數(shù)字經(jīng)濟(jì)下新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資實(shí)現(xiàn)路徑研究

文龍嬌 張珩

收稿日期：2021-09-27

基金項(xiàng)目：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目《農(nóng)地“三權(quán)分置”下新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體與農(nóng)戶(hù)的利益共享機(jī)制研究》（18CJY031）。

作者簡(jiǎn)介：文龍嬌（1987—），女，陜西安康人，博士，江蘇理工學(xué)院商學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士后，主要研究方向?yàn)檗r(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論與政策;張珩（1989—），男，陜西延安人，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所助理研究員，2019年上海市“超級(jí)博士后”激勵(lì)計(jì)劃入選者，主要研究方向金融理論與政策。

DOI： 10.13253/j.cnki.ddjjgl.2021.11.011

[摘 要]依托云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)的“云融資”模式與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資需求高度契合，已成為提升其融資可獲得性、實(shí)效性的重要途徑。為探明數(shù)字經(jīng)濟(jì)下新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資的可實(shí)現(xiàn)路徑，文章采用結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)其云融資意愿及影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果顯示：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體相關(guān)負(fù)責(zé)人網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度較低，會(huì)抑制其云融資貸款意愿;受農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期影響越大，其更愿意采用云融資模式;新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資信息全面性、惠農(nóng)貸款可獲得性與網(wǎng)絡(luò)安全性較高評(píng)價(jià)，有助于提升其云融資意愿。從提升新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資模式可獲得性、需求匹配性與安全性視角，提出開(kāi)展云融資金融網(wǎng)絡(luò)在線培訓(xùn)服務(wù)、鼓勵(lì)云融資平臺(tái)創(chuàng)新金融產(chǎn)品、加強(qiáng)政府與云融資平臺(tái)共促共控等實(shí)現(xiàn)路徑。

[關(guān)鍵詞]數(shù)字經(jīng)濟(jì);新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體;云融資

[中圖分類(lèi)號(hào)] F324;F49;F832.43[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]? 1673-0461（2021）11-0090-08

一、引 言

作為推動(dòng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化發(fā)展與鄉(xiāng)村振興的重要新生力量，新農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的發(fā)展離不開(kāi)有效金融支持。然而，當(dāng)前新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體仍面臨著供給型融資約束，成為制約其發(fā)展壯大的重要瓶頸[1]。為此，2021年1月中央一號(hào)文件提出：“鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)專(zhuān)屬金融產(chǎn)品支持新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和農(nóng)村新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)?！?021年5月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部專(zhuān)門(mén)啟動(dòng)了新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體信貸直通車(chē)活動(dòng)，通過(guò)打造“主體直報(bào)需求、農(nóng)擔(dān)公司提供擔(dān)保、銀行信貸支持”的信貸直通車(chē)體系，以期破解新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體“融資難、融資貴”難題。依托數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，深入推進(jìn)針對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的金融服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新，已成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)下加快培養(yǎng)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、帶動(dòng)鄉(xiāng)村全面振興與農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化發(fā)展的重要議題。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)賦能鄉(xiāng)村振興的時(shí)代背景下，亟須在農(nóng)業(yè)農(nóng)村數(shù)字化轉(zhuǎn)型中尋求新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體可持續(xù)發(fā)展的融資新模式、新路徑。以農(nóng)村千兆光網(wǎng)、第五代移動(dòng)通信（5G）、人工智能等數(shù)字技術(shù)為依托的數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)，為數(shù)字普惠金融助力農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展帶了新機(jī)遇[2-3]?；谠苿?chuàng)新理論，依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)的“云融資模式”逐漸被引入農(nóng)村金融領(lǐng)域[4]，成為破解新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資瓶頸的一劑良藥，為其高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。結(jié)合已有研究[4-5]，將新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資模式界定為：以泛金融業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈為基礎(chǔ)，以解決新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資需求的金融價(jià)值為導(dǎo)向，以互聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代通訊等新興技術(shù)為依托，整合政府、金融行業(yè)、民間社會(huì)等大量、分散資金資源，形成包括政府、互聯(lián)網(wǎng)金融、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、征信機(jī)構(gòu)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體等多元利益相關(guān)者參與，同時(shí)兼具自由開(kāi)放、高效低成本、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的創(chuàng)新型融資模式。云融資作為數(shù)字技術(shù)與普惠金融深度融合的創(chuàng)新融資模式，跨越時(shí)空、門(mén)檻等限制，通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析、匹配，從而改善資金供求雙方信息不對(duì)稱(chēng)，降低融資交易成本及優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，具有傳統(tǒng)融資方式無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)[6-7]。此外，相較于傳統(tǒng)融資方式，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體在云融資貸款期限、金額與利率等內(nèi)容上擁有了更多的自主性與靈活性[4]，有助于促使每個(gè)資金需求主體在特定條件范圍內(nèi)獲得最優(yōu)質(zhì)的融資解決方案，實(shí)現(xiàn)資金優(yōu)化配置與高效利用。

