區(qū)塊鏈在數(shù)字貨幣應(yīng)用的可行性淺析

□ 文 郭亞寧 宋佳明

一、數(shù)字貨幣的概述

（一）數(shù)字人民幣的背景

近幾年，由于比特幣、天秤幣（Libra）等基于區(qū)塊鏈技術(shù)的虛擬貨幣的出現(xiàn)，出于金融體系安全穩(wěn)定等原因，一些國(guó)家的中央銀行開始研究由國(guó)家法定發(fā)行的，具有國(guó)家信用背書、有無限償還能力的央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency，CBDC）。2020年10月25日，國(guó)際清算銀行（BIS）創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人透露，我國(guó)將于今年年底與瑞士國(guó)家銀行共同批量發(fā)行概念驗(yàn)證階段的數(shù)字貨幣。同時(shí)，我國(guó)央行不斷投入研究發(fā)展數(shù)字貨幣和發(fā)行數(shù)字貨幣的可行性。2014年，中國(guó)人民銀行成立法定數(shù)字貨幣研究小組。經(jīng)過六年時(shí)間，數(shù)字人民幣在各項(xiàng)配套技術(shù)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、應(yīng)用基礎(chǔ)逐漸成熟的環(huán)境下得以完善優(yōu)化。2020年8月，中國(guó)商務(wù)部印發(fā)《全面深化服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點(diǎn)總體方案》，提及“在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點(diǎn)地區(qū)優(yōu)先開展數(shù)字人民幣試點(diǎn)，數(shù)字人民幣的試點(diǎn)驗(yàn)證階段即將開啟。

根據(jù)現(xiàn)有資料顯示，央行將要發(fā)行的數(shù)字貨幣將有以下的特點(diǎn)：第一，將采用雙層投放的運(yùn)營(yíng)模式，央行先向商業(yè)銀行發(fā)行數(shù)字人民幣，商業(yè)銀行再面向社會(huì)投放；第二，將以央行為主導(dǎo)機(jī)構(gòu)，以非對(duì)稱加密算法做支撐；第三，數(shù)字人民幣M0false的一部分，為替代部分現(xiàn)有貨幣。

（二）發(fā)行數(shù)字人民幣的意義

1.有效推動(dòng)人民幣國(guó)際化。2016年人民幣被國(guó)際貨幣基金組織納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，但經(jīng)過4年時(shí)間人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的應(yīng)用僅占比1.99%，遠(yuǎn)低于美元的40.1%。CBDC在跨境支付時(shí)是獨(dú)立于SWIFT賬戶體系的，用戶開設(shè)CBDC數(shù)字錢包在境外消費(fèi)時(shí)，只需境外商戶同時(shí)開設(shè)CBDC即可完成支付流程。當(dāng)然，CBDC為增強(qiáng)人民幣作為世界范圍內(nèi)貿(mào)易結(jié)算的貨幣功能，需要在“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略層面的市場(chǎng)范圍內(nèi)進(jìn)行大宗商品的交易應(yīng)用。其目的是為長(zhǎng)遠(yuǎn)推動(dòng)人民幣在全世界和重點(diǎn)地區(qū)的流通和應(yīng)用，提高人民幣國(guó)際化程度。

2.優(yōu)化現(xiàn)行的貨幣支付體系。目前的賬戶現(xiàn)金系統(tǒng)無法進(jìn)行遠(yuǎn)程支付，不能滿足大額交易的需求場(chǎng)景，而第三方支付機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)恰好能解決這樣的難題，這使得央行考慮準(zhǔn)許第三方交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行電子交易，以此來完善整個(gè)交易體系。上述場(chǎng)景央行都需要承擔(dān)相應(yīng)的監(jiān)管壓力與成本。隨著CBDC的實(shí)行以及如大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等前沿科學(xué)技術(shù)的賦能，用戶對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的依賴減弱，從而減輕政府的監(jiān)管壓力與成本。同時(shí)，結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字人民幣的不可偽造性可用來打擊偽鈔，其安全性、可溯源性、可編程性的特點(diǎn)，可實(shí)現(xiàn)反洗錢、反恐怖融資、反偷稅漏稅，最終實(shí)現(xiàn)精確高效打擊此類金融犯罪行為的作用。

另一方面，央行可以通過數(shù)字人民幣監(jiān)控市場(chǎng)流轉(zhuǎn)信息和投放領(lǐng)域，了解全市場(chǎng)M0false資金情況，實(shí)時(shí)把握精準(zhǔn)的市場(chǎng)動(dòng)向，做到精準(zhǔn)投放貨幣、減少貨幣空轉(zhuǎn)，從而實(shí)現(xiàn)貨幣的強(qiáng)化逆周期調(diào)控。

