不懈探索中國特色金融控股集團發(fā)展之路

陳洪杰

中信金控于2022年7月15日在北京舉行成立大會，董事長奚國華作主旨發(fā)言。

2020年9月，隨著國務(wù)院授權(quán)中國人民銀行對金控公司開展市場準(zhǔn)入管理并組織實施監(jiān)管，金控公司進入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

2022年7月15日，管理近10萬億元總資產(chǎn)的中信金控在北京舉行成立大會。這標(biāo)志著一家全新意義上的持牌金控公司的全新啟航。

作為中國首批持牌金控公司，中信金控的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？相較于其他金控公司有何獨特優(yōu)勢？中信金控在當(dāng)下百萬億元級的財富市場上怎樣布局？金控風(fēng)控的“防火墻”制度將如何建立？近日，《財經(jīng)》記者帶著這些問題專訪了中信集團總經(jīng)理、中信金控董事長奚國華。

金控是中國現(xiàn)代金融體系的新業(yè)態(tài)和新成員。如何將金控公司做實做好，在中國沒有先例可循。奚國華表示，中信金控是金融改革的“先行者”，將按照“機制市場化、協(xié)同生態(tài)化、資源集約化、管理數(shù)字化、視野國際化”的發(fā)展思路，科學(xué)探索、大膽創(chuàng)新，爭當(dāng)國家金融體制改革的“排頭兵”，為中國金控公司改革發(fā)展探索有益路徑，為服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革貢獻中信力量和中信智慧。

目前，持牌金控公司的模式有兩種，即“小金控”模式和“大金控”模式。“小金控”模式是在企業(yè)集團內(nèi)部單獨設(shè)立金控公司;“大金控”模式是企業(yè)集團直接申請成為金控公司。

中信金控的設(shè)立思路統(tǒng)籌兼顧、博采眾長，通過采取“小金控”模式，在加強對金融子公司的集中統(tǒng)一管控的同時，不影響集團存量及新增實業(yè)投資業(yè)務(wù)，實現(xiàn)做強做優(yōu)做大。

風(fēng)險防范是金控設(shè)立的核心要義。奚國華表示，中信金控已經(jīng)構(gòu)建覆蓋金控和子公司的風(fēng)險治理架構(gòu)，以并表管理為框架，對子公司實施穿透管理。按照合規(guī)性、一致性、針對性原則，聚焦金控特有及重點風(fēng)險領(lǐng)域?qū)嵤┕芾恚罱ǚ謱臃诸惖娘L(fēng)險合規(guī)政策制度體系。

設(shè)立路徑：“小金控”模式+發(fā)揮集團優(yōu)勢

《財經(jīng)》：作為中國金融改革的重大舉措，金控公司的設(shè)立受到市場廣泛關(guān)注。在日前的成立大會上，中信金控也被寄予厚望，定位成驅(qū)動中信集團高質(zhì)量發(fā)展的“頭號引擎”。您如何看待中信金控對于國家金融改革和中信集團改革發(fā)展的意義？

奚國華：中信金控是中信集團全面貫徹落實黨中央和國務(wù)院決策部署，進一步加強對綜合金融服務(wù)板塊集中統(tǒng)一管控的重要舉措，為發(fā)揮中信綜合金融服務(wù)的整體優(yōu)勢、促進和保障金融業(yè)務(wù)健康發(fā)展、更好地履行金融服務(wù)實體經(jīng)濟的使命和宗旨提供了重要歷史契機。

具體而言，我認(rèn)為中信金控的成立有以下三方面意義：

一是履行央企使命，為深化金融改革積極探索。我們按照監(jiān)管要求，立足自身實際、精心設(shè)計方案，并獲得首批設(shè)立許可證，在深化金融改革中發(fā)揮了央企“排頭兵”的引領(lǐng)作用。

二是立足行業(yè)變革，積極服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局。金控公司是中國金融體系的重要組成部分，有利于防范化解風(fēng)險、優(yōu)化資源配置、降低交易成本、豐富產(chǎn)品服務(wù)。推進金控改革，是金融綜合經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級的必由之路。設(shè)立中信金控，是中信集團堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，積極助力構(gòu)建新發(fā)展格局做出的戰(zhàn)略抉擇，將進一步提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，滿足人民對美好生活的需求。

三是增強競爭優(yōu)勢，不斷做強綜合金融板塊。金融業(yè)務(wù)是中信集團主要的盈利來源，是集團高質(zhì)量發(fā)展的“壓艙石”。中信“十四五”規(guī)劃提出實施“五五三”戰(zhàn)略，明確要做強綜合金融服務(wù)板塊、打造一流金控平臺。設(shè)立中信金控將進一步釋放中信綜合金融的巨大潛力，是中信全面深化改革、推進金融業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措之一。

