北大荒利潤質(zhì)量評價及策略

許歡

摘 要：本文選擇重點(diǎn)研究企業(yè)的利潤質(zhì)量分析并選擇北大荒作為研究和分析對象，來分析企業(yè)的利潤質(zhì)量情況。本文將運(yùn)用利潤質(zhì)量特征的相關(guān)指標(biāo)和相關(guān)理論和方法，來分析北大荒的利潤變現(xiàn)能力、利潤的穩(wěn)定性能力、利潤的盈利性能力，最后指出北大荒企業(yè)基于利潤質(zhì)量分析存在的經(jīng)營管理問題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)意見。

關(guān)鍵詞：利潤質(zhì)量;可靠性;變現(xiàn)性;穩(wěn)定性;盈利性

一、緒論

隨著改革開放，我國市場經(jīng)濟(jì)制度的逐漸完善，農(nóng)業(yè)企業(yè)紛紛上市，企業(yè)的規(guī)模也越來越大，企業(yè)的利潤也在逐年增加，投資者對企業(yè)公布的財(cái)務(wù)報表越來越重視。利潤指標(biāo)又是財(cái)務(wù)報表中最重要的指標(biāo)，因此報表使用者會格外關(guān)注企業(yè)的利潤數(shù)據(jù)。但近年來，上市公司的利潤質(zhì)量狀況令人難以捉摸。因?yàn)橛行┥鲜泄緸榱吮苊馔耸?、繼續(xù)融資等，他們會利用各種手段來調(diào)高利潤總額，這些虛假利潤會誤導(dǎo)報表的使用者，甚至因此做出錯誤的決策。因此，我們很有必要結(jié)合利潤質(zhì)量相關(guān)的理論，來分析企業(yè)報表上的數(shù)據(jù)。結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)，從利潤的不同特征性質(zhì)，來具體分析企業(yè)的利潤情況，發(fā)現(xiàn)上市公司利潤質(zhì)量上存在的問題，來提出相對應(yīng)的可行性建議。

二、利潤質(zhì)量相關(guān)理論

1.利潤質(zhì)量概念

利潤質(zhì)量可以理解為利潤信息所具有的固有特征和外在特征。利潤質(zhì)量是會計(jì)信息質(zhì)量最重要的組成部分，延續(xù)會計(jì)信息質(zhì)量的屬性要求。利潤質(zhì)量是利潤的“質(zhì)”和“量”的統(tǒng)一體，利潤的“質(zhì)”是指會計(jì)報表的利潤與公司實(shí)際的收益水平和收益能力的接近程度，還包括會計(jì)報表數(shù)據(jù)同有關(guān)使用者所需信息的相關(guān)程度。利潤的“量”是指企業(yè)的利潤水平和利潤數(shù)量，也指會計(jì)信息滿足有關(guān)使用者進(jìn)行決策時所需會計(jì)信息的相關(guān)數(shù)據(jù)。當(dāng)企業(yè)利潤的變現(xiàn)能力、穩(wěn)定性較強(qiáng)和盈利能力較強(qiáng)時，企業(yè)就擁有較好的利潤質(zhì)量。

2.利潤質(zhì)量的特征

（1）利潤的獲現(xiàn)性

利潤的可變現(xiàn)性特征是利潤質(zhì)量特征的重要特征。利潤的可變現(xiàn)性是站在收付實(shí)現(xiàn)制的角度來分析的。因?yàn)橹挥挟?dāng)企業(yè)的收入全部變現(xiàn)時，這時才是企業(yè)真正的收入。我們在報表上看到的企業(yè)收入，是使用的權(quán)責(zé)發(fā)生制。這兩者的計(jì)量原則是不相同的，收付實(shí)現(xiàn)制是指只要收到了現(xiàn)金，便會記錄。權(quán)責(zé)發(fā)生制是指，只要發(fā)生了這筆交易，就會登記記錄。因此它們的計(jì)量數(shù)據(jù)也會不一樣，報表上的營業(yè)收入中會包含著由于某些特殊原因而收不回的現(xiàn)金。因此利潤的可變現(xiàn)性就尤其重要，只有當(dāng)計(jì)入報表中的收入獲得真正的現(xiàn)金流的時候，企業(yè)的利潤才是安全無風(fēng)險的。

（2）利潤的穩(wěn)定性

企業(yè)利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性特征主要是描述企業(yè)是否可以可持續(xù)地經(jīng)營、持續(xù)地獲取利潤。既包括穩(wěn)定企業(yè)已有的利潤水平，還包括使企業(yè)的利潤水平保持持續(xù)增長的狀態(tài)。對企業(yè)來說，只有維持住已有的利潤水平，并在穩(wěn)中求進(jìn)，持續(xù)提升企業(yè)的獲利能力，這樣才能不被其他企業(yè)趕超并且獲得可觀的利潤;企業(yè)只有在每一筆交易事項(xiàng)中獲取可觀收入，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提高企業(yè)競爭力，這樣企業(yè)在交易市場中才有更加穩(wěn)定的地位。因此利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性特征是企業(yè)利潤質(zhì)量十分重要的特征。

