一價定律視閾下中國在世界市場一體化舞臺中的角色研究

錢森萍

(南京財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇 南京210023)

一、 引言

過去十幾年中，中國在國際事務(wù)中不斷增強(qiáng)自身的影響力，在世界舞臺上發(fā)揮著越來越重要的作用。 同時，我國不斷加深和各國的密切交流，并積極開放國內(nèi)市場。 目前，中國主導(dǎo)建立了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，該銀行旨在促進(jìn)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長建設(shè)。 受中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動，論文旨在通過一價定律(LOP)研究中國在世界市場經(jīng)濟(jì)一體化的過程中承擔(dān)著怎樣的角色。 一價定律指出，當(dāng)貿(mào)易開放且交易費(fèi)用為零的情況下，同樣的貨物在不同的市場上銷售，用同一貨幣來表示的貨物價格應(yīng)該相同，否則會發(fā)生套利行為。 一價定律(LOP)是購買力平價理論(PPP)的基礎(chǔ)，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中占有突出地位，測算購買力平價是國際金融領(lǐng)域最活躍的研究領(lǐng)域之一(Frenkel，1978；Froot and Rogoff，1995；Rogoff，1996；Taylor and Taylor，2004)。 因此，論文的結(jié)論會對未來中國在國際交往中，尤其是和希望建立貨幣聯(lián)盟的成員國進(jìn)行金融與貨幣政策的合作時，產(chǎn)生重要影響。

自改革開放以來，我國逐步脫離了原來的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，減少了政府直接干預(yù)，推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程，中國以開放的姿態(tài)擁抱世界市場，并不斷加深與國際各方面的合作。論文基于一價定律檢驗(yàn)中國改革開放是否推進(jìn)了世界一體化的進(jìn)程，是否達(dá)到了其推進(jìn)自由貿(mào)易和空間合理化的目標(biāo)。 尤其是我國自2001 年加入世貿(mào)組織后，進(jìn)一步開放了國內(nèi)市場，將經(jīng)濟(jì)自由化的政策推行到全世界。 實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，科學(xué)而準(zhǔn)確地判斷這些改革對市場一體化的影響還需通過實(shí)證檢驗(yàn)。 確定國際市場一體化的程度，以及中國在這一進(jìn)程中扮演何種角色，有助于我國制定正確的國際市場競爭戰(zhàn)略。

二、 文獻(xiàn)綜述

按照馬歇爾的定義(1961)，國際商品市場上“一價定律”體現(xiàn)為:在有貿(mào)易發(fā)生并且貿(mào)易可以自由發(fā)生的情形下，某種商品在不同國家的市場上減去交易成本后的同一貨幣價格相等。 “一價定律”的成立反映了異地市場間的完全整合，理論上也稱之為市場的競爭性均衡。 “一價定律”是國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的基石，研究一價定律是否成立有助于評估國際市場的一體化程度，其經(jīng)驗(yàn)證明對理論研究乃至政府和企業(yè)政策的制定有著重要意義。

一價定律指出，由于市場參與者進(jìn)行套利行為，同一產(chǎn)品在不同市場銷售后，換算成同一貨幣的價格應(yīng)該是相同的。 然而，各位學(xué)者通過大量現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)實(shí)證研究分析表明，可貿(mào)易品的價格會偏離一價定律。 例如，Isard(1977)通過STIC 分類對美國和其他發(fā)達(dá)國家的主要商品交易價格進(jìn)了研究，發(fā)現(xiàn)了可貿(mào)易品價格顯著偏離一價定律的現(xiàn)象。 不久之后，Richardson(1978)利用美國和加拿大的數(shù)據(jù)，也得出類似的結(jié)論。 Engel(1995)為測算可貿(mào)易品在一價定律上的偏離，通過加權(quán)可貿(mào)易品和不可貿(mào)易品的價格來反映一攬子商品在不同國家的差異。 同時，作為重要的雙邊貿(mào)易伙伴，中國與美國的貿(mào)易量在近些年迅速上升。 然而學(xué)者們對于中美間商品價格的關(guān)系研究較少。

