競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的差異化影響

羅興武，張 皓，劉 洋

(1.浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)工商管理學(xué)院，浙江 杭州 310018；2.浙江大學(xué)管理學(xué)院，浙江 杭州 310058)

0 引言

十八大以來，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略已被提升到國家戰(zhàn)略高度，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，科創(chuàng)企業(yè)在推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)揮區(qū)域創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的作用愈加凸顯?？苿?chuàng)企業(yè)由于新創(chuàng)弱性[1]，多面臨著較大的融資約束，因此政府出臺(tái)了一系列財(cái)政扶持政策。在國務(wù)院出臺(tái)的《國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要》等文件以及近年政府工作報(bào)告中，都明確強(qiáng)調(diào)加大政策支持，建設(shè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體，孵化培育科技創(chuàng)新型企業(yè)。由此，各地政府無論是 “扶持強(qiáng)者”還是 “鼓勵(lì)弱者”，都在逐年增加資金支持力度，以促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)的設(shè)立和發(fā)展。這種在一定歷史時(shí)期下，政府出于特定目的，直接或間接對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體 (企業(yè)或個(gè)人)提供專項(xiàng)資金的無償轉(zhuǎn)移支付方式[2-5]，被定義為政府補(bǔ)貼。在實(shí)踐界，補(bǔ)貼作為政府扮演 “扶持之手”最直接的手段[2]，其成效卻差強(qiáng)人意， “飲鴆止渴” “吸血僵尸”等負(fù)面信息屢見報(bào)端，資金扶持的激勵(lì)效應(yīng)不足，治療效應(yīng)缺乏等問題已見端倪。在理論界，學(xué)者們研究發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼可能扭曲企業(yè)投資行為、造成扶持資金的擠出效應(yīng)[3-4]，也并不必然影響企業(yè)的生產(chǎn)效率[5-6]，政府補(bǔ)貼成效的研究呈現(xiàn)出 “正向觀-不相關(guān)觀-負(fù)向觀”悖論。

如何解決政府補(bǔ)貼的成效悖論，學(xué)者們的研究概括起來主要有兩類。一類是圍繞政府補(bǔ)貼發(fā)揮作用的情境條件展開研究，現(xiàn)已較為成熟。馬文聰?shù)萚1]、高洪利等[7]實(shí)證發(fā)現(xiàn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平負(fù)向調(diào)節(jié)扶持資金與新產(chǎn)品創(chuàng)新、外部融資的關(guān)系。張杰等[8]、Liu 等[9]注意到政府補(bǔ)貼成效與市場(chǎng)化水平和程度呈正相關(guān)關(guān)系。楊洋等[3]考察到企業(yè)所有制屬性權(quán)變影響獲得補(bǔ)貼的概率、數(shù)量以及企業(yè)績效。周珊珊等[5]、Amezcua等[10]實(shí)證發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越弱的行業(yè)其退出概率越高，自然政府補(bǔ)貼效果越差。另一類是圍繞政府補(bǔ)貼的類型，此類研究尚處于起步階段。目前大多數(shù)研究籠統(tǒng)探討了政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績效的影響，少數(shù)學(xué)者開始關(guān)注政府補(bǔ)貼的分類治理，但政府補(bǔ)貼的分類研究多集中在稅收優(yōu)惠和直接補(bǔ)助上[1,5]。馬文聰?shù)萚1]、陳紅等[4]探討了政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠對(duì)創(chuàng)新績效與企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的影響。雖然Colombo等[11]根據(jù)補(bǔ)貼項(xiàng)目是否具有選擇性，將政府補(bǔ)貼歸納為競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性兩類政府補(bǔ)貼，但并未展開實(shí)證。對(duì)創(chuàng)新補(bǔ)助資源細(xì)分類別的考察，特別是扶持資金是否具有競(jìng)爭(zhēng)性，將是未來研究的重要方向和關(guān)鍵突破口。因此，政府補(bǔ)貼的分類研究更適合解釋補(bǔ)貼成效悖論的 “厚此薄彼”，厘清不同類別政府補(bǔ)貼對(duì)創(chuàng)業(yè)績效的成效差異及產(chǎn)生這種差異性的作用機(jī)理，無疑是打開政府補(bǔ)貼成效悖論的關(guān)鍵。

本文基于現(xiàn)實(shí)觀察，結(jié)合Colombo等[11]的研究，圍繞科創(chuàng)企業(yè)政府補(bǔ)貼所扮演的 “扶持強(qiáng)者”與 “鼓勵(lì)弱者”的角色，試圖從如下方面進(jìn)行回答：競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼兩者的成效差異？它們的作用路徑又有什么不同？以及兩者影響持續(xù)多久？為此，本文采用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫 (2011—2015年)面板數(shù)據(jù)，通過 “是否有成效” “作用路徑差異”和 “持續(xù)影響時(shí)間”三個(gè)子研究，探討普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的微觀效應(yīng)，以期提供中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)情境下打開補(bǔ)貼成效悖論的新的解釋視角，對(duì)這些問題的回答，將有利于政府精準(zhǔn)施策幫扶科創(chuàng)企業(yè)，也有利于企業(yè)科學(xué)認(rèn)知并充分發(fā)揮政府補(bǔ)貼的積極影響。

