區(qū)域龍頭企業(yè)創(chuàng)新績效實證分析

黃濤

摘要：研發(fā)投入是衡量一個地區(qū)創(chuàng)新能力的重要指標，引導鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，對推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義。本文以寧波、無錫和佛山三個地區(qū)的上市企業(yè)為例，通過整理上市企業(yè)近年的研發(fā)投入數(shù)據(jù)，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建回歸模型，比較分析區(qū)域行業(yè)龍頭企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新上的投入情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新存在著資金不足、資金成本偏高、研發(fā)投入比率仍然偏低、創(chuàng)新模式落后等問題，從企業(yè)融資、內(nèi)部制度創(chuàng)新和創(chuàng)新人才建設等方面提出相應的對策和建議。

關(guān)鍵詞：研發(fā)投入 創(chuàng)新績效 對比分析

隨著中國經(jīng)濟增長的動力由以往的要素驅(qū)動逐漸轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，科技創(chuàng)新變得愈發(fā)重要，研發(fā)投入是衡量一個企業(yè)創(chuàng)新機制和創(chuàng)新能力的重要指標。近年來，中國各行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛加大研發(fā)投入，企業(yè)把加大研發(fā)投入作為基礎(chǔ)性發(fā)展戰(zhàn)略，據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會《2019中國企業(yè)500強排行榜及分析報告》中指出，2019年企業(yè)研發(fā)投入同比大幅增長21.71%，企業(yè)平均研發(fā)投入為22.9億元，同比增長9.1%，說明中國企業(yè)的研發(fā)投入與研發(fā)強度持續(xù)提升，創(chuàng)新實力進一步增強。

一、寧波、佛山、無錫龍頭企業(yè)產(chǎn)業(yè)分布情況

2019年寧波地區(qū)的GDP達到11900億人民幣。因此文章選擇與寧波GDP相近的無錫和佛山兩個地區(qū)的龍頭企業(yè)作為對比對象。截至2019年，寧波、無錫和佛山三個地區(qū)上市的企業(yè)總共180家，剔除虧損企業(yè)及ST股，其中佛山地區(qū)上市企業(yè)34家，無錫地區(qū)上市企業(yè)64家，寧波地區(qū)上市企業(yè)78家。各地區(qū)的上市企業(yè)，一般都是所處地區(qū)在行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)頭企業(yè)，也可以稱之為該區(qū)域行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。

從上市企業(yè)所處行業(yè)的角度來看，佛山企業(yè)主要集中在家用電器、塑料、電氣設備、專用機械、化工原料、電器儀表、其他建材、汽車配件、機械基件、半導體、通信設備等行業(yè)。佛山工業(yè)體系較為健全，涵蓋了幾乎所有制造業(yè)行業(yè)，其中家電、家具、陶瓷、機械裝備、金屬加工等傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢突出，光電、新材料、生物制藥、機器人、新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。

無錫市主要的上市企業(yè)主要分布在化工原料、電氣設備、專用機械、汽車配件、環(huán)境保護、鋼加工、機械基件、半導體、服飾、通信設備、紡織工程機械、銀行、家用電器等行業(yè)。形成了以汽車、電力（熱力）、通用設備、計算機、電子機械等五大主導產(chǎn)業(yè)。

寧波市上市企業(yè)主要分布在汽車配件、電氣設備、電器儀表、專用機械、機械基件、建筑工程、半導體、塑料、元器件、服飾、機床制造等行業(yè)。寧波產(chǎn)業(yè)分布密集且多樣，主要分為三大產(chǎn)業(yè)板塊，即以石化、電力、鋼鐵、汽車、修造船為主的臨港工業(yè)，以電子信息、新材料、生物醫(yī)藥為主的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和以紡織、日用家電、模具等為主的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

