基于財務(wù)風(fēng)險管理的企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建

陳康 北京興華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）杭州分所

引言

任何商業(yè)企業(yè)的活動都是國家稅收關(guān)系體系的一部分，由專門的稅法來規(guī)范[1]。這種關(guān)系體系的特點是能夠?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)內(nèi)部控制的安全產(chǎn)生重大影響，即財務(wù)安全。財務(wù)風(fēng)險管理作為企業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)定性的一個屬性，其本質(zhì)是在立法層面上保護企業(yè)經(jīng)濟狀況的條件下，識別財務(wù)風(fēng)險并將其降至最低，確保納稅義務(wù)的完整性和及時性。以財務(wù)風(fēng)險管理為目的的企業(yè)內(nèi)部控制組織是確保企業(yè)財務(wù)安全的關(guān)鍵。財務(wù)風(fēng)險管理是一種能夠在短時間內(nèi)找到良好位置的新工具，由于商業(yè)和投資活動的性質(zhì)是，賺取收入需要承擔(dān)風(fēng)險，因此需要注意的是，財務(wù)風(fēng)險管理可以在很大程度上走向成功。以多種方式理解風(fēng)險可以幫助投資者理解不同投資方法所涉及的機會、貿(mào)易平衡和成本，有效的財務(wù)風(fēng)險管理是提高企業(yè)績效的主要策略之一。任何業(yè)務(wù)單位的任何活動的目標(biāo)都是達到最高水平的效率和效益，這被稱為業(yè)績[2]。財務(wù)業(yè)績是用金錢衡量公司的政策和經(jīng)營的結(jié)果。在金融領(lǐng)域，風(fēng)險管理是識別、分析、接受或減少投資決策的不確定性的過程。財務(wù)風(fēng)險管理是指投資者或基金經(jīng)理試圖確定投資損失的潛在風(fēng)險，然后以投資措施和風(fēng)險承受能力采取適當(dāng)行動。

企業(yè)財務(wù)內(nèi)部與組織相伴而生，所有的元素相互協(xié)調(diào)[3]。這將有助于抓住最佳的融資機會和更多的資金用于投資，這種影響會更加明顯。此外，企業(yè)信息質(zhì)量越高，內(nèi)部控制越好，密切相關(guān)關(guān)系交易帶來的負面結(jié)果也會減少。同時，企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制的發(fā)展和對投資者的保護可以在一定程度上減少企業(yè)的現(xiàn)金持有。較高水平的企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制，使得企業(yè)無須積累內(nèi)部資本。

一、財務(wù)風(fēng)險管理的建立

建立財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)，以預(yù)防、識別和改變其影響的負面后果。遵守財務(wù)法規(guī)，包括在進行業(yè)務(wù)交易和會計核算時。稅收風(fēng)險管理體系不僅要識別風(fēng)險，還要制定風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)、一套指標(biāo)和指標(biāo)值的允許偏差，確保稅收安全的邊界。信息環(huán)境應(yīng)確保在會計和分析信息的幫助下消除風(fēng)險，這些信息與公司經(jīng)理對稅法變化的延遲反應(yīng)有關(guān)，為財務(wù)合規(guī)管理決策提供這些信息。稅負對公司財務(wù)業(yè)績的影響。為此，每個企業(yè)應(yīng)根據(jù)用于識別問題納稅人的標(biāo)準(zhǔn)制定分析控制程序。

根據(jù)文件中規(guī)定的一般公認原則和要求，企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制必須附有內(nèi)部控制程序[4]。這對于企業(yè)會計政策、會計程序方法的發(fā)展尤為重要。會計控制與會計（財務(wù)）報表的編制在于形成企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制制度并不斷評價其有效性的義務(wù)。這些職責(zé)是在財政管理的建議中提出的，會計控制程序包括：文書工作，確認對象（文件）之間的符合性，或它們與既定要求的符合性；和解的數(shù)據(jù)，用于監(jiān)控對象的實際存在和狀態(tài)。確保稅收安全的企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制是為了獲得足夠的信心，使稅收政策無效的后果不會顯著影響企業(yè)的效率和效益，包括經(jīng)濟和經(jīng)營指標(biāo)的實現(xiàn)。企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制質(zhì)量是影響現(xiàn)金持有水平的主要因素之一。許多學(xué)者認為，企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金儲備，會導(dǎo)致現(xiàn)金流短缺，失去有利的投資機會，導(dǎo)致企業(yè)難以持續(xù)發(fā)展；相反，如果有足夠的現(xiàn)金儲備，則有利于企業(yè)績效的提高和發(fā)展。而自由現(xiàn)金流認為，公司代理傾向于持有更多的現(xiàn)金，以實現(xiàn)個人利益的最大化。可能會將多余的現(xiàn)金用于增加個人收入或做出不利于股東利益最大化的不當(dāng)決策，從而導(dǎo)致過度投資?，F(xiàn)金充足的公司比沒有現(xiàn)金的公司更容易發(fā)生價值遞減的并購，主要表現(xiàn)在兩個方面：① 收購公告導(dǎo)致股票市場下跌；② 收購后經(jīng)營業(yè)績下降。現(xiàn)金充裕的企業(yè)，隨著現(xiàn)金持有量的增加，企業(yè)績效會下降。綜上所述，現(xiàn)金持有量過高或過低都不利于企業(yè)的管理和發(fā)展。不同的現(xiàn)金持有水平必然導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制在關(guān)系交易相關(guān)的現(xiàn)金持有中所起的監(jiān)管作用不同。

