企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架與評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)建

韋德洪 范麗靖

【摘要】企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力包括籌資活動(dòng)管理能力、投資活動(dòng)管理能力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力和財(cái)務(wù)管理綜合能力。 其中： 籌資活動(dòng)管理能力主要采用籌資計(jì)劃完成率、籌資按時(shí)完成率、籌資目標(biāo)成本實(shí)現(xiàn)率以及籌集資金當(dāng)年使用率等指標(biāo)評(píng)價(jià); 投資活動(dòng)管理能力主要采用投資項(xiàng)目按期開工率、投資項(xiàng)目按期完工率、投資金額計(jì)劃完成率、完工項(xiàng)目投資預(yù)算完成率、投資項(xiàng)目違法違規(guī)率、投資項(xiàng)目安全事故發(fā)生率、投資項(xiàng)目按期投產(chǎn)率等指標(biāo)評(píng)價(jià); 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力主要包括銷售管理能力、生產(chǎn)管理能力、采購(gòu)管理能力、研發(fā)管理能力、分配管理能力， 每個(gè)方面的能力都有相應(yīng)的指標(biāo)評(píng)價(jià); 財(cái)務(wù)管理綜合能力主要包括傳統(tǒng)的償債能力、盈利能力、周轉(zhuǎn)能力、成長(zhǎng)能力， 每個(gè)方面的能力也都有相應(yīng)的指標(biāo)評(píng)價(jià)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理能力;籌資活動(dòng)管理能力;投資活動(dòng)管理能力;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力

【中圖分類號(hào)】 F276.1? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）09-0048-8

一、相關(guān)概念辨析

（一）“財(cái)務(wù)管理能力”還是“財(cái)務(wù)能力”

關(guān)于“財(cái)務(wù)管理能力”的稱謂， 國(guó)內(nèi)有的學(xué)者稱為“財(cái)務(wù)管理能力”， 也有不少學(xué)者稱為“財(cái)務(wù)能力”。 那么， 究竟應(yīng)該稱為“財(cái)務(wù)管理能力”還是“財(cái)務(wù)能力”？ 本文認(rèn)為， 應(yīng)該從漢語詞組的結(jié)構(gòu)來進(jìn)行界定。 《現(xiàn)代漢語詞典》（商務(wù)印書館，2012; 下同）將“財(cái)務(wù)”一詞解釋為“機(jī)關(guān)、企業(yè)、團(tuán)體等單位中有關(guān)財(cái)產(chǎn)的管理或經(jīng)營(yíng)以及現(xiàn)金的出納、保管、計(jì)算等事務(wù)”， 因此， 從詞性角度來看， “財(cái)務(wù)”是一個(gè)名詞， “能力”也是一個(gè)名詞， 兩者如若組成詞組“財(cái)務(wù)能力”， 則是“名詞+名詞”形式的并列詞組結(jié)構(gòu)， 兩個(gè)名詞之間彼此地位平等、沒有輕重主次之分， 無法體現(xiàn)出“該能力是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所具有的”這一屬性要求。 而“管理”是一個(gè)動(dòng)詞， 與“能力”這個(gè)名詞搭配可以組成動(dòng)賓結(jié)構(gòu)的詞組“管理能力”， 再加上“財(cái)務(wù)”這個(gè)修飾詞， 組成了“財(cái)務(wù)管理能力”這個(gè)“名詞+動(dòng)詞+名詞”的復(fù)合式詞組。 這樣的詞組才符合漢語詞組的組成規(guī)范， 也才能體現(xiàn)出與財(cái)務(wù)管理活動(dòng)相對(duì)應(yīng)的能力。 因此， 本文采用“財(cái)務(wù)管理能力”而不采用“財(cái)務(wù)能力”這個(gè)稱謂來描述財(cái)務(wù)管理所應(yīng)具備的能力， 但鑒于不少學(xué)者采用“財(cái)務(wù)能力”這個(gè)稱謂， 為表示尊重， 本文在介紹他們的文獻(xiàn)時(shí)保留了其原有的稱謂。

（二）“財(cái)務(wù)管理活動(dòng)”還是“財(cái)務(wù)活動(dòng)”

