淺談海外工程項(xiàng)目的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理

王琰秋

摘要： 以外幣確定合同金額的海外工程項(xiàng)目，通常的執(zhí)行工期在一年以上，且合同在執(zhí)行中使用多種貨幣結(jié)算，這就必然會面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，使海外工程項(xiàng)目的承包商企業(yè)遭受巨大風(fēng)險(xiǎn)敞口。本文淺議海外工程項(xiàng)目的三大匯率風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)海外工程的特點(diǎn)對其成因逐一做出分析，總結(jié)了管控匯率風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施，為防范和管理海外工程的匯率風(fēng)險(xiǎn)提出建議。

關(guān)鍵詞： 海外工程;風(fēng)險(xiǎn)敞口;金融衍生工具

引言：企業(yè)"走出去"，在更廣闊的空間拓展經(jīng)營是發(fā)展我國外向型經(jīng)濟(jì)的必由之路。在共建“一帶一路”的大背景下，有條件的中國企業(yè)紛紛進(jìn)軍海外市場，選擇對外投資合作的市場戰(zhàn)略，積極參與國際市場競爭，助力“對外開放”政策的縱深發(fā)展。依托于國內(nèi)基建業(yè)和制造業(yè)的迅猛發(fā)展，承包海外工程已成為中國企業(yè)常見的國際經(jīng)濟(jì)合作方式。海外工程本身就是一個(gè)耗費(fèi)大量人力、物力和財(cái)力的綜合經(jīng)濟(jì)行為，它的復(fù)雜性體現(xiàn)在既是國際技術(shù)貿(mào)易的一種方式，也是國際勞務(wù)合作的一種方式。疊加上境外投資與合作的市場不確定性，想要如期、按預(yù)算、保質(zhì)量地成功執(zhí)行海外工程必然會遭遇到更多的經(jīng)營型風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)今的世界，各國普遍實(shí)行浮動匯率制，全球主要貨幣（美元、日元、馬克、英鎊）間的比價(jià)時(shí)時(shí)刻刻都在波動變化中。這些劇烈的上下浮動產(chǎn)生了匯率風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致國際間債權(quán)、債務(wù)的決算因匯率的變動事先無法預(yù)料，更加難以掌握。我國目前也處在實(shí)行浮動匯率制的國際貨幣體系中。匯率風(fēng)險(xiǎn)一樣也影響著我國的國際收支平衡和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，尤其在我國對外投資迅速發(fā)展的今天，其負(fù)作用不僅嚴(yán)重，而且突出。研究對匯率風(fēng)險(xiǎn)的有效防范和規(guī)避，不僅有助于保護(hù)企業(yè)的正常經(jīng)營成果，還可以檢驗(yàn)承包商風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。它也一直是政府部門、外經(jīng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要課題。

1 海外工程匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究背景

具體到國際承包行業(yè)，由于海外工程項(xiàng)目的范圍大、周期長、階段多，全生命周期從咨詢、投資、招投標(biāo)、承包（含分包）、設(shè)備采購、人員培訓(xùn)到工程監(jiān)理，參與者往往來自多個(gè)國家，合同主體不僅具有多國性，貨幣和支付方式也具有多樣性，企業(yè)經(jīng)營不可避免地面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。怎樣較早防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，識別不同類型和程度，并更有效實(shí)施控制措施來規(guī)避損失，已成為海外工程貫穿項(xiàng)目執(zhí)行的監(jiān)管內(nèi)容，也是承包商企業(yè)經(jīng)營最為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理日常。因此，研究匯率風(fēng)險(xiǎn)有利于保障海外工程企業(yè)健康、持續(xù)地發(fā)展。

2 海外工程匯率風(fēng)險(xiǎn)的分類和成因

外匯風(fēng)險(xiǎn)一般分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。海外工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)管理要規(guī)避的也是這三類風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目買賣盈虧未能抵消的那部分外匯的影響，按性質(zhì)又分為直接受險(xiǎn)部分和間接受險(xiǎn)部分。直接受險(xiǎn)部分指的是以外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的交易所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，其金額是確定、可量化的;而間接受險(xiǎn)部分是指因匯率變動引起經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化而招致的影響，迫使某些不使用外匯的部門也承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，其金額是不確定的。以下是根據(jù)海外工程項(xiàng)目的特點(diǎn)，逐一分析這三類匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因。