二、財務(wù)風(fēng)險管理的風(fēng)險識別方法

為了在長期內(nèi)獲得更高的收入，必須以短期和長期波動的形式承擔(dān)風(fēng)險。投資者使用各種方法來識別風(fēng)險。絕對風(fēng)險的標(biāo)準(zhǔn)之一是標(biāo)準(zhǔn)偏差率，這是測量平均值周圍散射率的統(tǒng)計尺度。看看投資的平均收益，然后找出在同一時期的標(biāo)準(zhǔn)差。采用通用方法的有效企業(yè)風(fēng)險管理在最佳績效控制中發(fā)揮作用，在所有業(yè)務(wù)活動中，鑒于業(yè)務(wù)增長的潛力，有效的風(fēng)險管理空間。公司缺乏有效的風(fēng)險管理，導(dǎo)致出資人和投資者都要承擔(dān)額外的成本，當(dāng)然也會降低公司的績效水平，這就是有效的風(fēng)險管理對業(yè)績的影響的證據(jù)。

風(fēng)險管理和其他變量一樣，可能會影響公司的利潤。大量研究表明，實施有效的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理體系將改善財務(wù)業(yè)績[4]。有效風(fēng)險管理與公司財務(wù)績效關(guān)系的影響變量之一是財務(wù)杠桿。財務(wù)杠桿可以直接影響風(fēng)險管理結(jié)果的有效性。財務(wù)杠桿指的是用來為資產(chǎn)融資的債務(wù)和普通股的數(shù)量。維持較低的財務(wù)杠桿可以確保更多的資本留在公司，以抵御不利的經(jīng)濟影響和抵消環(huán)境的不確定性。此外，近年來，企業(yè)對更好的業(yè)績和競爭優(yōu)勢的關(guān)注已從投資有形資源轉(zhuǎn)向投資無形資源。這些資源對于保持公司競爭地位的重要性是非常高的。換句話說，雖然公司的業(yè)績直接取決于產(chǎn)品，但它也間接取決于與產(chǎn)品一起制造的資源。智力資本是組織中的一種無形資源。智力資本是超越有形資產(chǎn)的資本。知識資本可以在創(chuàng)造附加值和國內(nèi)生產(chǎn)總值方面發(fā)揮重要作用，因為知識和信息的生產(chǎn)，從而在知識經(jīng)濟中創(chuàng)造財富。因此，經(jīng)濟企業(yè)層面的智力資本會影響企業(yè)的財務(wù)績效。事實上，智力資本提供了組織真正價值的完整視圖，可以用來計算公司的未來價值。換句話說，在知識經(jīng)濟中，智力資本被用來為組織創(chuàng)造價值，在當(dāng)今世界，任何組織的成功都取決于管理這些資產(chǎn)的能力。本研究的目的是研究有效的財務(wù)風(fēng)險管理對企業(yè)財務(wù)績效的影響。

三、企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建

公司財務(wù)內(nèi)部控制制度的構(gòu)成要素包括：① 以遵守善意納稅人原則為目的的控制環(huán)境；財務(wù)會計政策的一致性；論稅負分配，創(chuàng)建稅收政策，稅收會計。② 控制環(huán)境需要財務(wù)等領(lǐng)域的高素質(zhì)人才。風(fēng)險評估涉及以下步驟的實施：分析影響財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的外部和內(nèi)部環(huán)境因素；企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特征的確定制定評估財務(wù)風(fēng)險和管理其影響后果的方法；規(guī)劃稅負水平。③ 經(jīng)濟實體的信息系統(tǒng)，其中包括：財務(wù)和會計程序，包括編制財務(wù)報表和納稅申報表，為管理決策提供充分、及時和有針對性的信息；監(jiān)督履行納稅義務(wù)的完整性和及時性的程序。④ 通信是使用硬件和軟件工具來收集和處理信息和當(dāng)?shù)匦畔⑾到y(tǒng)的信息交換。⑤ 內(nèi)部控制程序，用于識別、描述、評估財務(wù)風(fēng)險，以及根據(jù)任務(wù)的可實現(xiàn)性使用它們的有效性。⑥ 內(nèi)部控制的監(jiān)測和評價包括評價現(xiàn)有的內(nèi)部控制，以確定其效力，查明不足之處，并對其工作的組成部分做出調(diào)整。

