• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序及方式探析

    2020-12-11 09:17郭其岑
    法制與社會(huì) 2020年35期
    關(guān)鍵詞:股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序效率

    摘 要 自《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》實(shí)施以來,企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易的程序已得到逐步規(guī)范,但對(duì)于特殊情形下國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓,如單純適用現(xiàn)有的交易規(guī)定,則可能出現(xiàn)交易效率降低,國(guó)有資產(chǎn)損失擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。本文以未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓為切入點(diǎn),分析國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓中存在的問題,希望以點(diǎn)帶面,對(duì)國(guó)有股權(quán)交易程序的優(yōu)化、提高國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓效率,提供一定的參考和建議。

    關(guān)鍵詞 國(guó)有股東 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 程序 效率

    作者簡(jiǎn)介:郭其岑,北京德恒(昆明)律師事務(wù)所。

    中圖分類號(hào):D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A DOI:10.19387/j.cnki.1009-0592.2020.12.019

    自《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國(guó)資委令、財(cái)政部令第32號(hào),以下簡(jiǎn)稱“32號(hào)令”)頒布實(shí)施以來,整合了該規(guī)定頒布前企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易各項(xiàng)規(guī)定不統(tǒng)一的情形,企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易行為已得到逐步規(guī)范。對(duì)于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、國(guó)有企業(yè)增資、國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等行為,32號(hào)令在設(shè)定了明確的交易原則的情況下,賦予國(guó)家出資企業(yè)①較大的自主權(quán)。但現(xiàn)實(shí)中針對(duì)日益增多的已設(shè)立公司但未實(shí)繳出資部分的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng),因股東戰(zhàn)略布局調(diào)整、公司經(jīng)營(yíng)狀況變化等實(shí)際因素,如嚴(yán)格按照32號(hào)令規(guī)定履行相應(yīng)審批或公開交易流程進(jìn)行交易,則可能影響此類股權(quán)交易的便捷性和有效性,本文擬以未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序現(xiàn)狀、存在的問題等作為切入點(diǎn),對(duì)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序和方式進(jìn)行分析,以期對(duì)此類股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的程序及方式提出優(yōu)化改進(jìn)的建議。

    一、國(guó)有產(chǎn)權(quán)與未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)概念分析

    通常理解,未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)應(yīng)當(dāng)在國(guó)有產(chǎn)權(quán)的定義范圍之內(nèi)。32號(hào)令中“產(chǎn)權(quán)”的定義為履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)、國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)對(duì)企業(yè)各種形式出資所形成權(quán)益。②《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》第三條規(guī)定,“企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)”指國(guó)家對(duì)企業(yè)各種形式的投資和投資所形成的權(quán)益,以及依法認(rèn)定為國(guó)家所有的其他權(quán)益。上述定義中,對(duì)國(guó)有資產(chǎn)及產(chǎn)權(quán)的定義均明確為對(duì)企業(yè)各種形式的投資和投資所形成的權(quán)益。筆者認(rèn)為上述定義中的“國(guó)有產(chǎn)權(quán)”針對(duì)有限公司而言,從狹義理解,應(yīng)僅指國(guó)有股東已經(jīng)實(shí)際出資并已形成實(shí)際權(quán)益的部分;從廣義理解,“國(guó)有產(chǎn)權(quán)”也包含在公司注冊(cè)資本認(rèn)繳制下已經(jīng)認(rèn)繳但尚未實(shí)繳部分的股權(quán)。

    《公司法》規(guī)定除公司章程另有規(guī)定外,有限公司按照實(shí)繳出資比例分配利潤(rùn),并按照出資比例行使表決權(quán)。因公司實(shí)際情況和治理結(jié)存在差別,在不同的情況下,筆者認(rèn)為,對(duì)未實(shí)繳出資的國(guó)有股權(quán)是否已形成了國(guó)有股東③因投資而實(shí)際享有的權(quán)益可以存在不同的理解。股東因?qū)具M(jìn)行投資而享有股東權(quán)益,但自2013年《公司法》修訂以來,股東在有限公司的權(quán)益(如表決權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)),可能因未實(shí)繳出資而存在區(qū)別。

