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    8月CPI同比上漲2.4% PPI 環(huán)比上漲0.3個百分點(diǎn)

    2020-09-12 14:25
    證券市場紅周刊 2020年35期
    關(guān)鍵詞:豬價基數(shù)挖掘機(jī)

    中信建投:總體看,當(dāng)前CPI回落主要受豬肉價格高基數(shù)影響,而PPI回暖的驅(qū)動則更側(cè)重于周期性因素。CPI方面,鮮菜價格受季節(jié)性因素的影響上漲不可持續(xù),豬肉價格在供給改善背景下回落動力更強(qiáng),疊加10-11月豬價高基數(shù)效應(yīng)更加明顯,后期將成為拉動CPI回落的主要動力,初步測算明年2月將是CPI的低點(diǎn)。核心CPI環(huán)比轉(zhuǎn)正體現(xiàn)消費(fèi)需求有所回升,消費(fèi)場景逐步修復(fù)后期仍有上行可能,但總需求減弱下使得回升空間有限。PPI方面,需求回升驅(qū)動未來同比通縮幅度收窄是大概率事件,但9月以來原油價格再次明顯下跌,新的擾動將延緩PPI的修復(fù),從當(dāng)前的測算看,年內(nèi)走出同比通縮仍較難。

    中金公司:隨著存欄的上升,生豬價格前期因拋欄過快而導(dǎo)致的快速上漲或難持續(xù),豬周期或接近拐點(diǎn),加之9-10月基數(shù)的大幅上行,豬價同比或加速拖累。降水對果蔬價格的影響亦較短暫,服務(wù)消費(fèi)或繼續(xù)恢復(fù)緩慢,我們預(yù)計未來數(shù)月CPI同比大概率趨勢下行,年底或降至1%以下。 需求繼續(xù)復(fù)蘇,國際油價低位回升,PPI同比通縮或進(jìn)一步收窄,有助提振工業(yè)企業(yè)利潤。總體看,信貸投放有實(shí)體和金融兩大流向,從實(shí)體看,供給恢復(fù)快于需求,地產(chǎn)基建復(fù)蘇較快,但消費(fèi)特別是服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇或繼續(xù)偏弱,短期通脹壓力難大。

    中信證券:向后看,預(yù)計豬價將繼續(xù)拖累食品價格,雖然9月服務(wù)價格或繼續(xù)小幅回升,但難抵食品價格對整體通脹的負(fù)向影響。同時當(dāng)前尚看不到信用擴(kuò)張對實(shí)體價格的推升。因此,預(yù)計9月通脹繼續(xù)下行,年底將回落到1.5%左右的低位。預(yù)計9月PPI仍將保持同比負(fù)增長收窄的趨勢,近期國際油價有所調(diào)整,或?qū)Ω粼碌墓I(yè)品價格造成影響。但全球經(jīng)濟(jì)回升的趨勢不會逆轉(zhuǎn),流動性短期看不到收緊的趨勢,因此我們?nèi)匀粚Υ笞谏唐穬r格保持樂觀,料年內(nèi)PPI反彈局面不會改變。

    東莞證券:預(yù)計物價有望繼續(xù)回落。由于8月漲價主要來自去年價格變動的翹尾因素,隨著后期基數(shù)的進(jìn)一步抬升,同比漲幅將有望延續(xù)回落;CPI與PPI的剪刀差也有望進(jìn)一步縮小,主要因為疫情對全球主要經(jīng)濟(jì)體的影響越來越弱,需求提升的背景下出廠價格上行也成為了可能。近期美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策框架為平衡一段時間內(nèi)通脹水平,為進(jìn)一步放松貨幣政策提供可能。在國內(nèi)物價逐步回落的背景下,美聯(lián)儲新框架有望進(jìn)一步擴(kuò)大全球流動性,提升我國央行政策空間。

    數(shù)說

    8.9%乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,8月乘用車市場零售達(dá)到170.3萬輛,同比去年8月增長8.9%,實(shí)現(xiàn)了自2018年5月以來的最強(qiáng)的正增長。今年前8個月,乘用車市場零售累計零售為1101.4萬輛,同比下降15.2%,較前7個月累計增速提升3.3個百分點(diǎn)。

    1.2萬億財政部政府債務(wù)研究和評估中心報告顯示,8月全國發(fā)行地方政府債券11997億元。其中,新增債券9208億元,包括新增一般債券2901億元,新增專項債券6307億元。再融資債券2789億元,包括一般債券1897億元,專項債券892億元。

    51.3%中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,8月份,納入統(tǒng)計的25家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)2.09萬臺,同比增長51.3%。這已是挖掘機(jī)銷量連續(xù)5個月同比增速超過50%。今年前8個月,挖掘機(jī)累計銷量已達(dá)21.05萬臺,同比增速達(dá)28.81%。

    54.75萬億元中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至二季度末,基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約54.75萬億元。

    2917.18億元全國社會保障基金理事會社保基金年度報告顯示,2019年,社?;饳?quán)益投資收益額為2917.18億元,投資收益率14.06%。

    10.4%央行數(shù)據(jù)顯示,8月份人民幣貸款增加1.28萬億元,同比多增694億元。8月末,廣義貨幣(M2)余額213.68萬億元,同比增長10.4%。

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