數(shù)字貨幣對銀行體系的影響
——以中國人民銀行法定數(shù)字貨幣為例

何 華（西安職業(yè)技術學院）

■ 前言

隨著進入移動互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字金融時代，數(shù)字貨幣快速穩(wěn)步發(fā)展，對人們以往的生活方式和工作形式帶來了巨大的變化。研究發(fā)行數(shù)字化的電子貨幣，不僅是一種機會也是一種技術挑戰(zhàn)。根據(jù)國際清算銀行2021年的一項調(diào)查研究統(tǒng)計結果分析報告，96%的受訪提到中國人民銀行正在主動考慮發(fā)行一種新的數(shù)字銀行電子貨幣。4月份，我國央行正式發(fā)布工作報告書并表示，正在對新的數(shù)字貨幣支付系統(tǒng)進行一項新的內(nèi)部測試。我國中國人民銀行將要發(fā)行數(shù)字貨幣時，研究它的銀行體系對其具有重要的指導意義。

■ 數(shù)字貨幣的概述

（一）數(shù)字貨幣的概念

將虛擬貨幣中的價值完全數(shù)字化。例如比特幣就是非常典型的一種數(shù)字虛擬貨幣。數(shù)字虛擬貨幣也完全可以用來作為一種數(shù)字網(wǎng)絡支付交易結算手段，用來進行各種信息流的存儲、轉(zhuǎn)移和交易結算支付交易。但是，數(shù)字貨幣不是指用于人們在日常生活中直接用進行交易結算或者支付服務的貨幣，像是淘寶或者微信、支付寶。因為可以去中心化，簡單地使用貨幣進行點對點式的清算支付，完全甚至可以獨立于各種銀行間的清算，削弱了第三方金融機構的監(jiān)管作用。

（二）數(shù)字貨幣產(chǎn)生發(fā)展

數(shù)字貨幣通過“挖礦”產(chǎn)生，保證網(wǎng)絡中所有交易信息同步。數(shù)字貨幣機制可以保證系統(tǒng)的安全。在數(shù)字貨幣的系統(tǒng)里，并沒有傳統(tǒng)交易中需要中國人民銀行對此進行操作和確認。數(shù)字貨幣采用的是一種“工作量”證明方法的制算機制，

在工作量的共識體系下，需要掌握一半以上的網(wǎng)絡信息，成本太高。數(shù)字貨幣的運行機制可以內(nèi)生消除惡意記賬。因此，整個交易系統(tǒng)是安全的，同時可以避免垃圾交易，促進系統(tǒng)的正常運行。

其次，基于區(qū)塊鏈技術的數(shù)字貨幣結算方式與以往商業(yè)銀行的運營模式有明顯不同。在我國以往使用的結算機制中，銀行行為作為第三方機構，以商家與普通消費者進行交易。數(shù)字貨幣采用的非對稱加密技術和區(qū)塊鏈技術徹底扭轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)貨幣體系中的清算體系，因為它讓每一種數(shù)字貨幣都具有唯一的可追溯性。系統(tǒng)中的每個人都有驗證權，也有權看到對方的驗證結果，所以人們在進行交易時，可以根據(jù)對方過去的交易信息判斷自己的可信度，大大改善傳統(tǒng)清算機制的復雜流程。

（三）數(shù)字貨幣的創(chuàng)新優(yōu)勢

首先，數(shù)字虛擬貨幣交易安全性更高，流通交易速度更快，減少了非法制造的種種可能性，支付風險也隨之降低。因為數(shù)字貨幣需要具有基于區(qū)塊鏈、無標記、不可修改的特點。因此，通過技術改進，數(shù)字貨幣可以解決過去支付的一些隱患。數(shù)字貨幣有效解決傳統(tǒng)數(shù)字紙幣需要印刷、運輸、發(fā)行等繁瑣操作步驟問題的同時，也大大提高了使用效率。其次，數(shù)字貨幣的不斷發(fā)展，將使金融監(jiān)管管理機構自身面臨諸多挑戰(zhàn)，完善銀行相關法律法規(guī)也將成為當前各界關注的討論焦點。

■ 內(nèi)生性缺陷

首先，目前市場上出現(xiàn)的數(shù)字貨幣是通過在互聯(lián)網(wǎng)上解決一系列復雜的代碼并“挖礦”獲得的。它沒有政府債務擔保，也不依賴第三方機構。由于缺乏內(nèi)在的基礎價值和相關政府基礎信用的保護，數(shù)字貨幣只被少數(shù)人接受。貨幣需求和貨幣預期的不斷變化，往往直接導致數(shù)字貨幣交易市場價格出現(xiàn)劇烈的價值波動。在外匯市場，數(shù)字貨幣的價格波動可能比主權貨幣的價值風險更大。如果不限制邊境，將對正常的市場秩序產(chǎn)生嚴重的負面影響。其次，數(shù)字貨幣私人交易是直接交易。交易時只需要知道買家的地址，賬戶地址只是數(shù)字和字母的組合。不需要用戶實名注冊，可以匿名完成。戶主和戶主的身份是不完全對應。數(shù)字貨幣的匿名性也為一些非法活動創(chuàng)造了機會，使其在從事違法犯罪活動時更安全、更容易隱藏。增加政府監(jiān)管難度，讓政府無法開展監(jiān)督。

最后，世界可以使用互聯(lián)網(wǎng)來流通貨幣。中國人民銀行的權力下放削弱了銀行的職能，數(shù)字貨幣已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)的信用貨幣框架，僅靠內(nèi)生技術是無法實現(xiàn)全面調(diào)整的。