    從公司治理維度分析,如有限公司章程規(guī)定股東依據(jù)實(shí)繳出資比例行使表決權(quán)并參與利潤(rùn)分配,在該種情形下,國(guó)有股東持有未實(shí)繳出資的股權(quán),因尚未實(shí)繳出資而未享有關(guān)鍵的股東權(quán)利。如有限公司章程規(guī)定股東依據(jù)認(rèn)繳出資比例行使表決權(quán),但按照實(shí)繳出資比例分配利潤(rùn),則國(guó)有股東僅享有表決權(quán),未實(shí)繳出資部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)分配權(quán),國(guó)有股東在未實(shí)繳出資的情況下仍未能實(shí)際享有,且該種情形下,通過貨幣衡量國(guó)有股東享有的未實(shí)繳出資部分的表決權(quán)對(duì)應(yīng)的價(jià)值較為困難。如有限公司章程規(guī)定股東依據(jù)認(rèn)繳出資比例行使表決權(quán),并按照認(rèn)繳出資比例行進(jìn)行利潤(rùn)分配,則該種情形下,可視為國(guó)有股東能夠?qū)嶋H享有因其投資而形成的權(quán)益,而現(xiàn)實(shí)中,此類情況除國(guó)有股東100%持股的全資子公司外,通常較為罕見。

    二、未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序現(xiàn)狀及問題

    自32號(hào)令國(guó)頒布以來,企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易通常按照審計(jì)-評(píng)估-公開交易的流程進(jìn)行。針對(duì)已實(shí)繳出資的國(guó)有股權(quán),按照上述流程進(jìn)行,能夠在合規(guī)范圍內(nèi),避免國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。但針對(duì)未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)的交易,如不分實(shí)際情況均概括按照審計(jì)-評(píng)估-公開掛牌交易的流程進(jìn)行,則可能影響在特定情況下未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)交易的便捷性。目前未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,主要存在如下問題:

    (一)上層規(guī)定缺位,影響交易效率

    依據(jù)32號(hào)令基本原則,企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易原則上應(yīng)當(dāng)通過通過產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開進(jìn)行,同時(shí)在第三十一條規(guī)定了允許非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的情形,即限定于國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)之間以及同一國(guó)家出資企業(yè)及其各級(jí)控股企業(yè)或?qū)嶋H控制企業(yè)之間,同時(shí)還需國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)或國(guó)家出資企業(yè)批準(zhǔn)或?qū)徸h決策。如向非國(guó)有主體轉(zhuǎn)讓,則必須履行審計(jì)-評(píng)估-公開交易的流程,除此之外采取非公開方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)的可能性較小。

    在不同行業(yè)不同領(lǐng)域,國(guó)有股東與其他股東對(duì)設(shè)立公司的治理結(jié)構(gòu)訴求不可能完全相同。32號(hào)令賦予國(guó)家出資企業(yè)自行制定其子企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理制度的權(quán)利。經(jīng)筆者檢索各地國(guó)有資產(chǎn)交易規(guī)則以及目前了解到的國(guó)家出資企業(yè)制定的產(chǎn)權(quán)交易管理制度,通常均按照32號(hào)令規(guī)定的程序及原則進(jìn)行制定,鮮有在原規(guī)則框架下進(jìn)行突破或創(chuàng)新。但現(xiàn)實(shí)中國(guó)有股東對(duì)外投資企業(yè)形式多樣,因上位規(guī)定未能賦予國(guó)家出資企業(yè)更多靈活處置未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)的權(quán)限,且32號(hào)令對(duì)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓范圍限制過嚴(yán)過窄,導(dǎo)致國(guó)家出資企業(yè)制定的制度僅能在現(xiàn)有規(guī)定下進(jìn)行細(xì)化,對(duì)于提升企業(yè)改革創(chuàng)新能力、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局等方面形成了較為嚴(yán)重的束縛。

