新能源汽車企業(yè)研發(fā)資金投入:財(cái)務(wù)冗余與政府補(bǔ)貼的不同調(diào)節(jié)作用

蔡建湖 賈利爽 吳 昶 壽涌毅*

(1.杭州電子科技大學(xué) 管理學(xué)院,浙江 杭州 310018; 2.浙江工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院,浙江 杭州 310023; 3.浙江大學(xué) 管理學(xué)院,浙江 杭州 310058)

0 引言

由于傳統(tǒng)燃油車的石油消耗和尾氣排放帶來嚴(yán)重的資源浪費(fèi)和環(huán)境污染,新能源汽車成為世界各國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向[1]。2010年10月,新能源汽車產(chǎn)業(yè)被我國(guó)確定為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)①信息來源:http://www.gov.cn/zwgk/2010-10/18/content_1724848.htm.。在《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012—2020年)》中,除將整車與核心零部件(例如電池、電機(jī)、電控)企業(yè)列為關(guān)鍵創(chuàng)新主體外,還進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了應(yīng)對(duì)具有高度互補(bǔ)性的充電基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行技術(shù)研發(fā)與建設(shè)②信息來源:http://www.gov.cn/zwgk/2012-07/09/content_2179032.htm.。在2016年12月發(fā)布的《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中,再次重申了新能源汽車產(chǎn)業(yè)所處的戰(zhàn)略地位,要求加快新能源汽車企業(yè)整體技術(shù)水平提升速度,形成具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的新能源汽車整車與核心零部件企業(yè);加快構(gòu)建規(guī)范便捷的基礎(chǔ)設(shè)施體系,加快推動(dòng)高性能充、換電技術(shù)及其配套設(shè)備的研發(fā)。然而,我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的整體市場(chǎng)環(huán)境十分復(fù)雜,整車制造成本較高、產(chǎn)品性能有待提升、充電設(shè)施技術(shù)仍需優(yōu)化[2-3]。因此,如何打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),推動(dòng)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)更快更好的發(fā)展備受關(guān)注。

新能源汽車企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵在于技術(shù)創(chuàng)新,而創(chuàng)新活動(dòng)離不開企業(yè)對(duì)于研發(fā)人員和研發(fā)資金的投入[4]。以往有關(guān)企業(yè)研發(fā)管理的研究,主要關(guān)注政府政策[5-7]、資金冗余[8]等因素對(duì)研發(fā)資金投入造成的影響,但對(duì)研發(fā)人員這一關(guān)鍵因素的研究相對(duì)較少。研發(fā)人員是掌握企業(yè)特有技術(shù)且具有較強(qiáng)組織粘性的專業(yè)化人力資源,對(duì)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成起到關(guān)鍵作用[9-10]。企業(yè)培養(yǎng)研發(fā)人員需要較長(zhǎng)時(shí)間,且難以快速從市場(chǎng)上獲得補(bǔ)充。研發(fā)人員冗余是指企業(yè)研發(fā)人員占比就行業(yè)平均水準(zhǔn)而言的相對(duì)水平,高研發(fā)人員冗余意味著企業(yè)擁有相對(duì)較高的研發(fā)人員儲(chǔ)備[11]。作為一種非流動(dòng)性資源,研發(fā)人員對(duì)企業(yè)具有較大的粘性,能夠使企業(yè)控制更多難以復(fù)制的關(guān)鍵技術(shù)并形成知識(shí)優(yōu)勢(shì)[12]?；谛袨槔碚摰南嚓P(guān)研究認(rèn)為,研發(fā)人員冗余能夠提高企業(yè)對(duì)研發(fā)過程中風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力,保障企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的順利開展。同時(shí),研發(fā)人員冗余還能夠?yàn)樾庐a(chǎn)品和新市場(chǎng)的開發(fā)提供技術(shù)保障,促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品優(yōu)化[11-12]。研發(fā)人員冗余有利于企業(yè)形成并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),抓住新的市場(chǎng)機(jī)會(huì),因此部分企業(yè)會(huì)傾向于儲(chǔ)備較多研發(fā)人員。盡管研發(fā)人員冗余有利于企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但也會(huì)帶來一定程度的負(fù)面影響?；诖砝碚摰南嚓P(guān)研究認(rèn)為,研發(fā)人員冗余會(huì)導(dǎo)致研發(fā)人員的可替代性增強(qiáng),使得研發(fā)人員難以利用研發(fā)能力來爭(zhēng)取薪酬增長(zhǎng)、崗位提升以及企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的支持等[13-14]。另外,由于研發(fā)工作的產(chǎn)出在短期內(nèi)很難衡量,當(dāng)公司財(cái)務(wù)前景不樂觀時(shí),研發(fā)人員冗余會(huì)加大企業(yè)資金壓力,導(dǎo)致企業(yè)更有可能削減用于研發(fā)的資源投入[14-15]?？梢钥吹?研發(fā)人員冗余消極效應(yīng)的產(chǎn)生與企業(yè)研發(fā)資金投入不足密切相關(guān),這最終會(huì)導(dǎo)致研發(fā)人員工作動(dòng)力的下降?；谛袨槔碚摵痛砝碚?綜合分析研發(fā)人員冗余帶來的正反兩方面效果,企業(yè)需要加大研發(fā)資金投入來激發(fā)研發(fā)人員工作動(dòng)力,并為研發(fā)活動(dòng)的開展提供資金保障,從而消除代理問題所產(chǎn)生的不良影響?；谝陨戏治?本文擬從促進(jìn)研發(fā)人員冗余的正面效應(yīng)、抑制和消除其負(fù)面效應(yīng)這一角度出發(fā),對(duì)研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入這兩種新能源汽車企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新關(guān)鍵因素之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行研究。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)主要包括兩類企業(yè),第一類是處于新能源汽車供應(yīng)鏈重要位置的整車制造商和核心零部件供應(yīng)商,這些企業(yè)通過供應(yīng)鏈為消費(fèi)者提供最終產(chǎn)品即新能源汽車;第二類是充電設(shè)施企業(yè),這些企業(yè)屬于新能源汽車供應(yīng)鏈的外圍成員,作為配套企業(yè)為新能源汽車消費(fèi)者提供配套的充電服務(wù)。這兩類企業(yè)共同構(gòu)成了新能源汽車的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)[16]。因此,基于生態(tài)系統(tǒng)理論[16-17],本文將新能源汽車企業(yè)劃分為核心企業(yè)(包括整車企業(yè)及核心零部件企業(yè))和配套企業(yè)(即充電設(shè)施企業(yè))。上述兩類新能源汽車企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)在戰(zhàn)略地位、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)周期等方面存在較大區(qū)別。核心企業(yè)屬于技術(shù)密集型企業(yè),為實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心技術(shù)突破,解決新能源汽車核心領(lǐng)域技術(shù)難點(diǎn)、技術(shù)瓶頸,必須進(jìn)行核心技術(shù)的創(chuàng)新,所以研發(fā)在此類企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中占有核心地位。同時(shí),核心技術(shù)創(chuàng)新面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn),研發(fā)周期較長(zhǎng),需要較大的資金投入[18]。配套企業(yè)主要進(jìn)行充電基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)及運(yùn)營(yíng),屬于資源密集型企業(yè)。對(duì)于此類企業(yè),充電設(shè)施的布局與建設(shè)是搶占市場(chǎng)先機(jī)、獲得市場(chǎng)份額的關(guān)鍵,處于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略核心地位。因此,配套企業(yè)往往會(huì)在充電設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)上投入更多資金[1]。在技術(shù)研發(fā)方面,配套企業(yè)主要是在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化升級(jí),創(chuàng)新產(chǎn)出更具確定性、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,能夠更快地獲得研發(fā)成果[18]。表1簡(jiǎn)要總結(jié)了上述兩類企業(yè)在研發(fā)活動(dòng)方面的差異。

