淺析國有企業(yè)如何合理利用票據(jù)融資功能
——以晉城某國有煤機(jī)企業(yè)為例

段艷冉

（晉城職業(yè)技術(shù)學(xué)院，山西 晉城 048026）

票據(jù)的產(chǎn)生基于企業(yè)的支付結(jié)算功能，票據(jù)有利于企業(yè)減少貸款，降低杠桿，提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨下行壓力的前提下，票據(jù)融資較一般貸款優(yōu)勢明顯，企業(yè)應(yīng)該積極地使用票據(jù)進(jìn)行融資。

一、票據(jù)融資的優(yōu)勢

數(shù)據(jù)來源：上海票據(jù)交易所官方網(wǎng)站，中國人民銀行官網(wǎng)

數(shù)據(jù)來源：上海票據(jù)交易所官方網(wǎng)站

從中國人民銀行和上海票據(jù)交易所官方網(wǎng)站獲得的數(shù)據(jù)可以看出，2018—2020年，商業(yè)匯票融資占社會融資規(guī)模存量比例始終保持在8%以上，2020年由于疫情影響略有下降，但依然不低于8%。從上海票據(jù)交易所獲得的最新數(shù)據(jù)，2018—2020年三年間，商業(yè)匯票未到期余額從2018 年的18.64 萬億元到2020年的22.87萬億元，銀行承兌匯票依然占據(jù)絕大多數(shù)，商業(yè)匯票逐漸占據(jù)了一席之地。由此可見，票據(jù)融資越來越成為我國企業(yè)可選的主要融資方式之一。票據(jù)融資之所以能夠發(fā)展如此迅猛，關(guān)鍵在于相比于其他融資方式，票據(jù)融資具有很多優(yōu)勢。

（一）票據(jù)兼具支付功能和融資功能

票據(jù)的支付功能指的是在商品市場交易中用票據(jù)代替現(xiàn)金進(jìn)行支付結(jié)算，它是通過票據(jù)的簽發(fā)和背書轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)的，這是票據(jù)最原始、最簡單的功能。同其他的支付結(jié)算方式相比，商業(yè)票據(jù)具有遠(yuǎn)期支付功能，一方面可以有效地緩解企業(yè)間的“三角債”問題，減少不必要的糾紛和訴訟。另一方面，企業(yè)可以在票據(jù)到期之前合理調(diào)配資金，滿足日常和應(yīng)急需要，保持一定的現(xiàn)金流。同時，由于簽發(fā)票據(jù)的期限有長有短，企業(yè)可以同時支付票據(jù)卻不用及時現(xiàn)金結(jié)算，還可以通過票據(jù)的承兌、背書、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、票據(jù)質(zhì)押等業(yè)務(wù)，促進(jìn)資金流動和變現(xiàn)，實現(xiàn)票據(jù)的融資功能。

（二）票據(jù)的融資成本低、效率高

與直接貸款相比，票據(jù)簽發(fā)相對便捷，尤其是商業(yè)承兌匯票，僅需出票企業(yè)在承兌銀行存有相應(yīng)的保證金即可，而承兌銀行多為企業(yè)的開戶行，較好地掌握了企業(yè)的資金運營狀況，甚至可以免于保證金。相對于貸款需要抵押物、風(fēng)險評估或者利息先行的特點，票據(jù)融資就相對簡單得多。同時，在審批時間和手續(xù)上，承兌匯票也具有更明顯的優(yōu)勢。取消貼現(xiàn)貿(mào)易背景審查后，銀行不用再審查合同、發(fā)票等諸多跟單資料，票據(jù)貼現(xiàn)簡化成了企業(yè)與銀行的有價證券買賣關(guān)系。同時，由于電子票據(jù)僅需網(wǎng)上操作、無須當(dāng)面交付，也極大提升了業(yè)務(wù)辦理效率，縮短了企業(yè)獲得資金的時間。

（三）票據(jù)融資程序簡單、易實現(xiàn)。

一方面，相比其他融資方式，金融機(jī)構(gòu)對于票據(jù)融資的抵押要求相對寬松，審批手續(xù)簡單、審批時間短。主要要求出票企業(yè)在票據(jù)承兌銀行有足夠的存款及信用。而一般承兌銀行與融資企業(yè)都有著密切的業(yè)務(wù)往來，對企業(yè)的征信狀況十分了解，能夠?qū)崟r監(jiān)管企業(yè)的營運情況和償還能力。同時，金融機(jī)構(gòu)也需要企業(yè)對其新業(yè)務(wù)進(jìn)行實務(wù)上的推廣和運行，所以，在授信額度及保證金方面會有一定程度的優(yōu)惠，貼現(xiàn)利息也會相對較低。