1 政府補(bǔ)貼影響科創(chuàng)企業(yè)績效的成效與機(jī)理分析

1.1 競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的成效：悖論解析與類型異質(zhì)性

從企業(yè)層面政府補(bǔ)貼的結(jié)果來看，學(xué)者們關(guān)注總體集中在企業(yè)績效，成果較為豐富但結(jié)論存在較大分歧，呈現(xiàn)出 “正向觀-不相關(guān)觀-負(fù)向觀”的悖論。一是正向觀。Hottenrott等[6]實(shí)證發(fā)現(xiàn)，比利時(shí)佛蘭德政府補(bǔ)貼正向影響了公司業(yè)績。趙中華等[12]認(rèn)為政府補(bǔ)貼能正面提升研發(fā)產(chǎn)出，改善上市企業(yè)業(yè)績。二是不相關(guān)觀。韓超[13]對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)深入研究后發(fā)現(xiàn)地方政府補(bǔ)貼有顯著的幫扶行為傾向，但沒能直接促進(jìn)企業(yè)績效。尚洪濤等[14]以醫(yī)藥制造企業(yè)為例，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼并不必然影響企業(yè)生產(chǎn)率。三是負(fù)向觀。耿強(qiáng)等[15]研究表明，政策性補(bǔ)貼可能導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。任曙明等[16]基于中國高端裝備制造業(yè)的實(shí)證，發(fā)現(xiàn)受補(bǔ)貼企業(yè)的加成率反而低于非補(bǔ)貼企業(yè)。

政府補(bǔ)貼成效的 “正向觀-不相關(guān)觀-負(fù)向觀”悖論在中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)獨(dú)特情境下較為凸顯，是因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)等逐步變革的 “實(shí)驗(yàn)型”特征，使得成效研究更為復(fù)雜。從分類治理上，研究多將政府補(bǔ)貼視作綜合性扶持資金，較少關(guān)注不同類型政府補(bǔ)貼在作用成效上存在的差異。然而，要精準(zhǔn)實(shí)施政府補(bǔ)貼分類推進(jìn)和補(bǔ)貼策略，一個(gè)亟待研究的問題便是不同類型政府補(bǔ)貼在成效上的差異性以及產(chǎn)生這種差異性的作用機(jī)理。從研究方法上，已有相關(guān)實(shí)證研究多采用宏觀層面的加總數(shù)據(jù)進(jìn)行普通最小二乘法 (OLS)估計(jì)，樣本選擇偏差問題嚴(yán)重。因此，針對(duì)政策實(shí)施的補(bǔ)貼類別與作用機(jī)制，深入研究不同類型政府補(bǔ)貼的異質(zhì)性效果，將成為化解補(bǔ)貼成效悖論的關(guān)鍵。同時(shí)，有必要利用權(quán)威數(shù)據(jù)庫的面板數(shù)據(jù)，采用更為科學(xué)的PSM-DID法，準(zhǔn)確評(píng)估政府補(bǔ)貼的 “時(shí)間效應(yīng)”與 “政策處理效應(yīng)”。

基于科創(chuàng)企業(yè)補(bǔ)貼的實(shí)踐考察，結(jié)合Colombo等[11]的研究，本文聚焦于科創(chuàng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性政府補(bǔ)貼的異質(zhì)性研究。競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼旨在 “扶持強(qiáng)者”，需要經(jīng)過專家甄選，是與新產(chǎn)品開發(fā)、科研創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目有關(guān)的政府補(bǔ)貼，主要包括新產(chǎn)品補(bǔ)助、科研項(xiàng)目申請(qǐng)的撥款補(bǔ)助、高新技術(shù)項(xiàng)目、海歸創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目等；普惠性政府補(bǔ)貼旨在 “鼓勵(lì)弱者”，是緩解科創(chuàng)企業(yè)早期運(yùn)營支出的政府補(bǔ)貼，不具有排他性，只要滿足基本條件，所有科創(chuàng)企業(yè)均可以申請(qǐng)并獲取，主要包括創(chuàng)業(yè)貸款貼息、辦公場(chǎng)所租賃補(bǔ)貼、科技創(chuàng)新券補(bǔ)助等。關(guān)于政府補(bǔ)貼的成效，從宏觀總體層面來看，學(xué)者們普遍認(rèn)為政府扶持資金作為宏觀調(diào)控的重要手段、政府干預(yù)市場(chǎng)的重要工具、糾偏市場(chǎng)失靈的重要舉措，已在各個(gè)國家廣泛運(yùn)用，在扶持落后地區(qū)和薄弱行業(yè)、發(fā)展新興和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、增進(jìn)行業(yè)與地區(qū)間協(xié)同發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用[9]。同時(shí)，無論是競(jìng)爭(zhēng)性還是普惠性政府補(bǔ)貼，都是直接的資源供給，有助于擺脫企業(yè)的融資約束，降低技術(shù)溢出效應(yīng)的邊際成本和發(fā)展的不確定性，促進(jìn)企業(yè)績效。張洋等[17]、李燕等[18]發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼可以吸引人力資本、金融資本以促進(jìn)企業(yè)績效增長。伍健等[19]認(rèn)為政府補(bǔ)貼可以帶來更多資源供給，從而提升資本投資效率。Amezcua等[10]證實(shí)政府補(bǔ)貼降低了啟動(dòng)和維持運(yùn)營所需的初始門檻，提高了新創(chuàng)企業(yè)的存活率。此外，政府補(bǔ)貼類型的異質(zhì)性決定了競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼獲得企業(yè)可以享有相對(duì)于普惠性政府補(bǔ)貼的門檻效應(yīng)，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的資金額度、政策支持力度遠(yuǎn)優(yōu)于普惠性政府補(bǔ)貼，理論上使得競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼成效優(yōu)于普惠性政府補(bǔ)貼。據(jù)此，本文提出假設(shè)1：競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼均會(huì)正向影響科創(chuàng)企業(yè)績效；假設(shè)2：相對(duì)于普惠性政府補(bǔ)貼，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的促進(jìn)作用更強(qiáng)。

