央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)分析

蘇 杭

（北京師范大學經(jīng)濟與工商管理學院，北京 100875）

信息化時代背景下，隨著全球經(jīng)濟市場交流與合作的不斷加深，電子商務經(jīng)濟的快速發(fā)展，經(jīng)濟活動的支付方式以及貨幣種類發(fā)生了很大的改變，各國的世界級企業(yè)紛紛涉足數(shù)字貨幣領域，各國央行也開展著手布局本國的數(shù)字貨幣開發(fā)與發(fā)行。我國政府自2014年就提出了數(shù)字貨幣開發(fā)設想并成立了專門的部門開展相應的研究工作，截至2019年我國央行的數(shù)字貨幣開發(fā)取得了令人矚目的成績，并申請了74項與數(shù)字貨幣相關的專利。央行數(shù)字貨幣開發(fā)與發(fā)行，將會成為我國金融領域新的貨幣工具，對維護人民幣的法定貨幣主體地位和貨幣主權(quán)，推動人民幣國際化進程具有重要意義。

一、數(shù)字貨幣的本質(zhì)

傳統(tǒng)觀念下的數(shù)字貨幣給人的第一印象就是其虛擬性，但在信息化時代和電子商務高度發(fā)達的社會背景下，數(shù)字貨幣的潛在價值得到了充分的發(fā)揮。

第一，數(shù)字貨幣作為一個信息符號性質(zhì)的貨幣，其個性非常突出。數(shù)字貨幣在某一時期內(nèi)的價格并不等同于其價值，其價值來自于社會對其的共識。在某種意義上，數(shù)字貨幣因社會共識產(chǎn)生的價值是對數(shù)字和信息的一種信仰，是對數(shù)字貨幣系統(tǒng)的信任，也是對其未來發(fā)展的一種肯定。

第二，數(shù)字貨幣與其他類型的貨幣在交易場所上有所區(qū)分。傳統(tǒng)意義上的貨幣其價值在市場經(jīng)濟活動中得以體現(xiàn)，用于商品的購買或是用于出售商品來換取等價值的貨幣，這是貨幣流通的形式，也是央行制定宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的重要依據(jù)；數(shù)字貨幣可以用其他類型的貨幣進行購買，但是數(shù)字貨幣轉(zhuǎn)換為其他類型的貨幣卻相對比較復雜，換一個角度理解的話，數(shù)字貨幣相對于其他類型的貨幣更像是一種單項兌換機制的貨幣類型。

第三，就風險屬性而言，數(shù)字貨幣自身的風險要比其他類型的貨幣更為明顯。以人民幣為例，其從印刷到進入流通領域再到最后的收回，中國人民銀行都制定了嚴格的規(guī)范程序、標準作為依據(jù)；人民幣的信用擔保為國家信用背書，其價值相對穩(wěn)定，但現(xiàn)階段以比特幣、萊特幣為代表的數(shù)字貨幣其信用單位為企業(yè)信用背書，這些數(shù)字貨幣的依靠發(fā)行以企業(yè)的資產(chǎn)總值和市場信譽為基礎，一旦發(fā)行企業(yè)出現(xiàn)任何負面問題都會對數(shù)字貨幣的價值產(chǎn)生影響、造成波動。

第四，就目前數(shù)字貨幣的現(xiàn)狀來看，其流通渠道是在互聯(lián)網(wǎng)上，流通過程中并不需要提現(xiàn)，但受互聯(lián)網(wǎng)的傳播速度的影響，數(shù)字貨幣的傳播速度快捷，這無疑提升了其自身的擴張性，數(shù)字貨幣的創(chuàng)造力也得以無限放大。