隨著供應(yīng)商相關(guān)性的增強，企業(yè)會擁有大量的現(xiàn)金，且主要基于承諾動機，而非預(yù)防性動機。與大客戶建立穩(wěn)定長期的關(guān)系，帶來穩(wěn)定持久的利潤，有助于與親密的公司保持穩(wěn)定的市場份額和內(nèi)在價值，通過與大客戶的良好關(guān)系，進一步獲得關(guān)系專項投資。然而，在市場過于激烈的環(huán)境下，過度依賴關(guān)系交易是非常危險的。例如過于依賴大客戶會削弱公司在面對市場上其他客戶時的談判能力，而大客戶又不能完全保證未來繼續(xù)購買。一旦這種密切的關(guān)系破裂，企業(yè)就會失去大量的銷售渠道，甚至無法收回貨款，產(chǎn)生大量的壞賬，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流混亂。此外，從銀行的角度來看，失去大客戶是業(yè)績不佳的標(biāo)志，這將引發(fā)銀行下調(diào)企業(yè)信用額度，使企業(yè)陷入更嚴(yán)重的財務(wù)困境。關(guān)系交易水平高的公司通常會考慮機會和風(fēng)險，選擇一個相對穩(wěn)定的財務(wù)政策，對自身穩(wěn)定的財務(wù)狀況做出承諾，消除客戶對合作風(fēng)險的擔(dān)憂。同時可以有效防止因大客戶流失而引起的現(xiàn)金流波動。因此，關(guān)系交易水平高的企業(yè)可以避免資金鏈斷裂所導(dǎo)致的財務(wù)困境。

公司財務(wù)內(nèi)部控制的組織包括及時采取或制定措施，并使用各種方法來減少或抵消稅務(wù)風(fēng)險，從而避免不可預(yù)見的財務(wù)損失?？傮w上有利于提高企業(yè)的經(jīng)營效率，提高企業(yè)的稅收保障水平。全球競爭和技術(shù)進步使得商業(yè)環(huán)境更加復(fù)雜。由于環(huán)境的不確定性，公司面臨著各種各樣的風(fēng)險?；靵y的商業(yè)環(huán)境，加上公司破產(chǎn)期間激烈的廣告宣傳，使得企業(yè)決策者和管理者更加注重有效的財務(wù)風(fēng)險管理，使有效的財務(wù)風(fēng)險管理轉(zhuǎn)化為主要的業(yè)務(wù)流程之一。事實上，有效的風(fēng)險管理是控制體系的重要組成部分，沒有有效的財務(wù)風(fēng)險管理，任何企業(yè)都無法盈利。與傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理不同的是，每一個風(fēng)險都是單獨管理的，使用有效的財務(wù)風(fēng)險管理的公司必須以協(xié)調(diào)的方式管理廣泛的風(fēng)險。隱性風(fēng)險管理活動往往不被理解為一種戰(zhàn)略管理過程，而是一種特殊的努力，以創(chuàng)造一種能夠吸收和傳遞經(jīng)濟沖擊的抗沖擊能力。換句話說，有效的財務(wù)風(fēng)險管理不僅用于限制損失，而且還用于識別、開發(fā)和利用機會。在當(dāng)今競爭激烈的金融服務(wù)中，有效的風(fēng)險管理也是防御和市場競爭的一個強有力的雙向工具。

四、財務(wù)風(fēng)險管理的企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系

（一）企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系中投資作用

風(fēng)險管理在投資中的作用許多人一聽到風(fēng)險這個詞，就會記住其中的危險，并認為它是有風(fēng)險的。他們喜歡盡可能地避免冒險。這種想法是錯誤的，風(fēng)險不等于冒險。風(fēng)險管理不能被忽視或消除。風(fēng)險存在于任何活動的本質(zhì)中，而生命的本質(zhì)基本上就是建立在風(fēng)險之上的。所以成功的關(guān)鍵之一就是認真對待風(fēng)險。毫無疑問，如果你不充分了解你要投資的部分，風(fēng)險管理是不可能的。那些不經(jīng)徹底研究就決定投資，只通過明顯的、橫向的波動來決定投資的人，他們通常會面臨尷尬的、無原則的風(fēng)險。相反，冒險與耐心、當(dāng)然還要與深入的分析相結(jié)合，即使利潤較低，也能產(chǎn)生可持續(xù)的回報，是更好的體驗。

