我國行業(yè)信貸配給發(fā)展趨勢及對策研究

邵泉成 張學(xué)濤

信貸資源配置是商業(yè)銀行資產(chǎn)管理的核心，銀行要在滿足流動(dòng)性、安全性條件下追求最大盈利能力，但是由于信息不對稱，一些行業(yè)在缺少抵押擔(dān)保的情況下，銀行就對其進(jìn)行信貸配給，導(dǎo)致這些行業(yè)內(nèi)企業(yè)有效信貸需求無法滿足，制約了這些行業(yè)的發(fā)展。本文測度了我國2010-2019年行業(yè)信貸配給情況，并提出了針對性政策建議，以期為緩解行業(yè)信貸配給提供一定的參考。

一、引言

信貸配給現(xiàn)象由來已久，最早發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象的是亞當(dāng).斯密，他在《國富論》中論述貸出利息時(shí)描述了信貸配給現(xiàn)象：“如果法定利息率低于最低市場利息率，其結(jié)果無異于完全禁止收取利息。如果利息少于貨幣使用值時(shí)，債權(quán)人便不肯貸出，所以債務(wù)人必須為債權(quán)人冒險(xiǎn)貸出而支付補(bǔ)償費(fèi)用。如果法定利息率與最低市場利息率相等，那么不能提供穩(wěn)定擔(dān)保的人便不能從守法的誠實(shí)者那里借到錢，只有轉(zhuǎn)而接受高利貸者的盤剝?！彪m然亞當(dāng).斯密沒有直接提出信貸配給，但卻闡釋了信貸配給的本質(zhì)，即利率受到外部作用，信貸配給就會(huì)發(fā)生。關(guān)于信貸配給的定義，是指貸款利率低于瓦爾拉斯均衡利率時(shí)，貸款需求超過供給，信貸市場上出現(xiàn)超額需求的現(xiàn)象。如果貸款利率與均衡利率之間的差額是由政府干預(yù)因素造成的，這種信貸配給就是非均衡信貸配給;如果沒有政府干預(yù)，貸款人自愿將貸款利率定得低于出清利率并導(dǎo)致的信貸配給，就是均衡信貸配給。

所謂的行業(yè)信貸配給，是指某些行業(yè)的貸款需求超過供給，有效貸款需求沒得到滿足的現(xiàn)象。現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，商業(yè)銀行是經(jīng)濟(jì)體中最主要的信貸資金供給者，它們的經(jīng)營需要遵循安全性、流動(dòng)性和效益性的基本原則，由于信息不對稱的存在，銀行在對信貸資源進(jìn)行配置過程中，除了要考慮政策導(dǎo)向、盈利能力等因素，還會(huì)對企業(yè)提出抵押擔(dān)保要求。因此，房地產(chǎn)、電力等抵押擔(dān)保品充足的行業(yè)信貸需求容易被滿足，但對于缺乏抵押擔(dān)保品的農(nóng)業(yè)，以及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的信貸需求，往往會(huì)設(shè)置較高的利率條件，且依然無法滿足它們的有效需求。

二、我國行業(yè)信貸配給發(fā)展趨勢

（一）信貸投放行業(yè)結(jié)構(gòu)

隨著信貸管理體制的不斷改革和完善，我國信貸投放總量也在不斷增長，各行業(yè)的信貸投放也隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和行業(yè)政策的變動(dòng)不斷變化。由于我國實(shí)行行業(yè)貸款統(tǒng)計(jì)制度的時(shí)間較晚，人民銀行從1998年開始按照工業(yè)貸款、商業(yè)貸款、建筑業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)貸款對貸款進(jìn)行行業(yè)分類，但這一階段的行業(yè)貸款統(tǒng)計(jì)只針對短期貸款，中長期貸款并沒有進(jìn)一步按照行業(yè)進(jìn)行細(xì)分。從2010年開始，人民銀行才按照國家統(tǒng)計(jì)局修訂的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》進(jìn)行行業(yè)貸款統(tǒng)計(jì)。

從我國2010年與2019年貸款行業(yè)結(jié)構(gòu)來看（如圖所示），隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，不同行業(yè)貸款占比情況發(fā)生了很大變動(dòng)。2010年，貸款占比前三位的是制造業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，占比分別為24.1%、13.6%、11.3%。但在2019年，除了交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)基本保持平穩(wěn)，制造業(yè)貸款占比下降為16.3%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)下降到9.7%。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款占比增長最多，由6.9%增長到13.4%，其次是金融業(yè)，由0.5%增長到6.3%?？傮w來看，農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)等傳統(tǒng)第一、二產(chǎn)業(yè)貸款占比明顯下降，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)貸款占比是增長的。