表1 兩類新能源汽車企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)Table 1 R&D activities of two types of NEV enterprises

盡管核心企業(yè)與配套企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)存在差異,但都需要相對(duì)較高的資金投入。研發(fā)動(dòng)機(jī)的差異可能會(huì)對(duì)核心企業(yè)與配套企業(yè)研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入的關(guān)系造成不同影響。同時(shí),從自身可用資金的視角來看,企業(yè)財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼作為分別來自企業(yè)內(nèi)部和外部的可支配財(cái)務(wù)資源,不僅對(duì)解決企業(yè)進(jìn)行研發(fā)資金投入時(shí)面臨的財(cái)務(wù)困境發(fā)揮著巨大作用,還將對(duì)企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)的動(dòng)機(jī)造成影響。這兩類財(cái)務(wù)資源對(duì)不同類型企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)的影響有何異同?導(dǎo)致差異的原因何在?當(dāng)前還未有文獻(xiàn)對(duì)此進(jìn)行深入探討。

為了回答上述研究問題,本文以2014—2018年滬深兩市A股新能源汽車核心企業(yè)及配套企業(yè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),分別研究了兩類企業(yè)中研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入的關(guān)系,以及財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼對(duì)其發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn),對(duì)于新能源汽車核心企業(yè)和配套企業(yè),研發(fā)人員冗余均顯著促進(jìn)了企業(yè)研發(fā)資金投入。財(cái)務(wù)冗余會(huì)削弱配套企業(yè)研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用,但其對(duì)核心企業(yè)并無顯著影響;政府補(bǔ)貼能夠強(qiáng)化核心企業(yè)研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用,但對(duì)于配套企業(yè)并無顯著影響。

本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾方面:(1)豐富了組織冗余理論的相關(guān)研究,通過中國(guó)上市新能源汽車企業(yè)二手?jǐn)?shù)據(jù)回歸分析,證實(shí)了研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用以及財(cái)務(wù)冗余的調(diào)節(jié)作用,為組織冗余的相關(guān)研究提供了新的思路。(2)將政府補(bǔ)貼和財(cái)務(wù)冗余作為調(diào)節(jié)變量,發(fā)現(xiàn)盡管兩者都是企業(yè)財(cái)務(wù)資源,但是對(duì)研發(fā)資金投入的影響機(jī)制存在差異,加深了對(duì)政府補(bǔ)貼影響機(jī)制的認(rèn)識(shí)。(3)基于生態(tài)系統(tǒng)理論區(qū)分核心企業(yè)和配套企業(yè),發(fā)現(xiàn)兩者研發(fā)戰(zhàn)略的差異造成了財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼在不同類型企業(yè)間作用效果的顯著區(qū)別,豐富了企業(yè)研發(fā)管理的相關(guān)研究。

1 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

1.1 組織冗余理論

組織冗余被定義為超出一定時(shí)間段內(nèi)實(shí)現(xiàn)計(jì)劃產(chǎn)出所需最低限度資源的額外資源存積[19]?；诓煌暯?組織冗余有利有弊。一方面,它能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來可靈活支配的資源,為企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整和面臨外部威脅沖擊時(shí)提供資源緩沖,提升企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。同時(shí),組織冗余還能夠提升企業(yè)對(duì)新戰(zhàn)略目標(biāo)追求的動(dòng)力,是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成的必要條件[11,20]。另一方面,組織冗余可能會(huì)造成工作效率低下,降低企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性[21]。

組織冗余可分為人力資源冗余和財(cái)務(wù)冗余[12,14]。人力資源和財(cái)務(wù)資源在組織粘性上存在較大的差異,這兩類資源冗余對(duì)于企業(yè)的作用各不相同。由于員工的知識(shí)和技能一般被應(yīng)用于特定的工作和組織環(huán)境當(dāng)中,人力資源往往具有較高的組織粘性,能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來短期難以復(fù)制的專業(yè)技能,并在短時(shí)間內(nèi)難以從外界獲得補(bǔ)充[22]。在之前有關(guān)人力資源冗余的研究中,通常將其視為一個(gè)整體性概念,但實(shí)際上人力資源冗余包括了藍(lán)領(lǐng)人員冗余、管理人員冗余與研發(fā)人員冗余[13]。其中,研發(fā)人員作為企業(yè)人力資源的關(guān)鍵部分,對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)具有重要影響。近年來,研發(fā)人員冗余問題開始受到研究者的關(guān)注。Lecuona和Reitzig[12]發(fā)現(xiàn),擁有隱性知識(shí)和特定技術(shù)的研發(fā)人員冗余能夠?yàn)槠髽I(yè)突發(fā)性技術(shù)需求提供資源保障,這些冗余人員自身的價(jià)值可能會(huì)隨企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的增加而提升。Zhang等[13]認(rèn)為,研發(fā)人員冗余能夠幫助企業(yè)控制更多難以復(fù)制的技術(shù)資源,從而保證企業(yè)突發(fā)性技術(shù)需求得以滿足,并在與其他企業(yè)的外部競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。但是,Wang等[14]研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)研發(fā)人員冗余程度較高時(shí),會(huì)導(dǎo)致研發(fā)人員面臨的企業(yè)機(jī)會(huì)主義行為風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加,從而造成其工作動(dòng)機(jī)下降。上述研究表明:研發(fā)人員冗余一方面能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來技術(shù)優(yōu)勢(shì),為企業(yè)突發(fā)性技術(shù)需求提供保障;另一方面,也將加大研發(fā)人員面臨的風(fēng)險(xiǎn),削弱研發(fā)人員進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)。因此,研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)造成的影響既有積極的一面又存在著消極的一面。當(dāng)前文獻(xiàn)中,較少有研究同時(shí)關(guān)注研發(fā)人員冗余可能帶來的上述兩種不同類型的效應(yīng),以及研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的綜合影響。

財(cái)務(wù)冗余指的是企業(yè)未充分利用和未使用的資金,這些資源具有較高的靈活性,很容易重新部署以協(xié)助運(yùn)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)[20,23]。部分研究從降低企業(yè)內(nèi)部資金競(jìng)爭(zhēng)壓力,增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力的視角研究了財(cái)務(wù)冗余作為調(diào)節(jié)變量所發(fā)揮的作用。Lu和Wong[24]將財(cái)務(wù)冗余作為調(diào)節(jié)變量,發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)冗余能夠放大正向績(jī)效反饋對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為的激勵(lì)信號(hào),同時(shí)還能夠降低企業(yè)內(nèi)部的資金競(jìng)爭(zhēng)壓力,對(duì)績(jī)效反饋和企業(yè)創(chuàng)新行為的關(guān)系起到積極的調(diào)節(jié)作用。Xu和Hitt[25]通過對(duì)家族企業(yè)國(guó)際化問題進(jìn)行研究,證明了財(cái)務(wù)冗余能夠通過提供財(cái)務(wù)支持,激勵(lì)此類企業(yè)對(duì)外擴(kuò)張。Lungeanu等[26]對(duì)創(chuàng)新績(jī)效和技術(shù)采購方式間的關(guān)系進(jìn)行了研究,發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)冗余能夠增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好程度,促進(jìn)企業(yè)通過增加技術(shù)采購的數(shù)量和種類來應(yīng)對(duì)創(chuàng)新績(jī)效差的問題。由于只有當(dāng)企業(yè)擁有可靈活支配的資金時(shí),才能夠保障企業(yè)有足夠的資金和動(dòng)力進(jìn)行研發(fā)資金投入,故本文將財(cái)務(wù)冗余這一企業(yè)內(nèi)部可自由支配的資金作為調(diào)節(jié)變量,研究其對(duì)采用不同研發(fā)戰(zhàn)略企業(yè)的研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入關(guān)系的影響。

