公司治理制度與財(cái)務(wù)理論發(fā)展

楊雄勝（博士生導(dǎo)師）

目前財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐，基本上以現(xiàn)代組織管理理論與實(shí)務(wù)為立論背景，以實(shí)現(xiàn)“利潤最大化”或“企業(yè)價(jià)值最大化”為核心目標(biāo)，并以是否盈利以及盈利能力高低，作為衡量、評(píng)價(jià)投融資與營運(yùn)資金諸領(lǐng)域成敗的主要標(biāo)準(zhǔn)。但是，中外財(cái)務(wù)實(shí)踐，已越來越清楚地表明：利潤最大化、高盈利能力，并不一定真正體現(xiàn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)文明進(jìn)步的基本要求。一些高獲利企業(yè)，往往伴隨著環(huán)境破壞、商業(yè)墮落、人性貪婪，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)文明帶來了極大的破壞力?？梢?，棲身于管理大廈內(nèi)的財(cái)務(wù)理論與實(shí)務(wù)，解決了企業(yè)成敗問題，但沒有解決企業(yè)好壞這一更為根本問題。本文試圖把現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐，置于公司治理這一嶄新背景下，作一番重新認(rèn)識(shí)，以期為財(cái)務(wù)管理在有效解決現(xiàn)代公司好壞與成敗這兩大關(guān)鍵領(lǐng)域，發(fā)揮積極而不可替代的關(guān)鍵作用，提供一些務(wù)實(shí)性思路。

一、財(cái)務(wù)管理必須向財(cái)務(wù)治理拓展

公司治理制度結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面：一是公司治理制度的體系結(jié)構(gòu)，二是公司治理制度的構(gòu)成。在闡述以上內(nèi)容，特別是公司治理制度的構(gòu)成時(shí)，應(yīng)融入財(cái)務(wù)管理中一些最核心的內(nèi)容。理論上，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)營管理以及公司治理這三條線必須融為一體，才可能清晰而明確地表達(dá)這三者的內(nèi)涵與基本內(nèi)容。第一，經(jīng)營管理需要以整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為載體，否則就會(huì)缺少管理的對(duì)象；第二，公司治理必須嵌入業(yè)務(wù)和管理的職能與流程中，才能落到實(shí)處。因此，在人類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，公司治理其實(shí)賦予了企業(yè)自我矯正、自我完善的功能。企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和人類文明進(jìn)步的內(nèi)在要求，應(yīng)當(dāng)屬于任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)物質(zhì)與精神的兩個(gè)基本面，兩者在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須協(xié)調(diào)一致。本文認(rèn)為，只有真正深刻地領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)管理最基本的核心原理，才能準(zhǔn)確把握財(cái)務(wù)的具體理論、技術(shù)、方法、工具、手段以及面臨的具體問題。財(cái)務(wù)原理能在財(cái)務(wù)管理面臨各種困難時(shí)提供恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)方案。

但是，如果僅滿足于對(duì)基本概念與理論的理解，而不將其細(xì)化、實(shí)化到財(cái)務(wù)管理具體層面，那么這些理念將會(huì)變得十分空洞。在具體的理財(cái)實(shí)踐中，判斷實(shí)務(wù)與財(cái)務(wù)的基本原理是否存在邏輯上的沖突至為重要。如果存在這一缺陷，那么即使實(shí)踐效果很好，也有理由懷疑，這種效果可能是一種虛假表現(xiàn)，其背后必定隱藏著一種難以捉摸的不可持續(xù)性。所以，只有在理論與實(shí)務(wù)相融合的背景下，認(rèn)真學(xué)習(xí)、理解財(cái)務(wù)知識(shí)，才能收獲良好的效果。

那么，怎樣從基本原理上正確理解財(cái)務(wù)管理中一些深層次的知識(shí)？只有深層次的知識(shí)理解了，在面對(duì)各種財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)和復(fù)雜的問題時(shí)，我們才不會(huì)驚慌失措。需要注意的是，在學(xué)習(xí)知識(shí)的過程中，應(yīng)注重訓(xùn)練自己嫻熟應(yīng)用財(cái)務(wù)最基本原理的能力。因?yàn)樨?cái)務(wù)不管如何變化發(fā)展，最基本的原理不會(huì)被顛覆。所以，本文試圖以此為起點(diǎn)，把現(xiàn)代財(cái)務(wù)置于公司治理的嶄新背景下予以再認(rèn)識(shí)，把財(cái)務(wù)管理知識(shí)由管理單面場(chǎng)景變?yōu)楣芾砼c治理雙重場(chǎng)景。我們認(rèn)為，每一個(gè)實(shí)務(wù)背后都應(yīng)該有深刻的理論支撐，因此本文在講清基本理論后立即轉(zhuǎn)到實(shí)務(wù)層面，以試圖說明財(cái)務(wù)是非常具體、豐富和復(fù)雜的，它的表達(dá)方式、表現(xiàn)形式、具體形態(tài)在現(xiàn)實(shí)中千變?nèi)f化，在理財(cái)實(shí)務(wù)中固守一個(gè)套路根本行不通。但是，所有不同套路實(shí)務(wù)的背后，體現(xiàn)的基本原理應(yīng)該不存在本質(zhì)性差別。

二、公司治理的體系

（一）公司治理基礎(chǔ)：現(xiàn)代企業(yè)制度

公司治理的體系是指公司治理所具有的框架和管控結(jié)構(gòu)，而公司治理存在的基礎(chǔ)是現(xiàn)代企業(yè)制度。歷史地看，從工廠的業(yè)務(wù)管理到企業(yè)的組織管理再到公司的治理管理，構(gòu)成了企業(yè)制度特有的“風(fēng)景線”。從以業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)到以組織為基礎(chǔ)再到以治理為基礎(chǔ)，表達(dá)了企業(yè)作為為整個(gè)社會(huì)提供產(chǎn)品以及服務(wù)的主體，決定其生存與發(fā)展的主導(dǎo)因素。在業(yè)務(wù)管理時(shí)期，只是把產(chǎn)品造出來并賣出去，老板、業(yè)主、經(jīng)營管理者甚至是勞動(dòng)生產(chǎn)者，都可能是一個(gè)人或一個(gè)家族。這個(gè)過程可以概括為工業(yè)資本主義。在組織管理時(shí)期，企業(yè)規(guī)模與市場(chǎng)得到空前擴(kuò)大，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，所有者、經(jīng)營管理者、生產(chǎn)者三者嚴(yán)格分工，其在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的角色、功能以及享有權(quán)益的方式上，存在明顯的差別。這個(gè)過程可以借用錢德勒的管理資本主義予以概括。在治理管理時(shí)期即現(xiàn)代，過剩的生產(chǎn)與生活資料市場(chǎng)和發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)及勞動(dòng)市場(chǎng)三者有機(jī)結(jié)合形成新的市場(chǎng)基本結(jié)構(gòu)，企業(yè)股權(quán)高度分散，管理者階層掌握了公司實(shí)際控制權(quán)，管理者與勞動(dòng)者（知識(shí)生產(chǎn)者）的身份時(shí)分時(shí)合。這個(gè)過程被定義為金融資本主義。

金融資本主義延續(xù)了以往工業(yè)與管理資本主義的特質(zhì)，但又具備新的特征：第一，金融資本在全球擴(kuò)張，為其實(shí)現(xiàn)在全球?qū)ふ屹Y本盈利空間這一目標(biāo)提供了最有效的手段。第二，投融資行為由地區(qū)化、國家化最后發(fā)展成一種全球化的行為。第三，企業(yè)規(guī)?？涨皵U(kuò)大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力已超越全世界很多國家，資本需求總量、公司經(jīng)營的跨國強(qiáng)度、市場(chǎng)壟斷程度等達(dá)到前所未有的水平。這些帶來了公司層面深刻變化。首先，投資者高度分散。他們和投資項(xiàng)目以及投資點(diǎn)之間已經(jīng)不再是原來意義上的比較了解、經(jīng)常在現(xiàn)場(chǎng)，以至于十分熟悉的關(guān)系，很多投資者甚至一輩子都不知道自身投資項(xiàng)目的本質(zhì)是什么。其次，投融資出現(xiàn)新挑戰(zhàn)。原來投融資是在一個(gè)區(qū)域，而全球投融資牽涉到不同的民族、國家，不同的法律、文化、貨幣制度、稅收制度、監(jiān)管制度、消費(fèi)習(xí)慣甚至宗教等，都會(huì)直接影響公司的各方面，尤其是財(cái)務(wù)管理與企業(yè)整體價(jià)值管理，由此產(chǎn)生了公司治理的內(nèi)在需求。

（二）現(xiàn)代企業(yè)制度基礎(chǔ)：當(dāng)代會(huì)計(jì)制度

企業(yè)全球化經(jīng)營后，除了經(jīng)常面對(duì)不同貨幣的挑戰(zhàn)，還涉及不同的匯率市場(chǎng)。此外，不同的國家具有不同的物價(jià)水平與通貨膨脹水平及外匯管制制度，甚至?xí)?jì)慣例與準(zhǔn)則也并不完全相同。在這方面，國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的確立，并不能使會(huì)計(jì)真正成為國際通用商業(yè)語言。因?yàn)槟壳皣H財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則只是一種原則導(dǎo)向，各個(gè)國家在執(zhí)行時(shí)怎樣把這些財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則與其實(shí)際很好地聯(lián)系起來，并提供真正滿足會(huì)計(jì)信息使用者需要的跨國公司會(huì)計(jì)信息，仍是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)性的難題。由于各個(gè)國家的會(huì)計(jì)處理背景以及選擇并不完全一樣，即使現(xiàn)在已有統(tǒng)一的國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，具體落實(shí)到各個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)處理的時(shí)候，也會(huì)出現(xiàn)很難達(dá)到國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則要求的問題。正因如此，會(huì)計(jì)全球性規(guī)范的要求變得靈活和富有彈性。

這方面，以前的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，現(xiàn)在叫做國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則。把會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改成財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，充分暴露了在全球范圍內(nèi)統(tǒng)一會(huì)計(jì)制度，何其艱難！1973年國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)成立后，制定了一系列國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但在全球范圍內(nèi)推廣實(shí)施的過程中，在許多發(fā)展中國家遇到了難以想象的困難。即使在美國和歐盟這兩大主要經(jīng)濟(jì)體中，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行也碰到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。如此，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)際上已缺少在全球廣泛應(yīng)用的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。因?yàn)闀?huì)計(jì)包括確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告這四個(gè)環(huán)節(jié)，但是在發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄面臨著不同的環(huán)境，這就決定了會(huì)計(jì)在這些方面，短時(shí)間內(nèi)難以在全球范圍內(nèi)形成可供遵循的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。從過去有限的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)際執(zhí)行情況看，對(duì)于確認(rèn)、計(jì)量、記錄這三個(gè)環(huán)節(jié)，世界各國無法達(dá)成共識(shí)，因此國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已“有名無實(shí)”。為此，會(huì)計(jì)界形成了比較務(wù)實(shí)的改良方案：雖然確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告這四個(gè)環(huán)節(jié)中的前三個(gè)環(huán)節(jié)在短時(shí)間內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)全球統(tǒng)一，但資本畢竟已在全球流動(dòng)，需要基本的會(huì)計(jì)通用語言作保障，于是國際會(huì)計(jì)界針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告這個(gè)環(huán)節(jié)，在全球范圍內(nèi)提出了大致統(tǒng)一的要求。這樣就使全球的會(huì)計(jì)信息在形式上具有通用和可比的基礎(chǔ)。由此，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改名為國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則。因此，現(xiàn)在國際范圍內(nèi)實(shí)際上只解決了公司對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的基本規(guī)范問題。

