FH公司海外經營避險實戰(zhàn)談

【摘要】在疫情和經濟衰退雙重沖擊下，企業(yè)海外經營面臨的風險因素錯綜復雜，包括政治、經濟、營商環(huán)境、社會等方面的風險因素持續(xù)影響海外投資活動和投資收益，對企業(yè)的投資決策和合規(guī)經營提出更高的要求。文章基于當前中資企業(yè)國際化經營面臨的新形勢，從外部環(huán)境和企業(yè)自身兩個方面，以政治、法律政策、戰(zhàn)略決策、財務、運營五個維度對FH公司海外風險進行深入分析。同時，在分析相關風險的基礎上，有針對性地制定各類風險的防控措施，并進一步提出“走出去”企業(yè)國際化經營風險監(jiān)督與改進的策略建議。

【關鍵詞】FH公司；海外經營；風險管理

【中圖分類號】F832

一、引言

2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，世界政治經濟形勢深度演變，同時，受中美經貿摩擦、經濟衰退、大國博弈等多因素影響，國際貿易和投資環(huán)境持續(xù)惡化，全球各國風險水平居高不下。企業(yè)海外經營風險的識別、評估、管控既是保護企業(yè)海外權益，推進“一帶一路”建設，促進國內國際雙循環(huán)的內在要求，也是推動“一帶一路”走深、走實和進一步擴大將海外打下糧食歸倉的重要保障。因此，面對外部環(huán)境的不確定性風險，企業(yè)有必要對海外經營風險進行梳理、評估，并充分利用相關信息資源、有針對性地制定各類風險的防控措施，以進一步提升FH公司海外經營風險管控水平，保障海外經營持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

二、FH公司國際經營風險類型

（一）政治風險

政治風險是FH公司海外經營的主要風險，一旦發(fā)生主權變更、戰(zhàn)爭爆發(fā)、總統(tǒng)換屆、政策變動等，將對FH公司海外經營帶來較大的不確定性。

FH公司的海外布局主要在“一帶一路”沿線國家及發(fā)展中國家，與國內經營環(huán)境相比，海外環(huán)境遠比國內環(huán)境復雜，尤其是2020年以來隨著全球政治層面風險不確定性上升，FH公司海外經營面臨的政治局勢更加嚴峻。具體包括投資經營所在國大選、政局穩(wěn)定性下降，政策連續(xù)性面臨挑戰(zhàn)等。在經濟增長缺乏動力、新冠肺炎疫情沖擊和國際金融市場大幅震蕩的大背景下，這些因素可能導致投資國局勢動蕩和政策變更，嚴重者可能造成國際政治和外交沖擊。同時，從中長期來看，國際單邊主義、保護主義可能借疫情而加速抬頭，相應的政策變動、政府違約乃至戰(zhàn)爭及暴亂可能導致FH公司調整海外經營策略和布局?？傊捎谡物L險具有極強的不確定性，已經成為FH公司海外經營的最大風險之一。

（二）法律政策風險

法律政策風險主要是指受東道國法律政策限制及東道國法律政策修訂、廢止等變化給中資企業(yè)造成的影響。主要體現在關稅和市場準入風險、外匯管制風險及股權風險。

1.關稅壁壘

近年來，因為全球經濟下行，很多國家或者地區(qū)為了保護本國或本地區(qū)經濟，采用貿易保護政策限制我國的商品出口。中國對外貿易目前出現了兩個比較鮮明的特點：一是中國企業(yè)在全球價值鏈的貢獻度有很大提升，二是中國企業(yè)遇到的貿易壁壘在增加。在針對中國企業(yè)發(fā)起的反傾銷國家中，既有歐盟發(fā)達國家，也有以印度為代表的發(fā)展中國家。FH公司經歷了印度和歐盟對其提起的反傾銷。

2.外匯管制

當前，外匯管制基本分為三類：第一類是在嚴格的外匯管制條件下不斷進行反傾銷，比如以印度為代表的發(fā)展中國家。第二類是在一部分外匯管制的基礎上，適當允許大量貿易進行，代表國家為智利。第三類是無外匯管制，一般是歐美發(fā)達國家。由于項目所在國外匯管制的限制，其資本在國家間的流動就會受到限制。如果出現經濟動蕩和通貨膨脹，在嚴格外匯管制的國家，會導致跨國公司資金匯出面臨限制甚至出現當地國貨幣無法購到美元付匯的情況。

