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    政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展:作用機(jī)理與實(shí)證分析

    2020-09-26 10:45:41楊西水陳克鑫張獻(xiàn)和
    當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理 2020年9期
    關(guān)鍵詞:城市商業(yè)銀行作用機(jī)理實(shí)證分析

    楊西水 陳克鑫 張獻(xiàn)和

    [摘 要]? ?通過(guò)研究政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理,發(fā)現(xiàn)政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用存在著直接作用和間接作用兩個(gè)渠道,但同時(shí)城商行也通過(guò)限制地方政府投融資行為和跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)這兩個(gè)主要途徑,對(duì)政府誠(chéng)信產(chǎn)生一定的反向作用。同時(shí),以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效做實(shí)證分析,實(shí)證發(fā)現(xiàn),地方政府信用指數(shù)與城商行貸款規(guī)模、城商行貸款效益存在著正向關(guān)系,與城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。

    [關(guān)鍵詞]? ?政府誠(chéng)信;城市商業(yè)銀行;行政干預(yù);作用機(jī)理;實(shí)證分析

    [中圖分類號(hào)]? F830.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A 文獻(xiàn)標(biāo)志碼? [文章編號(hào)]1673-0461(2020)09-0086-07

    一、引 言

    城市商業(yè)銀行(以下簡(jiǎn)稱“城商行”)是中國(guó)地方金融機(jī)構(gòu)的主體。1995年,中國(guó)在35個(gè)大中城市分期分批組建由地方財(cái)政投資入股并吸納城市企業(yè)、居民參股的地方性質(zhì)的城市合作銀行,1998年更名為城市商業(yè)銀行。城商行從建立及以后的發(fā)展都與地方政府息息相關(guān)。而地方政府通常為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和在“晉升錦標(biāo)賽”模式中勝出[1],會(huì)將地方的城商行作為信貸的重要和主要渠道,從而干預(yù)地方城商行的經(jīng)營(yíng)并對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生一定影響。通常地方政府對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的影響主要通過(guò)兩個(gè)渠道,一是以持有股份的形式干預(yù)城商行經(jīng)營(yíng)或者直接以行政干預(yù)的方式介入;二是地方政府通過(guò)地區(qū)信用環(huán)境等金融生態(tài)環(huán)境對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。學(xué)術(shù)界一般將這兩種政府行為影響城商行經(jīng)營(yíng)的方式稱為直接干預(yù)和間接干預(yù)。當(dāng)前,國(guó)內(nèi)研究政府直接干預(yù)城商行的文獻(xiàn)較多,而研究間接干預(yù),尤其是研究政府誠(chéng)信對(duì)城市商業(yè)銀行發(fā)展的影響方面的成果較少。實(shí)際上,隨著近年來(lái)中國(guó)以及各省市區(qū)陸續(xù)通過(guò)營(yíng)商環(huán)境建設(shè)來(lái)提高地區(qū)軟環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)力,研究政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展之間的相互關(guān)系、作用機(jī)理已經(jīng)具有重要的理論和實(shí)踐研究?jī)r(jià)值。[HJ1.5mm]

    二、研究綜述

    國(guó)內(nèi)外的地方政府在多重目標(biāo)(如促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、贏得選舉和晉升等)的影響下,基本都會(huì)將自身能控制的金融資源作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支持渠道,進(jìn)而對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行產(chǎn)生一定的干預(yù)。Porta R L、Shleifer A(2002)研究發(fā)現(xiàn),全球92個(gè)國(guó)家銀行基本都服務(wù)于“政治目標(biāo)”[2],Sapienza P(2004)也有類似觀點(diǎn)[3],當(dāng)然國(guó)有銀行更愿意為國(guó)有企業(yè)提供貸款[4-5]。地方政府只有掌握對(duì)地方金融資源的配置權(quán)和控制權(quán)[6],才能更好地推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    國(guó)內(nèi)關(guān)于地方政府和城商行關(guān)系的研究,主要集中于直接干預(yù)方面,具體體現(xiàn)為股權(quán)控制和行政干預(yù)。