此后，在多個(gè)地區(qū)經(jīng)營與上市的公司，其在會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理方面經(jīng)常會(huì)接觸到過去不曾遇到的問題。最明顯的是，客觀的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)只有一個(gè)，然而同一個(gè)公司對(duì)不同地方會(huì)計(jì)提供的財(cái)務(wù)報(bào)告并不完全一樣。例如在我國，同時(shí)在A股和H股上市的公司，年底其財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)出現(xiàn)兩種表述：第一個(gè)是按照我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的會(huì)計(jì)報(bào)告，第二個(gè)是按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則編制的財(cái)務(wù)報(bào)告。把依據(jù)我國會(huì)計(jì)口徑編制的報(bào)告調(diào)整為符合國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則要求的報(bào)告，就可以提交給港交所公開供H股投資者閱讀。

我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告這四個(gè)環(huán)節(jié)作出了規(guī)定，但是國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則其實(shí)只針對(duì)報(bào)告環(huán)節(jié)作出規(guī)定，所以同時(shí)在A股與H股上市的公司必然面臨著兩個(gè)規(guī)范會(huì)計(jì)口徑不一致，必須對(duì)其進(jìn)行協(xié)調(diào)，才能生成滿足港交所上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告要求的會(huì)計(jì)信息。因?yàn)槠綍r(shí)中國內(nèi)地是按我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)予以確認(rèn)、計(jì)量、記錄，報(bào)告環(huán)節(jié)的口徑必然是前三個(gè)環(huán)節(jié)準(zhǔn)則口徑的自然延伸，但由于前面三個(gè)環(huán)節(jié)適應(yīng)了中國經(jīng)濟(jì)的特殊性，使得對(duì)一些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理與通行的國際財(cái)務(wù)報(bào)告的口徑要求并不一致。如此，這種通過自然銜接而公開披露的信息，雖在質(zhì)量上更加滿足國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的要求，但在形式上并沒有達(dá)到其要求。如此必然導(dǎo)致由中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑生成的財(cái)務(wù)報(bào)告，與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的要求在形式上不一致，從而不利于境外投資者閱讀。比如，對(duì)資產(chǎn)減值、養(yǎng)老金、年金、股票期權(quán)的處理，特別是在企業(yè)并購中對(duì)商譽(yù)的處理，以及對(duì)無形資產(chǎn)、待攤預(yù)提的處理，短期資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的劃分，流動(dòng)資產(chǎn)中存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、貨幣資金、匯兌損益的調(diào)整等，由于我國與西方發(fā)達(dá)國家制度與現(xiàn)實(shí)背景的重大差異，決定了對(duì)這些方面的會(huì)計(jì)處理必須遵循真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)原則，從而使我國會(huì)計(jì)信息跟國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則披露的要求在形式上產(chǎn)生不一致。把我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑從形式上調(diào)整為國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則口徑予以披露，方便了境外投資者閱讀。同時(shí)披露中國內(nèi)地會(huì)計(jì)口徑與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則口徑的財(cái)務(wù)報(bào)告，便于境外投資者更準(zhǔn)確地了解上市公司，從而作出明智的決策。

總之，經(jīng)濟(jì)與資本全球化以后，會(huì)計(jì)在全球范圍內(nèi)碰到了非常復(fù)雜的問題，在閱讀不同國家的公司會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，不能簡單地以一個(gè)口徑進(jìn)行判斷思考。如果一個(gè)跨國公司在全球許多國家都有投資點(diǎn)，各個(gè)投資點(diǎn)都按照其所在國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制會(huì)計(jì)報(bào)表，那么跨國公司在合并全球范圍內(nèi)的會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，會(huì)面臨前所未有的困難與挑戰(zhàn)。同時(shí)，跨國公司在全球每個(gè)國家的投資點(diǎn)，都是獨(dú)立的會(huì)計(jì)主體，在對(duì)各個(gè)子公司等進(jìn)行績效考評(píng)的時(shí)候，如何在內(nèi)部做到公正、公平、嚴(yán)格而有效，更是復(fù)雜而曲折。雖然一些績效指標(biāo)名稱在不同的國家都相差不大，但是內(nèi)涵以及加工口徑有所差別，如何才能真正地體現(xiàn)績效考評(píng)和整個(gè)跨國公司激勵(lì)的公平性呢？對(duì)于這個(gè)問題，迄今為止還沒有很好的解決方案。

此外，跨國公司內(nèi)部在財(cái)務(wù)管理方面還會(huì)產(chǎn)生一些特殊問題。譬如，按照公司戰(zhàn)略規(guī)劃把企業(yè)所有利潤集中到某一個(gè)點(diǎn)，通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格實(shí)現(xiàn)內(nèi)部的利益轉(zhuǎn)移。加上世界各國公司的稅賦并不完全一樣，企業(yè)為了稅收負(fù)擔(dān)最小化，就將利潤轉(zhuǎn)移到對(duì)其最有利的地方。因此，我國很多企業(yè)一旦上市，特別是民營企業(yè)，就不約而同地去維京群島、開曼群島注冊(cè)，因?yàn)槟抢锸侨澜缍愂兆畹偷牡胤?。這樣就帶來一個(gè)普遍性問題，即公司財(cái)務(wù)的結(jié)果與其所反映的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值的真實(shí)過程和結(jié)果，如何在會(huì)計(jì)信息披露環(huán)節(jié)體現(xiàn)得比較真實(shí)充分，才能便于投資者真正地識(shí)別這個(gè)跨國公司盈利的主要驅(qū)動(dòng)因素和來源，同時(shí)對(duì)這個(gè)跨國公司有沒有投資價(jià)值作出相對(duì)正確的判斷等。在這樣復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)背景下，只有通過公司治理，把公司一些基本的業(yè)務(wù)管控要求完全落地，才可能得出一個(gè)相對(duì)妥當(dāng)?shù)慕鉀Q方案。

綜上，就財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)而言，對(duì)基本原理與現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的深刻理解兩者不可偏廢。財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)客觀上存在著一些棘手的問題。為什么必須這樣處理？還可以如何處理？不同處理方式帶來的后果是什么？這些問題的答案并不存在于財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)內(nèi)部，往往需要在財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)外部去尋找解決問題的答案，即跳出財(cái)務(wù)看財(cái)務(wù)、跳出會(huì)計(jì)看會(huì)計(jì)。否則，財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)的很多問題都會(huì)給人一種感覺：這樣做有道理，那樣做也有道理。如果對(duì)一項(xiàng)業(yè)務(wù)能有隨意處理方法，那么會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)就談不上是一門科學(xué)。科學(xué)最大的特征就是只要對(duì)象和事實(shí)確定，對(duì)其進(jìn)行觀察后得到的結(jié)論就只有一個(gè)，正確的結(jié)論是唯一的，因?yàn)槭聦?shí)只有一個(gè)?？茖W(xué)是反映事實(shí)的，所以結(jié)論只能有一個(gè)。如果會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)要達(dá)到科學(xué)性的要求和科學(xué)的基本標(biāo)準(zhǔn)，那么具體的業(yè)務(wù)一旦形成，對(duì)它的處理方案就應(yīng)該是唯一的。會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)只有具有了科學(xué)性，才具有可驗(yàn)證性。即當(dāng)具體業(yè)務(wù)出現(xiàn)時(shí)，當(dāng)接受審計(jì)時(shí)，以及當(dāng)接受社會(huì)各個(gè)方面審視、政府監(jiān)管時(shí)，各方面會(huì)達(dá)成共識(shí)，只有這樣做才有道理。要達(dá)到這樣的效果，必須按公司治理的基本要求充實(shí)完善現(xiàn)行的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。公司治理的出現(xiàn)有其歷史必然，財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)與公司治理融為一體也是一種必然。

當(dāng)一個(gè)企業(yè)的規(guī)模逐漸擴(kuò)大，經(jīng)營開始多元化，追逐利潤成為主要目標(biāo)的時(shí)候，容易遺忘自己的真實(shí)使命?，F(xiàn)實(shí)中的利潤與書本上的簡單概念迥異。按照勞動(dòng)價(jià)值論，利潤是物質(zhì)資料生產(chǎn)與消費(fèi)過程中實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值。會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)并不是經(jīng)濟(jì)學(xué)分支，沒有必要去深究剩余價(jià)值到底具有什么性質(zhì)。但常識(shí)對(duì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)來說很重要：利潤來源于物質(zhì)資料再生產(chǎn)意義上的勞動(dòng)。這個(gè)再生產(chǎn)包括生產(chǎn)、消費(fèi)、流通、交換。這些環(huán)節(jié)的全過程在管理學(xué)中被稱為全生命周期，進(jìn)而形成經(jīng)濟(jì)的全生命周期?；谶@樣的認(rèn)識(shí)，利潤產(chǎn)生并運(yùn)用于整個(gè)生命周期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。這是非常傳統(tǒng)的觀念，雖然這樣的利潤觀一直受到學(xué)術(shù)界的質(zhì)疑，但利潤來源并最終作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的觀念，至今仍得到大家的認(rèn)可。公司治理正是確?，F(xiàn)實(shí)中利潤擁有這樣的性質(zhì)，從而為會(huì)計(jì)利潤找回了靈魂。

（三）當(dāng)代會(huì)計(jì)制度目標(biāo)：反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)還是資本市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)？

人類進(jìn)入21 世紀(jì)以后，傳統(tǒng)利潤概念受到了越來越明顯的挑戰(zhàn)。這個(gè)挑戰(zhàn)首先來自于經(jīng)濟(jì)學(xué)自身的發(fā)展，至少有兩個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)利潤的定義產(chǎn)生了直接沖擊。

第一個(gè)是經(jīng)濟(jì)學(xué)傳統(tǒng)意義上的邊際主義，認(rèn)為利潤就是一種人類生產(chǎn)效用偏好的結(jié)果。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)反映在各個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售過程中的主要特點(diǎn)有兩個(gè)，即收益遞增和收益遞減。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)因此開創(chuàng)了一個(gè)非常重要的研究領(lǐng)域——邊際分析，利用邊際分析的原理來實(shí)現(xiàn)利潤最大化。會(huì)計(jì)也吸收了這部分經(jīng)濟(jì)學(xué)的新進(jìn)展，產(chǎn)生了以機(jī)會(huì)成本為核心，包括邊際成本、邊際貢獻(xiàn)、增量與差量分析概念在內(nèi)的管理會(huì)計(jì)。管理會(huì)計(jì)就是會(huì)計(jì)通過建立以上概念體系，進(jìn)而建立專門服務(wù)于整個(gè)經(jīng)營管理決策與控制的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)。這種管理會(huì)計(jì)意義上的利潤，與勞動(dòng)價(jià)值論中的利潤已有著天壤之別。利潤是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中人類效用偏好作用的結(jié)果，邊際主義直接變異了利潤概念，目前會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理中的很多分析，都是采用的這種分析框架。

