HB紙業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

陳登博

（青海民族大學(xué)，青海 西寧 810000）

一、HB紙業(yè)概況

山東HB紙業(yè)股份有限公司成立于1994年4月29日，股票代碼為600966。是一家集紙張的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的上市公司,主導(dǎo)產(chǎn)品為白卡紙、文化紙、箱板紙、石膏護(hù)面紙、造紙木漿的生產(chǎn)、銷售。擁有多項(xiàng)發(fā)明、專利，被科學(xué)技術(shù)部火炬高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心認(rèn)定為“國家火炬技術(shù)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”。公司獲得國際質(zhì)量體系認(rèn)證和“采用國際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品標(biāo)志證書”，產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與國際接軌。公司在全國30個(gè)省、市、自治區(qū)設(shè)有辦事處，并遠(yuǎn)銷東南亞等國家和地區(qū)。

二、HB紙業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

（一）盈利能力

HB紙業(yè)2014年至2018年的總資產(chǎn)利潤率為0.48%、0.36%、1.78%、6.55%、1.38%，從數(shù)據(jù)來看呈現(xiàn)出不穩(wěn)定狀態(tài)跨度較大，表現(xiàn)為2017年急劇上升，2018年又急速下降。而從企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值中行業(yè)平均水平來看，除2017年達(dá)到優(yōu)秀水平，其他年份處于行業(yè)平均值，企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果在行業(yè)屬于平均水平；凈資產(chǎn)收益率為1.16%、0.98%、4.84%、17.24%、4.98%，從數(shù)據(jù)來看呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢，從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看2014年、2015年處于行業(yè)平均值，而2016年和2018年處于行業(yè)良好值，2017年則為優(yōu)秀值，自有資本獲得凈收益的能力表現(xiàn)較好；銷售凈利率為0.87%、0.61%、2.75%、9.76%、3.07%，從數(shù)據(jù)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看，除2017年處于優(yōu)秀的水平其余年份處于較低或者較差的水平，這表明了HB紙業(yè)的銷售收入的收益水平在行業(yè)中處于一個(gè)較低水平；成本費(fèi)用利潤率為0.90%、0.84%、3.92%、14.82%、3.86%，2014年和2015年處于良好水平其他年份均處于優(yōu)秀的水平，成本費(fèi)用利潤率的情況較好，表明經(jīng)濟(jì)效益上升。從整體來看，HB紙業(yè)盈利能力表現(xiàn)一般。

（二）償債能力

HB紙業(yè)2014年至2018年的流動比率為0.79、0.81、0.84、0.78、0.68，從數(shù)據(jù)來看HB紙業(yè)流動比例2014年至2016年持續(xù)上升，但2017年和2018年有所下降，HB紙業(yè)2014年至2016年償債能力有所好轉(zhuǎn)，但2017年和2018年有所下降；速動比率為0.6、0.6、0.67、0.56、0.49，整體呈現(xiàn)出下降的趨勢，從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看HB紙業(yè)2014年至2018年的速動比率均處于較低的水平，其償債能力表現(xiàn)較差；資產(chǎn)負(fù)債率為67.08%、64.90%、62.88%、62.81%、72.21%，從數(shù)據(jù)來看HB紙業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率2014年至2017年處于下降狀態(tài)，但2018年有明顯升高。從標(biāo)準(zhǔn)值來看，2014年至2017年處于行業(yè)平均值，而2017年處于較低值，情況并不理想；已獲利息倍數(shù)為1.14、1.14、1.79、4.88、1.66，從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看，除2017年處于良好，其他年份處于行業(yè)平均值。從整體來看，HB紙業(yè)的償債能力并不理想。

