新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持創(chuàng)新研究

耿小燼

（中共重慶市委黨校（重慶行政學(xué)院），重慶 400041)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)幾十年的快速發(fā)展取得了舉世矚目的成就。但是，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題不斷積累，基礎(chǔ)重化工產(chǎn)業(yè)投資過(guò)剩，使得原材料型、高能耗型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率較低，不僅造成大量資源浪費(fèi)，而且阻礙資源向新興產(chǎn)業(yè)集聚；加工制造業(yè)過(guò)度依賴廉價(jià)勞動(dòng)力的要素驅(qū)動(dòng)，技術(shù)創(chuàng)新能力不足，使得經(jīng)濟(jì)陷入比較優(yōu)勢(shì)陷阱和低端產(chǎn)業(yè)的惡性循環(huán)，難以攀登全球產(chǎn)業(yè)鏈或價(jià)值鏈的高端。當(dāng)代新興產(chǎn)業(yè)具有知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、綜合效益好的特征，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)換發(fā)展動(dòng)力、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，改變核心技術(shù)受制于人的現(xiàn)狀，提升我國(guó)產(chǎn)業(yè)在全球價(jià)值鏈地位，保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵。如何發(fā)揮金融機(jī)制作用，加大財(cái)政金融支持創(chuàng)新，提升財(cái)政金融資金利用效率，對(duì)于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)變革、促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，是培育我國(guó)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的關(guān)鍵。

一、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持創(chuàng)新需求

（一）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要作用

產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展過(guò)程與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相似，是一個(gè)從低級(jí)向高級(jí)不斷演進(jìn)的客觀歷史過(guò)程。其中主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的核心和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演化的主角，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)和發(fā)展水平在很大程度上決定著整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的性質(zhì)和發(fā)展水平。而主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的形成通常來(lái)自于新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。例如，18—19 世紀(jì)英國(guó)棉紡織工業(yè)的發(fā)展，一方面擴(kuò)大了對(duì)紡織機(jī)和蒸汽機(jī)的需求，推動(dòng)了早期制造業(yè)的發(fā)展；另一方面導(dǎo)致從海外進(jìn)口棉花，向國(guó)外大量輸出產(chǎn)品的貿(mào)易及運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展、制造業(yè)和運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步帶動(dòng)了對(duì)鋼鐵的需求，又推動(dòng)了采礦、冶煉、建筑等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展[1]。因此，新興產(chǎn)業(yè)通常是未來(lái)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)形成的基礎(chǔ)，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革的關(guān)鍵力量。

21 世紀(jì)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，科學(xué)技術(shù)的擁有和應(yīng)用，成為決定一個(gè)國(guó)家國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的主要因素。如今，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和水平反映了一個(gè)國(guó)家和地區(qū)現(xiàn)階段以及未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力，是衡量一個(gè)國(guó)家和地區(qū)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志[2]。20 世紀(jì)90年代以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮使各國(guó)普遍認(rèn)識(shí)到，現(xiàn)在的國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)、軍事的較量，實(shí)質(zhì)上是科學(xué)技術(shù)的較量，特別是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的較量，誰(shuí)掌握了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)，誰(shuí)就掌握了新世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)力較量的主動(dòng)權(quán)[3]。因此，發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為世界各國(guó)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要措施。

（二）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求變化

不同類型的產(chǎn)業(yè)、同一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不同階段對(duì)金融服務(wù)的需求不同，金融服務(wù)只有隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展變化而變化，才能更好發(fā)揮對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用，才能最大限度促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。具體而言，輕工業(yè)以簡(jiǎn)單勞動(dòng)投入為主，生產(chǎn)周期較短，不需要過(guò)于復(fù)雜的技術(shù)和巨額的資本投入，資金流轉(zhuǎn)較快，滿足金融需求以小而靈活的銀行借貸為主。重化工業(yè)中的大型機(jī)器設(shè)備投資要在以后的折舊中逐步回收，因此資金投入量大并且期限較長(zhǎng)，穩(wěn)定持續(xù)且規(guī)模巨大的資金投入成為重化工業(yè)的資金需求特性。相對(duì)來(lái)說(shuō)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出高投資風(fēng)險(xiǎn)的特征，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)金融的需求不僅表現(xiàn)為對(duì)資金的需求，更重要的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求[4]。

