為什么香港財(cái)富家族是影響力投資的開拓者

趙建勛

可持續(xù)和影響力投資在家庭拯救地球方面的作用已慢慢成為西方思想的前沿，但亞洲的家庭多年來已經(jīng)將理論付諸實(shí)踐，以求生存。

Geoffroy Dedieu在社會責(zé)任投資（SRI）＼環(huán)境、社會和公司治理（ESG）以及超富裕家庭影響力投資方面擁有十多年的經(jīng)驗(yàn)。他是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的單一家族辦公室經(jīng)理，曾在歐洲和亞洲設(shè)立和重組家族辦公室、私募基金和家族投資控股。

作為FamilyOfficeHK（香港政府專門與家族辦公室合作的機(jī)構(gòu)）歐洲家族辦公室的負(fù)責(zé)人，Dedieu幫助家族進(jìn)行治理流程、家族章程和沖突解決。

Dedieu表示，在亞洲，家族在影響力投資方面處于領(lǐng)先地位，他們正在推動其他金融服務(wù)業(yè)向前發(fā)展。我認(rèn)為這是超高凈值家庭為投資和財(cái)富管理的范式轉(zhuǎn)變做出貢獻(xiàn)的機(jī)會。長期以來，香港家庭尤其是開拓者。

如今，當(dāng)亞洲的家庭定義他們的價(jià)值觀和衍生目標(biāo)時(shí)，他們自然會觸及聯(lián)合國17個可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDG）中的幾個。甚至在2015年宣布可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)之前就是這種情況。例如，活躍于香港青年保護(hù)和教育領(lǐng)域的家庭基金會，幾十年來一直在影響目標(biāo)4和5。

自全球金融危機(jī)以來，亞洲的家族企業(yè)一直在升級其治理流程。這也導(dǎo)致了ESG原則和SDG的采用。許多上市和非上市家族企業(yè)現(xiàn)在都發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，其中詳細(xì)描述了可持續(xù)投資的過程和進(jìn)展。

亞洲家族辦公室正在更新其投資政策聲明或投資指南，以將聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則（PRI）也包括在內(nèi)。

可持續(xù)/影響力投資是否達(dá)到或超出預(yù)期

ESG標(biāo)準(zhǔn)與績效之間的相關(guān)性尚無定論，但不可否認(rèn)的是，ESG和影響力投資可以衡量、管理并因此降低風(fēng)險(xiǎn)。家庭投資跨代;風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)同樣重要。社會責(zé)任投資和ESG已將長期風(fēng)險(xiǎn)置于家庭的投資風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)上。

在性能方面，現(xiàn)階段嘗試確定相關(guān)性并不容易，他們將繼續(xù)受到爭議。我們將需要幾年更清晰、更嚴(yán)格的監(jiān)管，例如歐盟可持續(xù)活動分類法，以便獲得有用的ESG統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

例如，我們不能假設(shè)ESG和績效之間的任何關(guān)系或相關(guān)性都是線性的。15多年前的研究模型表明，應(yīng)該存在最佳水平曲線。我們甚至沒有必要的可靠數(shù)據(jù)來證明最佳水平可能是多少。

在香港，證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會今年發(fā)布了ESG指引，這將提高對ESG的興趣并影響投資目標(biāo)。亞洲的大多數(shù)家族辦公室已經(jīng)采用了PRI和ESG準(zhǔn)則。但我同意當(dāng)前的數(shù)據(jù)不可靠。目前的數(shù)據(jù)主要是解釋性的，并基于每個經(jīng)理對什么是可持續(xù)或影響力投資的看法。目前的數(shù)據(jù)是不可靠和主觀的。經(jīng)過3-5年的嚴(yán)格分類，也許我們會開始獲得可靠的數(shù)據(jù)。

話雖如此，家族辦公室和私人基金有動力進(jìn)行自下而上的研究。在任何情況下，研究證券的傳統(tǒng)股票分析師都應(yīng)將ESG納入其分析，因?yàn)檫@些都是重要的風(fēng)險(xiǎn)因素，尤其是在亞洲前沿市場。如果不考慮業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，就無法分析EM/FM安全性。我對家庭的建議是：在他們?nèi)〉眠M(jìn)展時(shí)使用數(shù)據(jù)庫，但也要做好自己的功課。亞洲家庭的碳足跡對其投資策略有何影響

亞洲的家族企業(yè)和家族辦公室很可能不僅會關(guān)注其二氧化碳足跡，還會關(guān)注溫室氣體（GHG）足跡?？雌饋砩锒鄻有宰阚E也將成為一項(xiàng)關(guān)鍵措施。在商業(yè)方面，該地區(qū)的許多家族企業(yè)已經(jīng)采用了IS0 14000系列規(guī)范，其中包括溫室氣體、水等的足跡計(jì)算。

從2022年起，香港市民將按重量收取家居垃圾處理費(fèi)。我們必須將垃圾分為11個不同的類別。當(dāng)您必須為生產(chǎn)的每公斤垃圾付費(fèi)時(shí)，考慮到我們的影響會更快！

多代家庭如何利用影響力投資來改善關(guān)系

對于亞洲的家族企業(yè)來說，ESG是一個短期到中期的彈性問題，即生存。亞洲的許多前沿市場正面臨直接威脅企業(yè)生存的環(huán)境變化。這是亞洲創(chuàng)業(yè)家族的緊迫性。

在私人方面，亞洲家庭幾個世紀(jì)以來一直在“回歸社會”。我們在香港擁有一些亞洲最古老的基金會。在我們地區(qū)，慈善事業(yè)是超級富豪家庭結(jié)構(gòu)的一部分，亞洲的財(cái)富和社會差距比歐洲面臨更大的挑戰(zhàn)，但適應(yīng)能力和改變的意愿是驚人的，這為影響力投資提供了取得成果的巨大機(jī)會。

對家庭動態(tài)的研究表明，最重要的是進(jìn)行建設(shè)性的、結(jié)構(gòu)化的對話。家庭憲章或憲法通常包含有關(guān)家庭會議和促進(jìn)對話以創(chuàng)建多代對話的完整部分。

ESG和影響力是家族辦公室、財(cái)富管理公司和資產(chǎn)管理公司面臨的最大挑戰(zhàn)。它們是具有重大影響的百年主題。但與此同時(shí)，他們?yōu)榧彝ヌ峁┝俗盍钊松返恼勗捴黝}。