基于GONE理論的上市公司財務舞弊問題研究

王青林

【摘 要】財務舞弊問題一直是各行各業(yè)關注的熱點，在國內(nèi)外證券市場上財務舞弊事件層出不窮。近幾年，醫(yī)藥企業(yè)的財務丑聞尤其嚴重，如ST國藥、爾康制藥、康美藥業(yè)等都是大型的醫(yī)藥企業(yè)，造假數(shù)額巨大、手段極其惡劣、違法情節(jié)特別嚴重，被央視“點名”。因此，需要對醫(yī)藥企業(yè)財務舞弊問題進行探究，找到原因并提出應對措施，避免由于舞弊造成的資源配置不均，誤導投資者決策，促進資本市場的健康發(fā)展。文章以2019年康美藥業(yè)財務舞弊事件為例，基于GONE理論，從4個維度分析了康美藥業(yè)的舞弊動因，并在此基礎上提出相應的防范建議。

【關鍵詞】康美藥業(yè);GONE理論;財務舞弊

【中圖分類號】F832 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）08-0138-03

1 理論概述

當前，全球?qū)ω攧瘴璞桌碚摲矫娴难芯恳呀?jīng)有很豐富成果，其中二因素論（舞弊冰山理論）、三因素論（舞弊三角論）、四因素論（即GONE理論）、舞弊風險因子理論得到了國內(nèi)外學者的廣泛認同。本文基于GONE理論對案例進行分析，以下是此理論的具體內(nèi)容。

GONE理論是由貪婪、機會、需求和暴露4個因子組成，它們相互促進、相互影響，是舞弊的充要條件。貪婪如今被賦予更廣泛的含義，是依道德層面而言的，是自身價值的取向，其道德意識的高低會影響其價值判斷。需求因子又稱動機因子，是行為的關鍵。若行為人擁有正當?shù)膭訖C，則會形成正當?shù)男袨?若有不良動機則很容易因環(huán)境變化，根據(jù)自身的需求而采取如財務舞弊等不正當?shù)男袨檫_成目的。機會因子要求舞弊者在企業(yè)中有一定的權利，若一個人本身擁有相對的信息優(yōu)勢及管理會計的權限，一旦他的行為未受到有效的監(jiān)督和制約，就構成機會因子使其行為有可操作性。暴露因子分為兩部分，一是舞弊行為被發(fā)覺和披露的可能，二是對舞弊者的懲罰性質(zhì)及力度。舞弊本身就是欺騙和隱瞞，其非法會計行為被發(fā)現(xiàn)或被揭露的可能性的大小及被發(fā)現(xiàn)后的懲罰性質(zhì)及力度都會影響舞弊者的選擇，從而給潛在舞弊者足夠的威懾力，若外部監(jiān)管環(huán)境差，懲罰力度低，企業(yè)為了利益將更有理由進行違規(guī)、違法操作。

2 案例回顧

2.1 康美藥業(yè)介紹

康美藥業(yè)成立于1997年，2001年3月在上海證券交易所掛牌上市，是一家供銷一體化的大型民營醫(yī)藥企業(yè)。從治理結(jié)構來看，康美藥業(yè)存在完善的雙層治理結(jié)構，即股東大會下設有監(jiān)事會董事會，且其監(jiān)督管理部門完備，包括戰(zhàn)略、提名、薪酬和考核及審計委員會，可見該公司在治理結(jié)構上、制度上能夠保證所有者的控制和利益。從管理人員構成來看，董事長馬興田兼任總經(jīng)理，其妻子徐冬瑾任副董事長及常務副總經(jīng)理等職務。

2.2 康美藥業(yè)的財務狀況

首先，康美藥業(yè)一直以來都存在存貸雙高的情況，截至2018年末，其期末貨幣資金高達399億元、有息負債有247億元，分別占凈資產(chǎn)的119%和104%。其次，康美藥業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額遠低于凈利潤，按照企業(yè)的正常運營，經(jīng)營后動現(xiàn)金流量凈額一般應大于1，但是康美藥業(yè)在2015—2017這3年中的比僅有0.39，對貨幣資金產(chǎn)生考驗。再次，康美藥業(yè)的年報中未按規(guī)定對應收款被關聯(lián)方占用這條信息進行披露，且關聯(lián)占用金額巨大，累計向控股股東及關聯(lián)方提供116.19億元的非經(jīng)營性資金，用于購買股票、替控股股東及其關聯(lián)方償還融資本息等。最后，存貨存在疑點，在財務造假披露前，康美藥業(yè)的營業(yè)收入和存貨幾乎同步增長。