    第一,股權(quán)控制。政府股東的發(fā)展觀主要源于早期發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lewis(1951)[7]、Gerschenkron(1962)[8]等人的思想。政府股東發(fā)展觀認(rèn)為,在發(fā)展中國(guó)家由于資本和信用的缺乏,需要政府介入金融系統(tǒng),從而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持。中國(guó)城商行誕生之始,就有著或多或少的政府股權(quán)。2004年國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所課題組調(diào)查顯示,國(guó)有資本(包括地方政府)對(duì)城商行的持股比例在76.3%左右[9]。地方政府通過(guò)地方財(cái)政系統(tǒng)、國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股企業(yè)持有的城商行股權(quán),擁有事實(shí)上的干預(yù)權(quán)力,甚至是人事等重大事項(xiàng)的控制權(quán)。國(guó)內(nèi)眾多學(xué)者從不同方面進(jìn)行了研究,有從政府干預(yù)的動(dòng)力方面研究,如錢先航等(2011)研究表明,官員晉升會(huì)加大政府對(duì)城商行的干預(yù),且對(duì)貸款期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響[10];也有從股權(quán)控制方面的研究,如祝繼高等(2012)研究結(jié)果證明,第一大股東的控股能力越強(qiáng),銀行的不良貸款率越高,貸款集中度越高,經(jīng)營(yíng)績(jī)效也越差[11];也有兩者相關(guān)關(guān)系的研究,如趙昌文等(2009)研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)銀行的政府持股比例與銀行業(yè)績(jī)之間存在顯著的倒“U”型關(guān)系[12]。

    第二,行政干預(yù)。地方政府為了推動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),往往會(huì)動(dòng)員一切地方所能動(dòng)員的金融資源來(lái)滿足地方企業(yè)的融資,促進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中,如果是企業(yè)符合城商行的貸款要求,那么就能夠正常獲得貸款。但很多情況下,地方國(guó)有企業(yè)和國(guó)企控股的企業(yè),以及地方政府融資平臺(tái)公司往往會(huì)通過(guò)地方政府的行政干預(yù)而優(yōu)先獲得城商行貸款,甚至是已經(jīng)虧損的企業(yè)也能獲得城商行貸款,真正需要城商行貸款支持的中小企業(yè)融資需求并未得到有效解決。城商行依附于地方政府,可能變成地方政府的準(zhǔn)財(cái)政部門,也可能會(huì)使城市商業(yè)銀行逐步演化為地方政府背離當(dāng)?shù)貙?shí)際和比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行盲目投資的工具[13]。郭峰、熊瑞祥(2017)研究證明,由于受到地方政府的干預(yù),城商行對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在流動(dòng)性比較大的第二產(chǎn)業(yè)上,對(duì)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在隸屬于地級(jí)市及以下政府的企業(yè)上[14]。而且,地方政府的行政干預(yù)會(huì)導(dǎo)致貸款質(zhì)量下降。紀(jì)志宏等(2014)研究結(jié)果表明,地方官員出于仕途考慮,在晉升壓力較大時(shí)會(huì)動(dòng)用自身行政控制力擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模,在此情況下城商行成為重要的融資渠道,而這種行政干預(yù)通常會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)上升[15]。

    在地方政府間接干預(yù)渠道方面的研究中,主要集中于信用環(huán)境、金融生態(tài)等對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)影響。一般研究認(rèn)為,信用環(huán)境越好,城商行的貸款量和貸款質(zhì)量就明顯偏高(錢先航、曹春方,2013)[16]。而金融生態(tài)與城商行關(guān)系方面,一般認(rèn)為城商行發(fā)展受到金融生態(tài)的制約,如李延凱、韓廷春(2011)研究認(rèn)為,金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用受金融生態(tài)影響[17]。但是,目前國(guó)內(nèi)關(guān)于政府誠(chéng)信和城商行相互關(guān)系的研究還較少。

    三、政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理

    (一)政府誠(chéng)信概念及要點(diǎn)

