銀行國際貿易融資危中尋機

文/湯志賢 編輯/韓英彤

商業(yè)銀行跨境貿易融資業(yè)務條線和外匯業(yè)務條線應該理性對待當前形勢，多措并舉，從容應對危機，探索利用好新的機遇。

新冠肺炎疫情的蔓延，使全球經濟面臨衰退風險，多國居民可支配收入下降，跨境貿易總需求萎縮。同時，國際貿易物流和產業(yè)鏈條出現(xiàn)斷裂，跨境貿易難度加大。這給以國際貿易為基礎的商業(yè)銀行國際貿易融資業(yè)務（下稱“貿易融資”）帶來較嚴重的負面影響。如何判斷疫情對貿易融資的影響和下一步走勢，研究更好的應對之策，成為商業(yè)銀行需重點關注的問題之一。

目前看，疫情與貿易融資存在高度間接相關關系。其運作機理是：疫情迫使全球總需求下降或增大跨境貿易最終實現(xiàn)的困難系數(shù)，拉低國際貿易實際發(fā)生規(guī)模，進而使基于國際貿易背景辦理的貿易融資投放總量被動收縮。

貿易融資的業(yè)務根源是進出口貿易，隨著進出口貿易總量受挫，貿易融資面臨的艱難形勢在短期內將難以改善。

貿易融資面臨的危機

跨境貿易體量下跌，業(yè)務基礎被侵蝕。按照國家海關總署的數(shù)據(jù)，受疫情影響，一季度我國貨物進出口總額6.57萬億元，同比下降6.4%；服務貿易進出口總額1.15萬億元，同比下降10.8%。貿易融資賴以生存的基礎受到巨大沖擊，導致部分商業(yè)銀行貿易融資余額下降，業(yè)務增長乏力。根據(jù)國家外匯管理局官網公布的數(shù)據(jù)，一季度，我國企業(yè)海外代付、遠期信用證等進口外幣跨境融資余額較2019年年末下降80億美元，與同期進口規(guī)模變動相匹配。這也從側面印證了貿易體量的下降，將在貿易融資余額中得到反映。倘若疫情繼續(xù)肆虐，全球國際貿易無法恢復到正常狀態(tài)，則貿易融資外部條件將難以得到有效改善。

外部大環(huán)境發(fā)生重大變化，貿易金融未來的不確定性增加。習近平主席在中共中央政治局常務委員會上曾經指出，要“做好較長時間應對外部環(huán)境變化的思想準備和工作準備”。商業(yè)銀行在下一步發(fā)展貿易融資業(yè)務過程中，應該深刻思考“外部環(huán)境變化”的具體內涵。今年以來，多國出臺了法律或政策，對跨境貿易投資活動進行限制。根據(jù)中國商務部的數(shù)據(jù)，至3月5日，已至少有24個國家和地區(qū)對中國貨物貿易采取了管制措施，這勢必對我國對外貿易形成負面影響，也很可能不利于貿易融資的發(fā)展。如吉爾吉斯斯坦禁止進口中國肉類，且擬全面禁止進口中國農產品；印尼暫停進口中國食品和飲料類商品。這些都可能會壓縮相關出口項下貿易融資的空間。另外，部分國家新出臺的投資政策，也可能利空相關貿易融資業(yè)務的開展。如法國計劃收緊歐洲以外公司對法國公司的投資限制；此前，外資在法國企業(yè)持股比例只要不超過25%，就無需獲得法國批準，但未來該比例可能會調整為10%，今后歐洲以外國家的企業(yè)對法國的投資難度預計會加大。此外，部分其他國家也出臺了類似的政策，這無疑將導致與之相關的貿易融資機會減少。

