淺談非上市企業(yè)如何做好股權(quán)激勵(lì)

何書琴

摘 要：現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展提出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以激勵(lì)和管理人才隊(duì)伍，并且取得了不錯(cuò)的成績(jī)。但股權(quán)激勵(lì)是把雙刃劍，在實(shí)施過程中，只有根據(jù)企業(yè)情況、人性心理和法律法規(guī)，系統(tǒng)性地設(shè)置一套股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，才能有效提高股權(quán)激勵(lì)效果，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。本文圍繞這一主題進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì);合理設(shè)計(jì);目標(biāo)

經(jīng)過眾多公司的實(shí)踐證明，股權(quán)激勵(lì)雖然是企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)的最有效措施，但依然有很多企業(yè)在員工實(shí)行股權(quán)激勵(lì)過程中未能取得預(yù)期目標(biāo)，股權(quán)激勵(lì)看是操作簡(jiǎn)單，實(shí)際上非常深?yuàn)W，又由于股權(quán)激勵(lì)具有雙刃性，用得洽當(dāng)，會(huì)明顯激發(fā)員工的積極性，從而促進(jìn)公司整體發(fā)展，倘若使用不當(dāng)，反而會(huì)成為企業(yè)發(fā)展的累贅。在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)完善，與員工達(dá)成戰(zhàn)略共識(shí)的基礎(chǔ)上，本文從股權(quán)激勵(lì)模式、激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)額度等九個(gè)方面進(jìn)行說明分析，希望對(duì)非上市企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)有所借鑒，使整個(gè)管理體系相互配合、有效運(yùn)作，讓激勵(lì)產(chǎn)生效率，從而真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏。

一、股權(quán)激勵(lì)模式

非上市公司股權(quán)激勵(lì)沒有專門的法規(guī)予以規(guī)定，所以，其模式設(shè)計(jì)與實(shí)施比較靈活，只要不違反公司法、勞動(dòng)合同法等相關(guān)法律法規(guī)，能達(dá)到企業(yè)戰(zhàn)略目的，都可以實(shí)施。根據(jù)企業(yè)的目標(biāo)，不同的企業(yè)有不同的選擇宗旨，頃向于員工分享公司收益的公司，可采用虛擬股權(quán)形式，它是一種以利益分享為指導(dǎo)思想的崗位激勵(lì)手段，授權(quán)者可根據(jù)虛擬數(shù)量參與公司分紅，無表決權(quán)，轉(zhuǎn)讓權(quán)，繼續(xù)權(quán)。頃向于員工成為股東的公司，可采用股票贈(zèng)與或購(gòu)買計(jì)劃模式，企業(yè)將一部份股票贈(zèng)送或出售給特定員工，使員工成為股東，可以提高被激勵(lì)者的歸屬感和成就感。頃向業(yè)績(jī)導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的公司，可采用期股計(jì)劃，認(rèn)股權(quán)等模式，一方面員工需要達(dá)到一定的業(yè)績(jī)才能獲得股票，另一方面，員工的收益是不確定的，需要員工與企業(yè)共同努力提升企業(yè)股票價(jià)值才能獲得收益。

中小企業(yè)在激勵(lì)模式選擇上應(yīng)選擇那種出資少，激勵(lì)力度較大的模式，而贈(zèng)與股份、技術(shù)入股是首選的激勵(lì)模式，分紅回填股、虛擬股份及按帳面凈資產(chǎn)購(gòu)股也是不錯(cuò)的選擇。

不同發(fā)展階段，企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的模式也不一樣，各階段的激激勵(lì)模式選擇并無定論，企業(yè)可根據(jù)激勵(lì)目的、股東意愿、激勵(lì)成本，客觀環(huán)境靈活選擇，可單獨(dú)使用或組合使用，使激勵(lì)方案達(dá)到最佳效果。

二、激勵(lì)對(duì)象

非上市公司激勵(lì)對(duì)象不受法律限制，原則上全部由公司員工構(gòu)成，一般集中在公司董事、高管、核心技術(shù)或業(yè)務(wù)人員。但股權(quán)激勵(lì)一旦辦理了工商變更法律手續(xù)，就固化到了人頭，一旦激勵(lì)股份固化了，激勵(lì)對(duì)象就沒有什么壓力，干好干壞一個(gè)樣，因不能影響其股份收益了，甚至有的激勵(lì)對(duì)象就直接躺在股份上睡覺了。所以，一定要選擇對(duì)企業(yè)可持續(xù)貢獻(xiàn)、才能突出、有品德、愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的核心層和中堅(jiān)層。

另外，需要考慮激勵(lì)人數(shù)，《公司法》規(guī)定，對(duì)非上市公司、有限責(zé)任公司而言，股東人數(shù)（包括法人）總計(jì)不能超過50人，通常這一問題也可以通過持股平臺(tái)等間接持股的方式解決。

