財政分權能否提升財政自動穩(wěn)定器功能？*

楊苗苗

(馬鞍山學院經(jīng)濟與管理學院，243100，馬鞍山)

2021年，面對復雜的國內與國外形式，需要堅持穩(wěn)中求進的總基調，保障經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，穩(wěn)定社會大局。而如何有效應對國內外環(huán)境的深刻變化，保障經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，發(fā)揮財政自動穩(wěn)定器的作用則成了國內外學者關注的又一個熱點。[1]歷年來，中國倚重相機抉擇的財政政策來應對經(jīng)濟出現(xiàn)的不穩(wěn)定狀況，雖能發(fā)揮有效作用，但其本身所帶來的負面影響不容小覷，眾多國內外學者的研究也驗證了這一點。現(xiàn)今，疫情沖擊之下，客觀上更需財政制度本身保持較高的自動穩(wěn)定功能，輔助相機抉擇政策實現(xiàn)更佳的調節(jié)作用。為此，如何提升財政自動穩(wěn)定器的功能，對其進行迭代優(yōu)化，是擺在政界和學術界面前的又一難題。

近年來，關于財政自動穩(wěn)定器的文獻不斷涌現(xiàn)，分別從不同的角度討論如何促使財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮更好的作用，如：稅收規(guī)模角度、稅收結構角度、特種稅改革角度、稅收累進性角度。這些文獻多從財政政策本身出發(fā)，卻忽略了財政體制本身是否會對財政自動穩(wěn)定器產生影響這個問題。特別是1994年后，分稅制改革通過劃分稅基和比例降低了地方自主支出能力，限制了地方行為，此種財政體制環(huán)境下，財政分權作為國家管理和發(fā)展經(jīng)濟的關鍵性工具是否會影響財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用？是促進還是抑制其功能發(fā)揮？針對上述問題進行研究，將為進一步了解財政自動穩(wěn)定器，促進財政穩(wěn)定器發(fā)揮作用提供重要依據(jù)。

分稅制改革是中國財政分權影響經(jīng)濟效果的分水嶺，部分學者的實證結果顯示中國的財政分權程度對省級經(jīng)濟產生了明顯的負面影響。[2]這一結論與學術界常見結論相反，在此基礎上，部分學者在前人的研究框架下對中國1986—2002年的面板數(shù)據(jù)展開研究，發(fā)現(xiàn)分稅制改革明顯改善了財政分權對于經(jīng)濟的影響，并且影響力由負轉正。[3]此外，一些學者關注到我國本身的財政分權制度的缺陷，發(fā)現(xiàn)財政分權是導致經(jīng)濟波動的原因之一。[4]但也有學者認為財政分權與經(jīng)濟穩(wěn)定之間并不沖突。[5]目前，學術界普遍認可財政自動穩(wěn)定器的功能，也對財政分權與經(jīng)濟發(fā)展、經(jīng)濟穩(wěn)定的關系展開了較多研究，但尚未有文獻將財政分權與財政自動穩(wěn)定器聯(lián)系在一起。為此，本文基于中國大陸231個地級市面板數(shù)據(jù)，通過構建普通面板回歸模型及門檻回歸模型探尋如何在中國建立增強型的財政自動穩(wěn)定器。

本文邊際貢獻主要有：第一，文章首次提出關注財政體制本身對財政自動穩(wěn)定器的影響，從外部探尋可以擴大財政自動穩(wěn)定器功效的路徑；第二，對比現(xiàn)有文獻，本文在研究方法和研究數(shù)據(jù)上具有明顯提升，現(xiàn)有研究多基于全國時序數(shù)據(jù)或省級面板數(shù)據(jù)，構建靜態(tài)或動態(tài)面板回歸模型展開研究，而本文選取了擁有更大的信息量的地市級面板數(shù)據(jù)，并構建了更具針對性的門檻面板回歸模型，能更精準有效地評估財政分權對財政自動穩(wěn)定器功能的影響。

