私募股權(quán)基金財務管理的轉(zhuǎn)型分析

周佳

摘 要：私募股權(quán)基金是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中常用的一種重要融資手段，在市場發(fā)展中有著重要地位。隨著社會經(jīng)濟快速發(fā)展，私募股權(quán)基金想要更好適應市場經(jīng)濟環(huán)境變化需求，就必須在市場環(huán)境中積極轉(zhuǎn)型。基于此，本文就私募股權(quán)基金財務管理轉(zhuǎn)型進行了分析探討，旨在為企業(yè)進行私募股權(quán)基金轉(zhuǎn)型發(fā)展提供參考，在轉(zhuǎn)型中穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)基金;財務管理;轉(zhuǎn)型

一、私募股權(quán)基金及其財務管理

所謂私募股權(quán)基金，簡單而言就是從事私人（非上市公司股權(quán)）投資的基金。其主要包括投資非上市公司股權(quán)或上市公司非公開交易股權(quán)兩種類型。私募股權(quán)基金目的不在于股權(quán)收益的追求，而主要是通過上市、管理層收購和并購等股權(quán)轉(zhuǎn)讓路徑出售股權(quán)而獲利。

私募股權(quán)基金財務管理在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中非常重要。整體而言，私募股權(quán)基金的財務管理主體主要分為兩個，即基金管理公司和私募基金。一般而言，基金本身不會獨立配備財務管理人員，除此之外，私募股權(quán)基金財務管理還有以下特點。（1）相對于一般企業(yè)財務管理而言，私募股權(quán)基金財務管理具有更大廣度，在業(yè)財融合方面也有更高要求。在私募股權(quán)基金財務管理中，企業(yè)往往將基礎(chǔ)核算、財務報告等功能外包，而主要以投資前盡職調(diào)查及投資后管理的財務增值等外延功能為財務管理重點。而私募股權(quán)基金業(yè)務的復雜性也使得企業(yè)需要對各種涉及業(yè)務及資料等開展更加全面和深入的分析、調(diào)查和研究，這樣才能確定會計核算、合并報表等事項，也就是說業(yè)財融合有更高要求。（2）對財務管理人員有更高要求。要更好開展私募股權(quán)基金財務管理工作，財務人員需要具備會計核算、投融、投后管理、并購重組等有關(guān)知識，同時在市場環(huán)境變化中還要有較強的應變能力。（3）財務風險控制更為重要。相對于企業(yè)股權(quán)基金而言，私募股權(quán)基金實行的是行業(yè)自律管理邏輯，主要運用自我信用在激烈的市場競爭中實現(xiàn)生存與發(fā)展，而這些特點就注定了在私募股權(quán)基金財務管理中要更加重視風險控制管理。（4）全面預算在私募股權(quán)財務管理中有著重要地位。預算管理是企業(yè)開展財務管理的重要手段，在私募股權(quán)基金財務管理中更是有著不可替代的作用，其不僅能夠正確引導基金科學預測、資源配置等工作開展，而且在業(yè)績考核等方面也有著積極作用。

二、私募股權(quán)基金財務管理轉(zhuǎn)型發(fā)展策略

（一）強化內(nèi)部控制管理

內(nèi)部控制管理不僅是全面預算管理及財務管理的重要手段，在私募股權(quán)基金財務管理中也有著重要作用，企業(yè)要實現(xiàn)私募股權(quán)基金財務管理的轉(zhuǎn)型發(fā)展，進一步強化內(nèi)部控制管理至關(guān)重要。首先，企業(yè)要重視內(nèi)部控制制度建設(shè)的全面性，針對項目企業(yè)和私募股權(quán)基金管理企業(yè)明確雙方各部門及崗位工作人員職責劃分，根據(jù)人力資源收集情況合理調(diào)配， 優(yōu)化人員配置，以確保各項工作高效開展。其次，要進一步規(guī)范項目資金審批管理制度，制定完善審批細則及流程，保證資金使用合理性。此外，要建立健全監(jiān)督管理機制，以充分發(fā)揮監(jiān)督管理作用，推動財務管理及項目資金管理的規(guī)范、高效及高質(zhì)量發(fā)展。