另一方面，票據(jù)簽發(fā)手續(xù)便捷，企業(yè)只需在承兌銀行開通簽發(fā)、承兌、貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)，就可以對往來單位簽發(fā)遠(yuǎn)期承兌的商業(yè)承兌匯票，大大緩解了企業(yè)的資金壓力，維持了企業(yè)的信譽，避免了因資金不足而對簿公堂的隱患。這兩方面都是容易操作和實現(xiàn)的。

二、票據(jù)融資的風(fēng)險

雖然票據(jù)融資可以有效地解決“三角債”問題，也可以有效緩解企業(yè)資金壓力。但是，隨著寶塔集團(tuán)、包商銀行等企業(yè)和銀行相繼出現(xiàn)重大問題，其背后所反映出的流動性風(fēng)險、商票承兌風(fēng)險、法律風(fēng)險、信用風(fēng)險也逐漸成了票據(jù)交易中不可忽視的一環(huán)。

（一）市場風(fēng)險不可避免

信息化與電子化的發(fā)展，市場參與主體越來越多而復(fù)雜，票據(jù)交易規(guī)模越來越龐大，先前以銀行為主體的分散線下經(jīng)營框架已經(jīng)改變，票據(jù)交易所的出現(xiàn)，使得票據(jù)流通和貼現(xiàn)更加自由便捷。在新的市場背景下，金融機(jī)構(gòu)不遺余力地開發(fā)新產(chǎn)品，拓展票據(jù)的功能。對于企業(yè)來說，在融資需求的背景下，如何在紛繁復(fù)雜的大中小金融機(jī)構(gòu)的令人眼花繚亂的票據(jù)業(yè)務(wù)中選擇合適且安全的票據(jù)產(chǎn)品是首先要面對的問題。

（二）傳統(tǒng)風(fēng)險不容忽視

雖然電子票據(jù)已經(jīng)廣泛覆蓋，線上交易逐步普及，但并不意味著紙質(zhì)票據(jù)的完全消失，傳統(tǒng)紙質(zhì)票據(jù)的傳遞、交易、貼現(xiàn)、承兌的風(fēng)險依然存在。即使電子化票據(jù)完全覆蓋，電子票據(jù)依然會出現(xiàn)通過類似大票換小票、長票換短票、私下貼現(xiàn)承兌等非法情況，給企業(yè)造成難以計量的損失。

（三）信用風(fēng)險不能低估

無論票據(jù)如何多樣，票據(jù)產(chǎn)品如何花樣百出，票據(jù)融資方式如何標(biāo)新立異，信用風(fēng)險都始終是票據(jù)融資不可忽視的風(fēng)險。層出不窮的金融機(jī)構(gòu)日益崛起、各種類型的企業(yè)不斷強(qiáng)大，票據(jù)市場的參與者越來越多，銀行及企業(yè)的信用成為票據(jù)融資的第一環(huán)。信用一旦崩塌，票據(jù)將成為廢紙，損失難以計量。

三、國有煤機(jī)企業(yè)如何合理利用票據(jù)融資

（一）某國有煤機(jī)企業(yè)票據(jù)融資現(xiàn)狀

煤機(jī)企業(yè)在一定意義上屬于機(jī)械企業(yè)的一種，對于煤礦集團(tuán)公司來說屬于承上啟下的重要一環(huán)，資金是煤機(jī)企業(yè)的經(jīng)營之本，一個煤機(jī)企業(yè)的日常經(jīng)營成本，除了包括基本運營成本，還涉及倉儲成本、保證金、預(yù)付款、貨款、銀行的還款等。煤機(jī)企業(yè)承擔(dān)的資金風(fēng)險很大。這就要求煤機(jī)企業(yè)必須不遺余力地拓展融資渠道，保持資金流通。某煤機(jī)企業(yè)目前所使用的融資方式主要有借款類融資、票據(jù)類融資、債券類融資和租賃型融資，其中票據(jù)類融資以其獨有的優(yōu)勢占據(jù)了大部分。

從表1可以看出，某國有煤機(jī)企業(yè)商業(yè)匯票占應(yīng)收應(yīng)付款項的比例約為40%，其中，銀行承兌匯票占據(jù)約29%，商業(yè)承兌匯票占據(jù)比例約為銀行承兌匯票的一半。由此可見，該企業(yè)票據(jù)利用率較高，而且較好地利用了商業(yè)承兌匯票的融資優(yōu)勢。國有企業(yè)一般都是大型企業(yè)或是集團(tuán)企業(yè)，在同一行業(yè)中，通常占有絕對的保有量，在信譽擔(dān)保上更是有著天然的優(yōu)勢，容易吸引金融機(jī)構(gòu)拓展融資模式，能夠帶動整個市場更新思維，推動融資多樣性。所以，國有企業(yè)更應(yīng)該發(fā)揮自己的優(yōu)勢，積極地利用票據(jù)融資。