2.1 海外工程項(xiàng)目的匯率交易風(fēng)險(xiǎn)

交易風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率變動而造成的未結(jié)算的外幣交易發(fā)生匯兌損失的可能性，屬于流量風(fēng)險(xiǎn)。它貫穿整個(gè)項(xiàng)目周期，是海外工程項(xiàng)目的最主要風(fēng)險(xiǎn)，存在于融資、投資、銷售、采購等各類外匯交易中，大致分四種表現(xiàn)形式：

2.1.1 合同的投標(biāo)匯率、簽訂匯率與項(xiàng)目執(zhí)行匯率均不一致的風(fēng)險(xiǎn)

即外幣收入的匯率風(fēng)險(xiǎn)。海外工程項(xiàng)目的主合同從投標(biāo)開始到項(xiàng)目執(zhí)行結(jié)束歷時(shí)漫長，由于受技術(shù)方案、商務(wù)談判、融資條件、場地安排、勞務(wù)政策等主客觀因素的限制，這個(gè)過程通常會長達(dá)半年、一年甚至三年、五年，而承包合同約定的計(jì)價(jià)外幣匯率在如此長周期內(nèi)的變化必然產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的大小還取決于計(jì)價(jià)貨幣幣值的穩(wěn)定程度，俗稱“軟硬度”。以我國海外承包商為例，他們的海外工程項(xiàng)目主要支出是人民幣，而收匯大多是美元，項(xiàng)目開始執(zhí)行后以人民幣計(jì)價(jià)的預(yù)算成本基本不變，但項(xiàng)目的收益，即美元收入會隨著人民幣匯率的波動，面臨交易風(fēng)險(xiǎn)。

舉例說明，上圖所示2021年5月以來，人民幣匯率受金融市場躁動的影響挺進(jìn)6.3時(shí)代，而在一年前，2020年5月底是人民幣貶值的最低點(diǎn)——7.1775。一年時(shí)間，人民幣匯率升值11%，波動巨大。對美元應(yīng)收的海外工程項(xiàng)目而言，一年前收入1萬美元可換7.17萬人民幣，今年卻只能換到6.38萬人民幣，相差近8000元，那么規(guī)劃在今年5月結(jié)算的美元應(yīng)收就會發(fā)生匯兌損失。類推計(jì)算合同金額多達(dá)數(shù)十億美元的國際承包項(xiàng)目，匯兌損失金額巨大，不做匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的項(xiàng)目將難以為繼，企業(yè)也會賠光所有。

2.1.2 分包合同幣種與業(yè)主支付幣種的不同

即外幣支出的匯率風(fēng)險(xiǎn)。它指在海外工程成本支出的計(jì)價(jià)貨幣與工程合同收入的計(jì)價(jià)貨幣不一致時(shí)，因不同幣種間的匯率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。國際上，業(yè)主支付給總承包商的幣種多為美元或歐元這類“硬”貨幣，而總承包商支付給分包商主要為當(dāng)?shù)刎泿呕蛉嗣駧?。對于總承包商而言，付款金額不光被美元、歐元兌換人民幣匯率影響，也受美元、歐元兌換當(dāng)?shù)刎泿艆R率的影響。當(dāng)然，這個(gè)影響可能是損失，也可能是收益，但匯率波動較大的多為當(dāng)?shù)刎泿胚@樣的“軟”貨幣。

2.1.3 分包合同的支付時(shí)間與業(yè)主合同支付時(shí)間的不一致

另一種外幣支出的匯率風(fēng)險(xiǎn)源于工程計(jì)價(jià)貨幣在支出行為和收入行為之間存在時(shí)間差，匯率發(fā)生波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，即收入時(shí)匯率低而支出時(shí)匯率高。海外工程項(xiàng)目中，業(yè)主支付給總承包商的工程款一般以工程完工節(jié)點(diǎn)為依據(jù)，而總承包商與其分包商結(jié)算，即支付給分包商的設(shè)計(jì)費(fèi)、采購費(fèi)、咨詢費(fèi)等的時(shí)間點(diǎn)通常會落在主進(jìn)度各節(jié)點(diǎn)間，這兩者存在著不小的時(shí)間差，該段時(shí)間內(nèi)的匯率波動必然給總承包商企業(yè)帶來一定的交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.4 外幣貸款的匯率風(fēng)險(xiǎn)