關(guān)于“財(cái)務(wù)管理活動(dòng)”的稱謂， 國(guó)內(nèi)學(xué)者大都將其稱為“財(cái)務(wù)活動(dòng)”。 在《現(xiàn)代漢語詞典》中， “活動(dòng)”一詞既可以用作動(dòng)詞， 也可以用作名詞， 還可以用作形容詞。 用作動(dòng)詞時(shí)， 其意有四： 一是（肢體）動(dòng)彈、運(yùn)動(dòng); 二是為達(dá)到某種目的而行動(dòng); 三是動(dòng)搖、不穩(wěn)定; 四是鉆營(yíng)、說情、行賄。 用作名詞時(shí)， 其意是為達(dá)到某種目的而采取的行動(dòng)。 用作形容詞時(shí)， 其意是靈活、不固定。 本文認(rèn)為， 當(dāng)“財(cái)務(wù)”一詞與“活動(dòng)”一詞在一起組成“財(cái)務(wù)活動(dòng)”這個(gè)詞組時(shí)， “活動(dòng)”屬于名詞。 與“財(cái)務(wù)能力”不能成為一個(gè)規(guī)范的漢語詞組一樣， “財(cái)務(wù)活動(dòng)”也不能成為一個(gè)規(guī)范的漢語詞組。 只有在“財(cái)務(wù)”與“活動(dòng)”之間加入一個(gè)動(dòng)詞“管理”， 才能組成一個(gè)規(guī)范的漢語詞組“財(cái)務(wù)管理活動(dòng)”。 因此， 應(yīng)該采用“財(cái)務(wù)管理活動(dòng)”而不是“財(cái)務(wù)活動(dòng)”來描述財(cái)務(wù)管理過程中為達(dá)到某種目的而采取的一系列行動(dòng)。

（三）財(cái)務(wù)管理活動(dòng)包括哪些活動(dòng)

楊雄勝[1] 認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)概括為企業(yè)資金的配置活動(dòng)， 包括以下環(huán)節(jié)： 資金估量、資金籌集、資金使用、資金分配以及資金投放。 羅福凱、夏鑫[2] 提出， 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)泛指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中因資金周轉(zhuǎn)運(yùn)行而產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)， 包括資金籌集與投放、資金耗費(fèi)與補(bǔ)償、資金增值與分配等。 王關(guān)義等[3] 、庾安勤和楊明娜[4] 、馬桂順[5] 等學(xué)者均支持財(cái)務(wù)活動(dòng)的“三活動(dòng)論”觀點(diǎn)， 即認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)可以歸結(jié)為籌資、投資和利潤(rùn)分配三個(gè)方面。 陸正飛[6] 、潘兆國(guó)和東育[7] 將企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)分為籌資管理、投資管理、利潤(rùn)分配管理和營(yíng)運(yùn)資金管理， 簡(jiǎn)稱“四活動(dòng)論”。 彭韶兵[8] 則認(rèn)為， 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)應(yīng)分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、耗資活動(dòng)、回收活動(dòng)和分配活動(dòng)， 簡(jiǎn)稱“五活動(dòng)論”。 谷褀和劉淑蓮[9] 將企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)分為長(zhǎng)期投資管理、長(zhǎng)期籌資管理和營(yíng)運(yùn)資本管理。 胡振興[10] 將籌資和投資的內(nèi)容進(jìn)行整合， 認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)包括資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、營(yíng)運(yùn)資本管理和證券投資四個(gè)相互獨(dú)立的部分。

本文認(rèn)為， 根據(jù)《現(xiàn)代漢語詞典》的解釋， “財(cái)”有一種字義是“錢和物資的總稱”， “務(wù)”有一種字義是“事情”， “財(cái)務(wù)”就是那些“跟錢和物資有關(guān)的事情”。 而錢是貨幣性資產(chǎn)， 物資是非貨幣性資產(chǎn)， 兩者合稱為“資產(chǎn)”。 因此， 從漢字的字義去理解， 財(cái)務(wù)本質(zhì)上就是那些“跟資產(chǎn)有關(guān)的事情”， 財(cái)務(wù)管理本質(zhì)上就是“對(duì)那些跟資產(chǎn)有關(guān)的事情所進(jìn)行的管理”[11] 。 跟資產(chǎn)有關(guān)的事情大致可分為三類： 資產(chǎn)的取得、資產(chǎn)的耗用和資產(chǎn)的保全。 這些都離不開籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)[11] 。 可見， 財(cái)務(wù)管理活動(dòng)應(yīng)該包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)這三大活動(dòng)。 本文就是基于這三大財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的視角， 探討企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的構(gòu)成框架與評(píng)價(jià)指標(biāo)， 以期為有關(guān)各方更加全面地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力提供參考。

