財務(wù)管理目標(biāo)的理論分析與現(xiàn)實(shí)選擇

董曉俠

一個企業(yè)財務(wù)管理活動的總體方向以及財務(wù)管理活動的最終結(jié)果主要取決于該企業(yè)是否制定了合理的財務(wù)管理目標(biāo)?；谄髽I(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的顯著特征， 按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，劃分了利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，這些目標(biāo)越來越科學(xué)合理， 本文并且據(jù)此提出了財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與市場的開放，投資者創(chuàng)立企業(yè)的本質(zhì)更多的是為了追求所謂的經(jīng)濟(jì)財富，其中最關(guān)鍵的是對企業(yè)進(jìn)行有效且合理的財務(wù)管理，不僅可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者的最初目的也可以促使企業(yè)茁壯成長。作為企業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，一個合理的財務(wù)管理目標(biāo)可以促進(jìn)財務(wù)報告中的信息更加真實(shí)、準(zhǔn)確、簡單、合理，進(jìn)一步使得管理者做出最優(yōu)決策，讓企業(yè)的運(yùn)營效率盡可能高效。財務(wù)管理目標(biāo)具有客觀性與前瞻性、可計量性、可控性和可操作性;財務(wù)管理作為企業(yè)管理工作中的核心，處理好有關(guān)財務(wù)管理目標(biāo)方面的問題就十分必要，其關(guān)乎著一個企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展。

一、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)概述

（一）財務(wù)管理目標(biāo)的定義

財務(wù)管理目標(biāo)是指一個企業(yè)進(jìn)行一系列財務(wù)活動所要達(dá)到的最終效果，它決定著企業(yè)財務(wù)發(fā)展的最終走向。財務(wù)管理目標(biāo)一直都是基于企業(yè)的財務(wù)活動來制定的，并且目標(biāo)中的每個指標(biāo)都可以體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境以及與企業(yè)利益相關(guān)的各方。每個企業(yè)都有自己的戰(zhàn)略目標(biāo)，而戰(zhàn)略目標(biāo)也包含著財務(wù)目標(biāo)，這也進(jìn)一步說明了財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有助于公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此一個企業(yè)若想制定合理的財務(wù)管理目標(biāo)必定考慮企業(yè)自身實(shí)際情況與企業(yè)外部市場條件?，F(xiàn)在按照財務(wù)管理目標(biāo)的特征可以劃分為四類：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關(guān)利益者的利益最大化。財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)的指明燈，不僅對企業(yè)的財務(wù)活動有引導(dǎo)作用也能夠使員工團(tuán)結(jié)一心，共同促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。

（二）財務(wù)管理目標(biāo)特征

1. 客觀性與前瞻性

客觀性意味著企業(yè)不能主觀臆斷，要綜合考慮客觀實(shí)際情況， 一個企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的確定必然離不開其財務(wù)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營條件、市場大環(huán)境以及管理水平等內(nèi)外多種因素。所以只要不違背客觀規(guī)律并且遵循科學(xué)性與客觀性，那么便是一個合格的財務(wù)管理目標(biāo)，而作為企業(yè)財務(wù)活動最終方向和最終結(jié)果的企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)， 只有具備客觀性， 才能具有可行性與可驗(yàn)證性，即客觀性是財務(wù)管理目標(biāo)的基礎(chǔ)與前提，否則企業(yè)的財務(wù)管理活動不會沿著正確的軌道前行，必定逐步偏離自己的預(yù)期。與此同時，由于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)管理者希望經(jīng)過努力可以達(dá)到的財務(wù)成果的最高預(yù)期，這種預(yù)期的實(shí)現(xiàn)也必須離不開客觀性。企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是前瞻性與客觀性的統(tǒng)一，二者相互聯(lián)系相互作用。只有基于客觀性和前瞻性， 企業(yè)的財務(wù)活動才能順利進(jìn)行和開展，企業(yè)才能不斷發(fā)展與進(jìn)步。

2. 可計量性

設(shè)定財務(wù)管理目標(biāo)的目的是用于指導(dǎo)企業(yè)財務(wù)活動的方向及其結(jié)果。財務(wù)管理目標(biāo)不僅是定性的更應(yīng)該是定量的，只有企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)可以用具體指標(biāo)計量時，企業(yè)的財務(wù)活動方向及其結(jié)果才能夠被具體詳細(xì)而非抽象粗略的表達(dá)出來，才能夠客觀的考核，評價與分析財務(wù)活動的實(shí)際情況與預(yù)期結(jié)果的差異程度。財務(wù)管理活動作為人類實(shí)踐活動， 那么必定和其他實(shí)踐活動一樣，其重要要素之一也會是財務(wù)管理目標(biāo)?？上攵?，假如一個企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)不能夠被可靠計量，即不具備可計量性， 那么，在企業(yè)財務(wù)管理活動中也就不能夠有效的發(fā)揮實(shí)際作用了，更不能合理地作為財務(wù)管理實(shí)踐活動的要素，換言之，財務(wù)管理目標(biāo)失去了其原本的作用，因此這種不具有實(shí)踐性財務(wù)管理目標(biāo)就沒有存在的價值與意義了。

