大幅度下跌400元/噸！豆粕的“狂歡”終于歇歇了

■ 當(dāng)代水產(chǎn) 本刊編輯部 文/圖 [微信公眾號(hào)：tsfish]

進(jìn)入11月以來(lái)，美國(guó)大豆收獲工作已完成，銷售情況穩(wěn)定，南美產(chǎn)區(qū)天氣保持良好，播種進(jìn)度加快，并且大豆銷售步伐有所增速，現(xiàn)有的全球大豆供應(yīng)寬松。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量持續(xù)攀升，大豆和豆粕庫(kù)存量快速回升，市場(chǎng)供應(yīng)緊張有所緩解，豆粕市場(chǎng)維持弱勢(shì)格局。具體分析如下：

1 國(guó)際方面

1.1 美國(guó)大豆

11月上旬，受密西西比河水位低的影響，水交通運(yùn)輸困難了許多，運(yùn)費(fèi)也大幅度高漲。中旬以后，隨著降雨量增加，密西西比河水位有所上升，運(yùn)費(fèi)不斷調(diào)低。

基于進(jìn)口成本不斷下調(diào)后，眾多需求國(guó)開(kāi)始加大采購(gòu)步伐，美國(guó)大豆銷量大幅上升。截至2022年11月24日的一周，美國(guó)對(duì)中國(guó)裝運(yùn)1,496,590t大豆，前一周裝運(yùn)1,748,218t大豆。

目前，美豆收割工作已結(jié)束，整體進(jìn)度快于往年同期，產(chǎn)量也比較明朗。但后期美豆出口仍面臨不少難題。一是密西西比河水位偏低問(wèn)題并未徹底解決，水位峰值已經(jīng)過(guò)去，后期仍有下降風(fēng)險(xiǎn)，駁船吃水深度或再次降低，影響運(yùn)力；二是有來(lái)自南美大豆的競(jìng)爭(zhēng)。自美豆收割完畢后，產(chǎn)量已塵埃落地，短時(shí)間內(nèi)缺乏驅(qū)動(dòng)題材，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步移向南美新作大豆的播種上面。種種因素影響下，短期內(nèi)制約著美豆的漲幅。

1.2 巴西大豆

據(jù)巴西國(guó)內(nèi)官方數(shù)據(jù)，截至11月25日，巴西全國(guó)大豆播種工作完成89%，雖低于去年同期的92%，但高于過(guò)去5年82%的均值。巴西大豆種植區(qū)緯度跨越大，地形結(jié)構(gòu)有差異，不同區(qū)域種植情況差異較大。

但巴西農(nóng)業(yè)部屬下的巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司比較看好新一季大豆產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.5332億t，比2020/21年度增加11%。

雖然產(chǎn)量前景明朗，但巴西農(nóng)戶銷量大豆步伐有所減緩。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）稱，根據(jù)貨輪排隊(duì)的情況，2022年11月份巴西大豆出口量將達(dá)到205.1萬(wàn)t，低于一周前預(yù)估的227萬(wàn)t，也低于10月份的359.2萬(wàn)t以及去年11月份的214.9萬(wàn)t。

1.3 阿根廷大豆

播種進(jìn)度方面，11月中旬阿根廷受干旱影響，大豆播種進(jìn)度偏慢，僅達(dá)到預(yù)計(jì)面積的19.4%，創(chuàng)下五年同期最低水平。隨著天氣逐漸改善，降雨量大，播種速度加快。截至11月24日，大豆播種率為33%。

大豆銷售方面，11月中上旬，阿根廷農(nóng)戶的大豆銷售繼續(xù)落后上年同期，反映出農(nóng)戶按兵不動(dòng)，等待政府實(shí)施新一輪優(yōu)惠匯率。而阿根廷政府為鼓勵(lì)農(nóng)戶積極銷售大豆，擴(kuò)大出口創(chuàng)匯，決定從11月28日到12月31日實(shí)施230比索兌1美元新的匯率政策。在這一政策促進(jìn)下，大豆銷量迅猛。截至29日，阿根廷農(nóng)戶銷售了567,815t大豆，再次刷新兩個(gè)月來(lái)的最高單日銷量，比前一天的銷售量298,911t提高了90%。

2 國(guó)內(nèi)方面

今年國(guó)產(chǎn)大豆維持較大幅度的增產(chǎn)預(yù)期，但由于質(zhì)量參差不齊，價(jià)格形成多極分化。目前來(lái)看，因新季大豆供應(yīng)偏寬松，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格維持弱勢(shì)運(yùn)行。

11月30日與1日對(duì)比，大連報(bào)價(jià)5,500元/t，下跌100元/t；佳木斯報(bào)價(jià)5,460元/t，下滑80元/t；北安報(bào)價(jià)5480元/t，下跌120元/t；嫩江報(bào)價(jià)5,460元/t，下跌90元/t，黑河報(bào)價(jià)5,480元/t，下跌120元/t；長(zhǎng)春報(bào)價(jià)5,460元/t，下跌60元/t；哈爾濱報(bào)價(jià)5,520元/t，下跌120元/t。

11月以后，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量出現(xiàn)明顯回升。以周度計(jì)，11月前3周中，除了第2周因?yàn)樾陡墼虻礁哿績(jī)H127萬(wàn)t，第1周和第3周到港均值為200萬(wàn)t，遠(yuǎn)高于10月周度到港均值128萬(wàn)t。按此速度，11月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港量可以完成830萬(wàn)t的預(yù)期值。而據(jù)上海鋼聯(lián)預(yù)計(jì)，12月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港預(yù)估為1,050萬(wàn)t，周均到港量可達(dá)到240萬(wàn)t，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期兌現(xiàn)。

隨著進(jìn)口大豆到港增加，油廠開(kāi)機(jī)率和周度壓榨量也出現(xiàn)明顯回升。截至11月25日當(dāng)周，全國(guó)主要油廠大豆實(shí)際壓榨量為197.7萬(wàn)t，遠(yuǎn)高于前期150萬(wàn)t的周度壓榨量。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，11月28日至12月2日，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)上升，周度大豆壓榨量預(yù)計(jì)可達(dá)到206.51萬(wàn)t，開(kāi)機(jī)率為71.78%。

近一個(gè)月，豆粕均價(jià)呈現(xiàn)高位回落趨勢(shì)。截止到11月30日，豆粕均價(jià)為5,085元/t，對(duì)比11月1日5,485元/t，下跌了400元/t。（轉(zhuǎn)右）

（接左）隨著美國(guó)大豆收割工作完成，產(chǎn)量已塵埃落地，暫無(wú)炒作題材；加之南美大豆持續(xù)輸出等多種因素影響下，大豆市場(chǎng)供應(yīng)寬松，限制大豆期價(jià)漲幅。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量增加后大豆和豆粕庫(kù)存處于恢復(fù)性增長(zhǎng)狀態(tài)，油廠壓榨量快速提升，豆粕庫(kù)存止跌回升。預(yù)計(jì)豆粕供應(yīng)緊張局面緩解后將繼續(xù)處于震蕩偏弱的行情。