我國(guó)食品制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究

谷強(qiáng)平 張超杰

摘 要：為了調(diào)查我國(guó)食品制造業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，本文對(duì)我國(guó)食品制造業(yè)上市公司進(jìn)行了研究。選取我國(guó)51家食品制造業(yè)上市公司2020年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流能力五個(gè)方面選取18個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行降維，發(fā)現(xiàn)影響其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，構(gòu)建模型對(duì)51家公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)分，并依據(jù)評(píng)分結(jié)果運(yùn)用聚類分析法進(jìn)行歸類。按財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度將51家食品制造業(yè)上市公司歸集為低風(fēng)險(xiǎn)、較小風(fēng)險(xiǎn)、可接受風(fēng)險(xiǎn)、需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)五類。研究結(jié)果顯示我國(guó)食品制造業(yè)上市公司的綜合財(cái)務(wù)能力并不突出，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾率較高。根據(jù)上述研究結(jié)果，結(jié)合食品制造業(yè)的特點(diǎn)，提出了風(fēng)險(xiǎn)防范的建議。

關(guān)鍵詞：食品制造業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);因子分析法

一、引言

近年來，我國(guó)城鎮(zhèn)與農(nóng)村居民的人均消費(fèi)支出穩(wěn)步增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出逐年遞增的普遍趨勢(shì)。其中，食品類消費(fèi)支出在居民人均消費(fèi)支出中占比最大。根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)城鎮(zhèn)居民食品類消費(fèi)支出為7732.6元，占人均消費(fèi)支出27.55%，同年我國(guó)農(nóng)村居民食品類消費(fèi)支出為3998.2元，約占人均消費(fèi)支出的30.01%。食品類消費(fèi)支出的高占比提示食品制造業(yè)是傳統(tǒng)民生產(chǎn)業(yè)，國(guó)家要大力關(guān)注食品制造業(yè)的發(fā)展。食品制造業(yè)上市公司是食品制造業(yè)中規(guī)模較大、發(fā)展較好的企業(yè)，該類企業(yè)的生存發(fā)展對(duì)民生影響較大，所以要格外關(guān)注該類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。基于上述考慮，本文探尋與食品制造業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的因素，對(duì)該行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并提出一些風(fēng)險(xiǎn)防控建議，以期幫助該行業(yè)上市公司健康穩(wěn)步發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

劉恩祿、湯谷良（1989）發(fā)表文章《論財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)》，該文首次系統(tǒng)地闡釋了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、特性及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的步驟和方法。此后，我國(guó)對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究進(jìn)入了蓬勃發(fā)展階段，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相關(guān)方法也日漸豐富。

葉建華、林禹（2017）運(yùn)用Z-score模型，選取醫(yī)藥制造行業(yè)多家企業(yè)三年的數(shù)據(jù)，分析其整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況;楊貴軍、周亞夢(mèng)等（2019）將用于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量檢測(cè)的Benford律引入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警Logistic模型，形成了全新的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警Benford-Logistic模型;潘盟、張建同等（2019）以上海汽車集團(tuán)為例，將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)用于汽車供應(yīng)鏈潛在風(fēng)險(xiǎn)因素的重要程度評(píng)價(jià);劉瀟瀟（2020）用因子分析法對(duì)創(chuàng)業(yè)板七百多家公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，建立了基于因子分析法的創(chuàng)業(yè)板公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系;侯旭華（2019）綜合運(yùn)用熵值法與功效系數(shù)法，來考量互聯(lián)網(wǎng)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)上述文獻(xiàn)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的方法多樣，且各種評(píng)價(jià)方法均有其適用性與獨(dú)到之處。經(jīng)文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，以因子分析法進(jìn)行的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)所得結(jié)果較為客觀，可操作性強(qiáng)，因此本文選用因子分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。另外，通過對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行挖掘發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的范圍大多集中在醫(yī)藥行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等，對(duì)于食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開展的研究較少。因此本文聚焦食品制造行業(yè)，選用因子分析法對(duì)該行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。

三、食品制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因概述

1.由制造業(yè)共性所導(dǎo)致

依據(jù)2019年修改版的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，本文所研究的食品制造業(yè)屬于制造業(yè)門類，因此導(dǎo)致制造業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素在食品制造業(yè)中也有所體現(xiàn)，具體如下：

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不健全

制造業(yè)上市公司的生產(chǎn)規(guī)模較大，生產(chǎn)成本投入也較多，資金流動(dòng)巨大。大體量的資金流動(dòng)往往會(huì)面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這就需要制造業(yè)擁有健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。然而現(xiàn)實(shí)情況是，大多數(shù)制造業(yè)企業(yè)都把重點(diǎn)放在了如何賺取利潤(rùn)和如何擴(kuò)大公司規(guī)模上，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注度較低，公司內(nèi)部對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控僅由會(huì)計(jì)部門相關(guān)人員兼任處理，沒有設(shè)立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)還待完善。

