碳中和撬動(dòng)板塊走紅

趙新江

為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，預(yù)計(jì)在節(jié)能、電氣化加速、清潔能源替代以及碳匯集技術(shù)發(fā)展四個(gè)最主要的碳減排舉措方面，后期相關(guān)政策的力度相較之前均會(huì)有進(jìn)一步地加大。

4月22日，國(guó)家主席習(xí)近平出席領(lǐng)導(dǎo)人氣候峰會(huì)，指出中國(guó)將碳達(dá)峰、碳中和納入生態(tài)文明建設(shè)整體布局，正在制定碳達(dá)峰行動(dòng)計(jì)劃，廣泛深入開展碳達(dá)峰行動(dòng)，支持有條件的地方和重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)率先達(dá)峰。受此消息影響，4月23日，部分碳中和概念股開始表現(xiàn)活躍，例如首航高科、誠(chéng)邦股份、華西能源、航天工程等股票漲停，長(zhǎng)源電力、中材節(jié)能、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、南網(wǎng)能源、臺(tái)海核電等個(gè)股紛紛沖高。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次碳中和所帶來的投資機(jī)會(huì)時(shí)間長(zhǎng)、范圍廣、跨度大。那么，在碳中和概念股中，投資者如何進(jìn)行布局？

市場(chǎng)前景為90萬億-100萬億元

4月21日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，提出“到2025年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變;到2030年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展”的主要目標(biāo)。

作為二氧化碳排放量占全球28%的能源大國(guó)，中國(guó)碳中和也是全球凈零排放的重要一環(huán)。去年9月，中國(guó)在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣布將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰、2060年前碳中和的目標(biāo);同年12月，在巴黎協(xié)定簽署五周年之際，中國(guó)再次宣布“到2030年，中國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上”。

波斯頓咨詢公司預(yù)計(jì)截至2050年，國(guó)內(nèi)需要完成減排目標(biāo)各項(xiàng)舉措所需累計(jì)投資為90萬億-100萬億元，約占2020-2050年累計(jì)GDP的2%。

目前，以新能源為主體的電力系統(tǒng)建設(shè)正在穩(wěn)步推進(jìn)，而儲(chǔ)能規(guī)?；瘧?yīng)用迫在眉睫。根據(jù)《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2021》，碳中和目標(biāo)對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)是巨大利好，電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)將繼續(xù)保持快速發(fā)展，保守預(yù)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)累計(jì)裝機(jī)規(guī)模5790.8MW，在市場(chǎng)發(fā)展理想的情況下，規(guī)?；蚰苓_(dá)到6614.8MW的高點(diǎn)。

碳中和投資機(jī)會(huì)有哪些

根據(jù)東方證券整理碳中和板塊投資邏輯，編輯梳理如下：

能源供給側(cè)。主要涉及碳排放監(jiān)測(cè)、CCUS、碳交易、清潔能源（風(fēng)、光、核電、水電和其他清潔能源）占比提升。

例如，在火電改造方面，二氧化碳排放監(jiān)測(cè)與測(cè)算需要通過相關(guān)儀器設(shè)備對(duì)溫室氣體的濃度或體積等進(jìn)行連續(xù)測(cè)量——催生出碳排放監(jiān)測(cè)與核算的投資機(jī)會(huì)。大數(shù)據(jù)分析，篩選出能耗高的工廠，進(jìn)行節(jié)能改造——催生出第三方環(huán)境治理的市場(chǎng)需求。

能源的傳輸配儲(chǔ)。主要涉及特高壓、電力物聯(lián)網(wǎng)和能源互聯(lián)網(wǎng)、智慧能源服務(wù)、分布式電源和微電網(wǎng)、電化學(xué)儲(chǔ)能、抽水蓄能和氫能源。

例如，國(guó)家電網(wǎng)將在“十四五”期間在新能源集中開發(fā)地區(qū)和負(fù)荷中心新增開工 2000 萬千瓦以上裝機(jī)、1000 億元以上投資規(guī)模的抽水蓄能電站。對(duì)比“十三五”，國(guó)網(wǎng)“十四五”抽蓄投資將同比增長(zhǎng)約 43%。