除來自企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)冗余可能影響研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入的關(guān)系外,政府補(bǔ)貼作為來自企業(yè)外部的資金補(bǔ)充,同樣可能對(duì)以上關(guān)系產(chǎn)生影響。張秀峰等[27]在對(duì)融資約束和產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系的研究中,將政府補(bǔ)貼作為調(diào)節(jié)變量。作者認(rèn)為政府補(bǔ)貼的高低在一定程度上反映了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的高低,較高的政府補(bǔ)貼能夠幫助企業(yè)吸引外部機(jī)構(gòu)的合作,從而提升創(chuàng)新績(jī)效。Guo等[28]將政府補(bǔ)貼作為調(diào)節(jié)變量,認(rèn)為政府補(bǔ)貼能夠通過向外界傳遞積極信號(hào)為企業(yè)提供獲取更多資源的機(jī)會(huì),從而對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)冗余與其財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系產(chǎn)生正向影響。本文同樣將政府補(bǔ)貼作為調(diào)節(jié)變量,探索其對(duì)研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。

1.2 研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入

當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展尚未成熟,能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來知識(shí)資源并提高企業(yè)創(chuàng)新能力的研發(fā)人員對(duì)企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。由于培養(yǎng)滿足企業(yè)需求的研發(fā)人員需要一定的時(shí)間且行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)研發(fā)人員較為稀缺,一旦出現(xiàn)不足難以在短時(shí)間內(nèi)快速補(bǔ)充,企業(yè)為確保研發(fā)的可持續(xù)性通常會(huì)進(jìn)行一定的研發(fā)人員儲(chǔ)備,從而可能導(dǎo)致研發(fā)人員冗余。綜合目前的研究成果,我們認(rèn)為研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有以下正反兩方面的影響:

首先,研發(fā)人員冗余能促進(jìn)企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)動(dòng)力。由于企業(yè)對(duì)掌握特有技術(shù)的研發(fā)人員進(jìn)行培養(yǎng)需要較長(zhǎng)時(shí)間,難以快速從市場(chǎng)上獲得補(bǔ)充,故研發(fā)人員在企業(yè)間不易流動(dòng)并難以復(fù)制,是促使企業(yè)形成特有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素[12,13]。研發(fā)人員冗余能夠使企業(yè)擁有充足的知識(shí)儲(chǔ)備和技術(shù)資源,增強(qiáng)企業(yè)對(duì)其他研發(fā)資源的轉(zhuǎn)化能力,幫助企業(yè)更好地理解新技術(shù)、新市場(chǎng),提高企業(yè)對(duì)研發(fā)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。同時(shí),研發(fā)人員冗余能夠豐富企業(yè)知識(shí)庫,為企業(yè)帶來更多的創(chuàng)新思維,有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)更多前景良好的創(chuàng)新機(jī)會(huì)[20,29]。這為研發(fā)資金效能的充分發(fā)揮提供了保障,使企業(yè)決策者對(duì)自身創(chuàng)新能力形成積極評(píng)價(jià),從而增強(qiáng)其進(jìn)行研發(fā)資金投入的動(dòng)機(jī),進(jìn)一步加大研發(fā)資金投入[11,20]。

其次,研發(fā)人員冗余可能會(huì)削弱研發(fā)人員的工作動(dòng)機(jī),從而對(duì)企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出造成負(fù)面影響。企業(yè)需要通過激發(fā)研發(fā)人員的工作動(dòng)機(jī)來促進(jìn)企業(yè)和研發(fā)人員之間的利益協(xié)同,從而提升研發(fā)人員的創(chuàng)新動(dòng)力[9]。對(duì)于研發(fā)人員而言,工作動(dòng)機(jī)主要面臨兩種風(fēng)險(xiǎn)的影響,分別是企業(yè)事后機(jī)會(huì)主義行為風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[14]。一方面,由于研發(fā)人員掌握的技術(shù)往往和企業(yè)目前正在追求的技術(shù)方向具有一致性,對(duì)于企業(yè)具有較大的粘性,故其在當(dāng)前工作環(huán)境中能夠發(fā)揮出比在其他工作環(huán)境中更高的價(jià)值。因此,企業(yè)中可能存在的調(diào)崗、裁員、晉升限制等事后機(jī)會(huì)主義行為會(huì)導(dǎo)致研發(fā)人員面臨較高的道德風(fēng)險(xiǎn);另一方面,由于研發(fā)工作的產(chǎn)出在短期內(nèi)很難進(jìn)行衡量,當(dāng)一家公司的財(cái)務(wù)前景不樂觀時(shí),研發(fā)人員將會(huì)擔(dān)心企業(yè)削減研發(fā)資金投入,背棄之前承諾的回報(bào),從而導(dǎo)致其面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而這兩種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生都和企業(yè)研發(fā)資金投入不足密切相關(guān)[15]。研發(fā)人員冗余加劇了研發(fā)人員面臨的由于企業(yè)機(jī)會(huì)主義行為造成的道德風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)研發(fā)人員冗余時(shí),由于可替代性增強(qiáng),研發(fā)人員辭職對(duì)企業(yè)的威脅將會(huì)降低,其難以利用研發(fā)能力來爭(zhēng)取更高的薪酬、工作保障以及企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的支持等[14]。因此,出現(xiàn)研發(fā)人員冗余時(shí),面臨更高不確定性風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)人員的工作動(dòng)機(jī)將會(huì)被削弱,需要管理者提供更多激勵(lì)[30]。研發(fā)人員冗余造成的風(fēng)險(xiǎn)增加將會(huì)導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力下降,阻礙其創(chuàng)新潛能的發(fā)揮。為保證競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性,企業(yè)將期望通過有效的激勵(lì)方式來增強(qiáng)研發(fā)人員的工作動(dòng)力。

由于研發(fā)人員面臨的兩種主要威脅均和研發(fā)資金投入不足密切相關(guān)[14]。企業(yè)通過增加研發(fā)資金投入能夠傳遞其對(duì)于研發(fā)活動(dòng)支持的信號(hào),并減輕研發(fā)人員對(duì)于薪酬和工作保障的擔(dān)憂。另一方面,加大研發(fā)資金投入能夠使員工獲得更大的研發(fā)工作支持,從內(nèi)在動(dòng)機(jī)和外在動(dòng)機(jī)兩方面均會(huì)對(duì)研發(fā)人員的工作動(dòng)力產(chǎn)生正向的影響。綜上,當(dāng)企業(yè)存在研發(fā)人員冗余時(shí),企業(yè)為了獲取可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),消除研發(fā)人員冗余的負(fù)面影響,將會(huì)在資金允許的情況下通過加大研發(fā)資金投入來對(duì)研發(fā)人員進(jìn)行激勵(lì)。

基于以上分析可以合理推斷,研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)研發(fā)資金投入具有重要影響。當(dāng)企業(yè)研發(fā)人員冗余較多時(shí),將會(huì)傾向于增加研發(fā)資金投入。因此,本文提出以下假設(shè):

H1a新能源汽車核心企業(yè)的研發(fā)人員冗余能夠促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)資金投入。

H1b新能源汽車配套企業(yè)的研發(fā)人員冗余能夠促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)資金投入。

1.3 財(cái)務(wù)冗余的調(diào)節(jié)作用

由于新能源汽車企業(yè)的發(fā)展具有較強(qiáng)不確定性,企業(yè)通過外部融資來獲得資金面臨較大的困難,因此企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略活動(dòng)的實(shí)施更多地會(huì)依賴于自身可用資金的支持[31]。財(cái)務(wù)冗余作為企業(yè)擁有的超過當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的財(cái)務(wù)資源,能夠被企業(yè)靈活支配和使用[32]。

