網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整揭幕

方斐

2019年5月，先鋒系的網(wǎng)信證券因深陷債務(wù)危機(jī)被風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，遼寧證監(jiān)局派工作組進(jìn)駐調(diào)查。近期，網(wǎng)信證券向沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院提出破產(chǎn)重整的申請(qǐng)，以化解公司風(fēng)險(xiǎn)。沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院依法裁定受理了破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，網(wǎng)信證券經(jīng)過(guò)兩年的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，目前已穩(wěn)妥處置債券交易風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等，逐步壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，客戶資金、資產(chǎn)安全完整，員工基本穩(wěn)定。破產(chǎn)重整是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下化解公司風(fēng)險(xiǎn)的常見(jiàn)做法，通過(guò)司法程序進(jìn)行重組整頓，化解網(wǎng)信證券風(fēng)險(xiǎn)，恢復(fù)網(wǎng)信證券持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。證監(jiān)會(huì)積極配合、支持網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整工作。網(wǎng)信證券經(jīng)破產(chǎn)重整后，如符合《證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等規(guī)定，公司將恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，破產(chǎn)重整期間網(wǎng)信證券各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)照常營(yíng)業(yè)，證券交易不受影響，客戶證券買賣、資金轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出正常進(jìn)行，客戶和相關(guān)方合法權(quán)益繼續(xù)得到保障。

凈資產(chǎn)為負(fù)凸顯持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)信證券東窗事發(fā)的源頭還是債券違約。早在2018年12月底，河南省虞城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社向中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，經(jīng)北京二中院審查準(zhǔn)許，將網(wǎng)信證券名下銀行存款1.91億元及其他等值財(cái)產(chǎn)凍結(jié)。在同一時(shí)間的另一起證券交易合同糾紛案中，虞城縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社亦把網(wǎng)信證券列為被告。

至此，網(wǎng)信證券債券違約情況終于露出了冰山一角，并成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)。而涉案資產(chǎn)的被封加深了公眾對(duì)網(wǎng)信證券及先鋒集團(tuán)償債能力的擔(dān)憂，進(jìn)一步導(dǎo)致其債券業(yè)務(wù)大面積違約。

2018年2月發(fā)行的“網(wǎng)信證券信鋒35號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”雖然早于2019年2月14日就已經(jīng)到期，卻未能按期兌付給投資者，涉及資金約3010萬(wàn)元。根據(jù)報(bào)道，不僅僅是質(zhì)押式回購(gòu)一種債券模式，網(wǎng)信證券甚至連買斷、代持等都有違約情況發(fā)生。

這或許與網(wǎng)信證券采取的代持模式不無(wú)關(guān)系：通過(guò)出借債券自營(yíng)通道（行業(yè)慣例）給第三方團(tuán)隊(duì)，第三方團(tuán)隊(duì)利用網(wǎng)信證券名義進(jìn)行同業(yè)拆借，且違規(guī)放大債券杠桿比例進(jìn)行債券投資，因其持有債券的債權(quán)人違約造成網(wǎng)信證券代持債券發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，致使同業(yè)拆借資金無(wú)法償還。

2016年年報(bào)和2017年年報(bào)顯示，網(wǎng)信證券賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款的期末余額分別是2000萬(wàn)元、1.4億元;2018年年報(bào)則顯示，賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款的期初余額從1.4億元驟升至期末余額的228億元，暴增160多倍。

而且，2016年年底債市爆發(fā)國(guó)海證券“蘿卜章”引發(fā)的“代持違約事件”之后，監(jiān)管當(dāng)局展開(kāi)債市監(jiān)管風(fēng)暴，對(duì)代持市場(chǎng)進(jìn)行了一系列整治，包括機(jī)構(gòu)自身排查、壓縮代持業(yè)務(wù)等，還出臺(tái)了規(guī)范代持漏洞的重磅文件“302號(hào)文”，這是近年監(jiān)管約束債市利益輸送的重要規(guī)則。監(jiān)管的強(qiáng)勢(shì)介入對(duì)網(wǎng)信證券無(wú)疑是致命一擊。

本就風(fēng)雨欲來(lái)的網(wǎng)信證券，其較差的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是引發(fā)監(jiān)管和市場(chǎng)的不滿。

根據(jù)2017年證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況，注冊(cè)資本5億元的網(wǎng)信證券以6.65億元的凈資產(chǎn)在98家券商中排名倒數(shù)第一，2.9億元營(yíng)業(yè)收入、879萬(wàn)元凈利潤(rùn)等多項(xiàng)指標(biāo)均在全行業(yè)墊底。在2018年證監(jiān)會(huì)的證券公司分類結(jié)果中，網(wǎng)信證券的評(píng)級(jí)為CCC，處于風(fēng)險(xiǎn)管理能力水平合格類券商中較低的一檔。

2018年年報(bào)顯示，網(wǎng)信證券總資產(chǎn)為215億元，負(fù)債為237.6億元，其凈資本則為-30.55億元。根據(jù)網(wǎng)信證券2020年經(jīng)審計(jì)的年度報(bào)告，網(wǎng)信證券資產(chǎn)總額為7.03億元，負(fù)債總額為42.79億元，凈資產(chǎn)為-35.76億元，由此可見(jiàn)，網(wǎng)信證券持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性，而且，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)年度報(bào)告發(fā)表了保留意見(jiàn)。

網(wǎng)信證券成立于1988年4月，前身為沈陽(yáng)市國(guó)庫(kù)券流通服務(wù)公司，同年更名為沈陽(yáng)財(cái)政證券公司。2015年11月，更名為網(wǎng)信證券有限責(zé)任公司。在2018年證監(jiān)會(huì)的證券公司分類結(jié)果中，網(wǎng)信證券的評(píng)級(jí)僅為CCC級(jí)。