上市之路又終止　酒仙網(wǎng)需盡快調(diào)整運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)

陳振翔

6月30日，據(jù)深圳證券交易所披露，酒仙網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“酒仙網(wǎng)”）申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)文件，深交所決定終止對(duì)其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。酒仙網(wǎng)（現(xiàn)更名為“酒仙”）從2015年掛牌新三板到此次被深交所終止，一輪問詢，兩次中止，四次遞交招股書，竟然沒有打動(dòng)深交所。

業(yè)界認(rèn)為，酒仙網(wǎng)上市路途艱辛，有外在原因，也有內(nèi)在原因，但總歸來說還是自身因素多一點(diǎn)，畢竟上市是需要綜合考評(píng)的，盈利產(chǎn)品單一和連年虧損可能是影響其上市的主要原因，如果不解決這兩個(gè)問題，未來上市會(huì)更加艱辛。

四遞招股書

酒仙網(wǎng)仍未扣響深交所大門

酒仙網(wǎng)發(fā)展生猛的動(dòng)作和在業(yè)內(nèi)外的名號(hào)遠(yuǎn)大于上市。早在2001年，酒仙網(wǎng)創(chuàng)始人郝鴻峰就開始在山西從事白酒生意，并在山西淘到了人生中的第一桶金，此后白酒生意風(fēng)生水起，原始積累日益壯大。2009年，郝鴻峰意識(shí)到電商的巨大商機(jī)，9月，在山西太原創(chuàng)辦酒仙網(wǎng)。2010年5月，北京酒仙電子商務(wù)有限公司成立，開始全國(guó)化運(yùn)作。

酒仙網(wǎng)成立后，兩年內(nèi)經(jīng)歷三次網(wǎng)站改版上線，2011年4月獲得廣東粵強(qiáng)集團(tuán)的A輪融資1500萬元，后與淘寶商城實(shí)現(xiàn)深度合作，跨入頂級(jí)B2C的行列。當(dāng)年年底，酒仙網(wǎng)上海、廣州子公司成立，兩地運(yùn)營(yíng)中心正式投入運(yùn)營(yíng)。

從2014年天貓“雙11”大戰(zhàn)開始，為爭(zhēng)奪天貓白酒類目排名，酒仙網(wǎng)和同為酒類電商的1919打響了激烈的“戰(zhàn)爭(zhēng)”，隨后更是從天貓殺到社交媒體，一直杠到2018年才逐漸回歸于江湖。

超高的人氣讓酒仙網(wǎng)和1919備受資本關(guān)注。之后酒仙網(wǎng)曾多次獲得華興資本、紅杉資本中國(guó)基金、沃衍資本、東方富海等機(jī)構(gòu)的投資，至少獲得過9輪融資，最近一次融資是2019年12月獲得了紅杉資本中國(guó)基金和洪泰基金的戰(zhàn)略投資。

2015年，酒仙網(wǎng)啟動(dòng)上市計(jì)劃。資料顯示，酒仙網(wǎng)2015年掛牌新三板（當(dāng)時(shí)上市主體為“酒仙網(wǎng)電子商務(wù)股份有限公司”），由于連年虧損，于2017年6月停止在新三板掛牌。4年之后，酒仙網(wǎng)借新的主體“酒仙網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司”再次沖擊資本市場(chǎng)。2021年4月，酒仙網(wǎng)股票發(fā)行上市申請(qǐng)獲受理，沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。之后，酒仙網(wǎng)先后于2021年4月8日、2021年8月4日、2021年8月12日、2021年9月29日遞交了四版招股說明書。

從酒仙網(wǎng)四版招股書可以看出，酒仙網(wǎng)的艱辛和誠(chéng)懇，也證明了其對(duì)上市的期望很大。但是，2022年1月26日，因北京市金杜律師事務(wù)所被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，深交所中止了酒仙網(wǎng)的發(fā)行上市審核。2022年3月31日，因IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，深交所又一次中止了酒仙網(wǎng)發(fā)行上市審核。