3.數(shù)字經(jīng)濟(jì)的加速器。數(shù)字人民幣同樣具備快速交易優(yōu)勢(shì)。例如在脫貧攻堅(jiān)任務(wù)中就能起到精準(zhǔn)扶貧的作用。扶貧單位只需要用單位開具DC賬戶快速準(zhǔn)確地將錢付給定點(diǎn)單位DC賬戶上，省下中間商業(yè)銀行收取的手續(xù)費(fèi)用，且節(jié)約了交易時(shí)間。數(shù)字人民幣的快速便捷，將有效提高數(shù)字金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，從而加速數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)化DC/EP體系

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)的起源

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N源于比特幣但實(shí)際價(jià)值又遠(yuǎn)高于比特幣的可信技術(shù)。如圖1所示每個(gè)區(qū)塊(Block)由區(qū)塊頭部和區(qū)塊體構(gòu)成。一個(gè)區(qū)塊頭部含前一區(qū)塊哈希(Hash)值、本區(qū)塊根哈希、時(shí)間戳以及隨機(jī)數(shù)(Nonce)等信息。前一區(qū)塊哈希值是本區(qū)塊與前一區(qū)塊的鏈接點(diǎn)，使前后兩個(gè)區(qū)塊相連；時(shí)間戳記錄著區(qū)塊的生成時(shí)間，能讓區(qū)塊按時(shí)間序列排列；根哈希是通過哈希算法自下而上將本區(qū)塊內(nèi)所有交易信息轉(zhuǎn)換成樹根數(shù)據(jù)；隨機(jī)數(shù)是一段隨機(jī)生成的由N個(gè)前導(dǎo)零構(gòu)成的無意義的字符串。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)在DC/EP系統(tǒng)的可行性

目前各國(guó)央行數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)都是基于區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的。但數(shù)字貨幣是否采用區(qū)塊鏈技術(shù)在學(xué)界依然存在著爭(zhēng)議，有學(xué)者認(rèn)為央行的“中心式”管理模式和區(qū)塊鏈的去中心化格格不入，因此不建議在DC/EP采用區(qū)塊鏈技術(shù)，但這種問題是可以得到解決的。

新加坡金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出的 Ubin 已經(jīng)開始實(shí)踐驗(yàn)證使用代幣化的新加坡元（SGD）進(jìn)行銀行間支付和分布式賬本結(jié)算的技術(shù)可行性。通過新加坡現(xiàn)有的電子支付系統(tǒng)（MEPS PLUS）分布式賬本以及數(shù)字存托憑證（DDR）模式很好的將央行和區(qū)塊鏈技術(shù)有機(jī)的結(jié)合在一起。顯而易見，區(qū)塊鏈只是在技術(shù)上去中心化，即去中間的媒介，但并不意味著去監(jiān)管。央行完全可以站在更高的維度對(duì)DC/EP的區(qū)塊鏈進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督，還可以對(duì)各體系承載的業(yè)務(wù)進(jìn)行強(qiáng)中心化管理。

圖1 區(qū)塊鏈結(jié)構(gòu)圖

（三）數(shù)字人民幣可能的運(yùn)營(yíng)機(jī)制

央行主要職責(zé)是CBDC的發(fā)行與監(jiān)測(cè)管理，商業(yè)銀行負(fù)責(zé)CBDC的運(yùn)行維護(hù)。商業(yè)銀行就像一個(gè)中轉(zhuǎn)站一樣，從中央銀行兌換得到數(shù)字人民幣，再面向社會(huì)提供數(shù)字貨幣流通服務(wù)。

現(xiàn)行的CBDC的體系包括：“一幣”、“兩庫(kù)”、“三中心”。“一幣”即是唯一的由央行擔(dān)保并簽字發(fā)行的CBDC?！皟蓭?kù)”是指CBDC的發(fā)行庫(kù)和銀行庫(kù)，前者是央行在數(shù)字貨幣私有云上存放數(shù)字貨幣發(fā)行基金的數(shù)據(jù)庫(kù)，后者是商業(yè)銀行存放數(shù)字貨幣的數(shù)據(jù)庫(kù)?！叭行摹卑ǖ怯浿行?、認(rèn)證中心和大數(shù)據(jù)中心。