通過表1的總結(jié)能夠看到,核心企業(yè)和配套企業(yè)在研發(fā)戰(zhàn)略、研發(fā)周期以及所面臨的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等方面存在較大差異。新能源汽車核心企業(yè)屬于技術(shù)密集型企業(yè),企業(yè)間面臨著激烈的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)為改進(jìn)產(chǎn)品技術(shù)缺陷、降低整車成本,從而獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力,需要不斷進(jìn)行探索式創(chuàng)新,故研發(fā)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略中占有核心地位。然而核心企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)周期相對(duì)較長(zhǎng),且技術(shù)難度更高。例如,比亞迪汽車對(duì)絕緣柵雙極型晶體管(IGBT)核心芯片的研發(fā)就是一個(gè)典型案例。從結(jié)果上來看,IGBT4.0的成功研發(fā)使比亞迪全新一代“唐”的百公里電耗降低約3%,顯著提升了車輛性能,成為車規(guī)級(jí)IGBT的標(biāo)桿。但I(xiàn)GBT從研發(fā)到應(yīng)用的過程漫長(zhǎng),經(jīng)過了十?dāng)?shù)年的努力:比亞迪在2005年組建IGBT研發(fā)團(tuán)隊(duì);2009年實(shí)現(xiàn)IGBT芯片技術(shù)突破;到2018年車規(guī)級(jí)產(chǎn)品IGBT4.0才研發(fā)成功①信息來源:http://www.sohu.com/a/280987219_558602.。在這樣的背景下,新能源汽車核心企業(yè)需要充分利用其研發(fā)資源,尋求企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的最大化。財(cái)務(wù)冗余能夠增強(qiáng)核心企業(yè)對(duì)于研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力,進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)通過自主研發(fā)獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)機(jī)。同時(shí),可自由支配的財(cái)務(wù)冗余為加大研發(fā)資金投入提供了資金保障,促使企業(yè)通過增加研發(fā)資金投入為研發(fā)人員提供充足的可用資源(設(shè)備、平臺(tái)等),從而激發(fā)研發(fā)人員的工作動(dòng)力,實(shí)現(xiàn)研發(fā)產(chǎn)出的最大化[33]。

與之相對(duì),對(duì)于配套企業(yè)而言,研發(fā)活動(dòng)多為在現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)上的開發(fā)式創(chuàng)新,產(chǎn)品研發(fā)周期相對(duì)較短,技術(shù)難度相對(duì)較低。以特銳德為例,企業(yè)致力于產(chǎn)品研發(fā)和迭代升級(jí),優(yōu)化研發(fā)費(fèi)用、縮短研發(fā)周期。2018年特銳德的重大新品開發(fā)和核心技術(shù)研究科研立項(xiàng)十余項(xiàng),當(dāng)年市場(chǎng)成果轉(zhuǎn)化率達(dá)到91%②信息來源:青島特銳德電氣股份有限公司2018年年報(bào)。。相比產(chǎn)品研發(fā),充電樁投建、運(yùn)營(yíng)效率改善以及市場(chǎng)占有率提升是配套企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn),在這方面對(duì)資金的需求更高且處于更重要的戰(zhàn)略地位。以奧特迅為例,在企業(yè)2020年擬定的定增方案中,2.53億資金投入到深圳市電動(dòng)汽車集中式充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,1.37億投向電動(dòng)汽車充電設(shè)施研發(fā)及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的投入費(fèi)用遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用③信息來源:http://guba.eastmoney.com/news,002227,901347625.html.。因此,當(dāng)配套企業(yè)財(cái)務(wù)冗余較多時(shí),可能導(dǎo)致企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)未來發(fā)展過于樂觀,因而忽視研發(fā)資金投入。此時(shí),企業(yè)可能會(huì)將更多的資金投入到設(shè)備采購和運(yùn)營(yíng)管理中以提高市場(chǎng)占有率,而通過加大研發(fā)資金投入來激發(fā)研發(fā)人員工作動(dòng)力的動(dòng)機(jī)減弱。此外,當(dāng)配套企業(yè)擁有較多的冗余資金時(shí),會(huì)傾向于選擇購買成熟的技術(shù)而非自主研發(fā)以降低風(fēng)險(xiǎn)[34]。這也將進(jìn)一步導(dǎo)致提升研發(fā)人員工作動(dòng)力的需求降低,從而對(duì)研發(fā)人員冗余與研發(fā)資金投入的關(guān)系產(chǎn)生負(fù)面影響。因此,對(duì)于配套企業(yè),財(cái)務(wù)冗余可能會(huì)削弱研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用。

基于以上分析,本文針對(duì)兩類新能源汽車企業(yè)財(cái)務(wù)冗余的調(diào)節(jié)作用分別提出如下假設(shè):

H2a新能源汽車核心企業(yè)財(cái)務(wù)冗余強(qiáng)化研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的影響。

H2b新能源汽車配套企業(yè)財(cái)務(wù)冗余削弱研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的影響。

1.4 政府補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)作用

在《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015—2020年)》《中國(guó)制造2025》和《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)》中,都要求推進(jìn)新能源汽車整車及零部件關(guān)鍵技術(shù)研發(fā),加快充、換電技術(shù)和裝備的研發(fā),構(gòu)建完善便捷的基礎(chǔ)設(shè)施體系。為進(jìn)一步落實(shí)以上發(fā)展目標(biāo),中央和地方政府都制定了系列補(bǔ)貼政策,根據(jù)各省市新能源汽車推廣數(shù)量的不同給予不同程度的獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼,2016—2020年最高補(bǔ)貼資金達(dá)到1.2億到2億元④信息來源:https://www.zhev.com.cn/news/show-1591063530.html.。2020年國(guó)務(wù)院發(fā)布的聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制表示,為促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,國(guó)家預(yù)計(jì)2020年全年完成投資約100億元,用于繼續(xù)加大充電基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度,鼓勵(lì)新型充電技術(shù)研發(fā)。

對(duì)于新能源汽車核心企業(yè)和配套企業(yè),一方面,政府補(bǔ)貼所帶來的額外資金和政策支持能夠增強(qiáng)企業(yè)對(duì)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力,為企業(yè)加大研發(fā)資金投入帶來資金方面的支持,從而增強(qiáng)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)的動(dòng)力[35]。此時(shí),企業(yè)為實(shí)現(xiàn)研發(fā)人員的充分利用,將在研發(fā)人員冗余較高時(shí)加大研發(fā)資金投入;另一方面,政府補(bǔ)貼還傳遞了政府對(duì)于企業(yè)研發(fā)活動(dòng)的支持態(tài)度[36]。在政府補(bǔ)貼的支持作用下,企業(yè)對(duì)研發(fā)戰(zhàn)略的重視程度可能進(jìn)一步增強(qiáng),并可能進(jìn)一步幫助企業(yè)吸引外部的融資[37-40]。在此情況下,企業(yè)更有動(dòng)力通過激勵(lì)研發(fā)人員提高創(chuàng)新動(dòng)力來確保企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮,從而對(duì)研發(fā)人員冗余與研發(fā)資金投入的關(guān)系產(chǎn)生積極影響?；谝陨蟽蓚€(gè)方面的分析,我們認(rèn)為政府補(bǔ)貼能夠強(qiáng)化研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用。因此,本文提出假設(shè):

H3a新能源汽車核心企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼強(qiáng)化了研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的影響。

H3b新能源汽車配套企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼強(qiáng)化了研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的影響。

