關(guān)于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展困境與對(duì)策研究

譚娟 朱榮耀

[摘 要]從民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到不少困難和問(wèn)題，政府部門(mén)非常重視，持續(xù)出臺(tái)了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策。筆者以江西A股上市民營(yíng)企業(yè)為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)總體運(yùn)行平穩(wěn)，但部分企業(yè)面臨業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、融資難點(diǎn)、稅負(fù)痛點(diǎn)和債務(wù)險(xiǎn)點(diǎn)等突出問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題，結(jié)合江西實(shí)際，提出了助力江西省民營(yíng)企業(yè)解決問(wèn)題的建議，具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

[關(guān)鍵詞]民營(yíng)企業(yè);發(fā)展困境;對(duì)策研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.14.106

1 引言

當(dāng)今世界正處于大發(fā)展大變革大調(diào)整時(shí)期，國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遇到的困難相對(duì)更為突出。習(xí)近平總書(shū)記在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上明確提出，要大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)只能壯大、不能弱化，不僅不能“離場(chǎng)”，而且要走向更加廣闊的舞臺(tái)[1]。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，加大金融支持緩解民營(yíng)企業(yè)特別是小微企業(yè)融資難融資貴。江西省委省政府高度重視民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，省委書(shū)記主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，各級(jí)政府要全面落實(shí)中央決策部署，大力解決民營(yíng)企業(yè)的實(shí)際困難，高度重視存在的問(wèn)題，多層次支持民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。上市企業(yè)是一個(gè)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)代表，是地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源和晴雨表，為此，本文對(duì)江西省A股上市民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查分析。

2 江西省上市民營(yíng)企業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題

截至目前，江西省在A股上市的民營(yíng)企業(yè)共20余家，總市值約2000億元，約占全省A股上市企業(yè)總市值的50%。其中大部分主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)均保持10%以上高增長(zhǎng)，但部分民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遭遇業(yè)績(jī)拐點(diǎn)、融資難點(diǎn)、稅負(fù)痛點(diǎn)和債務(wù)險(xiǎn)點(diǎn)。

第一，部分企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”，凈利潤(rùn)斷崖式下滑。受產(chǎn)品周期規(guī)律、原材料漲價(jià)、產(chǎn)品價(jià)格下降和全球疫情擴(kuò)散等影響，部分企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速放緩、成本上漲過(guò)快擠壓盈利空間、出現(xiàn)凈利潤(rùn)下降的趨勢(shì)。世龍實(shí)業(yè)主要因大宗化工原材料尿素、鹽、煤采購(gòu)成本攀升至歷史高位，以及下游市場(chǎng)需求不旺、同業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)等沖擊;天音控股主要因融資成本上升以及公司銷售費(fèi)用增加等造成;同和藥業(yè)主要因上游企業(yè)受環(huán)保壓力停業(yè)整頓造成部分原料短缺漲價(jià)以及公司部分產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊降等影響。

第二，融資難普遍存在，融資貴現(xiàn)狀仍未改變。在去杠桿、定增新規(guī)、債券違約潮、P2P爆雷等疊加影響下，上市公司融資渠道受到一定影響，如定增、信托、中票、私募、發(fā)債等不斷收緊，導(dǎo)致部分企業(yè)資金非常緊張。根據(jù)九鼎投資、正邦科技等企業(yè)反映的情況，中短期銀行抵押借款、股票質(zhì)押借款、信托產(chǎn)品、私募基金、發(fā)行債券、P2P融資等，利率分別在7%、6%、10%、10%、7%、15%左右，總體成本比較高。

第三，部分企業(yè)稅負(fù)較重，稅費(fèi)利潤(rùn)比高達(dá)七成。企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)：一方面是國(guó)家財(cái)政收入的重要來(lái)源;另一方面是企業(yè)應(yīng)履行納稅義務(wù)而承擔(dān)一種經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)[2]。一般認(rèn)為，若實(shí)際稅率（又稱實(shí)際負(fù)擔(dān)率=凈稅費(fèi)支出÷凈利潤(rùn)×100%）大于1，說(shuō)明稅費(fèi)凈支出高于凈利潤(rùn)，企業(yè)稅負(fù)較重。特別是在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大和經(jīng)濟(jì)景氣度明顯不足的形勢(shì)下，較重的稅負(fù)使盈利下滑企業(yè)感到前所未有的“稅負(fù)痛苦”。受企業(yè)盈利下滑和增值稅較高等影響，江西上市民營(yíng)企業(yè)中實(shí)際稅率大于1的有5家，依次為天音控股、章源鎢業(yè)、正邦科技、煌上煌和泰豪科技。同時(shí)，部分企業(yè)反映，雖然國(guó)家在疫情期間出臺(tái)了各種優(yōu)惠政策，有利于降低企業(yè)整體成本，難以全面及時(shí)掌握企業(yè)可減免稅費(fèi)政策的條件、時(shí)限、流程和減免渠道，導(dǎo)致錯(cuò)失國(guó)家政策紅利。