二、國(guó)內(nèi)關(guān)于財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架的文獻(xiàn)綜述

鑒于國(guó)內(nèi)有學(xué)者采用“財(cái)務(wù)管理能力”這個(gè)稱謂， 也有學(xué)者使用“財(cái)務(wù)能力”這個(gè)稱謂的現(xiàn)實(shí)， 為了更加清晰地反映相關(guān)文獻(xiàn)的觀點(diǎn)， 本文把收集到的文獻(xiàn)劃分為采用“財(cái)務(wù)管理能力”稱謂的文獻(xiàn)、采用“財(cái)務(wù)能力”稱謂的文獻(xiàn)以及探討財(cái)務(wù)管理能力與財(cái)務(wù)能力之間關(guān)系的文獻(xiàn)三類。

（一）采用“財(cái)務(wù)管理能力”稱謂的文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)

采用“財(cái)務(wù)管理能力”稱謂的文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)有： 張文康[12] 認(rèn)為， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的基本構(gòu)成要素為學(xué)習(xí)能力、金融關(guān)系能力、財(cái)務(wù)控制能力、信息處理能力; 劉永麗[13] 指出， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力是企業(yè)能力體系的一個(gè)分支， 包括傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)治理能力、財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力、資本運(yùn)作能力和產(chǎn)融結(jié)合能力四個(gè)方面; 秦素霞[14] 認(rèn)為， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力包括財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)分析能力、財(cái)務(wù)管理活動(dòng)分析能力、財(cái)務(wù)管理效果分析能力三個(gè)方面; 高宇茜[15] 提出， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的構(gòu)成要素包括財(cái)務(wù)治理能力、財(cái)務(wù)活動(dòng)能力、財(cái)務(wù)控制能力、財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)能力四個(gè)方面。

（二）采用“財(cái)務(wù)能力”稱謂的文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)

采用“財(cái)務(wù)能力”稱謂的文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)有： 褚秉衷、蔡曉玉[16] 認(rèn)為， 企業(yè)財(cái)務(wù)能力由償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力三大類構(gòu)成; 荊新、王化成[17] 在此基礎(chǔ)上添加了“發(fā)展能力”為第四大類構(gòu)成; 李曉等[18] 則認(rèn)為， 第四大類能力構(gòu)成應(yīng)為“現(xiàn)金獲取能力”; 朱開悉[19] 指出， 財(cái)務(wù)能力除三大類構(gòu)成之外還應(yīng)包括成長(zhǎng)能力與社會(huì)貢獻(xiàn)能力; 隨后朱明[20] 將籌資能力添入其中構(gòu)成財(cái)務(wù)能力的六個(gè)方面; 赫連志巍[21] 依據(jù)企業(yè)突變式轉(zhuǎn)型要求， 將財(cái)務(wù)能力確定為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能力、融資能力、投資能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力四個(gè)維度。

（三）探討財(cái)務(wù)管理能力與財(cái)務(wù)能力之間關(guān)系的文獻(xiàn)的主要觀點(diǎn)