然而，實(shí)踐中新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體究竟是否愿意采用云融資模式，對(duì)這一問(wèn)題的回答，成為檢驗(yàn)云融資模式有效性與探明其實(shí)現(xiàn)路徑的關(guān)鍵。已有文獻(xiàn)主要對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體傳統(tǒng)融資模式進(jìn)行了探討。在研究方法上，學(xué)者們主要采用有序Logit、Probit模型[1]、Binary Logistic模型[8]等回歸分析方法;在融資意愿影響因素的選取上，大多從經(jīng)營(yíng)者特征[9]、經(jīng)營(yíng)主體組織特征[10]、融資渠道[11]等角度進(jìn)行了分析。隨著數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)金融在農(nóng)村地區(qū)不斷滲透[12]，包括P2P借貸、眾籌、基于大數(shù)據(jù)小額網(wǎng)絡(luò)借貸等在內(nèi)的數(shù)字金融衍生品，極大釋放和滿(mǎn)足了個(gè)性化、碎片化融資需求[13]，為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體良性發(fā)展與高效融資提供了新路徑。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體網(wǎng)絡(luò)融資行為偏好開(kāi)始受到關(guān)注，以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸意愿為例，有學(xué)者研究表明經(jīng)營(yíng)者特征、經(jīng)營(yíng)主體組織特征和區(qū)域特征對(duì)其意愿影響較為顯著[14]。也有學(xué)者從改善信息不對(duì)稱(chēng)、減少交易成本和提升便利性3個(gè)角度，提出以互聯(lián)網(wǎng)金融為依托的云融資方式與新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資具有協(xié)同合作優(yōu)勢(shì)[15]，認(rèn)為云融資方式可以降低新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，與其低成本、周期性和大規(guī)模的融資需求特征具有高度匹配性[4]。

已有研究既關(guān)注了云融資模式對(duì)于解決新型經(jīng)營(yíng)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資難的有效性，同時(shí)也揭示了新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體“融資難、融資貴”的現(xiàn)實(shí)窘境，但尚未針對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資瓶頸問(wèn)題展開(kāi)云融資實(shí)現(xiàn)路徑方面的探討。實(shí)踐中，云融資方式能否被新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體接受，以及如何有效推廣，尚需結(jié)合微觀主體行為意愿展開(kāi)實(shí)證研究。鑒于此，本文利用江蘇省蘇南地區(qū)207個(gè)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體樣本數(shù)據(jù)，采用結(jié)構(gòu)方程模型，實(shí)證分析新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿及其影響因素，從微觀主體需求偏好視角，探尋數(shù)字經(jīng)濟(jì)下新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資模式實(shí)現(xiàn)路徑，提升新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資可獲得性，以期增強(qiáng)其對(duì)鄉(xiāng)村振興的輻射帶動(dòng)力。

二、研究假說(shuō)及模型設(shè)計(jì)

（一）假設(shè)提出

借鑒已有研究，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿影響因素大致可分為4類(lèi)：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人個(gè)體特征、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體特征、過(guò)往融資情況以及其對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)（簡(jiǎn)稱(chēng)個(gè)體特征、主體特征、融資情況、方式評(píng)價(jià)）。本文將云融資方式評(píng)價(jià)作為衡量其云融資意愿的可觀測(cè)變量，設(shè)置負(fù)責(zé)人個(gè)體特征、主體特征與融資情況3個(gè)潛變量，據(jù)此提出假設(shè)并構(gòu)建結(jié)構(gòu)方程模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人個(gè)體特征主要包括負(fù)責(zé)人年齡、文化程度和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有決策權(quán)，通常負(fù)責(zé)人隨著年齡增長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)閱歷更加豐富，但同時(shí)會(huì)更多考慮風(fēng)險(xiǎn)、成本因素而趨于保守，在云融資網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管體系尚不成熟的情況下，更不傾向于嘗試云融資方式。而文化程度較高的負(fù)責(zé)人，對(duì)金融知識(shí)的理解能力較強(qiáng)，能夠快速掌握云融資貸款操作方式與相關(guān)借貸信息，有助于提高其云融資意愿[16]。通常，負(fù)責(zé)人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知程度越高，越傾向通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資，同時(shí)對(duì)手機(jī)、電腦等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用越熟練，越有利于降低其對(duì)云融資方式的排斥，使其更愿意通過(guò)云融資平臺(tái)便捷自主地獲取貸款信息、辦理貸款手續(xù)。據(jù)此，本文提出假設(shè)：