1 文獻評述

1.1 財政自動穩(wěn)定器的效果

從財政視角出發(fā)，政府一般依靠相機抉擇的財政政策和財政自動穩(wěn)定器來調節(jié)經(jīng)濟。其中，相機抉擇的財政政策曾一度是經(jīng)濟復蘇中的主力軍，隨著相機抉擇財政政策對經(jīng)濟的負面作用被不斷發(fā)現(xiàn)，財政自動穩(wěn)定器愈發(fā)受到學術界的關注。越來越多的文獻不斷驗證并肯定財政自動穩(wěn)定器在穩(wěn)定經(jīng)濟方面的作用，如：鄭新業(yè)和張莉的研究發(fā)現(xiàn)，正是由于政府規(guī)模小，自動穩(wěn)定器才未能在經(jīng)濟復蘇過程中提供較大的貢獻。[6]石英華和吉嘉認為在實踐中，通過創(chuàng)造性改良稅收政策工具，能實現(xiàn)更好的自動穩(wěn)定器功能。[7]亞歷山德里尼·戴安娜(Alessandrini Diana)通過經(jīng)驗數(shù)據(jù)證明了美國的累進稅是一種有效的穩(wěn)定器。[8]同時，有學者認識到要想增強財政自動穩(wěn)定器功能，就要將財政體制納入考慮范疇。周波從自動穩(wěn)定器、周期性和外生相機抉擇財政政策三個維度考察了中國財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟的能力，結果顯示財政自動穩(wěn)定器的確發(fā)揮作用，但自動穩(wěn)定器產出穩(wěn)定效應的收益是遞減的且隨時期推移將發(fā)生非線性變化，需要著力改革和完善我國現(xiàn)有財政制度。[9]因此，本文認為要得到一個增強型的自動穩(wěn)定器，研究外部財政環(huán)境對財政自動穩(wěn)定器的影響同等重要。

1.2 財政分權對經(jīng)濟的影響

提到財政制度，對于多級政府的國家而言首先需要關注的便是財政分權。但是，現(xiàn)有關于財政分權的研究多集中于討論其對經(jīng)濟增長的影響，相對忽視其對財政自動穩(wěn)定功能的影響。關于財政分權如何影響經(jīng)濟增長的觀點主要有兩大類：促進論和抑制論。促進論認為，財政分權通過刺激地方政府展開良性競爭，部分國外研究發(fā)現(xiàn)財政分權通過提高經(jīng)濟效率來促進地方經(jīng)濟快速發(fā)展。[10]而抑制論認為，由于財政分權制度割裂了地方政府間的利益，擴大了地區(qū)經(jīng)濟差異，導致效率損失、腐敗滋生，從而顯著地不利于經(jīng)濟增長。[11]特別是近兩年來一些研究顯示財政分權在地區(qū)均衡發(fā)展，降低貧困率，穩(wěn)定經(jīng)濟方面具有重要作用。如：馬通唐·埃爾薩·西博里亞(Matondang Elsa Siburian)研究表明財政分權有利于減少地區(qū)收入不平等。[12]魏曉博等近年研究指出財政分權具有多維減貧效應，且服務性財政支出的多維減貧效應作用較大。[13]朱軍和許志偉也曾發(fā)現(xiàn)財政分權在短期內會加劇地方財政支出的波動，而長期卻有利于提升經(jīng)濟穩(wěn)態(tài)水平，尤其是在欠發(fā)達地區(qū)，深度分權有利于其經(jīng)濟總產出與社會總福利的提高。[14]

值得注意的是，分稅制規(guī)范的是中央與地方的財政收支劃分，基本未涉及到地級市及以下地區(qū)和中央財政關系的調整，這將導致省級數(shù)據(jù)和更微觀的地級市數(shù)據(jù)所得出的實證結果必然存在較大區(qū)別。[15]因此，財政分權這把雙刃劍，究竟在財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮功能的過程中承擔一個什么樣的角色？尤其是在分稅制改革后，其是否抑制了財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用？現(xiàn)有研究并未從更微觀的角度研究我國當前財政分權程度如何影響財政自動穩(wěn)定器的效果，因此，本文接下來將先從理論角度切入，分析財政分權影響財政自動穩(wěn)定器的理論機制，再基于全國231個地級市2000—2019年的數(shù)據(jù)對其展開實證研究。

