肖學(xué)玲
摘 要:現(xiàn)金是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動的血液,能夠有效地創(chuàng)造血液為企業(yè)不斷輸送養(yǎng)分是企業(yè)充滿活力的體現(xiàn)。充足的現(xiàn)金流能夠?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營提供強(qiáng)大的支撐,促使企業(yè)穩(wěn)定健康的發(fā)展。企業(yè)的現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)的獲取現(xiàn)金的方式和能力,體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和投資籌資情況,為報(bào)表使用者作出正確的投資決策提供重要的依據(jù),為管理層對企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃起著關(guān)鍵作用。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流? 重要性? 風(fēng)險(xiǎn)
一、前言
企業(yè)的最終目的是獲取利潤。高收益高利潤是資本家追逐的目標(biāo),往往忽視了現(xiàn)金流對企業(yè)的影響。
二、現(xiàn)金流量對企業(yè)的影響
利潤表反映了企業(yè)在一定期間內(nèi)企業(yè)的盈利能力,體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。但利潤表采用的是權(quán)責(zé)發(fā)生制,是在歷史成本計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行核算,反映了企業(yè)歷史成本下的盈利狀況,容易受會計(jì)方法及會計(jì)估計(jì)等及人為操縱因素的影響。現(xiàn)金流量表則是采用收付實(shí)現(xiàn)制直觀反映了企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入與流出,直觀地反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金來源,及企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。企業(yè)不盈利一定時(shí)期內(nèi)對企業(yè)不會產(chǎn)生致命的影響,但是企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂則必然致命。
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流對企業(yè)的影響。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要一定量的現(xiàn)金來支持,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程就是資金的流動過程,因此,現(xiàn)金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動開展的基礎(chǔ),現(xiàn)金流貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程,與毛利潤率、收入增長、費(fèi)率、股東期望的投資回報(bào)率、投資項(xiàng)目、籌資方式等企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)聯(lián),企業(yè)應(yīng)隨著內(nèi)、外部環(huán)境以及市場的變化不斷地調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和盈利模式,加速企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),完善企業(yè)的資金流動。
(一)經(jīng)營活動現(xiàn)金流對企業(yè)的影響
經(jīng)營活動現(xiàn)金流是企業(yè)一定時(shí)期在經(jīng)營過程中現(xiàn)金流入與流出的凈值,體現(xiàn)了企業(yè)當(dāng)前階段的資金的充裕程度,是對企業(yè)經(jīng)營情況最直觀的反應(yīng)。持續(xù)出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流的企業(yè)應(yīng)警惕企業(yè)是否經(jīng)營不善或發(fā)展過快導(dǎo)致資金不足,是否有足夠的資金來源支撐到企業(yè)出現(xiàn)正現(xiàn)金流。持續(xù)的正常的經(jīng)營活動產(chǎn)生的正現(xiàn)金流是企業(yè)未來可持續(xù)增長的基礎(chǔ),是企業(yè)高效、健康發(fā)展的靈魂。
通過大企業(yè)破產(chǎn)清算的原因來看,資金鏈斷裂成為企業(yè)破產(chǎn)清算的主要原因,而導(dǎo)致企業(yè)猝死的根本原因在于運(yùn)營資金不足導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)企業(yè)加速擴(kuò)張或處于快速增長階段時(shí),更容易引發(fā)資金鏈斷鏈風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)金流顯得尤為重要。企業(yè)加速擴(kuò)張時(shí),當(dāng)利用企業(yè)內(nèi)部自我積累的資金不能滿足企業(yè)的發(fā)展,需要從外部籌集資金,需謹(jǐn)慎考慮企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率狀況、融資能力、外部環(huán)境狀況,來選擇適合的融資方式。在擴(kuò)張過程中應(yīng)時(shí)刻檢視企業(yè)可動用的資金狀況并不斷修正現(xiàn)金流預(yù)測,以防止擴(kuò)張過快導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流短缺從而影響企業(yè)正常的經(jīng)營活動,甚至導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。
