國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)管理

周 楠（河南牧業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

■ 前言

我國(guó)在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，綜合國(guó)力也在不斷增強(qiáng)，國(guó)際地位日益提升，與世界各國(guó)展開(kāi)了廣泛的貿(mào)易交流，并建立起了相應(yīng)的國(guó)際貿(mào)易船舶租賃業(yè)務(wù)體系。然而由于我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展時(shí)間較晚，積累的經(jīng)驗(yàn)不足，發(fā)展得還不夠全面，在發(fā)展的過(guò)程中存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面的規(guī)劃不合理、船舶租賃融資渠道少、關(guān)于船舶融資和租賃的法律法規(guī)不健全等問(wèn)題。并由此產(chǎn)生了一系列金融風(fēng)險(xiǎn)、租賃雙方信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。因此如何對(duì)國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中船舶融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的管控，成為了當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃行業(yè)共同關(guān)注的問(wèn)題。由于這些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和多樣性，需要政府、國(guó)際貿(mào)易行業(yè)、船舶融資租賃行業(yè)共同努力、密切配合，才能共同推動(dòng)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃健康可持續(xù)發(fā)展。

■ 國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的基本類(lèi)型

（一）直接的融資租賃

在國(guó)際貿(mào)易中船舶融資直接租賃是最常用的租賃方法，在市場(chǎng)中占有很大一部分比重。直接融資租賃指的是船舶租賃公司作為甲方，把國(guó)際貿(mào)易當(dāng)中乙方需要的船只通過(guò)收購(gòu)的方式納入到公司旗下，然后自己設(shè)置租金供給乙方使用，在使用過(guò)程中需要乙方支付租金。直接租賃一般會(huì)在合約當(dāng)中明確規(guī)定，在甲乙雙方期滿(mǎn)之后，會(huì)協(xié)商一個(gè)價(jià)格，將船舶的所有權(quán)轉(zhuǎn)給乙方或者有意向購(gòu)買(mǎi)的第三方。

（二）售后回歸的融資租賃

售后回歸的融資租賃與直接租賃最大的區(qū)別在于所有權(quán)的回歸。售后回歸的融資租賃指的是船舶融資租賃公司購(gòu)買(mǎi)一些個(gè)人的船舶用于開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易的船舶租賃，在購(gòu)買(mǎi)之后，個(gè)人也可以付給船只租賃公司相應(yīng)的租金，以租賃的方式繼續(xù)使用自己賣(mài)出的船只。但在合同上會(huì)明確規(guī)定，在租賃期滿(mǎn)之后，船舶重歸個(gè)人所有。這就相當(dāng)于雖然個(gè)人船舶已經(jīng)賣(mài)出，但最后船舶的所有權(quán)還是回到船主的名下，這種租賃方式適合那些想將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金的融資者。

（三）轉(zhuǎn)移所有權(quán)的融資租賃

轉(zhuǎn)移所有權(quán)的融資租賃方式指的是在許多國(guó)際貿(mào)易開(kāi)展的過(guò)程中，對(duì)于船舶的使用周期較短，因此衍生出了一種可以進(jìn)行多次轉(zhuǎn)租的船舶租賃方式。在這種融資租賃方式當(dāng)中，組織交易的中間商可以通過(guò)將船舶多次轉(zhuǎn)租來(lái)賺取中間的差價(jià)，融資就是在轉(zhuǎn)移所有權(quán)的船舶租賃過(guò)程中產(chǎn)生的。

■ 國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)

（一）租賃者的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)

在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，往往機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，租賃船舶的承租方往往會(huì)因?yàn)槟骋浑A段的經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)規(guī)律的影響、自身經(jīng)營(yíng)方式的原因出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難甚至虧損的情況，這時(shí)與對(duì)方簽訂的船舶租賃合同不得不違約，甚至連租金都支付不了。此外，還有一些承租方自身信用缺失，在租賃船舶之后拖延租金交付，甚至出現(xiàn)賴(lài)賬的情況，有些承租方更是為了在租賃船舶之后轉(zhuǎn)給第三方，將融資到的資金用于其他目的，把爛攤子丟給租賃公司與第三方。

（二）意外變故導(dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)

有時(shí)在租賃公司與承租方共同協(xié)商并與造船廠簽訂合同之后，由于在國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中遇到資金周轉(zhuǎn)困難等情況，承租方無(wú)法進(jìn)行造船費(fèi)用的支付，需要租賃公司與承租方共同承擔(dān)，雙方面臨著籌資風(fēng)險(xiǎn)。尤其在杠桿租賃的方式下，一旦承租方不能如期繳納合同金額，所定制的船舶就會(huì)抵押給銀行，如果后續(xù)承租方不能很好地進(jìn)行融資，籌集不到資金，船舶就會(huì)面臨著被銀行進(jìn)行回收或拍賣(mài)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的政策風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃還存在著政策風(fēng)險(xiǎn)，并且這一政策風(fēng)險(xiǎn)不僅包括國(guó)家針對(duì)船舶融資租賃行業(yè)出臺(tái)的相關(guān)政策，還包括對(duì)于國(guó)際貿(mào)易出臺(tái)的一系列管控政策。如果國(guó)家針對(duì)國(guó)際貿(mào)易及船舶融資租賃出臺(tái)的政策較為穩(wěn)定，那么國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃業(yè)務(wù)的需求就會(huì)比較穩(wěn)定和順利，反之船舶融資租賃則會(huì)根據(jù)政策進(jìn)行相應(yīng)的波動(dòng)。

（四）船舶運(yùn)行中的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)