關(guān)于財(cái)務(wù)管理能力與財(cái)務(wù)能力之間的關(guān)系， 在本文所收集到的文獻(xiàn)中， 學(xué)者們一致認(rèn)為財(cái)務(wù)管理能力是財(cái)務(wù)能力的一種或者是形成財(cái)務(wù)能力的基礎(chǔ)之一。 比如， 牟文、程宏偉[22] 認(rèn)為， 財(cái)務(wù)管理能力是形成財(cái)務(wù)能力的基礎(chǔ)之一， 財(cái)務(wù)管理能力的基本構(gòu)成要素包括學(xué)習(xí)能力、金融關(guān)系能力、財(cái)務(wù)控制能力、信息處理能力、財(cái)務(wù)預(yù)警能力。 張星文[23] 提出， 企業(yè)財(cái)務(wù)能力由財(cái)務(wù)管理能力、財(cái)務(wù)活動(dòng)能力、財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力構(gòu)成， 其中財(cái)務(wù)管理能力主要包括財(cái)務(wù)決策能力、財(cái)務(wù)控制能力、財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)能力、財(cái)務(wù)規(guī)范能力和財(cái)務(wù)創(chuàng)新能力。 謝全勝[24] 則認(rèn)為， 財(cái)務(wù)能力包括財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)能力、財(cái)務(wù)管理能力和財(cái)務(wù)應(yīng)變能力， 其中財(cái)務(wù)管理能力包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能力、財(cái)務(wù)決策能力、財(cái)務(wù)計(jì)劃能力、財(cái)務(wù)控制能力、財(cái)務(wù)分析能力。 朱華建[25] 指出， 財(cái)務(wù)管理能力是形成財(cái)務(wù)能力的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)， 包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理能力、學(xué)習(xí)創(chuàng)新能力、內(nèi)部資源配置能力、外部資源整合能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力、財(cái)務(wù)結(jié)果表現(xiàn)（價(jià)值創(chuàng)造）能力六個(gè)方面。

（四）文獻(xiàn)的簡(jiǎn)要述評(píng)

國(guó)內(nèi)關(guān)于財(cái)務(wù)管理能力或財(cái)務(wù)能力的文獻(xiàn)大致上呈現(xiàn)出以下四個(gè)特征： 第一， 在采用“財(cái)務(wù)管理能力”這個(gè)稱謂的文獻(xiàn)中， 有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架的觀點(diǎn)相對(duì)分散， 可謂百花齊放、百家爭(zhēng)鳴。 第二， 在采用“財(cái)務(wù)能力”這個(gè)稱謂的文獻(xiàn)中， 有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)能力構(gòu)成框架的觀點(diǎn)則相對(duì)集中， 認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)能力主要由盈利能力（獲利能力）、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力（發(fā)展能力）等構(gòu)成。 第三， 在財(cái)務(wù)管理能力與財(cái)務(wù)能力之間的關(guān)系這個(gè)問題上， 學(xué)者們一致認(rèn)為財(cái)務(wù)管理能力是財(cái)務(wù)能力的一種或者是形成財(cái)務(wù)能力的基礎(chǔ)之一。 第四， 幾乎沒有文獻(xiàn)從企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)（包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）這個(gè)視角來討論企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力的構(gòu)成框架， 這給本文的研究留下了彌足珍貴的空間。

三、基于財(cái)務(wù)管理活動(dòng)視角的企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架

研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架， 目的是讓有關(guān)各方更好地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理能力， 因此， 搭建企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架， 必須遵循一個(gè)原則， 即所搭建的框架內(nèi)的每一種財(cái)務(wù)管理能力都必須具有可計(jì)量性和可評(píng)價(jià)性， 否則所構(gòu)建的財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架就會(huì)因?yàn)椴痪哂锌刹僮餍远?shí)際意義。

如前文所說， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 因此， 財(cái)務(wù)管理能力的構(gòu)成框架中就應(yīng)該包含籌資活動(dòng)管理能力、投資活動(dòng)管理能力以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力三個(gè)部分。 其中， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力主要包括銷售管理能力、生產(chǎn)管理能力、采購(gòu)管理能力、研發(fā)管理能力、分配管理能力等。 此外， 為了綜合體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展水平， 財(cái)務(wù)管理能力中還應(yīng)該設(shè)置財(cái)務(wù)管理綜合能力這一種能力， 它主要包括傳統(tǒng)的償債能力、盈利能力（或獲利能力， 下同）、周轉(zhuǎn)能力（或營(yíng)運(yùn)能力， 下同）、成長(zhǎng)能力（或發(fā)展能力， 下同）。 至此， 本文基于財(cái)務(wù)管理活動(dòng)視角所搭建的企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架已經(jīng)形成， 如表1所示。

四、基于財(cái)務(wù)管理活動(dòng)視角的企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

（一）籌資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

籌資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有籌資計(jì)劃完成率、籌資按時(shí)完成率、籌資目標(biāo)成本實(shí)現(xiàn)率、籌集資金當(dāng)年使用率。