H1：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人年齡與其云融資意愿呈負(fù)相關(guān)，負(fù)責(zé)人文化程度、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度與其云融資意愿呈正相關(guān)。

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體特征主要包括主體類(lèi)型、農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模、成員人數(shù)、年均收入、生產(chǎn)支出和短缺資金。專(zhuān)業(yè)大戶(hù)和家庭農(nóng)場(chǎng)都屬于家庭經(jīng)營(yíng)形式的規(guī)模生產(chǎn)主體，組織化程度相對(duì)較低;農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社通過(guò)構(gòu)建農(nóng)戶(hù)間的組織紐帶關(guān)系而提高生產(chǎn)集約化水平與組織化程度;龍頭企業(yè)則具備現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)組織形式，在資金、技術(shù)、人才和設(shè)備等方面具有比較優(yōu)勢(shì)，組織化和產(chǎn)業(yè)化程度最高[9]。通常，組織化和產(chǎn)業(yè)化程度較高、勞動(dòng)力數(shù)量較多、可用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的土地規(guī)模較大的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體資金需求量較大，為提高其資金周轉(zhuǎn)而選擇云融資的可能性較大。年均經(jīng)營(yíng)收入水平較高的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，貸款違約的可能性較小，同時(shí)資金周轉(zhuǎn)更加頻繁流暢，通過(guò)云融資借貸的便利性與可獲得性更高，進(jìn)而會(huì)提高云融資意愿。云融資借貸過(guò)程中，資金供給方首先通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)審核新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的歷史經(jīng)營(yíng)情況，并通過(guò)電子商務(wù)、社區(qū)網(wǎng)絡(luò)等平臺(tái)獲取其銷(xiāo)售情況、產(chǎn)品信息、售后服務(wù)等數(shù)據(jù)，通過(guò)云計(jì)算功能夠?qū)ζ溥\(yùn)營(yíng)績(jī)效大數(shù)據(jù)進(jìn)行深入挖掘與預(yù)測(cè)，使具有貸款需求與還貸能力的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體可以及時(shí)獲得信貸支持。據(jù)此本文提出假設(shè)：

H2：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體類(lèi)型的組織化和產(chǎn)業(yè)化程度、農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模、成員人數(shù)、近3年平均收入與平均生產(chǎn)支出、資金短缺數(shù)量與其云融資意愿呈正相關(guān)。

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體過(guò)往融資情況主要包括貸款經(jīng)歷、可接受貸款利率和資金需求受生產(chǎn)周期影響情況。有過(guò)互聯(lián)網(wǎng)貸款經(jīng)歷的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，相對(duì)更了解云融資方式的便捷性，因而意愿采取這種方式的可能性更大。可接受貸款利率較高的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體會(huì)更傾向于選擇門(mén)檻低、借貸期限和利率由雙方協(xié)定的融資渠道，而云融資方式具有這些靈活自由的特點(diǎn)，這種快捷便利的貸款方式更受其青睞。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資需求主要用于滿(mǎn)足生產(chǎn)性借款，對(duì)傳統(tǒng)融資方式滿(mǎn)意度較低的其中一個(gè)原因是貸款周期不匹配，一年以?xún)?nèi)的短期貸款主要應(yīng)對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的周期性資金短缺，已經(jīng)不能滿(mǎn)足新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體擴(kuò)大再生產(chǎn)的中長(zhǎng)期發(fā)展融資需求。云融資方式可自主申請(qǐng)貸款期限，較高的融資周期匹配度有利于提高新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿。據(jù)此本文提出如下假設(shè)：

H3：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款經(jīng)歷、可接受貸款利率、資金需求受農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期影響情況與其云融資意愿具有正相關(guān)關(guān)系。

云融資方式的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在大數(shù)據(jù)平臺(tái)有助于減少供需雙方信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，融資金額和借貸周期更趨于合理，符合市場(chǎng)需求?；诖耍滦娃r(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資方式評(píng)價(jià)從以下方面考察：便捷性、安全性、普惠性、信息對(duì)稱(chēng)性、供需匹配性等。通過(guò)對(duì)其優(yōu)點(diǎn)評(píng)價(jià)的方式來(lái)衡量新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資方式的認(rèn)知和態(tài)度，相比于直接研究是否愿意的結(jié)果或外部環(huán)境特征的評(píng)價(jià)，更有利于從新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體視角出發(fā)對(duì)其云融資意愿進(jìn)行分析。據(jù)此本文提出如下假設(shè)：

H4：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資辦理到賬速度、網(wǎng)絡(luò)安全性、操作流程便捷性、惠農(nóng)貸款支持力度、信息全面性、融資需求滿(mǎn)足性、與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期匹配性等積極評(píng)價(jià)，有助于提升其云融資意愿。