表1 應(yīng)收應(yīng)付賬款及票據(jù)統(tǒng)計表單位：萬元/%

1.利用國有大企業(yè)的優(yōu)勢，綜合考慮金融機(jī)構(gòu)的類型、規(guī)模、優(yōu)惠政策，選擇低保證金或無保證金的簽發(fā)銀行，盡量簽發(fā)期限較長的商業(yè)承兌匯票，擴(kuò)展商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)，最大程度地利用好票據(jù)的延期支付功能。既可以加快市場資金周轉(zhuǎn)和商品流通，又可有效促進(jìn)企業(yè)間的貿(mào)易往來。

2.開發(fā)新型業(yè)務(wù)。例如票據(jù)池融資，即將優(yōu)質(zhì)承兌匯票入池，質(zhì)押貸款，隨借隨還，既可以解決燃眉之急，又能有效地控制財務(wù)費用，降低融資成本。與金融機(jī)構(gòu)合作，開發(fā)商票保貼、商票質(zhì)押等業(yè)務(wù)，增加票據(jù)的流動性和變現(xiàn)性，提高商品質(zhì)量。

3.為維持商業(yè)信用，必須保證無論銀行承兌匯票還是商業(yè)承兌匯票都能及時貼現(xiàn)和承兌，不能出現(xiàn)失信行為，否則簽發(fā)票據(jù)將無人認(rèn)領(lǐng)，想要利用票據(jù)進(jìn)行融資的結(jié)果將大打折扣，甚至面臨法律的制裁。

（二）防范票據(jù)風(fēng)險

如上所論，票據(jù)融資的風(fēng)險性在國有企業(yè)中依然不可避免，企業(yè)積極利用票據(jù)融資的同時，應(yīng)注意防范相應(yīng)的風(fēng)險。

1.提高風(fēng)險意識，加強(qiáng)識別風(fēng)險。

（1）對收取的票據(jù)，無論紙質(zhì)票據(jù)還是電子票據(jù)，均應(yīng)對其真實性、合法性和票據(jù)的優(yōu)劣性進(jìn)行及時檢查，盡量收取信用度高的金融機(jī)構(gòu)開具的期限短的票據(jù)。

（2）如對收取的票據(jù)有疑慮應(yīng)及時拒絕收取或及時退回更換。建立黑白名單列表，及時更新信用管理，警惕問題企業(yè)。

（3）電子承兌匯票，必須堅持提交、審核密鑰相分離原則。票據(jù)管理人持有提交密鑰，單位財務(wù)負(fù)責(zé)人或授權(quán)人持有審核密鑰，確保電子承兌匯票安全。

2.實時監(jiān)管票據(jù)，隨時關(guān)注風(fēng)險。

（1）收到承兌匯票后，要及時存入專用保險柜或送存銀行保管，同時指派專人設(shè)置專用賬簿進(jìn)行登記管理，每月盤庫，隨時關(guān)注到期日期和剩余票據(jù)數(shù)量和金額。

（2）票據(jù)解付和貼現(xiàn)要及時跟進(jìn)和查看，一旦發(fā)現(xiàn)無法變現(xiàn)的票據(jù)，要積極采取措施，盡快索取票據(jù)瑕疵環(huán)節(jié)相關(guān)證明資料，并按照背書順序逐級退票，同時調(diào)整會計科目。

3.制定管理制度，及時避免風(fēng)險。

（1）制定票據(jù)管理制度，規(guī)定票據(jù)收取、貼現(xiàn)、承兌等流程，實施票據(jù)管理責(zé)任制，在承兌匯票管理中，因玩忽職守、內(nèi)控缺失、管理不善、人為原因等造成企業(yè)損失的，依照公司相關(guān)規(guī)定給予處分。造成重大損失，構(gòu)成犯罪的，依法移交司法機(jī)關(guān)處置。

（2）設(shè)置專人管理，同時管理人應(yīng)實行定期輪換制。承兌匯票管理人更換時，交接雙方需共同盤點承兌匯票庫存，編制承兌匯票移交明細(xì)表，并經(jīng)業(yè)務(wù)分管領(lǐng)導(dǎo)簽字認(rèn)可后方可交接業(yè)務(wù)。指派與承兌匯票管理崗位無關(guān)的專人對承兌匯票收取、持有、支付情況進(jìn)行不定期檢查。

（3）建立健全票據(jù)崗位人員談心談話制度，深入了解相關(guān)人員思想作風(fēng)狀況；強(qiáng)化自我教育、自我管理、自我監(jiān)督理念，確保相關(guān)崗位業(yè)務(wù)人員能夠守住底線，主動隔離票據(jù)風(fēng)險，確保企業(yè)資金安全。

票據(jù)融資在各種融資方式下有著不可比擬的優(yōu)勢，企業(yè)只要合理利用好票據(jù)融資，嚴(yán)格防范票據(jù)風(fēng)險，票據(jù)融資功能將會得到更好地發(fā)揮，在關(guān)鍵時候起到至關(guān)重要作用。