第二個(gè)是創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，使利潤獲得了新概念：公司創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。對(duì)此，芝加哥經(jīng)濟(jì)學(xué)派元老級(jí)大師奈特在名著《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性和利潤》中有比較系統(tǒng)且深入的研究。奈特的觀點(diǎn)很明確：利潤是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論中的資本、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、貨幣時(shí)間價(jià)值等，都受到了奈特經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的直接影響?？梢哉J(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬概念重塑了現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論。與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬理論差不多時(shí)間出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)另一個(gè)理論發(fā)展，是熊彼特的創(chuàng)新理論。在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一書中，熊彼特充分地表達(dá)了他的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)思想。他認(rèn)為利潤就是公司創(chuàng)新的結(jié)果，只有創(chuàng)新才能產(chǎn)生利潤，不創(chuàng)新則利潤等于零，如果創(chuàng)新沒有帶來競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)虧損。這是《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》的核心思想。熊彼特的創(chuàng)新概念與現(xiàn)在通常理解的創(chuàng)新概念并不完全一樣。目前，創(chuàng)新的會(huì)計(jì)處理非常簡單，就是R&D（研究與開發(fā)）。但是會(huì)計(jì)上的研發(fā)并不等于熊彼特定義的企業(yè)創(chuàng)新。熊彼特所說的創(chuàng)新，其核心內(nèi)容是不斷地實(shí)現(xiàn)或者找到新的組合，包括新產(chǎn)品、新材料、新銷售渠道、新工藝、新的組織。這些方面產(chǎn)生的新組合，必然會(huì)為公司帶來更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和新的盈利能力。美國哈佛大學(xué)邁克爾·波特在這方面作出了與熊彼特異工同曲的貢獻(xiàn)——企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力模型與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“五力分析”，也使熊彼特和奈特理論有了可以落地的框架。熊彼特和奈特的理論對(duì)利潤的概念產(chǎn)生了直接的影響。顯然，這種意義上的利潤，與勞動(dòng)價(jià)值論意義上的利潤，是不盡相同的概念定義，相應(yīng)體現(xiàn)在會(huì)計(jì)上，就產(chǎn)生了具有不同功能作用的利潤指標(biāo)。概言之，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)利潤以效用價(jià)值論為基礎(chǔ)，管理會(huì)計(jì)利潤以風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，兩者的計(jì)算結(jié)果不同，具有不同定位的功能作用。

再回顧一下凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)。凱恩斯認(rèn)為，企業(yè)身臨市場(chǎng)，除了投資，必然也存在投機(jī)動(dòng)機(jī)。在不完善的市場(chǎng)中，投機(jī)也可以產(chǎn)生利潤，而且會(huì)產(chǎn)生爆發(fā)性即經(jīng)營實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以企及和想象的巨額利潤。資本市場(chǎng)為投機(jī)贏得更大利潤提供了可以自由操作的空間。因此，目前資本市場(chǎng)上的投資者很多可能是投機(jī)者。現(xiàn)實(shí)中投資和投機(jī)往往融為一體，最終使利潤徹底背離其在會(huì)計(jì)上的本質(zhì)意義。所以，今天上市公司產(chǎn)生的利潤，實(shí)際上與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)反映建立在勞動(dòng)價(jià)值論基礎(chǔ)上的生產(chǎn)利潤存在著本質(zhì)性差別。會(huì)計(jì)基本慣例與資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求產(chǎn)生了沖突。

會(huì)計(jì)為此在某些方面作出了被動(dòng)改變，例如年末計(jì)量“公允價(jià)值變動(dòng)損益”和“資產(chǎn)減值”，但結(jié)果既受到了會(huì)計(jì)原旨主義的嚴(yán)厲批評(píng)，又因未能完全迎合投機(jī)需要而遭到資本市場(chǎng)的冷嘲熱諷。按照西方理論，市場(chǎng)是有效的，而投資者是最聰明的。所以，資本市場(chǎng)的價(jià)格相對(duì)來講最靠譜。會(huì)計(jì)有必要反映市場(chǎng)對(duì)企業(yè)投資價(jià)值動(dòng)態(tài)評(píng)估的過程與結(jié)果，這樣一種會(huì)計(jì)被稱為“公允價(jià)值會(huì)計(jì)”。目前，會(huì)計(jì)“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶可以被看作為協(xié)調(diào)歷史成本會(huì)計(jì)與公允價(jià)值會(huì)計(jì)兩者關(guān)系的工具性賬戶?！肮蕛r(jià)值變動(dòng)損益”反映公司所持有的各種證券，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來的持有價(jià)值變化。但在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)框架內(nèi)，會(huì)計(jì)的這種確認(rèn)與計(jì)量顯得非常荒唐。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論遵循并推崇實(shí)現(xiàn)原則。實(shí)現(xiàn)原則是指企業(yè)持有證券的賣出價(jià)格是多少、收回來了多少現(xiàn)金，公司現(xiàn)金流入與購買此證券時(shí)現(xiàn)金流出的差額，才是會(huì)計(jì)針對(duì)該證券可以確認(rèn)的投資損益。對(duì)于會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量，實(shí)現(xiàn)原則是前提，這是會(huì)計(jì)信息具有可驗(yàn)證特征的基礎(chǔ)保障，某種意義上成為現(xiàn)代會(huì)計(jì)信息質(zhì)量保障的基礎(chǔ)。所以，會(huì)計(jì)對(duì)每一筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)予以確認(rèn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是“已存在”，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債類業(yè)務(wù)予以確認(rèn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是可盤點(diǎn)核驗(yàn)，對(duì)損益類業(yè)務(wù)予以確認(rèn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)則是已經(jīng)發(fā)生并實(shí)現(xiàn)。而“公允價(jià)值變動(dòng)損益”賬戶及其核算，與會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制中的發(fā)生與實(shí)現(xiàn)原則存在著明顯沖突。對(duì)此，會(huì)計(jì)界至今仍未有解套良策。

會(huì)計(jì)在期末按照交易價(jià)格對(duì)公司持有證券進(jìn)行重新估價(jià)的做法，其實(shí)有很多的問題。因?yàn)樯蠞q下跌是市場(chǎng)常態(tài)，交易價(jià)格變動(dòng)雖然可以被看作為投資者集體智慧投票的結(jié)果，但并不意味著公司價(jià)值由此獲得了公正評(píng)價(jià)。投資者非理性因素往往會(huì)左右其行為，此時(shí)的股價(jià)很難保證就是投資者的理性表達(dá)，如果過了幾天證券價(jià)格又大幅上升或下降，那么會(huì)計(jì)怎么辦？

除此之外，隨著金融資本主義時(shí)代的到來，以工商業(yè)與管理資本主義為背景的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，必然會(huì)產(chǎn)生很多的不適應(yīng)。從工業(yè)資本主義到管理資本主義再到金融資本主義，會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)的準(zhǔn)則建設(shè)與理論發(fā)展其實(shí)并沒有跟上時(shí)代前進(jìn)的步伐。進(jìn)入金融資本主義時(shí)代后，出現(xiàn)了很多值得全人類反思的問題，比如：金融的本質(zhì)是什么？其與社會(huì)經(jīng)濟(jì)文明進(jìn)步的要求應(yīng)該是什么關(guān)系？如何協(xié)調(diào)金融發(fā)展與人類文明進(jìn)步內(nèi)在要求日益嚴(yán)重的沖突矛盾？會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)在歷史發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻應(yīng)該站穩(wěn)腳跟、認(rèn)清角色、負(fù)起責(zé)任?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)問題層出不窮，與會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)放棄了應(yīng)有的責(zé)任擔(dān)當(dāng)有相當(dāng)大的關(guān)系。幾十年來越來越盛行的各種金融創(chuàng)新，給人類社會(huì)帶來了誘惑與挑戰(zhàn)。在政治與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，不論是宏觀層面還是微觀層面，如果缺乏基本的治理精神與制度，那么任何創(chuàng)新包括科技創(chuàng)新，帶給人類的都可能是災(zāi)難。如果把金融創(chuàng)新納入人類文明進(jìn)步基本要求去實(shí)踐，則公司現(xiàn)有的很多盈利空間和手段可能會(huì)得到大大壓縮與限制。在這樣的背景下，特別需要多了解一些公司治理知識(shí)，并學(xué)會(huì)從公司治理的視角，審視目前的財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)理論實(shí)務(wù)。正是基于這樣的認(rèn)知，在介紹財(cái)務(wù)管理知識(shí)時(shí)，應(yīng)把公司治理作為基本理論而首先予以重點(diǎn)研討。

（四）會(huì)計(jì)必須滿足市場(chǎng)健康運(yùn)行與公司治理的基本要求

鼓勵(lì)冒險(xiǎn)的金融工程與富有彈性的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，是現(xiàn)代企業(yè)充滿挑戰(zhàn)環(huán)境的重要特征，從而使公司治理在會(huì)計(jì)真實(shí)反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域出現(xiàn)了日益嚴(yán)重的問題?，F(xiàn)代會(huì)計(jì)在踐行公司治理基本原理方面，有著極其明顯而迫切的改進(jìn)空間。對(duì)此，巴菲特黃金搭檔芒格一針見血地批評(píng)道：“公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的系統(tǒng)是有缺陷的，這是那些會(huì)計(jì)師事務(wù)所的欲望和它們客戶的希望使然。除此以外，出現(xiàn)問題的將不僅僅是那些從事衍生品交易或者聘請(qǐng)安達(dá)信會(huì)計(jì)師事務(wù)所的公司。巨大的既得利益集團(tuán)熱愛誤導(dǎo)會(huì)計(jì)。而證券交易委員會(huì)也無法帶來許多革新措施，因?yàn)樗苤朴谀切┓?wù)于既得利益集團(tuán)的政客。這樣陳述這個(gè)問題等于提出了解決方法：把對(duì)會(huì)計(jì)的控制權(quán)交給那些不受會(huì)計(jì)師事務(wù)所、企業(yè)和政客影響的機(jī)構(gòu)。因此，會(huì)計(jì)管理模型應(yīng)該是這樣的：首先，設(shè)立某種類似于聯(lián)邦儲(chǔ)蓄系統(tǒng)但比它更為獨(dú)立的管理機(jī)構(gòu)；其次，證券交易委員會(huì)必須被要求強(qiáng)制落實(shí)新規(guī)則制定者設(shè)立的標(biāo)準(zhǔn)。這些規(guī)則制定者應(yīng)該是一些正直且意志堅(jiān)定的專家。有些人認(rèn)為，只需要某個(gè)新的委員會(huì)或者增加證券交易委員會(huì)的權(quán)力就能夠糾正會(huì)計(jì)。這種觀點(diǎn)已經(jīng)被反復(fù)證明是錯(cuò)誤的，因?yàn)槟欠N做法無異于用小孩玩的射豆槍去影響大象。我們需要一種更強(qiáng)大的補(bǔ)救方法[1]?！?/p>

（五）公司治理體系的基本框架

以上背景介紹說明公司治理體系是在公司非常復(fù)雜的成長發(fā)展過程中逐步建立并完善的，最后形成基本框架。目前公認(rèn)的公司治理基本框架包括外部體系和內(nèi)部體系，可以概括為“外三層”和“內(nèi)三層”，如圖1所示。

圖1 公司治理體系的基本框架

公司治理體系“外三層”的第一層是市場(chǎng)，第二層是中介機(jī)構(gòu)，第三層是政府。市場(chǎng)通過公平競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，給每一個(gè)企業(yè)施加壓力以促進(jìn)其改善自身經(jīng)營管理。中介機(jī)構(gòu)保證每一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主體經(jīng)濟(jì)行為的規(guī)范和基本的透明度，為市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)公平競(jìng)爭(zhēng)打牢基礎(chǔ)。政府主要通過建立法制和實(shí)施監(jiān)管，確保公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，其在某種意義上能為市場(chǎng)的健康運(yùn)行保駕護(hù)航；政府還有一個(gè)很重要的功能，就是當(dāng)市場(chǎng)機(jī)制失效、失靈、失敗的時(shí)候進(jìn)行干預(yù)，通過發(fā)揮調(diào)控作用，讓市場(chǎng)機(jī)制回歸正常。以上三層既互相配合又互為基礎(chǔ)，融為一體，共同為公司治理建立基本的外部環(huán)境，或者說提供必要的前提條件。