綜上,本文研究框架如圖1所示。

圖1 研究框架Figure 1 Research framework

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇滬深兩市A股上市的新能源汽車整車與核心零部件企業(yè)、充電設(shè)施企業(yè)作為研究對(duì)象。首先,根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)⑤東方財(cái)富網(wǎng)是專業(yè)財(cái)經(jīng)證券門戶網(wǎng)站,數(shù)據(jù)具有較高可信度,因此本文選取其發(fā)布的概念股企業(yè)作為初始樣本。公布的新能源汽車和充電樁概念股,確定了307家新能源汽車企業(yè),其中包含215家新能源整車與核心零部件企業(yè)、92家充電設(shè)施企業(yè)。由于2014年我國(guó)新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)入了全速發(fā)展階段⑥信息來源:https://www.sohu.com/a/295101657_372592.,且滬市上市企業(yè)年報(bào)中對(duì)研發(fā)人員數(shù)量的披露普遍始于2014年,因此本文選擇2014—2018年的樣本進(jìn)行研究。然后,在初始樣本基礎(chǔ)上進(jìn)行人工篩選,剔除以下企業(yè):(1)樣本期間為ST類型的企業(yè);(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)與新能源汽車無關(guān)的企業(yè);(3)存在研發(fā)人員數(shù)量、政府補(bǔ)貼金額等重要信息缺失的樣本數(shù)據(jù)。最終樣本包括156家企業(yè),其中新能源汽車整車與核心零部件企業(yè)109家、充電設(shè)施企業(yè)47家。最后,考慮到研發(fā)人員冗余對(duì)企業(yè)研發(fā)的直接作用,本文取值時(shí)采用研發(fā)人員冗余的當(dāng)期數(shù)據(jù);考慮到財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)投資行為的影響存在一定的滯后性,在調(diào)節(jié)變量取值時(shí)滯后一期。即解釋變量、被解釋變量與控制變量取2015—2018年度的數(shù)據(jù),調(diào)節(jié)變量取2014—2017年度的數(shù)據(jù)。總體上,本研究涵蓋2014—2018年數(shù)據(jù),共623個(gè)觀察值。

本文所需數(shù)據(jù)中,研發(fā)人員數(shù)量、企業(yè)研發(fā)資金投入和政府補(bǔ)貼數(shù)據(jù)來自對(duì)企業(yè)年報(bào)的手工收集。經(jīng)濟(jì)政策不確定性(Economic Policy Uncertainty, EPU)指數(shù)構(gòu)造方式參考文獻(xiàn)[41],數(shù)據(jù)來自斯坦福和芝加哥大學(xué)聯(lián)合公布的EPU指數(shù)①信息來源:http: //www.policyuncertainty.com/research.html.。其他數(shù)據(jù)來自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫。為降低異常值對(duì)數(shù)據(jù)分析造成的干擾,本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%幅度的縮尾處理。

2.2 變量及其測(cè)量

(1)被解釋變量

研發(fā)資金投入(R&D intensity, RDI):參照文獻(xiàn)[40]和[42]對(duì)研發(fā)資金投入的測(cè)量方式,采用企業(yè)研發(fā)資金投入金額和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值來反映企業(yè)研發(fā)資金投入的相對(duì)強(qiáng)度,作為衡量企業(yè)研發(fā)資金投入高低的指標(biāo)。

(2)解釋變量

研發(fā)人員冗余(R&D human resource slack, RHRS):研發(fā)人員冗余是指企業(yè)研發(fā)人力資源水平超過行業(yè)平均水平的程度。本文參照文獻(xiàn)[43]采用研發(fā)人員占總員工的比例來衡量企業(yè)研發(fā)人力資源水平,借鑒文獻(xiàn)[13]和[44]對(duì)冗余資源的衡量方式,將研發(fā)人員冗余定義為企業(yè)研發(fā)人力資源水平減去總樣本研發(fā)人力資源水平的均值。

(3)調(diào)節(jié)變量

財(cái)務(wù)冗余(Financial slack, FS):參照文獻(xiàn)[22]財(cái)務(wù)冗余的測(cè)量方式,用企業(yè)財(cái)務(wù)比率(現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/總資產(chǎn))減去總樣本財(cái)務(wù)比率均值來測(cè)量財(cái)務(wù)冗余。由于財(cái)務(wù)冗余在發(fā)揮作用時(shí)存在一定的滯后性,所以選擇前一期的財(cái)務(wù)冗余用于數(shù)據(jù)分析。

政府補(bǔ)貼(Subsidy):參照文獻(xiàn)[6]和[45]政府補(bǔ)貼的測(cè)量方式,采用企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)貼金額占其總資產(chǎn)的相對(duì)大小來衡量新能源汽車企業(yè)獲得的政府補(bǔ)貼水平。由于政府補(bǔ)貼在發(fā)揮作用時(shí)存在一定的滯后性,因此選擇前一期的政府補(bǔ)貼用于數(shù)據(jù)分析。

(4)控制變量

企業(yè)績(jī)效反饋(Performance feedback, PF):企業(yè)資產(chǎn)收益率高于期望值的水平。根據(jù)文獻(xiàn)[24]的研究,當(dāng)企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)收益率高于預(yù)期時(shí),將傾向于減少創(chuàng)新投入,因此本文對(duì)企業(yè)績(jī)效反饋進(jìn)行控制。參照文獻(xiàn)[24]將績(jī)效反饋定義為企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)收益率減去期望企業(yè)資產(chǎn)收益率。

其中,ROAi,t表示企業(yè)i第t年的資產(chǎn)收益率,ROAMi,t-1表示企業(yè)i第t-1年的資產(chǎn)收益率均值;I(·)表示邏輯函數(shù),如果括號(hào)中條件為真,取值為1,否則為0。當(dāng)企業(yè)前一年資產(chǎn)收益率低于平均水平時(shí),選擇前一年資產(chǎn)收益率為當(dāng)年期望資產(chǎn)收益率;當(dāng)企業(yè)前一年資產(chǎn)收益率高于平均水平時(shí),選擇前一年資產(chǎn)收益率的1.05倍為當(dāng)年期望資產(chǎn)收益率[24]。

經(jīng)濟(jì)政策不確定性(EPU):研發(fā)投資作為高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目,對(duì)外部經(jīng)濟(jì)政策具有較高的敏感性,外部經(jīng)濟(jì)政策不確定性可能對(duì)企業(yè)的研發(fā)投資決策造成影響。本文采用斯坦福和芝加哥大學(xué)聯(lián)合公布的EPU指數(shù)衡量我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性,并參考文獻(xiàn)[46]的處理方式,將12個(gè)月度數(shù)據(jù)的幾何均值除以100作為年度指標(biāo)。

此外,參考已有文獻(xiàn)[47-50],選擇企業(yè)規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、企業(yè)成立年限(Age)、企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效(financial performance, FP)、資本密集度(capital intensity, CI)作為控制變量。企業(yè)規(guī)模由資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)表示;企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率由負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比例表示;企業(yè)成立年限由成立時(shí)間的對(duì)數(shù)表示;企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效采用企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和資產(chǎn)總額的比值;企業(yè)資本密集度采用固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比值。這些變量都可能對(duì)企業(yè)的研發(fā)資金投入決策造成影響。最后,加入時(shí)間變量控制時(shí)間因素對(duì)新能源汽車企業(yè)研發(fā)資金投入的潛在影響。

各變量的符號(hào)及測(cè)量詳見表2。

表2 變量測(cè)量Table 2 Measures of variables

2.3 模型構(gòu)建

本文將總樣本分為新能源汽車核心企業(yè)和配套企業(yè)兩個(gè)子樣本,構(gòu)建以下模型,應(yīng)用分層多元回歸分析對(duì)兩個(gè)子樣本分別進(jìn)行回歸分析,以檢驗(yàn)所提出的假設(shè)。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與變量相關(guān)性分析