二、央行數(shù)字貨幣的發(fā)行目的

從國家層面看，相對于數(shù)字貨幣的支付工具、金融監(jiān)管以及貨幣政策工具作用，央行發(fā)行數(shù)字貨幣的最終目的還是為了維護貨幣的主權(quán)，加速人民幣的國際化進程。Facebook作為全球最大的社交平臺之一，其在2019年開發(fā)的加密貨幣（Libra）一經(jīng)發(fā)布就對全球金融市場產(chǎn)生了巨大的影響，加密貨幣與比特幣的最大的區(qū)別即在加密貨幣支持資產(chǎn)儲備，但人民幣并不再加密貨幣的關聯(lián)范圍內(nèi)，這對人民幣的國際化進程形成了很大的影響，阻礙了人們幣在國際市場上的未來流通。Facebook的加密貨幣（Libra）一旦在我國發(fā)行，鑒于其龐大的用戶群體，勢必會對人民幣的流通產(chǎn)生影響，甚至會對人民幣產(chǎn)生一定的替代效應，不僅影響了人民幣的法定貨幣位置，同時對我國的金融政策產(chǎn)生一定的影響。在加密貨幣（Libra）的掛鉤貨幣中，美元勢必會占有相當大的比重，而歐元、英鎊、日元等美國盟友的法定貨幣比重也會相對較高；加密貨幣（Libra）的發(fā)行無疑會進一步增強美元在世界金融市場中的影響力。因此，央行加速推動數(shù)字貨幣的開發(fā)與發(fā)行，最主要的目的還是為了抓住數(shù)字貨幣開發(fā)與發(fā)行的先機，在保護人民幣法定貨幣位置、保護貨幣主權(quán)的基礎上，進一步推動人民幣的國際化進程。

三、央行發(fā)行數(shù)字貨幣的影響

1.維護貨幣主權(quán)，加強人民幣的法定貨幣影響力，推動人民幣國際化進程

在全國金融市場一體化背景下，面對當今日益復雜的國際形勢，貨幣成為一些西方國家推行強權(quán)主義、霸權(quán)主義和單邊主義的工具，目前各國的世界級企業(yè)都在加速對數(shù)字貨幣的開發(fā)力度，雖然這些民間數(shù)字貨幣存在價值不穩(wěn)定、公信力不強、流通范圍受限等諸多問題，但不可否認的是，在信息化時代背景下，數(shù)字貨幣對于一個國家法定貨幣的影響已經(jīng)越來越大。鑒于此，各國都在以各種形式加快對數(shù)字貨幣的開發(fā)與發(fā)行。中國作為全球最大的發(fā)展中國家，也是世界上最大的經(jīng)濟體，經(jīng)濟體量不斷增加的一個重要前提是經(jīng)濟市場和金融市場的不斷開放。經(jīng)濟市場和金融市場的開放為中國的發(fā)展帶來了機遇，但是。也產(chǎn)生了一定的挑戰(zhàn)。

Facebook的加密貨幣（Libra）的開發(fā)與發(fā)行勢必會給人民幣在國際金融市場范圍內(nèi)的流通帶來一定的沖擊，在增強美國、歐盟等國在國際金融市場的話語權(quán)的同時，也會削弱中國的影響力和話語權(quán)，積極地參與全球數(shù)字貨幣治理，以央行為主體發(fā)行數(shù)字貨幣，推動中國數(shù)字貨幣的開發(fā)，可以增強中國在國際金融市場上的話語權(quán)，在維護貨幣主權(quán)的同時，提高人民幣在國際市場上的影響力。央行在數(shù)字貨幣開發(fā)過程中勢必會加強與世界發(fā)達國家、地區(qū)的交流與合作，通過與國際金融組織在數(shù)字貨幣平臺、用戶身份識別、數(shù)據(jù)存儲與共享、跨境支付、用戶信息保護上的研究，尋找利益共同點，對于央行數(shù)字貨幣在未來的發(fā)展和流通具有重要的意義。

2.數(shù)字貨幣發(fā)行和流通成本更低，為經(jīng)濟活動提供了便利

傳統(tǒng)貨幣的流通需要較高的生產(chǎn)、人工等成本，而且其中存在的風險較高。例如，在人民幣的生產(chǎn)過程中，從紙張的選用、運輸存儲、切割印刷直至后期的存儲、報廢銷毀都需要投入大量的人力、物力和財力完成，而且在這個過程中，任何的疏忽或失誤都會產(chǎn)生較大影響，這種影響不僅僅局限于貨幣自身，更重要的是社會層面的影響。相比較下，數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通可以通過計算機和互聯(lián)網(wǎng)完成，其發(fā)行完成時依靠數(shù)字技術(shù)，自身的損耗以及在維護上的投入微乎其微；而且數(shù)字貨幣在發(fā)行和流通中具有相對較高的安全性，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達的社會背景下，數(shù)字貨幣的流通效率更高，為社會經(jīng)濟活動中的金融交易提供了極大的便利。