該風(fēng)險(xiǎn)是指取得貸款與清償貸款的時(shí)間差內(nèi)所貸外幣的匯率發(fā)生變化所產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)。在大型國際總包項(xiàng)目中，承包商會參與項(xiàng)目融資的情況時(shí)有發(fā)生，比如在主合同生效前，接到業(yè)主有限開工令（LNTP）便開展設(shè)計(jì)工作，或者為了縮短主項(xiàng)目建設(shè)或融資周期，未收到業(yè)主預(yù)付款就提前對長周期設(shè)備下采購定單。承包商這些在收到業(yè)主方首付款到賬前就發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易都屬于墊資。沒有或外匯存款不足的承包商為了完成交易，就需要向外匯銀行進(jìn)行外幣貸款，而外匯銀行持有外匯頭寸的多頭或空頭，也會因匯率變動在外匯買賣中遭受風(fēng)險(xiǎn)，但會直接轉(zhuǎn)嫁給與其發(fā)生借貸的承包商。

2.2 海外工程項(xiàng)目的匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也稱經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是三種外匯風(fēng)險(xiǎn)中最重要的風(fēng)險(xiǎn)。它是指意外的匯率變動，通過影響項(xiàng)目工程量、成本、價(jià)格從而對海外工程企業(yè)一定時(shí)期的收益產(chǎn)生影響的可能性，其大小主要取決于匯率變動對項(xiàng)目成本和價(jià)格的影響程度。該風(fēng)險(xiǎn)更側(cè)重于項(xiàng)目全局，可以從項(xiàng)目全周期的整體預(yù)測未來一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流量變化趨勢。它的來源是經(jīng)濟(jì)分析，而非會計(jì)程序。不同于一次性的交易或折算風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的影響是長期的。承包商企業(yè)預(yù)測能力的高低直接關(guān)系到項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的避免與否。預(yù)測的準(zhǔn)確程度也會直接影響項(xiàng)目在設(shè)計(jì)、采購、施工全過程的生產(chǎn)、交付和融資方面的戰(zhàn)略決策。由于對其測量存在著很大的主觀性和不確定性，預(yù)測的跨度又大，要準(zhǔn)確計(jì)量項(xiàng)目乃至承包商企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有很大的難度，無論是對從事風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)人士，還是對經(jīng)驗(yàn)豐富的項(xiàng)目管理專家，有效管控匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

2018年以來人民幣匯率一路大幅升值，中國海外工程承包商企業(yè)大多數(shù)賺的是美元，結(jié)匯時(shí)再換成人民幣，但近期的人民幣匯率升值很可能會導(dǎo)致他們原本有利潤，卻在結(jié)匯時(shí)利潤大幅縮減，甚至虧損。這是為什么呢？中國海外工程承包商企業(yè)采購的設(shè)備大多也是執(zhí)行國際標(biāo)準(zhǔn)的中國制造，人民幣匯率升值使得國內(nèi)供貨商，或制造商企業(yè)的成本上漲，不僅大宗商品原材料在漲，用工成本在漲，連海運(yùn)成本也在高漲。壓力倍增的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)和處于窘境的中國海外工程承包企業(yè)都經(jīng)受著巨大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如果他們所持有的相關(guān)美元資產(chǎn)超出了預(yù)期的匯率波動，必然引起美元資產(chǎn)價(jià)值的變化，從而給項(xiàng)目以及相關(guān)企業(yè)帶來悲觀的損失?？梢?，匯率經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不只影響企業(yè)在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)行為與效益，也會直接影響企業(yè)在海外的經(jīng)營效果和投資收益。國際承包商如何才能做好經(jīng)濟(jì)分析，準(zhǔn)確預(yù)測匯率變動趨勢和幅度？中國實(shí)體企業(yè)如何進(jìn)行充分的商情調(diào)查，提前識別潛在匯率風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)通過怎樣的多樣化經(jīng)營，在國際間分散銷售、生產(chǎn)和原料來源地，借助現(xiàn)金流量的變動抵消或消除經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)？這里的學(xué)問值得深究。