公司治理體系“內(nèi)三層”的第一層是股東大會(huì)，第二層是董事會(huì)，第三層是經(jīng)理會(huì)。公司治理體系的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是整個(gè)公司治理制度建設(shè)最重要也是最核心的內(nèi)容。因?yàn)橥獠矿w系對(duì)所有公司來說都一樣，而決定每個(gè)公司的治理水平、能力以及質(zhì)量的是內(nèi)部體系。在內(nèi)部體系中，股東大會(huì)這一層更為關(guān)鍵。從公司治理現(xiàn)實(shí)來看，無論是在國內(nèi)還是國外，股東大會(huì)這一個(gè)層次的治理普遍不夠有效和積極。已如上述，目前在財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)領(lǐng)域占主導(dǎo)地位的委托代理理論，基本上難以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)。人類進(jìn)入21 世紀(jì)面臨的重大困境之一就是只有代理方而沒有委托方，以致出現(xiàn)“人人負(fù)責(zé)，人人都不負(fù)責(zé)；人人是主人，人人也找不到主人”的怪象。公司治理正是人類在公司領(lǐng)域正視這種理論困境的積極應(yīng)對(duì)。股東大會(huì)既是公司治理制度的頂層，又是整個(gè)公司治理內(nèi)部體系的基礎(chǔ)，需要徹底擺脫委托方虛化的困境，對(duì)股東大會(huì)如何做好公司治理頂層設(shè)計(jì)與基礎(chǔ)建設(shè)作出思考。

1. 股東大會(huì)。公司治理的出發(fā)點(diǎn)是以委托方的身份定位股東大會(huì)，但現(xiàn)實(shí)中股東也成了代理方，傳統(tǒng)公司治理制度失敗就成為必然。股東大會(huì)在很多國家、企業(yè)基本上流于形式。投資者的保護(hù)已徹底偏離本義，成為股東借助公司平臺(tái)謀取私利的合理借口甚至是“護(hù)身符”。股東大會(huì)開與不開，對(duì)公司治理來說沒有實(shí)質(zhì)意義。特別是現(xiàn)在上市公司股權(quán)高度分散以后，到底由哪些股東進(jìn)行決策才合理？法律的形式化規(guī)定與市場(chǎng)上的習(xí)慣性做法均沒有達(dá)到真正滿足公司治理基本要求的效果。在美國，典型的上市公司如擁有5%的股權(quán)就可以在股東大會(huì)上擁有絕對(duì)的話語權(quán)。依據(jù)杠桿作用原理，一個(gè)股東雖然僅擁有企業(yè)資本的5%，但是對(duì)企業(yè)擁有100%的話語權(quán)，5%對(duì)95%，決策行為的賭徒心理就自然產(chǎn)生了。該股東肯定會(huì)以5%的決定性影響盡量去冒險(xiǎn)，如果成功，其可以得到很多（遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5%）好處，因?yàn)樗顷P(guān)鍵決策者；如果失敗，其只承擔(dān)5%的份額。目前的公司治理基本結(jié)構(gòu)客觀上鼓勵(lì)公司不計(jì)后果地冒險(xiǎn)。公司之所以出現(xiàn)這樣和那樣的問題，如喜歡高額利潤，以及公司內(nèi)部充斥著賭徒心理，看來均與公司治理制度基本結(jié)構(gòu)頂層設(shè)計(jì)存在著先天不足直接相關(guān)。

只有立足于公司整體層面，才能為股東大會(huì)在治理過程中的角色與功能作出正確定位。在現(xiàn)實(shí)生活中，股東是一個(gè)個(gè)具體的人或法人，具有各自獨(dú)立的利益訴求。這些股東在股東大會(huì)上的利益表達(dá)，既可能與其他股東利益相沖突，也可能與公司整體利益沖突，從而決定了試圖立足于全體股東，通過股東大會(huì)實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益訴求的充分表達(dá)，而達(dá)到夯實(shí)公司治理底盤目的的現(xiàn)行做法，不可能取得預(yù)期效果。吸取以往公司治理在賦予股東大會(huì)治理功能實(shí)踐中的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，公司治理意義上股東大會(huì)治理的角色身份以及功能作用，必須超越現(xiàn)實(shí)中一個(gè)個(gè)具體股東。從一般意義上公司股東的身份角色與具有的基本功能出發(fā)，可以獲得對(duì)股東大會(huì)治理功能問題的本質(zhì)性認(rèn)識(shí)。從公司治理制度設(shè)計(jì)角度來定義股東大會(huì)的身份角色與功能作用，必須把所有股東看作為一個(gè)人，而且對(duì)公司享有不可轉(zhuǎn)讓的永久股權(quán)。由此，公司治理制度框架內(nèi)股東大會(huì)的標(biāo)準(zhǔn)模式與實(shí)踐中各個(gè)具體股東通過股東大會(huì)履行對(duì)公司的治理職能，是具有不同含義的兩個(gè)概念。

公司治理制度設(shè)計(jì)層面的股東大會(huì)，為公司股東如何通過股東大會(huì)正確履職提供了標(biāo)準(zhǔn)框架與工作模式，從而使公司每一個(gè)股東在實(shí)際履職時(shí)，在方向、目標(biāo)、工作內(nèi)容、工作方式與方法等方面有明確的指導(dǎo)，現(xiàn)實(shí)中的股東大會(huì)必須嚴(yán)格執(zhí)行股東大會(huì)基本規(guī)范。如果個(gè)別股東的要求不合理，那么股東大會(huì)應(yīng)該具有自我排斥機(jī)制。所有股東在股東大會(huì)上所作出的利益表達(dá)，必須以公司治理對(duì)股東治理的功能定位為標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)框架的核心就是確定資本本性的充分體現(xiàn)。所有股東在股東大會(huì)上表達(dá)個(gè)人利益訴求的形式方法與具體內(nèi)容可以不同，但是股東大會(huì)同意的股東利益表達(dá)，必須以不違背或者基本上符合體現(xiàn)資本本性要求為前提。因此，公司治理在股東大會(huì)這個(gè)層次，首先要解決其定位與基本目標(biāo)問題。如果把公司看作為一個(gè)經(jīng)營資本的實(shí)體，那么股東大會(huì)主要是要保證并充分體現(xiàn)資本的本性。資本的本性是資本的本能性行為傾向，也叫做資本的習(xí)性（天性）。在財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐中，資本本性尚未有一個(gè)清晰而明確的概念，財(cái)務(wù)理論研究在這方面沒有給予應(yīng)有的重視。

從財(cái)務(wù)管理角度看，資本本性表現(xiàn)為一系列具有指導(dǎo)企業(yè)行為意義的資本觀。財(cái)務(wù)管理為股東大會(huì)體現(xiàn)公司治理功能，創(chuàng)造了資本觀范疇。這些資本觀可以有效地實(shí)現(xiàn)股東的不同利益訴求，為股東大會(huì)更順利接受并通過自己的利益訴求先行作出自我判別。這個(gè)自我判別的唯一依據(jù)就是資本觀。凡是與資本觀相抵觸的股東個(gè)人的利益訴求，一般難以通過股東大會(huì)的審查。因此，股東大會(huì)所有議案的接受與表決，都必須以與資本觀完全相融為首要條件。從公司治理角度看，資本光有一個(gè)理論概念還不夠，只有把資本定義細(xì)化為在實(shí)踐中可供遵循的框架和準(zhǔn)則，資本定義的本質(zhì)要求才能順利實(shí)現(xiàn)。資本觀就是資本精神落地的基本框架與準(zhǔn)則，財(cái)務(wù)管理的資本觀就是股東大會(huì)保證并要體現(xiàn)的資本習(xí)性，即準(zhǔn)確的資本觀、全面的資本觀、合理的資本觀。

（1）準(zhǔn)確的資本觀。準(zhǔn)確的資本觀包含六個(gè)要點(diǎn)：其一，資本是人創(chuàng)造的，這一點(diǎn)非常重要。其包含兩重含義：第一，資本必須有明確的所有權(quán)；第二，資本必須對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造具有直接貢獻(xiàn)能力。其二，資本是可交易的。資本的可交易內(nèi)涵決定了任何資本都應(yīng)該有市場(chǎng)價(jià)格，只有通過交易才能驗(yàn)證具體的資本值多少錢。其三，資本是可抵押的。可抵押隱含著資本擁有兩個(gè)基礎(chǔ)，一是資本可以變現(xiàn)，二是資本是有信譽(yù)的。資本是否能創(chuàng)造價(jià)值和變現(xiàn)，完全取決于資本信譽(yù)，由公司創(chuàng)造價(jià)值的能力以及商譽(yù)等組成。其四，資本是可以增值的。凡是資本必須要有獲利或者盈利能力。其五，資本有具體的實(shí)體存在。這個(gè)實(shí)體存在既可以是有形的，也可以是無形的，但不管是有形還是無形，其均有確定的物質(zhì)內(nèi)容。這樣，資本才可以辨認(rèn)、確認(rèn)、驗(yàn)證，從而證明了它具有客觀性。其六，資本是可計(jì)量的。不可計(jì)量的資本就相當(dāng)于停留在概念狀態(tài)而無法成為管控對(duì)象。資本這六個(gè)方面的特征大大地拓展了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)口徑的資本。這也是現(xiàn)代財(cái)務(wù)治理所應(yīng)牢牢把握的六個(gè)要點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)完滿地實(shí)化了這六個(gè)要點(diǎn)或者特征，這才是財(cái)務(wù)倡導(dǎo)、維護(hù)、管理、服務(wù)的資本，也是股東大會(huì)要體現(xiàn)的資本意志。

（2）全面的資本觀。全面的資本觀包括四個(gè)層面的資本：

第一個(gè)層面的資本是個(gè)人或個(gè)體的資本觀。在財(cái)務(wù)管理中，首先應(yīng)認(rèn)定個(gè)人、個(gè)體的資本觀，即私有資本。個(gè)人資本神圣不可侵犯，這一點(diǎn)非常重要。對(duì)于個(gè)人、個(gè)體資本的這種尊重與保護(hù)，是整個(gè)社會(huì)進(jìn)步的動(dòng)力與基礎(chǔ)。

第二個(gè)層面的資本是組織與法人主體的資本觀。組織與法人主體的資本觀表明，任何組織與法人都是若干要素的組合，進(jìn)而形成一個(gè)生產(chǎn)力主體，最終形成在市場(chǎng)上獨(dú)一無二的競(jìng)爭(zhēng)能力，或者說這回答了企業(yè)存在的價(jià)值和意義。組織與法人主體的資本觀是社會(huì)進(jìn)步的組織基礎(chǔ)。只有有了組織，這個(gè)社會(huì)才會(huì)變得有序。在經(jīng)濟(jì)生活中，最基本、廣泛的組織就是公司。因此，組織與法人主體的資本觀也可以被稱為公司的資本觀，或者叫企業(yè)的資本觀。公司作為法人主體，對(duì)資本具有法人所有權(quán)。如何在日常經(jīng)濟(jì)生活中確保法人的所有權(quán)，是現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理非常重要的一個(gè)研究領(lǐng)域。當(dāng)股東把自有資金投入企業(yè)，就形成股本。一旦形成股本，所有者只能轉(zhuǎn)讓，不能收回。公司對(duì)資本具有法人所有權(quán)，所以股東不能收回資本，如果股東想要退出，只有找到另外一個(gè)人進(jìn)行股本轉(zhuǎn)移，這是股東的個(gè)人行為，與公司無關(guān)。所以，確保公司資本的法人所有權(quán)，是社會(huì)進(jìn)步的組織保障，也是財(cái)務(wù)管理的重要基礎(chǔ)。