（2）員工缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

制造業(yè)企業(yè)中大多數(shù)員工從事技術(shù)難度不高的流水線生產(chǎn)裝配工藝，因此企業(yè)在招聘員工時(shí)對(duì)員工的知識(shí)水平不會(huì)做嚴(yán)格要求。這就導(dǎo)致了企業(yè)大多數(shù)員工對(duì)企業(yè)運(yùn)作及財(cái)務(wù)相關(guān)的知識(shí)儲(chǔ)備不足，對(duì)企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不清晰，面對(duì)可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況不自知，導(dǎo)致制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)薄弱。

2.由食品制造業(yè)特性所導(dǎo)致

（1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大

食品制造業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻同其他技術(shù)性行業(yè)相比較低，企業(yè)容易進(jìn)入，這就不可避免地會(huì)引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)越大引起的市場(chǎng)掠奪效應(yīng)就越大，企業(yè)間搶占市場(chǎng)、惡意壓價(jià)甚至兼并收購(gòu)等惡性競(jìng)爭(zhēng)行為層出不窮，因此企業(yè)會(huì)面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。各企業(yè)紛紛采用降低原材料成本、削減用人支出等方式，企圖在殘酷的紅海市場(chǎng)中搶占一席之地，但是這些方式極易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量下降、員工積極性降低等問題，進(jìn)而會(huì)引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）存貨周轉(zhuǎn)壓力大

食品制造業(yè)上市公司的生產(chǎn)對(duì)象為焙烤食品、方便食品、乳制品等，其原材料、半成品、產(chǎn)成品等均有嚴(yán)格的保質(zhì)期限制，且保質(zhì)期期限大都較短，從三至五天到一年不等，這對(duì)存貨的周轉(zhuǎn)管理有著很高的要求。在大規(guī)模的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，一旦對(duì)原材料、半成品等的管理發(fā)生紕漏，致其大批量霉?fàn)€變質(zhì)，就可能引起大規(guī)模停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至還可能會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致訂單違約。而對(duì)產(chǎn)成品和庫存商品的管理不當(dāng)導(dǎo)致出庫日期延誤，同樣會(huì)對(duì)企業(yè)造成巨大損失，也可能會(huì)引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、食品制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.樣本選取

本文以我國(guó)食品制造業(yè)51家上市公司（已剔除ST和數(shù)據(jù)缺失企業(yè)）為研究對(duì)象，研究所用數(shù)據(jù)來源于51家上市公司2020年的年度報(bào)告。

2.評(píng)價(jià)指標(biāo)選取

盈利能力是公司發(fā)展中的一項(xiàng)重要能力指標(biāo)，提升盈利能力可以有效規(guī)避公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);營(yíng)運(yùn)能力可以反映公司對(duì)資產(chǎn)的管控能力，從側(cè)面體現(xiàn)公司是否存在潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);償債能力直接對(duì)應(yīng)公司是否會(huì)因到期無法支付借款而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);成長(zhǎng)能力則聚焦長(zhǎng)期，對(duì)公司在未來發(fā)展年度是否會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè);現(xiàn)金流能力與企業(yè)資金鏈息息相關(guān)，企業(yè)資金鏈一旦發(fā)生斷裂將會(huì)給企業(yè)帶來極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。基于上述分析，本文基于盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和現(xiàn)金流能力五個(gè)角度，遴選了18個(gè)與食品制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量相關(guān)的指標(biāo)，對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。具體指標(biāo)選取情況如表1所示。

3.評(píng)價(jià)模型構(gòu)建

本文采用數(shù)據(jù)分析軟件SPSS25.0對(duì)所要研究的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析：

（1）樣本數(shù)據(jù)選取及其標(biāo)準(zhǔn)化處理

本文將全部食品制造業(yè)上市公司定為研究對(duì)象，對(duì)剔除數(shù)據(jù)不全企業(yè)和ST企業(yè)后剩余的51家上市公司進(jìn)行研究，以51家上市公司2020年的年度報(bào)告為數(shù)據(jù)源，從5個(gè)角度選取了18個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開展研究，并采用Z-score方法進(jìn)行原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化處理。

（2）因子分析的適應(yīng)性檢驗(yàn)——KMO和巴特利特球形度檢驗(yàn)

KMO檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量取值在0-1之間，KMO值大于等于0.5時(shí)認(rèn)為變量適合做因子分析。巴特利特球形度檢驗(yàn)可以反映樣本數(shù)據(jù)間的相關(guān)性。本文數(shù)據(jù)的KMO檢驗(yàn)和巴特利特球形度檢驗(yàn)結(jié)果見表2。