1. 籌資計(jì)劃完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年計(jì)劃籌集的資金數(shù)額的實(shí)際完成情況。 實(shí)際工作中， 企業(yè)既有可能未完成籌資計(jì)劃， 也有可能超額完成籌資計(jì)劃， 籌資計(jì)劃完成率能夠客觀地反映出企業(yè)對(duì)籌資活動(dòng)進(jìn)行管理的能力。 該指標(biāo)值越大， 說明籌資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

2. 籌資按時(shí)完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年籌資計(jì)劃的按時(shí)完成情況。 實(shí)際工作中， 企業(yè)不一定都能夠按時(shí)完成籌資計(jì)劃， 比如， 企業(yè)計(jì)劃在某年10月份籌集到一筆資金， 但由于各種因素的影響， 直到當(dāng)年12月份資金才籌集到位， 這就反映出企業(yè)的籌資活動(dòng)管理能力存在問題。 該指標(biāo)值越大， 說明籌資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

3. 籌資目標(biāo)成本實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年籌資的目標(biāo)成本的實(shí)現(xiàn)情況。 企業(yè)在籌資活動(dòng)管理的過程中通常會(huì)對(duì)籌資成本設(shè)定一個(gè)目標(biāo)， 籌資目標(biāo)成本的實(shí)現(xiàn)情況體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)籌資成本的實(shí)際管控能力。 該指標(biāo)值越小， 說明籌資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

4. 籌集資金當(dāng)年使用率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年籌集到的資金在當(dāng)年的實(shí)際使用情況。 實(shí)際工作中， 有的企業(yè)可能會(huì)過度籌資， 造成資金的浪費(fèi)， 設(shè)置這個(gè)指標(biāo)就是為了考察企業(yè)制定籌資計(jì)劃的合理性與科學(xué)性， 避免過度籌資所導(dǎo)致的資金浪費(fèi)。 該指標(biāo)值越大， 說明籌資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

綜上， 籌資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)及其計(jì)算如表2所示。

（二）投資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

投資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有投資項(xiàng)目按期開工率、投資項(xiàng)目按期完工率、投資金額計(jì)劃完成率、完工項(xiàng)目投資預(yù)算完成率、投資項(xiàng)目違法違規(guī)率、投資項(xiàng)目安全事故發(fā)生率、投資項(xiàng)目按期投產(chǎn)率。

1. 投資項(xiàng)目按期開工率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年計(jì)劃開工的投資項(xiàng)目的按期開工情況。 實(shí)際工作中， 有的項(xiàng)目由于各種因素的影響而不能按期開工， 從而削弱了企業(yè)投資活動(dòng)管理能力。 該指標(biāo)值越大， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

2. 投資項(xiàng)目按期完工率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年計(jì)劃完工的投資項(xiàng)目的按期完工情況。 實(shí)際工作中， 由于各種因素的影響， 很多項(xiàng)目不能按期完工， 從而削弱了企業(yè)投資活動(dòng)管理能力。 該指標(biāo)值越大， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

3. 投資金額計(jì)劃完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年計(jì)劃使用的投資金額的實(shí)際使用情況。 實(shí)際工作中， 企業(yè)當(dāng)年計(jì)劃使用的投資金額也會(huì)因?yàn)楦鞣N因素的影響而未能用完， 從而降低了企業(yè)投資活動(dòng)管理能力。 該指標(biāo)值越大， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

4. 完工項(xiàng)目投資預(yù)算完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年完工的投資項(xiàng)目的投資預(yù)算完成情況。 實(shí)際工作中， 完工的投資項(xiàng)目既有超預(yù)算完工的， 也有在預(yù)算范圍內(nèi)完工的。 完工項(xiàng)目投資預(yù)算完成率可以評(píng)價(jià)企業(yè)投資預(yù)算的編制水平、編制質(zhì)量和控制效果。 理論上說， 該指標(biāo)值以100%為最佳。

5. 投資項(xiàng)目違法違規(guī)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年投資項(xiàng)目的違法違規(guī)情況。 中央和地方政府關(guān)于投資項(xiàng)目建設(shè)的法律規(guī)章很多， 企業(yè)稍有不慎就有可能因違法違規(guī)而受到處罰。 該指標(biāo)值有可能等于100%， 也有可能大于或小于100%。 指標(biāo)值越小， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