（二）行業(yè)信貸配給的測度方法

由于信貸配給主體是以銀行為主的金融業(yè)，而且銀行通過吸收存款為主的負(fù)債方式開展經(jīng)營活動(dòng)，信貸配給的情況并不適合銀行等金融機(jī)構(gòu)，因此在測度我國信貸配給情況時(shí)剔除了金融業(yè)，研究對象為其余18個(gè)國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)。本文借鑒劉艷華（2015）的測度方法，如果某行業(yè)GDP占總GDP（剔除金融業(yè)）的比例高于該行業(yè)信貸資金占全部信貸資金（剔除金融業(yè)）的比例，就認(rèn)為該行業(yè)信貸資金需求未得到有效滿足，受到了信貸配給，反之，就未受到信貸配給。為了刻畫信貸配給程度，本文通過公式“1-（各行業(yè)信貸資金比例/各行業(yè)GDP比例）”來計(jì)算各行業(yè)的信貸配給程度，如果計(jì)算結(jié)果大于0，數(shù)值越大，表示該行業(yè)受到信貸配給越嚴(yán)重，如果數(shù)值小于0，則表示沒有受到信貸配給。各行業(yè)GDP及貸款數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫。

（三）行業(yè)信貸配給變動(dòng)趨勢

從2010年到2019年，各行業(yè)信貸配給情況未發(fā)生明顯變化，2010年受到信貸配給的行業(yè)有農(nóng)林牧漁等12個(gè)，除了采礦業(yè)在2015年開始不再受到信貸配給外，其余11個(gè)行業(yè)在2019年依然受到信貸配給。但平均來看，采礦業(yè)在這一階段仍然屬于受到信貸配給行業(yè)，總體上還是有12個(gè)行業(yè)受到信貸配給。受信貸配給最嚴(yán)重的3個(gè)行業(yè)分別是科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)，教育業(yè)和農(nóng)林牧漁業(yè)，從行業(yè)特點(diǎn)來看，3個(gè)行業(yè)都缺少銀行要求提供的抵押擔(dān)保品，這符合行業(yè)信貸配給的內(nèi)在邏輯。

從各行業(yè)信貸配給變化情況來看，從2010年起沒有受到信貸配給的行業(yè)一直未被配給，這樣的行業(yè)共有6個(gè)，分別是電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)。受到信貸配給的行業(yè)只有采礦業(yè)發(fā)生轉(zhuǎn)變，其余的行業(yè)沒有轉(zhuǎn)變，但是不同行業(yè)信貸配給程度變化是有明顯差異的。一直受到信貸配給的11個(gè)行業(yè)中，配給程度加重的行業(yè)有5個(gè)，分別是居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)，教育，衛(wèi)生、社會(huì)保障和社會(huì)福利業(yè)，公共管理和社會(huì)組織，制造業(yè)。配給程度減輕的行業(yè)有3個(gè)，分別是建筑業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)。配給程度基本保持穩(wěn)定行業(yè)有3個(gè)，分別是農(nóng)林牧漁業(yè)，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)。

三、消減行業(yè)信貸配給對策建議

（一）健全信貸資金行業(yè)配置機(jī)制，提高資金使用效率

資源配置的核心是效率，對信貸資金的配置同樣也是如此。評價(jià)信貸資金配置效率的高低可以看資金是否配置在能產(chǎn)生更高價(jià)值的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，具體分析信貸資金在不同行業(yè)之間效率高低的一個(gè)核心指標(biāo)，就是每1元信貸資金所帶來的行業(yè)增加值。信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要結(jié)合行業(yè)收益性、成長性，以及資金使用效率，實(shí)行差別化信貸政策，信貸資金的行業(yè)投向調(diào)整路徑可以分為三種：進(jìn)入類、保持類和退出類。進(jìn)入類行業(yè)要符合產(chǎn)業(yè)政策，而且滿足收益性高、成長性強(qiáng)、資金使用效率高，對于滿足這些條件卻受到信貸配給的行業(yè)，要給予更多的信貸資金支持。保持類行業(yè)同樣也需要符合產(chǎn)業(yè)政策，但收益性和成長性較進(jìn)入類企業(yè)相對差一些，且沒有受到信貸配給。退出類行業(yè)為不符合產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，或者運(yùn)營狀況差的夕陽產(chǎn)業(yè)企業(yè)，甚至有成為僵尸企業(yè)的可能，此時(shí)無論是否受到信貸配給，銀行信貸資金都應(yīng)該退出。

