柴油預(yù)售流行 對(duì)現(xiàn)貨影響幾何？

文／徐雯雯

近期，部分山東獨(dú)立煉廠悄然開啟預(yù)售模式，多數(shù)以柴油為主，通常以較低的價(jià)格進(jìn)行遠(yuǎn)期賣出，規(guī)定好提貨日期及付款方式（定金或全款），屆時(shí)客戶可一次性或分批次來拉油。目前，已有越來越多的煉廠加入這一行列中。那么，是什么原因?qū)е铝诉@種現(xiàn)象？又會(huì)產(chǎn)生什么影響呢？

煉廠開啟預(yù)售模式，主要原因有兩個(gè)。

一是對(duì)后市并不看好，以提前規(guī)避后期庫存大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)?；仡櫱捌冢谌脑虏裼弯N售旺季，且有高速免費(fèi)政策時(shí)，運(yùn)費(fèi)成本大大降低，山東獨(dú)立煉廠銷售半徑擴(kuò)大，促進(jìn)了煉廠出貨水平。煉廠月均銷產(chǎn)比在3月達(dá)到120%，庫存持續(xù)降低。進(jìn)入5月，高速免費(fèi)政策取消，且由于氣溫升高和南方梅雨季節(jié)來臨，柴油需求大大降低，山東獨(dú)立煉廠出貨水平驟然下降。5月上旬，山東獨(dú)立煉廠柴油出貨量?jī)H為75%，庫存開始上漲。為避免后期柴油庫存持續(xù)大幅上漲，煉廠紛紛開始預(yù)售。

二是煉廠回籠資金以購買低價(jià)原油的需要。3月黑天鵝事件以來，國(guó)際原油價(jià)格大幅走低，雖在5月有所反彈，但布倫特價(jià)格目前仍未突破30美元/桶，故目前煉油利潤(rùn)較為可觀。煉廠為盡快加工低價(jià)原油提高利潤(rùn)，紛紛預(yù)售柴油回籠資金以購入低價(jià)原油。

那么，煉廠預(yù)售柴油將帶來什么影響？

隆眾分析認(rèn)為，最主要的影響是，對(duì)部分低庫存煉廠而言，預(yù)售柴油將使得庫存壓力更小，這部分煉廠或?qū)⑻岣攥F(xiàn)貨價(jià)格，可參照的地區(qū)是東北。東北部分民營(yíng)煉廠前期也出現(xiàn)了預(yù)售模式，進(jìn)入交貨期后，期貨交付客戶，可供正常銷售的現(xiàn)貨不足，一定程度上抬高了現(xiàn)貨的價(jià)格。

雖然部分山東獨(dú)立煉廠預(yù)售柴油可能導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格上漲，但目前柴油整體需求持續(xù)下滑，且山東地區(qū)供應(yīng)壓力凸顯，所以預(yù)售并不能為柴油價(jià)格帶來根本性支撐，暫時(shí)無法扭轉(zhuǎn)柴油下跌態(tài)勢(shì)。其帶來的支撐作用，還有待觀望煉廠的產(chǎn)量與出庫量情況。