第三個(gè)層面的資本是社會(huì)資本觀。社會(huì)資本觀是指，資本在發(fā)展的過程中，要對(duì)整個(gè)人類文明進(jìn)步發(fā)揮應(yīng)有的積極作用，或者說，必須承擔(dān)、兌現(xiàn)企業(yè)對(duì)整個(gè)社會(huì)所作出的基本承諾。從人類社會(huì)文明進(jìn)步的基本制度層面來看，一個(gè)企業(yè)如果連基本承諾都不能兌現(xiàn)，也就失去了存在的價(jià)值。社會(huì)資本觀集中體現(xiàn)為企業(yè)資本與社會(huì)資本的協(xié)調(diào)發(fā)展。社會(huì)資本比通常講的社會(huì)責(zé)任在內(nèi)涵和外延上都要豐富很多。其主要區(qū)別在于：社會(huì)資本面向未來，社會(huì)責(zé)任代表過去。而且，現(xiàn)實(shí)生活中社會(huì)責(zé)任通常以捐贈(zèng)為主要內(nèi)容，這只是社會(huì)資本的一個(gè)非主要部分。我們贊成社會(huì)資本觀而不贊成“社會(huì)責(zé)任”這種狹隘的說法。

第四個(gè)層面的資本是生態(tài)自然資本觀。生態(tài)自然資本觀反映了人類對(duì)自然和生態(tài)的基本態(tài)度，包括兩種不同的態(tài)度：一種是資本的存在與擴(kuò)張，是為了征服自然、向大自然索取；另一種則認(rèn)為資本的發(fā)展是對(duì)自然的一種尊重和適應(yīng)。對(duì)應(yīng)兩種觀點(diǎn)，資本存在的行為和表達(dá)方式存在很大的差別：如果要征服自然，那就只需要人類自己滿意，可以把自然徹底按照人類的意志進(jìn)行重新改造；如果要適應(yīng)自然，那么人類只能適應(yīng)自然的要求不斷地完善自己，使資本得到擴(kuò)張和發(fā)展，與自然的和諧與協(xié)調(diào)始終保持一致。這兩種觀點(diǎn)在理論上是完全對(duì)立的。但其實(shí)，在實(shí)踐中兩者完全可以互補(bǔ)共存。人類主觀能動(dòng)性與尊重自然秩序有機(jī)結(jié)合，既尊重、適應(yīng)自然，又適當(dāng)改變、改造自然，實(shí)現(xiàn)自然與人類發(fā)展的良性互動(dòng)。這樣的智慧，對(duì)于公司治理與財(cái)務(wù)管理真正兼顧短期利益與長遠(yuǎn)利益，以實(shí)現(xiàn)個(gè)體利益與公司利益以及社會(huì)、自然利益的有機(jī)結(jié)合，極具啟發(fā)價(jià)值。

當(dāng)然，在現(xiàn)實(shí)中，在目前社會(huì)道德基礎(chǔ)和個(gè)體價(jià)值觀條件下，以上結(jié)合往往會(huì)引起諸多矛盾。協(xié)調(diào)四個(gè)層面的資本觀，唯一通用的標(biāo)準(zhǔn)是看哪種做法對(duì)人類可持續(xù)發(fā)展能起到正向影響。資本在面臨多種選擇的時(shí)候，哪一種選擇對(duì)人類可持續(xù)發(fā)展更有利，那一種選擇就是好的。

（3）合理的資本觀。合理的資本觀主要包括三個(gè)方面：

第一，資本有邊界。資本不是也不能無所不能，資本必須要有人或物為基礎(chǔ)才能形成生產(chǎn)力。若缺乏人和物導(dǎo)致沒有形成生產(chǎn)力主體，就不能妄稱為資本。這是金融資本主義階段財(cái)務(wù)管理需要解決的重要問題。離開了人和物，沒有形成創(chuàng)造價(jià)值的生產(chǎn)力，還試圖進(jìn)行資本運(yùn)作，最后只會(huì)使全社會(huì)變得更加投機(jī)取巧、急功近利?，F(xiàn)在很多所謂的新經(jīng)濟(jì)和商業(yè)模式，在這個(gè)方面都存在很大的瑕疵。無論是新經(jīng)濟(jì)還是信息經(jīng)濟(jì)，都必須要更充分地體現(xiàn)資本的本質(zhì)要求，而不是偏離資本本性，簡單地玩“錢生錢”游戲，無止境無底線地滿足個(gè)人貪婪的本性。

第二，資本有限度。資本的數(shù)量和規(guī)模、資本使用過程耗費(fèi)的能力和水平、資本的回報(bào)都應(yīng)該適度，不能只追求利潤最大化。不能片面地認(rèn)為成本越低、費(fèi)用越少、報(bào)酬越豐厚、占用資本越多等就越好，而應(yīng)牢固樹立適度觀念，從而為實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

第三，資本有底線。資本有底線的核心思想是，企業(yè)不是無所不能的，更不是只要有錢賺，就什么事情都可以做。資本的底線包括兩層含義，第一層是不能做的，第二層是能做的也不是怎么做都可以。不能做的被稱為禁止事項(xiàng)；能做但有邊界的，被稱為風(fēng)險(xiǎn)容忍度。這樣的風(fēng)險(xiǎn)管控，為資本運(yùn)用建立了防火墻和安全線。

合理的資本觀包括三個(gè)層次：資本有邊界、資本有限度、資本有底線。這是財(cái)務(wù)管理當(dāng)中很重要的資本治理概念，也是理解現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理很多基礎(chǔ)理論和方法的重要基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)從某種意義上講，就是把這種資本本性完整無遺地體現(xiàn)在公司經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整個(gè)過程之中。

總之，在股東大會(huì)層面，公司治理的主要精神就是要體現(xiàn)并保證資本天性得到充分的尊重。以上三個(gè)資本觀也是判斷股東能不能勝任的重要標(biāo)志，構(gòu)成了股東在公司真正發(fā)揮職能作用的基本行為框架。

2. 董事會(huì)。公司治理內(nèi)部體系的第二層是董事會(huì)。董事會(huì)的有效運(yùn)作能夠讓公司擁有真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)企業(yè)如果沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力，則不可能長久存在。核心競(jìng)爭(zhēng)力決定了企業(yè)持續(xù)發(fā)展的前景。所以，董事會(huì)應(yīng)該把塑造、培養(yǎng)、做強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力作為自己的基本使命。公司治理在董事會(huì)層面的基本要求，就是實(shí)現(xiàn)公司董事利益的增長與公司價(jià)值的增長，保持兩者在方向和結(jié)構(gòu)上的和諧一致。

3. 經(jīng)理會(huì)。經(jīng)理會(huì)主要負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理。通過經(jīng)理和全體員工的努力，讓企業(yè)贏得越來越廣泛的社會(huì)認(rèn)同、越來越強(qiáng)的生命活力和越來越顯著的競(jìng)爭(zhēng)能力。社會(huì)的認(rèn)同度、生命力的持久性、市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這應(yīng)該是經(jīng)理們每時(shí)每刻都要考慮的。公司經(jīng)理自身利益的增長，必須建立在以上三大目標(biāo)全面實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，公司應(yīng)建立可預(yù)期的指標(biāo)體系，引導(dǎo)經(jīng)理的行動(dòng)和決策。

公司治理在股東大會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理會(huì)三個(gè)層面的基本要求，就是實(shí)現(xiàn)公司股東、董事與經(jīng)理利益的增長與公司價(jià)值的增長，保持兩者在方向和結(jié)構(gòu)上的和諧一致。這既體現(xiàn)了整個(gè)公司治理的基本要求，又讓公司的股東、董事、經(jīng)理以及員工的個(gè)性得到充分展示，以確保公司擁有強(qiáng)大的生命力。而這種強(qiáng)大的生命力不僅為公司長久發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，更在整個(gè)人類文明進(jìn)步過程中真正地踐行并體現(xiàn)了公司對(duì)整個(gè)社會(huì)的基本承諾，這樣就在公司生產(chǎn)經(jīng)營以及組織管理、決策的全過程中，全面體現(xiàn)了公司治理的本質(zhì)要求。

三、公司治理制度的具體內(nèi)容

公司治理制度包括五個(gè)方面的內(nèi)容，分別為契約制度、委托代理制度、股東治理制度、經(jīng)營治理制度以及資本治理制度。

（一）契約制度

契約制度可從基本結(jié)構(gòu)與具體內(nèi)容兩個(gè)方面予以理解。

1. 契約制度的基本結(jié)構(gòu)。契約制度的基本結(jié)構(gòu)包括三個(gè)層面：一是經(jīng)濟(jì)契約，二是社會(huì)契約，三是自然契約。經(jīng)濟(jì)契約主要解決公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力問題和對(duì)投資者的基本回報(bào)問題；社會(huì)契約主要解決對(duì)人類社會(huì)文明的基本承諾問題；自然契約主要解決為可持續(xù)發(fā)展打基礎(chǔ)的問題。作為完整的契約制度，從公司治理的意義上來講，這三個(gè)層次的契約缺一不可。

2. 契約制度的具體內(nèi)容。契約制度的具體內(nèi)容包括兩方面：第一，公平交易制度。所謂公平交易是為了解決企業(yè)誠實(shí)經(jīng)營、互利共贏的問題。第二，公平價(jià)格制度。公平價(jià)格制度是解決企業(yè)合理利潤的基礎(chǔ)。企業(yè)的ROA、ROE、資本回報(bào)、收入、毛利、成本、利潤率都應(yīng)該有合適的水平，而不是簡單地以最大化定義一切。公平交易制度解決了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)行為的內(nèi)在制約問題，公平價(jià)格制度解決了企業(yè)與外部方方面面的交往。

（二）委托代理制度

1. 委托代理制度的基本結(jié)構(gòu)。委托代理制度的基本結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：

第一，委托代理關(guān)系。現(xiàn)代企業(yè)普遍和廣泛存在著資產(chǎn)專門化現(xiàn)象。所謂資產(chǎn)專門化，就是某個(gè)人、某個(gè)客戶、某個(gè)供應(yīng)商長時(shí)間與一個(gè)企業(yè)形成固定關(guān)系以后，其經(jīng)驗(yàn)、能力、文化、習(xí)慣就變成公司特別需要并倚重的力量，公司離不開他；而他也離不開公司，他一旦離開公司，其在公司積累的知識(shí)、智慧、人脈等，對(duì)其他組織沒有多少利用價(jià)值。這就是資產(chǎn)專門化。資產(chǎn)的專門化，形成了某一個(gè)人、某一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)完全取決于這個(gè)企業(yè)資產(chǎn)專門化的組合優(yōu)勢(shì)。不同的員工都有不同的能力專長，這種不同的能力專長組合起來就形成了公司創(chuàng)造價(jià)值的能力，也決定了企業(yè)的形象以及產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些都是資產(chǎn)專門化組合帶來的效果。但是，資產(chǎn)專門化往往導(dǎo)致了另一個(gè)普遍現(xiàn)象：每一個(gè)人在這個(gè)單位中都似乎是不可替代的。這容易引發(fā)人們過度自信而使欲望過于膨脹。企業(yè)鼓勵(lì)每一個(gè)人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)專門化，但是企業(yè)出現(xiàn)較為普遍的資產(chǎn)專門化后，會(huì)帶來難以管理的問題。于是如何在每個(gè)員工的個(gè)人利益訴求、公司的價(jià)值增長、社會(huì)對(duì)企業(yè)的期待三個(gè)方面保持邏輯上的一致，就成為資產(chǎn)專門化以后面臨的挑戰(zhàn)。

