公司治理結(jié)構(gòu)下飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益保護研究

王宏飛

（中共鶴壁市委黨校，河南鶴壁 458030）

當(dāng)前，飼料企業(yè)內(nèi)部治理體系出現(xiàn)失衡情況，這在很大程度上影響了中小股東在企業(yè)結(jié)構(gòu)中的地位。原因除了飼料企業(yè)大股東濫用職權(quán)外，更主要是受企業(yè)高管濫用私權(quán)導(dǎo)致的。從企業(yè)大股東濫用權(quán)利上看，企業(yè)表決大多是按照資本多數(shù)決定原則開展的，大股東能把自身的資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)闄?quán)利優(yōu)勢，在很大程度上影響了飼料企業(yè)小股東的地位與權(quán)益。在具體發(fā)展實踐中，很多飼料企業(yè)大股東都是為了自身的利益，經(jīng)常會憑借自身的地位與權(quán)利，做出有損飼料企業(yè)小股東權(quán)益的行為。如飼料企業(yè)大股東會憑借自身的地位和權(quán)利，試圖影響股東大會的表決結(jié)果，利用企業(yè)制度壓制中小股東，這些行為在某種程度上影響了中小股東的利益。飼料企業(yè)高管董事對企業(yè)事務(wù)有一定主動權(quán)，難免會做出損害飼料企業(yè)中小股東權(quán)益的行為和決策。高管董事會可能會為了自身利益，濫用職權(quán)，打壓中小股東。這些行為不僅會影響企業(yè)的經(jīng)濟效益，更會威脅飼料企業(yè)中小股東的權(quán)利和地位。

1 公司治理結(jié)構(gòu)下飼料企業(yè)中小股東合法權(quán)益不能實現(xiàn)

目前的《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）主要是對監(jiān)事會的組成等內(nèi)容實施優(yōu)化，但在實踐操作中并沒有真正保護飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益，并且存在以下諸多問題。

1.1 飼料企業(yè)少數(shù)股東比例高且實現(xiàn)難度大根據(jù)《公司法》的規(guī)定要求，正式提出“股東提案權(quán)”這一理念，也就是單獨持有、合計持有企業(yè)股份在3%以上的股東，也就是可以在召開企業(yè)股東大會10 d前，他們有權(quán)利采用書面形式向企業(yè)董事會提交議案（岑維等，2016）。針對股份的3%這一標(biāo)準的設(shè)立，盡管股東對提案權(quán)的濫用行為具有一定約束作用，但小股東的很多提案都會被婉拒。如某企業(yè)持有絕大部分股份的股東，采用書面形式提交了兩份內(nèi)容不同的提案，有一份是與董事提名相關(guān)的，另一份是與動力董事相關(guān)的。初期忘記提交相關(guān)聲明文件，所以要進行補交，然后企業(yè)就向外界公布本年度的二次提案方案（陳文穎，2008）。但對第二控股、第五控股企業(yè)所提交的罷免董事等提案置之不理，并沒有向外界做出任何聲明。這表明，飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益受到“區(qū)別對待”。

同時，飼料企業(yè)中小股東代表進行訴訟，要求和提案權(quán)大致相同，即持有企業(yè)1%以上股份的股東，能自行起草書面文件，并進行自主維權(quán)。值得注意的是，其比例要比股提案低，但實質(zhì)上，相較于提案權(quán)，其操作性更強。第一，由于企業(yè)股東不太了解相關(guān)知識，所以不太能識別企業(yè)的權(quán)益是否會受到影響（黃雪，2021）。第二，由于飼料企業(yè)小股東持有股份較少，地位相對較低。第三，飼料企業(yè)中小股東的經(jīng)濟能力有限，很難承擔(dān)聯(lián)合訴訟的巨額費用，如果訴訟失敗，難以承擔(dān)這一后果。受上述因素的影響，造成飼料企業(yè)大部分中小股東不愿借助訴訟來維護自身的合法權(quán)益。