    (二)審批主體不明

    盡管32號(hào)令發(fā)布主體為國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)及財(cái)政部,對(duì)該規(guī)定所適用的主體范圍已進(jìn)行明確規(guī)定,但在現(xiàn)實(shí)中,國(guó)家出資企業(yè)通常的出資主體不僅有各級(jí)政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資委”),還有各級(jí)行政機(jī)關(guān)及事業(yè)單位。盡管32號(hào)令第六十二條明確政府部門、機(jī)構(gòu)、事業(yè)單位持有的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易,按照現(xiàn)行監(jiān)管體制,比照32號(hào)令管理,但并未明確賦予財(cái)政部門和其他行政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位對(duì)其持有國(guó)有資產(chǎn)相應(yīng)的監(jiān)督審批權(quán)限,這導(dǎo)致了在其他行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位未制定關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)具體交易規(guī)則的情形下,各級(jí)國(guó)資委無法對(duì)同級(jí)其他行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位等其他國(guó)家出資企業(yè)股東進(jìn)行監(jiān)督。

    (三)各級(jí)地方政府規(guī)定更新滯后

    自32號(hào)令頒布后,四川省、成都市、福建省、福州市、紹興市柯橋區(qū)等不同級(jí)別國(guó)資委或政府分別制定了本地區(qū)的國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法,但仍有大部分地區(qū)仍沿用32號(hào)令未頒布前的規(guī)定,未及時(shí)更新當(dāng)?shù)氐胤絿?guó)家出資企業(yè)的交易規(guī)則。盡管依據(jù)新法優(yōu)于舊法、上位法優(yōu)于下位法的原則,各級(jí)地方國(guó)資委或國(guó)家出資企業(yè)可適用32號(hào)令對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易行為進(jìn)行審批,但因各地政府法治觀念及法律素養(yǎng)不一,未及時(shí)更新當(dāng)?shù)匾?guī)定,容易導(dǎo)致國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易審批時(shí)間延長(zhǎng)。此外,因各地國(guó)家出資企業(yè)實(shí)際情況不盡相同,針對(duì)當(dāng)?shù)貒?guó)家出資企業(yè)的實(shí)際情況,如機(jī)械地適用上位法的原則性規(guī)定,則可能導(dǎo)致審批僵化,不利于提高國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)活躍度。

    三、未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式優(yōu)化的建議

    為充分提高國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率,未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,應(yīng)當(dāng)首先依據(jù)標(biāo)的公司章程對(duì)表決權(quán)和利潤(rùn)分配權(quán)的具體規(guī)定進(jìn)行判斷,針對(duì)上述存在的問題,筆者提出如下優(yōu)化建議:

    (一)適度放寬非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的條件及范圍,賦予國(guó)家出資企業(yè)自行評(píng)估非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓適用情形的審查權(quán)限

    32號(hào)令中對(duì)于非公開協(xié)議交易情形僅限于不同國(guó)家出資企業(yè)之間及同一國(guó)有控股或國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)及其各級(jí)子企業(yè)之間,對(duì)于國(guó)有股東持有的未實(shí)繳出資股權(quán)與非國(guó)有主體之間的交易,基本上不存在可以進(jìn)行非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的可能。但對(duì)于有緊急融資需求或交易方式相對(duì)簡(jiǎn)單,交易風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,能夠提高未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)交易的效率。故而在現(xiàn)有法律制度模式下,法規(guī)制定者可以有條件適度放寬非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓使用的條件及范圍,以賦予代表國(guó)家出資的行政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位或國(guó)家出資企業(yè)更多的非公開協(xié)議交易轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的規(guī)則制定空間,對(duì)未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)依據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行非公開協(xié)議交易的決策審批提供明確的制度依據(jù)。

    (二)明確審批權(quán)限

    針對(duì)不同行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位出資成立的國(guó)家出資企業(yè),32號(hào)令中規(guī)定的審批主體與現(xiàn)實(shí)中同級(jí)行政機(jī)關(guān)審批權(quán)限存在理解與適用的矛盾?;谀壳半y以將國(guó)家出資企業(yè)的出資主體進(jìn)行統(tǒng)一,為改善現(xiàn)有的審批主體的矛盾,建議加強(qiáng)不同行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位之間的溝通,并由其共同的上級(jí)部門對(duì)審批權(quán)限進(jìn)行統(tǒng)一,以消除不同機(jī)構(gòu)對(duì)審批權(quán)限理解和適用的疑慮,同時(shí)消除國(guó)家出資企業(yè)的上級(jí)出資人對(duì)未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)的審批相互推諉的情形。