3.股權風險

在非洲，例如南非政府注重對民族工業(yè)的保護，對外國投資者在股權結構和比例方面進行了限制，比較有名的BEE政策對黑人和黑人婦女在各級管理層的應有比例作了規(guī)定，如果低于規(guī)定比例不能參與政府企業(yè)的投標。在阿爾及利亞同樣對外商投資做了限制，阿方需擁有股權51%。

在東南亞，例如泰國投資促進委員會對外來投資股權比例同樣也有要求，如果注冊資本實繳額低于2億泰銖，則需泰方控股51%。

在拉美，例如墨西哥投資委員會對外資企業(yè)按行業(yè)也做了限制，生產合作企業(yè)最高持股10%，航空運輸企業(yè)最高持股25%，金融控股公司最高持股49%。

（三）戰(zhàn)略決策風險

戰(zhàn)略決策風險包括戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略決策兩大風險。戰(zhàn)略制定風險是指企業(yè)制定中長期戰(zhàn)略時偏離了企業(yè)主航道，導致戰(zhàn)略定位不明確，戰(zhàn)略發(fā)展方向錯誤，從而對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標造成長期影響。戰(zhàn)略決策風險是指出現機會窗口期時因沒有及時做出有效決策，導致企業(yè)錯失重點戰(zhàn)略機會。

在FH公司海外業(yè)務拓展初期，海外機構的設立驅動因素多半是因客戶投標要求本地簽約、本地采購、DDP交付或為滿足業(yè)務開展國法律對勞務合法化的嚴格要求及投標資質的要求、當地市場準入規(guī)定需要，故而流程時間要求會較緊，容易在功能設立、業(yè)務裝載及關聯(lián)交易設計上缺乏全流程的通盤考慮和合理安排。具體表現為：在母子公司之間關聯(lián)交易、股息、利潤分配、資金進出等方面，如何運作才有利于公司整體利益又符合相關法規(guī)，如何合理使用中間控股平臺來進行交易和國際稅收籌劃，設立的地點選擇才能符合集團國際化運作的需求等方面的規(guī)劃。

目前FH公司全球稅務管理一般采用兩層管理模式，集團總部直接管理境外子公司，并沒有從稅務、商業(yè)模式、資金融通、利潤匯回等方面考慮，也沒有充分考慮投資東道國、投資母國及第三國的稅務規(guī)定、國際稅收協(xié)定，外匯與商業(yè)運作等因素。應選擇稅務效益最高、融資渠道寬泛、政治經濟穩(wěn)定等最適應FH公司集團未來全球發(fā)展戰(zhàn)略的海外平臺設立控股中心?？傊壳叭狈σ惶着c跨國公司實際應用相匹配的、與國際化戰(zhàn)略相適應的稅務內控體系。

綜上，FH公司戰(zhàn)略層面上財務控制的規(guī)劃依然依托于海外經營發(fā)展戰(zhàn)略，但公司國際財經體系規(guī)劃沒有做到與業(yè)務同行，甚至超前設計匹配滿足國際經營的國際財經體系。在海外業(yè)務高速發(fā)展中，缺失因變而變的組織能力構建機制及快速響應能力?？偛控攧崭髀毮苣K能力對海外業(yè)務和新業(yè)務模式支撐還處于應付階段，不能為一線提供足夠的支撐和應有的監(jiān)控。

（四）財務風險

財務風險，主要是指受業(yè)務活動、外部環(huán)境政策、公司內部管理等難以預料或控制的因素影響，造成企業(yè)財務狀況的不確定性，進而導致企業(yè)蒙受損失的可能性。常見財務風險包括資金風險、稅務風險和外匯風險等。

1.資金風險

FH公司早期海外子公司注冊資本小、負債率高、盈利能力差，本地融資渠道受限，本地客戶提前回款的空間有限。運營商一般比較強勢，客戶很少會提前支付貨款。項目執(zhí)行初期，客戶也不會同意支付過多預付款。對于前期已實施的項目，客戶需等到項目驗收后才能支付；當地分包商規(guī)模較小，不具備長期墊資的能力。分包商也無延遲支付的空間，最多能延遲半個月左右；在注冊資本有限，本地融資渠道無法打通，且客戶和分包商兩頭擠占公司現金流時，海外子公司很有可能出現現金流斷裂，進而影響持續(xù)經營。

