經(jīng)濟發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論初探

張翔瑜 齊輝

【摘要】本篇文章從本國面臨的金融風(fēng)險出發(fā)，認為國家作為經(jīng)濟實體，需要不斷完善自身的經(jīng)濟體系，以應(yīng)對外界千變?nèi)f化的環(huán)境，鑒于金融結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展，本文認為可以將金融結(jié)構(gòu)大致劃分為以下的兩種類型，具體來說說體系主導(dǎo)型，以及市場主導(dǎo)型。本篇文章立足于我國當(dāng)前的金融環(huán)境，從最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)的理論出發(fā)，對當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展中的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論進行探索，從而為本領(lǐng)域的相關(guān)研究提供建設(shè)性的意見與建議。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟發(fā)展;金融結(jié)構(gòu);理論

前言：金融活動是國民經(jīng)濟的關(guān)鍵部分，金融行業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國家經(jīng)濟的發(fā)展，這二者是彼此聯(lián)系，不可分割的一部分，從金融活動本身而言，其主體可以是國家或者是微觀企業(yè)，縱觀世界各國，不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下西方發(fā)達國家主要是依靠市場來調(diào)節(jié)金融活動;中國和日本則是利用中國人民銀行等中央金融機構(gòu)對經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控。因此，學(xué)術(shù)界與金融界對于金融結(jié)構(gòu)理論的探索永無止境，這是因為金融結(jié)構(gòu)理論對世界與各國而言，其金融意義都甚為深遠。

一、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論

（一）控制融資成本與負債規(guī)范

目前金融體系的負債結(jié)構(gòu)不合理為引發(fā)金融體系信用系統(tǒng)的風(fēng)險的關(guān)鍵因素，基于此企業(yè)應(yīng)結(jié)合公司現(xiàn)狀、改善自身負債結(jié)構(gòu)、降低負債規(guī)模、適時融資。具體而言，首先企業(yè)應(yīng)引入信托、典當(dāng)和私募等形式來拓寬籌資渠道。其次設(shè)立并發(fā)展金融基金，減少企業(yè)對金融貸款的依賴性。其次結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀制定負債計劃，比如擴大權(quán)益性籌資比例，減少債權(quán)形式的籌資比例，讓企業(yè)維持適宜的負債結(jié)構(gòu)，從源頭杜絕無力償還、破產(chǎn)等情況的發(fā)生。另外加強資產(chǎn)負債期限的設(shè)置，盡可能將還款期間設(shè)置為資金充足的某一時間，保障財務(wù)的彈性。

目前金融體系的經(jīng)營資金主要來源于金融體系貸款，但市場利率的變化可能會增加其分析籌資的難度，對此企業(yè)應(yīng)注意合理控制負債規(guī)模，采用多種方式優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。第一，依據(jù)市場經(jīng)濟狀態(tài)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的復(fù)制啊比例，讓短期、中期、長期負債處于控制范圍內(nèi)，防止還債高峰聚集。第二，以企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標為基礎(chǔ)，設(shè)置合理的籌資規(guī)模，并加強現(xiàn)金流監(jiān)控。盡可能讓有限的資金為期待帶來巨大收益。第三，將股權(quán)籌資與債券籌資密切結(jié)合起來，并通過分析歷史數(shù)據(jù)資料讓這兩種籌資方式達到平衡狀態(tài)。

（二）提升風(fēng)險防范意識，降低防范投資風(fēng)險

對金融體系而言，抓住時機、杜絕跟風(fēng)、合理投資，才是公司持續(xù)盈利并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。管理層是投資活動的決策者，為了保障投資的科學(xué)性，管理層必須樹立一定的投資風(fēng)險意識。比如在開發(fā)投資項目時，決不能只將目標定位于金融行業(yè)，否則一旦市場供求發(fā)生變化，產(chǎn)品的租售難度更大。因此將資金分散開來，投資不同行業(yè)的項目來分散投資風(fēng)險。當(dāng)遇到收益大、風(fēng)險大的金融投資項目時，企業(yè)可以與其他多家企業(yè)聯(lián)合投資，降低單個項目的風(fēng)險程度。

建議企業(yè)重視對投資項目的可行性分析。首先，選聘專業(yè)人員組建為投資分析小組，負責(zé)收集投資活動相關(guān)的資料，并專門負責(zé)投資分析，預(yù)測項目的成功率和收益情況，提高分析結(jié)果的可靠性。其次，不斷完善項目分析內(nèi)容，將項目分析結(jié)果進行量化，使其一數(shù)據(jù)資料的形式供決策層參考。最后，關(guān)注國家政策變化，分析投資項目是否會受到各種政策的影響，同時充分考慮該投資項目對企業(yè)成本造成的壓力。

（三）推行多元化發(fā)展模式，防范運營風(fēng)險

針對企業(yè)存在的運營風(fēng)險，建議企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部建立現(xiàn)金池，強化現(xiàn)金進出的管理力度，并推行多元化發(fā)展戰(zhàn)略來分散風(fēng)險。一方面企業(yè)可以選擇以合理的價格出售三四線城市的項目，重點開發(fā)京津冀地區(qū)以及南京等一線城市金融市場，增強自身品牌效應(yīng)。另一方面回籠資金用于項目投資，投資目標盡可能選擇影視、游戲等發(fā)展狀態(tài)良好、盈利高的項目，增強企業(yè)的盈利能力。需要注意的是，企業(yè)必須要加強流動負債管理，通過出售債權(quán)等方式獲得現(xiàn)金流量，促進資產(chǎn)的流動性。

近幾年來，金融體系的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增大，對應(yīng)的賒銷業(yè)務(wù)也隨之增多，不少賬款容易因金額大、拖欠時間長而難以回收。資金是保障企業(yè)高效運營的基礎(chǔ)，金融體系應(yīng)做好賒銷與存貨管理工作，提升企業(yè)的回款能力。企業(yè)需要重視應(yīng)收賬款的回收，完善當(dāng)前的應(yīng)收賬款管理制度，明確賒銷、回款的責(zé)任，加快企業(yè)的資金回籠。同時加大應(yīng)收賬款催收力度，盡可能減少企業(yè)在回款過程中投入的資金，提高企業(yè)的回款能力。此外，加強存貨風(fēng)險控制，定期組織人員盤點現(xiàn)有庫存，以便于采取對應(yīng)的策略，減少資金鏈斷裂的風(fēng)險。

結(jié)論

本篇文章立足于能夠充分保證國家經(jīng)濟的高速增長的大環(huán)境，對現(xiàn)代金融經(jīng)濟中金融環(huán)境的特征進行了概述，并對當(dāng)前金融環(huán)境產(chǎn)生的內(nèi)在原因進行分析，最終得出現(xiàn)代金融經(jīng)濟中最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論的對策。

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