    (三)依據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況及時(shí)依據(jù)上位法更新交易規(guī)則

    因各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不相同,高位階法律法規(guī)在不同地區(qū)的適用方式亦可能存在不同,如一味適用高位階法律法規(guī)的原則性規(guī)定,可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)貒?guó)有股權(quán)交易審批流程僵化。故各地可依據(jù)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平現(xiàn)狀,適時(shí)依據(jù)上位法原則和規(guī)定,制定或者更新符合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況的交易規(guī)則,為當(dāng)?shù)貒?guó)有股權(quán)交易奠定良好的制度基礎(chǔ)。

    (四)在符合一定交易標(biāo)準(zhǔn)的條件下,適當(dāng)簡(jiǎn)化未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)交易程序及方式

    如本文第一部分所述,未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)從不同維度分析,與國(guó)有產(chǎn)權(quán)概念并不一定完全吻合。依據(jù)標(biāo)的公司不同的情況,可在不同維度按照不同的標(biāo)準(zhǔn)判斷未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)交易導(dǎo)致的國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)的概率,并可以依據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)簡(jiǎn)化未實(shí)繳出資國(guó)有股權(quán)交易的程序及方式,如簡(jiǎn)化審批決策流程、采取非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、縮短信息披露時(shí)間等。

    四、結(jié)語(yǔ)

    《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段國(guó)有資產(chǎn)交易提供了有效的制度支持,但該規(guī)定對(duì)于實(shí)際經(jīng)營(yíng)的國(guó)有股東而言仍是原則性、框架性的規(guī)定。國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式根據(jù)標(biāo)的公司的不同情況,概括適用32號(hào)令的原則性規(guī)定可能會(huì)對(duì)標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)或處置造成一定的負(fù)面影響。對(duì)符合條件且不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失的國(guó)有股權(quán),可從股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序和方式上進(jìn)行適當(dāng)優(yōu)化,以提高國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率。提高國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率,符合目前國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的發(fā)展方向,對(duì)于提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的自主性,改善普通有限公司股權(quán)融資困難,增加股權(quán)交易的活力,有著重要而深遠(yuǎn)的意義。

    注釋:

    ① 依據(jù)《國(guó)有資產(chǎn)法》第四條第二款規(guī)定“務(wù)院確定的關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)家安全的大型國(guó)家出資企業(yè),重要基礎(chǔ)設(shè)施和重要自然資源等領(lǐng)域的國(guó)家出資企業(yè),由國(guó)務(wù)院代表國(guó)家履行出資人職責(zé)。其他的國(guó)家出資企業(yè),由地方人民政府代表國(guó)家履行出資人職責(zé)?!北疚闹袊?guó)家出資企業(yè)指各級(jí)人民政府、行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位代表國(guó)家直接或間接履行出資人職責(zé),直接行使管理職權(quán)的企業(yè)或公司。

    ② 《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第三條第(一)項(xiàng)。

    ③ 本文中國(guó)有股東定義與《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》第四條一致,即為國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)、國(guó)有實(shí)際控制企業(yè)。

