新形勢下投融資項目管理模式和改進對策研究

中交疏浚(集團)股份有限公司 徐斌

企業(yè)在自身的改革發(fā)展中，需要經(jīng)?；I集資金，同時，也需要對現(xiàn)有的資金進行投資以發(fā)揮其更大的價值。企業(yè)的融資和投資行為，都是在市場環(huán)境下進行的，具有一定的風(fēng)險性。投融資過程中如果出現(xiàn)決策行為不當(dāng)，小則對企業(yè)造成經(jīng)濟損失，加大財務(wù)風(fēng)險。嚴重的則會造成企業(yè)的資金斷裂，破產(chǎn)倒閉。有些企業(yè)為了追求利益最大化，不顧法律約束，進行非法的融資行為，最終使企業(yè)走向徹底毀滅的結(jié)局。總之，要想企業(yè)保持長期穩(wěn)定的發(fā)展，必須要慎重地進行投融資行為，有效把控投融資過程中的風(fēng)險。

一、企業(yè)投融資管理中存在的問題

（一）業(yè)務(wù)管理能力不足

從體制方面來看，國有企業(yè)內(nèi)部管理存在的最大問題就是政企不分家，這就直接影響到了企業(yè)內(nèi)部的權(quán)限職責(zé)劃分不明確，權(quán)力與責(zé)任的落實無法充分體現(xiàn)在管理者和員工身上，容易導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人員在工作中心生散漫，出現(xiàn)倦怠心理。部分管理者對自身的管理水平評估不準(zhǔn)確，缺乏自我學(xué)習(xí)、自我督促的心理，將理論學(xué)習(xí)、實踐經(jīng)驗的積累擱置一旁，導(dǎo)致長期以來管理能力無法有效提升，無法良好地完成自身的管理職責(zé)。而且，由于國有企業(yè)受到國家財政的支持，在政策扶持和財政撥款的支持下，可以輕松地解決經(jīng)濟發(fā)展中資金短缺的問題，管理者和員工放松了對業(yè)務(wù)能力的要求，導(dǎo)致國有企業(yè)在投融資管理中存在能力不足的問題。

（二）投融資的決策缺乏科學(xué)性

國有企業(yè)在進行投融資活動中，其決策缺乏科學(xué)性，會影響企業(yè)投融資項目的合理性。國有企業(yè)的規(guī)模較大，在投融資的過程中涉及到的資金較大，一旦投融資項目出現(xiàn)問題，會造成很大的資金流失。國有企業(yè)的投融資過程中，企業(yè)負責(zé)人沒有對項目投融資行為引起足夠的重視，同時在投融資過程中也沒有專業(yè)人員系統(tǒng)把控，使得國有企業(yè)的投融資行為缺乏合理性。

另外，國有企業(yè)的項目審批和資金流動缺乏有效的審批和監(jiān)管措施，也是造成國有企業(yè)投融資風(fēng)險的主要因素之一。國有企業(yè)投融資決策分析工作十分必要，要對投融資過程中的各個環(huán)節(jié)進行精準(zhǔn)把控，才能夠有效規(guī)避風(fēng)險。

（三）國有企業(yè)投融資缺乏長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃

在國有企業(yè)開展投融資過程中，普遍缺乏長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃，在落實相關(guān)規(guī)劃時，也缺乏高質(zhì)量的評價機制。國有企業(yè)的投資涉及到的行業(yè)較多，一些國有企業(yè)不單單局限于本領(lǐng)域的投資，而是廣泛參與到各個領(lǐng)域和各個行業(yè)。目前一些大型綜合性質(zhì)的國有企業(yè)取得了一定的成績，占據(jù)著很大的市場份額，但這并不意味著國有企業(yè)投融資行為能夠在不擅長的領(lǐng)域順利進行。一些國有企業(yè)盲目開展其他領(lǐng)域的投資，只是看到了眼前利益，而缺乏長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃，與企業(yè)的整體戰(zhàn)略發(fā)展不相符。

二、新形勢下投融資項目管理模式優(yōu)化措施

（一）制定相關(guān)職責(zé)

投融資管理部門根據(jù)公司未來發(fā)展方向、存續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模提升、項目建設(shè)，合理預(yù)測、統(tǒng)籌規(guī)劃公司未來資金收支情況及平衡狀況，對資金余缺提出合理建議，制定相應(yīng)措施，是公司完成發(fā)展目標(biāo)，實現(xiàn)健康、穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。一是融資管理，主要是企業(yè)為實現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，在風(fēng)險匹配的原則下，對通過一定的融資方式和渠道籌集資金進行的管理活動。企業(yè)融資的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等，應(yīng)與經(jīng)營活動、投資活動等的需要相匹配。二是風(fēng)險防控，建立資金管理評估制度、事后追償和處置制度、風(fēng)險預(yù)警機制和突發(fā)事件應(yīng)急機制，規(guī)范內(nèi)部決策流程。三是資金分析，定期分析集團公司資金情況，包括資金存量、內(nèi)外部融資、資金使用效率、現(xiàn)金流報告等，及時發(fā)現(xiàn)資金管理存在的問題，提出建議和措施，為集團公司決策提供有力依據(jù)。四是企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮各職能部門的專業(yè)優(yōu)勢，集思廣益，體現(xiàn)集體智慧，加強深入調(diào)研工作，及時掌握權(quán)屬公司的資金需求和發(fā)展定位等。同時，各部門應(yīng)加強有效溝通，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供決策依據(jù)。