在開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中，船舶在海上運(yùn)行時(shí)，由于地震、海嘯等自然災(zāi)害，必然會(huì)對(duì)船舶本身造成或大或小的損害，進(jìn)而影響船舶的融資和租賃。此外，自然災(zāi)害也會(huì)造成國(guó)際貿(mào)易無(wú)法開(kāi)展，船舶融資租賃的需求也會(huì)隨之減少，這也是國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。

■ 國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）對(duì)承租者個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)的管理措施

首先，在承租方向租賃公司提交租賃申請(qǐng)的過(guò)程中，租賃公司要對(duì)承租方進(jìn)行充分的考察，盡量選擇一些有長(zhǎng)期、國(guó)際貿(mào)易歷史的融資方。并對(duì)承租方的運(yùn)輸合同進(jìn)行核查，查看承租方與貨主合同的真實(shí)性。此外，租賃公司要根據(jù)運(yùn)輸合同的內(nèi)容進(jìn)行預(yù)核算，考察承租方運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資金周轉(zhuǎn)是否能夠滿(mǎn)足公司設(shè)置的租賃期限內(nèi)的租金償還金額。最后，要與承租方簽訂嚴(yán)格的擔(dān)保協(xié)議，明確雙方在船舶租賃之后的責(zé)任與義務(wù)，在合同內(nèi)容當(dāng)中設(shè)置無(wú)限連帶的擔(dān)保責(zé)任，加強(qiáng)承租方在合同期內(nèi)還款的保障。

（二）對(duì)意外變故導(dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理

船舶租賃應(yīng)該在日常融資租賃的過(guò)程中不斷積累經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新先進(jìn)的融資租賃模式，例如對(duì)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃設(shè)計(jì)一系列更加詳細(xì)的擔(dān)保與反擔(dān)保協(xié)議，可以充分將銀行信用和船舶本身的價(jià)值利用起來(lái)，使銀行和承租方共同形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的價(jià)值模式。一方面，租賃公司可以要求承租者在租賃時(shí)繳納一定數(shù)額的保證金，讓承租人與銀行共同給租賃公司提供保證函，讓銀行對(duì)承租者違約后的剩余金額償還能力進(jìn)行擔(dān)保。另一方面，為了應(yīng)對(duì)意外變故導(dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)，在承租方不能如期繳納資金的情況下，可以由造船廠對(duì)船舶進(jìn)行回收或者回購(gòu)，租賃公司也可以將船舶的所有權(quán)抵押給銀行，這樣也可以使銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)上述方式，能夠形成一個(gè)租賃公司與承租方、銀行、船舶制造廠相互擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的局面，為參與船舶融資租賃的各方都提供了保障。

（三）對(duì)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的政策風(fēng)險(xiǎn)的管理

為了進(jìn)一步對(duì)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃進(jìn)行政策風(fēng)險(xiǎn)的管控，首先國(guó)家應(yīng)該建立健全國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃的行業(yè)制度和法律法規(guī)，并且根據(jù)市場(chǎng)變化出臺(tái)一些優(yōu)惠和扶持政策使船舶融資租賃進(jìn)行穩(wěn)步發(fā)展。此外，國(guó)家應(yīng)牽頭在行業(yè)當(dāng)中建立一批信息公開(kāi)透明、運(yùn)作穩(wěn)定的與船舶融資租賃相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，解決船舶租賃過(guò)程中融資難的問(wèn)題，既能推動(dòng)船舶租賃的發(fā)展，也能更好地分散融資風(fēng)險(xiǎn)。最后，政府也應(yīng)該針對(duì)船舶制造廠的經(jīng)營(yíng)管理出臺(tái)相應(yīng)的管控政策，對(duì)船舶制造廠船舶制造材料的合規(guī)性、船舶質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，盡量規(guī)避?chē)?guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃安全風(fēng)險(xiǎn)。

（四）對(duì)船舶運(yùn)行中的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的管理

首先，為了更好地規(guī)避船舶在運(yùn)行當(dāng)中遭受自然災(zāi)害所產(chǎn)生的交易風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)內(nèi)部可以建立船舶融資基金會(huì)，吸納一些資金實(shí)力雄厚的投資者，一旦承租方由于意外不能及時(shí)繳納金額，可以與投資者商定好還款日期、利息率等之后獲得融資資金。融資基金會(huì)也應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，提升在船舶融資租賃行業(yè)的服務(wù)水平，一方面為承租者減少由自然災(zāi)害導(dǎo)致的一系列風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以給投資者帶來(lái)投資回報(bào)。此外，船舶租賃的承租方也應(yīng)在租賃的過(guò)程中做好意外保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)，在進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易的過(guò)程中密切關(guān)注天氣變化，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

■ 總結(jié)

綜上所述，國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃過(guò)程復(fù)雜，涉及的金額非常巨大，雖然我國(guó)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃發(fā)展勢(shì)頭迅猛，但在行業(yè)水準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)管控經(jīng)驗(yàn)上還與其他船舶融資租賃的發(fā)達(dá)國(guó)家存在一定差距。為了更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，承租者本身應(yīng)該具有充足的金融、貿(mào)易、船舶租賃的相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，具備充足的經(jīng)驗(yàn)，才能更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在這一行業(yè)中大展拳腳。租賃公司應(yīng)該建立規(guī)范的租賃體系，在進(jìn)行租賃的過(guò)程中詳細(xì)考察租賃方的信譽(yù)，才能最大限度地避免經(jīng)濟(jì)損失。政府也應(yīng)出臺(tái)相關(guān)政策，拓寬融資渠道，對(duì)行業(yè)中現(xiàn)有的融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管控，激發(fā)船舶融資租賃市場(chǎng)的潛力，推動(dòng)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易中船舶融資租賃行業(yè)的崛起。