2.3 康美藥業(yè)舞弊案始末

康美藥業(yè)在此次財務舞弊事件爆發(fā)前一直是備受股民青睞的“白馬股”企業(yè)，而康美藥業(yè)于2018年12月28日晚間發(fā)布公告，公司收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》;2019年4月30日，康美藥業(yè)發(fā)布的自查報告中承認2017年多計入貨幣資金299億元，存貨少計195億元。隨后，證監(jiān)會便通報康美藥業(yè)財務報告造假，自此近300億元貨幣資金“離奇失蹤”案結(jié)束，財務舞弊事件坐實。同年5月21日，康美藥業(yè)主動戴帽為“ST康美”。

2.4 康美藥業(yè)財務舞弊行為

康美藥業(yè)的舞弊行為不僅在財務報告中出現(xiàn)，而且挪用資金給關聯(lián)方，買賣公司股票。在證監(jiān)會下達調(diào)查通知書后，康美藥業(yè)開始自查，3張報表配合調(diào)節(jié)，欲使300億元的不翼而飛歸咎于財務差錯。但后來監(jiān)管部門很快介入調(diào)查，證實康美藥業(yè)存在舞弊行為，其通報結(jié)果顯示，2016—2018年度康美藥業(yè)存在3項重大違規(guī)行為：一是使用虛假的銀行票據(jù)，虛增存款。二是通過偽造業(yè)務憑證進行收入造假。三是對將部分資金轉(zhuǎn)入關聯(lián)方賬戶用于買賣本公司股票等用途進行財務舞弊。

3 基于GONE理論對康美藥業(yè)分析研究

3.1 貪婪因子分析（G）

所謂貪婪可以理解為道德水平低下，是一種有不良道德意識的價值取向，使財務舞弊成為符合其價值取向的行為。

康美藥業(yè)在此次財務造假案件公布之前一直“黑歷史”不斷，多次行賄，行賄資金超700萬元。其中，2000年向證監(jiān)會監(jiān)管部審核處處長及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任等人行賄，金額高達694萬元。2004年董事長馬興田又向原廣州市委書記萬慶良、原揭陽市委書記陳弘平行賄。一次又一次的行賄行為，無不體現(xiàn)舞弊者的道德水平低下，而當權者的取向決定了公司的方向，領導者的道德標準對一個企業(yè)文化的建設，與企業(yè)社會道德的高低有很大影響，本案例中最高領導者的個人價值取向和不良道德意識，都會構成財務舞弊的風險。

3.2 機會因子分析（O）

機會因子是為舞弊行為提供條件，使其有空可鉆，有機會完成舞弊行為。通常表現(xiàn)在股權結(jié)構、內(nèi)部控制制度的完善、執(zhí)行力及董事會監(jiān)事會的人員配置方面。

內(nèi)部機會的因素表現(xiàn)在兩個方面。一是康美藥業(yè)公司內(nèi)部治理環(huán)境存在缺陷。盡管公司擁有完善的治理結(jié)構，但是在任職方面存在問題，該公司實際控制人一股獨大，大股東馬興田及其夫人持共計34.88%的股份，二人分別是普寧國際信息咨詢服務公司和金信典當行有限公司的執(zhí)行董事，在相比其他持股不足5%的股東來說，二人對康美藥業(yè)持有絕對的控制權和決策權。馬興田身兼董事長和總經(jīng)理兩職，分別處于公司治理層和管理層，職權的交叉打破了董事會和管理層的制衡關系，且在2016—2018年康美藥業(yè)在涉及“三重一大”的決策時，例如向其控股股東及關聯(lián)方提供非經(jīng)營性資金100多億元時，多次未經(jīng)決策審批或授權程序，佐證了康美藥業(yè)在日常經(jīng)營管理中，董事長馬興田兼總經(jīng)理凌駕于內(nèi)部控制制度之上，治理結(jié)構存在很大問題。二是公司內(nèi)部缺失風險管理意識。高短期負債，沒有相應的風險防范措施;近300億元的貨幣資金蒸發(fā);存貨周轉(zhuǎn)遠超同行業(yè)的平均水平，這些都表明康美藥業(yè)會計系統(tǒng)控制方面存在重大缺陷。

外部機會的因素：此次對康美藥業(yè)審計的“正中珠江”，由于對銀行存款的函證不科學，存貨鍵盤程序不合理，使得收入確認的審計程序失當，導致此次審計失敗，未發(fā)現(xiàn)其財務舞弊行為，且“正中珠江”2012—2017年連續(xù)6年對康美的審計報告出具的均是“標準無保留意見”，但證監(jiān)會的公告中可見該公司在2016年已經(jīng)進行了財務造假，可見會計師事務所的審計不力同樣為舞弊行為提供了機會。