1.2 飼料企業(yè)累積投票制的許可實行 2005年，《公司法》中提出了“累積投票制”這一制度，這一制度的關(guān)鍵在于對中小股東的權(quán)益進行保護。在本權(quán)利中，累積投票制與提案權(quán)隸屬于“共益權(quán)”的范圍，即對大股東濫用職權(quán)的行為有一定約束作用，但累積投票制在法律方面并沒有明確規(guī)定，因此，在實際操作中并未充分發(fā)揮累積投票制的價值（黃勇和杜美玲，2022）。首先，國內(nèi)大型飼料企業(yè)中的很多企業(yè)都存在“一股獨大”的現(xiàn)象，盡管法律支持“累積投票制度”，但對于出席股東大會的股東來講，飼料企業(yè)中小股東手中持有的股份數(shù)額未能達到總體的50%，造成未能充分體現(xiàn)飼料企業(yè)的價值。其次，累積投票制度和提案權(quán)二者有一個共同點，也就是要實現(xiàn)飼料企業(yè)中小股東的協(xié)調(diào)。但在實際過程中，這種情況很少，因此，要想依托這一制度篩選出與自己權(quán)益相同的董事、監(jiān)事等存在很大困難（聶耀，2011）。最后，受飼料企業(yè)中小股東在飼料企業(yè)地位不高等因素的影響，他們并沒有選出符合自己心意的董事和監(jiān)事。另外，這一制度使那些考慮自己權(quán)益的股東完成目標(biāo)，成為這一目標(biāo)達成的主要方式，從而使飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益受到影響。

1.3 飼料企業(yè)獨立董事雖獨不立 獨立董事指的是擔(dān)任集團董事，同時兼任其他職務(wù)的人員。對于這一人員來講，獨立董事和其他股東存在一定妨礙作用，會影響其獨立判斷。雖然獨立董事制度在實踐中的應(yīng)用已十分普遍，但獨立董事制度本身效果并不顯著。首先，獨立董事要確保自身的獨立性。但在實踐過程中，有些董事并不了解自身所肩負的責(zé)任，他們只是名義上的董事，并未充分發(fā)揮自身作用。其次，飼料企業(yè)獨立董事缺少切實可行的激勵制度，導(dǎo)致他們并不重視企業(yè)是否能實現(xiàn)自身的良性發(fā)展。最后，飼料企業(yè)獨立董事的工作能力、專業(yè)性有待商榷（武斌，2017）。飼料企業(yè)獨立董事通常是企業(yè)家、社會高層人士，他們對企業(yè)運行和管理并不了解。同時，這部分人并不會全身心投入公司經(jīng)營和管理，因此，他們的財務(wù)、法律能力欠缺。維護飼料企業(yè)中小股東權(quán)益的有效方式主要表現(xiàn)為知情權(quán)、訴訟權(quán)，而關(guān)于上述方式的分析也充分表明飼料企業(yè)中小股東管理體系存在很大不足。

2 公司治理結(jié)構(gòu)下飼料企業(yè)中小股東治理結(jié)構(gòu)權(quán)力配置問題

2.1 飼料企業(yè)大股東控制下的董事會對中小股東的權(quán)益保護 《公司法》通常是圍繞“股東大會”來實施的。如在各大企業(yè)中經(jīng)常會出現(xiàn)大股東濫用職權(quán)的問題，究其原因主要體現(xiàn)在以下幾方面：企業(yè)持股比例最高的股東董事并沒有根據(jù)大股東的想法來處理，在一定程度上能抑制大股東自身的侵害行為。飼料企業(yè)獨立董事人數(shù)有限，而對于上述情況從側(cè)面也印證了大股東濫用職權(quán)的情況（鐘妙玲，2021）。在這種情況下，董事會實質(zhì)上是大股東的代言人，董事會并沒有從飼料企業(yè)全體股東的立場上去考慮問題，只是考慮大股東的權(quán)益。這種治理結(jié)構(gòu)對飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益并無保護作用。由此可見，董事會只是大股東“合法”的一種侵害機構(gòu)，主要是通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易這一方式對飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益進行侵害。