《財經(jīng)》：在2022年3月獲批四個月后，中信金控召開了成立大會并揭牌運營。請問當(dāng)下各項工作進展如何？

奚國華：中信金控在2022年3月首批獲得人民銀行頒發(fā)的金控公司設(shè)立許可。四個月來，我們積極有序地推進各項重點工作，并在資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、全面風(fēng)險管理體系建設(shè)以及強化綜合金融優(yōu)勢等方面，取得了階段性成效，實現(xiàn)了良好開局。主要表現(xiàn)為：

第一，資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)順利推進，并正式亮相資本市場。我們按照監(jiān)管要求，建立工作機制、壓實主體責(zé)任，有序推進金融子公司資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)。目前，我們已完成六家金融子公司股權(quán)及中信銀行可轉(zhuǎn)債無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議的簽署。中信銀行、中信證券分別在上交所發(fā)布了公告，中信金控正式亮相資本市場。股東變更申請、境外監(jiān)管審批等工作也在有條不紊推進。

第二，全面風(fēng)險管理逐步落地，建立健全風(fēng)險管理機制。中信金控正致力于構(gòu)建一套行而有效的全面風(fēng)險管理體系，所做的主要工作包括：建立覆蓋金控和子公司的風(fēng)險治理架構(gòu)，以并表管理為框架，對子公司實施穿透管理;有效落實監(jiān)管和集團要求，搭建分層分類的風(fēng)險合規(guī)政策制度體系;建立健全風(fēng)險管理與處置化解協(xié)同、風(fēng)險偏好與合規(guī)內(nèi)控督導(dǎo)、風(fēng)險預(yù)警、統(tǒng)一授信管控、風(fēng)險隔離機制、恢復(fù)與處置、風(fēng)險報告七大機制;全面風(fēng)險管理系統(tǒng)一期已正式上線，實現(xiàn)統(tǒng)一風(fēng)險視圖、統(tǒng)一授信和集中度管理、風(fēng)險偏好監(jiān)測、風(fēng)險數(shù)據(jù)分析平臺等功能。

第三，綜合金融服務(wù)優(yōu)勢彰顯，強化統(tǒng)一財富管理。按照“控風(fēng)險、搭平臺、建機制、定規(guī)則、強協(xié)調(diào)”的思路，構(gòu)建財富管理服務(wù)體系，并成立財富管理委員會，建立統(tǒng)一財富管理決策推動機制。提升財富管理、資產(chǎn)管理和綜合融資三大核心能力，建立戰(zhàn)略客戶融合營銷模式，首批推出的兩款“中信優(yōu)品”受到市場關(guān)注和好評。

此外，中信金控在2022年6月中旬還積極貫徹黨中央決策部署，制定金融板塊做好抗疫情、穩(wěn)經(jīng)濟、防風(fēng)險相關(guān)工作的14項工作措施，引導(dǎo)各子公司充分發(fā)揮綜合金融優(yōu)勢，為抗擊疫情、穩(wěn)住經(jīng)濟大盤提供高質(zhì)量服務(wù)。

《財經(jīng)》：中信集團曾在多個領(lǐng)域貢獻了行業(yè)首創(chuàng)。中信金控具備哪些特色之處？

奚國華：伴隨著金控公司改革大幕拉開，中信繼續(xù)“第一個吃螃蟹”，勇于做挑戰(zhàn)者、探索者、開創(chuàng)者，立足自身實際創(chuàng)造性解決各類問題，成功實現(xiàn)了設(shè)立中信金控的目標(biāo)?？傮w來看，中信金控的頂層設(shè)計具有以下鮮明特點：

首先，全面落實監(jiān)管要求。通過對集團旗下金融板塊進行內(nèi)部重組的方式新設(shè)金控公司，厘清了金融和實業(yè)板塊的邊界，避免交叉持股，防范風(fēng)險跨行業(yè)傳染，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

其次，發(fā)揮集團綜合優(yōu)勢。如前所言，中信金控的設(shè)立思路遵循了“小金控”模式。我們希望在進一步加強對金融子公司集中統(tǒng)一管控的同時，不影響集團存量及新增實業(yè)投資業(yè)務(wù)。我們的實業(yè)業(yè)務(wù)可以繼續(xù)增加資本投入、實現(xiàn)做強做優(yōu)做大，這與中信集團“十四五”規(guī)劃一脈相承、高度契合。