價格水平對于一價定律偏離的解釋，可以分為微觀和宏觀兩個層面。 微觀層面的解釋包括市場分割和交易成本的存在。 首先是“針對市場定價”，由于不同的國家之間存在市場分割，消費(fèi)者偏好、金融環(huán)境等因素都會促使生產(chǎn)者在不同的市場采用差別定價策略，這必然導(dǎo)致可貿(mào)易產(chǎn)品的價格偏離一價定律。 除此之外，由于存在一些不可避免的交易成本，只有批發(fā)商能因?yàn)橐?guī)模效應(yīng)的存在減小運(yùn)輸成本的影響以進(jìn)行套利，而單個消費(fèi)者難以實(shí)現(xiàn)對可貿(mào)易商品的套利。相關(guān)學(xué)者使用距離變量來度量運(yùn)輸成本，但是并不完全準(zhǔn)確。 兩個不同國家之間的交易費(fèi)用是比同一國家間的距離遠(yuǎn)近更重要的因素，因此，“邊界效應(yīng)”更加重要。

而宏觀方面的解釋主要是物價水平層面，短期價格水平的調(diào)整具有黏性(Engel，2002)。 針對市場定價將導(dǎo)致一國國內(nèi)可貿(mào)易品的價格存在黏性， 將偏離一價定律。Alessandria 等(2011)使用美國的進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，美國對不同的出口地區(qū)存在明顯的價格歧視現(xiàn)象，不同市場不同定價，同質(zhì)商品對發(fā)展中國家的出口價格更低，因?yàn)榈褪杖肴巳簩τ趦r格更加敏感，他們會為了搜尋更低的價格而花費(fèi)更多的時間，所以，在美國對低收入國家輸出的可貿(mào)易品價格中，偏離一價定律會表現(xiàn)得更加明顯。

“一價定律”的驗(yàn)證對國際貿(mào)易和匯率理論至少有兩個重要意義:①某一國際商品市場是否處于帕累托有效狀態(tài)；②“一價定律”作為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的前提假設(shè)，是否存在可靠的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)將直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)學(xué)假定的準(zhǔn)確性(Parsley，1996)。 在匯率經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“購買力平價”理論的成立依賴于各單個市場之間的整合關(guān)系，即“一價定律”的存在。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家們設(shè)計(jì)各種模型來驗(yàn)證“一價定律”，檢驗(yàn)工作主要集中在兩個方面:第一，如何提高驗(yàn)證的準(zhǔn)確度和說服力；第二，由于這類檢測模型大多對變量個數(shù)有較強(qiáng)的限制，因此，解釋檢驗(yàn)結(jié)果并探討造成整合或隔離狀況的結(jié)構(gòu)性原因相當(dāng)關(guān)鍵。 即使是像美國或歐元區(qū)這樣的單一貨幣市場，大多數(shù)的貿(mào)易壁壘已經(jīng)消除，仍然不能在實(shí)踐中保持絕對的一價定律。 于是，論文考慮將一價定律的收斂性作為市場整合的證據(jù)。 為了檢驗(yàn)價格收斂，通過檢查相對價格是否會在某一時間內(nèi)發(fā)生反轉(zhuǎn)，在這些相對價格中，不符合單位根假設(shè)將被當(dāng)作支持一價定律的證據(jù)(Pesaran，2007；Phillips，2007；Westerlund，2013)。

論文考察國際市場一體化的程度，以及中國在這一進(jìn)程中如何發(fā)揮重要作用，主要是針對中國在世界市場中貿(mào)易品和非貿(mào)易品價格的趨同過程進(jìn)行研究。 首先針對貿(mào)易品之間的價格趨同，來評估我國在世界市場一體化進(jìn)程中所遇到的貿(mào)易壁壘，評估我國改革開放進(jìn)程中的開放程度。 其次研究非貿(mào)易品的價格趨同，對我國熟練勞動力和服務(wù)提供者在國際上的自由流動提出相關(guān)建議。