表中顯示選取的51家食品制造業(yè)企業(yè)的KMO值為0.650>0.5，即所選取變量適合做因子分析，且效果較好。巴特利特球形度檢驗(yàn)顯示伴隨概率為0.000<1%的顯著性水平，所以拒絕原假設(shè)，即選定的樣本數(shù)據(jù)具有相關(guān)性，適合進(jìn)行因子分析。

（3）提取公共因子

本文在公共因子的提取過程中結(jié)合了特征值與累計(jì)貢獻(xiàn)率，采用主成分分析法進(jìn)行因子提取工作，并根據(jù)碎石圖對(duì)提取的公共因子個(gè)數(shù)進(jìn)行驗(yàn)證，驗(yàn)證結(jié)果見表3和下圖。

本文根據(jù)主成分分析法公共因子提取準(zhǔn)則，結(jié)合表3中數(shù)據(jù)，確定出了5個(gè)公共因子，該5個(gè)公共因子的特征值均大于1。由表3數(shù)據(jù)可以看出，前5個(gè)公共因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了88.281%，說明前5個(gè)公共因子可以較為完整地解釋原始變量。圖1的碎石圖也顯示，因子1到因子5的特征值均處于大于1的較高水平，進(jìn)一步印證了提取5個(gè)公共因子的適當(dāng)性。

（4）基于旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣對(duì)公共因子進(jìn)行命名

本文采用了最大方差的正交旋轉(zhuǎn)法對(duì)原始因子載荷矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣結(jié)果如表4所示。

提取方法：主成分分析法

旋轉(zhuǎn)方法：最大方差法

根據(jù)主因子中的高載荷指標(biāo)將表4中數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類，并進(jìn)行主因子的重新命名。將主因子F1命名為盈利能力代表因子，主因子F2命名為償債能力代表因子，主因子F3中高載荷因子指標(biāo)主要為各類周轉(zhuǎn)率，因此將主因子F3重新命名為營(yíng)運(yùn)能力代表因子，與現(xiàn)金流相關(guān)主因子F4被命名為現(xiàn)金流能力代表因子，主因子F5主要反映企業(yè)成長(zhǎng)性，故將主因子F5命名為成長(zhǎng)能力代表因子。

（5）計(jì)算因子得分

因子得分受到因子得分函數(shù)中方程的個(gè)數(shù)小于因子的個(gè)數(shù)的局限，很難通過準(zhǔn)確計(jì)算得出，只能對(duì)其進(jìn)行估計(jì)。本文選取回歸法處理因子得分系數(shù)矩陣，計(jì)算結(jié)果如表5所示。

提取方法：主成分分析法

公共因子F1、F2、F3、F4、F5得分的線性組合可以根據(jù)表5數(shù)據(jù)計(jì)算得出，具體計(jì)算如下：

Fi是提取的第i個(gè)公共因子的得分，Xi是經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的樣本數(shù)據(jù)的值（i=1，2，3，…，18）。

綜合上述公共因子的得分公式，以公共因子的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)重，通過加權(quán)的客觀賦值法計(jì)算得出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的綜合得分公式，計(jì)算結(jié)果如下所示：

4.實(shí)證結(jié)果及分析

（1）食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小排序

將各變量代入上述計(jì)算得出的因子綜合評(píng)分模型，將得到所選取的51家食品制造業(yè)上市企業(yè)在5個(gè)公共因子上的綜合得分F。公司的綜合得分F值越高，說明該公司的財(cái)務(wù)能力越好，相應(yīng)地其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。由于樣本公司數(shù)量較多，具體得分情況暫不列示。

（2）食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的聚類分析

根據(jù)計(jì)算出的因子綜合評(píng)分，采用K均值分析法對(duì)其進(jìn)行聚類分析。根據(jù)常用經(jīng)驗(yàn)等級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)，采用五分法，將所選取的51家食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況分為低風(fēng)險(xiǎn)、較小風(fēng)險(xiǎn)、可接受風(fēng)險(xiǎn)、需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)5個(gè)等級(jí)。聚類分析的結(jié)果顯示，51家食品制造業(yè)企業(yè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于低風(fēng)險(xiǎn)的僅有2家，處于較小風(fēng)險(xiǎn)的有2家，處于可接受風(fēng)險(xiǎn)的有21家，處于需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的有18家，處于需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的有8家。