（二）模型構(gòu)建

結(jié)構(gòu)方程模型具有可以觀測(cè)潛變量的優(yōu)勢(shì)，而潛變量多為無(wú)法直接測(cè)量的變量，比如新型農(nóng)業(yè)主體對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)。此外，該模式可以同時(shí)處理多個(gè)變量之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，且允許各變量之間存在測(cè)量誤差，有利于了解各潛變量之間、潛變量與可觀測(cè)變量之間的影響關(guān)系?；诖?，本文將采用結(jié)構(gòu)方程模型分析新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿的影響因素。

首先，建立可觀測(cè)變量與潛變量之間因果關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程模型，該模型由測(cè)量方程和結(jié)構(gòu)方程兩部分組成。具體模型可表述為：Χ=Λx+δ;Y=Λy+ε。

其中，X為外生觀測(cè)變量向量，反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體個(gè)體特征、主體特征、融資情況和方式評(píng)價(jià)的指標(biāo);Y為內(nèi)生觀測(cè)變量向量，反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿的指標(biāo);Λx、Λy分別表示外生潛變量、內(nèi)生潛變量各自與其觀測(cè)變量的關(guān)聯(lián)系數(shù)矩陣;ξ為外生潛變量，指?jìng)€(gè)體特征、主體特征和融資情況;η為內(nèi)生潛變量，指云融資意愿;ε和δ分別表示測(cè)量誤差向量。

其次，構(gòu)建外生潛變量（個(gè)體特征、主體特征、融資情況和方式評(píng)價(jià)）與內(nèi)生潛變量（云融資意愿）之間的結(jié)構(gòu)方程模型：η=Βη+Γξ+ξ。式中Β和Γ分別為內(nèi)生潛變量和外生潛變量的系數(shù)矩陣;ξ為結(jié)構(gòu)方程的隨機(jī)誤差項(xiàng)。其中，ε與η、ξ 及δ無(wú)相關(guān)，而δ與ε、η及ξ也無(wú)相關(guān)。

其中，個(gè)體特征包括年齡、使用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備熟練度和文化程度3個(gè)度量指標(biāo);主體特征包括主體類(lèi)型、農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模、成員人數(shù)、年均收入、生產(chǎn)支出和短缺資金6個(gè)度量指標(biāo);融資情況包括貸款經(jīng)歷、可接受貸款利率和受生產(chǎn)周期影響3個(gè)度量指標(biāo);云融資意愿包括到賬快捷、安全性高、操作便捷、惠農(nóng)貸款、信息全面、滿(mǎn)足需求和滿(mǎn)足周期7個(gè)度量指標(biāo)。利用AMOS17.0軟件，可以畫(huà)出結(jié)構(gòu)方程模型的路徑圖，如圖1所示。圖中方框表示可觀測(cè)變量，橢圓表示潛變量，單箭頭表示因果關(guān)系，即一個(gè)變量對(duì)另外一個(gè)變量的依賴(lài)程度。圓圈表示誤差，本文用e1—e19表示各度量指標(biāo)的測(cè)量誤差，e20—e23表示各潛變量的測(cè)量誤差。規(guī)定模型中每個(gè)潛變量對(duì)應(yīng)的可觀測(cè)變量中有一個(gè)系數(shù)為1。

（三）問(wèn)卷設(shè)計(jì)

問(wèn)卷內(nèi)容設(shè)計(jì)緊貼假設(shè)內(nèi)容，主要包括4個(gè)部分：第一部分為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人自身情況，以基本信息為主（年齡、性別、受教育程度等），附帶對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度的調(diào)查（大眾化APP的認(rèn)知、是否可以熟練使用手機(jī)電腦等設(shè)備等）;第二部分調(diào)查新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體特征，對(duì)生產(chǎn)資料進(jìn)行了調(diào)查（主體類(lèi)型、農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模、收入支出等）;第三部分為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資情況，是對(duì)負(fù)責(zé)人融資意識(shí)（融資經(jīng)歷、可選擇融資方式、可接受貸款利率等）的了解;第四部分是對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)（滿(mǎn)足生產(chǎn)周期需求、到賬安全快捷、易獲取融資信息等）。其中，第四部分采用李克特五分量表度量，將對(duì)應(yīng)題目滿(mǎn)意度由低到高劃分為5個(gè)等級(jí)。具體賦值情況見(jiàn)表1。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源和樣本特征