2 理論分析

中國經(jīng)濟的快速崛起，引發(fā)了國內外的爭相研究，其中，中國的財政制度備受關注，尤其是財政分權制度。有學者通過研究中國1985—1998年的面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)中國的財政分權在促進經(jīng)濟增長的同時也明顯加劇了區(qū)域發(fā)展的不平衡性。[16]還有學者認為中國現(xiàn)行財政分權制度與國家治理能力現(xiàn)代化還不夠匹配，亟待推進我國財政分權制度的現(xiàn)代化改革。[17]1994年的分稅制改革后，我國的財政分權發(fā)生了極大的變化，中央只下放部分事權和財權，此后至今，在政治集權下?lián)碛幸欢ǖ呢斦灾鳈嗍欠侄愔聘母锖蟮胤秸囊粋€典型特征，同時財政自主權主要體現(xiàn)在省份上，對于省以下政府財政分配關系并未涉及。因此，本文認為具有中國特色的財政分權制度將直接和間接地影響財政自動穩(wěn)定器效果，作用機制見圖1。

2.1 財政分權對財政自動穩(wěn)定器的直接影響

地級市對本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展情況的感知能力最強，一旦經(jīng)濟出現(xiàn)不好的勢頭，地級市將及時感知并作出反應，但為避免頻繁調整政策給經(jīng)濟帶來負面影響，政府更愿意依靠稅收和政府轉移支付的自發(fā)調整來達到穩(wěn)定經(jīng)濟的目的，即充分發(fā)揮財政自動穩(wěn)定器的作用。財政分權制度下，地方政府在稅收和政府支出方面具有一定自主權，當經(jīng)濟出現(xiàn)蕭條時，通過稅收和政府轉移支付的自發(fā)調整，可保障地區(qū)居民擁有一定可支配收入，進而拉動地區(qū)消費，刺激經(jīng)濟復蘇。此外，縱向深化的財政分權制度，橫向影響著相鄰地區(qū)的稅收與財政支出，[18]促使全國的財政政策發(fā)揮其自動穩(wěn)定的功能。若財政分權程度過低的話，地方財政自主權太小，需要等待中央對地方財政預算的審核，這將導致財轉移支付和稅收的規(guī)模無法及時自發(fā)調整，此時的財政分權反而會抑制財政政策發(fā)揮自動穩(wěn)定器功能。

2.2 財政分權對財政自動穩(wěn)定器的間接影響

2.2.1影響地區(qū)資源配置效率

由于中國國情復雜，地域跨度廣，省份多，市縣更是星羅棋布，中國的財政分權將從正反兩個方面影響地區(qū)的資源配置效率，一方面是受到中國的財政激勵制度影響，省有時會優(yōu)先將財政撥款分配到省會等經(jīng)濟發(fā)達的城市，導致出現(xiàn)地區(qū)資源分配不均、“市卡縣”等現(xiàn)象。由于事權和財權不匹配地被下放到各個地級市以及縣政府，部分地區(qū)出現(xiàn)嚴重財政失衡現(xiàn)象。當經(jīng)濟出現(xiàn)波動的時候，不能按照規(guī)定按時下放的轉移支付會加劇不發(fā)達地區(qū)或者縣政府的財政困境，福利性支出規(guī)模和稅收規(guī)模調整力度不足以抵御經(jīng)濟波動，此時財政政策面臨失效的風險。另一方面是受到強而有力的中央權威的監(jiān)管的影響，地方政府間避免因“競爭性模仿”而無視經(jīng)濟運行情況盲目投資，或者想要在“政府競標賽”中脫穎而出而過于偏向投資成本低、產能較大的鋼鐵等投資擴張項目，避免產業(yè)結構扭曲，減少產能過剩，保障地區(qū)產業(yè)結構平衡。合理的產業(yè)結構有助于地區(qū)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，從而達到穩(wěn)定經(jīng)濟的目的。因此在給予地方較大財政自主權的同時，還要深化現(xiàn)有財政分權制度、加強監(jiān)管，促使地方政府可以將更多的財政預算投往基礎設施建設方面，或者鼓勵民營企業(yè)發(fā)展，提高資源配置的效率，[19]保障財政自動穩(wěn)定器穩(wěn)定經(jīng)濟的功能。