林偉光（2014）詳細(xì)分析了每一次產(chǎn)業(yè)革命過(guò)程中金融需求的變化，認(rèn)為18 世紀(jì)末19 世紀(jì)初第一次工業(yè)革命中，具有代表性的蒸汽機(jī)技術(shù)等實(shí)際上已經(jīng)產(chǎn)生，此時(shí)發(fā)生的金融革命主要通過(guò)現(xiàn)代信用體系及高效的資本市場(chǎng)，使得分散的資金集聚起來(lái)，投入到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中，金融在此過(guò)程中主要發(fā)揮資本聚集的作用，相對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新而言，金融表現(xiàn)為被動(dòng)適應(yīng)，并未對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生直接作用。19 世紀(jì)末，在以電力革命帶來(lái)的重工業(yè)發(fā)展為主導(dǎo)的第二次產(chǎn)業(yè)革命中，科技創(chuàng)新更為抽象，與科學(xué)基礎(chǔ)聯(lián)系更加緊密，導(dǎo)致技術(shù)研發(fā)投入增多、重工業(yè)發(fā)展對(duì)資本的需求增加。以股權(quán)交易為特色的資本市場(chǎng)為美國(guó)第二次科技革命提供了長(zhǎng)期且穩(wěn)定的資金支持。投資銀行的出現(xiàn)使企業(yè)上市、兼并及收購(gòu)等商業(yè)化運(yùn)作得以實(shí)現(xiàn)，小公司被整合成實(shí)力更強(qiáng)的大公司，競(jìng)爭(zhēng)力得以提升，成本和效益進(jìn)一步提高。在第二次產(chǎn)業(yè)革命中，金融創(chuàng)新發(fā)揮了長(zhǎng)期資本供給、投融資服務(wù)等方面的重要作用。而20 世紀(jì)50年代以后，在以計(jì)算機(jī)、信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為標(biāo)志的第三次產(chǎn)業(yè)革命中，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度科學(xué)化及高效率的科技轉(zhuǎn)化，不僅需要大量的資金積累完成科學(xué)從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)，更需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與把握，緩解科學(xué)技術(shù)在轉(zhuǎn)化過(guò)程中不確定性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)的需求表現(xiàn)為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、管理咨詢等方面[5]。

從以上關(guān)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)金融的需求來(lái)看，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)金融的需求主要為簡(jiǎn)單的資源供給。隨著科技創(chuàng)新的進(jìn)一步抽象化，轉(zhuǎn)變?yōu)楦钊氲慕鹑趧?chuàng)新、長(zhǎng)期穩(wěn)定資本供給等方面的作用；隨著科技創(chuàng)新的進(jìn)一步科學(xué)化與效率化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)金融的需求轉(zhuǎn)變?cè)诟訌?fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、管理咨詢等方面。而金融對(duì)科技創(chuàng)新的作用體現(xiàn)出，從被動(dòng)配合科技創(chuàng)新的需求，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)金融創(chuàng)新積極主動(dòng)地介入到科技創(chuàng)新之中，對(duì)科技創(chuàng)新的方向進(jìn)行挑選，分擔(dān)科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；或者主動(dòng)介入到創(chuàng)新型企業(yè)的后續(xù)管理之中，化解科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等難題，成為促進(jìn)科技創(chuàng)新的重要推動(dòng)力量，在科技創(chuàng)新中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

（三）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求與供給矛盾

產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融供給與需求的矛盾集中體現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展問(wèn)題之上。首先，新興產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，因?yàn)閷?duì)于單個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，新興產(chǎn)業(yè)是單個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的起點(diǎn)，是任何產(chǎn)業(yè)發(fā)展必然要經(jīng)歷的過(guò)程，對(duì)于產(chǎn)業(yè)總體結(jié)構(gòu)演進(jìn)來(lái)說(shuō)，新興產(chǎn)業(yè)是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力量，沒(méi)有新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)將缺乏動(dòng)力。其次，新興產(chǎn)業(yè)作為新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)，客觀地存在著金融需求與供給的不足。新興產(chǎn)業(yè)具有不同的要素需求特征，需要通過(guò)金融創(chuàng)新來(lái)滿足對(duì)新的投融資形態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)管理方式的需求，因此新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有對(duì)金融創(chuàng)新的要求。然而，客觀上金融創(chuàng)新總是滯后于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求的，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新一樣，不可能一蹴而就，而是需要一個(gè)過(guò)程，有時(shí)還需要等待金融理論的創(chuàng)新與突破。事實(shí)上，有時(shí)候金融創(chuàng)新的過(guò)程也不一定那么順利，因?yàn)榻鹑谑顷P(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要力量，金融穩(wěn)定與否對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響，因此很多金融創(chuàng)新是被禁止的，只能通過(guò)市場(chǎng)小規(guī)模的探索，長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展演進(jìn)才能真正地被接受，而大多數(shù)的金融創(chuàng)新則由于各種原因沒(méi)有能夠得到發(fā)揚(yáng)光大。因此，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融創(chuàng)新總是滯后于其需求，體現(xiàn)為金融供給的不足。然后，從新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階段來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也存在著金融需求與供給的嚴(yán)重不足。目前，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較大而且較為集中，因此外部融資途徑較少?？梢哉f(shuō)，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求總是大于金融供給的，針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融供給存在嚴(yán)重的不足，要進(jìn)行財(cái)政金融扶持，發(fā)揮政府在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的引導(dǎo)和協(xié)調(diào)作用。增加新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金來(lái)源和可獲得融資的途徑，是發(fā)揮政府在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的積極協(xié)調(diào)作用的現(xiàn)實(shí)途徑，也是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要經(jīng)驗(yàn)。