三、激勵(lì)額度

對(duì)總的激勵(lì)額度，非上市公司股權(quán)激勵(lì)法律沒有強(qiáng)制規(guī)定，公司可以按需求自由設(shè)計(jì)，但要充分考慮核心控制權(quán)、激勵(lì)力度、未來股權(quán)融資、并購(gòu)重組、上市等占據(jù)的股份數(shù)量，另外，還需根據(jù)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)規(guī)劃，留存一定的股權(quán)激勵(lì)數(shù)量，由此推算出一個(gè)股權(quán)激勵(lì)的總數(shù)，根據(jù)推算的激勵(lì)總數(shù)和股東的釋放意愿，最終確定一個(gè)適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)比例。根據(jù)PWC《2013年中國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì) · 市場(chǎng)實(shí)踐調(diào)研報(bào)告》，非上市公司激勵(lì)總量占總股本比例的中位值是8%。

個(gè)量具體分配要兼顧公平效率原則，按照激勵(lì)對(duì)象對(duì)公司的貢獻(xiàn)大小和重要性來確定，需要注意的是，激勵(lì)額度應(yīng)該與之前的薪酬水平相適應(yīng)，不應(yīng)出現(xiàn)薪酬與激勵(lì)額度倒掛的現(xiàn)象，并充分考慮激勵(lì)對(duì)象的心理預(yù)期。

四、激勵(lì)價(jià)格

非上市公司股權(quán)激勵(lì)價(jià)格有很多，包括按贈(zèng)與，注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)、凈現(xiàn)金流量法或評(píng)估價(jià)等。

企業(yè)股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格和公允價(jià)差額會(huì)涉及股份支付，如果企業(yè)上市，在報(bào)告期，證監(jiān)會(huì)關(guān)注其差異原因及對(duì)未分配利潤(rùn)造成的影響，如股份支付金額太高，則會(huì)影響凈利潤(rùn)，進(jìn)而影響企業(yè)上市。所以，盡量選擇在企業(yè)公允價(jià)值較低的時(shí)候讓員工行權(quán)。

五、合理分配

所謂合理就是讓激勵(lì)員工得到其所應(yīng)得的，要做到這一點(diǎn)，在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前，公司需要完善薪酬、績(jī)效、職位等等級(jí)體系，并充分考慮市場(chǎng)人力資本價(jià)值及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀況，在此基礎(chǔ)上，再通過計(jì)算分配，采用一定的公示、反饋流程，這樣才能做到公平、公開、公正。若激勵(lì)的分配是由老板指定的，則容易出現(xiàn)不公的現(xiàn)象，不利于化解和平衡利益矛盾，也很難構(gòu)建有序的人才機(jī)制，從而達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的目的。

六、約束機(jī)制

激勵(lì)與約束需要對(duì)等，設(shè)立淘機(jī)制，制訂績(jī)效考核制度，定期進(jìn)行考核，對(duì)不合適的人，使其隨時(shí)退出。

績(jī)效考核要設(shè)置公司業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)和個(gè)人績(jī)效考核指標(biāo)。一般公司業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)包括凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、經(jīng)濟(jì)增加值等。激勵(lì)對(duì)象的考核方法包括目標(biāo)管理法、平衡計(jì)分卡、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)、360度考核法、評(píng)級(jí)量表法等，個(gè)人考核指標(biāo)要體現(xiàn)KPI與公司戰(zhàn)略目標(biāo)之間的邏輯聯(lián)系，從而激勵(lì)員工幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，保持和提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

激勵(lì)對(duì)象可能會(huì)因?yàn)閼?zhàn)略調(diào)整、離職、不當(dāng)行為等各種原因要求或被要求退出，為進(jìn)行有效約束，降低糾紛帶來的管理成本，公司可根據(jù)不同情況以事先約定的定價(jià)機(jī)制處理激勵(lì)對(duì)象所持的激勵(lì)股權(quán)。

七、股份來源

對(duì)非上市公司來說，主要包括股東轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股。股份來源直接影響原股東的權(quán)益，控制權(quán)、公司現(xiàn)金流動(dòng)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及股東意愿、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、資產(chǎn)評(píng)估及股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收等，實(shí)際操作中一般通過股東會(huì)或股東大會(huì)，增資擴(kuò)股優(yōu)先。

虛擬股票不是實(shí)股，實(shí)質(zhì)是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，它的發(fā)放不影響公司的總資本，也無需員工出資。

八、資金來源

股權(quán)激勵(lì)的資金一般來源于員工薪酬或自籌資金，企業(yè)如果上市，根據(jù)2020年6月《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，員工入股應(yīng)主要以貨幣出資，并按約定及時(shí)足額繳納，同時(shí)避免向員工提供融資或?yàn)閱T工提供融資擔(dān)保。

九、激勵(lì)時(shí)限

從激勵(lì)計(jì)劃生效到最后行權(quán)或解鎖時(shí)間，非上市公司沒有規(guī)定，但一般以激勵(lì)對(duì)象達(dá)到預(yù)期目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，最多不能超10年，并且不超過勞動(dòng)合同有效期，否則會(huì)因?yàn)樾袡?quán)時(shí)間太長(zhǎng)員工反而會(huì)失去信心。另外，行權(quán)時(shí)一定要充分考慮周全，以免給公司帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和支付壓力。

十、結(jié)論及建議

股權(quán)激勵(lì)是一項(xiàng)系統(tǒng)性工作，不是簡(jiǎn)單的分配利益，切記要系統(tǒng)性思考，掌握好激勵(lì)分寸，包括對(duì)員工分配，績(jī)效、約束等，從各個(gè)環(huán)節(jié)確保激勵(lì)的有效性，避免濫竽充數(shù)，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

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