2.2.2縮小城鄉(xiāng)收入差距

財政分權縮小了收入差距，而且具有多維減貧效果。近年的財稅改革中將地稅國稅合二為一，地方政府擁有的財權有所增加，更多的財權意味著地方政府擁有更多資源以及更大的分配權力。財政分權對地區(qū)經(jīng)濟增長的拉動作用是毋庸置疑的，較高的經(jīng)濟發(fā)展水平將賦予政府更多的資金和資源拉動農村經(jīng)濟發(fā)展，推進農村基礎設施建設，促進農村地區(qū)發(fā)展農家樂、桃花節(jié)等具有地區(qū)特色的旅游業(yè)，增加對農村學校的教育支出，提高農村居民收入，縮小城鄉(xiāng)差距。[20]同時，不斷推進的城鎮(zhèn)化進程，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，提高了地區(qū)就業(yè)率，進一步保障了地區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，增強了財政自動穩(wěn)定器的效果。

2.2.3促進區(qū)域技術創(chuàng)新

財政分權制度下，地方政府響應國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，積極促進地區(qū)科技創(chuàng)新，[21]為了吸引高素質優(yōu)質人才，地方政府將實施優(yōu)化科研環(huán)境、基礎設施水平、提高待遇等措施增加科技財政支出。此時深度且適度的財政收支自主權將為政府這一行為提供有力保障。其他地區(qū)政府為了在競爭中不落下風，也會增加科技財政支出，優(yōu)化政策環(huán)境。在“競優(yōu)”模式下，整個國家的創(chuàng)新能力將不斷增強，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供有力的科技支撐。因此，無論是政府、企業(yè)還是居民都擁有一定的資金和底氣來應對經(jīng)濟波動，財政政策的自動穩(wěn)定器功能將進一步被加強。

3 研究設計

3.1 數(shù)據(jù)來源和變量說明

文章研究的是分稅制改革后，財政分權對財政自動穩(wěn)定器的影響，但考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性，本文選取了2000—2019年中國大陸230個地級市年度數(shù)據(jù)(刪除了相關數(shù)據(jù)缺失嚴重的地區(qū))，其中數(shù)據(jù)的主體部分是2003—2019年，財政自動穩(wěn)定器和財政分權均根據(jù)研究需要進行了相應的滯后處理。數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒》《中國國土資源年鑒》以及各地市、省份統(tǒng)計年鑒、EPS數(shù)據(jù)庫等。對于數(shù)據(jù)集中出現(xiàn)的極少數(shù)變量數(shù)據(jù)的缺失，文章采用插值法對其補充完整。

3.1.1被解釋變量

經(jīng)濟波動是本文的被解釋變量，記為Gdprc。測量經(jīng)濟波動的方法較多，文獻中大多使用HP濾波法，近年來，部分學者發(fā)現(xiàn)HP濾波法衡量經(jīng)濟波動存在一定的誤差，未能完全衡量經(jīng)濟波動，本文借鑒前人研究的做法，使用實際GDP增長率的滾動標準差來衡量經(jīng)濟波動。[22]根據(jù)前人經(jīng)驗，采用為期4年的滾動標準差來衡量經(jīng)濟波動，具體計算公式為：

Gdprcit=std(Gdpri,t,Gdpri,t-1,Gdpri,t-2,Gdpri,t-3),i=1,2,3……230

(1)

公式(1)中，i和t分別代表地級市和時間，Gdprcit表示經(jīng)濟波動，Gdpri,t、Gdpri,t-1、Gdpri,t-2、Gdpri,t-3表示每個地區(qū)時間t到t-3的實際經(jīng)濟增長率，std(.)則代表對每一個地級市連續(xù)3年的實際經(jīng)濟增長率求標準差。此處，i=230，t∈[2003，2019]。

3.1.2解釋變量

本文參考已有研究選擇一般預算內財政支出占GDP比重來衡量財政自動穩(wěn)定器，[23]記為Stabilizc。由于考慮到財政政策發(fā)揮作用可能存在一定時滯，文中將選擇滯后3期的Stabilizc作為財政自動穩(wěn)定器的代理變量，記為Stabilizc3，即2003年對應著2000年的數(shù)據(jù)，2019年對應著2016年的數(shù)據(jù)，其余年份也依次類推。

3.1.3控制變量

人口密度，記為Popdey，衡量方法是地級市每平方公里人口數(shù)的對數(shù)值。一個地區(qū)的人口密度將影響到該地區(qū)的消費、投資等方面，進而可能會對經(jīng)濟波動產生一定影響。

產業(yè)結構，記為Industr3，計算方法是用第三產業(yè)增加值比上GDP。服務業(yè)的壯大可以有效緩解一個地區(qū)就業(yè)的緊張形勢，提高居民可支配收入，提升幸福感，保障社會安定，可以有效熨平該地區(qū)的經(jīng)濟波動。