二、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持創(chuàng)新探索

（一）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的市場(chǎng)性金融支持創(chuàng)新

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中起基礎(chǔ)性作用，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須主要依靠市場(chǎng)機(jī)制。財(cái)政資金的性質(zhì)與規(guī)模使得財(cái)政資金不可能成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要支持方式，而只能是對(duì)市場(chǎng)性金融的一種引導(dǎo)，市場(chǎng)性金融對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有支撐作用[6]?，F(xiàn)代金融體系通過(guò)完善資本市場(chǎng)功能，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和工具，將市場(chǎng)上的金融資本引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需金融資源的供給能力，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

1.完善金融市場(chǎng)功能

（1）完善資本匯集功能

完善金融市場(chǎng)體系，為投資者提供多種多樣的金融工具，使投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)狀況等在多元化的金融工具中選擇資金的投資組合，促進(jìn)直接投資，提升流動(dòng)性和信息透明度，降低儲(chǔ)蓄者和投資者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)濟(jì)行為主體的儲(chǔ)蓄意愿，使社會(huì)上閑散的資金能夠轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的長(zhǎng)期資本。

（2）完善資源配置功能

進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)化改革和市場(chǎng)機(jī)制的改革創(chuàng)新，不但推動(dòng)金融市場(chǎng)擴(kuò)大金融開(kāi)放，不斷豐富金融機(jī)構(gòu)和投資者市場(chǎng)主體，而且完善市場(chǎng)主體間的公平交易與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提升資源時(shí)空配置效率。有效利用現(xiàn)代科技手段，提升金融信息獲取和金融管能力，保證金融體系的穩(wěn)定有序，保證金融市場(chǎng)信息能夠及時(shí)準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)情況，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源在各產(chǎn)業(yè)、部門(mén)之間合理地流動(dòng)，發(fā)揮資源調(diào)節(jié)和配置功能，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和淘汰衰退產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

（3）完善資本轉(zhuǎn)化功能

對(duì)于高新技術(shù)而言，如果沒(méi)有合適的投融資機(jī)制，即使社會(huì)中存在過(guò)剩的金融資本，也難以轉(zhuǎn)化為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可利用的資本，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。事實(shí)上，現(xiàn)代金融中介不僅是資金中介更是風(fēng)險(xiǎn)中介，若不能合理處理風(fēng)險(xiǎn)，克服風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投融資的阻礙，就難以促進(jìn)金融資本向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化。金融體系只有根據(jù)技術(shù)創(chuàng)新從研發(fā)到商品化各個(gè)階段的不同風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)出差異化的、適應(yīng)不同企業(yè)需求的投融資工具，通過(guò)創(chuàng)新投融資方式管理或者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能促進(jìn)資本轉(zhuǎn)化，也才能為產(chǎn)業(yè)發(fā)展籌集資金，滿足技術(shù)創(chuàng)新各個(gè)階段的資本需求。

（4）發(fā)揮信息供給功能

代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)濟(jì)發(fā)展新方向的新興產(chǎn)業(yè)通常具有高收益性，但是這些新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)又具有復(fù)雜性、專業(yè)性、高風(fēng)險(xiǎn)性，有關(guān)新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的技術(shù)、管理、企業(yè)家才能等信息的篩選與識(shí)別決定著企業(yè)投資的成敗。金融市場(chǎng)通過(guò)提供有組織的直接交易平臺(tái)，規(guī)定企業(yè)按照規(guī)定發(fā)布信息公告，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格反映企業(yè)和創(chuàng)新技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)優(yōu)秀企業(yè)和優(yōu)秀技術(shù)信息在更大范圍傳播，不僅能夠引導(dǎo)社會(huì)資本向這些產(chǎn)業(yè)聚集，還能夠?qū)⑦@些信息傳遞給企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)對(duì)新技術(shù)的了解，引導(dǎo)企業(yè)未來(lái)調(diào)整發(fā)展方向，因此，金融體系的信息收集、整理、傳遞功能對(duì)于促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要的作用。

2.創(chuàng)新金融服務(wù)與金融工具

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)機(jī)制設(shè)計(jì)主要以借鑒西方國(guó)家為主，根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況、實(shí)際需求的原創(chuàng)性的金融技術(shù)工具和產(chǎn)品創(chuàng)新較少。而目前國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)不斷集聚，西方國(guó)家的金融治理問(wèn)題凸顯，在這種情況下完全復(fù)制西方國(guó)家金融市場(chǎng)機(jī)制已無(wú)法適應(yīng)我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需求，而且可能危害我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定。因此，未來(lái)我國(guó)金融必須探索適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)需求的金融治理理念，探索我們需要的有原則、有底線、符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的金融服務(wù)和金融工具創(chuàng)新。

