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    基于熵權(quán)法對上海市金融生態(tài)環(huán)境的評價

    2021-09-12 05:17:45林晨欣
    經(jīng)濟研究導刊 2021年20期
    關鍵詞:金融生態(tài)環(huán)境熵權(quán)法綜合評價

    林晨欣

    摘 ? 要:金融業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展離不開金融生態(tài)環(huán)境的改善。在理論研究的基礎上,從經(jīng)濟基礎、政府效率、金融發(fā)展、社會環(huán)境等四個模塊綜合反映金融生態(tài)的內(nèi)外部環(huán)境,構(gòu)建含12個二級指標的指標體系,結(jié)合熵權(quán)法和綜合評價法,以上海市為例進行實證研究,計算了上海市2001—2018年的金融生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù),以反映上海市金融生態(tài)環(huán)境的變化趨勢,并進行縱向比較分析。金融生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù)的變化表明上海市的金融生態(tài)環(huán)境長期呈上升趨勢,但短期內(nèi)存在波動。

    關鍵詞:金融生態(tài)環(huán)境;熵權(quán)法;綜合評價

    中圖分類號:F832.1 ? 文獻標志碼:A ? 文章編號:1673-291X(2021)20-0096-03

    引言

    金融生態(tài)是金融的生態(tài)學解釋,指金融機構(gòu)為了持續(xù)生存和發(fā)展,與金融系統(tǒng)內(nèi)外部環(huán)境相互作用,達到動態(tài)平衡狀態(tài)的一種運作模式(徐諾金,2005)。金融生態(tài)環(huán)境包括內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境,內(nèi)部環(huán)境主要是指金融系統(tǒng)中金融市場、金融機構(gòu)、金融人才等子系統(tǒng),外部環(huán)境主要有經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、法律環(huán)境和信用環(huán)境等(蘇寧,2005)。

    一個國家或地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量影響著其金融行業(yè)的發(fā)展。目前我國經(jīng)濟發(fā)展正由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,金融的高質(zhì)量發(fā)展受到高度重視。要實現(xiàn)金融的高質(zhì)量發(fā)展,則需要理解金融發(fā)展中的根本障礙,從而采取針對性的改革措施。對金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的評價,通過建立評價體系,將金融與其所處環(huán)境相聯(lián)系,能幫助決策者從整體上把握和理解金融生態(tài)的發(fā)展趨勢和現(xiàn)狀,分析金融生態(tài)的限制因素,為政策的制定提供參考。

    本文通過選取一系列指標來量化金融生態(tài)的內(nèi)外部環(huán)境,建立指標體系,采用熵權(quán)法對指標賦權(quán),通過綜合評價法計算金融生態(tài)環(huán)境綜合指數(shù)FEECI。在此基礎上,本文以上海市為對象進行實證研究,綜合評價上海市2001—2018年的金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。

    一、模型建立

    (一)指標選取

    在金融生態(tài)環(huán)境原理的基礎上,本文選取了經(jīng)濟基礎、政府效率、金融發(fā)展、社會環(huán)境等四類一級指標,其下包含了12個極大型二級指標(見表1)。一級指標中ECO、GOV、SOC反映的是金融生態(tài)的外部環(huán)境,F(xiàn)IN反映的是內(nèi)部環(huán)境。FIN下的五個二級指標反映了金融行業(yè)中保險、證券和銀行這三大市場的發(fā)展狀況。

    (二)權(quán)重確定

    熵權(quán)法引入了信息論中熵的思想,是一種通過對已有信息進行處理,依據(jù)指標所含信息量大小,給指標客觀賦權(quán)的方法。對金融生態(tài)環(huán)境的評價具有指標體系復雜且數(shù)據(jù)量較大的特點,而熵權(quán)法能滿足其準確量化的需求。熵權(quán)法步驟如下:

    1.建立評價矩陣。設有m個指標,n個樣本,構(gòu)建原始數(shù)據(jù)矩陣X=(xij)m×n,式中xij為第j個樣本在第i個指標上的值。

    二、實證研究

    近年來,上海市金融業(yè)發(fā)展迅速,其增長值居全國之首。在國際范圍內(nèi),上海市更是在國家戰(zhàn)略的支持下積極地推進國際金融中心建設,并在2020年9月第28期全球金融中心指數(shù)報告中首次進入了國際金融中心前三甲。上海市國際金融中心地位的提升,很大程度上得益于金融生態(tài)環(huán)境的改善。本文選取上海市為研究對象,基于上文的指標體系和方法對上海市2001—2018年的金融生態(tài)環(huán)境進行綜合評價,并對評價結(jié)果進行比較和分析。

    (一)熵權(quán)確定

    各指標對金融生態(tài)環(huán)境影響的權(quán)重如表2所示。一級指標中權(quán)重最大的為FIN,其權(quán)重接近0.5。反映外部環(huán)境的三個一級指標中ECO權(quán)重最大,將三者權(quán)重相加得到總權(quán)重為0.534 3,說明內(nèi)外部環(huán)境對金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的重要程度相當。二級指標中權(quán)重超過0.1的指標有兩個,分別是V8證交所交易額增速和V10個人消費貸款年末余額,這兩個指標都屬于FIN。

    權(quán)重確定后,用綜合評價法計算出了2001—2018年各年份的FEECI并且計算了各個一級指標的指數(shù)值,以及外部環(huán)境的指數(shù)值,以便對FEECI進行分析。

    從折線圖中可以看出,2001—2018年,F(xiàn)EECI總體呈一條斜向右上的折線,但在2007年、2010年和2016年都出現(xiàn)了一個小范圍內(nèi)的極大值,說明上海市的金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量在長期呈上升趨勢,但在短期內(nèi)存在波動。FEECI的增速在不同的時期也有差異,其增速在2006—2007年、2015—2016年時段增長最快,而在2009—2014年期間增長最為緩慢。

    2008年的FEECI較2007年下降了24.20%,下降幅度較大。2008年ECO和GOV仍在提升,但SOC出現(xiàn)連續(xù)輕微的下滑,F(xiàn)IN大幅下降(51.04%),可以判斷2008年金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的下降很大程度上是受內(nèi)部環(huán)境惡化的影響。從標準化矩陣中可以看出,2007—2008年,F(xiàn)IN下其他的二級指標數(shù)值變化都不大,除了V8證交所交易額增速從2007年的313.47%轉(zhuǎn)為負增長的-28.47%。由于該指標權(quán)重大,這一變化對綜合指標的影響會相對明顯。2007年是2001—2018年以來證交所交易總額增長最快的一年,反映了證券業(yè)的高速發(fā)展。其高速發(fā)展主要得益于資本市場改革的進一步深化,例如,對證券公司的綜合治理有效地提升了證券公司的經(jīng)驗實力,降低了風險,從而增強了投資者信心。而2008年,受到全球金融危機的影響,上證指數(shù)下跌了65.39%,股票的籌資功能下降,部分企業(yè)轉(zhuǎn)而選擇通過債券市場融資,因此,出現(xiàn)了股票交易額下降40.93%而債券交易額上升37.70%的現(xiàn)象。

    2009—2013年為金融危機恢復時期,外部環(huán)境指數(shù)平穩(wěn)增長,F(xiàn)IN增長緩慢,因此FEECI也增長較緩慢。但的折線在2010年時輕微凸起。受到2010年上海市世博會的拉動,保費收入中的人身保險收入增長了33.80 %,導致該年總保費收入的激增,引起V6和V7突然增大。

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