基于舞弊三角理論的藏格控股財務舞弊案例分析

陳鳳

【摘要】我國上市公司財務舞弊屢禁不止，不僅損害投資者利益，也擾亂證券市場正常運行?；谖璞兹抢碚搹膲毫ΑC會和借口三個方面分析藏格控股財務舞弊的動因，從而提出防止上市公司財務舞弊的對策。

【關鍵詞】舞弊三角理論? 藏格控股? 財務舞弊

一、財務舞弊的概念和理論

根據(jù)《中國注冊會計師審計準則1411號》，舞弊是“被審計單位的管理層、治理層、員工或第三方使用欺騙手段獲取不當或非法利益的故意行為”。在財務舞弊研究中，有冰山理論、舞弊三角理論、GONG理論和舞弊風險因子理論等。在這些理論中，舞弊三角理論是形成較早、較為成熟的理論，并且得到了廣泛的認可和應用。舞弊三角理論認為舞弊的三個成因分別為壓力、機會和借口。壓力是舞弊行為的動機，機會是舞弊后不被察覺遭受懲罰的情形，借口是舞弊者的價值觀、態(tài)度導致的不誠實行為。

二、藏格控股財務舞弊案例分析

（一）藏格控股簡介

藏格控股（000408）位于青海省格爾木市，是一家以察爾汗鹽湖鉀鹽資源為依托的鉀肥生產(chǎn)企業(yè)，主要從事氯化鉀的生產(chǎn)和銷售。2016年由藏格鉀肥借殼金谷源上市，更名為藏格控股。

（二）藏格控股財務舞弊手段

1.虛增營業(yè)收入和營業(yè)利潤

上市公司主要通過對利潤表的粉飾和操縱進行財務舞弊，收入舞弊是“重災區(qū)”（黃世忠，2020）。2017年7月至2018年12月，藏格控股通過開展虛假貿易業(yè)務的方式，虛增營業(yè)收入和營業(yè)利潤。2017年虛增營業(yè)收入1.32億元，虛增利潤1.28億元，占利潤總額的8.89%，2018年虛增營業(yè)收入4.68億元，虛增利潤4.77億元，占利潤總額的29.9%。

2.虛增應收賬款和預付賬款

為了滿足財務報表的勾稽關系，藏格控股通過虛假貿易業(yè)務方式虛增營業(yè)收入和營業(yè)利潤之外，還虛增應收賬款和預付賬款。藏格控股2017年虛增預付賬款2.41億元，2018年虛增應收賬款471萬元，虛增預付賬款2.81億元。

3.未按規(guī)定披露其控股股東及其關聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金事項

西藏藏格創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司是藏格控股的控股股東，2018年1月至2019年4月，西藏藏格投資及其關聯(lián)方利用虛假貿易業(yè)務預付賬款、鉀肥銷售業(yè)務應收賬款非經(jīng)營性占用藏格控股資金共計22.14億元。藏格控股未按規(guī)定及時披露該事項。

三、基于舞弊三角理論的藏格控股財務舞弊原因分析

（一）財務舞弊壓力分析

1.設定過高業(yè)績指標

藏格控股大股東對未來業(yè)績預測過于樂觀，設定了過高的業(yè)績指標。資產(chǎn)重組時，藏格控股的大股東承諾藏格鉀肥2016年、2017年、2018年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為11.45億、15.02億和16.27億。若不能達到盈利承諾，按《利潤補償協(xié)議》相關約定進行補償。但是受到氯化鉀價格下降等因素的影響，公司沒有達到承諾的業(yè)績指標。為了降低兌付業(yè)績承諾的成本，公司通過開展虛假貿易業(yè)務進行財務舞弊

2.開拓新業(yè)務的壓力

為了擴展業(yè)務領域，為公司持續(xù)發(fā)展提供新動力和增長點，藏格控股于2017年8月進軍新能源產(chǎn)業(yè)，建設年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰項目，隨后在該領域投入大量資金并設立了格爾木藏格鋰業(yè)有限公司。通過開拓新業(yè)務領域，充分利用企業(yè)的資源，提升企業(yè)業(yè)績。但是新的業(yè)務領域與公司目前主營業(yè)務在工藝技術、生產(chǎn)流程等方面存在較大差異，在生產(chǎn)過程中還存在一系列問題。前期大量的資金投入以及獲得收益時間、未來市場變化的不確定性，給公司帶來很大的資金壓力和市場壓力。

（二）財務舞弊機會分析

1.股權結構不合理

藏格控股前三大股東藏格投資、永鴻實業(yè)、肖永明持股比例合計超過70%，而肖永明也是藏格投資、永鴻實業(yè)的控股股東和執(zhí)行董事。肖永明及其一致行動人持股比例具有絕對優(yōu)勢，是上市公司的實際控制人。在被爆出財務舞弊之前，肖永明為藏格控股的董事長，大股東加董事長的身份，其他股東無法對其形成制衡，肖永明能夠影響股東會和董事會的決策，有機會實施財務舞弊。

2.公司治理結構不完善

2017年藏格控股的總經(jīng)理和副總經(jīng)理均由董事兼任，2019年藏格控股副董事長兼任總經(jīng)理，三名董事兼任副總經(jīng)理，較高比例的董事兼任高管職務會弱化董事會對管理層的監(jiān)督。公司治理結構不完善為財務舞弊帶來可乘之機。2016年到2019年以來，藏格控股的獨立董事人數(shù)占比均符合規(guī)定，并且所有的獨立董事從未缺席董事會，但是面對藏格控股連續(xù)的大股東占用資金以及財務造假，獨立董事未提出質疑，這表明獨立董事并未發(fā)揮其作用。