2.2 飼料企業(yè)股東大會和董事會權(quán)益沖突下中小股東的權(quán)益保護 在大型飼料企業(yè)中，董事會主要是負責(zé)企業(yè)日常事務(wù)，在飼料企業(yè)股東持有不同意見時，這種參與通常是為滿足飼料企業(yè)大股東、高層間的權(quán)益。同時，對于這種參與的滿足實質(zhì)上侵害了飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益。如萬科內(nèi)部曾發(fā)生過公司股東、管理層間的爭執(zhí)，這一集團采用新股東參與的方式，對寶能系的參與進行了反擊。在此期間，證監(jiān)會表示要實施追責(zé)、調(diào)查，把中小股東的受損狀況降到最低。在對飼料企業(yè)小股東權(quán)益的保護探究過程中要明確股東大會、董事會間的權(quán)益沖突，找出恰當(dāng)?shù)慕鉀Q方案，然后對飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益進行保護。

3 公司治理結(jié)構(gòu)下飼料企業(yè)中小股東監(jiān)督機制不能實現(xiàn)

《公司法》并沒有明確飼料企業(yè)監(jiān)事的人數(shù)和選舉方式，但當(dāng)前監(jiān)事會并不能實現(xiàn)監(jiān)事的具體職能。

3.1 飼料企業(yè)監(jiān)督會的職能不能實現(xiàn) 首先，通過《公司法》中“一股一票”的原則，確保監(jiān)事選舉的順利實施。同時，對這一密集結(jié)構(gòu)的股權(quán)體系來講，在一定程度上決定了飼料企業(yè)大股東對監(jiān)事選舉結(jié)果的影響力（章帷兒，2020）。因此，被飼料企業(yè)大股東看中的監(jiān)事在后期行使主權(quán)時，通常是服從于飼料企業(yè)大股東，可能會損傷到飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益。其次，并未明確飼料企業(yè)監(jiān)事會的權(quán)責(zé)范圍及具體工作，在很大程度上對監(jiān)督效率有不同程度的影響。缺少與財務(wù)相關(guān)的協(xié)同機制，如沒有明確具體的財務(wù)體系。在《公司法》中并沒有個人對飼料企業(yè)財務(wù)的監(jiān)管流程，同時也沒有對個人是否有權(quán)利監(jiān)管企業(yè)財務(wù)進行明確，而對于整體監(jiān)管來講，飼料企業(yè)大股東占據(jù)管理、決策的優(yōu)勢地位。受上述問題的影響，飼料企業(yè)中小股東權(quán)益的保護并沒有實質(zhì)性的效果。

3.2 飼料企業(yè)獨立董事職權(quán)模糊化 由二者的重合點上看，主要表現(xiàn)在財務(wù)檢查方面，且二者的檢查范圍基本相同。在具體實施過程中，難以對具體職責(zé)進行劃分，另外，提議股東大會的組織和召開也是二者的共同之處。在飼料企業(yè)董事、高層有違規(guī)違法行為時，《公司法》并沒有明確列出具體的處理方式，如獨立董事會可自行解聘，而監(jiān)事會可利用司法方式解決這一問題。但在具體處理方式和流程方面相對模糊。由獨立董事職權(quán)概念的定位上看，我國現(xiàn)行的法律法規(guī)并沒有進行明確界定，在發(fā)現(xiàn)飼料企業(yè)管理層產(chǎn)生違法行為時，并沒有借助當(dāng)前法律法規(guī)予以糾正，這是獨立董事會概念不清的劣勢表現(xiàn)。

4 公司治理結(jié)構(gòu)下飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益保護路徑

現(xiàn)行的《公司法》缺少對飼料企業(yè)中小股東權(quán)益保護的法律法規(guī)。如果中小企業(yè)股東的權(quán)益受到侵害時，只能通過訴訟來維護自身的合法權(quán)益。但這一規(guī)定不夠全面，導(dǎo)致飼料企業(yè)中小股東浪費了大量金錢和精力，同時也會讓各中小股東間產(chǎn)生分歧，對今后的投資合作產(chǎn)生嚴重的不利影響。因此，本文并不提倡使用訴訟的方式來保護飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益。這種方式只能是中小企業(yè)股東最后一道自我保護防線。

4.1 增強飼料企業(yè)中小股東實現(xiàn)權(quán)利的可能性我國大多數(shù)飼料企業(yè)的股權(quán)占有人大多為第一股東，他們所持股份最多，若累積投票沒有進行強制規(guī)定，則難以有效保護到飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益。因此，可適當(dāng)增加監(jiān)事候選人員，為飼料企業(yè)中小股東創(chuàng)造更多的機會，以此增加中小股東累積投票數(shù)，從而讓更多的飼料企業(yè)中小股東具備浸入董事會會議表決權(quán)的資格。