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究數(shù)據(jù)來(lái)源于2019年7—8月課題組對(duì)江蘇省常州市春江鎮(zhèn)、直溪鎮(zhèn)，常熟市虞山鎮(zhèn)、尚湖鎮(zhèn)典型村鎮(zhèn)進(jìn)行的問(wèn)卷抽樣調(diào)查。選擇上述地區(qū)的原因是：首先，以上村鎮(zhèn)位于江蘇省經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的蘇南地區(qū)，其中常州市2019年入選全國(guó)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)城市，常熟市入選為2020年江蘇省首批數(shù)字鄉(xiāng)村試點(diǎn)地區(qū)，具備了農(nóng)村數(shù)字金融發(fā)展的良好經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件和試點(diǎn)示范意義;其次，其從業(yè)人員受教育程度和文化水平較高，網(wǎng)絡(luò)、交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完備，便于了解云融資貸款方式流程;最后，上述地區(qū)通過(guò)“先建后補(bǔ)”和“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”等措施助力新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展，建設(shè)成了包括昌玉紅香芋合作社在內(nèi)的全國(guó)500強(qiáng)農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社，這些蓬勃發(fā)展的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體具有較強(qiáng)的融資需求，以其為對(duì)象進(jìn)行主題研究具有較強(qiáng)代表性。具體抽樣過(guò)程是：在上述每個(gè)調(diào)查區(qū)域中根據(jù)村民人數(shù)、耕地面積、商業(yè)銀行密集情況進(jìn)行排序，在前5的村鎮(zhèn)中隨機(jī)選取2個(gè)村，并在每個(gè)村中隨機(jī)選擇28家新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，共向負(fù)責(zé)人發(fā)放問(wèn)卷224份，經(jīng)過(guò)整理有效收回的問(wèn)卷為207份。

（二）樣本特征描述

有效樣本共包括17家龍頭企業(yè)、87家農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社、64家家庭農(nóng)場(chǎng)和39家專(zhuān)業(yè)大戶(hù)，總體特征如表2所示。受訪負(fù)責(zé)人平均年齡為41.5歲，其中40～49歲的占比達(dá)到52.17%。在文化程度和對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度上，呈現(xiàn)出由龍頭企業(yè)、農(nóng)民專(zhuān)業(yè)合作社到專(zhuān)業(yè)大戶(hù)、家庭農(nóng)場(chǎng)遞減的趨勢(shì)。相同類(lèi)型的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，在組織規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益和資金需求上呈現(xiàn)的差異較小，但在不同類(lèi)型新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體間具有較大差異。主要農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)型以糧食作物和經(jīng)濟(jì)作物為主，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期多為4～6個(gè)月，少部分達(dá)到18個(gè)月或超過(guò)24個(gè)月。118位負(fù)責(zé)人曾通過(guò)向信用合作社、銀行申請(qǐng)貸款或向親朋好友借款等方式籌集資金，占比57.00%;其中，所申請(qǐng)的貸款多為信用貸款和抵押貸款，用于銀行貸款審批、發(fā)放和往返網(wǎng)點(diǎn)時(shí)間短則13天，長(zhǎng)則近1個(gè)月，往往因此錯(cuò)過(guò)了農(nóng)作物生產(chǎn)最佳時(shí)期。暫沒(méi)有人通過(guò)云融資方式貸款，但超過(guò)七成負(fù)責(zé)人愿意通過(guò)國(guó)有商業(yè)銀行APP申請(qǐng)辦理。

愿意為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資的人數(shù)為144人，不愿意的有28人，另有35人表示需要考慮，分別占比69.57%、13.52%和16.91%。在對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)中，負(fù)責(zé)人對(duì)云融資操作辦理的便捷性和惠農(nóng)貸款信息全面性?xún)身?xiàng)滿(mǎn)意度最高，均超過(guò)3.72分（滿(mǎn)分5分）;而對(duì)云融資貸款過(guò)程中信息和資金的安全性表示擔(dān)憂(yōu)，評(píng)分結(jié)果僅為3.23分。

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）模型檢驗(yàn)與修正

在進(jìn)行結(jié)構(gòu)方程模型分析前，首先需對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行信度和效度檢驗(yàn)。利用SPSS 17.0對(duì)5個(gè)潛變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果顯示（見(jiàn)表3），Cronbachs a系數(shù)值介于0.527～0.926之間，表明各個(gè)潛變量因子內(nèi)部一致性較強(qiáng)，整體該系數(shù)值為0.925，因子信度良好。另外，KMO檢驗(yàn)值為0.919，Bartletts 球狀檢驗(yàn)X值為3693.486且p<0.01，表明觀測(cè)變量數(shù)據(jù)具有良好效度，適宜進(jìn)行因子分析。平均變異萃取量（AVE）除文化程度與惠農(nóng)貸款，其余皆大于0.50，表明該測(cè)量模型聚合效度較好。