另一個風(fēng)險最大的重要股票市場是外匯市場。鑒于一種貨幣的價格取決于多種因素和條件，有時它的突然變量會影響它，參與它與更大的風(fēng)險相關(guān)。導(dǎo)致股市波動的最重要因素之一是政治動向。政治動向通常是不可預(yù)測的，可能會對股市產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為了進一步研究企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制對現(xiàn)金持有量波動的影響，將內(nèi)部控制與關(guān)系交易結(jié)合起來研究。對關(guān)系交易對現(xiàn)金持有水平的影響進行了理論分析和實證驗證，并進一步檢驗了內(nèi)部控制對這種影響的調(diào)節(jié)作用：① 客戶關(guān)系交易的增加導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金持有水平的增加；而供應(yīng)商關(guān)系交易的增加會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金持有量的減少，且在買方市場表現(xiàn)更為明顯。② 當(dāng)現(xiàn)金持有水平較高時，財務(wù)內(nèi)部控制可以降低大量客戶關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有水平的增加；當(dāng)現(xiàn)金持有水平較低時，財務(wù)內(nèi)部控制可以緩解大量供應(yīng)商關(guān)系交易導(dǎo)致的現(xiàn)金持有水平下降，從而保持合理的企業(yè)現(xiàn)金持有水平，提高現(xiàn)金持有和配置效率。

（二）企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系中商品交易

商品交易的風(fēng)險或多或少取決于交易對象的類型?？偟膩碚f，大宗商品價值的上升導(dǎo)致了更大的風(fēng)險承擔(dān)。例如黃金交易所就是其價格與貨幣和政治關(guān)系有一定關(guān)系的例子之一。識別風(fēng)險因素是市場風(fēng)險管理的首要步驟之一。無論一個人的風(fēng)險有多高，如果你沒有對危險條件進行正確的分析。在股票市場上，你也需要知道各種因素，減少利潤或損失和資本價值的損失。風(fēng)險管理的下一步是準(zhǔn)備應(yīng)對風(fēng)險。那些了解危險來源的人將知道如何減少或消除任何可能發(fā)生的影響。例如如果他們看到某些政治緊張局勢和市場條件可能發(fā)生變化，他們就會在時間流逝之前改變資本的所在地。特別是對股票經(jīng)紀(jì)人和股東來說，是對各種可能性和變量的直接監(jiān)控。這意味著每次更改的結(jié)果可能與以前不一樣。此外，由于管理層的代理作用，激勵偏離了原本的目的。簡單地說，由于預(yù)防性動機，公司打算保留更多的現(xiàn)金，但作為回報代理問題將使他們不愿意這樣做。供應(yīng)商可以持有額外的現(xiàn)金作為不陷入財務(wù)困境的承諾，以確保買方的部分最優(yōu)投資。

從顧客的角度來看，在上下游貿(mào)易過程中，供方作為賣方，通過銷售產(chǎn)品獲得利潤，而公司作為買方，通過支付現(xiàn)金獲得標(biāo)的物，以自己的負擔(dān)能力滿足供方?，F(xiàn)金作為最容易被接受的資本，具有最典型的流動性質(zhì)，是買家表現(xiàn)最直接的表現(xiàn)。因此，供應(yīng)商持有現(xiàn)金是一種更有效的方式，通過這種方式，供應(yīng)商可以及時感受到企業(yè)對支付的承諾。此外，供應(yīng)商作為賣方，對企業(yè)現(xiàn)金持有的關(guān)系價值更加敏感，企業(yè)現(xiàn)金持有的關(guān)系價值更有效。

結(jié)語

近年來，由于資本市場債務(wù)工具和風(fēng)險覆蓋的差距，以及資本市場成長和發(fā)展的需要，增加了企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建。第一是意識到風(fēng)險在資本管理中的重要性。因此，財務(wù)風(fēng)險管理通常被表達為風(fēng)險和資本管理。它不能指望企業(yè)在資本市場上成功而不考慮投資和管理風(fēng)險。所以企業(yè)財務(wù)內(nèi)部控制體系的構(gòu)建要考慮的一個問題就是風(fēng)險。第二是分散投資以降低風(fēng)險。這并不意味著包含大量不同股票的大量交易或籃子。財務(wù)風(fēng)險管理的第三點是，最好的方法是用多少利潤的百分比來承擔(dān)一定比例的資金損失。