（1）金融服務(wù)創(chuàng)新

加大銀行金融服務(wù)創(chuàng)新，利用金融科技手段，增強(qiáng)信息收集與分析能力，增強(qiáng)提供差異化金融服務(wù)的能力，以支持中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。銀行業(yè)機(jī)構(gòu)要積極有效利用金融科技手段，提升對(duì)中小企業(yè)、科技企業(yè)業(yè)務(wù)能力的分析能力，利用供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈等投融資方式，加大針對(duì)中小企業(yè)、科技型企業(yè)特點(diǎn)的信貸服務(wù)創(chuàng)新，以滿足中小企業(yè)金融需求，支持和推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（2）金融工具創(chuàng)新

從目前來(lái)看，我國(guó)金融市場(chǎng)還有很大的提升空間。由于存在投資者持有證券類金融資產(chǎn)的比重較低、金融市場(chǎng)上金融資產(chǎn)類型比較單一、金融資產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊、退市機(jī)制不完善、金融市場(chǎng)開(kāi)放度不足、外國(guó)企業(yè)不能進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、外國(guó)投資者占比低、投資者收益極不穩(wěn)定等諸多問(wèn)題，未來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)需要進(jìn)一步推進(jìn)改革。要加大對(duì)上市企業(yè)的監(jiān)管，保護(hù)投資者收益，降低投資費(fèi)用成本，擴(kuò)大金融市場(chǎng)開(kāi)放，對(duì)于科技創(chuàng)新企業(yè)提供更大的上市靈活性，適度放寬外國(guó)企業(yè)上市渠道，提升投資者全球資源配置的能力，創(chuàng)新投融資工具，提升監(jiān)管能力，創(chuàng)新投資者保護(hù)能力，開(kāi)發(fā)出豐富多樣的市場(chǎng)性金融工具，滿足不同類別投資者偏好需求，完善我國(guó)金融市場(chǎng)功能，促進(jìn)中小企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)在我國(guó)蓬勃發(fā)展。

（二）新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策性金融支持創(chuàng)新

產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的作用，即使是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度很高、市場(chǎng)機(jī)制十分健全的發(fā)達(dá)國(guó)家也有必要通過(guò)一定程度的政策干預(yù)促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。然而，由于宏觀的財(cái)政金融調(diào)控方式，在支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面通常缺乏靈活性、針對(duì)性，在促進(jìn)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展的適用性和有效性上大打折扣。因此，在宏觀財(cái)政政策效果受到限制、地方經(jīng)濟(jì)管理職能不斷增加的情境下，各級(jí)政府如何采用各種先進(jìn)的金融機(jī)制，如何靈活地運(yùn)用新型金融工具，發(fā)揮各種金融機(jī)制或工具對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用，是各級(jí)地方政府完善經(jīng)濟(jì)管理職能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。

針對(duì)目前我國(guó)中小企業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)的融資問(wèn)題，財(cái)政引導(dǎo)基金在引導(dǎo)民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，充分發(fā)揮政府財(cái)政資金的杠桿放大作用，提升財(cái)政資金應(yīng)用效率等方面具有良好的作用，因此必須應(yīng)用好引導(dǎo)投資資金，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的扶持，落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，扶持創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展。具體來(lái)看，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

1.推動(dòng)政府設(shè)立引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展

通過(guò)政府信用，吸引保險(xiǎn)資金、社保資金等機(jī)構(gòu)投資者的資金，以及民間資本、國(guó)外資本等社會(huì)資金，推動(dòng)政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展，規(guī)范政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資基金管理，建立統(tǒng)一的監(jiān)管平臺(tái)，建立市場(chǎng)化的評(píng)價(jià)與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資基金管理能力和管理水平全面提升，為社會(huì)資本和金融資本更好進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域提供條件，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供充足的資本供給保障。

2.提高政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)處于初創(chuàng)企業(yè)的投資支持能力

加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技專利交易市場(chǎng)建設(shè)，創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)投融資機(jī)制設(shè)計(jì)，增加各類市場(chǎng)主體進(jìn)入知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技專利交易市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)、通道構(gòu)建。建立產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的通道，增強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化的效率，推動(dòng)科技創(chuàng)新質(zhì)量的提升，推動(dòng)一大批有效、高質(zhì)量的科技成果落地轉(zhuǎn)化。培養(yǎng)一批極具創(chuàng)新能力、市場(chǎng)前景好的初創(chuàng)期企業(yè)，為我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的智力支撐和后備資源，為新興經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)培育不竭的動(dòng)力之源。