1.2 競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的作用機(jī)理：資源緩解與合法性橋接

以往研究普遍支持資源基礎(chǔ)視角，強(qiáng)調(diào)政府補(bǔ)貼通過創(chuàng)造資源豐裕中介企業(yè)和生存環(huán)境[10]，有效緩解 “新生劣勢(shì)”下的資源耗竭[11]，從而促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。少數(shù)學(xué)者開始關(guān)注制度理論，認(rèn)為政府補(bǔ)貼具有結(jié)果額外性[20]，通過信號(hào)傳遞、認(rèn)證效應(yīng)來解釋資金扶持如何橋接更多外部利益者并從中獲取額外資源[17]。因此，我們認(rèn)為政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)不僅具有 “資源流入”的直接影響，而且具有補(bǔ)貼獲得所導(dǎo)致的 “合法性提升”所帶來的關(guān)聯(lián)效應(yīng)，具體而言如下。

首先，從資源基礎(chǔ)觀出發(fā)，政府補(bǔ)貼存在直接的資源補(bǔ)充機(jī)制，有效減緩科創(chuàng)企業(yè)的資源消耗速度[12]。普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼都能夠補(bǔ)充科創(chuàng)企業(yè)自身難以獲得的資金資源，降低技術(shù)的邊際成本與創(chuàng)新中的不確定性；但競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼由于 “扶持強(qiáng)者”的甄選機(jī)制會(huì)更趨近于有價(jià)值性、稀缺性和不可替代性資源，有助于科創(chuàng)企業(yè)建構(gòu)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由于科創(chuàng)企業(yè)自身資源稟賦的差異，相較于僅能獲得普惠性政府補(bǔ)貼的企業(yè)來說，資源依賴觀更能解釋競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼影響科創(chuàng)企業(yè)績效過程，科創(chuàng)企業(yè)不再只是適應(yīng)環(huán)境的行動(dòng)者，更是主動(dòng)從所依賴環(huán)境獲取資源的戰(zhàn)略選擇者。

其次，從新制度主義出發(fā)，合法性是制度理論的核心概念和行為邏輯，是一種 “能夠幫助組織獲得其他資源的重要戰(zhàn)略資源”[1]。制度理論經(jīng)過幾十年的發(fā)展，合法性的獲取早已不局限于早期制度學(xué)派的 “嵌入”策略，強(qiáng)調(diào)對(duì)儀式與規(guī)制的遵從、社會(huì)結(jié)構(gòu)對(duì)組織的同構(gòu)[21]；而是更多偏向后期戰(zhàn)略學(xué)派的 “能動(dòng)”策略，將合法性視為可操作性資源[1]，通過有計(jì)劃的戰(zhàn)略行為主動(dòng)從外部環(huán)境獲取。中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)情境下，市場(chǎng)與制度是影響中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的雙重力量[22]，決定了科創(chuàng)企業(yè)同時(shí)受到市場(chǎng)主導(dǎo)的制度邏輯和政治主導(dǎo)的制度邏輯的影響，需要同時(shí)謀求市場(chǎng)合法性和政治合法性[23]。事實(shí)上，一方面基于市場(chǎng)主導(dǎo)的制度邏輯，科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新活動(dòng)的高不確定性使得組織與外部投資者之間存在嚴(yán)重信息不對(duì)稱，政府補(bǔ)貼的信號(hào)傳遞無疑釋放了利好消息、降低了信息不對(duì)稱[7]，有助于科創(chuàng)企業(yè)市場(chǎng)合法性的獲取。相較于 “嵌入”即可得的普惠性政府補(bǔ)貼，專家甄選制的競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼則更需要科創(chuàng)企業(yè)主觀能動(dòng)性的發(fā)揮、展現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼也會(huì)向外部利益相關(guān)者傳遞更廣泛的利好信號(hào)，給科創(chuàng)企業(yè)帶來更大的認(rèn)證效應(yīng)。另一方面基于政治主導(dǎo)的制度邏輯，中國情境下制度多被視作企業(yè)的內(nèi)生變量[22]，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不足、市場(chǎng)透明度不高，政府的權(quán)威、公信作用無可替代[24]。獲取政府補(bǔ)貼可視作科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的邏輯起點(diǎn)[6]，響應(yīng)政府政策導(dǎo)向、積極與政府建立政治關(guān)聯(lián)的信號(hào)，這有利于科創(chuàng)企業(yè)政治合法性的獲得，橋接更多的外部資源，幫助提升企業(yè)績效。同樣，相較于申請(qǐng)制的普惠性政府補(bǔ)貼，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼幫助企業(yè)貼上更大的被政府認(rèn)可的標(biāo)簽，外部利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的價(jià)值判斷也隨著與政府聯(lián)結(jié)深度的 “光環(huán)”效應(yīng)得以強(qiáng)化[25]。

由上可見，資源和制度整合的視角可以為本文普惠性和競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的作用機(jī)理提供分析基礎(chǔ)，作為 “資源中的資源”，組織合法性的獲取有助于科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)擴(kuò)張，會(huì)正向強(qiáng)化政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的影響；并且相較于普惠性政府補(bǔ)貼，獲得競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的合法性強(qiáng)化作用會(huì)更強(qiáng)。為此，本文提出假設(shè)3：競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼會(huì)顯著提升組織合法性，進(jìn)而增強(qiáng)科創(chuàng)企業(yè)績效；假設(shè)4：組織合法性在普惠性政府補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效之間也存在正向傳導(dǎo)效應(yīng)，但弱于競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼。