2.稅務風險

各國稅收制度、執(zhí)法環(huán)境不同，稅收管轄權沖突、稅收征管體系建設程度參差不齊，一些國家的法律法規(guī)不健全，對具體法律條文解讀存在理解上的差異，使得FH公司海外經營在當地面臨很大的稅務風險。比如巴西是高稅收國家，征稅體系復雜。巴西對于發(fā)票開具有極其嚴格的時限性要求，開具發(fā)票以后，如果開錯了，發(fā)票必須得在一定時間內取消，如果超過一定時間就要向稅務局備案申請，稅務局有權批準是否能取消，不能取消就要納稅。因此，熟練掌握并充分理解東道國的稅法規(guī)定，在企業(yè)經營活動中做到以納稅遵從為核心，追求合理稅務經營效果，有利于公司業(yè)務持續(xù)有效增長。

3.外匯風險

外匯風險，是指由于各國貨幣對外匯匯率的變動，不同貨幣的相互兌換、折算而引起的企業(yè)以外幣表示的資產、負債、收入、費用的增加或減少，產生收益或損失，從而影響當期利潤和未來現金流量的風險。

近年來，新興市場國家宏觀經濟發(fā)生變化、總統(tǒng)換屆、匯率轉換機制變化、匯入匯出渠道變化，疊加疫情的沖擊，導致部分國家匯率波動較大，在嚴格進行外匯管制政策國家，還存在無法匯出或匯入現金流的情況，如拉美地區(qū)的巴西雷亞爾，2021年跌幅超過45%。相關外匯風險主要體現在美元強勢背景下非美元貨幣的簽約帶來的單邊貶值風險，以及合同條款中無匯率風險保護條款或匯率波動劇烈導致無“合同回談”機制。

（五）經營風險

經營風險是指企業(yè)由于企業(yè)經營管理方面的不確定性使企業(yè)未來可能蒙受損失的可能性或收益不確定性。經營風險分類的維度很多，從風險產生的根源來分，可以分為可控風險和不可控風險；從財務相關性來看，可分為財務經營風險和非財務經營風險。財務經營風險納入財務風險分析，因此這里主要關注信用風險、行業(yè)風險、合同風險。

1.信用風險

信用風險又可以分為國別信用風險和客戶信用風險。我們主要分析客戶信用風險。即因客戶財務情況、交易情況、項目進展等發(fā)生變化使承包方無主動意愿或無能力履行合同條件而構成實質性違約，并進而導致業(yè)主未來收益遭受不確定性或損失的可能性。

2. 行業(yè)風險

行業(yè)風險，是指受宏觀環(huán)境、行業(yè)政策、市場競爭、技術升級等因素影響，生產或提供同類產品或服務的企業(yè)集體遭受損失的可能性。行業(yè)風險既受特定國別風險事件傳導影響，又直接反映行業(yè)內在發(fā)展狀況，是國別風險與買家風險的中觀體現。

對于高科技技術通信產業(yè)來說，風險和行業(yè)的發(fā)展是同步成長的，技術的不斷更新迭代，很有可能會讓原先處于龍頭地位的企業(yè)被迅速淘汰。核心技術創(chuàng)新能力弱是整個行業(yè)的通病。每年我國通信設備制造商都需要從美國企業(yè)進口大量的核心芯片，由于技術水平的局限，目前FH公司還無法研發(fā)出可替代的芯片零部件，一旦美國停止芯片供應，FH公司的業(yè)務活動將遭受重大影響。

3. 合同風險

合同風險主要分為兩類：一是合同本身所帶來的風險，二是合同履約過程的風險。

合同本身風險即合同條款形成的風險，主要包括合同價格、結算方式、合同工期、工程款支付、合同變更、稅負承擔主體等風險。具體表現在業(yè)務驅動優(yōu)先，主要目標是為了獲取訂單量，未考慮訂單質量。對合同存在的風險考慮不全，關鍵風險沒有得到有效識別，導致后續(xù)合同履行只能被動接受客戶要求。