3.3 需求因子分析（N）

康美藥業(yè)是有名的存貸雙高企業(yè)，賬上流動資金“充足”，但仍大規(guī)模舉債。自2006年發(fā)行第一只債券后，2014年后康美藥業(yè)加速債券融資，2017年發(fā)行債券6支，2018年發(fā)行債券13只，以這樣大規(guī)模的舉債來滿足公司多元化的擴張無疑一定存在風險。且康美藥業(yè)的前十大股東的股權幾乎全部質(zhì)押，這都反映了康美藥業(yè)有巨大的資金需求，且有通過粉飾報表，吸引股民目光，力求股價上漲的需求，以此保證資金的正常運轉(zhuǎn)。

3.4 暴露因子分析（E）

舞弊行為被發(fā)現(xiàn)和披露的可能是影響舞弊者決定的暴露因子中的一個因素。一是康美藥業(yè)近年來頻頻出現(xiàn)在涉賄名單上，行賄對象不是藥監(jiān)部門就是政府官員。二是康美藥業(yè)2016年、2017年的財報都存在重大錯報，但投資者和監(jiān)管部門都未發(fā)現(xiàn)并曝光其舞弊行為，這都說明我國證券市場不夠完善，相關監(jiān)督機制不健全。三是“正中珠江”已連續(xù)18年為康美藥業(yè)進行審計工作，研究表明事務所任期與審計質(zhì)量呈負相關關系，并且客戶重要性會加強二者的負相關關系，這都使得舞弊行為和披露的可能性很低。

另一個因素是被揭露后的懲罰性質(zhì)和力度?？得浪帢I(yè)在這次舞弊事件中最終對馬興田、許冬瑾給予警告，并分別處以90萬元的罰款，而對比虛假300億元的貨幣資金完全不成正比，其舞弊成本很低。綜合以上因素共同構成此次財務舞弊行為。

4 上市公司財務舞弊的防范措施

4.1 遏制個體貪婪

一是企業(yè)道德和企業(yè)社會責任建設需要加強，可以采取對人的道德理性教育、法律監(jiān)管、輿論監(jiān)督及企業(yè)自我完善等措施，進而推動企業(yè)道德建設、企業(yè)文化建設。二是加強財務人員職業(yè)道德的培養(yǎng)，從高校培養(yǎng)人才開始就要強調(diào)職業(yè)道德的重要性，企業(yè)要做到要強化內(nèi)部控制，完善企業(yè)的規(guī)章制度，提升財務相關人員職業(yè)道德水平和綜合能力，保證財務工作質(zhì)量和效率，從而自上而下地遏制個體貪婪。

4.2 減少舞弊機會

一是減少內(nèi)部舞弊機會。加強公司治理，企業(yè)應優(yōu)化股權結(jié)構、職權分離（董事長及總經(jīng)理各司其職）、完善內(nèi)部決策監(jiān)督機制;加強內(nèi)部審計體系，并給予充分的自主權，保證其獨立性。二是減少外部舞弊機會，會計師事務所要提高自身的獨立性和會計道德水平，當注冊會計師的獨立性無法保證時，很可能會受到引誘，隱瞞事實，為上市公司及自身謀取私利。所以，要加強會計師道德素養(yǎng)的培養(yǎng)，要在相關法律法規(guī)上對注冊會計師行為進行約束。

4.3 降低不良需求

首先，公司發(fā)展出現(xiàn)不良狀況是上市公司財務舞弊的主要原因，企業(yè)要制定正確的擴張戰(zhàn)略，要使目標服務于企業(yè)的發(fā)展，量力而為方能穩(wěn)步長遠。其次，明確財務管理目標是為企業(yè)利益相關者創(chuàng)造價值。

4.4 完善暴露機制

一是事務所任期不宜過長，盡管我國現(xiàn)在已經(jīng)實行對注冊會計師5年強制輪換的制度，但是目前事務所任期對審計質(zhì)量的影響也越來越大，僅對審計人員個人的任期約束已無法滿足社會的需要，所以出臺與事務所任期相關的政策勢在必行。二是強化外部監(jiān)管，監(jiān)管部門不應只注重結(jié)果控制，還應注重過程控制，加強日常監(jiān)控。要警戒具有持續(xù)不良聲音的企業(yè)，加大對舞弊行為的懲罰力度，大力打擊違法違規(guī)行為，為市場營造一個良好的環(huán)境。

5 結(jié)語

在全球一體化的趨勢下，財務舞弊問題不僅對社會發(fā)展產(chǎn)生巨大的危害，甚至對全球都有巨大的影響，如美國的安然事件。想要降低上市公司財務舞弊事件發(fā)生概率，就要從其動因入手，從根源上解決問題。無論是舞弊三角理論還是GONE理論都是這一目的。運用這些理論對不同的公司進行案例分析，便于總結(jié)其中的共通點及隨著環(huán)境變化而變化的差異，為實證分析提供借鑒。

參 考 文 獻

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