第二，信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱容易導(dǎo)致兩大問題。第一個(gè)問題是舞弊。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，某人掌握的信息多了之后就可以蒙蔽他人，大謀私利，這就是舞弊。第二個(gè)問題是偷懶。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，偷懶有了空間，導(dǎo)致了經(jīng)營過程中的低效率或者無效率問題，進(jìn)而導(dǎo)致?lián)p失、浪費(fèi)、不負(fù)責(zé)。無論是舞弊還是偷懶，對(duì)整個(gè)公司的價(jià)值創(chuàng)造都產(chǎn)生了非常明顯的破壞力，所以公司治理在這方面面臨很大的挑戰(zhàn)。

2. 委托代理制度的具體內(nèi)容。為了解決以上問題，企業(yè)一般會(huì)建立三項(xiàng)制度：第一項(xiàng)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，以解決企業(yè)在整個(gè)社會(huì)范圍內(nèi)公開其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本狀況的問題；第二項(xiàng)是管理會(huì)計(jì)制度，便于為在企業(yè)內(nèi)部有效實(shí)現(xiàn)組織管理目標(biāo)，進(jìn)行有的放矢的激勵(lì)；第三項(xiàng)是審計(jì)制度，政府審計(jì)、CPA 審計(jì)以及公司內(nèi)部審計(jì)使企業(yè)合規(guī)、可靠、有效，是動(dòng)態(tài)、靈敏、強(qiáng)有力的監(jiān)控制度。總而言之，解決委托代理問題的這三項(xiàng)制度，共同目標(biāo)就是確保企業(yè)具有基本的透明度。事實(shí)上，代理人行為管控不僅是財(cái)務(wù)的一大難題，也是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)文明進(jìn)步的一個(gè)難題。信息透明度與財(cái)會(huì)專業(yè)緊密相關(guān)，由公平披露的制度、公平交易的制度、公平價(jià)格的制度予以保障。

實(shí)際上，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)外披露一般分為兩種：一種是強(qiáng)制信息披露，另一種是自愿信息披露。從企業(yè)治理方面而言，強(qiáng)制信息披露體現(xiàn)了全社會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需求，企業(yè)必須要執(zhí)行。而對(duì)于究竟是否應(yīng)進(jìn)行自愿信息披露，至今沒有指導(dǎo)性原則。從理論上來講，如果確保強(qiáng)制披露信息的質(zhì)量和效力，則可以大大緩解委托代理問題，但這似乎不符合現(xiàn)實(shí)生活的邏輯。公司高管大都希望擁有更大的代理行為空間，而自愿信息披露若是對(duì)代理問題有著明顯的抑制作用，那么公司高管可能沒有動(dòng)力進(jìn)行自愿信息披露。如果公司真的比較樂意自愿進(jìn)行信息披露，則更大可能是形式上降低了公司信息不對(duì)稱水平，實(shí)質(zhì)上加重了公司信息不對(duì)稱問題，從而使公司高管贏得了更大的代理空間。這已經(jīng)被不少案例所證明。所以，一個(gè)企業(yè)過度地自愿披露，可能也并不是一件好事。對(duì)外信息披露既然有了統(tǒng)一的規(guī)范，則照章披露就足以滿足在信息不對(duì)稱的現(xiàn)實(shí)背景下，有效控制公司代理問題的需要。過多的自愿披露除模糊、混淆事實(shí)和造成信息過載外，并沒有任何積極效用?？傊?，很多信息已通過強(qiáng)制披露傳遞，為什么還需要通過自愿披露的形式強(qiáng)化解釋呢？現(xiàn)實(shí)中公司自愿披露的動(dòng)機(jī)比較復(fù)雜，很多案例表明企業(yè)進(jìn)行自愿披露的主要?jiǎng)訖C(jī)并不是那么單純。雖然強(qiáng)制披露有其固有缺陷，但無論強(qiáng)制披露有多大缺陷，也是人類文明進(jìn)步的結(jié)晶。何況強(qiáng)制披露制度本身也在不斷完善。強(qiáng)制披露為解決信息不對(duì)稱導(dǎo)致的代理問題，提供了關(guān)注進(jìn)而控制問題的邊界。因此，如果強(qiáng)制披露做到位，則全社會(huì)范圍內(nèi)的委托代理問題應(yīng)該都控制在所能接受或承受的范圍內(nèi)。對(duì)此，英國暢銷書作家喬·歐文[2]的判斷很務(wù)實(shí)：“我們?nèi)狈Φ牟皇菚?huì)計(jì)信息的披露，而是判斷力和關(guān)注。投資者不再需要更多的披露，因?yàn)樾畔⒘吭酱?，從中發(fā)現(xiàn)真實(shí)信息的難度就越大。我們需要會(huì)計(jì)師和管理者鼓起勇氣，發(fā)表‘真實(shí)和公允’的觀點(diǎn)，在簡短的評(píng)論中既能回顧過去的成就，還能展望未來的成果并預(yù)估面臨的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

（三）股東治理制度

1. 股東權(quán)益制衡制度。股東權(quán)益包括兩個(gè)方面。第一個(gè)是共益權(quán)。共益權(quán)的行使，不僅影響股東自身利益，也影響全體股東利益，比如表決權(quán)。如果股東權(quán)利的行使會(huì)影響全體股東的利益，則這種權(quán)利叫共益權(quán)。第二個(gè)是自益權(quán)，是指股東行使的權(quán)利只影響股東本人的利益，對(duì)其他股東的利益沒有顯著或者直接的影響，比如股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、分紅權(quán)及剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán)。在股東行使這兩種權(quán)益的時(shí)候，對(duì)股東本人素質(zhì)的要求是不一樣的。共益權(quán)的行使，對(duì)股東本人的能力和道德素質(zhì)是有較高要求的。首先，股東個(gè)人勝任能力要足夠。比如對(duì)年終報(bào)表行使表決權(quán)，前提是股東本人看得懂會(huì)計(jì)報(bào)表。如果股東看不懂會(huì)計(jì)報(bào)表，他的表決就是盲目的。所以共益權(quán)要求股東具備履職的專業(yè)能力。其次，股東必須具有公德心。公德心是指股東在履職時(shí)必須要全面掌握、理解并踐行資本三觀，即“正確的資本觀、全面的資本觀、合理的資本觀”。資本三觀必須要在每個(gè)股東行使共益權(quán)時(shí)充分予以體現(xiàn)。這個(gè)體現(xiàn)不僅是能力素質(zhì)要求，還是倫理道德要求。但是，股東個(gè)人利益的存在，決定了即使有勝任能力的股東，也不一定遵守倫理道德。若股東比較自私，其能力肯定體現(xiàn)在為自己謀利上，結(jié)果對(duì)其他股東的利益以及對(duì)資本三觀產(chǎn)生沖擊。為此必須要有一個(gè)特殊的制度來保障共益權(quán)的正確行使，并真正體現(xiàn)資本三觀，這就產(chǎn)生了獨(dú)立董事制度。

獨(dú)立董事制度的設(shè)立就是為了保障企業(yè)股東共益權(quán)合理行使并在公司治理中發(fā)揮積極作用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，共益權(quán)交給股東本人行使，容易導(dǎo)致偏差，更容易出現(xiàn)決策行為偏離公司資本三觀的情況。在公司實(shí)踐中出現(xiàn)的很多問題，都與股東共益權(quán)沒有得到很好的行使，有直接的關(guān)系。所以在西方發(fā)達(dá)國家，產(chǎn)生了獨(dú)立董事制度以解決這個(gè)問題。獨(dú)立董事最大的特點(diǎn)有三個(gè)：其一，獨(dú)立董事在公司沒有股份，不是股東；其二，獨(dú)立董事與公司之間沒有任何經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系；其三，獨(dú)立董事本人具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力，道德水準(zhǔn)較高、社會(huì)聲譽(yù)較好，具有較高的社會(huì)認(rèn)同度。由獨(dú)立董事行使公司股東的共益權(quán)，基本上能把公司資本三觀的內(nèi)在要求真正落到實(shí)處。但我國上市公司引進(jìn)獨(dú)立董事制度不是按照共益權(quán)、自益權(quán)這種要求來劃分的，所以我國的獨(dú)立董事存在以下問題：第一，其本身的能力、公德心、社會(huì)聲譽(yù)都沒有保障；第二，獨(dú)立董事上崗后，該負(fù)責(zé)任的沒有強(qiáng)制履職要求，不該負(fù)責(zé)任的卻做了很多，最后就導(dǎo)致我國的獨(dú)立董事制度陷于“花瓶擺設(shè)”困境。探討上市公司獨(dú)立董事制度，必須立足于我國公司治理制度本身的現(xiàn)實(shí)要求。獨(dú)立董事制度的設(shè)立到底要解決什么問題？它是基于什么樣的背景而建立的？我國獨(dú)立董事制度在這些問題上的答案并不清晰，結(jié)果必然只能流于形式。

2. 中小股東訴訟制度。中小股東在實(shí)踐中經(jīng)常受到大股東的擠兌。由于投資決策權(quán)掌握在大股東手里，尤其在目前的公司決策體制下，獨(dú)立董事未能真正發(fā)揮作用，大股東對(duì)中小股東進(jìn)行利益侵占，成為上市公司普遍存在的問題。中小股東訴訟制度就是為了保護(hù)中小股東利益不受大股東侵犯而設(shè)立的。按此制度，一旦事后證明中小股東的利益受到侵犯，中小股東就可以向法院提起訴訟，要求大股東給予賠償。

獨(dú)立董事制度和中小股東訴訟制度是股東治理制度中最基本的兩項(xiàng)制度。這兩項(xiàng)制度的建立，確保了公司在實(shí)際運(yùn)作過程中，從股東行為層面保障資本三觀真正落到實(shí)處。

（四）經(jīng)營治理制度

1. 經(jīng)營治理制度的基本結(jié)構(gòu)。經(jīng)營治理制度的基本結(jié)構(gòu)涉及公司三大職能：

第一個(gè)是業(yè)務(wù)職能。凡是企業(yè)都是生產(chǎn)具體產(chǎn)品和勞務(wù)的。業(yè)務(wù)流程是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中最重要的。業(yè)務(wù)流程既是一個(gè)自然過程，又是一個(gè)不斷優(yōu)化的過程。企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)，必然存在著一個(gè)自然的業(yè)務(wù)流程，這個(gè)自然的業(yè)務(wù)流程可觀察，也可計(jì)量。