教育服務水平，記為Edup，計算方法是每百人中小學數(shù)量。教育服務水平將影響到一個地區(qū)的可持續(xù)發(fā)展，因為人們越來越重視孩子的教育，教育服務更好的地區(qū)無疑會吸引更多的人力資本、勞動力流向該地區(qū)，促進地區(qū)經(jīng)濟增長，穩(wěn)定地區(qū)產出。

固定資產投資，記為Asset，計算公式為：地區(qū)固定資產投資總額/該地區(qū)GDP。固定資產規(guī)模無疑會對經(jīng)濟產生重要影響，拉動地區(qū)經(jīng)濟增長，是不可忽視的一個重要控制變量。

相對房價，記為Lnhp，計算公式為：城市平均房價/職工平均工資。[24]相關文獻表明支出過高的房價會抑制財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用，同時房地產業(yè)的繁榮發(fā)展無形中刺激了地區(qū)經(jīng)濟，增加了地方財政收入，因此房地產業(yè)對經(jīng)濟穩(wěn)定運行的影響不容小覷。

金融發(fā)展，記為Fdeve，本文使用各地區(qū)金融貸款余額與GDP的比重來衡量的，金融發(fā)展的同時可能也潛藏著導致經(jīng)濟波動的因素。

就業(yè)人口占比，記為Employment，本文中采用各地級市城鎮(zhèn)單位就業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)戶籍人口總數(shù)的比重來衡量。就業(yè)人口的多寡直接影響該地區(qū)經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定與發(fā)展，各地方政府采取多種手段降低失業(yè)率，提升就業(yè)率，增加就業(yè)機會，促進地區(qū)發(fā)展。

基礎設施程度，記為Infra，本文使用人均擁有的道路面積的對數(shù)來衡量這一指標，基礎設施在一個地區(qū)乃至一個國家的發(fā)展中都具有舉足輕重的地位。

消費水平，記為Costum，本文使用社會消費品零售總額/GDP來衡量地區(qū)的居民消費水平。居民消費水平作為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的關鍵因素之一，其水平高低直接影響該地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展狀況。

3.1.4門檻變量

根據(jù)本文研究目標，財政分權不僅作為影響經(jīng)濟波動的控制變量納入模型內，還將作為門檻變量納入門檻面板回歸模型中，著重研究財政分權程度的高低是否會影響財政自動穩(wěn)定器效果。若存在顯著影響，那么其作用的效力是抑制還是促進？參考現(xiàn)有文獻，財政分權的度量分為收入分權和支出分權，為了更好地弄清楚財政分權對財政自動穩(wěn)定器的影響，確保研究結果的穩(wěn)健性，避免單一分權指標導致結果出現(xiàn)片面性和局限性，文章的財政分權將包含支出分權和收入分權兩方面。參考程中華和金偉的研究方法，[25]本文財政收入分權(記為Fdsr)和財政支出分權(記為Fdzc)的測度公式分別為：

(2)

(3)

3.2 模型構建

3.2.1普通面板回歸模型

為研究財政分權程度是否會影響到財政自動穩(wěn)定器以及究竟會對財政自動穩(wěn)定器產生何種影響，本文先借助Hausman檢驗確定了基于個體固定效應的模型，考慮到數(shù)據(jù)地區(qū)跨度較大，又在模型中同時固定了省份，最后將相關控制變量納入模型中建立了普通面板回歸模型。具體公式為：

Gdprcit=αi+λ1Stabiliep3it+λ2X+μit

(4)

Gdprcit=βi+λStabiliep3it+ρStabiliep3*Fd+σX+μit

(5)

其中Gdprcit表示的是i地區(qū)在t時的經(jīng)濟波動，Stabliliep3表示的是財政自動穩(wěn)定器，X代表其他控制變量，λ1和λ2則分別代表解釋變量和控制變量的系數(shù)。公式(4)是未考慮交互項的普通面板回歸模型，而公式(5)則是考慮了交互項的靜態(tài)交互項面板回歸模型。公式(5)中的Stabiliep3*Fd表示財政自動穩(wěn)定器和財政分權的交乘項，ρ代表交乘項的系數(shù)，這里Fd為財政分權，ρ為正意味著財政分權抑制了自動穩(wěn)定器的功能，反之則為促進作用。