采用AMOS17.0軟件構(gòu)建個(gè)體特征、主體特征、融資情況、云融資意愿間關(guān)系的結(jié)構(gòu)方程模型。由于初始模型下GFI小于0.9的標(biāo)準(zhǔn)，RMSEA大于0.08的標(biāo)準(zhǔn)，RFI小于0.9的標(biāo)準(zhǔn)，本文通過(guò)增列誤差項(xiàng)相關(guān)關(guān)系進(jìn)行指標(biāo)修正，得到修正模型及適配指數(shù)（見(jiàn)表4）。修正模型的絕對(duì)適配指數(shù)、增值適配指數(shù)與簡(jiǎn)約適配指數(shù)均在可接受范圍內(nèi)，表明實(shí)際數(shù)據(jù)與上述構(gòu)建的理論模型擬合較好，所得路徑結(jié)果如表5所示。

（二）結(jié)構(gòu)方程模型結(jié)果

新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)個(gè)體特征、主體特征、融資情況3個(gè)潛變量對(duì)其云融資意意愿路徑系數(shù)分別為0.665、0.110、0.369。這進(jìn)一步證明了3個(gè)潛變量和云融資意愿之間的假設(shè)關(guān)系。如圖2所示，個(gè)體特征因素對(duì)云融資意愿的影響最大，融資情況的影響次之。

1.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人特征的影響

在反映個(gè)體特征的可觀測(cè)變量中，負(fù)責(zé)人年齡在1%顯著性水平上對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿具有負(fù)向顯著性影響。說(shuō)明較為年輕的負(fù)責(zé)人更勇于接受新事物，為節(jié)約融資成本，更傾向于選擇云融資方式。文化程度越高，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用越熟練，云融資意愿越高，均在1%的水平上顯著，假設(shè)H1得到驗(yàn)證。其中負(fù)責(zé)人文化程度對(duì)云融資意愿的影響路徑系數(shù)結(jié)果表明，負(fù)責(zé)人的學(xué)歷每提升1個(gè)單位，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿將會(huì)增加56.1% 。其原因是較高的文化程度不僅體現(xiàn)在知識(shí)水平，還包括了理解、思考和接受等能力，受教育程度較高的負(fù)責(zé)人更容易能理解云融資操作流程、運(yùn)作方式，從而增加云融資行為的可能性。同時(shí)，在日常使用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備過(guò)程中，正確操作可以避免信息泄露等安全問(wèn)題發(fā)生，且網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用熟練度越高，對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的信任度越高，越愿意通過(guò)云融資方式了解貸款信息、申請(qǐng)辦理貸款。

2.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體自身特征的影響

在反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體特征的可觀測(cè)變量中，主體類(lèi)型、農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模、成員人數(shù)均在1%的顯著性水平上正向顯著影響其云融資意愿。說(shuō)明較高的組織化和產(chǎn)業(yè)化程度，較大的農(nóng)地經(jīng)營(yíng)規(guī)模與組織規(guī)模，采用云融資這種便捷性融資方式的可能性更高。此外，年均收入、生產(chǎn)支出及短缺資金等反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體財(cái)務(wù)狀況的可觀測(cè)變量均在1%的顯著水平上對(duì)云融資意愿有正向顯著影響，假設(shè)H2得到驗(yàn)證。其中，年均收入情況對(duì)云融資意愿的路徑系數(shù)為0.106，表明年均收入每提升1個(gè)單位，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿將增加10.6%，因此可持續(xù)的盈利能力依然是其獲取云融資信貸支持的可靠保障。

3.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體過(guò)往融資情況影響

在反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資情況的可觀測(cè)變量中，貸款經(jīng)歷、可接受貸款利率和貸款需求受生產(chǎn)周期影響3個(gè)變量均在1%的水平上對(duì)云融資意愿有正向顯著影響，符合假設(shè)H3。這說(shuō)明相比于傳統(tǒng)融資方式，樣本新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體認(rèn)為云融資方式更具有節(jié)省時(shí)間和融資成本等優(yōu)點(diǎn)，使得有云融資經(jīng)歷的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿更高。可接受貸款利率對(duì)云融資意愿的路徑系數(shù)值為正，說(shuō)明盡管較高的貸款利率水平會(huì)抑制主體融資需求，但較高的貸款利率可接受程度有助于提高其云融資可能性與可獲得性。新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體資金需求受生產(chǎn)周期影響每增長(zhǎng)1個(gè)單位，云融資意愿會(huì)提高28.1%，這是因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品種類(lèi)多樣，受季節(jié)、氣候、地理?xiàng)l件等自然因素影響大，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體可通過(guò)云融資平臺(tái)與眾籌平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)金融公司或商業(yè)銀行達(dá)成協(xié)議，根據(jù)其農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期申請(qǐng)貸款，有助于避免信貸違約風(fēng)險(xiǎn)。

