國(guó)有投資控股公司投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析與內(nèi)部控制建設(shè)

楊錄強(qiáng)

摘要：在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展的背景下，越來(lái)越多的國(guó)有投資控股公司成立了，為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供助力，促進(jìn)了國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但由于國(guó)有投資控股公司與一般的民營(yíng)企業(yè)不同，也不同于傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)與金融企業(yè)，是擁有國(guó)有屬性的投資控股公司，其投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)具有一定的特殊性，為內(nèi)部控制體系建設(shè)帶來(lái)較大的挑戰(zhàn)。本文結(jié)合國(guó)有投資控股公司投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，提出行之有效的內(nèi)部控制策略，以期進(jìn)一步提升其內(nèi)部管理水平與投資能力，助力經(jīng)濟(jì)效益提升。

關(guān)鍵詞：國(guó)有投資控股公司;投資項(xiàng)目;內(nèi)部控制

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，越來(lái)越多的國(guó)有企業(yè)尋求更開闊的經(jīng)營(yíng)路徑，經(jīng)營(yíng)利益的來(lái)源不僅僅依靠傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是成立以投資業(yè)務(wù)為主的金融公司，將部分閑置資金投入到具有良好發(fā)展?jié)摿Φ耐顿Y項(xiàng)目上，從而實(shí)現(xiàn)高額回報(bào)的目標(biāo)。但結(jié)合我國(guó)國(guó)情及當(dāng)前大部分國(guó)有投資控股公司發(fā)展實(shí)際來(lái)看，它們的投資項(xiàng)目涉及的范圍越來(lái)越廣泛，隨之而來(lái)的是不斷加大投資金額，再加上這類投資控股公司本身的特殊性，其投資項(xiàng)目面臨著更大、更復(fù)雜、更多樣化的風(fēng)險(xiǎn)。若未能建立科學(xué)合理的內(nèi)部控制制度對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面、嚴(yán)謹(jǐn)、周密的分析研判，僅依靠借鑒成功經(jīng)驗(yàn)或抱著過(guò)于樂(lè)觀的心態(tài)進(jìn)行投資，企業(yè)將極易出現(xiàn)投資失敗，面臨巨大經(jīng)濟(jì)損失，更甚者導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉，再也無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因此，本文結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)，對(duì)國(guó)有投資控股公司在投資項(xiàng)目上存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并探索科學(xué)合理的內(nèi)部控制體系建設(shè)，從而更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，促使企業(yè)迎來(lái)全新發(fā)展。

一、當(dāng)前國(guó)有投資控股公司投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）缺乏健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

眾所周知，高回報(bào)必然與高風(fēng)險(xiǎn)結(jié)伴而行，投資者必須清晰認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，并在實(shí)施項(xiàng)目投資時(shí)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)管控和防范意識(shí)。國(guó)有投資控股公司不同于一般的基金公司，通常會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目介入管理，并借助自身的控制管理手段去影響投資項(xiàng)目的價(jià)值，但又不會(huì)直接參與到整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)中去。所以，不僅需要重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)深入了解投資項(xiàng)目的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這就使得國(guó)有投資控股公司在投資項(xiàng)目時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)類別是多樣化、復(fù)雜化的。然而，當(dāng)前部分國(guó)有投資控股公司未能清楚認(rèn)識(shí)自身核心風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自投資項(xiàng)目，未能建立健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，導(dǎo)致無(wú)法準(zhǔn)確甄別風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)較多的風(fēng)險(xiǎn)事故，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，主要表現(xiàn)為：一是未能設(shè)置健全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，使得在投資項(xiàng)目立項(xiàng)時(shí)沒(méi)有全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估依據(jù)，對(duì)項(xiàng)目情況的考察是片面的，也沒(méi)有做深入的分析，為后期項(xiàng)目的繼續(xù)投資埋下了較大的隱患。二是沒(méi)有實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及控制機(jī)制。由于國(guó)有投資控股公司的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)類型較多，包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，與項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)環(huán)境的變化密切相關(guān)，需要做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)，并及時(shí)作出應(yīng)對(duì)措施將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，避免由于投資項(xiàng)目出現(xiàn)異常波動(dòng)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大危機(jī)，影響企業(yè)盈利空間，損害企業(yè)形象。