3.2.2門檻面板回歸模型

根據(jù)理論部分的分析，當前財政分權的程度是有利于財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用的，但其促進作用是日漸衰弱還是日漸增強(財政分權對自動穩(wěn)定器的影響是否存在門檻效應)，則需要進一步分析。因此，本文將建立門檻面板回歸模型對財政分權與自動穩(wěn)定器間的關系進行深層分析，下面便是所建立的基于固定效應的單一門檻模型：

Gdprcit=θi+λStabiliep3it+μStabliliep3itIit{γ}+εit

(6)

公式(6)中，Iit{γ}為示性函數(shù)，Rit表示門檻變量財政分權fd，γ為門檻值，當Rit≤γ時，I=1，否則I=0，λ、μ、γ為本模型中待估參數(shù)。其余變量與公式(5)含義相同。

此外，多門檻效應在實證檢驗過程中也很常見，其基本原理與單一門檻并無二致，只不過多了一個門檻值，通俗來說就是一個門檻值將原本數(shù)據(jù)劃分成兩個區(qū)間，而兩個門檻值將其劃分成三個區(qū)間，三個門檻值便對應四個區(qū)間，再依次算出每一區(qū)間核心解釋變量的回歸系數(shù)。據(jù)此，可知雙門檻面板回歸模型的公式為：

Gdprcit=θi+λStabiliep3it+μ1Stabliliep3itI{Rit<γ1}+μ1Stabliliep3itI{γ1≤Rit≤γ2}+μ1Stabliliep3itI{Rit>γ2}+εit

(7)

三門檻回歸模型的公式此處不再贅述，表1是文中所有變量的描述性統(tǒng)計。

表1 變量的描述性統(tǒng)計

4 計量結果分析

4.1 交互項面板回歸模型結果分析

表2展示的是在同時固定了個體和省份的情況下，基于固定效應的普通面板回歸模型的結果。其中，第2、3列分別是將財政收入分權和財政支出分權作為控制變量納入模型得出的結果，第4、5列分別是將Stabiliep3*Fdsr(財政支出占比與財政收入分權的交乘項)和Stabiliep3*Fdzc(財政支出占比與財政支出分權的交乘項)作為控制變量納入模型中得到的結果。由表2四個回歸結果可知：財政支出占比確實發(fā)揮了穩(wěn)健的自動穩(wěn)定器功能，同時，中國當前的財政收入分權和支出分權均對經(jīng)濟波動產生了明顯的負向抑制作用。第3列和第4列的回歸結果顯示財政支出占比與財政分權的交乘項(Stabiliep3*Fd)對經(jīng)濟波動影響系數(shù)為負，且在10%的顯著性水平上顯著，系數(shù)的負號意味著財政分權促進了財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用，財政分權是影響我國財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用的重要影響因素之一。四個回歸結果中，其余控制變量的顯著性水平以及符號都是一致的，結果具有較強的可信度。此外，除了消費水平和金融發(fā)展水平會顯著放大經(jīng)濟波動、房價對經(jīng)濟波動影響不顯著外，其余的控制變量均展現(xiàn)出良好的穩(wěn)定經(jīng)濟的能力。

4.2 門檻面板回歸模型結果分析

上述分析表明財政分權確實顯著地影響著財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用，但完全線性的分析尚未揭開財政分權的“面紗”，在不同的財政分權水平下，財政自動穩(wěn)定器的效力是否會是一成不變的呢？為進一步研究財政分權水平對財政自動穩(wěn)定器的影響，下面將構建了門檻面板回歸模型來展開研究，門檻檢驗結果顯示存在明顯的單門檻和雙門檻效應，且無論以財政收入分權還是財政支出分權做門檻變量，單門檻和雙門檻均在5%的顯著性水平上顯著，具體結果見表3。