(二)分析企業(yè)的現(xiàn)金流情況
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有的交易和事項(xiàng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量,它是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源,是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入與流出的凈值。
從企業(yè)業(yè)務(wù)的增長率及獲利能力分析企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流:
明星型企業(yè),業(yè)務(wù)快速增長、獲利能力強(qiáng),需要大量資金支持發(fā)展。現(xiàn)金流特點(diǎn):通常經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù),需從外部籌資支持企業(yè)快速發(fā)展,投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。進(jìn)入成熟期后會獲得持續(xù)的正的經(jīng)營活動現(xiàn)金流。
問題型企業(yè),業(yè)務(wù)快速增長、獲利較少,需要大量資金支持?,F(xiàn)金流特點(diǎn):通常經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù),需從外部籌資支持企業(yè)快速發(fā)展,投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)。后續(xù)較難為企業(yè)帶來持續(xù)的正流量。
現(xiàn)金牛企業(yè),低速穩(wěn)定增長,盈利率高?,F(xiàn)金流特點(diǎn):經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正值,為企業(yè)帶來大量的資金,用以支持其他業(yè)務(wù)的發(fā)展或支付股東股利等,投資、籌資活動的現(xiàn)金凈流量可能均為負(fù)數(shù)。
瘦狗型企業(yè),競爭激烈,利潤很低。現(xiàn)金流特點(diǎn):經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量通常為負(fù)數(shù),或?yàn)檩^小的正值,同時(shí)占用較多的企業(yè)資源。
企業(yè)業(yè)務(wù)增長率越高,為了維持銷售增長及擴(kuò)大市場占有率所需的資金亦越多。為了提高市場占有率,對于未來盈利能力較強(qiáng)的業(yè)務(wù),企業(yè)應(yīng)提前預(yù)測未來所需要的資金及資金的籌集方式,預(yù)測籌集的資金是否足以支撐到企業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)入現(xiàn)金牛階段?;I集到的資金需要投入到固定資產(chǎn),以及擴(kuò)大業(yè)務(wù)帶來的應(yīng)收款、存貨等流動資金的增加。
盈利能力較弱,且需要大量資金支持的業(yè)務(wù)給企業(yè)帶來的非常大的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎考慮此項(xiàng)業(yè)務(wù)能否轉(zhuǎn)變?yōu)槊餍菢I(yè)務(wù),及改善現(xiàn)金流狀況的可能性。應(yīng)時(shí)刻關(guān)注資金鏈斷裂的可能性,關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿是否合理。
企業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定低速增長、盈利能力較強(qiáng)時(shí),會持續(xù)地給企業(yè)帶來大量的資金流入,其創(chuàng)造的現(xiàn)金在彌補(bǔ)了增長所需投資之后的剩余為自由現(xiàn)金流,自由現(xiàn)金流表示企業(yè)處于成熟的發(fā)展階段,可用來支持企業(yè)投資新的或其他的業(yè)務(wù),以及用來回報(bào)投資者。這類企業(yè)擁有足夠的造血能力,抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
競爭激烈且利潤率較低時(shí),企業(yè)應(yīng)考慮清理和撤銷較低毛利率的業(yè)務(wù)以釋放資源用于效益較高的業(yè)務(wù),同時(shí)減輕企業(yè)各項(xiàng)資源的負(fù)擔(dān),努力提高經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量以及尋找高毛利的業(yè)務(wù)是企業(yè)的迫切需求。
根據(jù)貴州茅臺2019年度年報(bào)顯示,貴州茅臺2019年度經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4,521,061、-316,569、-1,928,440萬元(主要為分配給投資者股利2,011,740萬元)。貴州茅臺持續(xù)穩(wěn)定的增長以及高毛利率給企業(yè)創(chuàng)造了大量的自由現(xiàn)金流,繼而能夠向投資者發(fā)放大量的股利。截止2020年4月30日,貴州茅臺的股票價(jià)格創(chuàng)下每股1,299.94元?dú)v史新高,成為股票市場上的頂級的藍(lán)籌股,受到大量機(jī)構(gòu)投資者的追捧。