（二）缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

當(dāng)前國(guó)有投資控股公司由于缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)固的融資渠道，很容易產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目需要巨額的資金投入，資金的籌集來(lái)源大多依賴政府的經(jīng)營(yíng)資金和一些收費(fèi)型基金，沒(méi)有較常規(guī)的融資渠道和機(jī)制，也無(wú)法通過(guò)銀行貸款來(lái)融資，否則容易帶來(lái)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。而部分公司往往為追求更豐厚的利潤(rùn)，盲目地大范圍投資不同類型的項(xiàng)目，導(dǎo)致投資項(xiàng)目的領(lǐng)域越來(lái)越寬、跨度越來(lái)越大，資金投入越來(lái)越多，對(duì)投資項(xiàng)目的掌控力度越來(lái)越低。許多投資項(xiàng)目都沒(méi)有經(jīng)過(guò)深入的調(diào)查研究分析，也沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)合理充分的論證就開始投資，大大地增加了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，最終損害企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展利益。國(guó)有投資控股公司的領(lǐng)導(dǎo)決策層不可能做到樣樣精通，對(duì)每個(gè)投資領(lǐng)域都熟知其個(gè)中奧妙，這就需要在決定投資項(xiàng)目前做好評(píng)估工作，引進(jìn)專業(yè)人士的實(shí)踐論證及市場(chǎng)需求調(diào)研，再結(jié)合自身發(fā)展實(shí)際及資金流情況，分析判斷投資項(xiàng)目實(shí)施的可行性。必須經(jīng)過(guò)周密全盤的思考，特別是資金的籌集、投入、周轉(zhuǎn)等，要結(jié)合當(dāng)前政府職能轉(zhuǎn)變、行政性收費(fèi)制度改革等現(xiàn)狀去考慮，避免企業(yè)在投資項(xiàng)目過(guò)程中出現(xiàn)資金來(lái)源問(wèn)題，對(duì)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)正常開展產(chǎn)生不利影響。

但是現(xiàn)階段大部分國(guó)有投資控股公司表現(xiàn)為粗狂型、盲目跟風(fēng)式的投資方式，時(shí)下哪種類型項(xiàng)目最熱門、最易產(chǎn)生高收益，就投資哪種，并沒(méi)有結(jié)合自身實(shí)際構(gòu)建起規(guī)范科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，既沒(méi)有對(duì)投資項(xiàng)目的選擇和存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，也沒(méi)有對(duì)資金投入量進(jìn)行預(yù)算并全流程監(jiān)控使用情況。目前內(nèi)部控制制度在國(guó)有投資控股公司只是一個(gè)按照要求設(shè)置、生搬硬套的工具，使得投資項(xiàng)目很容易出現(xiàn)失控的情況，更甚者導(dǎo)致出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失，企業(yè)由于資金周轉(zhuǎn)不靈而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的現(xiàn)象，有損國(guó)有企業(yè)名譽(yù)。

（三）缺乏投資項(xiàng)目預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理全局意識(shí)

一般而言，國(guó)有投資控股公司都會(huì)選用企業(yè)的閑置資金以對(duì)外投資項(xiàng)目的形式去獲取更高的利潤(rùn)回報(bào)，并借助風(fēng)險(xiǎn)控制及管理來(lái)最大程度提高經(jīng)濟(jì)效益。此外，還可以借助對(duì)外投資項(xiàng)目的方式完善自身產(chǎn)業(yè)鏈的組成結(jié)構(gòu)，或者利用同行業(yè)其他企業(yè)的影響力穩(wěn)固自身的市場(chǎng)地位。而不管投資項(xiàng)目的目的是什么，都必須建立在資金充足的基礎(chǔ)上，但當(dāng)前國(guó)有投資控股公司對(duì)于投資項(xiàng)目缺乏預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理全局意識(shí)，導(dǎo)致在項(xiàng)目投資管理過(guò)程中很容易由于資金鏈斷裂而迫使投資項(xiàng)目暫停或企業(yè)撤資，對(duì)企業(yè)造成極大的利益損失。由此可見，國(guó)有投資控股公司缺乏投資項(xiàng)目預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理全局意識(shí)，給企業(yè)投資項(xiàng)目帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面。一是國(guó)有投資控股公司在投資項(xiàng)目實(shí)施前未能有效掌握投資項(xiàng)目所需資金預(yù)算。大部分投資項(xiàng)目都是間接投資，由中介部門操作實(shí)施，對(duì)投資金額的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目沒(méi)有清晰的了解與判斷。而一些直接的投資項(xiàng)目，由于是企業(yè)自身直接注資，資金的支出就會(huì)有一定的波動(dòng)性，使得在預(yù)算上有較大的困難。二是盡管在某些項(xiàng)目上是有比較明確的收益，但是由于缺乏全局的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)管理制度，對(duì)于所需要投資的金額難以估算掌握，開銷往往過(guò)大，導(dǎo)致盡管有較大的收益，但被過(guò)程投入消耗了大部分，無(wú)法取得最佳的凈收益目標(biāo)。

二、國(guó)有投資控股公司投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部控制建設(shè)有效策略

國(guó)有投資控股公司的可持續(xù)發(fā)展與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是息息相關(guān)的，采取粗放式的內(nèi)部控制管理模式，雖然在短期內(nèi)仍能為企業(yè)帶來(lái)一定的利潤(rùn)回報(bào)，但由于資金的投資使用管理不規(guī)范，很容易出現(xiàn)過(guò)度投資，造成不必要的浪費(fèi)問(wèn)題，使得企業(yè)最終的獲利與預(yù)期出現(xiàn)偏差。在當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，粗放式的管理模式已然無(wú)法與企業(yè)發(fā)展需求相匹配，因此，需要優(yōu)化內(nèi)部控制管理制度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的精細(xì)化管理，才能為企業(yè)的投資項(xiàng)目獲得最佳效益奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。具體措施如下。

