認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)源頭創(chuàng)新系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控模式

黃劍輝

導(dǎo)語：本文從我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控面臨的新挑戰(zhàn)出發(fā)，指出了商業(yè)銀行在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控方面面臨的新問題，對商業(yè)銀行面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)源進(jìn)行了分析，提出了構(gòu)建新型系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控體系的思路和建議。

近年來，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，經(jīng)濟(jì)增長的新舊動能接續(xù)面臨挑戰(zhàn)。2021年12月閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力”。在此背景下，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)余額和不良資產(chǎn)率持續(xù)升高，局部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率正在上升，商業(yè)銀行承受的風(fēng)險(xiǎn)管控壓力持續(xù)加大，作為我國金融體系中的重要機(jī)構(gòu)，商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控對我國金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。因此，識別、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)前商業(yè)銀行面臨的重大課題。

“十四五”期間我國商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控面臨新問題、新挑戰(zhàn)

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控面臨新挑戰(zhàn)

當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場信心總體不足，特別是民間投資下滑嚴(yán)重，以恒大為標(biāo)志的房地產(chǎn)等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)正在形成，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)正在加速暴露，居民杠桿率大幅攀升，地方政府債務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率正在加大。

在此背景下，商業(yè)銀行承受的風(fēng)險(xiǎn)管控壓力持續(xù)加大，經(jīng)營管理面臨新挑戰(zhàn)。主要表現(xiàn)：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理念落后，較少關(guān)注宏觀層面風(fēng)險(xiǎn);二是現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管以微觀為主，缺少宏觀審慎風(fēng)險(xiǎn)管控手段;三是銀行大多關(guān)注自身風(fēng)險(xiǎn)管理，缺乏系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控視野;四是風(fēng)險(xiǎn)管控以當(dāng)期和短期為主，缺乏長期風(fēng)險(xiǎn)管控戰(zhàn)略;五是較少關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化，缺乏對行業(yè)、區(qū)域的研究分析。

近年來商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控面臨新問題

近年來，我國商業(yè)銀行堅(jiān)持質(zhì)量、效益、規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展，通過積極推進(jìn)《巴塞爾新資本協(xié)議》的實(shí)施及全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，有效提升了風(fēng)險(xiǎn)管理能力，支持了業(yè)務(wù)發(fā)展與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)了核心競爭力。

但與國外先進(jìn)同業(yè)以及未來監(jiān)管需求相比，商業(yè)銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力還須繼續(xù)強(qiáng)化。主要表現(xiàn)：一是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理框架初步形成，尚須進(jìn)一步完善;二是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究處于起步狀態(tài)，尚須進(jìn)一步深入。

商業(yè)銀行面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)源分析

商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)，既受外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，也與其自身的經(jīng)營管理密切相關(guān)。具體而言，需要對以下風(fēng)險(xiǎn)保持密切關(guān)注。

外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)

政策變動風(fēng)險(xiǎn)。政策變動包括宏觀政策變動和監(jiān)管政策變動。無論是宏觀政策變動還是監(jiān)管政策變動，都會引起社會經(jīng)濟(jì)活動中投資總量、投資結(jié)構(gòu)、資金流向等因素的變化，進(jìn)而影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，并對商業(yè)銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生直接或間接影響。

客戶違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)處于下行階段，隨著投資、消費(fèi)、出口需求萎縮，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨較大困境，企業(yè)經(jīng)營困難，客戶違約風(fēng)險(xiǎn)上升，銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)惡化趨勢。

匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。由于我國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行，且經(jīng)濟(jì)金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在增多，進(jìn)而有可能引發(fā)一系列次生風(fēng)險(xiǎn)，包括企業(yè)外債壓力上升、銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露、市場流動性出現(xiàn)短缺、資產(chǎn)價(jià)格大幅下降等情形，從而加大銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理難度。