2 子研究一：競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的成效檢驗(yàn)

子研究一旨在回答 “是否有成效”，驗(yàn)證兩類政府補(bǔ)貼直接效應(yīng)的異質(zhì)性影響，即競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的成效是否優(yōu)于普惠性政府補(bǔ)貼，普惠性政府補(bǔ)貼是否優(yōu)于未獲得補(bǔ)貼的企業(yè)。

2.1 研究方法

本文采用基于傾向得分的倍差法 (PSM-DID)，以評(píng)估政府補(bǔ)貼的成效。政府補(bǔ)貼的效應(yīng)主要來自兩部分，一是生產(chǎn)率的滯后作用的 “時(shí)間效應(yīng)”，另一則是隨政府補(bǔ)貼投入使用所引發(fā)的 “分組效應(yīng)”。DID能夠捕捉到處理組與控制組的特定行為在政策變化前后的相對(duì)差異，同時(shí)控制 “分組效應(yīng)”與 “時(shí)間效應(yīng)”，消除對(duì)結(jié)果變量不隨時(shí)間變化因素的影響。PSM基本思路是從企業(yè)微觀層面的多維指標(biāo)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行傾向得分p值的計(jì)算，根據(jù)處理組與控制組之間p值的相近度對(duì)兩者進(jìn)行匹配。采用PSM可以較好地解決樣本選擇偏差問題，使匹配后處理組與控制組的特征盡可能相同，滿足DID的前置條件。

本文以科創(chuàng)企業(yè)作為研究對(duì)象，借鑒Li 等[26]的做法，將科創(chuàng)企業(yè)定義為成立時(shí)間小于8年、屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè) (制造業(yè))的企業(yè)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)包括醫(yī)藥制造，航空、航天器及設(shè)備制造，電子及通信設(shè)備制造，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造，信息化學(xué)品制造6大類。數(shù)據(jù)來源于中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，其樣本范圍包括所有國有工業(yè)企業(yè)以及規(guī)模以上 (年銷售額達(dá)到500萬人民幣以上)非國有工業(yè)企業(yè)。由于2010年及之前的年份數(shù)據(jù)庫部分變量存在缺失，本文選取該數(shù)據(jù)庫中 2011—2015 年的數(shù)據(jù)作為樣本。此外，我們對(duì)數(shù)據(jù)還進(jìn)行如下檢查與處理：刪除從業(yè)人數(shù)、企業(yè)年齡小于0的樣本；刪除企業(yè)銷售額、從業(yè)人員年平均人數(shù)、固定資產(chǎn)、所有者權(quán)益、固定資產(chǎn)年平均凈額及平均工資數(shù)值為缺失或負(fù)值的樣本。

2.2 計(jì)量模型

(1)

在進(jìn)行傾向得分匹配時(shí)應(yīng)根據(jù)具體數(shù)據(jù)選擇不同的匹配方法，由于存在較多具有可比性的控制組樣本，使用最近鄰匹配法中的一比一匹配為實(shí)驗(yàn)組 (即收到補(bǔ)貼的科創(chuàng)企業(yè))匹配傾向得分相近的控制組 (即未收到補(bǔ)貼的科創(chuàng)企業(yè))，然后估計(jì)科創(chuàng)企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼的概率如下：

P=Pr{Ifsubit=1}=Φ{Zit-1}

(2)

其中，Zit-1表示匹配變量，即微觀環(huán)境下企業(yè)影響因素。

本文主要選取的匹配變量如下：資產(chǎn)負(fù)債率 (leve)，使用負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值以反映企業(yè)的真實(shí)債務(wù)狀況；企業(yè)年齡 (age)，使用當(dāng)年年份減去企業(yè)開業(yè)年份的數(shù)值；企業(yè)規(guī)模 (lnsize)，使用企業(yè)資產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)值表示；資本密集度 (klr)，使用固定資產(chǎn)凈額與企業(yè)雇員的比值取對(duì)數(shù)以區(qū)分不同產(chǎn)業(yè)研發(fā)能力差異；權(quán)益乘數(shù) (eqm)，使用資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比值以評(píng)估企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)；企業(yè)生產(chǎn)率 (op),使用企業(yè)總產(chǎn)出量與生產(chǎn)要素投入量之比以考察企業(yè)的研發(fā)能力。根據(jù)式 (2)，參考最近鄰匹配原則可得到實(shí)驗(yàn)組i與控制組j的匹配集合Π(i)：

(3)

i∈Π(i))

(4)

在式 (4)的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)換可得到用于實(shí)證檢驗(yàn)的完整的倍差法模型：

npgrit=α1+α2Ifsubit+α3Timeit+α4×

Ifsub×Timeit+βXit+ind+area+εit

(5)