第二個(gè)是管理職能。管理職能是組織與管控的過程。按照最原始的說法，管理分為計(jì)劃階段和控制階段。其具備五種具體職能——預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算、計(jì)劃、控制，后來又增加了組織與領(lǐng)導(dǎo)、溝通與交流等職能。管理職能一般分為三個(gè)層次：戰(zhàn)略管理、職能管理、業(yè)務(wù)管理。所有管理都有相應(yīng)的規(guī)范流程。凡是企業(yè)必須有管理，沒有管理，企業(yè)就無法正常開展業(yè)務(wù)。

第三個(gè)是保障職能。無論是業(yè)務(wù)流程還是管理流程，都有特定的目標(biāo)。所有業(yè)務(wù)與管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，都必須有保障系統(tǒng)的支撐。產(chǎn)品在制造過程中會(huì)出現(xiàn)各種各樣的偏差，管理過程中也會(huì)出現(xiàn)各種挑戰(zhàn)。此時(shí)就需要建立一個(gè)強(qiáng)有力的保障系統(tǒng)，以確保企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)和管理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。這個(gè)過程就是保障職能的建設(shè)與作用。

從基本結(jié)構(gòu)來講，經(jīng)營治理制度涵蓋三大主過程：業(yè)務(wù)流程、管理流程和保障流程。其中包含的業(yè)務(wù)、管理、保障三個(gè)職能的內(nèi)在聯(lián)系是：業(yè)務(wù)過程是主體；管理必須要融入業(yè)務(wù)才會(huì)生效；保障必須要嵌入業(yè)務(wù)和管理的全過程才是有效的。這決定了經(jīng)營治理的基本結(jié)構(gòu)。

2. 經(jīng)營治理制度的具體內(nèi)容。經(jīng)營治理制度包括三個(gè)方面的內(nèi)容：第一個(gè)是權(quán)利，第二個(gè)是事務(wù)，第三個(gè)是情況。權(quán)利解決崗位權(quán)力制衡的問題。崗位權(quán)力容易濫用。公司所有的崗位，既包含責(zé)任也包含權(quán)利。要把事情做成功，關(guān)鍵是要做好流程控制。只有做到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況上通下達(dá)、內(nèi)外通透，才能讓方方面面對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營形成較為一致的看法。經(jīng)營治理通過以上三個(gè)方面保證實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各種偏差，不至于產(chǎn)生威脅企業(yè)對(duì)社會(huì)基本承諾的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）權(quán)力制衡。要做好權(quán)力制衡需要做好三個(gè)方面的工作：

第一，在公司建立不相容的崗位體系。不相容崗位不能由同一人擔(dān)任。比如會(huì)計(jì)崗位中，最典型的不相容就是會(huì)計(jì)與出納不相容。采購與驗(yàn)收、生產(chǎn)與質(zhì)量管理、銷售與收款等都是不相容崗位。對(duì)不相容崗位首先要進(jìn)行分離，由不同的人擔(dān)任，這樣就形成制衡關(guān)系。

第二，離崗或輪崗。所謂離崗是指，每年度在重要崗位上的人必須要定期強(qiáng)制離開，離開以后必須進(jìn)行專門的檢查，審查該人員在崗位上是否存在舞弊、貪贓枉法、違法亂紀(jì)問題。這個(gè)制度確保了在重要崗位上做重要業(yè)務(wù)的每一個(gè)人都認(rèn)真、負(fù)責(zé)地履行自己的職責(zé)。輪崗則是某員工在一個(gè)固定職位上任職幾年以后必須調(diào)換到其他崗位。若一個(gè)人長期待在某個(gè)固定崗位，該崗位的重要信息最后就會(huì)被這個(gè)員工完全掌握。公司為避免重要崗位出錯(cuò)，對(duì)重要崗位必須定期換人。不相容崗位相分離、離崗或輪崗是實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡的基本制度。

第三，崗位體系以及業(yè)績考評(píng)激勵(lì)制度。應(yīng)形成一個(gè)既緊密配合又有效制衡的崗位體系，業(yè)績考評(píng)的目的則是讓每一個(gè)崗位上的每一個(gè)人都認(rèn)真地做好自己的工作。在崗位上所有的業(yè)務(wù)過程和結(jié)果，必須有一個(gè)獨(dú)立的人員洞察一切。所有流程過程與結(jié)果，都有計(jì)量反映。崗位實(shí)際業(yè)績與個(gè)人的晉升、薪酬待遇緊密掛鉤。由此可見，崗位體系以及考評(píng)激勵(lì)制度是權(quán)力制衡制度的核心。權(quán)力制衡的根本目的，是讓每個(gè)人都認(rèn)真履職。在權(quán)力行使的過程中，不能以公謀私，而應(yīng)公私兼顧。換言之，個(gè)人利益的實(shí)現(xiàn)與公司整體價(jià)值增長，必須要保持邏輯上的一致，不能互相沖突。這是權(quán)力制衡的本質(zhì)。

（2）規(guī)范流程。企業(yè)流程涉及業(yè)務(wù)、管理、保障三個(gè)方面。其目的是把事情辦成并辦好。為此，需要從三個(gè)層面嚴(yán)格制定規(guī)范流程的具體制度。第一，流程固化。每一個(gè)業(yè)務(wù)、管理、保障的流程，都要固化。固化的內(nèi)容包括幾個(gè)環(huán)節(jié)，先做什么、后做什么，有什么手續(xù)等。流程固化了，就便于監(jiān)控。第二，標(biāo)準(zhǔn)量化。標(biāo)準(zhǔn)的量化與量化的標(biāo)準(zhǔn)化是同步的，也就是在一個(gè)流程中，無論是業(yè)務(wù)流程、管理流程、保障流程首先都需要固化。固化以后每個(gè)控制節(jié)點(diǎn)上都有一些指標(biāo)，這些指標(biāo)都要量化，每個(gè)量化的指標(biāo)都必須要有標(biāo)準(zhǔn)化加工口徑與方法要求。通常這種量化包括三大標(biāo)準(zhǔn)，簡稱CTQ（C 是資本與成本，T 是時(shí)間，Q 是質(zhì)量）。質(zhì)量不僅包括工作質(zhì)量，還包括程序質(zhì)量。程序質(zhì)量包括必須要履行的手續(xù)，需明確誰申請(qǐng)、誰審核、誰批準(zhǔn)、誰監(jiān)督，所有手續(xù)都必須齊全。第三，嚴(yán)格問責(zé)。對(duì)行為過程和結(jié)果實(shí)行嚴(yán)格的問責(zé)制。所有過程完成以后，要進(jìn)行評(píng)估并進(jìn)行獎(jiǎng)懲。通過責(zé)任預(yù)算和責(zé)任會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

（3）信息透明。經(jīng)營治理的第三項(xiàng)制度就是上情下達(dá)、下情上達(dá)。公司要做到上通下達(dá)，就必須建立具有基本透明度和合規(guī)要求保障的制度。上通下達(dá)與經(jīng)營合規(guī)的制度包括三個(gè)方面：第一，會(huì)計(jì)公開制度。會(huì)計(jì)對(duì)內(nèi)公開、對(duì)外公開。對(duì)外公開是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，對(duì)內(nèi)公開是管理會(huì)計(jì)。第二，日常監(jiān)督檢查制度。公司定期和不定期的全覆蓋檢查監(jiān)督，能夠確保企業(yè)每個(gè)崗位、每個(gè)人在辦理業(yè)務(wù)、管理和治理的過程中盡職守職。第三，反舞弊機(jī)制。企業(yè)建立“滿天星”制度。所謂滿天星，是一種借喻，一個(gè)人立足大地，天上都是星星，這些星星從不同角度可以全方位無盲點(diǎn)地把人看得一清二楚。企業(yè)的“滿天星”，就是一個(gè)與所有過程同步的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，保證每個(gè)人做任何事情都可以被看得真切清楚。公司的生產(chǎn)經(jīng)營、管理與治理，都需要建立這樣一個(gè)無盲點(diǎn)的監(jiān)控制度。這種無盲點(diǎn)的監(jiān)控制度，叫反舞弊機(jī)制。國際上，反舞弊機(jī)制的核心是內(nèi)部舉報(bào)制度。

（五）資本治理制度

1. 資本治理制度的基本結(jié)構(gòu)。一個(gè)完整的資本治理制度，包括九大子系統(tǒng)。第一個(gè)是資本系統(tǒng)。在會(huì)計(jì)上，資本也是一個(gè)賬戶體系，通過資本的賬戶體系可以實(shí)現(xiàn)資本的治理。第二個(gè)是資產(chǎn)系統(tǒng)。資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、營運(yùn)資產(chǎn)。第三個(gè)是成本系統(tǒng)。通過成本系統(tǒng)，企業(yè)可以對(duì)成本費(fèi)用實(shí)現(xiàn)全過程的管控。第四個(gè)是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)系統(tǒng)。現(xiàn)金流會(huì)影響企業(yè)的生存。那么怎樣確保企業(yè)現(xiàn)金流的通暢是公司治理很重要的一個(gè)方面。第五個(gè)是財(cái)務(wù)信用系統(tǒng)。應(yīng)收、應(yīng)付即債權(quán)、債務(wù)怎樣得到有效的管控，也是影響資本三觀并對(duì)于實(shí)現(xiàn)資金順利循環(huán)周轉(zhuǎn)很重要的方面。第六個(gè)是動(dòng)態(tài)激勵(lì)系統(tǒng)。對(duì)供應(yīng)商、客戶、員工，包括對(duì)公司股東，特別是對(duì)公司高管怎樣實(shí)施有效的獎(jiǎng)懲，解決這個(gè)問題是提高公司資本凝聚力的關(guān)鍵。如果沒有一個(gè)公平合理的激勵(lì)制度，資本就會(huì)成為一盤散沙。第七個(gè)是財(cái)務(wù)分配系統(tǒng)。股利怎么分配，公司的薪酬政策、福利政策怎么確定，公司財(cái)務(wù)如何恰當(dāng)利用年金、薪酬、股利分配等工具手段，也是資本治理中很重要的內(nèi)容。第八個(gè)是投資系統(tǒng)。該系統(tǒng)用以解決公司用什么投資、通過什么方式投資的問題。投資是一個(gè)很重要的領(lǐng)域，特別是企業(yè)并購會(huì)涉及極其復(fù)雜的利益關(guān)系。所以財(cái)務(wù)在這個(gè)領(lǐng)域面臨著特別大的挑戰(zhàn)，資本治理在投資領(lǐng)域具有豐富的內(nèi)容。第九個(gè)是日常監(jiān)控系統(tǒng)。資本治理的首要前提是要為資本運(yùn)轉(zhuǎn)的整個(gè)過程建立一個(gè)有效的觀察和分析系統(tǒng)，即信息系統(tǒng)。這九大系統(tǒng)是資本治理的九根主線，或者叫九個(gè)抓手，構(gòu)成公司治理的核心內(nèi)容。

2. 資本治理制度的具體內(nèi)容。公司治理是通過什么樣的手段、制度和方法來實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo)的呢？具體內(nèi)容包括兩個(gè)方面：

（1）資本預(yù)算。資本預(yù)算就是投資決策。資本預(yù)算是財(cái)務(wù)管理中對(duì)資本性支出的一種管控。資本性支出最大的特點(diǎn)是會(huì)對(duì)公司未來若干年的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展都產(chǎn)生重要影響，這種支出對(duì)公司的成長和發(fā)展具有關(guān)鍵性作用，也可以說具有決定性影響。資本支出的特點(diǎn)包括：一是數(shù)額比較大，二是具有高度不確定性。這兩個(gè)特點(diǎn)就決定了對(duì)這樣一種支出作出決策的時(shí)候挑戰(zhàn)很大，從而形成了第三個(gè)特點(diǎn)：對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響大。這三個(gè)特點(diǎn)決定了資本預(yù)算在整個(gè)財(cái)務(wù)管理中具有特別重要的意義。所以資本預(yù)算這項(xiàng)工作，就成了資本治理的重要制度，叫資本預(yù)算制度。