    雖然國(guó)內(nèi)外的專家學(xué)者分別從社會(huì)學(xué)、政治學(xué)、行政學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等不同領(lǐng)域采用不同視角對(duì)政府誠(chéng)信進(jìn)行了研究,但總體看,與誠(chéng)信的概念相類似,政府誠(chéng)信形成了狹義和廣義的概念。狹義的概念,一般是指政府行為真實(shí)可信,如劉松山(2003)認(rèn)為政府誠(chéng)信主要包括四點(diǎn)要義:政府須對(duì)公眾懷有善良之動(dòng)機(jī);政府須對(duì)公眾有忠誠(chéng)之行動(dòng);政府須取得公眾之信任;政府不可以說(shuō)謊[18]。隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,政府誠(chéng)信的概念也逐漸向信用方向有所側(cè)重,即經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的政府信用逐漸成為政府誠(chéng)信的主要涵義,如馬國(guó)清、陳淑芳(2005)研究認(rèn)為,政府誠(chéng)信是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在的重要基石[19]。因此,本文認(rèn)為,政府誠(chéng)信就是政府部門基于相應(yīng)的承諾并兌現(xiàn)承諾的行政作為,政府誠(chéng)信的結(jié)果是政府信用,這也是政府誠(chéng)信的要點(diǎn)。

    (二)政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用機(jī)制

    1.直接作用機(jī)制

    政府誠(chéng)信是地方政府干預(yù)城商行經(jīng)營(yíng)后的信用度量,核心要義是政府信用。從城商行的視角出發(fā),政府誠(chéng)信主要反映在城商行的貸款回收方面,即貸款能否正?;厥?。地方政府干預(yù)城商行的經(jīng)營(yíng),讓其以貸款的方式,為地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)企控股企業(yè)提供資金支持,或者為地方政府融資平臺(tái)公司提供資金。當(dāng)貸款到期回收時(shí),對(duì)于地方政府融資平臺(tái)公司來(lái)說(shuō),如果地方政府能遵守誠(chéng)信為公司提供足額的還貸資金,那么地方政府融資平臺(tái)公司就能正常償還城商行貸款;如果不能提供足額還貸資金,那么企業(yè)也就不能正常償還貸款,這時(shí)政府因?yàn)椴徽\(chéng)信就影響到城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效了。同樣,對(duì)于地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)企控股的公司來(lái)說(shuō),當(dāng)貸款到期時(shí),國(guó)有企業(yè)如果因?yàn)橹饔^的或者客觀的原因不愿或者不能償還貸款,企業(yè)首先會(huì)征得地方政府的同意或者授權(quán)①,采取展期或者“貸新還舊”甚至逃債的方式,那么政府的這種承諾就形成了事實(shí)上的政府不誠(chéng)信,也對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效形成影響??梢詫⒄\(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展的作用機(jī)制總結(jié),如圖1所示。

    2.間接作用機(jī)制

    由于地方政府信用在一個(gè)地區(qū)的信用體系中,是地方信用體系建立的推動(dòng)者和建設(shè)者,以及地方信用體系的核心,因此,地方政府信用對(duì)于地[CM(80mm]方信用體系有著重要的影響。如果政府誠(chéng)信受到影響(比如政府不誠(chéng)信),那么將會(huì)降低地方政府信用,從而損害到地方信用體系和地區(qū)信用環(huán)境,而信用環(huán)境又是地區(qū)營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的重要組成部分,因此,這種影響又會(huì)傳導(dǎo)到營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)中,從而對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)不利影響(見圖2)。

    營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)的影響,會(huì)對(duì)城商行的業(yè)務(wù)開展和績(jī)效產(chǎn)生一定的影響。具體到傳遞渠道上看,地方政府誠(chéng)信會(huì)影響和降低地方政府信用,從而直接對(duì)地區(qū)企業(yè)信用和地區(qū)居民信用產(chǎn)生影響,由于地區(qū)企業(yè)和居民是城商行的直接客戶,這種影響會(huì)傳導(dǎo)到城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效中(見圖3)。政府誠(chéng)信對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的這種非直接的、通過(guò)信用環(huán)境而間接產(chǎn)生作用的影響傳導(dǎo),稱之為間接作用機(jī)制。

    (三)城商行對(duì)政府誠(chéng)信的作用機(jī)制

    1.城商行對(duì)政府行為的約束

    由于城商行是在地方政府主導(dǎo)和部分參股下建立的,因此,在地方政府和城商行兩者的相互影響上,一般都是地方政府占據(jù)著絕對(duì)的影響力,對(duì)城商行的發(fā)展有著重要而且主導(dǎo)的影響。但是并不意味著城商行就不具有對(duì)地方政府的約束力?!暗胤秸畬?duì)金融資源的行政涉入”和“金融機(jī)構(gòu)自身市場(chǎng)化運(yùn)作優(yōu)化”兩種力量的抗衡,在國(guó)家逐漸對(duì)地方政府融資進(jìn)一步限制以及城商行通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)后,城商行自身的力量逐漸變得強(qiáng)大。