其中，npgrit表示科創(chuàng)企業(yè)績效，下標(biāo)i、t分別代表企業(yè)、時(shí)間，交叉項(xiàng)的值代表實(shí)驗(yàn)組在事件年前后的差異減去控制組在事件年前后的差異，即 “雙重差分”，也就是需要研究的補(bǔ)貼前后企業(yè)績效的變化，其估計(jì)系數(shù)α4反映了政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的成效。同時(shí)，我們加入企業(yè)層面的相關(guān)變量Xit以強(qiáng)化匹配效果，包括資產(chǎn)負(fù)債率 (leve)、企業(yè)年齡 (age)、企業(yè)規(guī)模 (lnsize)、資本密集度 (klr)、權(quán)益乘數(shù) (eqm)、企業(yè)生產(chǎn)率 (op)。另外，我們還使用ind、area以表示宏觀層面的行業(yè)效應(yīng)、地區(qū)效應(yīng)特征，ε是誤差項(xiàng)。

2.3 回歸結(jié)果

(1)傾向得分匹配及平衡性檢驗(yàn)。對(duì)假設(shè)1、假設(shè)2進(jìn)行檢驗(yàn)分析，采用傾向得分匹配的最近鄰匹配對(duì)樣本進(jìn)行分年度的有放回匹配。根據(jù)處理變量Ifsub與協(xié)變量Xit估計(jì)其傾向得分值，為實(shí)驗(yàn)組匹配值最相近的控制組。PSM結(jié)果是否合理取決于 “可忽略性假定”得以滿足，即要求進(jìn)行配對(duì)的個(gè)體變量在各個(gè)匹配維度上較為接近則滿足平衡性假設(shè)。由于分年度匹配的平衡性檢驗(yàn)結(jié)果大體一致，這里僅呈現(xiàn)第一年匹配效果及平衡性檢驗(yàn)，見表1。

從表1中可以看出，匹配后各個(gè)匹配變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差 (% bias)均小于5%，對(duì)比匹配前，選取的匹配變量的標(biāo)準(zhǔn)化偏差均大幅縮小，表明在完成匹配后，兩組樣本在微觀環(huán)境下公司特征趨向接近，匹配效果好。同時(shí)匹配后每個(gè)相關(guān)變量的p值均大于0.1，這意味著在平衡性檢驗(yàn)后，實(shí)驗(yàn)組與控制組在各個(gè)匹配維度上的特征無系統(tǒng)差異。由此可以認(rèn)為，本文選取的匹配方法與相關(guān)變量可靠。

表1 匹配效果及平衡性檢驗(yàn)

(2)基準(zhǔn)回歸。在PSM處理的基礎(chǔ)上，為了剔除不隨時(shí)間變化的不可控因素，本文對(duì)式 (5)進(jìn)行DID檢驗(yàn)，并在回歸中逐步加入并控制企業(yè)層面的相關(guān)變量、行業(yè)效應(yīng)、地區(qū)效應(yīng)以提升結(jié)果穩(wěn)健性，結(jié)果顯示交叉項(xiàng)Ifsub×Time均未出現(xiàn)系統(tǒng)性差異，如表2所示。在控制了行業(yè)效應(yīng)與地區(qū)效應(yīng)后交叉項(xiàng)Ifsub×Time的估計(jì)系數(shù)仍為0.0098，在10%的置信水平下顯著，這一定程度說明與非補(bǔ)貼企業(yè)相比，政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的績效有一定促進(jìn)作用。同時(shí)也驗(yàn)證了本文悖論解析部分所言，政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)績效的影響可能與政府補(bǔ)貼的類型有關(guān)，不同類型補(bǔ)貼對(duì)績效的成效相互抵消，進(jìn)而使得政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的處理效應(yīng)呈現(xiàn)弱顯著性。

表2 政府補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效的基準(zhǔn)回歸結(jié)果

(3)異質(zhì)性分析。為了考察不同類型政府補(bǔ)貼 (即普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼)的異質(zhì)性影響，在具有補(bǔ)貼收入的科創(chuàng)企業(yè)中，采用唐清泉等[2]的方法，用100乘以補(bǔ)貼收入與營業(yè)收入的比值來衡量補(bǔ)貼力度，結(jié)合普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的定義，劃分出兩種政府補(bǔ)貼類型Typei(i=1，2)。Ifsub×type1表示競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的處理組，Ifsub×type2表示普惠性政府補(bǔ)貼的處理組。將式 (5)擴(kuò)展如下：

Ifsubit×Timeit×Typei+βXit+ind+area+εit

(6)

通過比較系數(shù)Typei(i=1，2)來比較競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的異質(zhì)性影響，結(jié)果見表3。不難看出，同一變量在不同控制條件下均未出現(xiàn)顯著性差異。以第 (4)列控制了行業(yè)、地區(qū)效應(yīng)的回歸結(jié)果進(jìn)行分析，從中得以看出，交叉項(xiàng)Ifsub×type1×Time與Ifsub×type2×Time的估計(jì)系數(shù)顯著為正，即普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼均能顯著提高科創(chuàng)企業(yè)的績效。造成這一結(jié)果的原因可能是，科創(chuàng)企業(yè)成立時(shí)間不長，本身缺乏一定的造血能力，兩類政府補(bǔ)貼均為政府無償轉(zhuǎn)移支付，使科創(chuàng)企業(yè)投入更多資源到生產(chǎn)運(yùn)營中，一定程度上緩解了科創(chuàng)企業(yè)的資源耗竭問題。