（3）實(shí)證結(jié)果分析

因子綜合得分反映了公司的綜合財(cái)務(wù)能力，51家食品制造業(yè)上市公司的因子綜合得分值F最大為3.41，最小為0.58，相差2.83，說明各食品制造業(yè)上市公司之間的財(cái)務(wù)綜合能力相差較為懸殊，相應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平也相差較大。公共因子F1對(duì)食品制造業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)能力的解釋所占比重最高，可以解釋25.800%的全部指標(biāo)，因此公共因子代表的盈利能力指標(biāo)是對(duì)公司綜合財(cái)務(wù)能力影響最大的指標(biāo)。對(duì)公司綜合財(cái)務(wù)狀況影響次之的為公共因子F2，其為償債能力代表因子，對(duì)公司綜合財(cái)務(wù)能力總指標(biāo)的解釋程度達(dá)到了19.121%，是對(duì)公司財(cái)務(wù)綜合能力影響較強(qiáng)的指標(biāo)。緊隨其后公共因子對(duì)總指標(biāo)的解釋能力不斷減弱，解釋度分別為16.119%、15.873%和11.386%，分別對(duì)應(yīng)著營(yíng)運(yùn)能力代表因子、現(xiàn)金流能力代表因子和成長(zhǎng)能力代表因子對(duì)總指標(biāo)的解釋能力。同時(shí)，聚類分析的結(jié)果顯示，51家食品制造業(yè)企業(yè)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)的僅有2家，為需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的有18家，為需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的有8家。

綜合因子分析與聚類分析的結(jié)果，可以看出食品制造業(yè)上市公司整體財(cái)務(wù)狀況處于一般水平，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。因此根據(jù)上述分析結(jié)果，并結(jié)合食品制造業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，提出了幾點(diǎn)食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的建議。

五、食品制造業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控建議

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制有助于預(yù)防潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)對(duì)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策、防范和處理。將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制納入企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，培訓(xùn)專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做好財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息的整理工作。

2.進(jìn)行部門員工培訓(xùn)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

定期向各部門員工開展財(cái)務(wù)知識(shí)學(xué)習(xí)活動(dòng)，向員工宣傳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)知識(shí)，樹立風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。對(duì)財(cái)務(wù)部門人員要做到定期培訓(xùn)、定期考核，使財(cái)務(wù)人員扎實(shí)掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的相關(guān)知識(shí)。同時(shí)也要關(guān)注招聘問題，注重應(yīng)聘人員的綜合能力素質(zhì)，為企業(yè)運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)防控帶來新生力量。

3.采用多元化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，加強(qiáng)存貨管理系統(tǒng)

食品制造業(yè)上市公司主營(yíng)食品生產(chǎn)銷售，同種產(chǎn)品之間同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，企業(yè)間存在故意壓價(jià)等惡意競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。因此應(yīng)采用多元化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，將食品的加工制造與電商、物流運(yùn)輸?shù)认嘟Y(jié)合，采用多元化經(jīng)營(yíng)分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于食品制造業(yè)原材料等保質(zhì)期較短、易霉?fàn)€變質(zhì)影響價(jià)值的特殊性，要加強(qiáng)食品制造業(yè)企業(yè)的存貨管理制度，嚴(yán)格核對(duì)出庫入庫日期，避免由于存貨管理紕漏而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.增強(qiáng)盈利能力水平，關(guān)注現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)

盈利能力水平對(duì)食品制造業(yè)上市公司的綜合財(cái)務(wù)能力影響最為顯著，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響也最大，因此提高企業(yè)的盈利能力水平有助于食品制造業(yè)上市公司防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。增強(qiáng)盈利水平可以從企業(yè)戰(zhàn)略選擇、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化等方面開展。另外，現(xiàn)金流能力是影響食品制造業(yè)上市公司綜合財(cái)務(wù)能力的另一重要因素。因此，企業(yè)要更加重視資金管理工作，建立現(xiàn)金流日常核算系統(tǒng)，不但要有保證企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的現(xiàn)金流，還應(yīng)重視現(xiàn)金儲(chǔ)備，做好應(yīng)急現(xiàn)金預(yù)案，以備應(yīng)對(duì)企業(yè)不時(shí)之需。

5.改善企業(yè)資本構(gòu)成，合理規(guī)劃償債能力

正常情況下制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右浮動(dòng)，但本文選取的51家食品制造業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在50%左右的僅有不足十家。大多數(shù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均維持在一個(gè)較低水平，這說明食品制造業(yè)上市公司借債比重不大，償債能力較為突出，但同時(shí)也說明企業(yè)運(yùn)用外部資金的能力較弱，公司資本沒有得到充足有效利用。因此，企業(yè)可以適當(dāng)改善資本構(gòu)成，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況將資產(chǎn)負(fù)債率控制在于一個(gè)合適的范圍內(nèi)，提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的同時(shí)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

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