券商因新股破發(fā)遭索賠，冤不冤？

胡東輝

最近新股上市首日破發(fā)又多了起來，有券商因新股破發(fā)遭到投資者索賠?？苿?chuàng)板一只新股4月8日上市，開盤即破發(fā)，至收盤跌幅高達34.66%，是今年以來新股上市首日破發(fā)幅度最大的。這只新股的發(fā)行價為60.88元，上市首日收盤價為39.78元，按收盤價計算，中一簽虧損10550元。這是憑運氣虧錢，找誰說理去？但有投資者靈機一動向券商索賠，理由是他本來是要棄購的，但券商營業(yè)部提前一天把他賬戶中的資金按新股繳款所需金額凍結(jié)了，使得他無法將資金全部轉(zhuǎn)走以實現(xiàn)棄購。券商此舉本來是想為客戶提供貼心服務(wù)，感覺有點冤。

破發(fā)常態(tài)化下的新問題

購新股中簽后，應(yīng)履行繳款義務(wù)，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認購資金。如果中簽新股的投資者想棄購，有權(quán)將資金賬戶中的資金在T+2日日終前轉(zhuǎn)出。如果網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的情形，自結(jié)算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券網(wǎng)上申購。這也就是說，那名中簽該新股的投資者本來是可以棄購的，而且棄購也確實可以避免新股上市破發(fā)帶來的資金損失。

中簽新股的投資者是否棄購?fù)耆莻€人的選擇，與券商營業(yè)部本來沒有任何關(guān)系。但有些券商營業(yè)部為了讓客戶有更好的體驗，會提供額外的貼心服務(wù)。比如，中簽新股的投資者一般都會收到短信通知，并且還會接到電話通知，賬戶中新股繳款資金不足的話，下午還會再次接到電話通知。還有些券商覺得這樣服務(wù)還不夠貼心，又提供新股繳款資金提前凍結(jié)服務(wù)，確?？蛻舨粫驗檎`操作導致新股繳款資金不足。新股繳款資金提前凍結(jié)服務(wù)是在新股穩(wěn)賺不賠時設(shè)計出來的，沒有考慮到當新股破發(fā)常態(tài)化時，投資者也有棄購的需求，所以現(xiàn)在就碰到新問題了。

券商未簽協(xié)議確有過錯

那位投資者現(xiàn)在就提出了這個問題，他說本來想棄購，但資金被券商營業(yè)部提前凍結(jié)了，無法轉(zhuǎn)走資金以實現(xiàn)棄購。涉事券商的問題在于沒有跟他事先簽署新股中簽資金提前凍結(jié)協(xié)議，所以涉事券商也自知存在過錯，提出用交易費打折來作為補償。如果他們之間已經(jīng)簽過協(xié)議，券商就不存在過錯，也就無需承擔責任。那位投資者抓住券商的過錯，作為自己索賠的理由，說明他比較善于利用規(guī)則來主張自己的權(quán)益，無可厚非。券商既然有過錯，那就應(yīng)該承擔相應(yīng)責任。如何賠償可以進行協(xié)商，但不賠償恐怕說不過去。

話再說回來，那位投資者當初是不是真的想要棄購呢？可能想過，但或許態(tài)度并不堅決，因為他當時并不能確定上市后一定會破發(fā)。如果他當時棄購的態(tài)度很堅決，應(yīng)該及時跟券商營業(yè)部聯(lián)系說明情況，在那時就協(xié)商解決辦法，比如，這只新股堅決不要，上市即拋，無論盈利還是虧損，都歸券商，這樣才比較公平。其實他打的如意算盤是，如果上市沒破發(fā)，盈利就笑納了;破發(fā)了的話，就找券商索賠。因為他在新股上市破發(fā)后才說當初是要棄購的，沒法證明他要棄購，說服力不強，做法也不厚道。但券商工作確有疏漏，被他鉆了空子。

要讓客戶自由便利選擇

這件事對券商的教訓是，為客戶提供貼心服務(wù)是應(yīng)該的，但得合規(guī)，并且要周全嚴密。比如，除了事先要簽協(xié)議，還要把棄購的選項考慮進去，給客戶棄購創(chuàng)造便利條件。上述事件中，客戶如果要棄購，必須向券商營業(yè)部申請走棄購和解凍資金的流程，這太麻煩了。既然棄購是投資者的權(quán)利，為什么還要讓客戶申請呢？讓客戶直接在交易軟件或APP終端自行操作解凍資金不行嗎？在這個操作過程中，系統(tǒng)可以設(shè)置幾次提示，提醒客戶，解凍資金并轉(zhuǎn)走將會造成中簽新股的棄購。這樣就盡到了告知義務(wù)，不會產(chǎn)生任何后續(xù)麻煩問題。

對券商來說，凡事都要想周全一些，不能光想到新股不敗時中簽新股都對客戶有利，也要想到新股也有破發(fā)的時候，中簽新股也可能會對客戶不利，因此在設(shè)計操作流程時兩種情況都要照顧到，為客戶自由選擇創(chuàng)造便利條件。對投資者來說，不能再盲目申購新股了，申購新股前至少要看一看基本財務(wù)數(shù)據(jù)，覺得破發(fā)風險大的就不要申購了。中簽后再決定棄購畢竟有些麻煩，而且決定是否棄購時容易糾結(jié)，將來上市后也容易懊惱后悔，何必呢？

（文章僅代表作者個人觀點，不代表《紅周刊》立場。）