（三）營運(yùn)能力

HB紙業(yè)2014年至2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）為0.5、0.57、0.64、0.71、0.52，從數(shù)據(jù)來看2014年至2017年呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢，而2018年又下降到0.52。從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看，2016年和2017年情況稍好，在行業(yè)中處于良好水平，其他年份均為行業(yè)平均值，HB紙業(yè)的銷售能力和資產(chǎn)投資的效益一般。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)為11.20、9.48、9.09、10.27、8.93，從數(shù)據(jù)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看，除了2018年處于行業(yè)平均值以外，2014年至2017年均處于行業(yè)良好值，HB紙業(yè)從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變現(xiàn)所需要的時(shí)間在行業(yè)中較短，資金使用效率情況不錯(cuò)；存貨周轉(zhuǎn)率(次)為4.12、4.36、5.03、10.27、4.21從數(shù)據(jù)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值來看，除2017年為優(yōu)秀值外，2014年至2016年屬于較低水平，2018年屬于較差水平，表明HB紙業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度和存貨占用流動資金的比例并不合理。從整體情況來看，HB紙業(yè)的營運(yùn)能力在行業(yè)中表現(xiàn)一般。

（四）成長能力

HB紙業(yè)2014年至2018年主營業(yè)務(wù)收入增長率為22.15%、1.1%、10.46%、14.86%、-6.87%，從數(shù)據(jù)來看，HB紙業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)出不穩(wěn)點(diǎn)的狀態(tài)，尤其在2018年，由2017年的14.86%下降為-6.87%。企業(yè)的產(chǎn)品銷售可能存在問題，導(dǎo)致了不穩(wěn)定的狀態(tài)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為-15.42%、-5.27%、-0.79%、10.84%、38.50%，從數(shù)據(jù)上來看，公司的總資產(chǎn)增長在2014年至2016年并不理想但五年內(nèi)呈現(xiàn)出上升的趨勢。從整體狀況來看，HB紙業(yè)的成長能力在行業(yè)中表現(xiàn)較差。

三、HB紙業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)、銷售規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益，通常會通過借款方式來籌集資金。從HB紙業(yè)的償債能力來看，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率雖然處于行業(yè)平均水平，但作為造紙行業(yè)的名列前位的企業(yè)其表現(xiàn)并不是太好。HB紙業(yè)流動比率五年平均值為0.78小于所認(rèn)可的流動比率2，這表明HB紙業(yè)的資產(chǎn)流動性與同業(yè)相比并不理想；HB紙業(yè)速動比率五年平均值為0.58小于所認(rèn)可的速動比率1，HB紙業(yè)的速動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款占有很大的比例?？偟膩碚f，HB紙業(yè)的償債能力表現(xiàn)較差增加其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。

（二）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

通過上述HB紙業(yè)營運(yùn)能力分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然在2017年和2018年在行業(yè)中處于良好水平與前三年相比有所提高，但總體來看HB紙業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率處于波動狀態(tài)，表現(xiàn)一般。應(yīng)收賬款管理不當(dāng)，可能會導(dǎo)致壞賬率的增加進(jìn)而會影響到企業(yè)資金的回收和資金的流動性，不利于企業(yè)發(fā)展；而存貨周轉(zhuǎn)率整體來看處于一個(gè)較差的水平，說明HB紙業(yè)的存貨過多的占用了企業(yè)的流動資產(chǎn)也影響到存貨的流動性?？偟膩碚f，HB紙業(yè)存在資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

（三）外部環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)

通過對HB紙業(yè)的盈利能力分析，企業(yè)近幾年的盈利能力并不理想并且波動較大。主要是受到了2017年和2018年的國家政策和國際形勢的影響，政府出臺了環(huán)境保護(hù)政策以及限制國外廢紙的進(jìn)口，同時(shí)受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，近兩年來造紙業(yè)的成本收到了很大的沖擊，成本的加劇使得價(jià)格提高。同時(shí)也要求處于污染行業(yè)的造紙業(yè)提高創(chuàng)新水平來保護(hù)環(huán)境和進(jìn)行產(chǎn)業(yè)上的轉(zhuǎn)型。因此，HB紙業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中也面臨來自政策和國際形勢變化所引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識不足