    關(guān)于地方金融機(jī)構(gòu)對(duì)政府及政府行為的影響和作用方面的研究,國(guó)內(nèi)的專家和學(xué)者較少涉及,這可能主要是因?yàn)閮烧吡α勘容^中,地方政府力量占優(yōu)的原因。在當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步深化、改革繼續(xù)推進(jìn)的時(shí)代背景下,地方金融機(jī)構(gòu)的反制力已經(jīng)逐漸顯現(xiàn),對(duì)地方政府及地方政府行為的影響和作用可能主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:限制地方政府投融資行為和通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)。

    第一,限制地方政府投融資行為。近年來(lái),由于國(guó)內(nèi)地方政府債務(wù)持續(xù)增加,已經(jīng)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了潛在威脅。為此,國(guó)家采取了一定的措施來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。2018年3月30日,財(cái)政部下發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為有關(guān)問(wèn)題的通知》(財(cái)金〔2018〕23號(hào)),旨在規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國(guó)有企業(yè)投融資行為,與地方政府債務(wù)管理等政策形成“合力”,共同防范和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)財(cái)政部預(yù)算司網(wǎng)站2018年9月13日消息,銀保監(jiān)會(huì)對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)向地方政府提供融資行為的查處,其中,包括8個(gè)案例,涉及1家銀行和7家信托公司,部分機(jī)構(gòu)被處以罰款,還有部分機(jī)構(gòu)被暫停業(yè)務(wù)②。之前,城商行在地方債務(wù)中一直承擔(dān)著較大的貸款比例,但在當(dāng)前中央嚴(yán)控地方債務(wù)的形勢(shì)下,城商行將會(huì)逐漸減少地方政府的債務(wù)借貸,從而限制地方政府的投融資行為。城商行自身市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)將可能得到越來(lái)越大的保障。

    第二,通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)。2006年2月,銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《城市商業(yè)銀行異地分支機(jī)構(gòu)管理辦法》,鼓勵(lì)城商行在整合資源和化解風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)該辦法城商行設(shè)立異地分支行需要在公司治理、資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量等方面滿足相應(yīng)條件。2009年4月,銀監(jiān)會(huì)又出臺(tái)了《中小商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入政策的調(diào)整意見(試行》,規(guī)定城商行“在法人住所所在?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu),不再受數(shù)量指標(biāo)控制,在同城設(shè)立支行,不受數(shù)量指標(biāo)控制”。在政策的指引下,城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等城商行在利益驅(qū)動(dòng)下,走上了跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)張的步伐。一個(gè)銀行在某地成立分支機(jī)構(gòu)后,不僅可能將其在當(dāng)?shù)匚盏降慕鹑谫Y源服務(wù)于當(dāng)?shù)毓ど唐髽I(yè),也可能在該銀行體系內(nèi)跨區(qū)域配置到其他商業(yè)價(jià)值更大的地區(qū)。郭峰、胡軍(2016)實(shí)證結(jié)果表明,地市金融同時(shí)存在競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和溢出效應(yīng),一個(gè)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的信貸有可能跨區(qū)域流入地理相鄰的其他地區(qū)[20]。城商行通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)或者通過(guò)兼并重組達(dá)到跨區(qū)經(jīng)營(yíng)條件后,在一定程度上能夠進(jìn)行貸款項(xiàng)目的選擇,而不再局限于本地項(xiàng)目,這在一定程度上弱化了政府干預(yù),降低了地方政府對(duì)城商行的控制力。