再次，創(chuàng)新治理機制。“小金控”模式充分考慮了中信金控與集團三層總部的職能銜接，通過“矩陣式管理”模式，重點突出管理資本、風(fēng)險、關(guān)聯(lián)交易和協(xié)同發(fā)展等主要領(lǐng)域，打造承上啟下的“連接點”和“中樞站”，確保既不缺位也不越位。

《財經(jīng)》：作為首批持牌金融控股公司，中信金控的戰(zhàn)略規(guī)劃是什么？

奚國華：在2022年度工作會議上，我們提出要把中信金控打造成驅(qū)動集團高質(zhì)量發(fā)展的“頭號引擎”。為了讓這個“引擎”動能更加強勁、牽引更加有力、作用更加顯著，中信金控制定了“一四三五”戰(zhàn)略，即“打造一流金控平臺、提升四大功能體系、構(gòu)建三大核心能力、做強五大細(xì)分領(lǐng)域”，具體說來：

“打造一流金控平臺”是中信金控的發(fā)展目標(biāo)。我們要將中信打造成具有國際競爭力和全球影響力的金融控股公司，成為國際領(lǐng)先的綜合金融服務(wù)引領(lǐng)者。

“提升四大功能體系”是中信金控穩(wěn)健高效運行的“四梁八柱”。我們要做實全面風(fēng)險防控體系，確保主要風(fēng)險指標(biāo)控制在行業(yè)領(lǐng)先水平;做強綜合金融服務(wù)體系，在依法合規(guī)、防范風(fēng)險的前提下，由傳統(tǒng)的“服務(wù)中介”向聚合型的“顧問團隊”轉(zhuǎn)型升級;做優(yōu)統(tǒng)一客戶服務(wù)體系，堅持“一個中信、一個客戶”的理念，為客戶提供專業(yè)、便捷、高效的服務(wù);做精先進科技賦能體系，打造開放生態(tài)的“護城河”。

“構(gòu)建三大核心能力”是中信金控提升市場競爭力的重要砝碼。我們要以財富管理為驅(qū)動，聚合內(nèi)外部資源，構(gòu)建全譜系、開放式的產(chǎn)品貨架，以數(shù)據(jù)整合和挖掘為引擎，筑牢客戶首選的財富管理品牌;以資產(chǎn)管理為紐帶，聯(lián)合內(nèi)外部資源，從基礎(chǔ)資產(chǎn)組織、投資策略、產(chǎn)品輸出等維度多點發(fā)力，平滑周期、抵御風(fēng)險、創(chuàng)造價值;以綜合融資為基石，建成跨越信貸市場、債務(wù)市場和股權(quán)市場的綜合融資提供商。

“做強做優(yōu)五大細(xì)分領(lǐng)域”是指按照中信金控設(shè)立的方案，把銀行、證券、信托、保險、資管等五大類業(yè)務(wù)納入旗下。中信金控既要發(fā)揮“領(lǐng)路人”作用，聚焦國家戰(zhàn)略方向，做好戰(zhàn)略引領(lǐng)和統(tǒng)籌規(guī)劃，推動各子公司以行業(yè)頭部為目標(biāo)，加大資源精準(zhǔn)投入，做強回報率高、競爭力強的細(xì)分領(lǐng)域;又要做好“勤務(wù)員”，積極回應(yīng)子公司發(fā)展訴求，拓寬外部資本補充渠道，強化內(nèi)生資本補充機制，支持各金融子公司進一步做大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升盈利能力和核心競爭力。

中信銀行支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。圖為中信銀行舟山分行工作人員在舟山市盤峙島工程船現(xiàn)場考察航運企業(yè)并為一線船員介紹金融政策。

財富創(chuàng)新：“1+3”運作模式，提供全生命周期服務(wù)

《財經(jīng)》：多家國際咨詢機構(gòu)預(yù)測，中國財富管理市場管理資產(chǎn)規(guī)模有望在2025年突破300萬億元。中信金控在財富管理市場上將會有哪些優(yōu)勢？

奚國華：中信金控不是簡單聚合金融業(yè)務(wù)的規(guī)模，而是要大幅提升綜合服務(wù)的質(zhì)效。中信金控的成立，有利于進一步促進中信金融整體優(yōu)勢的發(fā)揮，共同助力子公司財富管理的高質(zhì)量發(fā)展。我們至少有以下優(yōu)勢：