三、海外經營風險防范措施

建立適用于境外發(fā)展環(huán)境的連續(xù)性管理體系，該管理體系一方面保證了境外機構在面對海外市場突變情況時，可以做出及時的反應；另一方面可以保證公司在風險出現的時候能夠“有的用”，具體包括 ：關鍵物料中斷預案、合同風險事件應急預案、資金回路預案；FH公司建立ISO22301業(yè)務連續(xù)性管理體系。確保當風險發(fā)生時，啟動預案，避免業(yè)務中斷，或迅速恢復業(yè)務。建立業(yè)務連續(xù)性管理體系可以保護關鍵客戶的產品和服務；確保公司各項關鍵核心業(yè)務的連續(xù)。一方面有助于強化組織對于營運中斷事件的反應能力，另一方面可以持續(xù)性的為經營改善輸送動力，有助于公司風險反應能力、預測能力、變化適應能力，威脅轉換能力的提升。

（一）政治風險防范措施

1.購買信保保險。通過購買中國信保各險種，使海外項目風險敞口控制在可承受范圍之內。從宏觀層面入手，通過購買中國信保的海投險，可以規(guī)避東道國因為發(fā)生叛亂、內戰(zhàn)等政治風險而導致投資企業(yè)終止經營或資產受損。通過購買短險、特險、項目險可以規(guī)避因客戶自身原因不能回款產生的壞賬風險。

2.選擇國家和主權風險低區(qū)域。選擇政治穩(wěn)定、法律健全、社會安定、經濟發(fā)展、消費能力穩(wěn)定、國際信用評級良好、與中國外交關系穩(wěn)定的國家和地區(qū)承接項目。

（二）法律政策風險防范措施

1.關稅壁壘方面的防范措施

政府層面：一方面，通過政府外交地位，明確確立“市場經濟地位”；另一方面借助WTO爭端解決機制協(xié)調行業(yè)協(xié)會或商會層面，行業(yè)協(xié)會可以建立反傾銷預警機制，在中資企業(yè)面臨反傾銷時，行業(yè)協(xié)會或商會應該統(tǒng)一協(xié)調和組織企業(yè)積極應訴國外的反傾銷調查。

企業(yè)層面：為避免產品出口面臨的關稅壁壘，要努力改變生產技術水平低、要素（主要是勞動力）價格低、在全球價值鏈（GVC）中所處地位低的“三低”現狀：第一，堅持研發(fā)創(chuàng)新，提升價值創(chuàng)造能力；第二，提升技術創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入，堅持研發(fā)投入在收入中的占比不低于10%；第三，加大基礎技術獲取能力，加強產學研合作，多渠道開展基礎技術研究；第四，提升研發(fā)工程化能力，堅持平臺化開發(fā)策略，強化產品DFX設計能力，提升開發(fā)質量和效率。主動地進行技術迭代更新，重視預研投入與創(chuàng)新，從源頭上避免“反傾銷”。

2.外匯管制方面的防范措施

根據國別和最終業(yè)主可購外匯額度來安排訂單，同時可以與當地中資企業(yè)協(xié)會、中國駐當地大使館以及其他中資企業(yè)積極溝通換匯協(xié)議的可行性，避免資金可進不可出。

3.股權風險方面的防范措施

境外投資前進行項目可行性研究和分析，并借助專業(yè)機構進行充分盡調，專業(yè)的財務盡職調查人員和機構可以對目標企業(yè)的財務數據進行科學分析，判斷其財務數據的真實性、公允性和合規(guī)性，從而提高境外投資決策的科學性，確保進入目標國后對海外子公司的控制權。

（三）戰(zhàn)略決策風險防范措施

首先，需要基于公司國際化戰(zhàn)略設計海外控股架構，FH公司海外投資主要以股權股息轉讓作為利潤。所以海外組織的框架構建，以如何合理地避免稅負作為重要內容。其次，進一步分析企業(yè)投資國和企業(yè)投資東道國以及第三方的稅收協(xié)定網絡，相比于直接或間接的投資所帶來的稅務效益，更有助于確定較低稅負的投資框架。再次，需要結合子公司所承載的功能，以及在價值創(chuàng)造過程中履行的功能、承擔的風險，以及投入的資產，來判定母子公司在關聯(lián)交易活動中的功能風險定位，來設計關聯(lián)留利水平。最后，在確定海外投資控股框架的時候，要合理規(guī)避新的稅法對于一般版稅條款的相關內容規(guī)定。總的來說， FH公司所要選擇的海外投資控股框架，應該是最適應未來發(fā)展情況，并且能夠滿足最高稅務效益要求的框架。

