互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的風(fēng)險及啟示

劉磊

摘 要：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺曾以高效、快捷、門檻低、收益高等優(yōu)勢吸引了大量的用戶，但是由于其發(fā)展過于迅速加之監(jiān)管不力，各平臺紛紛爆雷陷入營業(yè)危機。從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展的全過程來看，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新需要相關(guān)部門加強管理，以防控金融風(fēng)險，同時也需要提供社會大眾對金融產(chǎn)品的認識能力和判斷能力，這樣才能實現(xiàn)良性的金融創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸;金融風(fēng)險;市場監(jiān)管

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，也稱為“個人對個人”的借貸，是指借款人（資金的需求方）與出借人（資金的閑置方）在互聯(lián)網(wǎng)平臺上進行的直接借貸活動。這種新型互聯(lián)網(wǎng)借貸模式最早于2005年在英國首先出現(xiàn)，2007年我國也開始出現(xiàn)這類的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，隨即這一行業(yè)在我國進入了發(fā)展的快車道。由于監(jiān)管不嚴以及平臺運營等問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進入了衰落期，很多平臺開始退出這一行業(yè)。直至2020年11月我國的P2P平臺已經(jīng)正式清零。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國正式成為歷史。

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的產(chǎn)生背景及興起

隨著改革開放的不斷深化和市場經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，近二十年來我國經(jīng)濟領(lǐng)域日漸放寬了市場主體準入的相關(guān)法規(guī)，經(jīng)濟政策也大力支持實體經(jīng)濟和大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，這既催化了一大批中小微企業(yè)的誕生，也意味著企業(yè)資金需求的空前高漲及其與金融機構(gòu)貸款門檻高、供給有限的矛盾。與此同時，人民生活水平日益提高且投資理財觀念越來越普及，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)不再是人們閑散資金的唯一或最佳的選擇。在融資活動供求雙方都彼此需要的情況下，民間借貸風(fēng)靡一時，既填補了被正規(guī)金融機構(gòu)冷落的中小企業(yè)金融需求，又為社會中大量普通投資者所青睞。尤其是近幾年以互聯(lián)網(wǎng)為平臺的P2P網(wǎng)貸作為互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的創(chuàng)新成果，相較于傳統(tǒng)金融模式更是具有便捷多樣、效率高、門檻低等優(yōu)勢，為金融市場注入了新鮮活力。P2P網(wǎng)貸平臺以此優(yōu)勢逐步發(fā)展起來。

據(jù)不完全統(tǒng)計，在2010年之前建立的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有10家左右，直至2012年這一數(shù)字增長到150家左右。2013年以后P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進入了發(fā)展的快車道，這得益于國家出臺了一系列鼓勵金融創(chuàng)新的大政方針。在政策的支持和指引之下，2016年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已經(jīng)多達5000余家。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的借貸規(guī)模在2018年到達了巔峰期，約為7.2萬億元左右。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的興起一定程度上緩解了民間小額資金拆借的壓力，具有一定的積極意義。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管

隨著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺如雨后春筍般興起，對這類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的監(jiān)管提上了日程。為了保護借貸雙方的合法權(quán)益，維護互聯(lián)網(wǎng)金融的秩序，各國家機關(guān)出臺了一系列的監(jiān)管規(guī)則。早在2014年，中國人民銀行就已經(jīng)意識到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有可能利用其平臺優(yōu)勢以及借貸業(yè)務(wù)進行非法集資活動，于是給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺劃定了一條業(yè)務(wù)紅線，要求其不能直接經(jīng)手資金、不能提供擔(dān)保、不得建立資金池和不能進行非法集資。2015年7月，中國人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)范圍、平臺性質(zhì)等問題進行了規(guī)定，要求其嚴守中立平臺的立場，禁止其從事其他吸收資金業(yè)務(wù)。2016年8月，銀監(jiān)會與數(shù)個部門聯(lián)合發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)活動范圍進行了更為明確的界定，其只要職能是為借款人和出借人提供信息，不能變相從事其他資金業(yè)務(wù)，尤其是非法集資以及增信活動。同時，該規(guī)定也為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺列出了13條禁止從事業(yè)務(wù)的負面清單。