2.3 海外工程項(xiàng)目的匯率會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

匯率會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指承包商企業(yè)按相關(guān)規(guī)定，在資產(chǎn)負(fù)債表的會計(jì)處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)因匯率變動引起會計(jì)上資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值發(fā)生變動的可能性，也叫外幣折算風(fēng)險(xiǎn)。它只發(fā)生在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表對不同幣種相互折算時(shí)，因此只是計(jì)算上的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)表的利潤會隨匯率的變動而變化，但也是突出已發(fā)生交易在某一歷史時(shí)點(diǎn)上的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，而項(xiàng)目的實(shí)際現(xiàn)金流量價(jià)值并未受損。

3 國際承包商匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)對措施

“走出去”的跨國整合模式為中國企業(yè)進(jìn)軍國際市場提供了千載難逢的機(jī)會，這一國家戰(zhàn)略無論從開拓市場空間，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，獲取經(jīng)濟(jì)資源，爭取技術(shù)來源，還是突破貿(mào)易保護(hù)壁壘，培育自身國際競爭力，都為有實(shí)力的中國企業(yè)打通了參與國際合作和競爭的道路。

有志于國際化戰(zhàn)略的中國承包商企業(yè)應(yīng)主動在更廣闊的空間，提升其國際分工中的角色。背靠中國制造業(yè)質(zhì)量高，品種全，成本低的競爭優(yōu)勢，中國承包商在充滿風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的海外工程項(xiàng)目執(zhí)行中，可以帶動更多的中國實(shí)體企業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置，助其向產(chǎn)業(yè)鏈高增值環(huán)節(jié)邁進(jìn)，加速“中國正在從‘世界工廠’向投資輸出國轉(zhuǎn)變”的進(jìn)程。在具體的海外工程項(xiàng)目執(zhí)行中，作為領(lǐng)頭羊的中國海外工程承包商需更加謹(jǐn)慎，對匯率風(fēng)險(xiǎn)具備一套成熟的管理措施，實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確識別、科學(xué)分析、合理評估和有效應(yīng)對，才能使企業(yè)在無法控制匯率波動的事業(yè)環(huán)境下，做到量化匯率風(fēng)險(xiǎn)的評估，采用商務(wù)管理措施的組合拳，執(zhí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理方案，來分散、轉(zhuǎn)移、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，并在條件允許的情況下追求匯率收益，抓住窗口期及時(shí)換匯，獲取超額收益。

3.1 充分識別風(fēng)險(xiǎn)

海外工程承包商必須在進(jìn)入國際工程市場時(shí)進(jìn)行充分的商情調(diào)查，持續(xù)監(jiān)測匯率波動。實(shí)踐證明，以市場開發(fā)階段為主的海外工程風(fēng)險(xiǎn)管理效果最佳，可從最前端規(guī)避或減緩匯率風(fēng)險(xiǎn)。如何管好匯率風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)作為衡量合同能否簽單和項(xiàng)目執(zhí)行成敗的關(guān)鍵因素之一。具體方法是在項(xiàng)目投標(biāo)階段，務(wù)必結(jié)合本國政府的國別指引，和當(dāng)?shù)芈蓭熓聞?wù)所、會計(jì)師事務(wù)所的咨詢意見，提前為項(xiàng)目識別東道國的潛在匯率風(fēng)險(xiǎn)，對其進(jìn)行量化評估和測算，并籌劃一系列匯率風(fēng)險(xiǎn)管理措施。在談判過程中，通過合同條款在項(xiàng)目各方之間形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，或約定記取合同風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)的算法。在實(shí)施過程中，涉及多國貨幣交易的海外工程有必要建立一個(gè)全面、系統(tǒng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制體系。一方面，對東道國和主要外幣匯率風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)監(jiān)控，另一方面，將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理費(fèi)用納入企業(yè)行政成本支出范疇，將其作為企業(yè)重要的日常經(jīng)營管理活動。

針對我國絕大多數(shù)的海外工程項(xiàng)目承包商而言，人民幣匯率持續(xù)升值的金融大環(huán)境為其擴(kuò)大國際經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)，借政府之力進(jìn)一步推動人民幣成為國際普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲備貨幣，簡化人民幣出境審批手續(xù)和流程，擴(kuò)大人民幣結(jié)算使用范圍才可以從源頭切斷海外工程的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 系統(tǒng)化應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)