通過對HB紙業(yè)數(shù)據(jù)和實(shí)際情況的調(diào)查分析，公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理制度并未落實(shí)，高管和財(cái)務(wù)人員對待財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識并不強(qiáng)，體現(xiàn)在對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)缺乏分析預(yù)測，沒有及時(shí)地加以控制。當(dāng)企業(yè)發(fā)生突發(fā)性財(cái)務(wù)問題時(shí)，高管和財(cái)務(wù)人員缺乏對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的敏感性、應(yīng)對性進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響到企業(yè)的日常經(jīng)營活動。

四、HB紙業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定是保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要因素之一，企業(yè)負(fù)債規(guī)模的大小影響到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定以及可能引發(fā)相應(yīng)的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力。通過上述對HB紙業(yè)財(cái)務(wù)狀況以及風(fēng)險(xiǎn)的分析，HB紙業(yè)應(yīng)當(dāng)合理的控制企業(yè)的負(fù)債，通過對外借款等負(fù)債的方式可以產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)幫助企業(yè)更好地進(jìn)行日常經(jīng)營，但同時(shí)負(fù)債也可能會使得企業(yè)發(fā)生債務(wù)危機(jī)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。合理的控制負(fù)債可以保證企業(yè)有充足的流動資金來應(yīng)對日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。同時(shí)HB紙業(yè)也應(yīng)當(dāng)對資金的籌集量進(jìn)行控制，避免所籌集的資金和籌資成本的浪費(fèi)。

（二）加強(qiáng)資金回收管理

對于企業(yè)存貨，存貨過多可能會引起流動資金的占用過多以及商品的積壓所產(chǎn)生的成本增高，存貨過少可能會引起企業(yè)日常經(jīng)營難以為繼以及供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，HB紙業(yè)通過市場情況來確定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需存貨的最優(yōu)庫存量，同時(shí)也應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的存貨等流動資產(chǎn)的管理制度，來預(yù)防和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)應(yīng)收賬款的不當(dāng)管理會引發(fā)資金短缺、銷售收入不能及時(shí)收回等一系列的問題。因此，HB紙業(yè)應(yīng)當(dāng)完善應(yīng)收賬款的管理制度，對客戶采取信用分級制度，減少應(yīng)收賬款的壞賬率，保證企業(yè)資金的充足，日常經(jīng)營的穩(wěn)定。

（三）加快企業(yè)轉(zhuǎn)型

通過調(diào)查分析，造紙業(yè)作為傳統(tǒng)的輕工業(yè)行業(yè)，現(xiàn)今面臨著資源、環(huán)境、成本等一系列的威脅，而在2017年HB紙業(yè)通過自身的產(chǎn)品創(chuàng)新與積累以白卡紙等產(chǎn)品在業(yè)績上完成了逆襲，但2018年又產(chǎn)生了下降的態(tài)勢。這說明HB紙業(yè)的企業(yè)轉(zhuǎn)型還尚未完成，應(yīng)加快生產(chǎn)設(shè)備的改進(jìn)研發(fā)降低成本，以創(chuàng)新的新產(chǎn)品打開市場尋找新的營利點(diǎn)，深化企業(yè)改革轉(zhuǎn)型。

（四）增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識

HB紙業(yè)應(yīng)當(dāng)首先完善本公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，使得制度落實(shí)到方方面面，同時(shí)也應(yīng)加強(qiáng)對制度運(yùn)行的監(jiān)督。通過定期對員工的培訓(xùn)，培養(yǎng)和提高企業(yè)員工的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，將風(fēng)險(xiǎn)防范的理念全面化。財(cái)務(wù)人員也不能只關(guān)注自身的職能工作應(yīng)當(dāng)積極學(xué)習(xí)提高自身的財(cái)務(wù)專業(yè)知識，為管理者的財(cái)務(wù)決策提供更加有意義的建議。

五、結(jié)束語

近年來隨著國家政策和國際形勢的改變，對于傳統(tǒng)的造紙業(yè)來說，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問題就顯得尤為突出。為了使得企業(yè)在大背景下成功進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)型，需要HB紙業(yè)針對成本、環(huán)保等一系列問題進(jìn)行改革，以滿足現(xiàn)今行業(yè)發(fā)展的需求。同時(shí)，有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展是使企業(yè)持續(xù)發(fā)展的基石。