    2.城商行對(duì)政府誠(chéng)信的作用機(jī)制

    一方面,城商行對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了推動(dòng)作用,助力了地方企業(yè)發(fā)展,推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面,地方政府對(duì)于城商行的干預(yù)形成了金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的桎梏。雖然目前城商行對(duì)地方政府及政府行為有了一定的反制力,但總體而言,城商行的“金融機(jī)構(gòu)自身市場(chǎng)化運(yùn)作優(yōu)化”作用力仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于“地方政府對(duì)金融資源的行政涉入”作用力。城商行對(duì)政府誠(chéng)信的影響和作用主要是通過(guò)營(yíng)商環(huán)境和金融生態(tài)環(huán)境的影響進(jìn)而對(duì)政府誠(chéng)信起到一定的積極作用,而且是以間接的和外部的影響作用為主。

    信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提與基礎(chǔ),是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基本保障,是市場(chǎng)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的啟動(dòng)器,也是金融活動(dòng)形成和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此,無(wú)論是在市場(chǎng)體系中還是金融體系中,信用是處于核心且基礎(chǔ)性地位。城商行在建立和發(fā)展的過(guò)程中,必定會(huì)要求地方政府建立社會(huì)信用體系。由于城商行的業(yè)務(wù)以及地方政府爭(zhēng)取金融資源的需求,地方政府會(huì)逐步建立信用體系并主導(dǎo)誠(chéng)信化的信用環(huán)境,這將進(jìn)一步改善地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)。而隨著營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的逐漸優(yōu)化,又會(huì)對(duì)地方政府信用提出更高的要求。城商行的建立和運(yùn)營(yíng),有助于推動(dòng)地方信用體系的建立,并在一定程度上提高地方政府信用,進(jìn)而提升地方政府誠(chéng)信度。這樣就形成了城商行對(duì)政府誠(chéng)信的影響和作用機(jī)制(見圖4)。

    四、政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展影響的研究假設(shè)與實(shí)證分析

    基于以上政府誠(chéng)信與城市商業(yè)銀行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理分析,本文提出三個(gè)研究假設(shè),并通過(guò)實(shí)證分析對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行論證。

    (一)研究假設(shè)

    假設(shè)1:地方政府誠(chéng)信度越高,地方城商行的資產(chǎn)規(guī)模越高。地方政府干預(yù)城商行的目的就是促使城商行多發(fā)放貸款,推動(dòng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果地方政府的誠(chéng)信度越高,那么地方城商行越可能發(fā)放貸款,進(jìn)而推動(dòng)地方發(fā)展。而地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,又進(jìn)一步提高貸款需求,從而推動(dòng)地方城商行進(jìn)一步增加貸款量。

    假設(shè)2:地方政府誠(chéng)信度越高,地方城商行的資產(chǎn)效應(yīng)越高。城商行由于是由地方政府主導(dǎo)設(shè)立的,而且大部分的分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)范圍仍然以當(dāng)?shù)貫橹?,因此其效益情況是和當(dāng)?shù)氐恼庞脿顩r有著較為密切的聯(lián)系。如果地方政府誠(chéng)信度越高,地方城商行的資產(chǎn)效應(yīng)可能越好。

    假設(shè)3:地方政府誠(chéng)信度越高,地方城商行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越低。當(dāng)前,國(guó)內(nèi)大部分城商行仍然以中小型城商行為主,且主要局限于區(qū)域經(jīng)營(yíng),其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能與地方政府誠(chéng)信密切相關(guān)。如果地方政府誠(chéng)信度越高,地方城商行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能越低。

    (二)政府誠(chéng)信對(duì)城商行發(fā)展影響的實(shí)證分析:以遼寧省為例

    本文以政府信用指數(shù)作為政府誠(chéng)信的表征指標(biāo),反映地方政府誠(chéng)信對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)的影響。受數(shù)據(jù)來(lái)源限制,僅以遼寧省城商行具體經(jīng)營(yíng)指標(biāo)為例進(jìn)行實(shí)證分析。

    1.模型設(shè)計(jì)與指標(biāo)選擇

    地方城商行貸款額,使用“城商行貸款額度/當(dāng)?shù)谿DP”這個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行計(jì)量分析;地方城商行效益,使用“城商行貸款利息收入(未扣除利息支出)/城商行貸款總額”這個(gè)指標(biāo)來(lái)反映;地方城商行風(fēng)險(xiǎn),使用“不良貸款率”來(lái)反映城商行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    設(shè)定城商行貸款額度/當(dāng)?shù)谿DP,以“LS”來(lái)表示;城商行貸款利息收入/城商行貸款總額,以“LB”來(lái)表示;不良貸款率以“LR”來(lái)表示。參考易志強(qiáng)(2012)[21]和宋艷偉(2011)[22]兩個(gè)研究成果的計(jì)量模型和指標(biāo),設(shè)計(jì)政府信用和地方金融機(jī)構(gòu)貸款、效益和不良貸款率之間的計(jì)量模型為:

    ln[KG-*4](Y)i,t=αi+βi ln[KG-*4](X)i,t+εi,t[JY](1)

