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    淺析企業(yè)內(nèi)幕交易存在的問題及措施

    2020-09-10 18:53:49李漫麗譚春霞
    小作家報(bào)·教研博覽 2020年42期
    關(guān)鍵詞:內(nèi)幕交易內(nèi)部控制

    李漫麗 譚春霞

    摘要:S企業(yè)由于高管泄密,廣東證監(jiān)局公布一份行政處罰書,此行為構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。內(nèi)幕交易在我國發(fā)生率較高,且給企業(yè)帶來不同程度的損失,其一定程度上是由于企業(yè)內(nèi)部控制不夠完善,所以內(nèi)部控制與內(nèi)幕交易的研究也越來越有意義。

    關(guān)鍵詞:內(nèi)幕交易;內(nèi)部控制;內(nèi)幕信息

    一、S企業(yè)高管泄密案洞察內(nèi)幕消息泄露存在的問題

    隨著市場的演變?cè)诓粩嘧儞Q,企業(yè)內(nèi)部控制也應(yīng)該不斷完善,則應(yīng)不斷關(guān)注自身存在的內(nèi)部控制問題,加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制工作,從中找出問題并找到解決措施,并隨著企業(yè)的發(fā)展不斷更新和完善。在2020年11月2日,望某某與喻某因內(nèi)幕交易“A企業(yè)股份”被罰案而卷入其中,根據(jù)廣東證監(jiān)局公布一份行政處罰決定書顯示:喻某與內(nèi)幕信息知情人望某某關(guān)系密切,二人在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)存在4次電話聯(lián)系,且喻某在與案外其他人微信聊天時(shí),明確提及“有錢買A企業(yè)股份,明天公告了”,最后喻某相關(guān)交易盈利金額為93.6萬元,扣除股息紅利稅后,獲利約92.1萬元,構(gòu)成內(nèi)幕交易罪[1]。以望某某涉足的內(nèi)幕交易事件為例,可以看出他違背了董事、監(jiān)事及高管對(duì)公司應(yīng)負(fù)有的作為員工的責(zé)任,并且在一定層面上反映了其企業(yè)內(nèi)部控制存在著的缺陷。據(jù)研究,內(nèi)部控制質(zhì)量的提高能夠抑制信息知情者的內(nèi)幕交易,公司規(guī)模越大、業(yè)績好、財(cái)務(wù)狀況好,內(nèi)幕信息知情者內(nèi)幕交易越能減少,尤其是高級(jí)管理人員的內(nèi)幕交易行為[2]。

    1.對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管機(jī)制不完善

    我國內(nèi)幕交易屢次不鮮,是資本市場最常見的違反犯罪現(xiàn)象之一,這是由于我國法律對(duì)內(nèi)幕交易犯罪懲罰還不夠嚴(yán)格,犯罪具有低成本、高收益的特征。為了減少內(nèi)幕交易行為的發(fā)生,我國證監(jiān)會(huì)、交易所堅(jiān)決表明查處違法行為、保護(hù)證券市場健康發(fā)展的態(tài)度,與此同時(shí),作為企業(yè)也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)督,減少內(nèi)幕交易行為的發(fā)生。望某某能泄露企業(yè)內(nèi)幕信息,給企業(yè)造成損失,一方面,望某某身為企業(yè)高管,同時(shí)擔(dān)任董秘、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、副總裁、董事四個(gè)職務(wù),其職權(quán)過大,不利于監(jiān)督人員監(jiān)管;另一方面,管理制度不夠完善,沒有完善具體的對(duì)內(nèi)幕知情人員的監(jiān)管機(jī)制,對(duì)知曉敏感信息的人員監(jiān)督不到位。

    2.對(duì)內(nèi)員工素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問題

    S企業(yè)作為一個(gè)老牌子在中國的市場上,市場的占位不可小覷。這次的望某某事件,反映出該企業(yè)內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)也存在一定的漏洞。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是管理層識(shí)別并采取相應(yīng)行動(dòng),來管理對(duì)經(jīng)營、財(cái)務(wù)報(bào)表、符合性目標(biāo)有影響的內(nèi)部或外部風(fēng)險(xiǎn),包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分析,其中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是對(duì)內(nèi)部因素進(jìn)行檢查,而內(nèi)部因素涉及到對(duì)員工的素質(zhì)、信息系統(tǒng)處理。泄密事件發(fā)生時(shí)望某某身兼董事、副總裁、董秘、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人這些重要的職務(wù),給泄密提供了便利。他作為一個(gè)高級(jí)管理人員,知道“希望通過繼續(xù)增持A企業(yè)股份,實(shí)現(xiàn)降低持股成本、增加持股話語權(quán)目的”的內(nèi)幕信息,應(yīng)該是在他職責(zé)范圍內(nèi)的保密事項(xiàng)。但是由于望某某的素質(zhì)出現(xiàn)問題,在信息敏感期內(nèi)與關(guān)系親密的喻某保持聯(lián)系,泄露了企業(yè)的內(nèi)幕信息。作為“希望通過繼續(xù)增持A企業(yè)股份,實(shí)現(xiàn)降低持股成本、增加持股話語權(quán)目的”事件的知情人,該品牌企業(yè)的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門卻沒有對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的知情人的素質(zhì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,即使望某某是該品牌企業(yè)的高級(jí)管理人員,也不應(yīng)該例外而不進(jìn)行員工素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估未得到具體落實(shí),為內(nèi)幕交易活動(dòng)提供了一定程度的機(jī)會(huì)。