二、寧波、無錫、佛山龍頭企業(yè)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出分析

內(nèi)生經(jīng)濟增長理論認為通過內(nèi)生技術(shù)的投入，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟可以實現(xiàn)可持續(xù)增長（Romer，1986）。技術(shù)進步可以促進生產(chǎn)力的發(fā)展，Hausman以科學技術(shù)進步作為內(nèi)生變量，構(gòu)建不完全競爭的一般均衡模型，對企業(yè)的R&D與企業(yè)績效的影響進行了定性和定量結(jié)合的研究，指出企業(yè)R&D與企業(yè)績效存在著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)技術(shù)投入資金的增加和產(chǎn)品質(zhì)量的提高是技術(shù)進步的體現(xiàn)，企業(yè)通過對技術(shù)研發(fā)活動的投入以此來獲得壟斷性收益，從而提高企業(yè)的整體規(guī)模效益和行業(yè)的整體質(zhì)量，并且進一步加快產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。

（一）地區(qū)龍頭企業(yè)研發(fā)投入的基本情況

基于企業(yè)近三年的盈利情況，剔除st的上市企業(yè)，選擇了34家佛山地區(qū)的上市公司作為研究對象，2019年佛山地區(qū)34家上市企業(yè)平均研發(fā)投入為2.98億。其中，最大的投入企業(yè)是美的集團，2019年累計投入68億人民幣。所有企業(yè)研發(fā)投入分布呈現(xiàn)出一個尖峰右偏形態(tài)。其中研發(fā)費用在5億以上的有三家占所有企業(yè)的8.8%，年費費用在2億到3億之間，有一家占所屬企業(yè)的2.9%，研發(fā)費用在1億到2億之間的有6家，占所有企業(yè)的17.6%，絕大多數(shù)企業(yè)研發(fā)費用在5000萬到1億之間，占所調(diào)查企業(yè)的70.6%。

無錫市64家上市企業(yè)2019年平均研發(fā)費用是0.2048億元，標準差為0.37，最大的研發(fā)投入是2.14億，所調(diào)查的企業(yè)里，87%的企業(yè)2019年研發(fā)投入的集中在4000萬之內(nèi)，上市企業(yè)研發(fā)投入在服務行業(yè)、機械制造行業(yè)、化工行業(yè)、電氣設備等行業(yè)比較集中，集中服務行業(yè)2019年平均研發(fā)投入2.92億，所占比例為22.77%，最主要的是在半導體行業(yè)，平均投入3.32億，所占比例為25.32%，再其次就是機械制造行業(yè)企業(yè)平均投入2.62億，所占比例為19.98%?？傮w來說，2019年無錫市上市企業(yè)研發(fā)投入主要集中先進制造和高新技術(shù)行業(yè)。

寧波地區(qū)篩選的78家上市企業(yè)，2019年平均研發(fā)投入9387萬元，從研發(fā)投入的力度來看，年投入研發(fā)經(jīng)費在2000萬以下的，有20家企業(yè)占所調(diào)查企業(yè)的25.6%，研發(fā)投入在2000萬到5000萬人民幣之間的企業(yè)有23家，占所調(diào)查企業(yè)的29.5%;年投入在5000萬到1.5億之間的企業(yè)，27家占所調(diào)查78家企業(yè)的34.6%。年投入在2億以上的企業(yè)有8家累計占所調(diào)查企業(yè)的10.2%，研發(fā)投入最大的企業(yè)是均勝電子（19.9億元）?？傮w來說，寧波上市企業(yè)研發(fā)投入基本集中在1.5億以下，占到所調(diào)查企業(yè)的89%。

（二）地區(qū)龍頭企業(yè)研發(fā)投入的質(zhì)量分析

由于企業(yè)的規(guī)模有大有小，同時企業(yè)所處行業(yè)的特征也決定了企業(yè)對其研發(fā)投入的戰(zhàn)略。因此可以從企業(yè)的規(guī)模和所處行業(yè)的特征來分析企業(yè)的研發(fā)及其收入的情況。從研發(fā)投入占企業(yè)總股本以及研發(fā)投入與企業(yè)利潤百分比的分布情況，可以看出寧波企業(yè)2019年研發(fā)投入的質(zhì)量。