（3）利潤的盈利性

利潤的盈利性是指企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的能力。一般來說，如果一個上市企業(yè)有著較高的創(chuàng)造財(cái)富能力，這就意味著企業(yè)有著高的利潤質(zhì)量。企業(yè)的主營業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)具有較高的盈利能力和較好的市場前景。經(jīng)營好企業(yè)主營業(yè)務(wù)是企業(yè)占領(lǐng)市場、賺取利潤的基本方法，因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)是企業(yè)的核心競爭力所在。只有當(dāng)企業(yè)的銷售毛利率和核心利潤率越高時，創(chuàng)造財(cái)富的能力才強(qiáng)，企業(yè)的盈利性才越高。

三、北大荒公司情況

我國農(nóng)業(yè)企業(yè)上市的歷史較短，截至2016年底，我國農(nóng)、林、牧、漁類農(nóng)業(yè)企業(yè)僅有50余家，如北大荒、豐樂種業(yè)、天邦股份等。我國農(nóng)業(yè)上市公司是農(nóng)業(yè)行業(yè)的主力軍，在農(nóng)業(yè)行業(yè)起著帶頭的作用。北大荒企業(yè)歸屬于農(nóng)業(yè)行業(yè)，它的營業(yè)規(guī)模在中國農(nóng)業(yè)行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。我國是世界糧食生產(chǎn)和消費(fèi)大國，農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，因此，經(jīng)營好農(nóng)業(yè)企業(yè)，是全面建成小康社會和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化建設(shè)的基礎(chǔ)。北大荒企業(yè)是我國目前最大的以糧食為主的上市公司。北大荒企業(yè)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平高，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢也很明顯。

根據(jù)我們前面對北大荒利潤質(zhì)量特征的分類和利潤質(zhì)量評價指標(biāo)的介紹，我們可以從財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)來對北大荒的利潤質(zhì)量進(jìn)行分析及評價。

四、北大荒利潤質(zhì)量分析

1.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

（1）獲現(xiàn)性指標(biāo)分析

北大荒2015年、2017年現(xiàn)金凈流量均小于0，只有2016年的現(xiàn)金凈流量大于0。2015年現(xiàn)金凈流量為-109995萬元，2016年現(xiàn)金凈流量為57340萬元，2017年現(xiàn)金流量為-57340萬元。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量均大于0，且2016年是2105年的兩倍，但2017年又隨之下降。從北大荒的報表中可得知，2015年和2017年是由于投資活動和籌資活動的現(xiàn)金凈流量均為負(fù)值，因此導(dǎo)致了總體凈現(xiàn)金流量為負(fù)值?，F(xiàn)金凈流量小于0，說明北大荒這兩年收到的現(xiàn)金比支出的現(xiàn)金少，企業(yè)應(yīng)收賬款較多，回收現(xiàn)金的能力很差。

凈利潤現(xiàn)金含量在2015年和2017年的值均為負(fù)值，說明這兩年凈利潤的實(shí)現(xiàn)程度很低，企業(yè)利潤的變現(xiàn)性很差，利潤質(zhì)量較差。2016年，北大荒的銷售收現(xiàn)比率超過了1，為1.2。在2015年和2017年的銷售收現(xiàn)比率表中，可以看到比率均未超過92%，說明企業(yè)銷售獲現(xiàn)能力不強(qiáng)，企業(yè)的風(fēng)險較高，利潤質(zhì)量較低。2015年至2017年全部資產(chǎn)回收率分別為11%、21%、11%。該指標(biāo)越高，說明資產(chǎn)的利用率越好，企業(yè)的獲現(xiàn)能力強(qiáng)，利潤質(zhì)量越高。2016年全部資產(chǎn)回收率增加，是由于這一年經(jīng)營收入增多，而且其增加的比例比資產(chǎn)總額增加的比例大。也就導(dǎo)致這一年全部資產(chǎn)回收率與2015年和2017年相比，北大荒的資產(chǎn)回收率有所提高。這也表明單位資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率較高，企業(yè)2016年的獲現(xiàn)能力與2015年和2017年相比，企業(yè)2016年的獲現(xiàn)能力較好，利潤質(zhì)量較好。

（2）穩(wěn)定性指標(biāo)分析

北大荒從2015年至2017年，營業(yè)收入一直在下降，但營業(yè)收入下降速度越來越慢。從報表可得知，是因?yàn)槠髽I(yè)這三年將麥芽糖、紙業(yè)、鑫雅經(jīng)貿(mào)這幾個分產(chǎn)業(yè)都停產(chǎn)、實(shí)施改革、全面整改了，因此營業(yè)收入在逐年下降。