    猜你喜歡
    股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序效率
    提升朗讀教學(xué)效率的幾點(diǎn)思考
    試論我國(guó)未決羈押程序的立法完善
    “程序猿”的生活什么樣
    英國(guó)與歐盟正式啟動(dòng)“離婚”程序程序
    有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓
    股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)同等條件的認(rèn)定
    論認(rèn)繳制下股權(quán)轉(zhuǎn)讓后的出資責(zé)任承擔(dān)
    我國(guó)有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓“同等條件”的判斷分析
    創(chuàng)衛(wèi)暗訪程序有待改進(jìn)
    跟蹤導(dǎo)練(一)2
    欧美性长视频在线观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 99国产精品一区二区蜜桃av| 18禁观看日本| netflix在线观看网站| 人人妻人人澡人人看| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久国产亚洲av麻豆专区| 亚洲 欧美一区二区三区| 黄片大片在线免费观看| 国产成年人精品一区二区| 身体一侧抽搐| 美女国产高潮福利片在线看| 搡老熟女国产l中国老女人| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 亚洲专区国产一区二区| 窝窝影院91人妻| 成人三级做爰电影| 十八禁人妻一区二区| 欧美黄色片欧美黄色片| 一级a爱片免费观看的视频| 国产高清视频在线播放一区| 中文亚洲av片在线观看爽| 伦理电影免费视频| 女人精品久久久久毛片| 日韩av在线大香蕉| 午夜a级毛片| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 中亚洲国语对白在线视频| 国产三级黄色录像| 欧美+亚洲+日韩+国产| 免费在线观看影片大全网站| 国产99白浆流出| 国产熟女xx| xxx96com| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 亚洲自拍偷在线| 一二三四在线观看免费中文在| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 色播亚洲综合网| 亚洲精品粉嫩美女一区| 亚洲第一av免费看| 成人国产综合亚洲| 亚洲国产欧美网| 精品午夜福利视频在线观看一区| 制服诱惑二区| 国产亚洲av嫩草精品影院| 狠狠狠狠99中文字幕| av欧美777| 999精品在线视频| 中文字幕高清在线视频| 黄色丝袜av网址大全| 91国产中文字幕| 90打野战视频偷拍视频| 午夜影院日韩av| 一二三四在线观看免费中文在| 欧美久久黑人一区二区| 精品久久蜜臀av无| 日本 欧美在线| 国产黄a三级三级三级人| 亚洲美女黄片视频| 男人舔女人的私密视频| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 一区二区三区国产精品乱码| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 91麻豆av在线| 99精品久久久久人妻精品| 日韩视频一区二区在线观看| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 欧美亚洲日本最大视频资源| 黄片播放在线免费| 夜夜夜夜夜久久久久| 给我免费播放毛片高清在线观看| 日本a在线网址| 成在线人永久免费视频| а√天堂www在线а√下载| 久久人妻熟女aⅴ| 制服丝袜大香蕉在线| 免费人成视频x8x8入口观看| 国产精品久久视频播放| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲一码二码三码区别大吗| 国产私拍福利视频在线观看| 午夜福利高清视频| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 午夜老司机福利片| 亚洲激情在线av| 亚洲片人在线观看| 最好的美女福利视频网| 日韩中文字幕欧美一区二区| 国产免费男女视频| 在线观看66精品国产| 又黄又爽又免费观看的视频| 欧美中文综合在线视频| 国内精品久久久久久久电影| 男人的好看免费观看在线视频 | 日韩欧美一区视频在线观看| 欧美日韩精品网址| 欧美一级a爱片免费观看看 | 动漫黄色视频在线观看| 久久 成人 亚洲| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 男女下面插进去视频免费观看| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 成在线人永久免费视频| 亚洲av成人av| 午夜a级毛片| 他把我摸到了高潮在线观看| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 嫩草影院精品99| 视频在线观看一区二区三区| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 91麻豆av在线| 黄色丝袜av网址大全| 一区二区三区国产精品乱码| 97人妻天天添夜夜摸| 免费在线观看影片大全网站| 美女大奶头视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲精华国产精华精| 亚洲精华国产精华精| bbb黄色大片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲avbb在线观看| 伦理电影免费视频| 免费观看精品视频网站| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 又紧又爽又黄一区二区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产成人影院久久av| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 