每股收益=利潤總額/總股本

研發(fā)收益=利潤總額/研發(fā)費用

剔除企業(yè)規(guī)模，我們可以發(fā)現(xiàn)利用利潤總額除以總股本得到的所篩選的企業(yè)，平均每股收益為0.4937元。所對應的平均研發(fā)收益為8.7935億元，由于無法準確獲取上市企業(yè)研發(fā)收益的數(shù)據(jù)，在這里簡單的用利潤總額作為其研發(fā)收益的代替，所以產(chǎn)生的均值比較大，但對地區(qū)之間的橫向比較并不產(chǎn)生影響。三個地區(qū) 每股收益研發(fā)收益的情況如下表所示。

對比三個地區(qū)上市企業(yè)（篩選）每股收益和研發(fā)的收益情況，我們發(fā)現(xiàn)佛山地區(qū)的企業(yè)平均每股收益較高，達到每股0.59元，其次是寧波地區(qū)的所篩選的上市企業(yè)，平均每股收益為0.49元，無錫地區(qū)的上市企業(yè)平均的每股收益為0.08元。從平均研發(fā)投入來看，寧波地區(qū)投入的平均情況最高，佛山的平均投入在三個地區(qū)比較而言是最低的，寧波地區(qū)上市企業(yè)平均研發(fā)投入幾乎占到佛山地區(qū)上市企業(yè)平均研發(fā)收益的一倍。

（三）地區(qū)龍頭企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出的實證分析

企業(yè)研發(fā)投入是度量地區(qū)龍頭企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的主要指標之一，文章首先對寧波、無錫和佛山三個地區(qū)上市企業(yè)的凈利潤是否受到研發(fā)投入的影響，就此進行了單因素方差分析，分析的結(jié)果如下表所示：

方差檢驗的F統(tǒng)計量為4.32，檢驗P值小于設定的顯著性水平，說明地區(qū)龍頭企業(yè)凈利潤受到研發(fā)投入的影響存在著顯著的差異，由于企業(yè)盈利能力還受到其他一些因素的影響，因此文章進一步以三個地區(qū)上市企業(yè)的凈利潤作為因變量，以研發(fā)費用、流動負債、營業(yè)成本、營業(yè)收入等作為自變量，構(gòu)建回歸模型，提出以下假設：H1：短期里企業(yè)研發(fā)投入、流動負債將負面影響企業(yè)利潤;H2：短期企業(yè)收入、流動資產(chǎn)將正面影響企業(yè)利潤，所構(gòu)建的上市企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出模型：

凈利潤=-0.133-3.837×YYFY+0.773×YYSR-0.109×LDFZ -0.795×YYCB+0.081×LDZC

將收集的數(shù)據(jù)帶入模型，模型的擬合優(yōu)度為0.999，說明模型對樣本數(shù)據(jù)擬合得較好。同時模型的方差檢驗伴隨概率P值為0.000，遠小于所設定的顯著性水平0.05，說明所構(gòu)建的多元回歸模型具有統(tǒng)計意義，模型的參數(shù)檢驗除了常數(shù)沒有通過以外，其他都在0.05的顯著性水平下通過檢驗。

構(gòu)建的模型中可以看出，營業(yè)收入和流動資產(chǎn)對于企業(yè)的凈利潤構(gòu)成正向作用，研發(fā)費用，流動負債和營業(yè)成本總的來說都是屬于企業(yè)成本的一部分，即系數(shù)均為負值，符合企業(yè)開展研發(fā)所帶來的巨大壓力和企業(yè)研發(fā)內(nèi)生動力的阻力，對假設1和假設2都有較好的支持和解釋。