利潤波動率和每股收益增長率主要考察企業(yè)利潤質(zhì)量的穩(wěn)定性。當(dāng)利潤波動率和每股收益大于0時，說明企業(yè)獲取利潤的能力增強(qiáng)，企業(yè)股東的收益也增加，企業(yè)的穩(wěn)定性較好，利潤質(zhì)量較好。利潤波動率、每股收益增長率這兩個指標(biāo)除了2015年之外，2016年和2017年都是大于0的，說明雖然這三年北大荒減少了部分產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致營業(yè)收入逐年下降，但這都是虧本產(chǎn)業(yè)，及時止損。規(guī)模看似縮小了，企業(yè)利潤卻在逐年增加。2017年利潤波動率和每股收益增長率的數(shù)值分別是6.9%、6.04%，相較于2016年的14.7%和11.6%，有所下降，但其數(shù)值都大于0，意味著其企業(yè)2016年和2017年都帶來了更多的利潤，只是2017年帶來的利潤增長量變少了。這表明企業(yè)不僅保持了獲取利潤的水平，還增強(qiáng)了企業(yè)的獲利能力，有著較好的利潤穩(wěn)定性能力，利潤質(zhì)量較好。

（3）盈利性指標(biāo)分析

銷售毛利率指標(biāo)主要考察企業(yè)的商品在市場上的競爭能力的強(qiáng)弱。2015年至2017年，北大荒的核心利潤先下降再增長，分別是67270萬元、74473萬元、82407萬元，這是因?yàn)?016年北大荒的期間費(fèi)用和營業(yè)稅金增多，且投資收益相比2015年減少了許多。但2017年核心利潤相較于2016年又有所增加，且高于2015年的核心利潤，說明企業(yè)有著較強(qiáng)的盈利能力。從2015年至2017年，北大荒的銷售毛利率和核心毛利率分別是18.4%、24.1%、27.5%和68.4%、79.2%、85.9%，說明企業(yè)的盈利能力越來越強(qiáng)，企業(yè)的主產(chǎn)品的競爭能力也越來越強(qiáng)。這也就表明企業(yè)的利潤質(zhì)量越來越高。

五、基于北大荒利潤質(zhì)量分析經(jīng)營管理存在的問題

1.應(yīng)收賬款較多

北大荒2015年和2017年銷售收現(xiàn)比例均未超過1，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。2015年，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)7.57%。2016年，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)5.51%。2017年應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)5.95%。與同農(nóng)業(yè)行業(yè)的比較，順鑫農(nóng)業(yè)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比例為6.2%，登海種業(yè)應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比例為4.09%。北大荒在農(nóng)業(yè)行業(yè)中處于劣勢地位。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力較弱，其不能及時轉(zhuǎn)為真實(shí)利潤。

2.融資方式單一

北大荒的融資主要是通過銀行借款，大多是短期借款。歷年北大荒的短期借款占融資借款的85%以上。雖然短期借款所占的比例在逐年減少，但是向銀行借款的金額仍然是上升的趨勢。2017年北大荒流動比例為1.81，農(nóng)業(yè)行業(yè)平均流動比例歷年為2左右，2013年達(dá)到了3.2。2017年北大荒平均速動比率為1.31，而農(nóng)業(yè)行業(yè)速動比例歷年大于1.5，其短期償債能力是低于農(nóng)業(yè)行業(yè)的。說明北大荒在短期時間內(nèi)，還債能力較弱，風(fēng)險較高，壓力較大。由于北大荒主要是通過銀行借款中的短期借款，短期利率很明顯是高于其他融資方式的。如果北大荒在短期內(nèi)出現(xiàn)了經(jīng)營短缺問題，不能及時籌資，很有可能北大荒會瀕臨破產(chǎn)的風(fēng)險。

3.新技術(shù)的研發(fā)能力不夠

北大荒是所屬農(nóng)業(yè)行業(yè)，其歷任領(lǐng)導(dǎo)也都是出自于農(nóng)業(yè)管理專業(yè)。從2017年的報表中，我們可以得知，北大荒的研發(fā)費(fèi)用只占營業(yè)收入的0.5%，這個數(shù)值是遠(yuǎn)低于其他行業(yè)的。北大荒的經(jīng)營路線是走低成本擴(kuò)張的路線。它更注重生產(chǎn)初級加工，在研發(fā)和生產(chǎn)高端效益生產(chǎn)線方面，經(jīng)營能力并不強(qiáng)，企業(yè)也對研發(fā)科學(xué)技術(shù)、注重知識產(chǎn)權(quán)沒有引起足夠的重視。雖然北大荒是農(nóng)業(yè)企業(yè)，但它也是以盈利為目標(biāo)方向的企業(yè)。很顯然如果北大荒一直走低成本擴(kuò)張路線，生產(chǎn)低端初級產(chǎn)品，不研發(fā)新技術(shù)，雖然北大荒現(xiàn)在的盈利性在農(nóng)業(yè)行業(yè)位居前列，但未來卻可能被其他企業(yè)趕超。