■ 法定數(shù)字貨幣對銀行體系影響

（一）構建思路

中央法定數(shù)字貨幣運營框架通過商業(yè)銀行賬戶和數(shù)字貨幣錢包的兩層結構，將法定數(shù)字貨幣納入“央行-商業(yè)銀行”雙體系。這種兩層架構設計，其實是在原有銀行系統(tǒng)的基礎上增加了一個集中管理的錢包，將存儲數(shù)字貨幣的錢包賬戶與傳統(tǒng)銀行賬戶結合起來。這樣就可以在同一個賬戶下同時管理現(xiàn)有的電子貨幣和數(shù)字貨幣，避免了法定數(shù)字貨幣體系與銀行賬戶分離可能帶來的混亂。在這種兩層結構中，央行確定數(shù)字貨幣的最優(yōu)數(shù)量，并將數(shù)字貨幣發(fā)行到商業(yè)銀行業(yè)務庫進行存儲。商業(yè)銀行業(yè)務庫負責貨幣投放和向公眾提供服務。所有法定數(shù)字貨幣的投放和提現(xiàn)都不同于傳統(tǒng)的傳輸方式，即采用電子傳輸方式，大大降低了成本，提高了效率。央行數(shù)字貨幣體系的核心要素是一幣二行三中心。這兩個數(shù)據(jù)庫是系統(tǒng)中的數(shù)字貨幣發(fā)行數(shù)據(jù)庫和數(shù)字貨幣商業(yè)銀行數(shù)據(jù)庫。這三個中心是數(shù)字貨幣匿名性的一個突破，即認證中心可以集中管理用戶身份信息，注冊中心可以從央行生成數(shù)字貨幣進行流通、盤點，整個注冊過程是固定的。大數(shù)據(jù)分析中心可以對反洗錢、交易渠道、監(jiān)管控制指標進行綜合分析。

（二）對央行的影響

1.商業(yè)銀行與中國人民銀行關系轉(zhuǎn)變

與一般市場流通的數(shù)字貨幣相比，央行數(shù)字貨幣具有諸多優(yōu)勢。首先，它是法定貨幣，國家可以保證其購買力。其次，央行數(shù)字貨幣摒棄公鏈，代之以聯(lián)盟鏈，規(guī)定只有受系統(tǒng)限制的用戶才有資格讀取完整數(shù)據(jù)和寫入數(shù)據(jù)，并給予央行更高的驗證和寫入權。最后，傳統(tǒng)數(shù)字貨幣不是中心化的。中國人民銀行將取消中心化區(qū)塊鏈交易網(wǎng)絡，以彌補中心化機構目前的作用。解決數(shù)字貨幣不可控且完全匿名的缺陷。央行發(fā)行的數(shù)字貨幣雖然保留了傳統(tǒng)貨幣的功能，但其創(chuàng)新將對現(xiàn)有銀行體系產(chǎn)生諸多影響。一是改變?nèi)嗣胥y行與商業(yè)銀行的關系，但現(xiàn)在央行和商業(yè)銀行之間在原有的基礎上又出現(xiàn)競爭。這是因為數(shù)字貨幣是在央行私有云服務器上生成的，具有很強的安全優(yōu)勢。當經(jīng)濟出現(xiàn)波動時，公眾會更傾向于將商業(yè)銀行存款兌換成數(shù)字貨幣來規(guī)避風險。

2.傳統(tǒng)商業(yè)銀行與央行職能轉(zhuǎn)變

中國人民銀行作為國家唯一的貨幣發(fā)行機構，而商業(yè)銀行則只是信用中介，通過銀行的債務業(yè)務和資產(chǎn)業(yè)務來集中和分配所獲得的資金。存款轉(zhuǎn)移將會使得整個銀行體系縮小，沖擊原先的雙軌制，過渡到全準備機制。這意味著每個市場參與者都可以直接訪問中央銀行的資產(chǎn)負債表。銀行不再自主決定放貸，也不再通過資產(chǎn)業(yè)務獲取大部分收入，而是通過提供貨幣托管、設計信貸投資工具等服務獲取利潤，因此，存款人也有權參與投資決策，風險自負

3.促進利率政策的創(chuàng)新

央行發(fā)行數(shù)字貨幣和合理設計操作框架將有利于負利率政策的實施。數(shù)字貨幣會造成一定的負利率，但這是建立在它完全替代實物貨幣的基礎上的。由于數(shù)字貨幣存儲在公眾的個人云錢包中，沒有銀行發(fā)行利息。銀行只會作為一個節(jié)點，負責數(shù)字貨幣的銷售和發(fā)行，并在數(shù)字貨幣終端交易發(fā)生時起到節(jié)點記賬的作用。此外，為了實現(xiàn)易用性和可控匿名性，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣將數(shù)字貨幣設計為基礎貨幣的替代品，不會對其設置利息。負利率政策可以作為更有效地調(diào)控政策，具有刺激投資、促進經(jīng)濟增長、抑制通貨緊縮等諸多優(yōu)勢。

■ 總結

在機遇與發(fā)展相互交織的時代，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)給貨幣發(fā)展記上了濃墨重彩的一筆。大數(shù)據(jù)在新經(jīng)濟發(fā)展時代，我國完善國有銀行金融業(yè)務管理體系和各企業(yè)內(nèi)部要堅持積極主動轉(zhuǎn)變自身業(yè)務戰(zhàn)略，建立機制推進銀行數(shù)字化金融技術創(chuàng)新，充分發(fā)揮自身信息技術創(chuàng)新優(yōu)勢，在激烈的金融市場競爭中不斷爭得一席之地，應對多變復雜的金融市場競爭力和發(fā)展市場環(huán)境。