（一）建立健全的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

健全的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系是內(nèi)部控制體系建設(shè)的根基，國(guó)有投資控股公司只有建立健全的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制才能有效防范投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。首先，投資項(xiàng)目預(yù)警機(jī)制應(yīng)貫穿于投資項(xiàng)目實(shí)施前到投資項(xiàng)目結(jié)束全流程。在投資項(xiàng)目開始實(shí)施前，為其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判提供科學(xué)合理的評(píng)估依據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)評(píng)估結(jié)果顯示投資項(xiàng)目各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)超出標(biāo)準(zhǔn)值，代表已超出企業(yè)能夠承擔(dān)及可以控制的風(fēng)險(xiǎn)范圍，需要謹(jǐn)慎考慮，最好是不進(jìn)行項(xiàng)目的投資，維護(hù)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)秩序。其次，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系應(yīng)具備全局性，整個(gè)預(yù)警體系應(yīng)及時(shí)評(píng)估、實(shí)時(shí)更新投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況，最大限度提高企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（二）規(guī)范內(nèi)部控制制度及業(yè)務(wù)流程

科學(xué)規(guī)范的內(nèi)部控制制度是國(guó)有投資控股公司實(shí)施正確投資項(xiàng)目決策的有力保障。實(shí)踐證明，許多投資失敗的項(xiàng)目或企業(yè)的關(guān)鍵點(diǎn)就在于其內(nèi)部缺乏科學(xué)合理、規(guī)范化的內(nèi)部控制制度，導(dǎo)致投資決策隨意性、主觀性過(guò)強(qiáng)，失誤率偏高。要想更高效、精準(zhǔn)地選擇出企業(yè)最佳的投資項(xiàng)目，有效化解投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，就必須構(gòu)建規(guī)范化的內(nèi)部控制管理體系，規(guī)范內(nèi)部控制制度，使得從投資項(xiàng)目前期的調(diào)研分析到投資落實(shí)的全流程都是謹(jǐn)而慎之、有章可循的，避免只是經(jīng)營(yíng)決策層依靠經(jīng)驗(yàn)或盲目跟風(fēng)投資引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。在規(guī)范內(nèi)部控制制度時(shí)著重從以下三個(gè)方面入手：一是投資項(xiàng)目前，投資方案的設(shè)計(jì)要求必須是完善且精細(xì)的;二是投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程，應(yīng)確定跟蹤制度反饋及結(jié)果分析制度;三是項(xiàng)目投資結(jié)束后，應(yīng)重點(diǎn)分析整個(gè)投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的盈虧情況，并就其中出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行深入研究，為日后類似投資項(xiàng)目提供經(jīng)驗(yàn)，做到揚(yáng)長(zhǎng)避短，獲取更高效益。

（三）優(yōu)化提升投資項(xiàng)目預(yù)算全局觀

預(yù)算控制是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，起到不可或缺的作用，影響企業(yè)發(fā)展利益最大化目標(biāo)達(dá)成。若企業(yè)未能重視全面預(yù)算控制管理，很容易出現(xiàn)資金使用效率不高，重復(fù)使用資金或過(guò)度使用資金情況常有發(fā)生，使得利益難以得到合理保證。所以，國(guó)有投資控股公司內(nèi)部控制管理體系的建設(shè)，必須深度融入全局性預(yù)算控制理念，充分運(yùn)用預(yù)算控制與審核制度。首先，在預(yù)算控制制度設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，國(guó)有投資控股公司應(yīng)明確投資項(xiàng)目所需預(yù)算資金，并要求制訂完整準(zhǔn)確的預(yù)算方案交給財(cái)務(wù)管理部門進(jìn)行審核，再提交管理層討論審批。預(yù)算方案要明確規(guī)范，對(duì)項(xiàng)目預(yù)算情況深入詳細(xì)，才能為管理層提供有力的決策參考信息量，使得資金流得到可靠的保證，從而強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控。其次，若出現(xiàn)超預(yù)算的情形，國(guó)有投資控股公司應(yīng)結(jié)合投資項(xiàng)目的實(shí)際情況進(jìn)行分析研判，確保資金流向的合理性，避免過(guò)度使用資金的情況發(fā)生。最后，建立健全年終預(yù)算審核制度，對(duì)于所有的投資項(xiàng)目應(yīng)作預(yù)算比較審核，若與預(yù)算方案不一致的，要深究其資金流向、緣由，明確責(zé)任人，并要求給出資金使用效果分析對(duì)比，確保投資合理性。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，國(guó)有投資控股公司在投資項(xiàng)目時(shí)由于企業(yè)自身特殊性，面臨較多風(fēng)險(xiǎn)，需要健全和完善內(nèi)部控制管理體系，構(gòu)建科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、預(yù)算控制制度，助力企業(yè)獲得更大利益，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。