一是牌照齊全優(yōu)勢。中信金控具備銀行、證券、信托、保險、基金等齊全的金融牌照，并且各子公司在各自細(xì)分領(lǐng)域大多處于領(lǐng)先地位甚至是頭部企業(yè)，這是我們比較獨特的優(yōu)勢。

二是專精人才優(yōu)勢。中信金控旗下各子公司匯集了大批行業(yè)專家及研究員等專業(yè)隊伍，光是中信證券研究所就擁有250余名研究員，中信建投證券研究所也擁有近200名研究員。專家研究領(lǐng)域涵蓋了宏觀經(jīng)濟、政策分析、行業(yè)分析、資產(chǎn)配置、產(chǎn)品設(shè)計等方面，在財富管理市場上具有較強的競爭力和影響力。

三是產(chǎn)品體系優(yōu)勢。中信金控組織各子公司專家聯(lián)合成立“中信優(yōu)品”和“資產(chǎn)配置”工作室，把經(jīng)過市場檢驗、業(yè)績優(yōu)異風(fēng)險可控的產(chǎn)品，納入中信優(yōu)品共享池。通過各子公司充分聯(lián)動，建立了從B端到C端、從股權(quán)到債券的產(chǎn)品體系，覆蓋了全品類的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

四是客戶資源優(yōu)勢。中信在客群資源方面也具有較為明顯的優(yōu)勢，目前零售客群突破1.4億，對公客群突破100萬。中信金控成立后，將最大限度地調(diào)動各子公司的專業(yè)化能力和營銷資源，按照“一戶一策、一戶一目標(biāo)”方式，實現(xiàn)客戶的做深做透。

五是產(chǎn)融并舉優(yōu)勢。中信集團深耕五大板塊，具備較為突出的綜合經(jīng)營優(yōu)勢。中信金控將進一步整合已有資源，以“整合、協(xié)同、拓展”為抓手，促進子公司間深度洞悉客戶形態(tài)、及時充分觸達(dá)客戶需求。

《財經(jīng)》：中信金控通過何種機制將上述優(yōu)勢發(fā)揮出來？

奚國華：中信金控成立了財富管理委員會，下設(shè)投行業(yè)務(wù)、零售體系建設(shè)和資產(chǎn)配置三個子委員會，采用“1+3”的組織模式，凝聚了各家金融子公司的智慧、資源和力量，為客戶提供有價值的產(chǎn)品和有溫度的服務(wù)。

具體來看，投行業(yè)務(wù)子委員會以擴大資本市場總體融資規(guī)模、上市公司的覆蓋率、推進投貸聯(lián)動等重點業(yè)務(wù)為目標(biāo)，牽頭金融子公司聚焦公司客戶，通過采用戰(zhàn)略客戶“N+1+1”（即N個子公司+1個金控平臺+1個財富管理委員會）融合營銷模式，為戰(zhàn)略客戶制定專屬解決方案。

零售體系建設(shè)子委員會主要面向零售客戶，圍繞“做優(yōu)全產(chǎn)品、全渠道、全場景零售服務(wù)體系，做大零售AUM規(guī)?！钡哪繕?biāo)，針對高凈值和企業(yè)家客群，量身定制專屬服務(wù)方案，聚焦客戶“人-家-企-社”（即個人、家庭、企業(yè)、社會性需求）的服務(wù)內(nèi)核，打造具有前瞻視野和中信特色的企業(yè)家辦公室。

資產(chǎn)配置子委員會成立了“資產(chǎn)配置”和“中信優(yōu)品”兩大工作室。前者主要負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)的研究，定期給出市場洞察、配置建議、風(fēng)險提示;后者則根據(jù)資產(chǎn)配置策略篩選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，制定營銷方案。兩大工作室珠聯(lián)璧合，可以發(fā)揮防范重大風(fēng)險、把握重大機遇的重要作用。

治理體系：以戰(zhàn)略管控為主線，完善“防火墻”制度

《財經(jīng)》：中信金控應(yīng)如何構(gòu)建規(guī)范高效的公司治理結(jié)構(gòu)和機制，既能有效規(guī)范子公司的金融發(fā)展，又能保持子公司在各自領(lǐng)域中的活力？

奚國華：中信金控堅持將黨的領(lǐng)導(dǎo)融入公司治理，并探索出符合監(jiān)管要求和公司自身實際的治理模式。

一是在公司自身治理機制上，按照“依法合規(guī)、做實金控、簡明高效、急用先行”原則，研究制定中信金控股東對董事會、董事會對總經(jīng)理的授權(quán)方案，研究設(shè)立董事會專門委員會。