（二）找準(zhǔn)行業(yè)信貸政策定位，推動(dòng)各行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

信貸政策的制定目標(biāo)一般定位于解決行業(yè)或產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的資金供給問題，但是僅依靠行業(yè)信貸政策很難實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，這就需要信貸政策加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策等的協(xié)調(diào)配合，形成政策合力才能有效推動(dòng)行業(yè)信貸政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。一是加強(qiáng)與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，減少信息不對稱導(dǎo)致的政策不協(xié)調(diào)問題，從而提高信貸政策的前瞻性、可操作性和實(shí)效性。二是行業(yè)信貸政策制定要立足長遠(yuǎn)，對于確實(shí)需要政策支持的進(jìn)入類行業(yè)，信貸政策的制定要?jiǎng)討B(tài)跟蹤行業(yè)發(fā)展前沿，同時(shí)嚴(yán)把信貸風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)口，加強(qiáng)對行業(yè)信貸政策相關(guān)資金投放的管控。三是在健全行業(yè)信貸統(tǒng)計(jì)制度和動(dòng)態(tài)評估體系的基礎(chǔ)上，完善行業(yè)信貸政策配套機(jī)制，豐富政策工具箱，并建立與金融監(jiān)管政策、財(cái)政政策相結(jié)合的激勵(lì)相容機(jī)制。

（三）完善法律制度建設(shè)，提高信貸風(fēng)險(xiǎn)處置效率

穩(wěn)健性是銀行經(jīng)營的一個(gè)重要原則，因此銀行不能為缺少擔(dān)保抵押的企業(yè)提供信貸資金，因?yàn)橐坏┻`約，銀行通過法律渠道正常收回?fù)p失面臨成本高、時(shí)間長、效率低等問題。如果要提高銀行信貸資金投放積極性，就需要先解決它們的后顧之憂。一是加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制建設(shè)。成立專業(yè)化、實(shí)體化的協(xié)調(diào)和處置機(jī)構(gòu)，如金融辦、經(jīng)信委、公安局、人民法院等職能部門參與的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)幫扶工作領(lǐng)導(dǎo)小組和不良貸款專項(xiàng)處置工作領(lǐng)導(dǎo)小組等。二是提高信貸風(fēng)險(xiǎn)處置效率，如通過“企業(yè)擔(dān)一點(diǎn)、銀行讓一點(diǎn)、政府幫一點(diǎn)、司法快一點(diǎn)”的處置思路和方法，探索企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)處置路徑。三是嚴(yán)厲打擊逃廢債違約行為，對涉逃廢債行為的案件，做到迅速審查、即時(shí)立案、優(yōu)先審判，對有轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)、逃避債務(wù)意圖的債務(wù)人，采取嚴(yán)厲有效的保全和制裁措施。

（四）加強(qiáng)信用體系建設(shè)，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境

市場經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，行業(yè)信貸配給之所以存在，根本原因就是由于信息不對稱所引起的不信任問題導(dǎo)致的。因此，為了有效解決信息不對稱、減輕行業(yè)信貸配給問題，可以從信用體系建設(shè)和優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境方面著手。一是推進(jìn)信用信息共享機(jī)制建設(shè)，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)打破“信息孤島”，通過電商平臺(tái)、稅務(wù)、金融、法院等公共服務(wù)平臺(tái)采集企業(yè)多維數(shù)據(jù)，利用人工智能和云計(jì)算技術(shù)對數(shù)據(jù)進(jìn)行深度加工、挖掘和分析，形成基于互聯(lián)網(wǎng)和公共信息的“征信報(bào)告”，構(gòu)建出基于知識(shí)圖譜的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，從而實(shí)現(xiàn)用信息代替抵質(zhì)押擔(dān)保品。二是構(gòu)建守信激勵(lì)和失信懲戒機(jī)制，提高企業(yè)違約成本，依法依規(guī)運(yùn)用信用激勵(lì)和約束手段，構(gòu)建政府、社會(huì)共同參與的跨區(qū)域、跨部門、跨領(lǐng)域的守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲戒機(jī)制，加大對失信違約判決結(jié)果的執(zhí)行力度，樹立守信受益示范效應(yīng)的同時(shí)，減少機(jī)會(huì)主義行為，保障社會(huì)公平和金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。

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作者單位：邵泉成，英國格拉斯哥大學(xué) ;張學(xué)濤，中國人民銀行臨沂市中心支行，管理學(xué)博士，經(jīng)濟(jì)師。