三、存在的問題

（一）企業(yè)研發(fā)投入比率仍然偏低

按照我國《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》要求，一年銷售收入小于五千萬元的企業(yè)，研究開發(fā)費用總額占銷售收入總額的比例不低于6%，一年銷售收入在20億元以上的企業(yè)，比例不低于3%，國際上很多優(yōu)秀企業(yè)的研發(fā)投入比率一般都超過10%以上。然而，根據(jù)本次研究結(jié)果顯示，不論是從上市企業(yè)的年報數(shù)據(jù)還是從調(diào)研的數(shù)據(jù)進行測算，調(diào)查研究的企業(yè)研發(fā)投入費用總額占銷售收入總額的比例平均數(shù)據(jù)只有1.3%，企業(yè)研發(fā)投入比率仍然偏低。

（二）企業(yè)創(chuàng)新資金不足，資金成本偏高

在本次所調(diào)研的企業(yè)中，六成以上企業(yè)的創(chuàng)新資金基本靠企業(yè)自身解決，相關(guān)扶持資金的門檻較高，企業(yè)難以獲取，而銀行信貸、政府補貼、引導基金等外部來源比較有限，資金成本居高不下。從企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)來看，在創(chuàng)新技術(shù)方面，由于企業(yè)內(nèi)部研發(fā)周期較長、不確定性較大，研發(fā)成本過高，獨立開展研發(fā)的企業(yè)較少，更多的是采取企業(yè)之間合作開發(fā)，大約50%的企業(yè)會采取購買技術(shù)，相關(guān)創(chuàng)新資金的需求較大。同時，由于企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模限制、企業(yè)可抵押物以及企業(yè)信用體系等都限制了企業(yè)獲取資金，企業(yè)融資的渠道不通暢，獲取資金成本高，直接融資能力較弱，導致企業(yè)創(chuàng)新動力不足。在此次調(diào)查中，企業(yè)的資金成本率普遍在15%-30%，且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。

（三）企業(yè)創(chuàng)新動力不足，創(chuàng)新模式落后

創(chuàng)新仍主要局限于少數(shù)企業(yè)，企業(yè)創(chuàng)新投入強度和產(chǎn)出質(zhì)量和國際先進水平相比較還有較大的差距，企業(yè)自身的創(chuàng)新水平不高、缺乏原始創(chuàng)新、關(guān)鍵技術(shù)等，導致創(chuàng)新活動的低水平。創(chuàng)新模式落后，不少企業(yè)滿足于從國外引進先進技術(shù)，進行簡單模仿或者照抄照搬，進行技術(shù)含量低下的簡單重復勞動，不對技術(shù)進行消化和二次創(chuàng)新，技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)的盈利貢獻率不高，企業(yè)創(chuàng)新的經(jīng)濟效益不顯著，沒有實現(xiàn)明顯的創(chuàng)新增加值，企業(yè)尚未進入到依靠創(chuàng)新發(fā)展階段，抑制了企業(yè)創(chuàng)新動力。知識產(chǎn)權(quán)的保護不到位，對侵權(quán)行為的打擊力度不夠，造成企業(yè)專利意識薄弱，原創(chuàng)技術(shù)難以得到保護，創(chuàng)新成果被違規(guī)“抄襲”，應有的創(chuàng)新收益也難以顯現(xiàn)，減弱了企業(yè)創(chuàng)新的積極性。