(三)加速現(xiàn)金流動防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)在經(jīng)營過程中,所面臨的環(huán)境千變?nèi)f化,各種原因會使企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力至關(guān)重要。
存有一定量的資金。在外部環(huán)境的暫時(shí)性惡化的影響下,旅游、餐飲零售、影視娛樂、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、建筑等眾多行業(yè)產(chǎn)生了巨大的沖擊。貨幣資金的余額決定了企業(yè)在特殊情況下能夠熬幾個(gè)月, 3、4月份迎來了中小企業(yè)的倒閉潮。預(yù)測企業(yè)的流動資金能夠維持企業(yè)多長時(shí)間內(nèi)的固定現(xiàn)金支出而無須從銀行或股東獲取財(cái)務(wù)支持,企業(yè)管理層需要關(guān)注。
加強(qiáng)企業(yè)預(yù)算管理。預(yù)算控制是最有效的財(cái)務(wù)內(nèi)部控制方式之一,企業(yè)應(yīng)制定完善的預(yù)算管理制度,使預(yù)算不局限于形式,更關(guān)鍵的是落到實(shí)處,動態(tài)管理預(yù)算。與此同時(shí),加強(qiáng)對企業(yè)資金的管理,高效使用資金,體現(xiàn)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制制度得到價(jià)值,預(yù)防遭受資金利用損失,用最直接的方式降低風(fēng)險(xiǎn)。
預(yù)算在一定程度上體現(xiàn)了管理者在一定時(shí)期內(nèi)的發(fā)展計(jì)劃和經(jīng)營目標(biāo),企業(yè)的未來的投資方向、融資渠道、銷售增長點(diǎn)、未來的盈利狀況等都體現(xiàn)在預(yù)算表中,預(yù)算表就是企業(yè)管理者對企業(yè)未來的一種預(yù)估與演示。第一,企業(yè)可設(shè)置預(yù)算管理委員會,對整個(gè)預(yù)算的編制認(rèn)真調(diào)查、計(jì)算并分析,制定可行且切實(shí)有效的預(yù)算;第二,強(qiáng)化預(yù)算的執(zhí)行分析。根據(jù)預(yù)算的執(zhí)行情況及內(nèi)、外部環(huán)境的變化動態(tài)跟蹤、分析預(yù)算的偏差原因,隨時(shí)調(diào)整相關(guān)預(yù)算。
建立完善的內(nèi)控制度。內(nèi)部控制的目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整,提高經(jīng)營效率和效果,促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。內(nèi)部控制越完善,企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng),企業(yè)經(jīng)營的效率越高,現(xiàn)金流越順暢。
一系列的政策和程序組成了企業(yè)內(nèi)控體系,是企業(yè)內(nèi)部各層次及各環(huán)節(jié)的管理體系依據(jù),是整個(gè)企業(yè)運(yùn)作流程的完整體現(xiàn),保證企業(yè)經(jīng)營活動有序、高效運(yùn)行。因此,不斷加強(qiáng)及完善企業(yè)內(nèi)控制度,打通企業(yè)的內(nèi)部的各個(gè)流程,能夠使企業(yè)更有效率地完成各項(xiàng)工作,最大程度地利用企業(yè)的資源,最終促使企業(yè)的效益更大化。
不斷增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。利潤是資本家追逐的目標(biāo),是企業(yè)的核心目標(biāo),也是衡量企業(yè)是否優(yōu)秀的重要標(biāo)準(zhǔn)?,F(xiàn)金流與企業(yè)的盈利能力通常成正比,企業(yè)盈利能力越強(qiáng),相同條件下現(xiàn)金流越好,現(xiàn)金流入越多。
提高企業(yè)的核心競爭力,尋找新的利潤增長點(diǎn)打造有競爭力的盈利模式是企業(yè)生存和發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)收入取得的現(xiàn)金是企業(yè)最主要的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入來源。因此,擴(kuò)大市場、提高銷售價(jià)格等增加收入的措施是企業(yè)首要的目標(biāo)。
三、結(jié)束語
現(xiàn)金流量表體現(xiàn)了企業(yè)的運(yùn)營狀況和經(jīng)營的效率、效果,及企業(yè)獲取現(xiàn)金、償付債務(wù)和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,是衡量企業(yè)價(jià)值的重要指標(biāo)。企業(yè)資金鏈越穩(wěn)定,現(xiàn)金流入越充裕,資金周轉(zhuǎn)率越高,企業(yè)越能持續(xù)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。持續(xù)的正常的經(jīng)營活動產(chǎn)生的正現(xiàn)金流是企業(yè)未來可持續(xù)增長的基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)不斷地通過各種措施來增加現(xiàn)金的流入與減少現(xiàn)金的流出、加快現(xiàn)金的流入與控制現(xiàn)金的流出提高和加快企業(yè)的現(xiàn)金流動來提高和改善企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。
參考文獻(xiàn)
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