6. 投資項(xiàng)目安全事故發(fā)生率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年投資項(xiàng)目發(fā)生安全事故的情況。 投資項(xiàng)目發(fā)生安全事故在所難免， 管理得好， 事故就少; 管理得不好， 事故可能就多。 投資項(xiàng)目安全事故發(fā)生率反映了企業(yè)管理投資活動(dòng)能力的大小。 該指標(biāo)值有可能等于100%， 也有可能大于或小于100%。 指標(biāo)值越小， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

7. 投資項(xiàng)目按期投產(chǎn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年投資項(xiàng)目按期投產(chǎn)的情況。 實(shí)際工作中， 有些投資項(xiàng)目雖然完工了， 但由于某些原因而不能按期投產(chǎn)， 削弱了企業(yè)的投資活動(dòng)管理能力。 該指標(biāo)值越大， 說明投資活動(dòng)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

綜上， 投資活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)及其計(jì)算如表3所示。

（三）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力主要包括： 銷售管理能力、生產(chǎn)管理能力、采購(gòu)管理能力、研發(fā)管理能力、分配管理能力等。

1. 銷售管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 由于一家企業(yè)往往同時(shí)銷售若干種商品， 因此， 在計(jì)算銷量指標(biāo)（如采用銷量計(jì)算銷售計(jì)劃完成率）時(shí)需要將其中一種商品作為標(biāo)準(zhǔn)商品， 然后采用適當(dāng)?shù)姆椒▽⑵渌唐返匿N量換算為標(biāo)準(zhǔn)商品的銷量（約當(dāng)銷量）。 銷售管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①銷售收入增長(zhǎng)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)情況。 指標(biāo)值越大， 說明銷售管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②銷售計(jì)劃完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)銷售計(jì)劃的完成情況。 指標(biāo)值越大， 說明銷售管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ③目標(biāo)銷售費(fèi)用實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)目標(biāo)銷售費(fèi)用的實(shí)現(xiàn)情況。 理論上說， 指標(biāo)值以100%為最佳。 ④銷售金額收回率。 該指標(biāo)反映企業(yè)銷售金額的收回情況。 指標(biāo)值越大， 說明銷售管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ⑤銷售合同違約情況發(fā)生率。 該指標(biāo)反映企業(yè)銷售合同的違約情況。 指標(biāo)值越小， 說明銷售管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ⑥銷售違法違規(guī)情況發(fā)生率。 該指標(biāo)反映企業(yè)在銷售商品的過程中發(fā)生違法違規(guī)行為的情況。 指標(biāo)值越小， 說明銷售管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

2. 生產(chǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 由于一家企業(yè)往往同時(shí)生產(chǎn)若干種商品， 因此， 在計(jì)算產(chǎn)量指標(biāo)（如采用產(chǎn)量計(jì)算生產(chǎn)計(jì)劃完成率）時(shí)需要將其中一種商品作為標(biāo)準(zhǔn)商品， 然后采用適當(dāng)?shù)姆椒▽⑵渌唐返漠a(chǎn)量換算為標(biāo)準(zhǔn)商品的產(chǎn)量（約當(dāng)產(chǎn)量）。 生產(chǎn)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①生產(chǎn)計(jì)劃完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)生產(chǎn)計(jì)劃的完成情況。 指標(biāo)值越大， 說明生產(chǎn)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②目標(biāo)生產(chǎn)成本總額實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)目標(biāo)生產(chǎn)成本總額的實(shí)現(xiàn)情況。 理論上說， 指標(biāo)值以100%為最佳。 ③目標(biāo)單位生產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)目標(biāo)單位生產(chǎn)成本的實(shí)現(xiàn)情況。 理論上說， 指標(biāo)值也是以100%為最佳。 ④商品缺貨率。 該指標(biāo)反映企業(yè)生產(chǎn)的商品不能滿足銷售發(fā)貨需要的情況。 指標(biāo)值越小， 說明生產(chǎn)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ⑤意外停工率。 該指標(biāo)反映企業(yè)生產(chǎn)過程中意外停工的發(fā)生情況。 指標(biāo)值越小， 說明生產(chǎn)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ⑥廢品損失率。 該指標(biāo)反映企業(yè)生產(chǎn)過程中廢品損失的發(fā)生情況。 指標(biāo)值越小， 說明生產(chǎn)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