為了做到系統(tǒng)化應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，有經(jīng)驗(yàn)的承包商都會做好人才和制度的建設(shè)。首先，要成立獨(dú)立的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理部門，讓專業(yè)人士預(yù)測匯率走勢，估計(jì)可能風(fēng)險(xiǎn)，使用現(xiàn)有工具設(shè)計(jì)不同的避險(xiǎn)方案，對比方案的成本效益比，并確定最終解決方案。這其中的關(guān)鍵就是選擇合理的避險(xiǎn)工具和金融衍生產(chǎn)品，包括與交易對手直接鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，或者選用銀行的衍生避險(xiǎn)工具對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，為換匯時(shí)間點(diǎn)的選擇提供依據(jù)，乃至與外匯銀行合作，令其根據(jù)客戶的需求度身定制個(gè)性化的理財(cái)避險(xiǎn)方案。值得強(qiáng)調(diào)的是，最終方案的選擇要兼顧影響國際競爭性投標(biāo)中的價(jià)格競爭力下降和財(cái)務(wù)管理成本上升因素的動態(tài)平衡，以免措施使用不當(dāng)，造成額外損失。

其次，要建立溝通和審查制度。項(xiàng)目在進(jìn)行重大決策前，負(fù)責(zé)人應(yīng)充分傾聽并考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)控制部門的專業(yè)建議，并通過定期的溝通和匯報(bào)機(jī)制，按月和季度進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告及風(fēng)險(xiǎn)管理措施的評估，審查其有效性和執(zhí)行效果，輔以明確的激勵(lì)措施和結(jié)果導(dǎo)向來固化最佳實(shí)踐，持續(xù)改進(jìn)企業(yè)級和項(xiàng)目級的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

3.3 優(yōu)化商業(yè)模式

在當(dāng)前的海外工程建設(shè)領(lǐng)域里，中國企業(yè)總體來說資金匱乏、金融信貸模式單一。而海外工程市場對承包商投融資能力的要求卻在不斷提高。但我國大多海外工程企業(yè)對境外金融資源的掌握和使用卻十分有限，融資方式也多停留在以銀行提供的帶息負(fù)債融資為主，通過國際資本市場為項(xiàng)目募集資金的范例少，缺乏在東道國當(dāng)?shù)厥袌鋈谫Y的能力，所以加強(qiáng)中國企業(yè)的資本運(yùn)作能力，形成產(chǎn)融結(jié)合有助于提高海外工程企業(yè)的議價(jià)能力，使其能利用參與融資的優(yōu)勢，變更關(guān)鍵性條款來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

另外，發(fā)揮聯(lián)合體優(yōu)勢，合理劃分工作范圍也是一個(gè)重要方面。由于當(dāng)?shù)毓緦Ξ?dāng)?shù)貛艆R率風(fēng)險(xiǎn)相對不敏感，雙方可以約定當(dāng)?shù)貛胖Ц兜墓ぷ髦饕僧?dāng)?shù)毓緦?shí)施，而美元支付的工作范圍主要由合同主體公司實(shí)施，彼此風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)、盈虧自負(fù)。在常見的中國對外承包工程項(xiàng)目執(zhí)行中，中國公司對于當(dāng)?shù)貛胖Ц兜耐两ê贤秶?，大多采用屬地化管理、屬地化采購等措施，加大?dāng)?shù)貛诺南?，通過降低換匯額度的方式減少匯率損失。

4 結(jié)語

國際承包工程從項(xiàng)目投標(biāo)、簽署合同、工程施工、項(xiàng)目竣工、質(zhì)保，需要?dú)v經(jīng)漫長的周期。在如此長的過程中，匯率風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)構(gòu)成經(jīng)濟(jì)損失的直接元兇。國外，新冠疫情不斷蔓延，全球經(jīng)濟(jì)陷入前所未有的衰退;國內(nèi)，人民幣匯率持續(xù)升值，我們在海外承包工程行業(yè)的發(fā)展面臨著空前加大的困難、風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。匯率風(fēng)險(xiǎn)與承包商國際化經(jīng)營長期共存是客觀存在，中國承包商企業(yè)唯有通過高效管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)勝挑戰(zhàn)，抓住匯率收益的機(jī)遇，為企業(yè)在全球化道路上做大做強(qiáng)提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)保障，為行穩(wěn)致遠(yuǎn)的未來可期夯實(shí)基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)

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