第四，部分企業(yè)負(fù)債較多，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。一是部分企業(yè)負(fù)債水平較高。從負(fù)債絕對(duì)規(guī)?？?，企業(yè)總負(fù)債約700億元，平均負(fù)債約30億元，其中超100億元負(fù)債企業(yè)2家，依次為正邦科技和天音控股。資產(chǎn)負(fù)債率是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)，一般認(rèn)為40%～60%較為合理，超過(guò)一定水平認(rèn)為負(fù)債較重。目前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較重的有4家，依次為天音控股、正邦科技、聯(lián)創(chuàng)電子和泰豪科技。二是短期償債能力較差。從債務(wù)來(lái)源看，企業(yè)短期借款合計(jì)約200億元，約占總負(fù)債的23%。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率達(dá)不到安全指標(biāo)2和1的企業(yè)分別有11家和6家，流動(dòng)負(fù)債占比高，說(shuō)明企業(yè)短期債務(wù)償還壓力較大，資金壓力較大，若出現(xiàn)資金供應(yīng)不足，就可能導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)。三是股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)凸顯。股權(quán)質(zhì)押作為融資方式的一種，在公司出現(xiàn)流動(dòng)資金不足時(shí)是補(bǔ)充流動(dòng)資金的有效方式，但同時(shí)也會(huì)設(shè)定預(yù)警線和平倉(cāng)線，是一把“雙刃劍”。一般來(lái)說(shuō)，股票質(zhì)押融資比例超過(guò)50%為大比例質(zhì)押，質(zhì)押比例達(dá)130%～150%時(shí)，面臨平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦處置不當(dāng)將帶來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)波動(dòng)加劇、上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移等一系列問(wèn)題[3]。以江西省為例，上市民營(yíng)企業(yè)17家企業(yè)有股票質(zhì)押，其中控股股東質(zhì)押股占其持有股比例超50%的有10家，如果不及時(shí)采取維穩(wěn)紓困措施，可能會(huì)被外省市企業(yè)低價(jià)收購(gòu)，不利于江西省民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

3 化解江西民營(yíng)企業(yè)發(fā)展困境的對(duì)策建議

江西民營(yíng)企業(yè)遇到的上述問(wèn)題，是國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化、長(zhǎng)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、內(nèi)外因共同作用和上下游相互影響產(chǎn)生的，具有緊迫性、復(fù)雜性和艱巨性，必須高度重視，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，綜合施策、精準(zhǔn)幫扶，合力促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，進(jìn)一步強(qiáng)化金融政策支持，有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資困難。融資問(wèn)題是民營(yíng)企業(yè)反映最普遍的難題，建議金融監(jiān)督管理部門(mén)緊跟國(guó)家最新金融政策，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與上市企業(yè)、中小企業(yè)、商會(huì)協(xié)會(huì)深化銀企合作，滿足企業(yè)合理資金需求。一是加大金融機(jī)構(gòu)對(duì)暫時(shí)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的民營(yíng)企業(yè)的支持力度。支持金融機(jī)構(gòu)向民營(yíng)企業(yè)貸款，不輕易出現(xiàn)斷貸、抽貸、壓貸等行為，防止企業(yè)資金鏈斷裂;拓寬民營(yíng)企業(yè)融資渠道，切實(shí)利用好科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制等政策窗口，鼓勵(lì)企業(yè)加快進(jìn)入資本市場(chǎng)的步伐;強(qiáng)化金融引導(dǎo)和監(jiān)管，規(guī)范融資不必要環(huán)節(jié)和附加費(fèi)用，必要時(shí)對(duì)政府、國(guó)企等清欠民營(yíng)企業(yè)賬款行為進(jìn)行專項(xiàng)整治。二是構(gòu)建大數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)，形成具備較強(qiáng)特色的“智慧”管理模式。借助業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)建設(shè)、業(yè)財(cái)融合、人工智能、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)，逐步實(shí)現(xiàn)管理從“感”到“智”轉(zhuǎn)變，使財(cái)務(wù)在做好經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“記錄者”的同時(shí)，做好財(cái)務(wù)合規(guī)和管控的“守門(mén)員”和業(yè)務(wù)部門(mén)的“合作伙伴”，并從專業(yè)能力、管理成本、服務(wù)質(zhì)量等多方面助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)和智慧化轉(zhuǎn)型。

第二，進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)資國(guó)企擔(dān)當(dāng)，有效化解上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，國(guó)資國(guó)企馳援上市公司化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)有需求、國(guó)家有政策、地方有先例，對(duì)推進(jìn)混合所有制改革、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。江西應(yīng)從戰(zhàn)略高度加大政府對(duì)股權(quán)質(zhì)押比例較大上市企業(yè)的扶持：一是用好江西省支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展基金。江西省支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展基金，按照市場(chǎng)化、專業(yè)化方式運(yùn)作，重點(diǎn)支持江西實(shí)體經(jīng)濟(jì)上市企業(yè)紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。二是股債并舉紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)國(guó)有資本收購(gòu)股權(quán)、私募可轉(zhuǎn)債、銀行委托貸款、基金間接持股、股權(quán)質(zhì)押貸款等多種融資方式，逐步化解民營(yíng)企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，不謀求上市公司控股權(quán)，比如與大股東約定股權(quán)回購(gòu)條款，待有效化解企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后適時(shí)推出;用好證監(jiān)會(huì)紓困專項(xiàng)債“綠色通道”政策，支持各類符合條件的機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)公司債，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化、法治化“債轉(zhuǎn)股”，引導(dǎo)證券、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)參與股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)化解。三是盡快啟動(dòng)首期上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押紓困名單篩選。嚴(yán)格按照市場(chǎng)化機(jī)制和專業(yè)判斷遴選投資標(biāo)的，委托第三方機(jī)構(gòu)對(duì)江西上市企業(yè)股權(quán)質(zhì)押比例較大的重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估調(diào)查，優(yōu)先支持主業(yè)突出、管理科學(xué)，有技術(shù)、有市場(chǎng)、有前景、有信用的高股權(quán)質(zhì)押企業(yè)納入首期扶持名單。