（四）財務風險防范措施

1.資金風險防范措施

首先，通過集團層面建立海外資金中心。擬通過設立海外投融資平臺，作為海外子公司的簽約主體，疊加貿易功能將海外資金中心做大做強，使其成為其他海外子公司的輸血平臺和擔保主體。為打通海外子公司本地融資渠道，滿足規(guī)模較小的海外子公司授信落地，可由投資地金融機構為其提供日常結算、流貸、供應鏈融資、保函、保理和套保等業(yè)務。其次，在海外資金平臺設立之前通過母公司授信額度切換到海外子公司并輔之以擔保、融資性保函、資產抵押等海外子公司的增信措施滿足其授信落地。再次，通過股權增資方式或母子公司結算代理費形式，解決海外子公司運營資金需求。最后，借助海外保險機構和中國出口信用保險公司等進行及時溝通，簽訂協(xié)議主權擔保，基于海外子公司項目需求涉及融資方案，基于中國信保保單將長周期的應收賬款賣斷（保理），以滿足子公司的資金需求。

2.稅務風險防范措施

（1）稅務法規(guī)和政策的解讀。準確解讀現行稅務法規(guī)和稅務實踐，結合業(yè)務場景，做出正確清晰的納稅指引；跟蹤法規(guī)變動趨勢，提早啟動預案設計。原則上在新法規(guī)實施前，應完成相關指引、流程、操作指導的刷新準備工作。

（2）納稅遵從管理。納稅遵從的作業(yè)要求應嵌入業(yè)務活動，并通過流程、數據等共享和交互，來確保納稅遵從的可靠性；納稅申報數據應基于賬務和業(yè)務數據，確保納稅數據的申報有源，也使得各項數據可追溯、可驗證、可評估。文檔是納稅遵從的關鍵支撐，各類納稅支撐文檔應被有效管理。

（3）稅務規(guī)則設計。通過規(guī)則、流程、數據和IT的持續(xù)建設，建立法人維度的本地納稅遵從長效機制；稅務規(guī)則嵌入業(yè)務流程和賬務流程；稅務數據正確、可驗證、可追溯；納稅申報數據準確，記錄完整；依照業(yè)務活動所適用的相關稅務法規(guī)履行納稅義務。

（4）稅務合規(guī)性管理。及時改進、優(yōu)化及閉環(huán)管理；依托財報內控及流程內控工具，持續(xù)開展管理改進活動。建立端到端的稅審管理機制，事前看規(guī)則、做預案；事中從專業(yè)技術及問答進行抗辯；事后要落實改進。

（5）通過設計簽約模式，使貨物與總部簽約滿足應收賬款賣斷要求，服務于子公司簽約規(guī)避總部PE風險。

3.外匯風險防范措施

（1）自然對沖。自然對沖是規(guī)避外匯風險最好的方法，目前大多數跨國公司會在東道國設立子公司。在收到大量本幣的情況下，如果匯回會產生較大的匯兌損失，可以根據子公司財務情況將本幣留存到子公司用于后期子公司的運營開支和后期項目費用支出。

（2）優(yōu)化簽約模式。在合同簽訂時候對合同進行簽約主體的優(yōu)化。供貨部分采用美元或人民幣簽約；服務在岸部分一般選擇子公司簽約，或也由國內母公司統(tǒng)簽。服務部分也簽成美元合同打包在供貨合同中統(tǒng)一報價。

（3）合同條款中增加外匯保值條款或設置“合同回談條款”。

首先，在合同中約定匯率波動保護條款，以防止匯率變化幅度較大帶來的匯兌損失風險。FH公司在進行投標報價時，可以根據金融機構關于遠期匯率市場的判斷，將匯率貶值部分考慮后進行綜合報價，或在合同談判中增加外幣保值條款。其次，美元或人民幣作為簽約幣種，支付為東道國貨幣，約定匯率按實際支付日匯率結算。最后，約定匯率波動熔斷機制，匯率波動區(qū)間超過一定幅度，訂單熔斷重新報價。