国产成人啪精品午夜网站| 可以在线观看毛片的网站| 精品福利观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 搡老岳熟女国产| 99国产精品免费福利视频| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲一区高清亚洲精品| 正在播放国产对白刺激| netflix在线观看网站| 女同久久另类99精品国产91| 日韩精品青青久久久久久| av视频免费观看在线观看| 亚洲中文av在线| 狠狠狠狠99中文字幕| 中文字幕人妻熟女乱码| 老司机福利观看| 国产成人免费无遮挡视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 男人舔女人的私密视频| 久久天堂一区二区三区四区| 久久久久久国产a免费观看| www.www免费av| 好男人在线观看高清免费视频 | 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 国产高清激情床上av| 12—13女人毛片做爰片一| 色老头精品视频在线观看| 国产成人av激情在线播放| 大香蕉久久成人网| 国产精品 国内视频| 又大又爽又粗| 在线观看日韩欧美| 成熟少妇高潮喷水视频| 久久伊人香网站| 午夜成年电影在线免费观看| av天堂久久9| 精品久久久久久久人妻蜜臀av | 国语自产精品视频在线第100页| 国产精品免费视频内射| 午夜两性在线视频| 亚洲精品中文字幕在线视频| 色哟哟哟哟哟哟| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 美女国产高潮福利片在线看| 亚洲三区欧美一区| 中文字幕久久专区| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 女性生殖器流出的白浆| 在线观看一区二区三区| 国产精品久久久久久精品电影 | 国产精品亚洲一级av第二区| 国产精品亚洲一级av第二区| 中文亚洲av片在线观看爽| 精品不卡国产一区二区三区| 成人永久免费在线观看视频| 美女国产高潮福利片在线看| 在线国产一区二区在线| 久久久久久久久中文| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 一级毛片精品| 一级毛片高清免费大全| 色婷婷久久久亚洲欧美| 欧美精品亚洲一区二区| 欧美精品亚洲一区二区| 欧美一区二区精品小视频在线| 老司机深夜福利视频在线观看| 黑人操中国人逼视频| 精品第一国产精品| 热re99久久国产66热| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 超碰成人久久| 色综合婷婷激情| 国产免费男女视频| 亚洲专区中文字幕在线| 久久欧美精品欧美久久欧美| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产一区在线观看成人免费| 国产成年人精品一区二区| 视频区欧美日本亚洲| 一二三四社区在线视频社区8| 国产成年人精品一区二区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 日韩高清综合在线| 国产欧美日韩一区二区精品| 日韩高清综合在线| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 欧美激情高清一区二区三区| 国产一区在线观看成人免费| 色在线成人网| 999久久久精品免费观看国产| 中文字幕av电影在线播放| 国产成人精品久久二区二区免费| 免费无遮挡裸体视频| 午夜激情av网站| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 岛国视频午夜一区免费看| 久久久久久久久久久久大奶| 69av精品久久久久久| 高清毛片免费观看视频网站| 嫁个100分男人电影在线观看| 久久九九热精品免费| bbb黄色大片| 亚洲国产精品久久男人天堂| 亚洲av成人一区二区三| 久久久久久免费高清国产稀缺| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 999久久久国产精品视频| 久久婷婷人人爽人人干人人爱 | 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产精品永久免费网站| 午夜激情av网站| 宅男免费午夜| 这个男人来自地球电影免费观看| 级片在线观看| 97人妻天天添夜夜摸| 国产精品影院久久| 亚洲欧美日韩无卡精品| 国产亚洲欧美在线一区二区| cao死你这个sao货| 日本a在线网址| 久久精品91无色码中文字幕| 亚洲性夜色夜夜综合| 99国产综合亚洲精品| 母亲3免费完整高清在线观看| 桃红色精品国产亚洲av| 美女 人体艺术 gogo| 91大片在线观看| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲成人久久性| 一a级毛片在线观看| 人人妻人人澡欧美一区二区 | 一个人免费在线观看的高清视频| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 久9热在线精品视频| 在线av久久热| 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产伦一二天堂av在线观看| 久久香蕉精品热| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产一区二区三区综合在线观看| 日本a在线网址| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 波多野结衣av一区二区av| 在线观看免费视频网站a站| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 在线av久久热| 国内精品久久久久精免费| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 国产成人影院久久av| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 