部分行業(yè)全球產業(yè)鏈重構預期增強，業(yè)務機會被分流。疫情使得電子產品、汽車、機械設備等行業(yè)的全球產業(yè)供應鏈正常運行受阻。如疫情爆發(fā)后，全球汽車產業(yè)供應鏈生產和物流受到影響，多家汽車工廠受到波及，無法正常生產，促使部分跨國企業(yè)主動調整先前產業(yè)供應鏈布局，通過拓寬供應商渠道或將生產基地多元化的方式，避免對單一國家的依賴。全球部分行業(yè)產業(yè)鏈可能在全球發(fā)生重構或轉移。如疫情下，部分外資企業(yè)在本國政府支持下，部分產業(yè)線遷回本土或至他國，或在全球尋找替代供應商渠道。以某知名的電子產品組裝企業(yè)A公司為例，其超過70%的產能位于中國，是中國某省對外貿易大戶，亦是當?shù)劂y行貿易融資業(yè)務的主要客戶。新冠疫情爆發(fā)后，由于物流和供應鏈斷裂，A公司擬暫時將產能轉移到印度、越南等國家；雖然這不代表該公司會離開中國，但其動作也的確在一定程度上表明其在對全球布局主動進行調整。類似的調整會將之前發(fā)生在中國的進出口貿易分流至其他國家，商業(yè)銀行也就無法再依靠原來的貿易背景和貿易體量開展融資業(yè)務。

國際貿易規(guī)則被濫用或錯用，例外風險明顯增加。國際貿易規(guī)則和交易慣例是貿易融資有序進行的基石。疫情下，部分規(guī)則和慣例帶來的秩序經常得不到有效維持。以不可抗力的援引為例，疫情爆發(fā)后，導致多個國家封鎖，多國企業(yè)援引不可抗力慣例，以使自身不履行合同相關義務或規(guī)避自身責任。其中，部分是正常的援引，部分則有濫用的嫌疑。部分境外買方以疫情為由，拒絕接收貨物或拒絕支付貨款，棄船棄貨現(xiàn)象也屢有發(fā)生。銀行方面，也有因其客戶受疫情影響破產后，為逃脫信用證項下的付款責任，錯用《跟單信用證統(tǒng)一慣例》，以非實質不符點拒付的情況。

另一個重要問題是，多國金融動蕩，加劇了匯率波動，極大沖擊了進出口交易。疫情爆發(fā)后，多國因出口貿易規(guī)模大幅下降，導致外資撤離當?shù)厥袌?，致使這些國家貨幣的匯率發(fā)生劇烈波動。截至2020年3月31日，墨西哥比索、俄羅斯盧布、南非蘭特分別較年初貶值28.74%、25.57%、26.93%。此外，歐元、日元、英鎊等國際貿易常用的計價貨幣，亦出現(xiàn)較大幅度的波動，使部分國家進口成本大幅增加，進口貿易額下滑。而進出口貿易的下滑，必然導致進出口貿易融資機會的減少，部分貿易融資結構性產品也面臨匯率波動的風險，給信貸資產質量管理帶來額外的壓力。

對策建議

一是實事求是，理性看待整體下滑，設定合理的發(fā)展規(guī)劃，避免為短期目標放大業(yè)務風險。疫情下的大環(huán)境不以銀行意志為轉移，銀行要清醒地意識到，短期內貿易融資總體業(yè)務機會被壓縮是不可避免的，實際貿易融資的發(fā)生量亦會隨之下降。銀行不能追求沒有市場基礎的增長，而應設定合理的目標，避免將業(yè)務風險放大。鑒此，商業(yè)銀行在設定2020年貿易融資發(fā)展目標時，不應在去年完成值的基礎上，對目標值進行簡單的比例加總，否則將無法引導貿易融資業(yè)務健康發(fā)展。當然，外部環(huán)境也不應該成為不作為的借口。理論上，在貿易融資市場環(huán)境糟糕的情況下，依舊會有表現(xiàn)不好和表現(xiàn)優(yōu)異的銀行。對此，銀行貿易融資發(fā)展目標的設定，應該是樹立“比”的概念，鼓勵積極進取，爭取跑贏大市、跑贏同業(yè)。

二是緊隨國家大政方針，服務實體經濟。貿易融資業(yè)務和實體經濟休戚相關：實體經濟發(fā)展緩慢，對外貿易得不到有力支撐，貿易融資就會成為無源之水。當前，國家提出一系列“穩(wěn)外資”“穩(wěn)外貿”的措施，商業(yè)銀行應該結合國家的大政方針，積極推動對貿易的支持，將貿易融資信貸資源輸入到貿易需要的地方。這既是幫助貿易盡快恢復的有效方法，也是為貿易融資創(chuàng)造條件的優(yōu)良路徑。如國內某些銀行針對疫后重建，按照國家部署，發(fā)起專項業(yè)務計劃，劃定具體貿易融資信貸額度，大力支持貿易企業(yè)復工復產；還有的銀行利用其全球一體化的優(yōu)勢，協(xié)助貿易企業(yè)拓展全球供應鏈，在為企業(yè)融資的同時，還為企業(yè)融智。