二是在參與子公司治理決策上，中信金控嚴(yán)格按照公司治理規(guī)則要求，參與金融子公司股東（大）會決策，并提名優(yōu)秀人才擔(dān)任金融子公司董監(jiān)事;梳理所屬金融子公司股東（大）會決策事項內(nèi)部決策與公司治理程序的銜接機制，開展金融子公司的公司治理評估，積極發(fā)揮股東作用。

三是堅持以戰(zhàn)略管控為主線，著重關(guān)注金融子公司的戰(zhàn)略發(fā)展方向和重大事項決策，指導(dǎo)金融子公司科學(xué)制定決策執(zhí)行授權(quán)體系，充分激發(fā)和調(diào)動管理層的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和解決實際問題的企業(yè)家精神。

《財經(jīng)》：金控公司的發(fā)展受并表管理的影響較大。中信金控如何應(yīng)對？

奚國華：經(jīng)過多年發(fā)展，我們的金融子公司已經(jīng)分別建立了較為完善的資本和資產(chǎn)負(fù)債管理體系。并表管理范圍內(nèi)的資本、杠桿率和資產(chǎn)負(fù)債率等關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求，管理廣度、深度也均符合所處行業(yè)的特點和自身業(yè)務(wù)模式。

中信金控成立后，按照監(jiān)管要求，從并表管理角度統(tǒng)籌規(guī)劃，對自身及各子公司的股權(quán)、公司治理、風(fēng)險、資本和關(guān)聯(lián)交易等實施全面和持續(xù)的穿透管理，保持簡明、清晰的股權(quán)架構(gòu)，強化內(nèi)部治理程序，并通過建立有效的信息化系統(tǒng)，識別、計量、監(jiān)測和控制公司的總體風(fēng)險狀況，保證監(jiān)管相關(guān)要求持續(xù)達(dá)標(biāo)。

下一步，中信金控將在現(xiàn)有管理體系上進一步發(fā)力，繼續(xù)健全風(fēng)險隔離機制，建立更為有力的監(jiān)督、保障和執(zhí)行措施，通過信息化和數(shù)字化手段加強對金融板塊杠桿率和風(fēng)險指標(biāo)的統(tǒng)一管理。同時，中信金控也在積極探索保持整體資本充足的合規(guī)融資渠道。

《財經(jīng)》：風(fēng)險防范是當(dāng)前金融工作的重點之一，也是金控公司設(shè)立的出發(fā)點之一。中信金控建立了哪些“防火墻”機制？

奚國華：中信金控從公司成立開始就把強化金融風(fēng)險防控擺在重要位置，充分發(fā)揮金控公司在風(fēng)險管理上的職責(zé)和優(yōu)勢，不斷健全完善具有中信特色的全面風(fēng)險管理體系。

在管理架構(gòu)方面，中信金控選擇“小金控”模式設(shè)立金融控股公司，通過對金融子公司進行集中統(tǒng)一管理，在股權(quán)與法人層面能有效實現(xiàn)產(chǎn)融隔離。

在風(fēng)險合規(guī)體系建設(shè)方面，中信金控聚焦管理重點，制定并表風(fēng)險管理、統(tǒng)一授信管理、關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易管理、恢復(fù)與處置計劃等制度，統(tǒng)一風(fēng)險語言和標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)和督促子公司落實風(fēng)險管理與合規(guī)內(nèi)控各項要求，有效發(fā)揮金控統(tǒng)籌管理職能。

在風(fēng)險管理機制方面，中信金控建立健全風(fēng)險管理與處置化解協(xié)同、風(fēng)險偏好與合規(guī)內(nèi)控督導(dǎo)、風(fēng)險預(yù)警、統(tǒng)一授信管控、風(fēng)險隔離機制、恢復(fù)與處置、風(fēng)險報告等七大機制，并有效付諸實施。

舉例來說，中信金控通過統(tǒng)一授信管控機制，全面掌握同一客戶在中信金控集團的授信總量，有效監(jiān)測客戶風(fēng)險情況，推動客戶風(fēng)險預(yù)警信息共享，在金控集團內(nèi)部形成聯(lián)防聯(lián)控機制。這套做法我們很多年想做但卻難以做成，金控的成立提供了解決這一難題的有利契機。

在風(fēng)險合規(guī)文化方面，中信金控秉承中信集團“風(fēng)險管理創(chuàng)造價值”的風(fēng)險文化，對子公司管理做到宏觀管到位、隔離做到位、微觀不干預(yù)，通過整合、協(xié)同、拓展，與子公司共生共享共進退。