4.新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)情況影響

在反映新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資方式評(píng)價(jià)的潛變量中包含了云融資方式到賬快捷、安全性高、操作便捷、獲取惠農(nóng)貸款、信息全面、滿(mǎn)足資金需求與滿(mǎn)足農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期需求的優(yōu)點(diǎn)，這些變量均在1%的水平下對(duì)云融資意愿正向顯著影響，符合假設(shè)H4，表明其負(fù)責(zé)人對(duì)這些優(yōu)點(diǎn)的評(píng)價(jià)越高，云融資意愿越強(qiáng)。在所有的可觀測(cè)變量中，除對(duì)云融資平臺(tái)安全性評(píng)價(jià)外，其余變量路徑系數(shù)值均高于0.800，其原因是多數(shù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體認(rèn)為云融資方式的安全性短期內(nèi)難以顯著提升，需要長(zhǎng)期不斷完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)安全管理與監(jiān)管技術(shù)條件等，因此，當(dāng)前提升云融資方式在金融服務(wù)的其他優(yōu)點(diǎn)更有助于提高其云融資意愿。在反映其他優(yōu)點(diǎn)的可觀測(cè)變量中，信息全面的標(biāo)準(zhǔn)化路徑系數(shù)最高，說(shuō)明云融資平臺(tái)信息傳遞滿(mǎn)意度每提升1個(gè)單位，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿增長(zhǎng)0.920個(gè)單位，說(shuō)明發(fā)揮云融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，可以降低信息不對(duì)稱(chēng)從而減少金融風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約時(shí)間成本的重要性。

五、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資實(shí)現(xiàn)路徑

本文為探明新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資模式實(shí)現(xiàn)路徑，通過(guò)結(jié)構(gòu)方程模型實(shí)證分析了新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿的影響因素。結(jié)果表明：新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人個(gè)體特征、主體特征、過(guò)往融資情況和對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)均對(duì)云融資意愿有顯著影響;若新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人較為年輕、學(xué)歷較高、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用較為熟練，則會(huì)減少其對(duì)網(wǎng)絡(luò)融資的排斥性，增強(qiáng)其云融資意愿;組織化和產(chǎn)業(yè)化程度較高、財(cái)務(wù)情況較好的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，通常資金周轉(zhuǎn)流暢，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)低，更愿意通過(guò)云融資滿(mǎn)足其周期性的貸款需求;有過(guò)云融資經(jīng)歷、可接受貸款利率越高、資金需求受農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期影響越大的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿也越高;新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)云融資方式的信息全面性、惠農(nóng)貸款可獲得性和網(wǎng)絡(luò)安全性的評(píng)價(jià)，是影響其云融資意愿的重要影響因素?；谏鲜鼋Y(jié)論，本文提出推進(jìn)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資平臺(tái)發(fā)展的可實(shí)現(xiàn)路徑，具體如下：

（一）開(kāi)展云融資網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)，提升新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資可獲得性

從新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體自身發(fā)展視角，提高相關(guān)負(fù)責(zé)人文化水平、互聯(lián)網(wǎng)使用熟練程度及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)能力，成為提升其云融資意愿及可獲得性的關(guān)鍵著力點(diǎn)。鑒于當(dāng)前新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人多缺乏系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)，建議結(jié)合其相關(guān)負(fù)責(zé)人的文化程度、對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)操作熟練程度等特征，本著便捷高效、靈活自主的原則，設(shè)計(jì)并開(kāi)發(fā)云融資網(wǎng)絡(luò)線上培訓(xùn)及服務(wù)課程。通過(guò)云融資模式網(wǎng)絡(luò)在線培訓(xùn)，一是實(shí)現(xiàn)對(duì)云融資模式在新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體中的推廣與宣傳;二是使相關(guān)負(fù)責(zé)人能夠充分掌握并及時(shí)獲取與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求匹配的云融資信息、數(shù)據(jù)及分析判斷能力，熟練掌握并便捷操作云融資信貸業(yè)務(wù);三是加強(qiáng)對(duì)其互聯(lián)網(wǎng)金融安全知識(shí)普及與反欺詐征信能力培訓(xùn)，從源頭上預(yù)防和降低云融資網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。此外，建立網(wǎng)絡(luò)培訓(xùn)課程的信息反饋平臺(tái)與機(jī)制，全面收集新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人對(duì)云融資方式及課程培訓(xùn)內(nèi)容的評(píng)價(jià)與反饋意見(jiàn)，及時(shí)了解其融資方面的最新動(dòng)態(tài)與需求特征，從而進(jìn)一步優(yōu)化云融資運(yùn)行模式與農(nóng)村數(shù)字金融生態(tài)環(huán)境。