值得注意的是，企業(yè)交叉項(xiàng)Ifsub×Type1×Time的估計(jì)系數(shù)和顯著性水平均高于Ifsub×Type2×Time，表明相對(duì)于普惠性政府補(bǔ)貼，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的促進(jìn)作用更大。產(chǎn)生這一結(jié)果背后的原因可能如下：一方面，科創(chuàng)企業(yè)成立年限短，面臨的融資約束較大，對(duì)資金的需求較高，普惠性政府補(bǔ)貼相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼強(qiáng)度弱，科創(chuàng)企業(yè)提升自身的績效需要跨越一定的門檻條件，如將資金投入購買設(shè)備、支付員工薪酬、進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新等，普惠性補(bǔ)貼金額數(shù)目不大，無法跨越新產(chǎn)品創(chuàng)新所需門檻。相對(duì)的，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼能夠?yàn)榭苿?chuàng)企業(yè)提供一定資金支持，降低企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新與擴(kuò)大生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提升其績效。另一方面，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有前期投入大、風(fēng)險(xiǎn)性大的行業(yè)特征，科創(chuàng)企業(yè)決策者在做擴(kuò)大生產(chǎn)、購買設(shè)備、產(chǎn)品創(chuàng)新的決策時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度。競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼所賦予企業(yè)的資源比普惠性政府補(bǔ)貼更能緩解運(yùn)作資金缺失的后顧之憂。基于上述分析可見，表3的結(jié)果支持了假設(shè)1、2。

表3 競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼的異質(zhì)性影響

3 子研究二：政府補(bǔ)貼、組織合法性與科創(chuàng)企業(yè)績效

子研究二旨在回答 “如何影響績效”，從資源和制度整合的視角考察競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效作用路徑的差異。

3.1 研究方法

子研究二采用中介效應(yīng)分析方法，其方法實(shí)質(zhì)是一種因果關(guān)系鏈。前文的分析表明：政府補(bǔ)貼通過影響其組織合法性，進(jìn)而影響企業(yè)績效。子研究二的數(shù)據(jù)來源同子研究一，仍以科創(chuàng)企業(yè)作為研究對(duì)象。

3.2 計(jì)量模型

在式 (6)模型的基礎(chǔ)上引入合法性評(píng)價(jià)與Ifsub×Time×Typei的交互項(xiàng)，進(jìn)一步得到完整的中介效應(yīng)模型：

Timeit×Typei,Χit)

(7)

Timeit×Typei,Χit)

(8)

Timeit×Typei,c3Legalityit,Χit)

(9)

其中，因變量npgrit表示科創(chuàng)企業(yè)績效；Ifsubit為自變量，Timeit為時(shí)間虛擬變量。需要說明的是，本文借鑒Guo[24]的研究采用所有者權(quán)益來測(cè)度組織合法性，式中采用Legalityit表示組織合法性，用所有者權(quán)益的對(duì)數(shù)來測(cè)量；所有者權(quán)益其數(shù)額大小較大程度代表了股東等利益相關(guān)者感知企業(yè)組織合法性的程度。

3.3 回歸結(jié)果

表4所示為政府補(bǔ)貼影響科創(chuàng)企業(yè)績效的作用機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果，其中，第 (1)列、第 (2)列與第 (3)列分別報(bào)告了式 (7)、式 (8)與式 (9)的估計(jì)結(jié)果。從第 (2)列可以看出，交叉項(xiàng)Ifsub×Type1×Time的估計(jì)系數(shù)顯著為正，初步說明競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼通過合法性評(píng)價(jià)的渠道顯著提高了科創(chuàng)企業(yè)的績效。值得注意的是，交叉項(xiàng)Ifsub×Type2×Time的估計(jì)系數(shù)并不顯著，換言之，普惠性政府補(bǔ)貼并沒有顯著提高科創(chuàng)企業(yè)的組織合法性水平，這與假設(shè)4并不一致。但也并不難以理解這一結(jié)果，競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼的獲取能夠給科創(chuàng)企業(yè)帶來績效的提升，能觸發(fā)利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感，因此對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的合法性水平產(chǎn)生正向影響。但普惠性政府補(bǔ)貼采用申報(bào)制，受補(bǔ)貼企業(yè)規(guī)模較大，補(bǔ)貼給予利益相關(guān)者的信號(hào)并不高，因此對(duì)科創(chuàng)企業(yè)合法性水平并無顯著正向效應(yīng)。第 (3)列則在第 (1)列的基礎(chǔ)上加入中介變量，其中Legality的估計(jì)系數(shù)顯著為正，表明組織合法性的增加顯著促進(jìn)了科創(chuàng)企業(yè)的績效提升。而合法性水平提升的中介效應(yīng)為0.00126，即競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼每增加1%，通過合法性水平提升導(dǎo)致績效提升0.126%，這與假設(shè)3的預(yù)期結(jié)果相吻合，而假設(shè)4并沒有得到驗(yàn)證。

表4 中介效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)本文實(shí)證結(jié)果的可靠性，我們更改了科創(chuàng)企業(yè)績效的衡量方法，采用收入增長率重新進(jìn)行政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的成效檢驗(yàn)?；貧w結(jié)果顯示，普惠性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的回歸系數(shù)為0.0776，在10%的置信水平下顯著，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的回歸系數(shù)為0.1382，通過5%的顯著性檢驗(yàn)，這一結(jié)果與原假設(shè)相符。此外，為了擴(kuò)大樣本，本文還采用1配3的PSM方法對(duì)樣本進(jìn)行重新配對(duì)并檢驗(yàn)，主要結(jié)論也保持不變。綜合以上檢驗(yàn)，本文有理由認(rèn)為所得結(jié)論是穩(wěn)健可靠的。