（4）控制境外資金存量，將境外資金風險降到最低。加強對當地資金使用計劃的管理，并控制好境外資金存量。超過總部給子公司核定的存量額度時，每周需及時購匯并轉回總部，根據子公司的資金計劃2個月以上的本地運營資金也及時購匯成美元強勢幣。

（5）海外子公司通過獲取本地授信，從而獲取流貸額度，通過在本地借款方式提前償還母公司的貨款對沖匯率風險。

（6）在拉美、俄羅斯、印度、印尼等匯率波動幅度較大的國別，根據非美貨幣外匯風險敞口配置適度比例的NDF套保操作，防止“黑天鵝事件”。

（五）經營風險防范措施

1.信用風險防范措施

（1）事前規(guī)避劣質客戶。做好客戶資信調查，有效規(guī)避劣質客戶，調查客戶名單是否在信保承保范圍內，及時申請信保限額，有效避免海外客戶因破產、無力償付債務、拖欠等其他商業(yè)風險造成客戶拒收貨物，所造成的損失可通過對項目購買短險和項目險方式予以有效解決，并做好托底的準備。

（2）事中控制逾期欠款。通過對海外應收賬款定期審視，對客戶的授信額度進行滾動刷新。杜絕逾期欠款是最重要的風控措施。通過客戶財報、銀行或信保等第三方信息及時跟蹤客戶財務狀況，定期與客戶對賬，留下對賬記錄并保存好項目驗收相關資料。

（3）事后及時報損。如果客戶確實逾期且無法支付貨款，則及時開展信用風險救濟報損和索賠。

2.行業(yè)風險防范措施

（1）技術層面。加大研發(fā)投入，洞察趨勢為技術布局贏得先機。構筑行業(yè)護城河，持續(xù)提升全球市場競爭力，形成真正的核心競爭力。

（2）客戶層面。洞察客戶真實意圖，挖掘客戶業(yè)務痛點，以創(chuàng)新為紐帶，為客戶創(chuàng)造價值，成就客戶的同時，成就自我，實現與客戶的共同成長。

（3）產品層面。開發(fā)有競爭力的產品，針對客戶獨特需求，通過定制開發(fā)推出技術領先的高性價比產品，形成獨特的賣點，讓客戶需求精準落地，給客戶帶來價值，實現共贏。

3.合同風險防范措施

面對海外業(yè)務場景多樣化和復雜化，FH公司要加強對合同的有效管理，一方面推進合同標準化建設，從源頭對合同風險進行防范，具體內容包括：

（1）梳理和規(guī)范LTC全流程管理，從合同文本起草、談判、審核、簽約、履行、歸檔進行全程閉環(huán)規(guī)范管理。

（2）統(tǒng)一合作協(xié)議版本，使用國際標準合作協(xié)議。

（3）合同談簽與合同交付進行有效握手，做到LTO到OTC有效閉環(huán)。

（4）對項目進行預算編制，確保項目按預算交付；根據項目交付對子公司經營及財務進行風險評估。

（5）合同簽訂后，稅收政策的變化（比如關稅）帶來的稅收成本應由何方承擔，或如何處理需界定清晰。

四、結語

在新冠肺炎疫情肆虐、中美經貿戰(zhàn)愈演愈烈的大環(huán)境下，FH公司海外經營面臨更加復雜的風險因素。FH公司需要建立起全面有效的內外合規(guī)遵從體系，提高經營的穩(wěn)健性、可持續(xù)和財務指標的健康性。站在未來看現在，為有效支撐公司國際經營戰(zhàn)略，FH公司必須科學地管理風險，滿足經營及合規(guī)要求。通過構建無生命的管理體系，以規(guī)則、制度的確定性來應對國際政治的不穩(wěn)定性和外部宏觀環(huán)境的不確定性。

我國企業(yè)在進行海外投資時，不僅面臨客觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，自身經營管理水平也經受考驗。因此，企業(yè)既要加強國內的經營管理水平，也要提高海外抗風險應對能力，要通過全面強化國際風險管理，充分利用政策性出口信用保險工具，重視防范疫情下的國際債務風險，積極適應疫情沖擊下各國經濟政策變化，加強企業(yè)境外經營合規(guī)建設和對新業(yè)務模式的風險管控能力等措施有效應對海外經營風險。

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