重大沖擊風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國經(jīng)濟(jì)逐漸深度融入全球經(jīng)濟(jì)，加之經(jīng)濟(jì)和金融體系的聯(lián)系日趨緊密、傳導(dǎo)不斷深化，我國商業(yè)銀行更容易受到重大外部沖擊的影響。

同業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)。近年來，金融新業(yè)態(tài)、新模式、新主體不斷涌現(xiàn)，社會融資渠道多元化發(fā)展，對商業(yè)銀行的發(fā)展形成了較大挑戰(zhàn)。

內(nèi)部管控風(fēng)險(xiǎn)

戰(zhàn)略失當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)。對商業(yè)銀行來說，戰(zhàn)略問題是最頂層的發(fā)展問題，戰(zhàn)略實(shí)施過程是最關(guān)鍵的價(jià)值創(chuàng)造過程，戰(zhàn)略競爭能力是最核心的競爭力。一旦戰(zhàn)略定位失當(dāng)，或者戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型失誤，將會產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營是在盈利性、安全性和流動性之間的選擇和權(quán)衡。如果經(jīng)營過程中過分強(qiáng)調(diào)盈利性，就會忽視流動性和安全性，導(dǎo)致資產(chǎn)業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)比例過高，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)營思想過于保守，經(jīng)營方針落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，則會在同業(yè)競爭中落伍，導(dǎo)致業(yè)務(wù)萎縮，風(fēng)險(xiǎn)上升。

流動性風(fēng)險(xiǎn)。流動性風(fēng)險(xiǎn)通常是一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)，危害性較大，而且具有聯(lián)動效應(yīng)和連鎖效應(yīng)，如果單個(gè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)得不到有效控制，可能會演變?yōu)榈貐^(qū)性向全國性的支付危機(jī)，因此必須給予高度重視。

操作風(fēng)險(xiǎn)。隨著銀行機(jī)構(gòu)越來越龐大，金融產(chǎn)品越來越多樣化和復(fù)雜化，以及對IT技術(shù)的高度依賴，一些操作上的失誤，可能會帶來巨大甚至極其嚴(yán)重的后果。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是對商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值的最大威脅。一旦發(fā)生聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致民眾喪失對銀行的信心，進(jìn)而引發(fā)擠兌風(fēng)潮，嚴(yán)重影響銀行的正常經(jīng)營。

構(gòu)建新型系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控體系的思路和建議

由應(yīng)對監(jiān)管、局部覆蓋、人工為主的被動型風(fēng)險(xiǎn)管理模式，向系統(tǒng)管控、全覆蓋、科技主導(dǎo)的主動型風(fēng)險(xiǎn)管控模式轉(zhuǎn)變

嚴(yán)格遵守國際化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理思維和模式，由應(yīng)對監(jiān)管、局部覆蓋、人工為主的被動型風(fēng)險(xiǎn)管理模式，向系統(tǒng)管控、全覆蓋、科技主導(dǎo)的主動型風(fēng)險(xiǎn)管控模式轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和價(jià)值創(chuàng)造。

一是主動管理風(fēng)險(xiǎn)，主動適應(yīng)監(jiān)管要求，從被動式服從監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃邮綄颖O(jiān)管，不斷強(qiáng)化公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)提高信息披露透明度，增強(qiáng)主動風(fēng)險(xiǎn)管理對業(yè)務(wù)發(fā)展的保障作用。

二是風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)堅(jiān)持“全覆蓋原則”，即風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)覆蓋各業(yè)務(wù)條線，包括本外幣、表內(nèi)外和境內(nèi)外業(yè)務(wù);覆蓋所有分支機(jī)構(gòu)、附屬機(jī)構(gòu)的部門、崗位和人員;覆蓋所有風(fēng)險(xiǎn)種類和不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互影響;貫穿決策、執(zhí)行和監(jiān)督等全部管理環(huán)節(jié)。

三是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具。借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息技術(shù)，采取線上線下相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)識別、預(yù)警和防控的技術(shù)和工具，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制的自動化、智能化。

