探討經(jīng)濟增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的具體應用

王關(guān)丞

摘要：投資是國有企業(yè)的主要工作內(nèi)容，應該結(jié)合實際情況制定合理的投資決策，以保障企業(yè)的經(jīng)營利潤，防止造成較大的風險。經(jīng)濟增加值EVA是衡量企業(yè)投資成效的主要指標，在制定相關(guān)決策時應該對經(jīng)濟增加值EVA加以綜合考量，有利于獲得良好的投資回報，加快國有企業(yè)的改革發(fā)展。本文將對經(jīng)濟增加值EVA的相關(guān)概念進行介紹，明確經(jīng)濟增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的作用，探索經(jīng)濟增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的具體應用措施，為實踐工作提供參考。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟增加值EVA;國有企業(yè);投資決策;應用措施

在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)背景下，國有企業(yè)面臨較大的機遇和挑戰(zhàn)，只有不斷加快改革步伐，才能適應時代發(fā)展的潮流，在競爭中占據(jù)有利地位。國有企業(yè)投資會對整個社會的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響，因此在工作中應該加強重視，以確保投資的科學性及合理性，在提高企業(yè)整體效益的同時，創(chuàng)造良好的社會效益，拉動經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)增長。在傳統(tǒng)工作體系下，投資決策中缺乏可靠的依據(jù)，導致決策失誤的問題出現(xiàn)，國有企業(yè)遭受較大的經(jīng)濟損失。而經(jīng)濟增加值EVA概念的提出，則為決策工作提供了可靠保障，在有效規(guī)避投資風險的同時，真正提高了投資收益，有利于國有企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為此，應該結(jié)合國有企業(yè)的項目投資情況和改革需求，對經(jīng)濟增加值EVA加以融合應用，使決策更加科學合理，符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標及發(fā)展方向。

一、經(jīng)濟增加值EVA概述

企業(yè)創(chuàng)造價值的能力主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增加值EVA指標當中，主要是稅后經(jīng)營凈利潤和資本成本之間的差額。在現(xiàn)代化企業(yè)管理中，經(jīng)濟增加值EVA評價體系逐漸得到應用，與企業(yè)的管理體系、理念體系、評價指標和激勵制度等有著密不可分的關(guān)聯(lián)。資本預算經(jīng)濟評價法在傳統(tǒng)工作中的應用較多，以會計報酬率法、回收期法等非貼現(xiàn)方法和現(xiàn)值指數(shù)法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法等貼現(xiàn)方法為主，而在決策中則不能依靠非貼現(xiàn)方法，只能在方案編制中發(fā)揮相應的輔助作用【1】。在評估企業(yè)價值和分析項目可行性等工作中，經(jīng)濟增加值EVA的應用效果較好，確保投資決策編制的科學性，防止給企業(yè)造成較大的投資風險。

二、經(jīng)濟增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的作用

（一）評估經(jīng)營業(yè)績

財務報表呈現(xiàn)了國有企業(yè)的經(jīng)營狀況，然而會受到行政因素的干擾，導致與實際經(jīng)營業(yè)績不相符，難以為決策提供可靠依據(jù)。而經(jīng)濟增加值EVA的應用，則實現(xiàn)資本投入前后增值狀況的全面評估，有利于在決策中獲得更加可靠的參考【2】。資本成本、經(jīng)費和生產(chǎn)成本等，在成本計算中需要加以針對性考量，確保各項指標的精確性，才能獲得可靠的實際利潤值，這也是制定投資決策的基本依據(jù)。

（二）創(chuàng)造價值增值

對于債務資本的重視程度較高，但是在投資決策方案編制中卻忽視了股權(quán)資本，這也會對決策的執(zhí)行效果造成影響，不利于獲得良好的投資收益。而運用經(jīng)濟增加值EVA輔助國有企業(yè)的投資決策，則能夠同時考慮到債務資本和股權(quán)資本的影響，從而明確顯性資本和隱性資本的基本情況，有利于改善當前經(jīng)營行為，為企業(yè)創(chuàng)造價值增值奠定了可靠基礎(chǔ)。

（三）規(guī)范投資行為

隨意性是國有企業(yè)傳統(tǒng)投資決策工作的主要弊病，而且會受到人為因素的干擾，如果在投資決策中出現(xiàn)失誤，則會給企業(yè)造成難以挽回的損失，不利于資源的優(yōu)化配置。尤其是不合理并購行為的存在，使得企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險逐漸增大。加強對負責人投資行為的有效規(guī)范，是保障國有企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵，而經(jīng)濟增加值EVA的應用，在可以起到規(guī)范投資行為的作用。從當前市場經(jīng)濟環(huán)境出發(fā)，針對投資項目進行全面分析，提供更加詳細和可靠的投資參考意見，使得經(jīng)營風險和財務風險得到控制。

（四）解決委托代理問題

國有企業(yè)的經(jīng)營能力和價值創(chuàng)造情況，會清晰的呈現(xiàn)在經(jīng)濟增加值EVA當中，因此在評估管理行為中發(fā)揮了重要作用，滿足績效考核制度的制定需求，提高企業(yè)的整體監(jiān)管水平【3】。針對委托代理問題，可以運用經(jīng)濟增加值EVA進行全面優(yōu)化，能夠采取有效的激勵措施和抑制措施，增強國有企業(yè)在市場經(jīng)濟中的適應能力。股東分紅也會受到經(jīng)濟增加值EVA的影響，充分考量了資產(chǎn)使用及收益狀況，因此資金回報比率得到提升。