（四）創(chuàng)新人才稀缺，流動性大

缺乏人才和高流動性是企業(yè)創(chuàng)新活動的第一大阻力，創(chuàng)新人才激勵機制落后，科研人員市場化不足，人才引進機制缺乏靈活性，嚴重制約企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。從企業(yè)的角度來說，企業(yè)存在發(fā)展前景不明確、穩(wěn)定性較弱的特征，企業(yè)在智能化轉(zhuǎn)型升級過程中，越來越多的企業(yè)面臨“設備易得、人才難求”的尷尬局面，難以引進優(yōu)秀人才，更難留住高端人才。調(diào)研結(jié)果顯示，企業(yè)在智能化裝備及技術(shù)研發(fā)人才的儲備上明顯存在不足，人才的缺乏不僅是體現(xiàn)在高端領(lǐng)軍人才和技術(shù)團隊的缺乏，而且對于智能化裝備和信息化系統(tǒng)的操作、維護、保養(yǎng)的技工人員也明顯存在不足，企業(yè)原有的技工水平無法滿足企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，智能化提升的需求。

四、對策及建議

（一）創(chuàng)新扶持政策，加大金融支持

從地方政府的角度，應該進一步整合科技金融服務資源，推動銀行與創(chuàng)業(yè)投資、保險、證券、融資租賃等機構(gòu)合作，開發(fā)科技金融產(chǎn)品并形成業(yè)務鏈條，完善科技金融服務機制，推動融資租賃公司擴大經(jīng)營。鼓勵擔保機構(gòu)以知識產(chǎn)權(quán)、各類經(jīng)營權(quán)等拓寬擔保品范圍和反擔保方式，引導擔保機構(gòu)參與企業(yè)債務融資，支持保險機構(gòu)探索開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品出口信用保險、研發(fā)責任險等險種。加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)風險投資，加大政府引導力度，設立風險投資基金，并制定高新技術(shù)企業(yè)風險投資管理辦法，鼓勵境內(nèi)外風險投資機構(gòu)組建創(chuàng)業(yè)風險投資公司。從企業(yè)自身創(chuàng)新發(fā)展的角度，企業(yè)根據(jù)創(chuàng)新發(fā)展的需求，成立技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的專項資金，并積極地與當?shù)卣约敖鹑跈C構(gòu)溝通，獲得其稅收政策和資金上的支持。

（二）完善企業(yè)內(nèi)部管理，建立健全創(chuàng)新制度

建立企業(yè)創(chuàng)新制度體系，能夠為企業(yè)創(chuàng)新提供高效的管理和制度安排，讓創(chuàng)新事半功倍。企業(yè)可以通過完善內(nèi)部管理和組織流程，對產(chǎn)品設計、生產(chǎn)、營銷、提供服務、改進工藝等對各個部分進行重新組合，形成戰(zhàn)略優(yōu)勢。同時，還應建立能夠?qū)崿F(xiàn)有效外部聯(lián)系的可行規(guī)章，以促進創(chuàng)新的識別、資源的分配和方案的實施，通過內(nèi)部和外部業(yè)務的開展，推動企業(yè)創(chuàng)新活動。建立企業(yè)自身的知識管理體系，完善企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)管理制度，規(guī)范知識產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務，注重企業(yè)專利申請和保護。

（三）引進與培育相結(jié)合，重視創(chuàng)新人才培養(yǎng)

創(chuàng)新人才是企業(yè)進行創(chuàng)新的堅實后盾，企業(yè)必須高度重視創(chuàng)新人才的培養(yǎng)建設，建立基于創(chuàng)新的激勵制度，提高創(chuàng)新人才的福利待遇，營造鼓勵創(chuàng)新的工作氛圍，加強與高校、科研機構(gòu)的合作，鼓勵高校與企業(yè)間的校企合作，建立學生實習基地，支持高等院校為企業(yè)管理人員和技術(shù)人員組織培訓和講座，加強企業(yè)技能人才的培育，提升企業(yè)員工的技能水平與管理水平。同時，企業(yè)創(chuàng)新離不開資金的支持，為此，企業(yè)可將每年銷售收入中一定比例的資金固定作為技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新的專項資金，并積極地與當?shù)卣约敖鹑跈C構(gòu)溝通，獲得其稅收政策和資金上的支持。

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基金項目：2018年度寧波市軟科學項目（2018A10005）

作者單位：寧波財經(jīng)學院工商管理學院