    并將三個(gè)方面的分項(xiàng)模型分別表示為:

    ln[KG-*4](LS)i,t=αi+βiln[KG-*4](X)i,t+εi,t[JY](2)

    ln[KG-*4](LB)i,t=αi+βiln[KG-*4](X)i,t+εi,t[JY](3)

    ln[KG-*4](LR)i,t=αi+βiln[KG-*4](X)i,t+εi,t[JY](4)

    其中,i表示城商行,t表示時(shí)間,α為隨機(jī)項(xiàng),ε為殘差項(xiàng)。

    LS、LB和LR為被解釋變量,而Xi為解釋變量。通過(guò)借鑒相關(guān)研究成果,本文為解釋變量設(shè)計(jì)了四個(gè)指標(biāo)③(見表1),分別為:①地方宏觀經(jīng)濟(jì)情況。這個(gè)指標(biāo)意味著,如果當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),那么對(duì)于當(dāng)?shù)爻巧绦械陌l(fā)展是有利的。計(jì)量中采用人均GDP,以“pGDP”表示。②地方政府信用指數(shù),以“GII”表示④。③地方政府財(cái)政壓力指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)意味著,如果地方財(cái)政壓力越大,即數(shù)值越高,那么地方政府越有干預(yù)地方城商行的動(dòng)力。指標(biāo)為地方政府財(cái)政一般預(yù)算支出/地方政府財(cái)政一般預(yù)算收入,以“FPI”表示。④城商行內(nèi)部治理水平。本文使用這個(gè)指標(biāo)來(lái)反映城商行的治理水平,一般采用城商行業(yè)務(wù)及管理費(fèi)/城商行利潤(rùn)總額,以“IGL”表示。

    2.數(shù)據(jù)來(lái)源

    第一,政府信用指標(biāo)選擇。由于國(guó)家發(fā)改委正處于探索研究地方政府信用過(guò)程中,未發(fā)布相關(guān)的權(quán)威報(bào)告。由國(guó)家發(fā)展改革委、中國(guó)人民銀行指導(dǎo),國(guó)家信息中心建立了“信用中國(guó)”網(wǎng)站⑤,對(duì)全國(guó)縣級(jí)以上城市在政務(wù)誠(chéng)信、商務(wù)誠(chéng)信、社會(huì)誠(chéng)信、司法公信四個(gè)領(lǐng)域的信用信息進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)評(píng)價(jià)。雖然公布各城市年度信用報(bào)告,但與本文的研究主題有較大差別,這個(gè)指數(shù)體系不能采用。從課題研究資料的可獲得性考慮,較為合適的指標(biāo)主要是國(guó)泰君安證券研究所的中國(guó)地方政府信用評(píng)級(jí)報(bào)告,截至目前只發(fā)布了2016和2017年遼寧各地級(jí)市政府信用評(píng)級(jí)指數(shù)(見表2)。

    第二,城商行數(shù)據(jù)來(lái)源。目前,遼寧省有地級(jí)市14個(gè),共有14家地區(qū)城市商業(yè)銀行,由于鐵嶺銀行查詢不到相關(guān)數(shù)據(jù),實(shí)際分析的是13家城商行。由于地方政府信用評(píng)級(jí)報(bào)告只包含2016年和2017年指數(shù)數(shù)據(jù),因此,相對(duì)應(yīng)地選擇了2016年和2017年各城市商業(yè)銀行數(shù)據(jù),分別來(lái)自各銀行網(wǎng)站的年度報(bào)告。