表3為全樣本的均值、標(biāo)準(zhǔn)差與相關(guān)系數(shù)。從表中能夠看出,我國(guó)新能源汽車企業(yè)研發(fā)資金投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的平均比重為2.49%,而一般認(rèn)為企業(yè)為獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)其研發(fā)資金投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例需達(dá)到5%[8]。2017年及2018上半年公布的主要跨國(guó)車企研發(fā)資金投入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例數(shù)據(jù)也顯示,半數(shù)以上跨國(guó)車企研發(fā)資金投入占比達(dá)4%以上①信息來源:http://www.ecar168.cn/content/201811/20181126 16111228 713.htm.。這說明我國(guó)新能源汽車企業(yè)的研發(fā)資金投入占比仍處于較低水平,需要加大研發(fā)資金投入來提高競(jìng)爭(zhēng)力。研發(fā)人員冗余和財(cái)務(wù)冗余標(biāo)準(zhǔn)差較大,說明由于不同新能源汽車企業(yè)發(fā)展存在差異,企業(yè)研發(fā)人員冗余和財(cái)務(wù)冗余狀況存在較大的不同。所有變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.6,對(duì)全部變量進(jìn)行方差膨脹系數(shù)(VIF)檢驗(yàn),結(jié)果顯示所有變量的VIF值均小于2,說明變量間并不存在明顯的共線性問題[51]。

表3 均值、標(biāo)準(zhǔn)差與相關(guān)系數(shù)Table 3 Mean, standard deviation and correlation coefficient

3.2 回歸分析

利用新能源汽車核心企業(yè)、配套企業(yè)兩個(gè)子樣本,采用層次回歸分析對(duì)假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。表4和表5中,模型(1)～(5)為核心企業(yè)模型,模型(6)～(10)為配套企業(yè)模型。通過Hausman檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)所有模型的結(jié)果均拒絕隨機(jī)效應(yīng)模型,因此選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析,結(jié)果如表4所示。其中,模型(1)和模型(6)僅包含控制變量,模型(2)和模型(7)加入解釋變量(研發(fā)人員冗余)及調(diào)節(jié)變量(政府補(bǔ)貼與財(cái)務(wù)冗余),模型(3)～(5)與模型(8)～(10)加入了研發(fā)人員冗余和調(diào)節(jié)變量(政府補(bǔ)貼、財(cái)務(wù)冗余)之間的交互項(xiàng)。

表4 層次回歸分析結(jié)果Table 4 The results of hierarchical regression

模型(2)和模型(7)回歸結(jié)果均顯示,研發(fā)人員冗余(RHRS)回歸系數(shù)顯著為正(核心企業(yè)β=0.0306,p＜0.01;配套企業(yè)β=0.0316,p＜0.001),說明對(duì)于核心企業(yè)和配套企業(yè),研發(fā)人員冗余都顯著促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)資金投入,假設(shè)1a和假設(shè)1b成立。

模型(3)回歸結(jié)果顯示,前一期財(cái)務(wù)冗余和研發(fā)人員冗余交乘項(xiàng)(FS×RHRS)回歸系數(shù)不顯著;模型(4)的回歸結(jié)果顯示,前一期政府補(bǔ)貼和研發(fā)人員冗余的交乘項(xiàng)(Subsidy×RHRS)回歸系數(shù)顯著為正(β=1.384,p＜0.05)。說明對(duì)于核心企業(yè),政府補(bǔ)貼顯著強(qiáng)化研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用,但財(cái)務(wù)冗余對(duì)二者的關(guān)系并無顯著影響,假設(shè)2a不成立,假設(shè)3a成立。模型(5)進(jìn)一步將Subsidy×RHRS和FS×RHRS都納入模型中進(jìn)行估計(jì)。結(jié)果表明,Subsidy×RHRS回歸系數(shù)顯著為正(β=1.382,p＜0.05),FS×RHRS回歸系數(shù)不顯著,和模型(3)、模型(4)中回歸結(jié)果一致,驗(yàn)證了調(diào)節(jié)效應(yīng)的穩(wěn)健性。政府補(bǔ)貼對(duì)核心企業(yè)的調(diào)節(jié)作用如圖2所示。

圖2 政府補(bǔ)貼對(duì)核心企業(yè)的調(diào)節(jié)作用Figure 2 The moderating effect of government subsidy on focal firms

模型(8)回歸結(jié)果顯示,前一期財(cái)務(wù)冗余和研發(fā)人員冗余交乘項(xiàng)(FS×RHRS)回歸系數(shù)顯著為負(fù)(β=-0.138,p＜0.01);模型(9)回歸結(jié)果顯示,前一期政府補(bǔ)貼和研發(fā)人員冗余的交乘項(xiàng)(Subsidy×RHRS)回歸系數(shù)不顯著。說明對(duì)于配套企業(yè),財(cái)務(wù)冗余顯著削弱研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用,但政府補(bǔ)貼對(duì)二者的關(guān)系并無顯著影響。假設(shè)2b成立,假設(shè)3b不成立。模型(10)進(jìn)一步將Subsidy×RHRS和FS×RHRS都納入模型,回歸結(jié)果和模型(8)、模型(9)一致,說明調(diào)節(jié)效應(yīng)具有穩(wěn)健性。財(cái)務(wù)冗余對(duì)配套企業(yè)的調(diào)節(jié)作用如圖3所示。

圖3 財(cái)務(wù)冗余對(duì)配套企業(yè)的調(diào)節(jié)作用Figure 3 The moderating effect of financial slack on complementors

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

接下來對(duì)研究可能存在的內(nèi)生性問題進(jìn)行分析。首先,考慮到可能存在反向因果關(guān)系,借鑒已有文獻(xiàn)[38]和[52]的做法進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn),用T期研發(fā)人員冗余對(duì)T-1期企業(yè)研發(fā)資金投入的樣本均值做回歸,同時(shí)用研發(fā)人員冗余的變化(T期研發(fā)人員冗余-T-1期研發(fā)人員冗余)對(duì)T-1期企業(yè)研發(fā)資金投入樣本均值做回歸。結(jié)果顯示核心企業(yè)與配套企業(yè)以上回歸系數(shù)均不顯著(p＞0.6),說明不存在反向因果問題。其次,借鑒已有研究,采用企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備和全樣本企業(yè)平均現(xiàn)金儲(chǔ)備的比值來表示企業(yè)財(cái)務(wù)冗余(FS),采用政府補(bǔ)貼金額和企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率來表示政府補(bǔ)貼水平(Subsidy)[28]。使用企業(yè)規(guī)模、成立時(shí)間、資本密集度、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和資產(chǎn)的成長(zhǎng)性來估計(jì)研發(fā)人員的期望水平,并用實(shí)際企業(yè)研發(fā)人員數(shù)目和期望水平的差值表示研發(fā)人員冗余(RHRS)[13]。由于企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)存在9.8%的缺失值,本文將包含缺失值的樣本進(jìn)行刪除,最終用于回歸分析的觀察值為562個(gè)。在采用以上測(cè)量方式之后,回歸結(jié)果如表5所示。由此可見,在改變測(cè)量方法之后,研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用依然顯著,政府補(bǔ)貼對(duì)核心企業(yè)的正向調(diào)節(jié)、財(cái)務(wù)冗余對(duì)配套企業(yè)的負(fù)向調(diào)節(jié)作用均仍然成立。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果Table 5 The results of robustness test

4 結(jié)論與啟示

4.1 研究發(fā)現(xiàn)