三是創(chuàng)新引領，以“場景化金融”理念探索新機會。疫情期間，面對全球經貿投資往來出現(xiàn)的一些新特征，以及國內貿易融資相關政策的相應調整，亟需商業(yè)銀行以新的金融業(yè)務理念和業(yè)務模式更好地反哺實體經濟，結合場景進行業(yè)務突破。開展貿易融資產品創(chuàng)新、滿足客戶的真實需求，是當前形勢下發(fā)展貿易融資的有力手段。如某銀行結合國內推進境內信貸資產跨境轉讓和投融資便利化等相關政策，及時抓住疫情期間境外人民幣價格下降的窗口，辦理了全國第一筆國內供應鏈保理融資跨境轉讓業(yè)務。該業(yè)務根據(jù)政策場景、大型外向企業(yè)供應鏈上中小企業(yè)“融資難、融資貴”的場景、在岸離岸資金價格不同等場景的特點，提出了新的業(yè)務解決方案，為國內探索、拓寬中小企業(yè)融資渠道提供了借鑒。

四是因地制宜，調整拓展貿易融資客戶的思路。首先，銀行應該時刻關注疫情期間我國境外貿易對手國別分布結構、進出口產品結構、客戶貿易融資需求發(fā)生的變化，并將這些變化反映到拓展客戶的思路中。疫情使得我國的對外貿易交易對手的地理位置和分布結構均發(fā)生了變化。如盡管我國進出口貿易總量出現(xiàn)負增長，但與部分國家和地區(qū)的貿易受疫情的影響并不嚴重。一季度，我國對“一帶一路”沿線國家的進出口同比增長1.02%，其中對東盟、俄羅斯的進出口分別增長3.9%和3.4%，東盟已取代歐盟成為我國第一大貿易伙伴。疫情下的貿易融資客戶選擇，應根據(jù)現(xiàn)有及潛在客戶交易對手布局的變化，做出相應的策略調整。

其次，疫情也促使我國對其他國家進出口產品的結構發(fā)生了變化。以藥材和藥品為例。根據(jù)國務院新聞辦公室發(fā)布的數(shù)據(jù)：受疫情影響，一季度我國進口藥材及藥品619.1億元，增長14.8%。雖然一季度中美貿易總值同比下降18.3%，大部分產品貿易總量呈下降趨勢，但中國對美國的藥材及藥品交易則逆勢增長了6.3%。部分銀行及時關注到這一變化，迅速為企業(yè)提供相關貿易金融服務。如根據(jù)部分銀行圍繞重點防疫企業(yè)跨境采購防疫物資，為其提供保函、信用證、信保融資、跨境直貸等金融服務。

最后，疫情還引起了部分貿易融資需求結構發(fā)生了變化。如疫情爆發(fā)前，國內某大型電子產品出口企業(yè)D公司與境外交易對手通常采用電匯結算，且其自身現(xiàn)金流充裕，日?；静贿M行貿易融資。疫情爆發(fā)后，出于安全考慮，該企業(yè)開始采用信用證進行結算。E銀行發(fā)現(xiàn)D公司這一變化后，第一時間精準營銷并成功獲客，成為該企業(yè)用證項下相關貿易融資業(yè)務的主要辦理行。

五是統(tǒng)籌兼顧，防控好貿易融資信貸風險。疫情下，部分進出口企業(yè)停工停產、訂單流失，財務狀況明顯惡化。這導致貿易融資借款人的還款能力被削弱，與之相關的不良貸款預計會攀升。當前，銀行開展貿易融資的難點在于，如何找到支持“穩(wěn)外貿”和“防控貿易融資風險”兩者之間的平衡點。

不可否認，貿易融資本身通過給借款人輸入流動性，以穩(wěn)定現(xiàn)金流的方式，能起到“穩(wěn)外貿”的作用，但其前提是進出口貿易能持續(xù)運轉，企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力依舊存在。對此，當前貿易融資信貸風險管理的重點，是要謹慎做好貿易融資客戶的篩選工作，做到既支持了實體經濟，助力“穩(wěn)外貿”，又識別出了喪失發(fā)展?jié)摿Φ娘L險客戶。

（本文僅代表作者個人觀點）