    3.數(shù)據(jù)計(jì)量處理

    經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)的收集和整理,對(duì)LS和LB的模型分析中共收集到26組數(shù)據(jù);由于缺少阜新銀行2016年不良貸款率,對(duì)LR的模型分析中共收集到25組數(shù)據(jù)。計(jì)量和數(shù)據(jù)處理均使用SPSS 16.0軟件。模型的計(jì)量方法使用多元線性回歸分析法。

    第一,數(shù)據(jù)檢驗(yàn)與處理。對(duì)被解釋變量LS、LB、LR三項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。以LS為例進(jìn)行T檢驗(yàn),檢驗(yàn)其正態(tài)分布。當(dāng)以LS原值進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí),結(jié)果顯示,Sig=0.000,不符合正態(tài)分布。于是將LS進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理,得到ln[KG-*4](LS),再進(jìn)行數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。結(jié)果顯示,Sig=0.047≈0.05,基本符合正態(tài)分布。通過(guò)對(duì)其他數(shù)據(jù)分別進(jìn)行檢驗(yàn),經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)化處理后的數(shù)據(jù),也均符合或者基本符合正態(tài)分布,可以進(jìn)行計(jì)量分析。在此不再一一列出相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果。

    第二,對(duì)方程2進(jìn)行多元線性回歸。使用多元線性回歸后,方程2的R=0.778>0.7,表示模型的擬合度較好;表4中F的顯著性Sig=0.000,小于0.05,可以認(rèn)為回歸方程是有用的。總體上看,回歸方程式較為合適,從計(jì)量結(jié)果上看較為可信。

    表5是ln[KG-*4](LS)模型的系數(shù)表,結(jié)果顯示,ln[KG-*4](LS)和GII,存在著0.338的系數(shù),表示兩者之間存在著正相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系。

    第三,對(duì)方程3進(jìn)行多元線性回歸。使用多元線性回歸后,方程3的R=0.692≈0.7,表示模型的擬合度基本可以;表6中F值的Sig=0.006,小于0.05,可以認(rèn)為回歸方程是有用的??傮w上看,計(jì)量結(jié)果較為可信。

    表7是ln[KG-*4](LB)模型的系數(shù)表,結(jié)果顯示,ln[KG-*4](LB)和GII存在著0.157的系數(shù),表示兩者之間存在著正相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關(guān)系。

    第四,對(duì)方程4進(jìn)行多元線性回歸。結(jié)果顯示,R=0.705>0.7,表示模型的擬合度較高;表8中F值的Sig=0.006,小于0.05,可以認(rèn)為回歸方程是有用的。總體上看,計(jì)量結(jié)果較為可信。

    表9是ln[KG-*4](LR)模型的系數(shù)表,結(jié)果顯示,ln[KG-*4](LR)和GII存在著-0.110的系數(shù),表示兩者之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。

    4.實(shí)證研究結(jié)論

    從遼寧地市級(jí)政府信用對(duì)當(dāng)?shù)爻巧绦匈J款規(guī)模、貸款效益和不良貸款率的影響看,本文利用計(jì)量模型證明:①遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系,即地方政府信用變好,城商行的貸款規(guī)模會(huì)擴(kuò)大;②遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款效益存在著正向關(guān)系,即如果地方政府信用提高,那么城商行的貸款效益也會(huì)變好;③遼寧地方政府信用指數(shù)和遼寧城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系,即如果地方政府信用提高,那么城商行的貸款風(fēng)險(xiǎn)會(huì)變低。

    當(dāng)然,這個(gè)模型中可能也存在著兩個(gè)方面的問(wèn)題:①數(shù)據(jù)量偏小,計(jì)量結(jié)果的說(shuō)服力有待進(jìn)一步提高;②地方政府信用指數(shù)的指標(biāo)權(quán)重和整個(gè)計(jì)算過(guò)程無(wú)法獲得,地方政府信用指數(shù)的可信度有所折扣。這兩方面的問(wèn)題也是后續(xù)研究有待提高的空間。