第三，進(jìn)一步強(qiáng)化稅費(fèi)落實(shí)完善，有效降低民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)成本。疫情在全球快速發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展沖擊較大，多個(gè)國(guó)家已出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速下滑，我國(guó)的金融政策也在逐步調(diào)整，一定時(shí)期內(nèi)寬松的貨幣政策或成為主導(dǎo)，降息降準(zhǔn)將成為趨勢(shì)，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。一是全面落實(shí)減稅降費(fèi)政策和疫情期間出臺(tái)的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策，有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。二是取消部分涉及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性收費(fèi)項(xiàng)目，優(yōu)化服務(wù)流程。三是搭建信息化服務(wù)平臺(tái)，借助業(yè)務(wù)流程再造、制度標(biāo)準(zhǔn)化、管理規(guī)范化、信息化新建及優(yōu)化等手段，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，將制度內(nèi)置信息系統(tǒng)，建立和持續(xù)優(yōu)化業(yè)、財(cái)、稅、銀一體化的信息化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)稅費(fèi)的網(wǎng)上辦理。四是建立共享信息系統(tǒng)，可以充分利用現(xiàn)有的業(yè)務(wù)信息、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基于數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、數(shù)據(jù)挖掘、在線分析等信息技術(shù)構(gòu)建的智能化管理工具，實(shí)時(shí)對(duì)企業(yè)的不同部門(mén)、不同區(qū)域、不同時(shí)期、不同信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整合和轉(zhuǎn)化，建立數(shù)據(jù)分析模型，進(jìn)行多維分析，通過(guò)共享信息系統(tǒng)分析，更加及時(shí)、清晰地掌控經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，了解所在行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，促使企業(yè)采取有針對(duì)性的策略。

第四，進(jìn)一步強(qiáng)化分類精準(zhǔn)幫扶，有效幫助困難企業(yè)爬坡過(guò)坎。一是構(gòu)建政府牽頭、銀監(jiān)引導(dǎo)、協(xié)會(huì)會(huì)商、企業(yè)自救、銀行幫扶的機(jī)制。建議成立由省政府相關(guān)部門(mén)牽頭，聯(lián)合稅務(wù)、財(cái)政、銀監(jiān)、金融、發(fā)改、環(huán)保、工信和工商聯(lián)等單位建立定期聯(lián)席會(huì)議制度，著力解決民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展中遇到的突出困難。二是利用好我國(guó)加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度的機(jī)遇，要求宏觀政策節(jié)奏和力度要能夠?qū)_疫情影響，財(cái)政政策更加積極有為，出臺(tái)了財(cái)政貼息、大規(guī)模降費(fèi)、緩繳稅款等政策，擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模，優(yōu)化預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu)，穩(wěn)健的貨幣政策更加注重靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置，加大貸款展期、續(xù)貸力度，防止企業(yè)資金鏈斷裂。三是以“零增地”技術(shù)改造為抓手提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。在工業(yè)領(lǐng)域?qū)嵤傲阍龅亍奔夹g(shù)改造行動(dòng)，支持工業(yè)企業(yè)在不涉及新增建設(shè)用地前提下實(shí)施技術(shù)改造，大力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”“標(biāo)準(zhǔn)化+”“機(jī)器人+”技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型和彎道超車。四是建立產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。政府相關(guān)部門(mén)及時(shí)收集、整理、分析和發(fā)布國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和江西重點(diǎn)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)，為政府決策和企業(yè)生產(chǎn)提供參考依據(jù)。

4 結(jié)語(yǔ)

總體看來(lái)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在困境是客觀的，在黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視和支持下，各部門(mén)、各地區(qū)紛紛采取有關(guān)措施緩解了民營(yíng)企業(yè)融資困難，為其發(fā)展持續(xù)創(chuàng)造更優(yōu)、更好、更佳的營(yíng)商環(huán)境。

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[作者簡(jiǎn)介]譚娟（1985—），女，漢族，湖南邵東人，江西建工第三建筑有限公司，研究方向：財(cái)務(wù)管理、企業(yè)經(jīng)濟(jì);朱榮耀（1985—），男，漢族，湖南新邵人，江西省水利投資集團(tuán)有限公司，研究方向：投資管理、資本運(yùn)營(yíng)管理、企業(yè)經(jīng)濟(jì)。