    二、對(duì)企業(yè)內(nèi)幕消息泄露的防范措施

    1.設(shè)立授權(quán)審批制度

    授權(quán)批準(zhǔn)控制是企業(yè)根據(jù)授權(quán)文件規(guī)定授予各崗位辦理經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的常規(guī)權(quán)限或特別權(quán)限的控制措施。常規(guī)授權(quán)一般針對(duì)企業(yè)日常發(fā)生的工作,明確各崗位辦理常規(guī)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的權(quán)限和責(zé)任;特別授權(quán)一般針對(duì)企業(yè)的突發(fā)狀況,明確特別授權(quán)的范圍、權(quán)限和責(zé)任。為了預(yù)防內(nèi)幕交易,企業(yè)可以明確內(nèi)部信息接觸的訪問授權(quán)機(jī)制,設(shè)立授權(quán)審批,只有經(jīng)授權(quán)的具有適當(dāng)層級(jí)人員、具有知曉內(nèi)幕信息必要性的人員才能接觸內(nèi)幕信息,讓企業(yè)員工在授權(quán)范圍內(nèi)行使職權(quán)并承擔(dān)責(zé)任,在一定程度上能降低內(nèi)幕交易活動(dòng)的發(fā)生率。與此同時(shí),在授權(quán)審批時(shí),要求被審批人員簽訂保密協(xié)議,違約承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

    2.建立內(nèi)幕交易的預(yù)警機(jī)制

    為了預(yù)防內(nèi)幕交易的發(fā)生,企業(yè)可以建立一套內(nèi)幕交易預(yù)警機(jī)制。第一,建立并完善內(nèi)幕信息知情者的檔案管理、對(duì)內(nèi)幕信息的保密管理以及對(duì)內(nèi)幕信息知情人員的登記管理;第二,企業(yè)建立股票的實(shí)時(shí)檢測系統(tǒng),要求內(nèi)幕信息知情人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向企業(yè)披露所持股票數(shù)量及股票變動(dòng)的實(shí)時(shí)情況,觀察股價(jià)和數(shù)量是否存在異常情況;第三,建立內(nèi)幕交易的輔助追蹤機(jī)制,對(duì)于出現(xiàn)異常變化的股票賬戶,進(jìn)行深度調(diào)查。這樣可以預(yù)防內(nèi)幕交易的發(fā)生,并且在內(nèi)幕交易發(fā)生的情況下,也能很好的明確員工責(zé)任。

    3.增強(qiáng)員工素質(zhì),完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度

    這次的事件讓S企業(yè)的聲譽(yù)受到一定的影響,股價(jià)在短期內(nèi)波動(dòng),經(jīng)濟(jì)利益受損。這是與企業(yè)內(nèi)部對(duì)員工素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制存在問題息息相關(guān)的,該企業(yè)在內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面,不僅應(yīng)該加強(qiáng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制,還應(yīng)該完善員工素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)而減少內(nèi)幕交易的發(fā)生。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有以下幾點(diǎn)建議:第一,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門應(yīng)該定期不定期的對(duì)公司員工素質(zhì)不分等級(jí)的進(jìn)行考核,尤其是公司有重大項(xiàng)目時(shí),要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)人員的素質(zhì)進(jìn)行評(píng)估,對(duì)員工進(jìn)行教育和管控,降低和控制風(fēng)險(xiǎn);第二,應(yīng)該給每個(gè)入職員工做好保密培訓(xùn),讓他們潛意識(shí)里知道泄露內(nèi)幕消息是違背職業(yè)道德的行為;第三,要貫徹好公司的保密規(guī)定,做好重要資料的保密培訓(xùn)工作,避免一些非主觀的泄密行為發(fā)生。

    4.加強(qiáng)企業(yè)預(yù)測性信息的披露

    內(nèi)幕交易往往由于信息優(yōu)勢引起,減少企業(yè)內(nèi)外部信息差異有利于減少內(nèi)幕交易,能夠壓縮內(nèi)部人員有意或無意的造成信息泄露的空間。企業(yè)應(yīng)及時(shí)披露企業(yè)內(nèi)幕信息,在一定程度上不僅可以減少其余相關(guān)人員的“信息盲區(qū)”,還可以縮短知情人從知道內(nèi)幕信息的時(shí)間到企業(yè)向外披露信息的時(shí)間間隔,減少內(nèi)幕交易活動(dòng)的發(fā)生機(jī)會(huì)。同時(shí),我國上市公司披露的信息內(nèi)容來看,企業(yè)對(duì)非財(cái)務(wù)信息以及對(duì)未來發(fā)展的預(yù)測性信息披露較少,企業(yè)可以加強(qiáng)預(yù)測性信息的披露,降低企業(yè)內(nèi)部信息與外部信息不對(duì)稱程度,從源頭上抑制內(nèi)幕交易的發(fā)生。

    參考文獻(xiàn)

    [1]朱智偉.禁止利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)[N].中國航空?qǐng)?bào),2020-12-18(8).

    [2]金月娟.內(nèi)部控制質(zhì)量與內(nèi)幕交易相關(guān)性實(shí)證研究[D].江蘇:南京理工學(xué),2014.

    作者簡介:李漫麗(2000-),四川自貢人,重慶工商大學(xué)融智學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院2018級(jí)審計(jì)一班學(xué)生。思考方向:企業(yè)內(nèi)部控制。

    譚春霞(1998-),重慶武隆人,重慶工商大學(xué)融智學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院2018級(jí)審計(jì)一班學(xué)生。思考方向:企業(yè)內(nèi)部控制。

    基金項(xiàng)目:重慶工商融智學(xué)院輔導(dǎo)員工作室“正濃學(xué)風(fēng)工作室”階段性成果。

    重慶工商大學(xué)融智學(xué)院

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