本文以2014—2018年滬深兩市A股上市的新能源汽車企業(yè)為樣本,基于組織冗余理論實(shí)證檢驗(yàn)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)兩類企業(yè)中研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的影響,以及政府補(bǔ)貼和財(cái)務(wù)冗余調(diào)節(jié)作用的差異。

對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中的兩類企業(yè),H1a和H1b都得到了實(shí)證研究支持,發(fā)現(xiàn)研發(fā)人員冗余能有效促進(jìn)企業(yè)增加研發(fā)資金投入。研發(fā)人員冗余一方面能夠增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新潛力,激發(fā)企業(yè)研發(fā)動(dòng)機(jī)[10,19,28];另一方面能夠刺激企業(yè)通過增加研發(fā)資金投入來降低其所造成的負(fù)面影響[14]。企業(yè)通過加大研發(fā)資金投入,可以保障研發(fā)活動(dòng)所需資源,激發(fā)研發(fā)人員工作動(dòng)力,提升研發(fā)產(chǎn)出以獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于新能源汽車核心企業(yè),本研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼能夠顯著強(qiáng)化研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用(H3a)。政府補(bǔ)貼作為來自企業(yè)外部資金,一方面能夠增強(qiáng)企業(yè)對(duì)于研發(fā)不確定性所造成風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力,為企業(yè)帶來資金方面的支持;另一方面還將釋放政府對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持信號(hào),這種來自政府的政策導(dǎo)向能夠強(qiáng)化企業(yè)的研發(fā)傾向,并可能進(jìn)一步幫助企業(yè)吸引外部融資[36-40]。所以,政府補(bǔ)貼能夠顯著強(qiáng)化研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用。與此同時(shí),本研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)冗余對(duì)二者的關(guān)系并無顯著影響,H2a沒有得到支持。這可能是因?yàn)槲覈?guó)新能源汽車核心企業(yè)仍處于發(fā)展初期,大多數(shù)企業(yè)并不具備雄厚的資金實(shí)力。企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)冗余作為企業(yè)內(nèi)部可自由支配資金,主要是為企業(yè)應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況提供儲(chǔ)備資金,以保證企業(yè)對(duì)于各類不確定風(fēng)險(xiǎn)的綜合應(yīng)對(duì)能力,尚不足以為加大研發(fā)資金投入提供額外的資金支持。

對(duì)于新能源汽車配套企業(yè),本研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)冗余顯著削弱研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用(H2b)。對(duì)于配套企業(yè)而言,充電設(shè)施的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)是制約配套企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。當(dāng)配套企業(yè)擁有冗余資金時(shí),更有可能將資金投入到充電設(shè)施的建造和運(yùn)營(yíng)中,以提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。同時(shí),較高的財(cái)務(wù)冗余可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)未來發(fā)展過于樂觀而忽視技術(shù)創(chuàng)新,將更多的資金投入到設(shè)備投放和運(yùn)營(yíng)中。此時(shí),企業(yè)通過加大研發(fā)資金投入來刺激研發(fā)人員工作動(dòng)力的期望降低[24,53]。此外,本研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼對(duì)主效應(yīng)并無顯著影響,H3b沒有得到支持。一個(gè)可能的解釋是,政府所提供的補(bǔ)貼資金可能擠出企業(yè)原計(jì)劃用于研發(fā)活動(dòng)的資金。由于研發(fā)活動(dòng)在配套設(shè)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中并不占據(jù)核心地位,而政府補(bǔ)貼在提供給企業(yè)后可能缺乏對(duì)使用情況的嚴(yán)格審查,此類資金甚至可能被用于和研發(fā)無關(guān)的活動(dòng)[34,54-55]。此時(shí),政府補(bǔ)貼整體上并不能增強(qiáng)研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的促進(jìn)作用,無法實(shí)現(xiàn)政府預(yù)期的激勵(lì)效果。

4.2 理論貢獻(xiàn)

本文對(duì)組織冗余、政府補(bǔ)貼及研發(fā)管理的相關(guān)研究均有理論貢獻(xiàn)。首先,本文拓展了組織冗余理論相關(guān)研究,通過對(duì)中國(guó)上市新能源汽車企業(yè)二手?jǐn)?shù)據(jù)的回歸分析,為企業(yè)研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的積極影響提供了實(shí)證支持,對(duì)研發(fā)人員冗余相關(guān)研究做出了貢獻(xiàn)。以往研究較少關(guān)注研發(fā)人員冗余這一對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新至關(guān)重要的資源冗余[13]。在少數(shù)現(xiàn)有研究中,基于行為理論和基于代理理論的研究對(duì)研發(fā)人員冗余和技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系持有相反的觀點(diǎn)。基于行為理論的研究認(rèn)為,研發(fā)人員冗余能夠?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新帶來優(yōu)勢(shì)[12-13],為企業(yè)帶來更大的自由去探索新的產(chǎn)品或市場(chǎng)并及時(shí)抓住有利可圖的機(jī)會(huì),從而對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生積極影響。而基于代理理論的研究則認(rèn)為,研發(fā)人員冗余會(huì)導(dǎo)致研發(fā)效率低下進(jìn)而抑制創(chuàng)新活動(dòng)[14]?？紤]到以上兩種不同觀點(diǎn),本文嘗試分析研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)資金投入的綜合影響,并希望通過實(shí)證研究對(duì)上述觀點(diǎn)進(jìn)行檢驗(yàn)。基于中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的實(shí)證研究表明,盡管研發(fā)人員冗余對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新可能存在正負(fù)兩個(gè)方面的效用,但其對(duì)企業(yè)研發(fā)資金投入的作用效果整體上是正向的。由此可見,在中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)中,行為理論可以更好地解釋企業(yè)研發(fā)人員冗余的作用,我們的研究也因此豐富了研發(fā)人員冗余的相關(guān)研究。此外,部分現(xiàn)有研究分析了財(cái)務(wù)冗余和研發(fā)資金投入之間的關(guān)系,但得到了不同的結(jié)論[8,23,42,56]。本文將財(cái)務(wù)冗余作為調(diào)節(jié)變量,發(fā)現(xiàn)對(duì)于研發(fā)戰(zhàn)略不同的企業(yè),財(cái)務(wù)冗余在研發(fā)人員冗余和研發(fā)資金投入二者關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用存在著顯著差異。這一發(fā)現(xiàn)也有助于解釋以往有關(guān)財(cái)務(wù)冗余和研發(fā)資金投入關(guān)系研究中的不同結(jié)論。

其次,本文加深了對(duì)政府補(bǔ)貼作用機(jī)制的理解。我國(guó)政府積極支持和鼓勵(lì)新能源汽車企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新,并給予大量補(bǔ)貼。在現(xiàn)有關(guān)于新能源汽車政府補(bǔ)貼的研究中,分別基于交易費(fèi)用理論、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論,以及決策異質(zhì)性等不同視角分析了政府補(bǔ)貼對(duì)汽車交易費(fèi)用、研發(fā)資金投入和企業(yè)效率的直接影響[57-59]。已有研究很少關(guān)注政府補(bǔ)貼在新能源汽車企業(yè)中的調(diào)節(jié)作用。在現(xiàn)有少量將政府補(bǔ)貼作為調(diào)節(jié)變量的研究中,張秀峰等[27]的研究表明政府補(bǔ)貼能夠緩解企業(yè)融資約束對(duì)產(chǎn)學(xué)研創(chuàng)新的負(fù)面影響,Guo等[28]則發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼會(huì)削弱財(cái)務(wù)冗余對(duì)研發(fā)投入的促進(jìn)作用。以上研究從不同角度分析了政府補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)效應(yīng),說明了政府補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)作用在不同場(chǎng)景中可能存在差異。不過,上述研究并未探討政府補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)作用在不同類型的企業(yè)中是否存在差異性,更缺乏對(duì)不同調(diào)節(jié)作用的理論解釋。本文基于生態(tài)系統(tǒng)理論將新能源汽車企業(yè)分為兩類,發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼能夠促進(jìn)新能源汽車核心企業(yè)研發(fā)人員冗余對(duì)研發(fā)投入的正向影響,但對(duì)新能源汽車配套企業(yè)并無顯著作用。這明確說明,對(duì)于不同類型的新能源汽車企業(yè),政府補(bǔ)貼的調(diào)節(jié)作用存在顯著差異,而主要原因則在于企業(yè)自身研發(fā)戰(zhàn)略與能力的不同。本研究豐富了政府補(bǔ)貼的相關(guān)研究,揭示了政府補(bǔ)貼應(yīng)當(dāng)注意企業(yè)自身差異,為后續(xù)關(guān)于政府補(bǔ)貼的相關(guān)研究提供了新的研究方向。