登記中心主要功能組成包括發(fā)行登記、確認(rèn)所屬權(quán)并發(fā)布、查詢網(wǎng)站應(yīng)用和分布式賬本。發(fā)行登記庫(kù)進(jìn)行CBDC的發(fā)行、流通回籠并處理所屬權(quán)登記，繼而確認(rèn)所屬權(quán)和發(fā)布是將等級(jí)的屬權(quán)信息發(fā)布到CBDC的分布式賬本；查詢網(wǎng)站應(yīng)用則依托區(qū)塊鏈技術(shù)通過互聯(lián)網(wǎng)對(duì)外提供所屬權(quán)查詢服務(wù)；分布式賬本服務(wù)則確保央行與商業(yè)銀行的CBDC屬權(quán)信息是否一致。

另外兩個(gè)中心——認(rèn)證中心和大數(shù)據(jù)中心主要功能是對(duì)用戶身份進(jìn)行認(rèn)證管理，頒發(fā)證書。

由此可以搭建一個(gè)雙賬本體系：首先登記賬本是核心秘密，它記錄所有的交易，將與外界隔離。其目的是確保數(shù)據(jù)的安全性，同時(shí)增加系統(tǒng)的可信程度；其次，CBDC確權(quán)分布式賬本僅用于互聯(lián)網(wǎng)外部查詢，各個(gè)節(jié)點(diǎn)之間的交易可以通過分布式計(jì)算進(jìn)行處理。整個(gè)體系既能體現(xiàn)區(qū)塊鏈的價(jià)值，又滿足了數(shù)字貨幣可信的需求，并且沒有和央行的管理起沖突。

（四）區(qū)塊鏈技術(shù)在“數(shù)字貨幣”潛在的問題

區(qū)塊鏈技術(shù)在“數(shù)字貨幣”應(yīng)用上也存在著潛在的問題，比如說交易速度。

現(xiàn)有的基于區(qū)塊鏈技術(shù)的比特幣的交易量是7筆/每秒，以太幣大約是7—15筆/每秒，天秤幣更是高達(dá)1000筆/每秒。而2020年“雙十一”購(gòu)物節(jié)期間，網(wǎng)絡(luò)的交易峰值達(dá)到約58.3萬筆/每秒，在高并發(fā)交易時(shí)期數(shù)字人民幣需要達(dá)到20萬筆/每秒的速度才能滿足流暢的交易，因此如計(jì)算速度更高的量子計(jì)算機(jī)的做支撐才能保障交易的穩(wěn)定性，所以現(xiàn)有的DC/EP還有很多需要優(yōu)化的問題，單靠一種技術(shù)是無法解決問題的。

三、DC/EP與傳統(tǒng)賬戶對(duì)接的場(chǎng)景

央行對(duì)數(shù)字人民幣的研發(fā)通過指定國(guó)有銀行等機(jī)構(gòu)采用不同的路線進(jìn)行研發(fā)。由于央行CBDC目前定位于僅對(duì)流通的紙幣和硬幣的替代，涉及到DC/EP和傳統(tǒng)銀行賬戶之間流通的問題。傳統(tǒng)的賬戶里資產(chǎn)如何轉(zhuǎn)移到數(shù)字銀行賬戶里？流通的過程涉及什么環(huán)節(jié)？現(xiàn)有的技術(shù)是否能支撐整體貨幣流通的體系？這些都是我們進(jìn)一步了解CBDC的關(guān)鍵問題。

四、結(jié)束語(yǔ)

區(qū)塊鏈技術(shù)未來將成為金融科技“新基建”的有力支撐，對(duì)央行和商業(yè)銀行二元模式來講，區(qū)塊鏈技術(shù)有助于實(shí)現(xiàn)分布式運(yùn)營(yíng)，同時(shí)加強(qiáng)集中監(jiān)管并無明顯沖突。目前應(yīng)當(dāng)發(fā)揮辯證統(tǒng)一的思想，將區(qū)塊鏈技術(shù)和集中監(jiān)管有效的結(jié)合起來。不必將區(qū)塊鏈技術(shù)看成“洪水猛獸”，只要監(jiān)管得當(dāng)仍是可以發(fā)揮該技術(shù)的顯著優(yōu)勢(shì)。但從短時(shí)期來看，央行的數(shù)字貨幣設(shè)想只能滿足在境內(nèi)替代一部分現(xiàn)金的功能。

當(dāng)前各個(gè)國(guó)家都開始著手實(shí)踐基于區(qū)塊鏈技術(shù)的數(shù)字貨幣。臉書更是在2020年發(fā)布天秤幣2.0白皮書，內(nèi)容進(jìn)一步細(xì)化了Libra作為代幣的職能并積極擁抱監(jiān)管。在“雙循環(huán)”的大背景下，國(guó)內(nèi)不應(yīng)該拘泥于每一項(xiàng)技術(shù)的特點(diǎn)，要跳出技術(shù)環(huán)節(jié)，在更高維的角度俯視它在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用?！?/p>