3. 采購(gòu)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 由于一家企業(yè)往往同時(shí)采購(gòu)若干種物資， 因此， 在計(jì)算采購(gòu)量指標(biāo)（如采用采購(gòu)量來計(jì)算采購(gòu)計(jì)劃完成率）時(shí)需要確定其中一種物資為標(biāo)準(zhǔn)物資， 然后采用適當(dāng)?shù)姆椒▽⑵渌镔Y的采購(gòu)量換算為標(biāo)準(zhǔn)物資的采購(gòu)量（約當(dāng)采購(gòu)量）。 采購(gòu)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①采購(gòu)計(jì)劃完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)物資采購(gòu)計(jì)劃的完成情況。 指標(biāo)值越大， 說明采購(gòu)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②目標(biāo)采購(gòu)成本總額實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)目標(biāo)采購(gòu)成本總額的實(shí)現(xiàn)情況。 理論上說， 指標(biāo)值以100%為最佳。 ③目標(biāo)單位采購(gòu)成本實(shí)現(xiàn)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)目標(biāo)單位采購(gòu)成本的實(shí)現(xiàn)情況。 理論上說， 指標(biāo)值也是以100%為最佳。 ④采購(gòu)計(jì)劃按時(shí)完成率。 該指標(biāo)反映企業(yè)采購(gòu)計(jì)劃的按時(shí)完成情況。 指標(biāo)值越大， 說明采購(gòu)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ⑤領(lǐng)料滿足率。 該指標(biāo)反映企業(yè)采購(gòu)的物資對(duì)各個(gè)耗用部門領(lǐng)用物資的滿足程度。 指標(biāo)值越大， 說明采購(gòu)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

4. 研發(fā)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 研發(fā)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①研發(fā)支出率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年的研發(fā)強(qiáng)度。 指標(biāo)值越大， 說明研發(fā)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②研發(fā)支出資本化率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年研發(fā)支出資本化的程度。 指標(biāo)值越大， 說明研發(fā)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ③研發(fā)支出專利產(chǎn)出率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年每萬元研發(fā)支出獲得的專利數(shù)量。 指標(biāo)值越大， 說明研發(fā)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ④專利申請(qǐng)成功率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年成功申請(qǐng)到的專利所占的比例。 指標(biāo)值越大， 說明研發(fā)管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

5. 分配管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 關(guān)于分配， 學(xué)術(shù)界有廣義分配觀和狹義分配觀兩種觀點(diǎn)。 其中， 廣義分配觀是指對(duì)企業(yè)所有的利益相關(guān)者進(jìn)行利益分配， 狹義分配觀僅僅是指對(duì)股東進(jìn)行利潤(rùn)分配。 本文嘗試從廣義分配觀的角度來探討分配管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 企業(yè)的利益相關(guān)者主要包括職工、非客戶債權(quán)人（如銀行、企業(yè)債券持有者等）、上游客戶、下游客戶、政府部門、社會(huì)公眾（環(huán)境利益共享者）、股東等。 對(duì)應(yīng)以上利益相關(guān)者， 本文認(rèn)為， 分配管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下：

（1）對(duì)職工利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)職工利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①營(yíng)業(yè)收入薪酬率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年職工薪酬總額占營(yíng)業(yè)收入的比重。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)職工利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②薪酬按期支付率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年按期支付職工薪酬的程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)職工利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（2）對(duì)非客戶債權(quán)人利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)非客戶債權(quán)人利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是債務(wù)按期償付率， 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年按期償付銀行、債券持有者等非客戶債權(quán)人債務(wù)的程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)非客戶債權(quán)人利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（3）對(duì)上游客戶利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)上游客戶利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是貨款按期支付率， 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年按期支付上游客戶貨款的程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)上游客戶利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（4）對(duì)下游客戶利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)下游客戶利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①商品按期發(fā)貨率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年銷售商品按期發(fā)貨的程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)下游客戶利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②所售商品合格率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年所售商品的合格程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)下游客戶利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（5）對(duì)政府部門利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)政府部門利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①營(yíng)業(yè)收入稅費(fèi)率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)際繳納的稅費(fèi)金額占營(yíng)業(yè)收入的比重。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)政府部門利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②稅費(fèi)按期繳納率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年按期繳納稅費(fèi)的程度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)政府部門利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（6）對(duì)社會(huì)公眾利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)社會(huì)公眾利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①環(huán)境治理投入強(qiáng)度。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年用于環(huán)境治理的投入占營(yíng)業(yè)收入的比重。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)社會(huì)公眾利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②環(huán)境處罰強(qiáng)度。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年因環(huán)境問題被政府有關(guān)部門處罰的金額占營(yíng)業(yè)收入的比重。 指標(biāo)值越小， 說明企業(yè)對(duì)社會(huì)公眾利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