最后,本文的發(fā)現(xiàn)還說明研發(fā)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)可支配資金的使用具有重要影響。在現(xiàn)有以財(cái)務(wù)冗余或政府補(bǔ)貼為調(diào)節(jié)變量的研究中,學(xué)者們主要從資金支持[24-25]、風(fēng)險(xiǎn)承受能力[25-26]、信號(hào)效應(yīng)[24,27-28]、擠出效應(yīng)[28]等角度來分析這兩種可支配資金的調(diào)節(jié)作用。我們注意到在不同研究中財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用存在著差異,而當(dāng)前尚未有學(xué)者將政府補(bǔ)貼和財(cái)務(wù)冗余同時(shí)作為調(diào)節(jié)變量,對(duì)造成這種差異的原因進(jìn)行深入分析。本文基于生態(tài)系統(tǒng)理論區(qū)分了新能源汽車產(chǎn)業(yè)中的核心企業(yè)和配套企業(yè),并將政府補(bǔ)貼和財(cái)務(wù)冗余這兩種企業(yè)可支配資金同時(shí)作為調(diào)節(jié)變量,分析了不同類型企業(yè)可支配資金調(diào)節(jié)作用的差異性。通過對(duì)兩種不同類型新能源企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略的分析,我們注意到這兩類企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略的差異是造成財(cái)務(wù)冗余和政府補(bǔ)貼在不同類型企業(yè)中調(diào)節(jié)作用顯著不同的重要原因。這說明產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中不同類型企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略的差異能夠?qū)е缕髽I(yè)財(cái)務(wù)資源配置上的差異。本文研究有利于加深學(xué)術(shù)界和企業(yè)界對(duì)研發(fā)戰(zhàn)略重要性的理解,尤其是在新能源汽車等新興技術(shù)領(lǐng)域,需要對(duì)不同類型企業(yè)的研發(fā)戰(zhàn)略進(jìn)行更加系統(tǒng)和深入的研究。

4.3 管理啟示

本研究對(duì)新能源汽車企業(yè)研發(fā)管理和政府政策制定提供了有價(jià)值的啟示。

首先,對(duì)于新能源汽車企業(yè)而言,技術(shù)創(chuàng)新是獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要途徑。例如,比亞迪在2019年年報(bào)中披露,其2019年研發(fā)人員達(dá)到35788人,研發(fā)人員占比高達(dá)15.62%,遠(yuǎn)超同行企業(yè)。比亞迪相對(duì)較高的研發(fā)人員冗余為企業(yè)保持可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供了保證。新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),企業(yè)尤其應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)對(duì)研發(fā)人力資源的重視程度,確保企業(yè)擁有充足的研發(fā)人員儲(chǔ)備,為企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)提供人員保障。另一方面,企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理分配財(cái)務(wù)資源,包括自身財(cái)務(wù)冗余與政府補(bǔ)貼,保障研發(fā)活動(dòng)順利開展,充分激發(fā)研發(fā)人員工作動(dòng)力,從而提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。

其次,對(duì)于政府而言,針對(duì)新能源汽車研發(fā)活動(dòng)的政策制定應(yīng)當(dāng)注意核心企業(yè)和配套企業(yè)的顯著差異。在當(dāng)前階段,新能源汽車產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)尚離不開政府的支持。但是,為了更有效地促進(jìn)企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新,在針對(duì)新能源汽車核心企業(yè)制定補(bǔ)貼政策時(shí),可以考慮將研發(fā)人員冗余程度納入核心企業(yè)補(bǔ)貼發(fā)放的衡量指標(biāo),設(shè)定對(duì)研發(fā)人員占比要求的最低標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí),進(jìn)一步完善企業(yè)研發(fā)人員界定標(biāo)準(zhǔn),如設(shè)置研發(fā)人員的學(xué)歷要求、技術(shù)等級(jí)認(rèn)證、專利申請(qǐng)數(shù)量等硬性指標(biāo)[60-63]。

另外,充電設(shè)施作為新能源汽車的配套設(shè)施,在整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展中不可或缺。政府應(yīng)對(duì)現(xiàn)有充電設(shè)施企業(yè)的激勵(lì)政策進(jìn)行調(diào)整,考慮通過非財(cái)政補(bǔ)貼和專項(xiàng)財(cái)政補(bǔ)貼相結(jié)合的方式對(duì)充電設(shè)施企業(yè)進(jìn)行激勵(lì),重視對(duì)政府補(bǔ)貼的科技績(jī)效評(píng)估。具體包括:將企業(yè)研發(fā)充電設(shè)施的功率密度、轉(zhuǎn)換效率、適用性等作為充電設(shè)施的性能評(píng)判指標(biāo)并進(jìn)行等級(jí)劃分,針對(duì)不同等級(jí)的充電設(shè)施提供分級(jí)的電價(jià)優(yōu)惠并對(duì)對(duì)應(yīng)的充電設(shè)施企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩愂諟p免[64]。鼓勵(lì)企業(yè)開展電網(wǎng)雙向互動(dòng)、樁群協(xié)同控制、無線充電,移動(dòng)充電等新型技術(shù)和關(guān)鍵技術(shù)研究,對(duì)此類研究提供專項(xiàng)資金進(jìn)行資助并對(duì)研究成果分階段審查[65]。對(duì)于未達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)削減或取消研發(fā)資金的補(bǔ)貼,對(duì)于研究成果突出的企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持,打造示范企業(yè),從而促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)資金投入,提升充電設(shè)施的技術(shù)水平[66]。

4.4 研究局限與未來研究方向

本文專注于對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的研究,所得研究結(jié)論在該產(chǎn)業(yè)內(nèi)有很好的穩(wěn)健性,但未必可以簡(jiǎn)單推廣到其他產(chǎn)業(yè),后續(xù)可在其他產(chǎn)業(yè)復(fù)制本研究以檢驗(yàn)研究結(jié)論的可推廣性。其次,新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前仍在發(fā)展初期,隨著技術(shù)與市場(chǎng)的逐步成熟,研究結(jié)論是否會(huì)有變化值得追蹤研究。再次,由于數(shù)據(jù)可得性問題,本文研究樣本僅包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)上市公司,未覆蓋該產(chǎn)業(yè)所有企業(yè)。很多未上市的新能源汽車企業(yè)在近幾年得到了快速發(fā)展,后續(xù)可以盡量補(bǔ)充相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)從而進(jìn)一步檢驗(yàn)本文研究結(jié)論。此外,本文主要關(guān)注研發(fā)人員冗余、財(cái)務(wù)冗余及政府補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)資金投入的影響,未來可進(jìn)一步研究外部經(jīng)濟(jì)政策、融資約束等因素對(duì)新能源汽車企業(yè)研發(fā)資金投入的作用。