（二）開展多元化的投融資方式

以投資的層面來看，國有企業(yè)在項目建設(shè)時需要注意投資方式的多元化，可以廣泛借鑒市場化企業(yè)中常用的投資方式，采取積極的方式拓展自身的投資渠道。在國家政策允許和支持的情況下，企業(yè)可以嘗試擴大投資領(lǐng)域，篩選市場上有不錯發(fā)展前景的行業(yè)或者企業(yè)來進行投資，發(fā)揮內(nèi)部資源的最大效用。當(dāng)然，在投資的過程中，必須做好事前投資決策的風(fēng)險評估和預(yù)測，相關(guān)部門應(yīng)該做好對投資項目的預(yù)算審計，盡量規(guī)避預(yù)算與實際出現(xiàn)偏差較大的情況。同時，應(yīng)長期關(guān)注市場中的投資風(fēng)險，企業(yè)的風(fēng)險管理部門要將風(fēng)險管理作為一項長期性的工作，才能使企業(yè)投資獲得最大收益。從融資的層面來看，國有企業(yè)還需要加強自身在融資方面的能力，積極學(xué)習(xí)借鑒市場企業(yè)中的各類新型融資方式，在不影響自身經(jīng)營管理體制的基礎(chǔ)上，嘗試更加穩(wěn)妥有效的融資方式，例如，股票籌資，盡管股票融資門檻較高，但股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息壓力，因而風(fēng)險較??；長期債券融資具有債權(quán)人不干涉企業(yè)經(jīng)營、利息在稅前扣除等優(yōu)點；融資租賃，通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對提高企業(yè)盈利能力、資本運作能力，促進企業(yè)技術(shù)進步，有著十分明顯的作用。積極拓展和嘗試新的融資方式有利于緩解國有企業(yè)的融資困境，實現(xiàn)企業(yè)的創(chuàng)新性發(fā)展。

（三）建立自身有效的投融資風(fēng)險管理機制

企業(yè)在進行投融資活動中，要建立有效的投融資風(fēng)險管理機制，對投融資行為進行有效把控。企業(yè)的投融資活動是企業(yè)自身發(fā)展改革的重要商業(yè)行為，相對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營來說，風(fēng)險系數(shù)較大，也是企業(yè)自身很難把控的。但是企業(yè)要在投融資過程中建立有效的管理機制，從主觀上來規(guī)避風(fēng)險。首先，企業(yè)對項目進行融投資中，要針對項目進行充分的調(diào)查和分析，發(fā)現(xiàn)投融資過程中的各種問題，做好相應(yīng)的解決預(yù)案。并且對項目所在領(lǐng)域的原材料市場和消費市場等多個環(huán)節(jié)進行考察，組建專業(yè)化的團隊。只有這樣，才能為企業(yè)的決策者提供有效的信息，使得決策者作出科學(xué)的決策。對于中小企業(yè)來說，企業(yè)的投融資活動并不十分頻繁，只有在企業(yè)自身遇到資金問題或者是擴大規(guī)模時才會進行。而有些投融資行為具有一定的偶然性和臨時性，無法進行有效的管理。這樣的投融資行為，企業(yè)主即使沒有建立有效的風(fēng)險管理機制，也要在完成投融資行為之后，時刻對資金的動態(tài)進行監(jiān)管和把控，做好風(fēng)險預(yù)案，最大程度地規(guī)避風(fēng)險。

（四）利用資產(chǎn)重組進行融資

資產(chǎn)與資金是密不可分的，資產(chǎn)可以以資金或其他等價物的方式存在，任何企業(yè)的運行都離不開資產(chǎn)。企業(yè)在資產(chǎn)重組的過程中，可以吸引外界投資者來進一步融入資金。例如，地方國有企業(yè)經(jīng)由上級同意后，企業(yè)先確定需要進行資產(chǎn)重組的合格標(biāo)的資產(chǎn)，可以是有形的或者無形的資產(chǎn)。按照協(xié)議約定確認資產(chǎn)重組后的交易結(jié)構(gòu)、主體、購買方法等要素，以及協(xié)議中的保障及收益措施，由當(dāng)?shù)亟鹑跈C構(gòu)為企業(yè)提供資金用于本次的資產(chǎn)重組運作。一些國有企業(yè)或多或少都會出現(xiàn)一些低收益、周轉(zhuǎn)慢的不良資產(chǎn)，或者具有一定賬務(wù)期限的資產(chǎn)，通常此類資產(chǎn)無法在短期內(nèi)變現(xiàn)，也無法正常抵押。在這種情況下，國有企業(yè)就可以采取資產(chǎn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓回購的方式來進行融資。

（五）采用信托融資和基金相結(jié)合的方式

基金作為一種使用和構(gòu)建都非常靈活的金融產(chǎn)品，國有企業(yè)可以加大對其的研究和利用。在當(dāng)前的新經(jīng)濟形勢下，可以將基金作為投資載體，信托計劃作為募資工具，兩者互相配合會產(chǎn)生極大的效益。這類融資模式可以表現(xiàn)為：金融機構(gòu)成立一個公司型或者契約型的專項基金，信托公司再設(shè)立發(fā)起信托計劃，以此投向?qū)ｍ椈?，再由專項基金以預(yù)定的用途投向國有企業(yè)的相關(guān)標(biāo)的。信托+基金的融資方式優(yōu)點在于信托公司具備良好的信用資質(zhì)，募資方面有較大的優(yōu)勢，可以在短期內(nèi)迅速籌集到企業(yè)急需的大量資金，極大地擴大了專項基金的資金籌資規(guī)模，加快了基金的成立期。

三、結(jié)束語

規(guī)范企業(yè)的投融資行為，加強投融資管理，提升融資能力，提高資金使用效率和效益，有效防范財務(wù)風(fēng)險，逐步構(gòu)建企業(yè)投融資管理體系，是企業(yè)發(fā)展的重要工作之一，只有充分認識到這一點，才能讓企業(yè)充滿活力，從而能夠更好地助力企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。