3. 可控性和可操作性

可控性是指在已經(jīng)提前設(shè)定好的財務(wù)管理目標(biāo)的要求下，參與企業(yè)財務(wù)管理的所有員工對企業(yè)具體財務(wù)活動所施加的影響。也就是說，參與企業(yè)財務(wù)管理活動的員工的認(rèn)真工作程度和企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)程度是密切聯(lián)系的，二者具有高度相關(guān)性相關(guān)性。企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)作為企業(yè)總體目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的指南針因此企業(yè)所有財務(wù)活動的設(shè)計、組織以及調(diào)控都是圍繞著它來進(jìn)行開展和實(shí)施的。若想企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)能夠真正的發(fā)揮作用，企業(yè)財務(wù)管理活動必須被預(yù)設(shè)的企業(yè)財務(wù)管理活動把控，這樣實(shí)際財務(wù)管理目標(biāo)與預(yù)設(shè)財務(wù)管理目標(biāo)才能一致。除此之外，如果企業(yè)預(yù)設(shè)的財務(wù)管理目標(biāo)已經(jīng)具有客觀性、前瞻性、可計量性和可控性等重要的且必不可少的特征， 但是因?yàn)榉N種原因而不能實(shí)現(xiàn)可操作性這一顯著特征的話，即使再完美也就只能是理論目標(biāo)， 而不可能成為現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，因此無論多么嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)施都可能實(shí)現(xiàn)。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的追求分析

（一）利潤最大化

不可否認(rèn)的是大部分企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)就是為了獲取或?qū)崿F(xiàn)利潤最大化，只有實(shí)現(xiàn)利潤最大化，企業(yè)才能有足夠的資金保障業(yè)務(wù)有序地開展與進(jìn)行，所有者才能有信心擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，若經(jīng)營失敗導(dǎo)致企業(yè)虧損，那必會極大地挫敗經(jīng)營者的信心。毫無疑問，在企業(yè)設(shè)定財務(wù)管理目標(biāo)的過程中必定會將實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化放在第一位并此為前提，運(yùn)用量本利分析等各種分析方法來使得企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)更加具有科學(xué)性和可行性。但是企業(yè)管理者如果只在乎是否實(shí)現(xiàn)了利潤最大化，而忽略了影響企業(yè)成長發(fā)展的風(fēng)險和關(guān)鍵因素的話，那么這可能不是一個財務(wù)管理目標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn);比如當(dāng)企業(yè)處于復(fù)雜的外界市場環(huán)境中時，管理者極大的可能會忽視潛在的或不顯眼的風(fēng)險，后果就可能影響企業(yè)發(fā)展的方向和定位，影響企業(yè)員工發(fā)展和社會責(zé)任的履行。同時在現(xiàn)階段許多企業(yè)管理者都存在短視行為，只重視眼前利益，過于追求短期利潤的最大化，忽視了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和后續(xù)競爭力。即便在這一時間段內(nèi)實(shí)現(xiàn)了利潤最大化的財務(wù)管理目標(biāo)，但是站在長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來看，這實(shí)際上可能是虧損，后期企業(yè)并不一定能夠茁壯成長。

（二）股東財富最大化

在現(xiàn)代企業(yè)制度下，積累大量的財富是企業(yè)股東放在第一位的，也是其首要目標(biāo)，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增長財富，他們不單單是企業(yè)的所有者，更是企業(yè)資本的提供者，那么他的最終目的必當(dāng)是實(shí)現(xiàn)個人財富最大化。這種想法可以在一定程度上規(guī)避利潤最大化的弊端，會極大程度地考慮到資本投入的時間價值和風(fēng)險價值等眾多因素，盡可能多地規(guī)避了企業(yè)管理者的短視行為，例如企業(yè)管理者為了晉升等目的獲取短期的高額利潤的現(xiàn)象，使得眾多股東所追求的投入資本的保值增值變得更加具有可實(shí)現(xiàn)的可能性。然而，這種財務(wù)管理目標(biāo)的觀念并不是十全十美的，它也有其自身的缺陷以及不足之處，其不足之處在于其不能達(dá)到逐層分解、不能詳細(xì)準(zhǔn)確地掌握企業(yè)有關(guān)財務(wù)管理的具體情況等問題。所以，企業(yè)在這種財務(wù)管理目標(biāo)的指導(dǎo)下會削弱對管理的實(shí)效及控制，忽視了除股東外的利益相關(guān)者的合法權(quán)益。