由于國家對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管不斷嚴格，并且在鼓勵支持實體經(jīng)濟發(fā)展的社會背景之下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺開始紛紛爆雷，一大批平臺出現(xiàn)了嚴重的資金鏈斷裂問題，很多出借人的資金無法按期償付。2019年10月，銀保監(jiān)會提出三分處理P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的方式，即打擊涉嫌違法犯罪的平臺、引導(dǎo)不符合要求的平臺良性推出、整合剩余平臺至國家大數(shù)據(jù)中心實施監(jiān)管。至2020年11月，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺全部退出市場領(lǐng)域，運營的平臺數(shù)量清零，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正式成為歷史。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的創(chuàng)新及啟示

（一）創(chuàng)新與監(jiān)管同步

當今社會中，創(chuàng)新是社會發(fā)展和進步的重要推動力量，各行各業(yè)都要不斷的進行創(chuàng)新。在互聯(lián)網(wǎng)時代的大背景下，金融依靠互聯(lián)網(wǎng)可以衍生出多種新形式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺即是如此。這種新型借貸平臺利用信息優(yōu)勢，將出借者與借款人的需求整合，形成了一個新型的借貸模式。但是我們絕不能忽視在金融創(chuàng)新中的巨大風(fēng)險，在鼓勵創(chuàng)新的同時一定要加強監(jiān)管，將風(fēng)險控制到最低。

總體來看，我國監(jiān)管機構(gòu)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的監(jiān)管較為滯后，無論是規(guī)則的制定還是風(fēng)險的防控，都存在不及時的問題。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺發(fā)展的初期，由于其平臺數(shù)量較少、借貸體量較小，并未引起相關(guān)部門的注意。在其進入井噴式發(fā)展的階段，相關(guān)機構(gòu)才開始評估其運營風(fēng)險以及可能遇到的問題，開始出臺合規(guī)政策。

因此，在金融創(chuàng)新之處，監(jiān)管部門應(yīng)當全面評估其風(fēng)險和收益，制定規(guī)則為其劃定邊界，防止其以金融創(chuàng)新的名義，實施侵害社會大眾利益的行為。尤其是我國的銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等金融管理機構(gòu)，應(yīng)當履行其職責(zé)，在鼓勵金融創(chuàng)新的同時，加強監(jiān)管、控制風(fēng)險，實現(xiàn)金融的良性創(chuàng)新。

（二）加強社會公眾的投資教育

從P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的出借方來看，絕大多數(shù)是普通的社會公眾，他們希望通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺獲取高收益。其中很多人對理財并不了解，更不要說互聯(lián)網(wǎng)金融了。這就說明社會大眾對投資、理財缺乏基本的認知，即風(fēng)險與收益是成正比的，高風(fēng)險方能伴隨著高收益。因此，要引導(dǎo)社會公眾在投資此類金融產(chǎn)品之前，加強對相關(guān)金融機構(gòu)的認識和了解，在確認投資之前要明晰某種產(chǎn)品是否合規(guī)以及其風(fēng)險收益等基本信息。并且在同時，國家應(yīng)加強對社會公眾金融基本知識的普及，提高社會公眾的認識能力和判斷能力，這是防控金融風(fēng)險的有效手段。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸從興起到消失僅僅用了十幾年的時光，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)全面退出了市場。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸給我們帶來的啟示不應(yīng)被忘記，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應(yīng)當被鼓勵，但是也要認識到其風(fēng)險，這需要監(jiān)管部門與社會大眾共同努力。以推動互聯(lián)網(wǎng)金融的良性創(chuàng)新。