（2）資本的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。資本在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)過程中每時(shí)每刻都充滿了不確定性，對(duì)這種不確定性的管理，就成為現(xiàn)代資本管控很重要的領(lǐng)域。解決這個(gè)問題的有效辦法，是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容主要包括兩大方面。

一是建立禁止事項(xiàng)體系。各個(gè)環(huán)節(jié)都要設(shè)置禁止事項(xiàng)，必須要明確哪些能做、哪些不能做。如果公司對(duì)哪些能做難以明確，哪些不能做則必須明確。這樣在禁止事項(xiàng)面前人人平等，任何人都不能突破。按照現(xiàn)行的說法：要樹立底線思維。這個(gè)底線不是單憑個(gè)人的意愿和覺悟，而是需要在規(guī)章制度中予以明確，同時(shí)要讓大家都知道，這個(gè)禁止事項(xiàng)很重要。禁止事項(xiàng)一旦確定，任何人都不能突破和隨意改變，其在某種程度上必須具有類似法律的威嚴(yán)。

二是建立風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系。在公司，只要禁止事項(xiàng)沒有禁止，那都是能做的。但仍然需要建立對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)際過程的把控尺度。這個(gè)把控尺度是指：對(duì)業(yè)務(wù)失敗風(fēng)險(xiǎn)的容忍度。比如，業(yè)務(wù)實(shí)際與預(yù)算之間產(chǎn)生的偏差是多少，與管控水平產(chǎn)生的偏差是多少。從而明確在產(chǎn)生多少損失的時(shí)候，業(yè)務(wù)就需要叫停。明確業(yè)務(wù)不能再繼續(xù)的標(biāo)準(zhǔn)，就被稱為風(fēng)險(xiǎn)容忍度。這對(duì)公司的健康成長、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)目標(biāo)至關(guān)重要。

建立一個(gè)有效的包括禁止事項(xiàng)和各個(gè)業(yè)務(wù)管控的風(fēng)險(xiǎn)容忍度的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)體系，是非常有意義的，也是很有價(jià)值的。一開始，體系可能并不完善，但只要逐步改進(jìn)就能發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制在資本治理領(lǐng)域的積極作用。在這方面，不少企業(yè)尚是空白。因此，對(duì)于我國企業(yè)來說，必須盡快建立禁止事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系。公司發(fā)展需要樹立并踐行先行思維。企業(yè)禁止事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系正是公司管理以及治理批判性與先行思維的產(chǎn)物。

現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際上只聽從兩種聲音。第一種，市場(chǎng)的聲音。企業(yè)是沒有能力也不應(yīng)該跟市場(chǎng)較勁的，企業(yè)如果有能力跟市場(chǎng)較勁，那就產(chǎn)生了壟斷。干擾市場(chǎng)恰恰是不被允許的，反壟斷是常識(shí)。所以說市場(chǎng)的聲音企業(yè)必須要聽。第二種，企業(yè)良心、倫理、道德、責(zé)任的聲音。企業(yè)的存在，首先對(duì)社會(huì)作出了基本承諾。這種承諾成為企業(yè)的初心。企業(yè)違背良心，喪失使命感，必遭社會(huì)唾棄。由于市場(chǎng)有時(shí)會(huì)失效，傳遞一些扭曲的信息，在這樣的情況下，需要企業(yè)傾聽另外一種聲音，叫企業(yè)良心，以矯正企業(yè)行為。市場(chǎng)的聲音是客觀存在的，企業(yè)只要存在就能聽到市場(chǎng)的聲音。企業(yè)良心的呼喚是無聲的，這種無聲的呼喚，必須通過公司治理變成有聲有形的制度，才能真正落到企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、管理實(shí)處。在公司實(shí)務(wù)中，把企業(yè)的良知落到實(shí)處，就是風(fēng)險(xiǎn)管理制度。如果企業(yè)缺乏基本的禁止事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系，對(duì)不良習(xí)慣喪失了甄別能力和抵御能力，企業(yè)堅(jiān)守良心就失去了基本前提。

3. 資本權(quán)益保障制度。資本權(quán)益保障制度在現(xiàn)實(shí)中涉及三大方面，都是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理工作的核心內(nèi)容。

（1）資本充足制度。資本充足在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中叫財(cái)務(wù)實(shí)力。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的能力與效果如何，主要看是不是在不斷增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力。資本充足不僅是說企業(yè)有多少實(shí)收資本，關(guān)鍵問題是企業(yè)還必須具備雄厚的資本實(shí)力。資本充足管理，成為財(cái)務(wù)管理從融資管理到投資管理以及營運(yùn)資金管理都要體現(xiàn)的基本精神。研究資本結(jié)構(gòu)與貨幣時(shí)間價(jià)值，從ROA到ROE的整個(gè)過程，全面控制企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，綜合利用企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，都是為了提升公司的價(jià)值。所有理財(cái)環(huán)節(jié)與手段，都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的充足。一個(gè)資本充足的企業(yè)，才能與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)到最后，本質(zhì)上都是實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)的實(shí)力，歸根結(jié)底是人才、技術(shù)、質(zhì)量、功能用途以及文化價(jià)值觀等支撐的產(chǎn)品與服務(wù)，構(gòu)成資本實(shí)力的物質(zhì)內(nèi)容。資本充足是財(cái)務(wù)管理的正道，也是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)與目標(biāo)，涉及企業(yè)的全部資產(chǎn)，也涉及企業(yè)的成本以及市場(chǎng)，更涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程。

（2）資本補(bǔ)償制度。資本補(bǔ)償無論是在目前財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的理論還是實(shí)務(wù)中都很復(fù)雜。會(huì)計(jì)在資本補(bǔ)償問題上面臨很多嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。按照歷史成本記賬，花100 萬元買一臺(tái)設(shè)備，那么固定資產(chǎn)賬上就反映100 萬元。這樣的資本性支出，在未來幾年通過固定資產(chǎn)折舊收回，全部收回就是100 萬元。但經(jīng)濟(jì)增長時(shí)期所有資產(chǎn)都處于漲價(jià)狀態(tài)，等到以上設(shè)備更新購買時(shí)，發(fā)現(xiàn)已提的100萬元折舊根本不夠再買進(jìn)新設(shè)備。這樣就導(dǎo)致企業(yè)資本補(bǔ)償不足。這是目前會(huì)計(jì)算賬的必然結(jié)果，成本計(jì)算未能盡到滿足反映耗費(fèi)與補(bǔ)償金額要求的職責(zé)。目前，成本會(huì)計(jì)算出的成本，使一些應(yīng)該補(bǔ)償?shù)臎]有得到補(bǔ)償，成本事實(shí)上人為偏低，相應(yīng)的會(huì)計(jì)利潤就內(nèi)含很大的水分。而基于會(huì)計(jì)利潤交稅與分紅以及獎(jiǎng)勵(lì)公司高管，必然帶來公司資本自然萎縮的后果，導(dǎo)致公司資本不足，削弱了公司資本實(shí)力。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)在資本補(bǔ)償方面存在的問題是財(cái)務(wù)管理制約會(huì)計(jì)工作的結(jié)果。目前財(cái)務(wù)管理奉行的資本保全觀，是財(cái)務(wù)資本保全，由此決定會(huì)計(jì)對(duì)成本的補(bǔ)償只能采用歷史成本的口徑與基礎(chǔ)。企業(yè)實(shí)務(wù)就遵循一開始花多少錢，就收回補(bǔ)償多少錢的原則。但是，企業(yè)花錢是為了保證再生產(chǎn)順利進(jìn)行。企業(yè)購買了一定的設(shè)備，具備了一定的生產(chǎn)能力。等到企業(yè)再要去置辦這個(gè)生產(chǎn)能力的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)通過折舊補(bǔ)償?shù)馁Y金明顯不夠用。這種成本乃至資本補(bǔ)償?shù)牟蛔?，?huì)導(dǎo)致企業(yè)普遍面臨資本逐漸萎縮的困境。由此可見，資本補(bǔ)償制度非常重要，成本管理在這里面充當(dāng)著關(guān)鍵角色。

（3）資本增值制度。資本增值制度就是確保資本具有越來越強(qiáng)的盈利能力。企業(yè)盈利能力并不是一個(gè)簡單的利潤總額與利潤率水平問題。企業(yè)盈利能力即增值能力的基礎(chǔ)，是企業(yè)對(duì)優(yōu)秀員工有持續(xù)的吸引力，對(duì)市場(chǎng)高附加價(jià)值產(chǎn)品有較高占有率，對(duì)整個(gè)科技創(chuàng)新前沿技術(shù)具有較強(qiáng)的開發(fā)能力等。企業(yè)增值能力決定了未來競(jìng)爭(zhēng)能力，較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力能使企業(yè)比其他企業(yè)在未來擁有更多的生存和發(fā)展空間。資本增值能力的培養(yǎng)，要靠財(cái)務(wù)有效的管理和治理。財(cái)務(wù)首先要做好戰(zhàn)略管理，其次要做實(shí)預(yù)算管控，再次要做強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)控，最后要做精資本配置和做細(xì)財(cái)務(wù)激勵(lì)，以有效保證并促進(jìn)公司價(jià)值的持續(xù)增長。

四、結(jié)語

以上從公司治理角度對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)重新進(jìn)行認(rèn)識(shí)，試圖為財(cái)務(wù)管理改革完善提供一些方向性指導(dǎo)。當(dāng)我們把財(cái)務(wù)管理中非常具體、復(fù)雜、豐富的內(nèi)容，濃縮到公司治理的這些基本原理當(dāng)中去探究時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)公司治理不只是幾個(gè)空洞的概念與口號(hào)，以及干巴巴的幾個(gè)委員會(huì)。從以上論述中不難看出，公司治理是有著非常豐富實(shí)踐內(nèi)容的一門學(xué)科，對(duì)于財(cái)務(wù)管理而言，這既是一個(gè)全新的學(xué)科，又是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，更是財(cái)務(wù)管理人員更新知識(shí)、轉(zhuǎn)變理念，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)型和知識(shí)更新、能力增長的一個(gè)很重要的領(lǐng)域。

公司治理把財(cái)務(wù)管理帶到了一個(gè)前所未有的高度，在豐富理財(cái)智慧的同時(shí)，更開辟了一片極其廣闊而前所未見的天地，從而使我們大開眼界，自然獲得了境界的提升。因此，只有把傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的知識(shí)放到公司治理的這個(gè)平臺(tái)上面予以重新認(rèn)識(shí)，財(cái)務(wù)管理才能脫胎換骨，擁有滿足時(shí)代要求、具有真正生命力的嶄新面貌與內(nèi)容。本文以公司治理為理論背景，介紹基本上涵蓋現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的各個(gè)主要領(lǐng)域，借以重新認(rèn)識(shí)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)的合理性、科學(xué)性以及生命力，從而完成財(cái)務(wù)管理理論創(chuàng)新的艱巨任務(wù)。這樣一種嘗試，希望能真正幫助讀者實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)與現(xiàn)代、理論和實(shí)務(wù)、古今與中外的財(cái)務(wù)知識(shí)與智慧的有機(jī)整合。

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