4.對子公司未實(shí)施有效管理

北大荒的三個子公司，北大荒紙業(yè)公司、北大荒龍墾麥芽公司、浩良河化肥分公司，最近幾年一直處于虧損狀態(tài)。這是由于管理者的經(jīng)營管理不善，導(dǎo)致這三年逐漸停產(chǎn)，變革。造成上面的現(xiàn)象，主要是因?yàn)槠髽I(yè)有著眾多的專業(yè)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)人才，但缺少經(jīng)營管理型人才，且在企業(yè)，人員分工明顯，流動性不強(qiáng)，員工之間的交流很少。

六、提高利潤質(zhì)量的改進(jìn)建議

1.加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管控

北大荒企業(yè)應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎性原則，對應(yīng)收賬款做好賬齡分析，加大對應(yīng)收賬款的清查力度，減少損失，全力排查長時間未收到的款項(xiàng);控制好賒銷制度，了解購買產(chǎn)品客戶的信用信譽(yù)、償債能力等多方面信息，信用程度高的客戶才有資格先不付款購買一定額度的產(chǎn)品;采用獎懲政策，對于在一定時間內(nèi)還清貨款的客戶，給予一定的優(yōu)惠。對于未在規(guī)定時間之內(nèi)償清貨款的客戶，應(yīng)當(dāng)付一定的違約金。

2.采取科學(xué)的籌資方式

首先，北大荒企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)年公司的經(jīng)營計(jì)劃，來確定融資規(guī)模，不能盲目地大規(guī)模融資，因?yàn)槎嘤嗟娜谫Y會產(chǎn)生額外的財(cái)務(wù)費(fèi)用，只有匹配到經(jīng)營所需的融資，這樣才能將融資成本發(fā)揮到最大的作用。其次，北大荒企業(yè)應(yīng)當(dāng)計(jì)算融資成本，即為了獲得這個規(guī)模融資所需要花費(fèi)的所有成本，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用等，選擇所需籌資成本最少的。往往短期借款的籌資成本所發(fā)生的費(fèi)用大于長期借款籌資成本，股權(quán)融資成本大于債權(quán)融資成本。還應(yīng)當(dāng)考慮融資風(fēng)險，在指定的日期是否有足夠的資金來支付相應(yīng)的費(fèi)用或歸還借款。只有當(dāng)這幾個因素同時考慮時，我們企業(yè)才會采用最科學(xué)的融資方式。

3.增加研發(fā)資金投入

在基本加工設(shè)備方面，企業(yè)應(yīng)該投入資金，用進(jìn)口的設(shè)備逐漸替代國產(chǎn)設(shè)備，這可以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，增加生產(chǎn)量。在提高自身研發(fā)水平方面，企業(yè)應(yīng)該成立專門的研發(fā)部門，增加資金投入，開發(fā)出新的研發(fā)產(chǎn)品，提高農(nóng)作物的質(zhì)量，增加農(nóng)作物銷售的種類，多生產(chǎn)高級別檔次的農(nóng)作物。但國內(nèi)一些種業(yè)類上市公司寧愿花錢從外部買品種，也不愿意自己投入資金研發(fā)新種子。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為自主研發(fā)風(fēng)險大，而且自主研發(fā)的短期收益沒有買種子高。但企業(yè)不應(yīng)該只注重短期收益，應(yīng)該將目光放長遠(yuǎn)些，這樣才能提高企業(yè)的核心競爭能力，提高企業(yè)利潤的可持續(xù)性。

4.提升對子公司的管理水平

企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期召開股東大會，加強(qiáng)對經(jīng)營者的培訓(xùn)。企業(yè)主管人員應(yīng)該把握企業(yè)未來幾年發(fā)展的方向。企業(yè)管理者要從技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勢出發(fā)，采用可行的營銷策略使企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)在市場中處于有利的地位，保持其核心競爭力，這樣才能提高企業(yè)的利潤，鞏固利潤質(zhì)量。為了企業(yè)可持續(xù)地發(fā)展，企業(yè)應(yīng)當(dāng)全方面地招收優(yōu)秀人才，且定期開辦員工培訓(xùn)活動，使入職的員工能更快地提升自己的能力，讓員工在自己的崗位上得心應(yīng)手。這能使企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展，提升企業(yè)的競爭能力，鞏固利潤質(zhì)量。

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