三、經(jīng)濟增加值EVA在國有企業(yè)投資決策中的具體應用措施

（一）加強成本控制

投資成本的有效控制以及收入的不斷提升，是促進國有企業(yè)經(jīng)濟效益增長的關(guān)鍵，因此應該以經(jīng)濟增加值EVA為依托，強化財務管理的流程，改善企業(yè)的風險控制效果。注重對經(jīng)濟收益渠道的拓展，使國有企業(yè)規(guī)模得到擴增，根據(jù)市場經(jīng)濟環(huán)境和自身發(fā)展需求選擇可靠的投資活動。加大在科技方面的投入力度，以客戶需求為重點，確保項目投資的合理性及科學性，以提高企業(yè)整體收益，促進經(jīng)濟增加值的逐步提升【4】。在工作中引入全周期管控理念，從原材料采購、資金控制、成本消耗等角度出發(fā)實施全過程管理。在項目研發(fā)中應該適當提高投入比例，從而增強企業(yè)的核心價值創(chuàng)造力。

（二）嚴格計算指標

以經(jīng)濟增加值EVA的會計科目調(diào)整為重點，會給企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展造成較大的壓力，出現(xiàn)資源浪費的情況，難以發(fā)揮經(jīng)濟增加值EVA的作用。為此，應該注重對相關(guān)指標的科學計算，增強EVA指標的應用效果。在此過程中會涉及較多的調(diào)整項目，但是國有企業(yè)的財務管理水平難以達到實際要求。為此，應該構(gòu)建一支高水平的財務管理隊伍，使其掌握更多的先進技能，以達到精細化管理的要求。在應用經(jīng)濟增加值EVA管理模式時，應該遵循實事求是的原則，實現(xiàn)相關(guān)指標的簡化，明確會計科目的調(diào)整重點，從而降低工作人員的負擔。

（三）設(shè)定平均資本成本率

平均資本成本率的有效設(shè)定，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)債務規(guī)模的有效控制，而且在風險防范中能夠發(fā)揮關(guān)鍵作用，使得國有企業(yè)資金得到高效利用。以三年期銀行貸款利率的平均值為依據(jù)設(shè)定債務資本的成本率，以股市平均數(shù)據(jù)為參考設(shè)定股權(quán)資本的成本率。在計算平均資本成本率時，應該確定合理的股權(quán)資本和債務資本權(quán)重。注重對國外先進經(jīng)驗的借鑒，同時結(jié)合我國的基本國情和國有企業(yè)發(fā)展狀況，制定合理的平均資本成本率，除了能夠?qū)崿F(xiàn)與國際化接軌的目標外，還能夠在資本運營中更加高效【5】。需要從國有企業(yè)的具體需求出發(fā)進行合理調(diào)整，以確保在經(jīng)濟增加值EVA考核中更加精確。

（四）強化思想認知

在國有企業(yè)的財務管理中，需要強化對經(jīng)濟增加值EVA的認知，從而為投資決策提供可靠保障。注重在日常工作中加強對經(jīng)濟增加值EVA的宣傳，在投資決策中真正體現(xiàn)員工的主體性，使其參與到?jīng)Q策方案的編制過程中，提出相應的意見和建議。尤其是要關(guān)注財務人員專業(yè)能力的發(fā)展，通過教育培訓的方式使其掌握先進的技能，從而提高經(jīng)濟增加值EVA的普及程度，在工作中加以融合應用。注重對先進案例的學習，包括了海爾公司等，學習他們的成功經(jīng)驗，從而在投資決策中避免出現(xiàn)較大的失誤。

（五）完善管理結(jié)構(gòu)

財務部門需要做好與管理層的交流溝通，以便發(fā)揮投資決策中經(jīng)濟增加值EVA的作用和價值。為此，應該對當前管理結(jié)構(gòu)進行全面優(yōu)化和調(diào)整，從而對相關(guān)權(quán)力加以制衡和監(jiān)督，以避免出現(xiàn)違法違規(guī)的情況。明確投資決策中各個部門及人員的職責，通過崗位責任制對個人形成有效的約束和管控，消除傳統(tǒng)工作方法和理念的限制，體現(xiàn)經(jīng)濟增加值EVA的優(yōu)越性【6】。注重在日常工作中及時收集相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，從而使經(jīng)濟增加值EVA可以有效反映投資情況。

四、結(jié)語

在國有企業(yè)的投資決策當中，應該充分發(fā)揮經(jīng)濟增加值EVA的作用，為決策人員提供可靠的依據(jù)，防止造成決策失誤的情況，以獲得良好的投資收益，促進國有企業(yè)的改革發(fā)展。經(jīng)濟增加值EVA在評估經(jīng)營業(yè)績、創(chuàng)造價值增值、規(guī)范投資行為和解決委托代理問題等方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，已經(jīng)成為現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推動力。為此，在實踐工作當中應該通過加強成本控制、嚴格計算指標、設(shè)定平均資本成本率、強化思想認知和完善管理結(jié)構(gòu)等途徑，逐步增強經(jīng)濟增加值EVA的應用價值，以滿足企業(yè)的長遠發(fā)展需求。

參考文獻：

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