業(yè)界認(rèn)為，深交所終止酒仙網(wǎng)上市審核多少讓酒仙網(wǎng)有點(diǎn)遺憾，但并不是說未來沒有機(jī)會(huì)，只要調(diào)整發(fā)展結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新發(fā)展空間，上市對(duì)酒仙網(wǎng)來說只是時(shí)間問題。

酒類流通企業(yè)爭(zhēng)搶“第二股”

酒仙網(wǎng)需盡快尋找新的盈利點(diǎn)

沒有哪家企業(yè)的上市之路是順風(fēng)順?biāo)?，白酒企業(yè)更是如此。在白酒上市企業(yè)中，醬香型白酒企業(yè)僅有茅臺(tái)一家，隨著醬酒的升溫，眾多醬酒企業(yè)在政府的引導(dǎo)和支持下紛紛啟動(dòng)上市之路，郎酒、國(guó)臺(tái)和習(xí)酒成為呼聲較高的醬酒品牌。在這三家品牌中，習(xí)酒和郎酒都是經(jīng)歷了多年，最終因多種因素終止上市，國(guó)臺(tái)IPO也在去年按下暫停鍵。

相比之下，酒類流通企業(yè)的上市之路也不輕松。2019年1月29日，在深圳證券交易所上市，成為中國(guó)首家酒類流通A股上市企業(yè)的華致酒行也是十年磨一劍才實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。資料顯示，早在2009年華致酒行就啟動(dòng)了上市計(jì)劃，并吸納了數(shù)額不菲的外來資金，還計(jì)劃于2010年年底向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交首發(fā)上市申報(bào)材料。2011年12月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委發(fā)布公告，宣布對(duì)華致酒行的首次公開發(fā)行股票的申請(qǐng)不予通過。8年之后，歷經(jīng)漫長(zhǎng)上市之路的華致酒行在深圳證券交易所敲鐘，才如愿以償。

上市之后的華致酒行發(fā)展迅猛，2020年在疫情的影響下，業(yè)績(jī)?nèi)詫?shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.41億元，同比增長(zhǎng)32.20%。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.6億元，同比增長(zhǎng)50.97%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.76億元，同比增長(zhǎng)81.03%。今年第一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.54億元，同比增長(zhǎng)51.03%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.49億元，同比增長(zhǎng)30.39%。

前有標(biāo)兵，后有追兵，酒仙網(wǎng)的老對(duì)頭1919于2014年8月13日在新三板掛牌上市，未來可能會(huì)選擇上市;2021年11月，新三板酒類流通企業(yè)酒便利副董事長(zhǎng)、董秘沈麗波曾表示，有在北交所上市的計(jì)劃，預(yù)計(jì)于今年三季度開始，但隨后又發(fā)布澄清公告，稱公司目前不符合上市條件。雖然酒便利對(duì)外宣稱目前不上市，但其在河南、北京、陜西等地開設(shè)直營(yíng)門店及前置倉(cāng)達(dá)數(shù)百家，注冊(cè)會(huì)員超過400萬人，今年又布局江浙，在杭州首批開店10家。從酒便利股東變更和進(jìn)軍江浙布局南方市場(chǎng)不難看出，上市的苗頭還是很火爆。除此之外，商源集團(tuán)久加久重建了原有的經(jīng)營(yíng)模式，建立“連鎖+”的模式，發(fā)力“連鎖+平臺(tái)商”“連鎖+渠道商”“連鎖+貿(mào)易商”“連鎖+直播電商”。2021年，久加久僅在浙江省內(nèi)連鎖門店數(shù)量就達(dá)上百家，合作網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量達(dá)1000多家，銷售規(guī)模超10億元。另外，百川名品、名品世家等多家酒類流通企業(yè)上市步伐也在加快，紛紛爭(zhēng)搶“第二股”。

屢屢受挫的酒仙網(wǎng)在未來上市的路上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)越來越多，其能否及時(shí)調(diào)整運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，增加新的盈利點(diǎn)是能否上市的關(guān)鍵點(diǎn)。