4 子研究三:普惠性、競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間

子研究三旨在回答 “影響持續(xù)時(shí)間”，在檢驗(yàn)了普惠性與競(jìng)爭(zhēng)政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的因果效應(yīng)后，產(chǎn)生了一個(gè)新問題，即兩類政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間有何影響？我們采用生存分析模型進(jìn)一步研究兩類政府補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的關(guān)系，以動(dòng)態(tài)揭示兩類政府補(bǔ)貼作用科創(chuàng)企業(yè)績效的復(fù)雜機(jī)理。

假設(shè)科創(chuàng)企業(yè)績效提升的持續(xù)時(shí)間是一個(gè)科創(chuàng)企業(yè)從存在績效增長情況到績效不增長或負(fù)向增長所經(jīng)歷的時(shí)間長度，分析樣本選取為2011—2015年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中持續(xù)經(jīng)營的科創(chuàng)企業(yè)，避免企業(yè)破產(chǎn)、停業(yè)或其他行為對(duì)持續(xù)時(shí)間結(jié)果產(chǎn)生干擾。由于利潤增長率的計(jì)算需要涉及上一年度，我們的處理方法是以2010—2015年皆有績效記錄的企業(yè)作為分析樣本。與子研究一相同，子研究三依舊采用傾向得分匹配為實(shí)驗(yàn)組企業(yè)配對(duì)一個(gè)傾向得分較為接近的控制組企業(yè)，通過兩組樣本的對(duì)比進(jìn)行生存分析以避免其他干擾因素的影響。

第一步，進(jìn)行描述性分析，即繪制樣本生存函數(shù)——Kaplan-Meier估計(jì)量來初步考察政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的影響，如圖1所示。圖1a為補(bǔ)貼企業(yè) (即Ifsub= 1)與非補(bǔ)貼企業(yè) (即Ifsub= 0)績效增長持續(xù)時(shí)間的Kaplan-Meier生存曲線，結(jié)果顯示，受政府補(bǔ)貼企業(yè)的Kaplan-Meier估計(jì)量相對(duì)靠上方，即受補(bǔ)貼企業(yè)的績效增長持續(xù)時(shí)間較非補(bǔ)貼企業(yè)長。在此基礎(chǔ)上本文仍使用Ifsub×Type1表示競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼組，Ifsub×Type2表示普惠性政府補(bǔ)貼組。圖1b為對(duì)兩類補(bǔ)貼的績效增長持續(xù)時(shí)間的Kaplan-Meier生存估計(jì)曲線，結(jié)果顯示，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的Kaplan-Meier生存估計(jì)曲線位于較高位置，普惠性政府補(bǔ)貼的Kaplan-Meier生存估計(jì)曲線與非補(bǔ)貼企業(yè)大致趨同，這一定程度解釋了普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間之間存在相關(guān)關(guān)系。受普惠性政府補(bǔ)貼的企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間與無補(bǔ)貼企業(yè)大致趨同，而受競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間又比普惠性政府補(bǔ)貼長。

圖1 科創(chuàng)企業(yè)績效增長的Kaplan-Meier生存曲線

第二步，構(gòu)建離散時(shí)間cloglog生存分析模型進(jìn)行分析：

cloglog[1-hi(X|v)]=θ1+θ2Ifsub+θ3X+λt+ε

(10)

其中，λt為基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)率，hi為離散時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)率，X為企業(yè)相關(guān)變量，θ為需要估計(jì)的參數(shù)，ε為誤差項(xiàng)，用于控制不可觀測(cè)的異質(zhì)性。

政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的估計(jì)結(jié)果見表5。第 (1)列中政府補(bǔ)貼 (Ifsub)的估計(jì)系數(shù)為-0.0787，在10%的置信水平顯著，初步說明政府補(bǔ)貼能夠延長科創(chuàng)企業(yè)的績效增長持續(xù)時(shí)間，這與前文中Kaplan-Meier生存估計(jì)曲線的估計(jì)結(jié)果相吻合。第 (2)列考察了普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性兩類政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的差異。結(jié)果顯示，Ifsub×type1的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，Ifsub×type2的估計(jì)系數(shù)并不顯著，表明競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼能延長科創(chuàng)企業(yè)績效增長的持續(xù)時(shí)間，普惠性補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的延長效應(yīng)并不明顯。這一定程度印證了政府補(bǔ)貼 “扶持強(qiáng)者”的效果大于 “鼓勵(lì)弱者”的效果，假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)3的結(jié)果得到進(jìn)一步驗(yàn)證，拒絕了假設(shè)4。

表5 政府補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間

5 結(jié)論及啟示

5.1 研究結(jié)論及貢獻(xiàn)

本文采用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫面板數(shù)據(jù)，綜合運(yùn)用PSM-DID法和生存分析法，通過 “是否有成效” “作用路徑差異”和 “影響持續(xù)時(shí)間”三個(gè)子研究，從資源與制度視角探討普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的差異化影響，以期提供轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)情境下化解 “正向觀-不相關(guān)觀-負(fù)向觀”悖論的系統(tǒng)性理論解釋。子研究一檢驗(yàn)了普惠性與競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效的成效，兩種補(bǔ)貼均對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效有正向影響，但補(bǔ)貼效果更多地體現(xiàn) “扶持強(qiáng)者”特點(diǎn)。子研究二打開了競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼作用科創(chuàng)企業(yè)績效的過程黑箱，發(fā)現(xiàn)組織合法性是競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)績效提升的重要渠道，但在普惠性政府補(bǔ)貼和績效之間的傳導(dǎo)中介作用并不顯著。子研究三考察了兩種補(bǔ)貼與科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)貼總體上延長了科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間，但主要體現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼上， “鼓勵(lì)弱者”的普惠性補(bǔ)貼時(shí)延效應(yīng)并不明顯。