由表3可知，無論是哪種方式衡量的財政分權在財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用的過程中，均表現(xiàn)出隨著財政分權程度的增加，財政分權促進財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用。以財政收入分權為門檻變量的結果分析為例，單一門檻情況下，財政分權程度低于0.000 8時，財政支出占比的符號為正，雖不顯著，但財政自動穩(wěn)定器失效了；財政分權程度高于0.000 8(1%水平上顯著)時，財政支出占比的符號開始由正轉負，財政自動穩(wěn)定器對經(jīng)濟波動發(fā)揮出顯著的抑制作用。雙門檻情況下，當財政分權程度低于0.000 4時，財政支出占比的系數(shù)為0.023(1%水平上顯著)，明顯的放大了經(jīng)濟波動；當財政分權程度處于[0.000 4, 0.000 8]這一區(qū)間時，財政支出占比系數(shù)為負，但是穩(wěn)定經(jīng)濟的能力并不明顯；而當財政分權程度高于0.000 8時，財政支出占比的系數(shù)變?yōu)?0.029 0(1%水平上顯著)，此時財政自動穩(wěn)定器發(fā)揮了較好地效果。同樣的，以財政支出分權衡量財政分權程度時，在不同的門檻區(qū)間，財政自動穩(wěn)定器也是從完全失效到逐漸發(fā)揮作用熨平經(jīng)濟波動。不同的度量方式都得到一致的結論，這也進一步說明結果是較為可靠的。但是，表3中財政支出分權和財政收入分權的門檻值都比較低，這側面反映我國當前財政分權程度，尤其是財權方面不夠高，財權與事權不對等的關系確實在中國經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮了積極作用，但是若一直下去，可能對經(jīng)濟的穩(wěn)定和財政自動穩(wěn)定器的功能產生負面影響，此時適度提高和深化財政分權制度將有效促進經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展。

表2 交互項面板回歸模型結果

5 結論與政策建議

現(xiàn)有文獻尚未對財政分權制度如何影響財政自動穩(wěn)定器效果展開研究，而財政分權構成了財政自動穩(wěn)定器的重要外部環(huán)境，對經(jīng)濟產生的影響不容忽視?？紤]到目前學術界關于財政分權與經(jīng)濟發(fā)展關系的研究多集中于省級層面，且研究方法未能體現(xiàn)出財政分權程度如何對經(jīng)濟穩(wěn)定及財政自動穩(wěn)定器產生影響，本文針對這一尚未研究的議題，基于財政支出分權和財政收入分權兩種測度角度出發(fā)，選取了中國2000—2019年231個地級市宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，通過構建普通和門檻面板回歸模型對其展開研究。不同測度方式下的財政分權度得出了一致的結論，這意味著研究結果具有較強的穩(wěn)健性，具體為：1)財政分權在一定程度上有利于中國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展；2)財政分權對中國財政自動穩(wěn)定器具有一定的促進作用；3)隨著財政分權程度的提升，中國財政自動穩(wěn)定器的效果由放大經(jīng)濟波動轉為平抑經(jīng)濟波動，即財政自動穩(wěn)定器從失效變?yōu)橛行А?/p>

表3 以財政分權為門檻變量的回歸結果

本文結論啟示如下：首先，本文首次關注到財政體制本身對財政自動穩(wěn)定器的影響，從外部探尋擴大中國財政自動穩(wěn)定器功效的路徑。然后，基于中國地級市數(shù)據(jù)所構建的門檻面板回歸模型能夠更細致的分析中國財政分權對財政自動穩(wěn)定器的影響。最后，根據(jù)本文研究結論，針對現(xiàn)階段國情提出相應的政策建議：1)深化中國當前的財政分權，適度下放財權，尤其是省級以下政府。由本文結論可知省級以下政府部門的財政分權能有效提升財政自動穩(wěn)定功能，所以進一步匹配財權與事權，讓地市和縣級政府擁有足夠財政自主權，使其能較為及時和合理的分配資源，促進地區(qū)資源配置效率的提升、縮小城鄉(xiāng)收入差距。但需要注意，為避免下放財權的過程中下級政府出現(xiàn)不合理投資這一現(xiàn)象，需要建立上級政府對下級政府的監(jiān)管和約束機制。2)積極打通財政分權發(fā)揮作用的“通道”。財政競標賽的刺激和中央政府強有力的監(jiān)管雙管齊下，使財政分權在優(yōu)化地區(qū)資源分配、縮小貧富差距、激發(fā)區(qū)域技術創(chuàng)新功能方面的效果更明顯。合理加深財政分權程度，從科技創(chuàng)新、完善農村基礎設施、提升農村的教育水平、幫扶貧困戶等方面發(fā)揮其在縮小區(qū)域貧富差距方面的積極作用，以達到多維減貧、實現(xiàn)經(jīng)濟高質量發(fā)展的目的。