3.內部控制存在缺陷

在2018年財報審計中，會計師事務所識別藏格控股內部控制存在重大缺陷。在2016年、2017年期間，控股股東藏格投資曾違規(guī)挪用子公司藏格鉀肥擁有的承兌匯票，占用資金累計9.37億元。2018年，未經(jīng)董事會和股東大會決策程序審批批準，藏格控股利用從客戶收回的應收賬款及供應商退回的預付賬款18億元購買資產(chǎn)管理計劃的收益權。除此之外，在客戶未按時履行貨款支付義務時，藏格控股既未及時催收貨款，也未及時與客戶進行對賬，導致公司控股股東及關聯(lián)方占用公司貨款1.53億元，這都表明藏格控股資金管理制度存在問題，內部控制存在重大缺陷。

4.舞弊成本低

上市公司財務舞弊成本低，是舞弊行為屢禁不止的重要原因。證監(jiān)會對藏格控股財務舞弊的行為的處罰包括對公司處以60萬元的罰款，對肖永明處以90萬元的罰款并采取5年市場進入措施。對其他相關人員處以20萬元、3萬元不等的罰款和市場禁入措施。舊《證券法》中，不論上市公司財務舞弊金額是多少，對上市公司最高罰款限額是60萬元，財務舞弊的成本與財務舞弊帶來的收益不成比例。

（三）財務舞弊借口分析

借口是行為主體的主觀因素，與思想道德、價值觀有直接關系。藏格控股的董事長、大股東及實際控制人肖永明是藏格控股財務舞弊中的關鍵角色。2016年至2017年期間，控股股東藏格投資曾違規(guī)挪用子公司藏格鉀肥的資金累計9.37億元，證監(jiān)會青海管理局對肖永明等相關人員予以警示并計入證券期貨誠信檔案。但是控股股東對上市公司資金占用的狀況并沒有好轉。2018年年度報告中披露，控股股東及其關聯(lián)方因償還借款新增非經(jīng)營性資金占用7.32億元。2019年證監(jiān)會對藏格控股立案調查，發(fā)現(xiàn)財務舞弊。說明藏格控股董事、高管等相關人員未樹立誠信價值觀念、法律意識淡薄，為了經(jīng)濟利益突破法律底線。

四、基于舞弊三角理論的上市公司財務舞弊防范對策

（一）壓力方面

1.設定合理的業(yè)績指標

2016年公司在進行資產(chǎn)重組時，大股東簽署了重組協(xié)議，約定了資產(chǎn)重組實施完畢的當年及以后兩個年度的利潤。但是受到氯化鉀價格下降等各方面因素影響，公司一直未能實現(xiàn)承諾的利潤，說明控股股東對未來業(yè)績過于樂觀。藏格控股在制定業(yè)績指標時應當考慮企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，并結合實際的經(jīng)濟狀況等，在綜合考量的基礎上設置合理的業(yè)績指標。

2.制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略

藏格控股2016年營業(yè)收入和凈利潤下降，未實現(xiàn)預定利潤，且公司前三大股東股份質押比例接近100%，公司面臨嚴重的資金壓力。藏格控股在2017年依然投入大量資金建設碳酸鋰項目，該投資面臨很大的風險和不確定性。公司的戰(zhàn)略委員會應深入了解行業(yè)狀況，結合企業(yè)的實際情況采用合適的發(fā)展戰(zhàn)略，防止盲目冒險和激進擴張，忽略公司開拓新業(yè)務的可行性和風險。

（二）機會方面

1.優(yōu)化股權結構，完善內部治理體制

藏格控股不合理的股權結構以及董事?lián)胃吖?，為財務舞弊提供了機會。因此要優(yōu)化股權結構，同時應將擁有決策權的董事和管理層相分離。公司要加強監(jiān)事會的監(jiān)督職能，確保監(jiān)事會的專業(yè)性。另外要完善獨立董事制度，保證獨立董事的獨立性，完善獨立董事的激勵機制，促進獨立董事履行勤勉義務，更好的履行職責。

2.強化公司的內部控制

藏格股東雖然已經(jīng)建立內部控制制度，但是內部控制制度并沒有得到有效實施，內部控制存在重大缺陷，導致藏格控股出現(xiàn)大股東占用資金以及財務舞弊等一系列問題。強化內部控制首先應當重視公司的內部控制制度，確?？刂瞥绦蚰軌虻玫接行У膱?zhí)行。完善內部控制的設置，針對資金占用等問題設置控制點，落實責任。充分發(fā)揮審計委員會對公司內部控制執(zhí)行的監(jiān)督檢查力度，完善內部控制制度。

3.提高舞弊成本

新《證券法》顯著的提高了財務造假的成本，對上市公司財務造假的處罰從60萬元提高到1000萬元，增幅不小，但是與財務舞弊帶來的收益仍不成比例。進一步提高處罰金額，按舞弊的金額大小確定處罰力度，避免實際控制人獲利而中小股東買單的現(xiàn)象。完善退市制度，將財務舞弊等違法行為作為退市的標準之一，出現(xiàn)嚴重財務舞弊的上市公司強制退市。對于協(xié)助上市公司造假者一并追究法律責任，切斷財務舞弊鏈條。

（三）借口方面

上市公司應重視企業(yè)文化建設，營造誠信的企業(yè)文化氛圍，不論是高管還是普通員工感知誠信的企業(yè)文化。進一步加強對公司董事、監(jiān)事和高管人員的法律培訓，提升法律意識。

參考文獻：

[1]黃世忠，葉欽華，徐珊，葉凡.2010～2019年中國上市公司財務舞弊分析[J].財會月刊，2020（14）：153-160.