三、 數(shù)據(jù)分析

論文的分析基于CityData，這是全球主要城市和國家當(dāng)?shù)亓闶蹆r格最全面的數(shù)據(jù)集，由經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(EIU)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查。 每年，EIU 收集當(dāng)?shù)丶s160 種個別商品和服務(wù)的零售價格，如“白糖，1 公斤”“阿司匹林，100 片”“出租車，一公里起步價”和“訪問牙醫(yī)(一次X 射線和一次填充)”等遍布全球140 多個城市的服務(wù)提供商。 CityData 數(shù)據(jù)集為計(jì)算和比較全球主要城市的生活成本提供了一致的基礎(chǔ)。 跨國公司可以用它來確定在世界不同城市工作的員工的薪酬水平，因?yàn)樯唐泛头?wù)在不同城市之間具有高度可比性，一價定律決定了這一點(diǎn)。 CityData 在零售價格調(diào)查時也收集當(dāng)?shù)刎泿排c美元之間的匯率，因此在進(jìn)一步轉(zhuǎn)型和分析之前，它將所有當(dāng)?shù)刎泿艃r格轉(zhuǎn)換為美元價格。 在CityData 調(diào)查中，許多商品的價格來自不同的商店，并對于大多數(shù)服務(wù)和商品提供平均價格。 因此，論文選擇超市或連鎖店這些在整個國家更具可比性的商品價格，并將這些商品分為兩組，貿(mào)易品和非貿(mào)易品。

美國收集的EIU 價格數(shù)據(jù)與美國勞工統(tǒng)計(jì)局的分類價格數(shù)據(jù)密切相關(guān)。 對于大多數(shù)類別的商品和服務(wù)，這兩項(xiàng)調(diào)查的抽樣強(qiáng)度相似。 Rogers(2006)表明，EIU 價格變化與所有歐洲國家的CPI 通脹之間存在正相關(guān)關(guān)系。 EIU 數(shù)據(jù)已被用于 其 他 研 究， 如Bergin 和Glick (2007)， Hufbauer 等(2002)。 論文分析中國在世界市場一體化進(jìn)程中的影響，基于一價定律探討在價格趨同的過程中，中國作為亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)重心的影響力是否發(fā)生變化，以及如何繼續(xù)保持這一趨勢。

首先考察在不平衡樣本中，中美兩國價格偏離的時間路徑，找出城市的價格差異隨時間推移而發(fā)生的變動。 理論上將商品分為可貿(mào)易品和不可貿(mào)易品。 可貿(mào)易商品是指可以通過套利活動消除區(qū)域間價格差距的商品，如果不考慮交易成本等因素，套利活動將可貿(mào)易商品的地區(qū)間價格差異保持在較小范圍，即同種可貿(mào)易商品在各地的價格是一致的，應(yīng)該服從一價定律；不可貿(mào)易商品是指難以在國際市場進(jìn)行交換的商品，不同地點(diǎn)的同一商品的價格差異不能通過套利活動消除，其價格主要由國內(nèi)因素決定。 反映可貿(mào)易品在國內(nèi)外的價格差異，即文獻(xiàn)中經(jīng)常提及的“一價定律偏離”因素。由于跨國交易成本(包括運(yùn)輸成本、時間成本等)的存在，這一部分通常不為零。 圖1 顯示了中國1990 年至2016 年期間可貿(mào)易品、非貿(mào)易品和所有商品的價格標(biāo)準(zhǔn)差。 可貿(mào)易品的價格差異低于非貿(mào)易品，特別是從1990 年到2006 年，三個項(xiàng)目的價格差異隨著時間的推移而減少。 來自美國價格基準(zhǔn)的價格波動動態(tài)與中國不同。 在圖2 中，美國三個項(xiàng)目的價格標(biāo)準(zhǔn)偏差在樣本期間波動幅度較大，兩次金融危機(jī)之后到達(dá)一個峰值。

圖1 中國價格基準(zhǔn)

圖2 美國價格基準(zhǔn)

其次實(shí)證檢驗(yàn)樣本期間內(nèi)價格離差的變化是否具有顯著性。 包括對整個回歸方程進(jìn)行

F

檢驗(yàn)，并計(jì)算這些年度樣本估計(jì)的差異比率。 同時，注意將2008 年選為被替代的最后一年，以排除全球危機(jī)對價格波動幅度的影響。 若

