企業(yè)現(xiàn)金流量管理與風(fēng)險(xiǎn)控制研究

金琳

摘要：在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，企業(yè)為了健康可持續(xù)的發(fā)展、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制、提高資金利用率，對(duì)現(xiàn)金流量管理越來(lái)越重視。本文主要分析了現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的影響、成因以及現(xiàn)金流量管理的問題，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量;風(fēng)險(xiǎn)控制;管理

目前，從國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況來(lái)看，大多數(shù)公司將獲取利潤(rùn)最大化作為首要目標(biāo)。從某種程度上來(lái)講現(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)的重要性要高于利潤(rùn)，是企業(yè)生存的關(guān)鍵。利潤(rùn)決定企業(yè)活得好不好，而現(xiàn)金流則決定公司能否活下去。

一、企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理的意義

在當(dāng)下“現(xiàn)金為王”的時(shí)代，現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要，現(xiàn)金是公司的血液，只有流動(dòng)起來(lái)，才能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益，才可以確保企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

二、企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的主要影響

（一）現(xiàn)金流量管理意識(shí)不高，不注重全過(guò)程控制

截至目前，很多企業(yè)未能真正認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量管理的重要價(jià)值，側(cè)重于事后應(yīng)對(duì)，而缺乏事前預(yù)測(cè)和事中監(jiān)控。在此情形下，某些企業(yè)過(guò)于關(guān)注日常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的獲得，傾向于借助賒銷的手段來(lái)快速增長(zhǎng)現(xiàn)有的產(chǎn)品銷售規(guī)模。另一方面，銷售部門為了增加產(chǎn)品銷量，未對(duì)客戶進(jìn)行合理的資信評(píng)估，可能導(dǎo)致選擇信譽(yù)不佳的客戶，以至于應(yīng)收賬款無(wú)法順利回收。企業(yè)如果缺乏對(duì)現(xiàn)金流量的統(tǒng)籌規(guī)劃，萬(wàn)一碰到上述狀況，資金一定時(shí)期內(nèi)被不良客戶占用，現(xiàn)金不能回籠，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降，影響企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（二）現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，影響償債能力

償債能力是與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的。企業(yè)現(xiàn)金流量在流動(dòng)負(fù)債中所占比重構(gòu)成企業(yè)現(xiàn)金比率，反映了企業(yè)短期償債能力。在現(xiàn)實(shí)中，時(shí)常會(huì)出現(xiàn)一些盈利較好的企業(yè)，因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)不靈，短期內(nèi)無(wú)法償還到期債務(wù)，最后只能申請(qǐng)破產(chǎn)的情況。從這一角度來(lái)看，企業(yè)盈利能力與償債能力并不是正相關(guān)，而現(xiàn)金流量則是能直接用于清償企業(yè)債務(wù)。實(shí)際工作中，一些財(cái)務(wù)人員不能正確地管理企業(yè)的短期和長(zhǎng)期債務(wù)，未根據(jù)債務(wù)的金額和到期日定期歸類整理。對(duì)即將到期的債務(wù)，未能提前規(guī)劃現(xiàn)金，從而導(dǎo)致不能及時(shí)償還到期債務(wù)，并極有可能引發(fā)法律糾紛。

（三）現(xiàn)金流量不充足，限制投融資決策

在分析現(xiàn)金流量時(shí)，不僅要留意現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的余額，還要關(guān)注其中有多少是“受限資金”。所謂“受限資金“就是雖然賬面上有這筆錢，但已被限定其用途，如匯票和保證金。多數(shù)企業(yè)資金使用效率低下主要表現(xiàn)為盲目投資、擴(kuò)張，導(dǎo)致流動(dòng)資金在內(nèi)部各項(xiàng)目之間分配不合理，現(xiàn)金流量分配比例失衡。大量的資金被長(zhǎng)期項(xiàng)目占用，不能及時(shí)收回本金和利潤(rùn)，從而錯(cuò)失了投資好項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。另一方面，由于資金受限，要保證企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大規(guī)模，只能向銀行等金融機(jī)構(gòu)融資。如果企業(yè)的盈利增長(zhǎng)幅度低于債務(wù)的增長(zhǎng)幅度，財(cái)務(wù)杠桿增加的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。