由提案層面上看，累積投票能與提案互通，若能對提案進行優(yōu)化改進，則能讓飼料企業(yè)中小股東更好地發(fā)表自身意見。若需要占有一定份額的董事，則要求他們具備3%的股權(quán)。而對于飼料企業(yè)中小股東來講，因為他們自身所持股份份額較少，且不夠集中，如未達到股份比例要求，哪怕可累積投票選擇監(jiān)事、董事，也很難享有一定的提案權(quán)，導(dǎo)致最終的投票結(jié)果只能掌握在大股東手里，導(dǎo)致累積投票制度形同虛設(shè)。因此，要對累積投票制度進行優(yōu)化，進一步改進提案權(quán)方面的規(guī)定，只有統(tǒng)籌好二者的關(guān)系，才能實現(xiàn)飼料企業(yè)中小股東權(quán)益保護效果最大化。

4.2 科學(xué)分配，讓權(quán)力享有更為妥帖 每個飼料企業(yè)的股東權(quán)力享有比例是股東最為關(guān)心的問題。若股東太過干涉企業(yè)管理層人員的管理權(quán)利，則會讓企業(yè)管理陷入慌亂狀態(tài)，因此，飼料企業(yè)的大股東要盡可能地不去干涉企業(yè)日常管理工作，只有這樣，才能有效保護飼料企業(yè)各個股東的權(quán)益。為更好地保護飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益，避免其權(quán)益受到侵害，要由以下方面入手，對權(quán)力實施優(yōu)化配置。首先，健全與股東大會相關(guān)的規(guī)定?？稍诠蓶|大會規(guī)定中適當(dāng)融入網(wǎng)絡(luò)投票、公民表決等方式，為飼料企業(yè)小股東創(chuàng)造更多的參與機會，使小股東能在會議上表達自己的建議，防止飼料企業(yè)大股東的專斷獨行。其次，各司其職。從法律層面入手，對各項細則進行明確。不管是各董事授權(quán)的次數(shù)還是時間，都要有明文規(guī)定，允許不同的董事之間存在不同意見。

4.3 深化飼料企業(yè)的監(jiān)督水平 首先，適當(dāng)拓展監(jiān)督范圍。通過引入專業(yè)人才或直接與飼料企業(yè)權(quán)益相關(guān)的人，使他們成為監(jiān)事會的成員，進一步提高飼料企業(yè)的監(jiān)督效果。其次，獎罰分明。飼料企業(yè)之前的獎懲通常使用集體責(zé)任制，獎罰主體不夠明確。這種方式的劣勢在于難以對每個監(jiān)事的職責(zé)進行科學(xué)監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)違規(guī)也不能進行明確處罰，讓很多監(jiān)事都忽略了企業(yè)設(shè)立的獎罰制度。如果能做到獎罰分明，既能提高監(jiān)事的責(zé)任心，更能深化其監(jiān)督水平。最后，要體現(xiàn)財政劃分的獨立性。一般情況下，如果監(jiān)事會的財政只由飼料企業(yè)董事會決定，則會阻礙監(jiān)督工作的順利開展。因此，飼料企業(yè)所需經(jīng)費要予以單獨核算，最大限度地保證其財政獨立。

5 結(jié)語

從我國股權(quán)結(jié)構(gòu)變化上看，并不會發(fā)生很大改變。在確保飼料企業(yè)中小股東權(quán)益時，也要防止傷害大股東的權(quán)益，因此，只有秉持“資本多數(shù)決”的保護原則，才能維護飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益，要考慮到不能傷害任何一方的權(quán)益，否則會誘發(fā)更為嚴重的后果。今后，在飼料企業(yè)中小股東權(quán)益保護中要講究方式方法，根據(jù)我國股市發(fā)展現(xiàn)狀，積極借鑒其他國家的先進經(jīng)驗，科學(xué)使用市場、政策等要素，更好地保護飼料企業(yè)中小股東的權(quán)益。