構(gòu)建符合綜合化經(jīng)營、新業(yè)態(tài)、新模式以及信息科技發(fā)展趨勢的新型系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控體系

構(gòu)建新型系統(tǒng)性管理體系，為打造長青銀行奠定基礎(chǔ)

樹立主動接受監(jiān)管、主動管理風(fēng)險(xiǎn)的理念，變被動式服從監(jiān)管為主動式對接監(jiān)管。中國人民銀行和銀保監(jiān)會對商業(yè)銀行的資本、合規(guī)成本、風(fēng)險(xiǎn)管理、應(yīng)對同業(yè)競爭、公司治理的強(qiáng)健性以及信息披露的針對性和有效性等提出了更高要求。商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格遵守國際化的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理思維和模式，主動管理風(fēng)險(xiǎn)，主動適應(yīng)監(jiān)管要求，從被動式服從監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃邮綄颖O(jiān)管，不斷強(qiáng)化公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)提高信息披露透明度，增強(qiáng)主動風(fēng)險(xiǎn)管理對業(yè)務(wù)發(fā)展的保障作用，進(jìn)一步促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和價(jià)值創(chuàng)造。

構(gòu)建業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理、市值管理“三位一體”的新型系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。作為一種長效的戰(zhàn)略管理機(jī)制，市值管理貫穿商業(yè)銀行經(jīng)營管理的全過程，可以有效指導(dǎo)業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險(xiǎn)管理工作，對提升核心競爭力和促進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展具有重大意義。商業(yè)銀行應(yīng)構(gòu)建以市值管理為引領(lǐng)、以業(yè)務(wù)發(fā)展為核心、以風(fēng)險(xiǎn)管理為保障的 “三位一體”的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系，市值管理帶動業(yè)務(wù)發(fā)展、促進(jìn)提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)處理能力;正確的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略為業(yè)務(wù)健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障，助推公司市值實(shí)現(xiàn)最大化;業(yè)務(wù)發(fā)展以風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，并為市值管理創(chuàng)造良好條件，形成市值管理、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理三者良性互動的有機(jī)整體，實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展，以價(jià)值的最大化提升抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，真正實(shí)現(xiàn)效益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)化研發(fā)能力體系建設(shè)，提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力

商業(yè)銀行應(yīng)樹立“研究創(chuàng)造價(jià)值”的理念，搭建總分行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、各司其職、合理布局的研發(fā)能力體系，整合全行研發(fā)資源，對接業(yè)務(wù)發(fā)展需求，提高研發(fā)工作的針對性和有效性，切實(shí)通過提升研發(fā)能力來提高應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，重塑差異化的新型核心競爭力。

加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場研究，提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判和識別能力。加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和金融市場形勢分析，密切跟蹤、評估市場和外部形勢變化對業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響，有效監(jiān)控經(jīng)營管理各領(lǐng)域、各環(huán)節(jié)、各層次的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，穩(wěn)步提高全行風(fēng)險(xiǎn)識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制水平，及早制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

完善風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)手段和管理工具，建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理定期分析報(bào)告機(jī)制。完善的風(fēng)控技術(shù)手段和管理工具，是提升風(fēng)險(xiǎn)管理針對性、有效性、及時(shí)性的重要因素。一是構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警與評估處置指標(biāo)體系;二是以建立符合國際銀行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)部評級系統(tǒng)為契機(jī)，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和工具，提升風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù);三是監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)先行指標(biāo)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性;四是建立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理定期分析報(bào)告機(jī)制，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建設(shè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)。商業(yè)銀行要把風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)文化、企業(yè)靈魂注入全行各項(xiàng)工作中。建立先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)文化，要把風(fēng)險(xiǎn)意識從上到下貫穿在每位員工的思想中，形成理念、自覺行動和準(zhǔn)則，培育“風(fēng)險(xiǎn)管理人人有責(zé)”的文化氛圍。通過培訓(xùn)、引進(jìn)等多種方式，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍建設(shè)和人才儲備，打造專業(yè)化、精細(xì)化的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)。