    五、研究結(jié)論與展望

    本文研究了政府誠(chéng)信與城商行發(fā)展的互動(dòng)作用機(jī)理:一方面,政府誠(chéng)信通過(guò)地方政府的行政干預(yù)行為,對(duì)城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生直接的影響;另一方面,政府誠(chéng)信通過(guò)地方信用體系和地方信用環(huán)境影響到地方金融生態(tài),從而間接對(duì)城市行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生間接的作用。城商行也通過(guò)限制地方政府投融資行為和通過(guò)跨區(qū)經(jīng)營(yíng)弱化政府干預(yù)這兩個(gè)主要途徑,對(duì)政府干預(yù)形成一定的約束,對(duì)政府誠(chéng)信產(chǎn)生一定的作用,即通過(guò)完善社會(huì)信用體系,改善地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境和地區(qū)金融生態(tài),從而反作用于政府誠(chéng)信。

    同時(shí)以遼寧的政府信用指數(shù)和城商行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):地方政府信用指數(shù)和城商行貸款規(guī)模存在著正向關(guān)系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款效益存在著正向關(guān)系;地方政府信用指數(shù)和城商行貸款風(fēng)險(xiǎn)存在著負(fù)向關(guān)系。引申出的政策涵義,就是地方政府應(yīng)該通過(guò)不斷的提升政府信用,從而可以提高地方城商行貸款規(guī)模、貸款效益,并有助于降低不良貸款率。

    當(dāng)然,隨著近年來(lái)中國(guó)和各地方政府對(duì)營(yíng)商環(huán)境的高度重視,未來(lái)各地區(qū)的政府誠(chéng)信會(huì)得到較大程度的提升。但也需要看到,在經(jīng)濟(jì)壓力加大,尤其是在2020年新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊下,城商行可能會(huì)面臨來(lái)自政府方面的較大壓力和行政干預(yù)。因此,繼續(xù)加強(qiáng)地方政府、地區(qū)經(jīng)濟(jì)和地方金融機(jī)構(gòu)之間的研究,將有助于地方政府理性認(rèn)識(shí)三者關(guān)系,厘清政府和市場(chǎng)的邊界,從而更好地推動(dòng)地方金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。

    [注 釋]

    ①例如,地方政府可通過(guò)協(xié)助、縱容或默許轄內(nèi)國(guó)有企業(yè)或其他能使自身利益最大化的企業(yè)逃廢債,同時(shí)借助于當(dāng)?shù)氐乃痉w系,以直接縱容一些企業(yè)借轉(zhuǎn)制懸空銀行債務(wù)、“贏了官司輸了債”等形式有效地替代逃廢債。

    ②《8家金融機(jī)構(gòu)因存在違法向地方政府提供融資行為被查處》,2018-09-14,[BF]http://www.sohu.com/a/253850617_250147。

    ③由于政府信用指數(shù)僅有兩年數(shù)據(jù),遼寧全省有14個(gè)市,理論上有28組數(shù)據(jù)。按照計(jì)量數(shù)據(jù)處理的一般要求,數(shù)據(jù)的個(gè)數(shù)應(yīng)為指標(biāo)的5倍以上,因此,設(shè)計(jì)4個(gè)解釋變量是較為合理的。

    ④由于大部分地級(jí)市政府信用為負(fù)值,因此不能對(duì)數(shù)處理,使用原值進(jìn)行計(jì)量分析。

    ⑤“信用中國(guó)”網(wǎng)址,[BF]http://www.creditchina.gov.cn。

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    Government Credibility and the Development

    of Urban Commercial Banks: Mechanism and Empirical Analysis

    Yang Xishui1,Chen Kexin2, Zhang Xianhe3

    (1.School of International Relations,Liaoning University,Shenyang 110036,China;2.School of Business,

    Shenyang University,Shenyang 110044,China;3.Liaoning Academy of Social Sciences,Shenyang 110036,China)

    Abstract:

    The paper studies the interaction mechanism between government credibility and the development of city commercial banks.There are two channels for the development of city commercial banks:direct and indirect.City commercial banks also restrict the local governments investment and financing behavior and weaken the government‘s intervention through cross regional operation, which has a certain effect on the government‘s credibility.At the same time, by the empirical analysis of Liaonings government credit index and urban commercial bank‘s operating performance, it is found that there is a positive correlation between local government credit index and urban commercial banks loan scale, urban commercial bank‘s loan benefit, and a negative relationship between local government credit index and urban commercial banks loan risk.

    Key words: government credibility;urban commercial banks;administrative intervention;mechanism;empirical analysis

    責(zé)任編輯 (責(zé)任編輯:蔡曉芹)

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