能源需求消耗側(cè)。主要涉及工業(yè)能耗減少（鋼鐵、建材、有色金屬領(lǐng)域的供給側(cè)減量+電能替代+資源循環(huán)利用）、建筑過程裝配式、交運(yùn)領(lǐng)域的新能源替代（主要為新能源乘用車、運(yùn)輸、環(huán)衛(wèi)、商用和專用車的電動(dòng)化）。

例如，全球電動(dòng)車革命到來，推進(jìn)時(shí)間表明確;產(chǎn)業(yè)鏈迎來長(zhǎng)期邏輯?？崭墼O(shè)備、客車、物流車、環(huán)衛(wèi)車等專用和商用車領(lǐng)域，同樣存在巨大的電動(dòng)化替代提升空間。

2020年9月，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)首次就全球負(fù)責(zé)任權(quán)益投資發(fā)布征求建議書，標(biāo)志著中國(guó)公共養(yǎng)老金和主權(quán)財(cái)富基金開啟負(fù)責(zé)任權(quán)益投資之路。擁有大規(guī)模管理資產(chǎn)和自上而下型決策架構(gòu)的公共養(yǎng)老金和主權(quán)財(cái)富基金能極大刺激國(guó)內(nèi)綠色金融資產(chǎn)的發(fā)展，與碳中和投資主題形成合力。

各機(jī)構(gòu)對(duì)碳中和投資觀點(diǎn)

安信證券表示，碳中和是長(zhǎng)達(dá)40年的主題投資機(jī)會(huì)。我國(guó)2060年碳中和目標(biāo)政策意味著更陡峭的節(jié)能減排路徑，實(shí)現(xiàn)難度較大。歐美早在2010年前就已實(shí)現(xiàn)了碳達(dá)峰，而我國(guó)仍處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，二氧化碳排放量仍持續(xù)上行中，未來碳減排任務(wù)艱巨。相較于歐美從碳達(dá)峰到碳中和的50-70年過渡期，我國(guó)碳中和目標(biāo)隱含的過渡時(shí)長(zhǎng)僅為30年。為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，預(yù)計(jì)在節(jié)能、電氣化加速、清潔能源替代以及碳匯集技術(shù)發(fā)展四個(gè)最主要的碳減排舉措方面，后期相關(guān)政策的力度相較之前均會(huì)有進(jìn)一步地加大。關(guān)于未來投資市場(chǎng)，安信證券研報(bào)認(rèn)為碳中和目標(biāo)利好四大主線：第一，清潔能源方面，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能、生物質(zhì)能、新能源車、智能電網(wǎng)等。第二，新能源上游原材料方面，銅、新能源金屬（鋰、鎳、鈷）等。第三，碳中和目標(biāo)推動(dòng)供改方面，煤及煤化工、硅、鋼鐵、水泥等板塊龍頭。第四，節(jié)能環(huán)保需求方面，環(huán)境監(jiān)測(cè)、新能源環(huán)衛(wèi)裝備、可降解塑料、節(jié)能系統(tǒng)、綠色建材等。

華泰證券指出，中國(guó)從碳排放高峰到碳中和的時(shí)間顯著更短，這意味著政策助力具有緊迫性，12個(gè)細(xì)分賽道將有望受益于碳中和承諾帶來的邊際變化。

海通證券認(rèn)為，碳中和相關(guān)投資機(jī)會(huì)包括兩類：一是節(jié)能減排類，相關(guān)行業(yè)包括煤炭、公用事業(yè)、建材、石化、基礎(chǔ)化工、家電等。二是新能源類，相關(guān)行業(yè)包括新能源、電力設(shè)備、有色等。

中信建投證券認(rèn)為，碳中和政策背景下，電力能源將迎來深度脫碳，風(fēng)光發(fā)電將成為主要能源。光伏、風(fēng)電和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)將極大受益，非電力部門更加清潔化+電力化。新能源車和裝配式建筑等行業(yè)也存在著持續(xù)發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)，碳排放端深度綠化，以生物降解塑料為代表的環(huán)保產(chǎn)業(yè)會(huì)得到顯著發(fā)展。投資方向上，短期看，鋼鐵、化工、建材、有色、造紙等周期行業(yè)內(nèi)有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的標(biāo)的將受益;在環(huán)保行業(yè)中，具有降低工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能耗和排放技術(shù)的環(huán)保企業(yè)也將優(yōu)先受益。