精品久久久久久久毛片微露脸| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 俄罗斯特黄特色一大片| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 男人操女人黄网站| 大码成人一级视频| 国产精品 欧美亚洲| 国产99久久九九免费精品| 国产精品99久久99久久久不卡| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲av美国av| 麻豆av在线久日| 国产成人欧美在线观看| 精品欧美一区二区三区在线| 亚洲国产精品久久男人天堂| 色av中文字幕| 91大片在线观看| 激情在线观看视频在线高清| av天堂在线播放| 免费在线观看完整版高清| 精品免费久久久久久久清纯| 精品无人区乱码1区二区| 国产激情欧美一区二区| 动漫黄色视频在线观看| 色在线成人网| 他把我摸到了高潮在线观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 在线观看日韩欧美| 黑人欧美特级aaaaaa片| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲精品中文字幕在线视频| 国产av一区二区精品久久| av在线天堂中文字幕| 久久精品成人免费网站| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 久久青草综合色| 久久婷婷成人综合色麻豆| 久久中文看片网| 国产色视频综合| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 激情视频va一区二区三区| 亚洲激情在线av| 国产高清有码在线观看视频 | 日本vs欧美在线观看视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲专区字幕在线| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 久久久久九九精品影院| 啦啦啦韩国在线观看视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 国产一区二区激情短视频| 亚洲成a人片在线一区二区| 一区二区三区国产精品乱码| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 亚洲精品一区av在线观看| 久久婷婷人人爽人人干人人爱 | 好男人在线观看高清免费视频 | 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 久久久久久久久中文| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 88av欧美| 在线观看免费午夜福利视频| 91九色精品人成在线观看| 在线观看免费视频日本深夜| 亚洲精品一区av在线观看| 欧美日本中文国产一区发布| 香蕉国产在线看| 日韩大尺度精品在线看网址 | 欧美在线一区亚洲| 欧美另类亚洲清纯唯美| 99国产精品一区二区三区| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| av有码第一页| 久久这里只有精品19| 可以在线观看毛片的网站| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 欧美日韩乱码在线| 亚洲成a人片在线一区二区| 色综合婷婷激情| 午夜a级毛片| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 欧美黄色淫秽网站| 757午夜福利合集在线观看| 婷婷六月久久综合丁香| 国产亚洲欧美在线一区二区| 99香蕉大伊视频| 中文字幕久久专区| 国产男靠女视频免费网站| 91精品三级在线观看| 国产麻豆成人av免费视频| av电影中文网址| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 一边摸一边做爽爽视频免费| 国产一区二区三区综合在线观看| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲精品一区av在线观看| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 色综合亚洲欧美另类图片| 在线观看午夜福利视频| 制服人妻中文乱码| 老司机深夜福利视频在线观看| 91字幕亚洲| 国产精品av久久久久免费| 欧美久久黑人一区二区| 成人av一区二区三区在线看| 日日干狠狠操夜夜爽| 黄色毛片三级朝国网站| 国产精品影院久久| 亚洲九九香蕉| 多毛熟女@视频| 亚洲伊人色综图| 男人的好看免费观看在线视频 | 一级a爱片免费观看的视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 婷婷丁香在线五月| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | av免费在线观看网站| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 中亚洲国语对白在线视频| 看免费av毛片| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 一夜夜www| 正在播放国产对白刺激| 日本免费一区二区三区高清不卡 | 窝窝影院91人妻| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 欧美乱妇无乱码| 波多野结衣巨乳人妻| 老熟妇仑乱视频hdxx| av在线天堂中文字幕| 国产精品永久免费网站| 999精品在线视频| 大陆偷拍与自拍| 国产片内射在线| 久久久久久免费高清国产稀缺| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 欧美成人免费av一区二区三区| 一级a爱视频在线免费观看| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 美女扒开内裤让男人捅视频| 一二三四在线观看免费中文在| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 