（二）完善財務預算管理

預算管理在加強財務管理風險防控方面有重要作用，而私募股權(quán)基金在轉(zhuǎn)型中的財務管理是非常大的，這種情況下就更需要進一步完善財務預算管理，以通過更為有效預算管理來實現(xiàn)財務管理風險防控。首先， 要進一步重視預算編制工作，通過加強基金財務資料分析等措施，明確基金金額、時間及原因等，以確保預算編制合理性及科學性，同時注意保證預算編制目標與企業(yè)發(fā)展目標及方向的一致性。其次，預算財務編制應盡量簡單易懂，以使得各部門及人員能夠更好理解，從而配合開展相關(guān)工作，推動私募股權(quán)基金財務管理的更高效開展，在更為規(guī)范及高效中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。此外，在轉(zhuǎn)型發(fā)展中要高度重視財務預算管理，以進一步提高基金使用安全性，促進被投資行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

（三）規(guī)范財務管理，提供增值服務

私募投資多以初創(chuàng)期和成長期民營中小企業(yè)為主，其在財務管理方面往往不夠透明及規(guī)范。而 IPO 及并購作為私募退出的主要渠道，對財務規(guī)范要求非常高，因此這種情況下進一步規(guī)范財務管理就非常重要。也就是說，在私募股權(quán)基金財務管理中，不僅要關(guān)注被投資企業(yè)財務狀況及現(xiàn)金流情況，被投資企業(yè)財務管理規(guī)范情況也不能忽視。另外，要加強被投資企業(yè)內(nèi)部體系建設(shè)情況，并根據(jù)實際情況加強溝通及提供專業(yè)培訓，以加強推進被投資企業(yè)內(nèi)控體系建設(shè)工作，建立起完善內(nèi)控體系，規(guī)范管理，以為項目最終退出提供增值服務。

（四）切實做好財務盡職調(diào)查，加強財務風險防控

對于私募股權(quán)基金而言，運營風險及投資項目風險是其主要風險，是私募股權(quán)財務管理風險防控的重點。為加強風險預警，在項目投資前應對財務、商務及法律等進行盡職調(diào)查，并將盡職調(diào)查結(jié)果有效運用與投資談判及投資后管理中。同時，基金管理人財務部門在介入投資前財務盡職調(diào)查中，要加強事前財務風險預警，積極參與盡職調(diào)查工作目標、工作流程及重大盡職調(diào)查風險揭示等制定和實施工作中，并基于實際調(diào)查情況對投資方案和投后管理等進行優(yōu)化，以全面強化風險預警管理，提高運用風險和投資項目風險防控能力。

（五）優(yōu)化現(xiàn)金流調(diào)整管理，做好信息披露

資金配置對基金投資收益有直接影響，這也就突出了項目資金優(yōu)化配置及統(tǒng)一管理的重要性。在實際管理工作中，基金管理企業(yè)可以建立專門資金池，并建立專門投資決策部門來對項目資金進行統(tǒng)一優(yōu)化配置及管理，以為資金使用安全提供更可靠保障。同時，基金投資企業(yè)還應進一步加強現(xiàn)金流調(diào)整，在深入了解及掌握資金使用情況的基礎(chǔ)上，優(yōu)化現(xiàn)金流調(diào)整，避免資金閑置，以提高投資收益。另外，信息披露在財務管理中有著重要作用，因此在私募股權(quán)基金財務管理轉(zhuǎn)型中應嚴格按照基金合同約定履行信息披露，對投資人披露進行定期和不定期報告，并在相關(guān)網(wǎng)站平臺等及時更新財務信息，提高私募股權(quán)基金財務管理的公開透明性。

（六）積極落實財務審計工作

財務審計工作在私募股權(quán)基金財務管理轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著非常重要的作用，企業(yè)應當要定期或不定期的開展財務審計工作，以便于能夠及時掌握企業(yè)中存在的問題并進行解決，給企業(yè)決策人員提供準確的財務數(shù)據(jù)。除此之外，要求將企業(yè)年度報告預算以及內(nèi)部控制制度在企業(yè)中進行備案， 同時上交財務報表、銀行資金流水等資料給基金管理企業(yè)保管，方便其實時掌握企業(yè)的管理和發(fā)展情況。

三、結(jié)束語

總而言之，私募基金作為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的一種重要形式，在市場環(huán)境變化發(fā)展中推動其財務管理轉(zhuǎn)型發(fā)展具有深遠意義。在私募股權(quán)基金財務管理轉(zhuǎn)型發(fā)展中，投資企業(yè)應高度重視風險預警及防控，同時從完善內(nèi)部管理制度、規(guī)范財務管理及有效開展盡職調(diào)查等方面進行管理，加快推進財務管理轉(zhuǎn)型發(fā)展，從而促進私募股權(quán)積極穩(wěn)定發(fā)展。

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