（7）對(duì)股東利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。 對(duì)股東利益分配的管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)如下： ①利潤(rùn)分配率。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)際分配的利潤(rùn)金額占可供分配利潤(rùn)金額的比重。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)股東利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。 ②每股現(xiàn)金股利。 該指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年每股現(xiàn)金分紅的強(qiáng)度。 指標(biāo)值越大， 說明企業(yè)對(duì)股東利益分配的管理能力越強(qiáng); 反之則越弱。

綜上， 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力評(píng)價(jià)指標(biāo)及其計(jì)算如表4所示。

（四）財(cái)務(wù)管理綜合能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

財(cái)務(wù)管理綜合能力是綜合體現(xiàn)籌資活動(dòng)管理、投資活動(dòng)管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理的整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展水平的能力， 主要由傳統(tǒng)的償債能力、盈利能力、周轉(zhuǎn)能力、成長(zhǎng)能力所構(gòu)成。 由于人們對(duì)這四個(gè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理能力比較熟悉， 也比較認(rèn)可， 故本文不再對(duì)其進(jìn)行贅述， 僅列表反映， 如表5所示。

五、總結(jié)與展望

（一）總結(jié)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)， 因此， 企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力就應(yīng)由籌資活動(dòng)管理能力、投資活動(dòng)管理能力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力和財(cái)務(wù)管理綜合能力四種能力構(gòu)成。 其中： 籌資活動(dòng)管理能力是指企業(yè)對(duì)籌資活動(dòng)進(jìn)行管理所應(yīng)該具有的能力， 主要采用籌資計(jì)劃完成率、籌資按時(shí)完成率、籌資目標(biāo)成本實(shí)現(xiàn)率以及籌集資金當(dāng)年使用率等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià); 投資活動(dòng)管理能力是指企業(yè)對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行管理所應(yīng)該具有的能力， 主要采用投資項(xiàng)目按期開工率、投資項(xiàng)目按期完工率、投資金額計(jì)劃完成率、完工項(xiàng)目投資預(yù)算完成率、投資項(xiàng)目違法違規(guī)率、投資項(xiàng)目安全事故發(fā)生率、投資項(xiàng)目按期投產(chǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià); 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理能力是指企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管理所應(yīng)該具有的能力， 主要包括銷售管理能力、生產(chǎn)管理能力、采購(gòu)管理能力、研發(fā)管理能力、分配管理能力等， 每個(gè)方面的能力都有相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo); 財(cái)務(wù)管理綜合能力是綜合體現(xiàn)籌資活動(dòng)管理、投資活動(dòng)管理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)管理的整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展水平的能力， 主要由傳統(tǒng)的償債能力、盈利能力、周轉(zhuǎn)能力、成長(zhǎng)能力所構(gòu)成， 每個(gè)方面的能力也都有相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。

（二）展望

本文從財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的視角進(jìn)行探討， 所搭建的企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架和評(píng)價(jià)指標(biāo)有一定的創(chuàng)新性和可操作性， 可供理論界和實(shí)務(wù)界商榷或嘗試應(yīng)用。 除了從財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的視角探討企業(yè)財(cái)務(wù)管理能力構(gòu)成框架和評(píng)價(jià)指標(biāo)的搭建， 還可以從財(cái)務(wù)管理客體、財(cái)務(wù)管理手段、財(cái)務(wù)管理工具等視角進(jìn)行探討。 此外， 籌資活動(dòng)管理能力和投資活動(dòng)管理能力是否能細(xì)分出三級(jí)能力也值得探討。 這些或許就是未來可期的研究方向。

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