在我國現(xiàn)階段的電子商務經(jīng)濟領域內(nèi)，以支付寶、微信支付為代表的手機移動支付的普及度已經(jīng)相當成熟，但其對互聯(lián)網(wǎng)基礎設施的高度依賴使得其在一些偏遠地區(qū)的推行受到了阻礙。與移動支付相比，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣在支付方式上采用了雙離線模式，交易雙方即使都沒有網(wǎng)絡和手機信號，只要安裝了央行的數(shù)字錢包也可以實現(xiàn)交易；而支付寶和微信支付采用了單離線模式，即支付方必須有網(wǎng)絡方可完成交易。由此可以看出，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣擺脫了對移動網(wǎng)絡的高度依賴，其存在方式既可以是手機中的移動支付客戶端，也可以是手機內(nèi)置硬件。因此，央行數(shù)字貨幣相對于現(xiàn)階段的移動支付的應用范圍更加廣泛。在支付的安全性上，現(xiàn)階段的移動支付其信用支持來自于螞蟻集團、騰訊集團等企業(yè)信用背書，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣在信用支持上則來自于政府信用背書，信用等級更高。

3.央行數(shù)字貨幣有利于國家政策的貫徹落實，便于政府對金融市場的監(jiān)管

在數(shù)字貨幣流通過程中，在技術(shù)層面上可實現(xiàn)完整的追溯和跟蹤，利用數(shù)字貨幣進行洗錢等非法行為的可能性得到了限制，數(shù)字貨幣的反洗錢功能得到了提升；利用數(shù)字貨幣的可追溯性與可跟蹤性，政府在打擊金融犯罪、逃稅漏稅、行賄受賄的能力也得到了提升；在數(shù)字貨幣的流通速率上，大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計算技術(shù)能夠?qū)ζ淞魍ㄋ俣取⒘魍ǚ秶冗M行數(shù)據(jù)信息的采集、整理，對其價值總量、價值結(jié)構(gòu)進行更準確的分析。利用大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計算技術(shù)對數(shù)字貨幣流通過程中的分析研究，為央行貨幣政策的決策、實施、執(zhí)行效果等提供了更加有力的支持。

數(shù)字貨幣對于國家政策的貫徹落實以及便于金融市場監(jiān)管作用的發(fā)揮，是建立在政府對數(shù)字貨幣有效的監(jiān)管下，如果無法保證對數(shù)字貨幣的有效監(jiān)管，不僅會使數(shù)字貨幣自身優(yōu)勢無法發(fā)揮，甚至會影響現(xiàn)行金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。對數(shù)字貨幣的監(jiān)管，首先，要建立完善的數(shù)字貨幣監(jiān)管體系，明確數(shù)字貨幣的監(jiān)管主體、監(jiān)管力度、監(jiān)管方式以及監(jiān)管內(nèi)容；其次，加強對數(shù)字貨幣交易平臺的監(jiān)管，可實行許可證制度，對交易平臺的準入門檻、交易限額、用戶實名制等做出明確的規(guī)定，加強對投資者合法權(quán)益的保護力度；加強電子貨幣監(jiān)管技術(shù)上的研發(fā)和應用，充分地利用高新技術(shù)以及現(xiàn)有的大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)對數(shù)字貨幣實行技術(shù)監(jiān)管。

四、結(jié)束語

雖然世界各國都在對本國央行數(shù)字貨幣的開發(fā)與發(fā)行開展實質(zhì)性的工作，但各國數(shù)字貨幣開發(fā)的目的和本質(zhì)存在較大的不同。我國央行數(shù)字貨幣開發(fā)與發(fā)行是為了迎合國際經(jīng)濟和金融發(fā)展的需要，也是給予國家利益的維護。