完善公司治理體系建設(shè)，提升系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力

商業(yè)銀行要從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善管理機(jī)制入手，著力推進(jìn)公司治理體系建設(shè)，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

持續(xù)完善公司治理架構(gòu)。持續(xù)完善股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層組成的“三會一層”公司治理基本架構(gòu)，通過股東結(jié)構(gòu)多元化、吸納合格理性的投資者、建立職工董監(jiān)事制度，進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，在股東、管理層、員工、客戶和其他利益相關(guān)者之間建立合理的利益制衡機(jī)制，探索建立獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，形成決策科學(xué)、監(jiān)督有效、運(yùn)行穩(wěn)健的公司治理架構(gòu)。

優(yōu)化公司治理運(yùn)行機(jī)制。充分發(fā)揮董事會在戰(zhàn)略制定與決策、風(fēng)險(xiǎn)管控、監(jiān)督控制和公司治理中的核心作用，加強(qiáng)董事會履職支持機(jī)制建設(shè)。發(fā)揮監(jiān)事會監(jiān)督作用，加大實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督、財(cái)務(wù)收支合規(guī)性和財(cái)務(wù)資源使用效益的現(xiàn)場檢查力度，強(qiáng)化內(nèi)部控制體系健全性和有效性監(jiān)督。完善包括發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控機(jī)制、稽核機(jī)制、財(cái)務(wù)體制、合規(guī)建設(shè)、業(yè)務(wù)流程再造、人力資源管理、企業(yè)文化、信息披露等在內(nèi)的公司治理制度，特別是在公司發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控機(jī)制方面探索公司治理運(yùn)行機(jī)制，切實(shí)有效防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)建設(shè)。積極學(xué)習(xí)和掌握國際先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理理念、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，從再造業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管理體制入手，構(gòu)建適合自身特色的內(nèi)部控制體系;進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，推行風(fēng)險(xiǎn)關(guān)口前移，理順各職能部門在內(nèi)控中的職責(zé)和定位，使內(nèi)控管理的層次更加清晰;創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，對業(yè)務(wù)和管理流程進(jìn)行連續(xù)監(jiān)控，并通過審核、評價(jià)和改進(jìn)，不斷主動識別風(fēng)險(xiǎn)、評估風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

加強(qiáng)審計(jì)和內(nèi)控合規(guī)，確保系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理有效落實(shí)

一是加強(qiáng)日常檢查和監(jiān)督審計(jì)。加強(qiáng)對授信環(huán)節(jié)和制度執(zhí)行的評估，及時(shí)梳理歸納覆蓋各類管理事項(xiàng)和經(jīng)營活動的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。二是形成合規(guī)內(nèi)控機(jī)制。以密集風(fēng)險(xiǎn)檢查為突破口，以案防為底線，以內(nèi)控管理機(jī)制和基礎(chǔ)提升為目標(biāo)，不斷提升合規(guī)內(nèi)控水平和能力。三是健全合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。細(xì)化合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)、方法、流程，建立合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)識別與監(jiān)測指標(biāo)體系，完善合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)三級預(yù)警體系，持續(xù)提高合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)、處置能力。

探索優(yōu)化資本補(bǔ)充機(jī)制，筑牢系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控最后防線

隨著《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》對資本監(jiān)管的強(qiáng)化，銀行未來發(fā)展所面臨的資本瓶頸將愈發(fā)明顯，在資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張及不良資產(chǎn)率抬升的背景下，資本補(bǔ)充問題尤為突出。為確保可持續(xù)發(fā)展，商業(yè)銀行需要進(jìn)一步強(qiáng)化資本管理，在建立并完善經(jīng)濟(jì)資本管理體系的同時(shí)，積極探索資本工具創(chuàng)新，形成多層次、多渠道資本補(bǔ)充機(jī)制，筑牢系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控的最后一道防線。

（作者系中國民生銀行研究院院長）

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