三、企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)及成因分析

（一）運(yùn)營(yíng)資金風(fēng)險(xiǎn)及成因

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流代表著企業(yè)的“造血”功能，如果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)不暢，就會(huì)影響投資性現(xiàn)金流（換血功能），進(jìn)而影響籌資性現(xiàn)金流（輸血功能）。當(dāng)企業(yè)決定戰(zhàn)略性擴(kuò)張時(shí)，銷售規(guī)模的擴(kuò)大可能會(huì)帶來(lái)更多的盈利，但因?yàn)闃I(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張需要籌集資金，仍會(huì)面臨營(yíng)運(yùn)資金不足的問題。另一方面，企業(yè)內(nèi)部對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的安排不合理，沒有用于日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是用于購(gòu)置固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)或?qū)ν馔顿Y。而購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)或?qū)ν馔顿Y項(xiàng)目現(xiàn)金回收期較長(zhǎng)，為了彌補(bǔ)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金的不足，則要求現(xiàn)金循環(huán)周期相應(yīng)縮短，但這很可能破壞企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終產(chǎn)生不利影響。

（二）資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及成因

流動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金及可以快速變現(xiàn)的資產(chǎn)，缺乏流動(dòng)性是誘發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一。通常情況下，企業(yè)為了發(fā)揮杠桿效應(yīng)向銀行盲目融資，采用短期貸款等方式，進(jìn)行對(duì)外投資或購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)。雖然在一定程度上滿足了企業(yè)的資金需求，但企業(yè)流動(dòng)負(fù)債大幅增加。如果現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，短期償債能力不足，極易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及成因

在金融危機(jī)等突發(fā)事件影響下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)整體下行。大多企業(yè)面臨現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加，大量應(yīng)收賬款無(wú)法回收的問題。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境背景下，企業(yè)所面臨的內(nèi)部環(huán)境以及外部環(huán)境會(huì)隨之變化，這種情況不受人為因素影響。企業(yè)自身大量應(yīng)收賬款無(wú)法收回，資金不能回籠，現(xiàn)金短缺，從而無(wú)法支付供應(yīng)商貨款。長(zhǎng)此以往，形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)現(xiàn)金流量管理的現(xiàn)狀和問題

（一）現(xiàn)金流量管理流于形式，忽視現(xiàn)金流預(yù)算

企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)于現(xiàn)金流量管理意識(shí)淡薄，大多流于形式。企業(yè)過(guò)于關(guān)注經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，將實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化作為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，長(zhǎng)此以往自然忽視了現(xiàn)金流量管理工作。導(dǎo)致現(xiàn)金流量管理工作始終不能貫穿于業(yè)務(wù)流程構(gòu)建、財(cái)務(wù)狀況分析等相關(guān)工作，企業(yè)未能全面了解自身經(jīng)營(yíng)狀況，以至于產(chǎn)生不必要的經(jīng)濟(jì)損失。特別是如今金融危機(jī)的情況下，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，大多數(shù)企業(yè)應(yīng)收賬款不能回收，造成大量壞賬，導(dǎo)致資金鏈斷裂，面臨經(jīng)營(yíng)困境，甚至出現(xiàn)倒閉停產(chǎn)的現(xiàn)象也不足為奇。

（二）現(xiàn)金流量管理預(yù)警機(jī)制欠缺，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

受大環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流管理不夠重視。一方面一些企業(yè)受自身發(fā)展的限制，特別是中小企業(yè)，尚未建立起完善的現(xiàn)金流量管理制度。由此可能引發(fā)企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金短缺、支付能力不足等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)問題，若不能及時(shí)處理甚至?xí)|發(fā)現(xiàn)金危機(jī);另一方面對(duì)于一些實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，擁有大量的閑置資金，卻沒有合理分配內(nèi)部現(xiàn)金流，沒有充分發(fā)揮閑置資金的增值作用。與此同時(shí)，企業(yè)缺乏現(xiàn)金流量預(yù)警機(jī)制，內(nèi)控制度的缺失也極易誘發(fā)財(cái)務(wù)舞弊事件，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。

（三）企業(yè)自身造血能力薄弱，資金使用不合理

企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金流量管理時(shí)要遵循四個(gè)原則，即：資金需求合理、資金使用效率高、資金使用成本低、短期償債能力充足。但一些企業(yè)比較短視，沒有充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流量管理的重要性，盲目追求利潤(rùn)，忽視企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流的循環(huán)規(guī)律，未能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的需求量。未將現(xiàn)金用于增值的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)造血功能，而是過(guò)多用于囤貨擴(kuò)大銷售，或是對(duì)外投資和購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，從而可能造成企業(yè)出現(xiàn)應(yīng)收賬款不能及時(shí)回收，現(xiàn)金被長(zhǎng)期資產(chǎn)占用，資金鏈斷裂的狀況，血液循環(huán)不暢，使得現(xiàn)金流量管理效率低下。