（二）鼓勵(lì)云融資產(chǎn)品創(chuàng)新，提高新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資需求匹配性

從云融資平臺(tái)金融產(chǎn)品創(chuàng)新視角，結(jié)合新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體資金需求特征，更多關(guān)切資金需求方的地區(qū)氣候、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、農(nóng)地產(chǎn)權(quán)權(quán)屬、地方政策等差異，提升個(gè)性化服務(wù)的質(zhì)量，推動(dòng)云融資產(chǎn)品的創(chuàng)新。例如，結(jié)合各地區(qū)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期較短的情況，推出貸款周期短的“快貸通”云融資網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)，利用云融資平臺(tái)便捷高效的優(yōu)點(diǎn)加強(qiáng)兩者間的融資供需匹配性;針對(duì)組織化程度較高、經(jīng)營(yíng)效益良好、農(nóng)地產(chǎn)權(quán)較為穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體客戶(hù)，提供中長(zhǎng)期云融資投資服務(wù)，并通過(guò)“融管家”等移動(dòng)手機(jī)客戶(hù)端APP，及時(shí)追蹤和掌握其經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài);根據(jù)地區(qū)自然災(zāi)害頻發(fā)的情況，結(jié)合保險(xiǎn)行業(yè)推出“農(nóng)業(yè)險(xiǎn)+助農(nóng)貸”云融資業(yè)務(wù)，展開(kāi)與保險(xiǎn)行業(yè)的合作，為當(dāng)?shù)匦滦娃r(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體提供更貼心的服務(wù)。

（三）加強(qiáng)云融資平臺(tái)監(jiān)管，增強(qiáng)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資安全性

云融資網(wǎng)絡(luò)安全性問(wèn)題是影響新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資意愿提升的主要屏障。從調(diào)查結(jié)果中不難發(fā)現(xiàn)，新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體負(fù)責(zé)人在對(duì)云融資方式的評(píng)價(jià)中安全性評(píng)分相對(duì)較低，說(shuō)明云融資網(wǎng)絡(luò)安全性仍是其主要顧慮，已成為云融資模式推廣中不可忽視的問(wèn)題。為此，應(yīng)加強(qiáng)政府與云融資平臺(tái)間的通力合作，共同提升云融資平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)安全性，為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體云融資提供良性生態(tài)環(huán)境。依據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，應(yīng)盡快頒布云融資網(wǎng)絡(luò)安全的管理辦法，明確相關(guān)部門(mén)的權(quán)責(zé)關(guān)系，使云融資平臺(tái)服務(wù)規(guī)范有法可依，并對(duì)滿(mǎn)足資質(zhì)的云融資平臺(tái)提供惠農(nóng)政策，發(fā)揮其對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的普惠金融支持力度。同時(shí)，云融資平臺(tái)應(yīng)通過(guò)優(yōu)化算法加強(qiáng)內(nèi)部管控，并主動(dòng)申報(bào)審核資質(zhì)，共同促進(jìn)云融資行業(yè)服務(wù)合法有序。

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Research on the Realization Path of Financing for the New Type

of Agribusiness Entities in the Digital Economy

Wen? Longjiao1，2，? Zhang? Heng3

（1. School of Business， Jiangsu University of Technology， Changzhou 213001， China; 2. School of Economics and management，

Nanjing Agricultural University， Nanjing 210095， China; 3. Institute of Finance & Banking， Chinese Academy of Social

Sciences， Beijing 100710， China）

Abstract： ??The cloud financing model relying on digital technologies， such as cloud computing and big data， is highly compatible with the financing needs of new agricultural business entities and has become a critical way to improve the availability and effectiveness of financing. This article will use the structural equation model （SEM） to conduct an empirical analysis of the willingness and influencing factors of cloud financing for new agricultural business entities， exploring the realization path of digital cloud financing availability. The results show that if the persons in charge of new agribusiness entities have lower proficiency of network equipment， they will inhibit their organizations' willingness to cloud financing. New agricultural management subjects that are greatly affected by the production cycle of agricultural products are more willing to obtain funds through cloud financing. In terms of the evaluation of cloud financing patterns， the comprehensiveness of information， the availability of preferential loans， and the security of the network are the key factors affecting the intention of new agricultural operators to cloud financing. From the perspective of improving the availability， demand matching， and security of cloud financing models for new agricultural business entities， it is proposed to adopt cloud financing online training service， encourage cloud financing platforms to innovate financial products and strengthen cooperation between the government and cloud financing platforms to achieve joint promotion and control.

Key words：digital economy; new agribusiness entities; cloud financing