F

統(tǒng)計(jì)量的值＜1 表示價格差異增加，而值＞1 表示隨時間的分散度降低。 如圖1 所示，非貿(mào)易品類別的價格差異顯著下降，在表1 中顯示為中國非貿(mào)易品的

F

統(tǒng)計(jì)量的值＞1。 值得注意的是，中國2000 年加入WTO，這一事件會對樣本期間的價格變化造成一定影響。

表1 基于F 統(tǒng)計(jì)量的價格離差比

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四、 結(jié)論與政策建議

自2008 年全球危機(jī)以來，世界貿(mào)易增速顯著放緩，貿(mào)易保護(hù)主義正在興起。 近幾年來，國際關(guān)系出現(xiàn)了重大脫節(jié)，包括英國退出歐盟、美國退出跨太平洋伙伴關(guān)系、現(xiàn)有自由貿(mào)易協(xié)定的重新談判(NAFTA)以及當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)等。 對于這些事件的共同解釋是，美國新政府不太開放貿(mào)易政策。

因此，考察可貿(mào)易產(chǎn)品偏離一價定律的因素，將會是未來國內(nèi)研究的重點(diǎn)。 造成國內(nèi)可貿(mào)易產(chǎn)品價格偏低的重要原因中，很大程度上是政府公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施投入、信用建設(shè)等不可貿(mào)易因素發(fā)展不健全所致。 對于可貿(mào)易商品而言，盡管多邊貿(mào)易自由化舉措(如AEC，東盟經(jīng)濟(jì)共同體協(xié)定)和單邊層面(加入WTO)都導(dǎo)致價格趨同，但收益可能有限。絕大多數(shù)商品，特別是成熟區(qū)域價值鏈中的中間商品，平均有效關(guān)稅率接近于零，盡管如此，國際間貨物的自由流動仍面臨許多挑戰(zhàn)。 從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，從依賴貨物出口轉(zhuǎn)向依賴國內(nèi)消費(fèi)和服務(wù)，這將對貿(mào)易品的價格趨同產(chǎn)生一定影響。

而對于非貿(mào)易品，樣本期間價格的趨同顯著。 這一方面可能是收入趨同和勞務(wù)移民、匯款流入、旅游收入和該地區(qū)外國直接投資的上升趨勢的副產(chǎn)物。 又該采取何種措施來消除對服務(wù)貿(mào)易的限制以提高我國服務(wù)提供者的競爭力，如何實(shí)現(xiàn)熟練勞動力的自由流動呢? 隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口統(tǒng)計(jì)方面的成熟，服務(wù)貿(mào)易在未來將變得更加重要。 至少在亞洲某些地區(qū)，加強(qiáng)協(xié)調(diào)移民政策、勞動法和實(shí)踐、教育標(biāo)準(zhǔn)和專業(yè)認(rèn)證，將大大有助于提高該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)效率、競爭力和福利。 隨著中國經(jīng)濟(jì)與全球融合程度的提高，以及服務(wù)業(yè)占比的增加，非貿(mào)易品相對價格對人民幣實(shí)際匯率的解釋程度將會上升，匯率政策的制定也需要越來越多地關(guān)注房地產(chǎn)等非貿(mào)易品相對價格的變化。

因此，研究中國等其他主要經(jīng)濟(jì)體能否在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中發(fā)揮更積極的作用和促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 該研究結(jié)果不僅對中國，而且對今后許多的貿(mào)易伙伴都具有重要的政策意義。 在我國加大貿(mào)易開放力度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的同時，要警惕我國目前嚴(yán)重的發(fā)展不均衡問題。 雖然近年來我國人均GDP 收入差距不斷縮小，但是區(qū)域間公共服務(wù)設(shè)施水平和經(jīng)濟(jì)集群間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都存在一定差距。 因此，對于我國政府而言，要綜合利用好資本和勞動力等資源，做好交易成本、運(yùn)輸成本的優(yōu)化，同時調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布，以迎接廣闊的國際貿(mào)易前景。