制服诱惑二区| 在线观看免费日韩欧美大片| 热re99久久国产66热| 久热这里只有精品99| av福利片在线| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 91精品三级在线观看| 极品人妻少妇av视频| 又黄又爽又免费观看的视频| 免费在线观看完整版高清| 极品人妻少妇av视频| av免费在线观看网站| 日韩视频一区二区在线观看| 制服人妻中文乱码| 男女午夜视频在线观看| 大香蕉久久成人网| 午夜福利影视在线免费观看| 亚洲av美国av| 成人18禁在线播放| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 丝袜人妻中文字幕| 成人精品一区二区免费| 亚洲国产看品久久| av福利片在线| 欧美精品亚洲一区二区| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 99国产精品99久久久久| 国产精品二区激情视频| 久久久久精品国产欧美久久久| 美女大奶头视频| 一区在线观看完整版| 天天一区二区日本电影三级 | 国产熟女午夜一区二区三区| 久久久久久久久中文| 男女床上黄色一级片免费看| 国产麻豆69| 久久香蕉精品热| 两个人视频免费观看高清| 国内精品久久久久精免费| 搡老岳熟女国产| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 亚洲色图av天堂| 成人免费观看视频高清| 国产片内射在线| 免费少妇av软件| 免费看十八禁软件| 男男h啪啪无遮挡| av欧美777| 成人国语在线视频| 国产成人欧美| 久久国产乱子伦精品免费另类| 91精品三级在线观看| aaaaa片日本免费| 九色亚洲精品在线播放| 国产黄a三级三级三级人| 桃色一区二区三区在线观看| www日本在线高清视频| 亚洲成人国产一区在线观看| x7x7x7水蜜桃| 亚洲一区二区三区色噜噜| 男女下面插进去视频免费观看| netflix在线观看网站| 欧美激情 高清一区二区三区| 中文字幕色久视频| 日韩免费av在线播放| 一级片免费观看大全| 国产精品亚洲美女久久久| 久久久水蜜桃国产精品网| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 久久欧美精品欧美久久欧美| 国产色视频综合| 日韩精品中文字幕看吧| av在线天堂中文字幕| 丁香六月欧美| 88av欧美| 国产精品久久电影中文字幕| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 日韩国内少妇激情av| 日韩三级视频一区二区三区| 天堂影院成人在线观看| 男女午夜视频在线观看| 国产av又大| 一级a爱视频在线免费观看| 国产av精品麻豆| 我的亚洲天堂| 欧美午夜高清在线| 欧美黄色淫秽网站| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产主播在线观看一区二区| av片东京热男人的天堂| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 日韩高清综合在线| 亚洲色图av天堂| 一夜夜www| 国产熟女xx| 亚洲无线在线观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 午夜影院日韩av| 中文字幕色久视频| 男人舔女人的私密视频| 色精品久久人妻99蜜桃| 曰老女人黄片| 免费看美女性在线毛片视频| 国产精品电影一区二区三区| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲第一电影网av| 丁香欧美五月| 性少妇av在线| 乱人伦中国视频| 午夜老司机福利片| 欧美一区二区精品小视频在线| 日韩高清综合在线| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲专区字幕在线| 99国产综合亚洲精品| 精品国产国语对白av| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产成人免费无遮挡视频| 欧美日本中文国产一区发布| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 欧美黑人欧美精品刺激| 日韩欧美国产在线观看| av视频免费观看在线观看| 高清在线国产一区| 两个人免费观看高清视频| 老司机福利观看| 色在线成人网| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲中文字幕日韩| 三级毛片av免费| 亚洲国产精品合色在线| 黄色视频,在线免费观看| 成人精品一区二区免费| 亚洲精品美女久久av网站| 精品一区二区三区av网在线观看| 国产成年人精品一区二区| 国产成人av激情在线播放| 男女床上黄色一级片免费看| 9色porny在线观看| 亚洲av美国av| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 91老司机精品| 一二三四社区在线视频社区8| 成人国产一区最新在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 老汉色∧v一级毛片| 欧美日韩福利视频一区二区| 老熟妇仑乱视频hdxx| 三级毛片av免费| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 99久久精品国产亚洲精品| 亚洲少妇的诱惑av| 女人精品久久久久毛片| 日本五十路高清| 国产97色在线日韩免费| 久久人人精品亚洲av| 久久久国产成人精品二区| 欧美av亚洲av综合av国产av| 久久久久国产一级毛片高清牌| 99re在线观看精品视频| 欧美成人免费av一区二区三区| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 性欧美人与动物交配| 国产一区二区三区视频了| 免费看十八禁软件| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产一区二区激情短视频| 亚洲第一电影网av| 18禁国产床啪视频网站| 精品第一国产精品| 88av欧美| 亚洲色图综合在线观看| 亚洲无线在线观看|