本研究具有以下三個(gè)方面的理論貢獻(xiàn)：

首先，本文運(yùn)用PSM-DID方法，發(fā)現(xiàn)補(bǔ)貼分類別的細(xì)分考察是解析成效悖論的關(guān)鍵[11]，現(xiàn)有政府補(bǔ)貼成效的研究多將政府補(bǔ)貼視作綜合性扶持資金，采用宏觀層面的加總數(shù)據(jù)進(jìn)行普通最小二乘法 (OLS)估計(jì)，難以避免樣本選擇偏差與內(nèi)生性偏差。PSM-DID方法能有效區(qū)分時(shí)間效應(yīng)與分組效應(yīng)；競(jìng)爭(zhēng)性與普惠性政府補(bǔ)貼的分類考察也有助于完整解析以打開悖論。因而，競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼的成效優(yōu)于普惠性政府補(bǔ)貼的實(shí)證結(jié)果一定程度上證明了楊洋等[3]、Colombo等[11]所提出的不同類型政府補(bǔ)貼成效差異的猜測(cè)。

其次，本文整合了資源觀與制度理論，提出并驗(yàn)證了兩類政府補(bǔ)貼正向影響科創(chuàng)企業(yè)績效以及合法性的傳導(dǎo)中介機(jī)制，這一發(fā)現(xiàn)部分回應(yīng)了魏江等[22]、毛其淋等[23]關(guān)于政府補(bǔ)貼中國情境特征、 “適度區(qū)間”的展望。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)情境下科創(chuàng)企業(yè)受到市場(chǎng)主導(dǎo)與政治主導(dǎo)雙重制度邏輯的影響，資源獲取和合法性橋接是科創(chuàng)企業(yè)爭(zhēng)取政府補(bǔ)貼的原生動(dòng)力。組織合法性在競(jìng)爭(zhēng)性補(bǔ)貼與企業(yè)績效之間的傳導(dǎo)中介作用顯著，而對(duì)于普惠性政府補(bǔ)貼來說卻不顯著，說明政府補(bǔ)貼 “鼓勵(lì)弱者”效果并不明顯而 “扶持強(qiáng)者”的效果卻較凸顯，從而厘清了競(jìng)爭(zhēng)性和完善性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效影響路徑的差異。

最后，本文引入基于傾向得分匹配的生存分析模型，進(jìn)一步探討了普惠性和競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)績效增長持續(xù)時(shí)間的影響，正如Le等[27]所指出的 “新創(chuàng)企業(yè)得以存續(xù)的關(guān)鍵不在于資源的存量而在于資源的流量”。研究結(jié)果表明，政府補(bǔ)貼的成效具有持續(xù)性，且這種持續(xù)性與政府補(bǔ)貼的類型相關(guān)， “扶持強(qiáng)者”的時(shí)延效應(yīng)顯著高于 “鼓勵(lì)弱者”。相較普惠性政府補(bǔ)貼，專家甄選式的競(jìng)爭(zhēng)性政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)不僅具有資源流入的直接影響，而且具有政府補(bǔ)貼對(duì)象的合法性提升所帶來的認(rèn)證效應(yīng)和政治關(guān)聯(lián)效應(yīng)，這一作用機(jī)理再次在補(bǔ)貼政策的可持續(xù)性研究里得到間接印證。

5.2 實(shí)踐啟示

本研究對(duì)政企兩個(gè)方面具有重要啟示：一方面，將為政府部門精準(zhǔn)補(bǔ)貼、制定并完善科創(chuàng)企業(yè)政府補(bǔ)貼政策提供直接的現(xiàn)實(shí)啟示。政府發(fā)放補(bǔ)貼必須明確補(bǔ)貼分類的治理對(duì)象，充分認(rèn)識(shí)政府補(bǔ)貼對(duì)科創(chuàng)企業(yè)成效的影響機(jī)理，發(fā)揮政策性供給的作用。政府不僅需要在實(shí)施政策激勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的同時(shí)，有重點(diǎn)的 “扶持強(qiáng)者”，激勵(lì)企業(yè)充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性，而且需要加大，特別是疫情背景下對(duì) “鼓勵(lì)弱者”的普惠性補(bǔ)貼資金支持力度，建立公開、透明的補(bǔ)貼資格審查機(jī)制，加強(qiáng)補(bǔ)貼使用環(huán)節(jié)的監(jiān)督力度。另一方面，也為科創(chuàng)企業(yè)是否申請(qǐng)政府補(bǔ)貼及如何最大效用化補(bǔ)貼提供決策參考。有助于科創(chuàng)企業(yè)正確認(rèn)識(shí)競(jìng)爭(zhēng)性和完善性兩類不同政府補(bǔ)貼的作用路徑和可持續(xù)性效應(yīng)，充分發(fā)揮政府補(bǔ)貼的有利影響，推動(dòng)企業(yè)外部利益相關(guān)者對(duì)于獲得政府補(bǔ)貼的正向感知?？苿?chuàng)企業(yè)應(yīng)從自身需求出發(fā)，科學(xué)評(píng)價(jià)自身戰(zhàn)略規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況等，充分認(rèn)識(shí)競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性補(bǔ)貼的影響機(jī)理，注重補(bǔ)貼的信號(hào)傳遞效應(yīng)[17]，將政府補(bǔ)貼資金用在刃上的同時(shí)積極謀求從其他渠道獲取資源，將政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)發(fā)展的持續(xù)性影響落到實(shí)處。